第三章 投资项目的常用评价方法
公司投资项目评价的方法
公司投资项目评价的方法
公司投资项目评价的方法是指对公司投资项目进行综合评估和
分析的过程。
其目的是为了确定投资项目的可行性、风险和收益，以帮助公司做出正确的投资决策。
以下是常用的公司投资项目评价方法：
1. 财务分析法：主要基于财务数据对投资项目进行评估，包括净现值、内部收益率、投资回收期等指标。
2. 经济分析法：通过分析投资项目对国民经济和社会福利的影响，如增加就业、提高生产效率等，来评估其价值。
3. 技术分析法：对投资项目的技术可行性进行评估，包括技术现状、前景、竞争等方面的分析。
4. 环境分析法：对投资项目的环境影响进行评估，包括环保、社会责任等方面的分析。
5. 风险分析法：对投资项目的风险进行评估，包括市场风险、政策风险、技术风险等方面的分析。
在实际应用中，公司可以根据具体情况，综合运用上述评估方法，对投资项目进行评价分析，以期做出正确的投资决策。
- 1 -。
投资项目评价分析常用方法
投资项目评价分析常用方法根据分析评价指标的类别，投资项目评价分析的方式，非被分为贴现的分析评价方法和可贴现的分析评价方法两种。
（一）贴现的分析评价方法贴现的分析方法评价方法，是指货币时间价值的分析评价方法，亦被称为现金流量贴现现金流分析技术。
1、净现值法这种方法使用净折现作为评价方案优劣的指标。
所谓净现值，是指特定与未来现金流入的现值方案未来现金流出的现值之间的超额。
按照这种方法，所有未来现金预定和流出都要按流入贴现率折算为它们的现值，然后再推算它们的差额。
如净现值为正数，即贴现后现金流入时超出贴现后现金流出，该投资项目的报酬率大于预定的贴现率。
如净现值为零，即贴现后现金流入等于贴现后现金本息流往，该投资项目的报酬率相当于预定的贴现率。
如净现值为负数，大于即贴现后现金流入小于贴现后现金流出，该投资投资项目项目的投资成本小于预定的贴现率。
净现值法是具有广泛的适用性，在理论上也比其他数学方法分析方法更完善。
净现值法应用的主要问题是如何确定贴现率，一种办法是根据资金成本来推断出，另一种办法是根据化工企业要求的最低资金利润率来确定。
前一种办法，由于计算生产成本资金成本比较困难，故限制了其应用范围；后一种办法根据资金的机会成本，即一般情况下可以获得的报酬来确定，比较容易解决，因此通常使用的是后一种方法。
2、内含报酬率法评报酬率法是根据方案本身内含报酬率来内含方案优劣的一种方法。
所谓内含报酬率，是指等于使未来现金流入量现值能够未来现金流出量现值的贴现率，或者说是使投资方案净现值为零的贴现率。
净现值法和现值指数法虽然考虑了时间价值，可以说明投资高于或低于某一特定的投资报酬率，但没有揭示方案本身可以达到的具体的报酬率不会是多少。
内含报酬率是根据方案的现金流量计算的，是方案本身的金融投资报酬率。
弯果报酬率的计算，通常需要“逐步测试法”。
首先估计一个贴现率，用它来计算路线图的净现值；如果净现值为正数，说明方案本身的报酬率超过估计的贴现率，应提高贴现率后进一步测试；如果净现值为负数，说明方案本身的报酬率低于估计的，应降低贴现率后进一步测试。
投资项目的经济效益评价方法
投资项目的经济效益评价方法一般而言，经济效益评价方法分为定量分析和定性分析两种。
下面将介绍其中的五种常用方法。
第一种是投资回报率（ROI）方法。
投资回报率是指投资项目回收利润与投资金额的比率。
它可以直观地反映出项目所带来的经济效益。
投资回报率的计算公式为：ROI=（预期回收-投资金额）/投资金额。
当ROI>0时，表示投资项目具有经济效益。
第二种是净现值（NPV）方法。
净现值是指项目现金流入与现金流出之间的差额。
净现值方法以时间价值为依据，将未来的现金流量折现为现值，并计算出投资项目的净现值。
净现值公式为：NPV=∑CFt/（1+r）^t-I，其中CF为现金流入，r为折现率，t为时间。
第三种是内部收益率（IRR）方法。
内部收益率是指使项目净现值为零的折现率。
它是对投资回报率的一种改进。
内部收益率大于预期收益率时，表示项目可行。
内部收益率的计算通过对净现值公式中的r进行迭代求解。
第四种是成本效益分析（CBA）方法。
成本效益分析是一种将投资项目的成本与效益进行比较的方法。
它将项目的成本和收益进行货币化评估，并计算出成本效益比（CBR）。
成本效益比的计算公式为：CBR=总效益/总成本。
当CBR>1时，表示项目具有经济效益。
第五种是风险评估方法。
在投资项目的经济效益评价中，风险评估是一个重要的环节。
风险评估通过对投资项目可能面临的各种不确定性因素进行评估，包括市场风险、技术风险、政策风险等，从而提供决策者对于投资项目风险的认识和考虑。
综上所述，投资项目的经济效益评价方法包括投资回报率、净现值、内部收益率、成本效益分析和风险评估方法等。
这些方法可以通过对投资项目的财务数据和未来预测数据的分析和计算，提供评估投资项目经济效益的依据，为投资决策提供科学的支持。
咨询工程师(投资)-第三章项目决策分析与评价考点分析
第三章 建设方案研究本章框架：考试情况分析：本章是历年考试的重点章，每一节都有出题。
近五年出题的平均分为15分。
本章中的总图技术经济指标通常是计算题的考察重点，一般都会出一道计算题。
例如绿化系数、投资强度、建筑系数、场地利用系数、容积率、行政生活设施用地比重等指标的计算。
其中建设规模的研究，设备来源方案，选址的基本原则和要求，原材料供应分析，工程方案研究的内容，供热工程，厂外配套工程研究，环境污染防治措施方案都是考试的重点。
第一节 概述一、建设方案研究的任务建设方案研究的任务就是要对两个以上可能的建设方案进行优化选择。
选择合理的建设规模和产品方案，先进适用的工艺技术，性能可靠的生产设备；制订明确的资源供应、运输方案；选择适宜的场址、合理的总图布置以及相应的配套设施方案。
建设方案研究是进行投资估算、经济评价、环境评价和社会评价的基础。
[真题3-1]投资项目建设方案研究的主要任务有（ ）。
A . 选择性能可靠的生产设备B . 选择最佳的资金筹措方案C . 选择先进适用的工艺技术D . 选择适宜的投资使用计划E . 选择合理的总图布置方案233网校答案：ACE二、建设方案研究的内容建设方案研究的内容可随行业和项目复杂程度而异。
项目决策分析与评价不同阶段的建设方案研究的要求不同：初步可行性研究阶段的建设方案研究比较粗略；可行性研究阶段的建设方案研究要求全面深入。
大型或复杂工业项目的建设方案一般包括下列内容：1 . 产品方案和建设规模2 . 生产工艺技术3 . 场（厂）址4 . 原材料、燃料供应5 . 总图运输6 . 土建工程方案及防震抗震7 . 公用、辅助及厂外配套工程8 . 节能、节水9 . 环境保护10 . 职业安全卫生健康与消防11 . 组织机构与人力资源配置(略)12 . 项目进度计划(略)[真题3-2]下列项目可行性研究的内容中，属于建设方案研究内容的是（ ）。
A . 投资估算B . 融资计划C . 节能设备选择D . 费用效果分析233网校答案：C三、建设方案研究的作用具有承前启后的作用：1 . 在市场、资源研究的基础上，研究确定产品方案和建设规模；2 . 为后续分析工作提供条件；3 . 通过技术经济比较，完善建设方案，实现项目优化；4 . 为项目的初步设计提供依据。
投资方案评价方法
投资方案评价方法引言在投资决策中，评价投资方案的好坏和可行性是非常重要的。
投资方案评价方法是通过对方案的各种要素进行综合分析和评估，以确定投资方案是否值得实施。
本文将介绍常用的投资方案评价方法，包括静态评价方法和动态评价方法。
一、静态评价方法静态评价方法主要通过对投资方案的静态现金流量进行分析和评估，考虑到投资的投入、产出和回收等因素。
常用的静态评价方法有：1. 投资回收期（Payback Period）投资回收期是指从投资项目开始运作到累计净现金流量等于初始投资额的时间。
投资回收期越短，说明项目回收资金越快，一般来说，投资回收期越短越好。
计算投资回收期的方法如下：投资回收期 = 初始投资额 / 平均年净现金流入量2. 净现值（Net Present Value，NPV）净现值是将投资方案未来现金流量的价值折算到投资决策时点的现值总和，用于衡量投资项目的经济效益。
净现值越大，说明投资项目的经济效益越好。
净现值的计算公式如下：净现值= Σ（现金流量 / (1 + i)^n） - 初始投资额其中，i为折现率，n为每期现金流量的时点。
3. 内部收益率（Internal Rate of Return，IRR）内部收益率是投资方案收益率与投资成本相等的折现率。
内部收益率越大，说明投资方案的回报率越高。
计算内部收益率的方法是将投资方案的净现值置为零，并求解满足此条件的折现率。
4. 平均报酬率（Average Rate of Return，ARR）平均报酬率是投资项目平均年净利润与平均年投入资金之比。
平均报酬率越高，说明投资项目的回报率越高。
计算平均报酬率的方法如下：平均报酬率 = 平均年净利润 / 平均年投入资金二、动态评价方法动态评价方法主要通过对投资方案的动态现金流量进行分析和评估，考虑到时间价值的因素。
常用的动态评价方法有：1. 净现值指数（Net Present Value Index）净现值指数是净现值与初始投资额之比，用于衡量投资方案的经济效益。
第三章 工程经济分析与评价的基本方法
Pt
(CI
t P0t
CO)t
0
(CI CO)t 0
t 0
“环比法”的步骤
②比较0和Ⅰ方案，从中选出一个较好 方案。
③用这个较好方案和第Ⅱ方案比较， 再从中选出一个较好方案。如此依次 进行比较，逐步淘汰，直至最后选出 的方案即为最优方案。
Pt
(CI
t P0t
CO)t
0
(CI CO)t 0
第三章 工程经济分析与评价的基本方法 ３．１ 静态评价方法 ３．２ 动态评价方法 ３．３ 投资方案的类型与评价方法 ３．４ 不确定性和风险分析
３.１ 静态评价方法
在经济效益评价中，不考虑资金时间价 值的评价方法，称为静态评价方法。
有：投资回收期法、投资收益率法、差 额投资回收期法等。
它常应用于可行性研究初始阶段的粗略 分析和评价，以及方案的初选阶段。
t P0t
CO)t
0
(CI CO)t 0
t 0
静态投资回收期亦可根据全部投资的 财务现金流量表中累计净现金流量计 算求得.
设基准投资回收期为Pc，判别准则为：
若Pt≤Pc，则项目可考虑接受；
否则Pt ＞ Pc，则项目应予以拒绝。
Pt
３.1.1 静态投资回收期法 (CI
t P0t
CO)t
式中：K——投资总额，包括固定资产投资 和流动资金等；
C——年经营成本； Sv——计算期末回收的固定资产余值； W——计算期末回收的流动资金。
PtPt
ttP0t 0((CC(ICI CI OC)Ot C)t0O
)t
0
0
t 0
3.2.3 净现值率法
净现值率（NPVR）反映了投资资金 的利用效率，常作为净现值的辅助 指标。
第三章经济性评价方法
第三章经济性评价方法经济性评价方法是指对一些项目或决策进行经济性分析和评估的方法。
通过对不同评价方法的应用，可以对项目的经济可行性进行全面的评估，为决策提供科学依据。
以下将介绍几种常见的经济性评价方法。
1.折现现金流量法折现现金流量法是最常用的经济性评价方法之一、该方法基于时间价值的观念，将项目的未来现金流量折现到今天，得到净现值（NPV）。
净现值大于零则表明项目对投资者是有盈利的，可以接受；净现值小于零则表明项目不具备投资价值，不推荐投资。
折现现金流量法的优点是能够同时考虑项目的投资和回报，具有较高的科学性。
2.内部收益率法内部收益率法是另一种常用的经济性评价方法。
该方法通过计算项目的内部收益率（IRR），即使使净现值等于零的贴现率。
内部收益率高于预定贴现率，则项目可行；内部收益率低于预定贴现率，则项目不可行。
内部收益率法的优点是对项目的盈利能力进行了综合考虑，且不受投资规模的限制。
3.回收期法回收期法是通过计算项目的回收期来评价项目的经济性。
回收期指的是从投资开始到回收全部投资所需的时间。
通常，回收期越短越好，因为投资可以尽快回收。
回收期法的优点是简单直观，易于计算，但忽略了项目的长期效益。
4.成本效益分析法成本效益分析法主要用于评估社会公共项目的经济性。
该方法通过比较项目的成本和效益，计算出效益-成本比（BCR）。
BCR大于1则项目具有经济优势，可以进行；BCR小于1则项目经济效果不佳，不宜实施。
成本效益分析法的优点是考虑了项目对社会效益的贡献，能够综合评价项目的经济性。
5.敏感性分析敏感性分析是在假设条件下，对关键因素进行变动，观察对项目经济评价指标的影响。
通过敏感性分析，可以确定项目经济性评价指标对关键因素的敏感程度，为决策提供参考。
敏感性分析的优点是可以帮助决策者了解项目对不同变动因素的敏感程度，降低项目风险。
综上所述，经济性评价方法是对项目或决策进行经济性分析和评估的重要方法。
不同的评价方法有不同的特点和适用范围。
投资项目后评价理论、方法及应用研究
投资项目后评价理论、方法及应用研究投资项目后评价理论、方法及应用研究摘要：投资项目的后评价是指对项目实施后的效果进行评判和分析的过程。
本文将探讨投资项目后评价的基本理论、常用方法，并通过案例分析说明其应用价值。
结果表明，投资项目后评价对帮助管理者了解项目运行状况、改善项目管理和决策具有重要意义，其使用广泛并有效。
关键词：投资项目；后评价；理论；方法；应用一、引言投资项目是指为追求经济效益，在一定时间范围内投入资金和资源、开展活动的计划。
投资项目的后评价是指在项目实施完成后对项目的效果进行评估和分析的过程。
通过后评价能够全面了解项目的实施情况，为管理者提供决策依据和改进项目运作的方向。
投资项目后评价理论、方法及应用研究对提高项目管理效能和经济效益具有重要意义。
二、投资项目后评价的理论基础1. 评价对象的确定投资项目后评价的评价对象是项目实施完成后的效果，包括经济效益、社会效益和环境效益等。
评价对象的确定对于后评价的深入开展具有重要意义。
2. 评价指标的选择评价指标是衡量项目效果的依据，决定了评价结果的准确性和全面性。
评价指标的选择应考虑到项目的特点和目标，涵盖经济、社会和环境等多个方面。
三、投资项目后评价的常用方法1. 定量方法定量方法是通过数值计算来评估项目效果的方法。
常用的定量方法包括财务指标法、投资回报率法和效益会计法等。
这些方法通过量化项目效果，直观地反映了项目的经济价值。
2. 定性方法定性方法是通过描述、分析项目的特点和情况来评估项目效果的方法。
常用的定性方法包括SWOT分析法、敏感性分析法和专家判断法等。
这些方法通过细致的描述和分析，揭示了项目实施中的问题和优势。
四、投资项目后评价的应用研究1. 帮助管理者了解项目运行状况投资项目后评价能够及时了解项目的实际运行情况，了解项目的经济效益、社会效益和环境效益等方面的情况，帮助管理者掌握项目的核心信息，做出正确的决策。
2. 改善项目管理和决策通过投资项目后评价，可以发现项目实施中的问题和隐患，为改进管理和决策提供依据。
《工程经济学》投资项目的经济评价指标及方法
P 净现金流量折现累计开 始出现正值的年份数－ 1
' t
上年净现金流量折现累 计值的绝对值 当年净现金流量的折现 值
31
第二节
时间性指标与评价方法
【例2-4】已知企业5年内的现金流如下表，求它的 动态投资回收期。单位：万元
i=10%
年份 净现金流量 0 -120 1 20 2 30 3 40 4 50 5 60
4
第一节
项目经济评价指标分类
静态投资回收期（Pt） 静态指标 总投资收益率（ROI） 项目资本金净利润率（ROE）
1、按指标在计算中是否考虑资金时间价值
项目 经济 评价 指标
动态投资回收期（Pt’） 净现值（NPV） 动态指标 净年值（NAV） 内部收益率（IRR） 经济效益费用比（RBC） 利息备付率（ICR）
－120
－46.98 －12.83
P t (5 1)
'
12.83 37.26
4.34(年)
33
第二节
时间性指标与评价方法
② 若项目建成投产后各年的净现金流量均相同（如 图），那么:
Ii ln 1 R P ln1 i
C ' t c
R
0 1
（1）净现值的定义： 指投资项目按基准收益率（ic)或一定的折现率 (i)，将各年的净现金流量折现到投资起点现值的代 数和。
净现值是考察项目在计算期内盈利能力的主要
17
第二节
（4）基本步骤：
时间性指标与评价方法
采用静态投资回收期对投资方案进行评价时，其
基本做法如下：
①确定行业的基准投资回收期（Pc）； ②计算项目的静态投资回收期（Pt）； ③比较Pt和Pc： 若Pt≤Pc，则项目可以考虑接受； 若Pt＞Pc，则项目是不可行的。
投资项目的评价方法
投资项目的评价方法在进行投资决策时，评价投资项目的价值和风险是非常重要的。
本文将介绍几种常见的投资项目评价方法。
一、财务分析法财务分析法是一种基于财务数据的评价方法，主要包括财务比率分析和财务预测分析。
1. 财务比率分析财务比率分析是通过计算财务指标来评价投资项目的财务状况。
常用的财务比率包括盈利能力比率、偿债能力比率、运营能力比率等。
通过比较不同投资项目的财务比率，可以评价它们的财务状况和风险。
2. 财务预测分析财务预测分析是通过对投资项目未来的财务状况进行预测，来评价投资项目的价值。
常用的财务预测方法包括趋势分析、比率分析、回归分析等。
通过预测投资项目未来的财务状况，可以评价它们的投资价值和风险。
二、市场分析法市场分析法是一种基于市场数据的评价方法，主要包括市场调查和市场预测。
1. 市场调查市场调查是通过对市场需求、竞争、价格等因素进行调查，来评价投资项目的市场潜力和风险。
常用的市场调查方法包括问卷调查、访谈调查、竞争分析等。
通过市场调查，可以了解投资项目所处市场的情况，评价它们的市场潜力和风险。
2. 市场预测市场预测是通过对市场趋势、竞争格局、价格变化等因素进行预测，来评价投资项目的市场价值和风险。
常用的市场预测方法包括趋势分析、市场模型、专家预测等。
通过市场预测，可以预测投资项目所处市场的未来发展趋势，评价它们的市场价值和风险。
三、风险分析法风险分析法是一种基于风险评估的评价方法，主要包括风险识别、风险评估和风险管理。
1. 风险识别风险识别是通过对投资项目可能面临的风险进行识别，来评价投资项目的风险。
常用的风险识别方法包括SWOT分析、PEST分析、风险矩阵等。
通过风险识别，可以了解投资项目可能面临的风险，评价它们的风险程度。
2. 风险评估风险评估是通过对投资项目可能面临的风险进行评估，来评价投资项目的风险。
常用的风险评估方法包括风险概率分析、风险影响分析、风险评分等。
通过风险评估，可以评价投资项目面临的风险程度和影响程度。
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二、净现值 （一）现值—复利折现 复利是指对本金及产生的利息一并计息。 复利现值是复利终值的对称概念，指未来一定时间 的特定资金按复利计算的现在价值，或者说是为取 得将来一定复利现值系数本利和现在所需要的本金。 :P=F*1/(1+i)^n 其中1/(1+i)^n就是复利现值系数，记作（P/F， i,n）净现值=0，以折现率 i 为未知数，解方程得出内 含报酬率。
内含报酬率的决策原则 1、大于公司的资本成本或要求收益率时，项目可 行 2、小于公司的资本成本或要求收益率时，项目不 可行 3、多方案选优。
净现值与内含报酬率的比较：
净现值与内含报酬率的比较： 1、对投资组合评价时，净现值更占优势。 2、内含报酬率是一个单一的值，当它在投资期波 动时，无法做出选择 3、评价项目时净现值与内含报酬率可能存在矛盾， 以净现值法作为决策
一、必要报酬率 1、最低回报率：企业要求的最低的投资回报率 2、加权平均资本：企业筹资的总代价。 债务筹资资本成本*债务比重+股权筹资资本成本* 股权比重
二、净现值：未来现金流入现值减掉原始投资额。 产生的是均匀现金流，就使用年金现值系数计算， 产生的是非均匀现金流，使用复利现值系数按年计 算。 决策准则：净现值为正数，说明投资报酬率大于必 要投资报酬率，可投资，多个投资项目选择净现值 最大的那个。