德隆三大上市公司收购和整合案例

德隆三大核心上市公司收购和整合实例
新疆屯河
新疆屯河是新疆的第二大水泥及其成品出产企业，曾是以出产水泥为主业的上市公司，也是德隆并购的第一家上市公司。

德隆间接通过新疆屯河母公司新疆屯河集团以及直接拥有新疆屯河局部股权而达到控制新疆屯河的目的。

1998年，德隆从两方面展开了财产调整活动：其一，提升老财产的市场竞争力。

通过扩大投资，提高公司的水泥出产能力和产物质量，同时收购周边中小水泥厂，并与新疆水泥厂〔即“天山股份〞〕联合，整合新疆的水泥财产，使新疆的水泥出产在集约化程度提高的条件下年产量大幅增加，并且使“天山股份〞成为全国第三、西北第一的大型水泥出产企业。

其二，开发“红色〞新财产。

新疆屯河1999年开始与新疆天山股份进行战略重组，将水泥业务全部转让给天山股份，主业转型为以番茄、胡萝卜、红花、枸杞、葡萄等本地特色果蔬资源加工为核心的“红色财产〞，“新疆屯河〞结合新疆的地缘优势开发这一财产，有效地实现了“资源优势转化为经济优势〞的战略设想。

德隆的“红色财产〞走的是一条“公司＋农户〞的农业财产化经营路子。

德隆董事长唐万里把德隆开展“红色财产〞的思路归结为：以“财产国际化〞为目标，以“科研系统化、原料基地化、出产专业化、产物系列化、市场网络化〞为模式，以“抓住两头、整合中间〞为手段。

“抓住两头〞的一头是科技开发。

德隆认为传统财产的开展需要注入新的技术。

在投资2亿多元、引进10多条最先进的意大利蕃茄酱出产线的根底上，德隆对所属的公司进行了科技开发分工：由不同的公司别离负责不同的技术活动，从优良种子的引进、开发与经营，到农作物新品种的开发和种植，到财产化工程。

目前已培育出了以“屯河〞定名的4种3个系列的番茄新品种。

别的为了确保红色财产新产物的科技开发与深加工，德隆组建了生命红科技投资开发和生命红研究院，以虚拟组织方式，聘请区表里专家为专职或兼职研究员，对蕃茄、红花、枸杞、葡萄等产物进行深加工的开发研究。

仅一年的时间就成功开发出属国内初创的蕃茄红素，以及蕃茄炊事纤维、活性Ve胶囊、双亚胶囊、春蜜口服液、红花乳液等系列保健产物。

此中，蕃茄红素列入国家高技术财产化示范工程工程。

“抓住两头〞的一头是拓展市场网络，为打入国际市场，德隆收购了一家有20多年番茄酱经营资历的外国发卖公司，并与世界知名的食品品牌——美国亨氏〔Heinz〕成立了合作关系。

在为占领国内市场，新疆屯河于2000年11月通过受让股权方式控股北京汇源果汁集团公司，充实操纵汇源成熟的发卖网络和经验，进一步拓展果汁饮品的市场占有份额。

“整合中间〞是收购同类企业，扩大出产规模。

例如屯河在两年多时间内，低成本收购了新疆数家现有资产质量较好的番茄酱厂，成为新疆最大乃至中国最大的番茄酱出产厂家。

目前，世界番茄酱总交易量是150万吨，颠末2002年的开展，德隆的产量已达到22万吨。

德隆已经开始在影响番茄酱的国际市场订价了。

颠末这一系列整合，新疆屯河不仅迅速完成了财产布局的转型和升级，并且取得了必然的业绩：目前德隆已形成了从种子、原料基地、到产物出产直至市场开发一条龙财产链，底子实现了科研系统化、原料基地化、出产专业化与市场网络化，所出产的蕃茄酱、蕃茄红素、红花油等产物销往国际市场。

公司的主导财产番茄酱产量已经占到了国内市场的85%、全球市场的15%，成为亚洲第一、世界第二大番茄酱出产厂商。

沈阳合金
该公司曾是一家出产单一镍合金产物的上市公司。

该产物的全国年需求量仅１亿多元，这在客不雅上限制了其传统主业的进一步开展。

1997年6月，在合金股份法人股出让招标中，德隆集团购入该公司股份1500万股〔占其总股本的29.02％〕，控股该上市公司。

德隆入主沈阳合金后，以合金材料的下游产物——电开东西为根底，形成了新的主导产物布局：户外机械、电开东西、合金材料等。

我国的电开东西行业还有很大的利润空间可以挖掘。

虽然我国出产的电开东西数量占全球的70%，但发卖收入仅占10％，利润占不到1％。

之所以呈现这种状况就是因为品牌、发卖渠道和售后效劳网络这三样最关键的东西掌握在别人手里。

只有中国形成了具有规模的有竞争力的龙头企业，才具备与国际品牌发卖商谈判的地位，获得更大的利润空间。

1998年10月，合金股份出资9000万元，收购了星特浩〔集团〕开展持有的上海星特浩企业75％股权，大规模进入电开东西行业。

星特浩是中国电开东西财产的佼佼者，拥有30多项专利技术产物，产物100%出口。

公司出产的充电式电开东西产量已达世界同类产物产量的10%，并占有欧洲同类产物市场的35%，是目前国内最大的电开东西制造企业之一，1997年在上海外商投资企业出口额排行榜中居第四位。

然后，德隆以星特浩为主体，展开了整合电开东西财产的并购活动，1999年3月星特浩于与陕西一家军工企业合作成立宝鸡星宝机电公司；1999年6月星特法出资2000万元收购苏州太湖75％的股权；接着显特法出资3210万元收购苏州黑猫集团80％的股权；出资3633万元收购上海美法公司75％的股权；与中信合作成立山西中法园林机械公司。

到2000年，合金股份已将中国电开东西行业的龙头企业集中到了本身旗下。

这些举措，大大提高了公司的经营业绩和市场竞争力
随后，合金股份及其星特浩集团开始把触角伸向国外：2000年下半年，合金股份与美国第三大园林机械制造商毛瑞〔Ｍurray〕公司结成战略联盟，操纵Ｍurray成熟的品牌和广泛的发卖网络，对国内小型策动机及其下游产物进行整合，通过Ｍurray的发卖渠道进入国际市场。

美国毛瑞公司是一家具有70年历史的户外机械出产开发商，其手推式和坐式割草机别离占全球市场份额的第一和第二位。

正因为合金投资有了足够的谈判地位，德隆才与毛瑞公司达成了以下几项合作：操纵毛瑞的品牌和发卖渠道发卖合金的产物；操纵合金的出产基地加工出产毛瑞的产物；共同开发销往欧美市场的产物；撑持毛瑞在华采购零部件等。

这样，德隆不仅完成了对整个电开东西及园林机械财产链的整合，并且奠基了在电开东西、草地园林机械和清洗机械方面中国的带领地位。

颠末这种大规模的收购整合，合金股份取得了很好的业绩：目前，合金股份已占领国内电开东西市场60%的份额，产物在欧洲市场的占有率达到20-30%，公司的主营业务收入从1996年末的5027万元增长到2000年末的8.4359亿元，增长了17倍。

湘火炬Ａ
1997年，德隆受让株洲市国资局持有的湘火炬25.7%的国有股权，成为其第一大股东，为其注入了开展“大汽配〞财产的理念，把单一的火花塞产物改变为一个以汽车刹车系统、汽车点火系统、火花塞、特种陶瓷等为主体的系列汽车零部件及其机电产物体系。

湘火炬自德隆收购后开始了它的整合步履：收购新疆机械进出口公司，拓宽了国外发卖渠道；收购了最有威胁的竞争敌手——美国最大的刹车片进口商MA T公司及其在中国的9家合资公司的75％股权，从而获得了美国汽车零部件进口市场15％的份额；通过合作企业和美国EA TON公司、CATERPILLAR公司商谈联合从事变速箱OEM业务，为EATON和CA TERPILLAR提供配套效劳；和德国知名锻造公司EB商谈引进该公司的技术、办理，以联合投资形式，进行整合中国精密锻造业从而参与国际汽车零部件制造业。

湘火炬不仅使传统的火花塞等产物在国内的市场占有率达到了40％，同时也成为中国对美汽车刹车片的最大出口制造商。

公司净利润从1996年末的165万元增长到2000年末的8596万元，增幅达52倍。

德隆并没有就此停住财产整合的程序。

2002年下半年以来，湘火炬连出重拳，以迅雷不及掩耳之势先后实现了对春风越野车、陕西重型汽车和重庆红岩汽车有限责任公司等三个汽车整车出产企业的控股。

把对汽车行业的整合拓展到了整车环节。

一、春风越野车。

该合资公司注册成本为6000万元，此中湘火炬以现金3600万元出资，占注册成本的60%，而春风汽车那么以评估后的实物资产和无形资产出资2400万元，占注册成本的40%。

对于湘火炬来说，出资规模的大小并不重要，重要的是在这场所作中实现了对一个越野车整车出产企业的控股，是与春风这样的国内汽车第一阵营内的汽车集团成立了合作关系，从此在湘火炬的汽车财产布局中又多了一枚很有分量的棋子。

二、重庆红岩汽车有限责任公司。

按照2002年12月20日湘火炬与重庆重型汽车集团有限责任公司、德隆国际战略投资签订的有关协议，三方将合资组建重庆红岩汽车有限责任公司。

该合资公司的注册成本为５亿元人民币，此中：湘火炬以现金出资2.55亿元人民币，占注册成本的51%；重庆重汽以能够包管出产经营完整性的经营性资产和相应负债计净资产人民币2.25亿元出资，占注册成本的45%；德隆国际以现金人民币2000万元出资，占注册成本的4%。

三、陕西重型汽车。

2002年9月７日，德隆与陕汽合资组建的陕西重型汽车正式成立。

按照协议，重组后的陕西重型汽车的注册成本为4.9亿元人民币，此中湘火炬以现金出资2.5亿元人民币，占合资公司注册成本的51%；陕汽出资2.4亿元，占注册成本的49%。