企业并购的动因与作用
我国企业并购动因与绩效分析
我国企业并购动因与绩效分析企业并购是指企业通过购买、收购其他企业的股权或资产来扩大自身规模和实力的行为。
并购动因是指促使企业进行并购行为的原因和动力，而绩效分析则是对企业并购后的结果进行评估和分析。
本文将对我国企业并购的动因和绩效进行分析。
一、并购动因1. 扩大市场份额：企业通过并购可以获得其他企业的市场份额，从而扩大自身市场份额，提高市场占有率，巩固自身在行业中的地位。
2. 提高竞争力：通过并购可以获得其他企业的先进技术、专利和品牌等资源，提高自身技术实力和产品竞争力，增强在市场竞争中的优势。
3. 实现产业链延伸：企业通过并购可以将自身的产业链延伸，形成完整的产业链条，提高生产效率和资源利用效率。
4. 实现规模经济：通过并购可以实现规模效应，降低生产成本，提高利润率和企业竞争力。
5. 实现多元化经营：企业通过并购可以进入新的产业领域，实现多元化经营，降低行业风险，增强企业的稳定性。
6. 获取人才和管理经验：通过并购可以获得其他企业的优秀管理人才和经验，提高企业的管理水平和组织能力。
二、绩效分析1. 财务绩效：并购后，企业的财务指标如营业收入、净利润、资产总额等是否有所提升，以及并购是否对企业的盈利能力产生了积极影响。
2. 市场绩效：并购后，企业在市场上的表现如市场占有率、品牌价值、市场份额等是否有所提高，以及并购是否对企业的市场竞争能力产生了积极影响。
3. 管理绩效：并购后，企业的管理效率和管理水平是否有所提升，以及并购是否对企业的组织架构和管理体系产生了积极影响。
4. 创新绩效：并购后，企业是否能够通过并购获得新的技术和创新能力，以及并购是否对企业的技术创新和产品研发产生了积极影响。
5. 组织绩效：并购后，企业内部的各个部门和团队之间是否能够有效协同合作，以及并购是否对企业的组织文化和团队合作产生了积极影响。
我国企业进行并购的动因包括扩大市场份额、提高竞争力、实现产业链延伸、实现规模经济、实现多元化经营以及获取人才和管理经验等。
2022中国企业并购案例_试论我国企业并购动因分析
2022中国企业并购案例_试论我国企业并购动因分析摘要：由于我国的特殊国情和目前所处的经济发展阶段，企业发生着各种类型的并购。
本文通过系统梳理企业并购的动因和我国企业并购的特殊动因，阐述了我国并购市场上存在的种种不规范行为，以期能对规范我国并购市场的秩序，提高并购效率起到积极作用。
关键词：企业并购协同效应问题研究一、企业并购动因理论(一)经营协同效应理论认为，行业中存在着规模经济的潜在要求通过并购可以扩大企业生产规模，达到规模经济的生产范围，从而降低生产成本提高企业的竞争优势，实现并购双方的优势互补，因此可以相应提高企业的利润率，实现企业整体价值大于并购前个别企业价值之和。
(二)财务协同效应。
该理论认为：通过并购可以降低企业内部融资和外部融资的资本成本，可以使两家公司的财务结构互补，还可以使公司从边际利润率低的生产活动向边际利润率较高的生产活动转移，从而提高公司的资本分配效率，给企业在财务方面带来效益。
财务协同效应理论客观上为混合并购提供了理论依据因为不同行业的企业财务结构或边际利润率情况一般差异会比较大。
(三)委托代理理论。
代理问题的产生是由于公司管理层与所有者两者的利益是不一致的，其根本原因在于管理者和所有者之间在签订和执行和约过程中产生成本，即代理成本。
通过并购可以解决代理问题，降低代理成本，通过公平收购或代理权争夺，公司现任管理者将会被代替，兼并机制下的接管威胁降低代理成本。
(四)战略发展理论认为，企业面临的经营风险越来越大，为了降低风险，企业应该实行多元化发展理论，当一个企业决定扩大其在某一特定行业的经营时，一个重要战略是并购那个行业中的现有企业，而不是依靠自身内部发展。
这样大大提高了进入改行业的速度。
外部并购可以大幅度地降低进入障碍，获得时间优势，迅速达到多元化发展目的。
(五)管理协同效应理论。
该理论认为：处在两个不同管理水平上的企业并购，管理水平低的企业其管理水平将会得到提高，同时能够提高目标公司的资源效率，或者双方能够得到互补，从而能够提高并购双方的管理效率，创造价值。
企业并购的动因与作用--高级会计师考试辅导《高级会计实务》第二章第一节讲义
高级会计师考试辅导《高级会计实务》第二章第一节讲义企业并购的动因与作用一、并购的含义企业并购是资本运作的主要方式，是企业实现快速扩张的重要途径，包括兼并和收购。
【提示】收购与兼并的不同点主要在于，在收购的情况下，交易完成后被收购的企业即目标企业不会丧失其法人资格。
二、企业并购的动因企业从事并购交易，可能出于各种不同的动机。
主要包括以下几个方面：（一）企业发展动机在激烈的市场竞争中，企业只有不断发展才能生存下去。
企业发展壮大的途径一般有两条：一是靠企业内部资本的积累，实现渐进式的成长；二是通过企业并购，迅速扩大资本规模，实现跳跃式发展。
两者相比，并购方式的效率更高。
1.并购可以让企业迅速实现规模扩张。
如果企业采取内部投资的方式，将会受到项目的建设周期、资源的获取以及配置方面的限制，从而制约企业的发展速度。
通过并购的方式，企业可以在极短的时间内将规模做大，实现规模扩张，提高竞争能力，将竞争对手击败。
尤其是在进入新行业的情况下，通过并购可以取得原材料、销售渠道、声誉等方面的优势，在行业内迅速处于领先地位。
【小资料】规模经济规模经济表现为，在一定时间内产品的单位成本随总产量的增加而降低。
【原因解释】1。
规模经济是由于一定的产量范围内，固定成本可以认为变化不大，那么新增的产品就可以分担更多的固定成本，从而使单位成本下降。
2。
对供应商的议价能力等。
【资料】对汽车企业来说，规模经济效应是一个很重要的产业特征。
随着生产规模的扩大，单件产品的生产成本显著下降。
目前国际上公认的汽车企业的经济规模是400-600万辆。
2.并购可以突破进入壁垒和规模的限制，迅速实现发展（1）企业进入一个新的行业会遇到各种各样的壁垒，包括：资金、技术、渠道、顾客、经验等，这些壁垒不仅增加了企业进入某一行业的难度，而且提高了进入的成本和风险。
如果企业采用并购的方式，先控制该行业的原有企业，则可以绕开这一系列的壁垒，使企业以较低的成本和风险迅速进入某一行业。
企业并购动因文献综述
企业并购动因文献综述【摘要】本文对企业并购动因进行了文献综述。
在概述了企业并购的重要性和研究现状。
在介绍了企业并购的定义与特点、主要动因、经典理论以及不同学者研究动因的观点。
最后分析了企业并购的影响因素。
结论部分总结了文献综述的主要发现，探讨了未来研究方向和实践意义。
通过本文的研究，可以更好地理解企业并购的动因，为相关研究提供参考和借鉴。
【关键词】企业并购、动因、文献综述、定义、特点、动因、理论、影响因素、研究、总结、未来研究方向、实践意义1. 引言1.1 企业并购动因文献综述引言在过去的几十年里，关于企业并购动因的研究呈现出多样化和复杂化的趋势。
学者们通过从不同角度和方法论出发，对企业并购动因进行深入研究和讨论，取得了丰硕成果。
企业并购动因既包括内部因素，如经营绩效和资源配置，也涉及外部因素，如市场竞争和产业环境。
通过对企业并购动因的全面梳理和综合分析，可以更好地理解企业并购的逻辑和实质，为企业管理者和决策者提供决策支持和战略指导。
未来的研究方向将更加关注企业并购动因的多样性和复杂性，探讨不同类型企业并购的动因差异和影响机制。
结合实证分析和案例研究，深入挖掘企业并购动因的内在逻辑和外部影响，为企业并购实践和战略制定提供更加有效的建议和指导。
企业并购动因文献综述的意义和价值在于为企业并购研究和实践提供前沿信息和思路，促进学术和商业界的互动与交流，推动企业并购领域的进一步发展和深化。
2. 正文2.1 企业并购的定义与特点企业并购是指一家企业通过收购或合并其他企业来实现快速扩张或实现战略目标的行为。
在当今全球化和竞争激烈的市场环境下，企业并购已成为企业发展的重要战略选择之一。
企业并购具有以下几个特点：1.战略性：企业并购通常是为了实现企业的长期发展战略目标而进行的，可以帮助企业快速进入新的市场、获得核心技术、打造全球化布局等。
2.风险与回报共存：企业并购的过程中存在一定的风险，包括整合风险、文化冲突风险等，但成功的并购也可以为企业带来丰厚的回报。
论述企业并购的动因
论述企业并购的动因
1. 实现战略目标：企业并购是实现战略目标的一种手段。
通过并购可以增强企业的市场地位、扩大规模、增加销售渠道等，从而实现战略目标。
2. 节约成本：企业并购可以实现规模经济，降低成本。
并购后，企业可以整合资源，减少冗余部门和人员，共享采购和生产成本，从而降低企业整体运营成本。
3. 获取核心资源：通过并购可以获取其他企业的核心资源，如技术、专利、品牌、人才等。
这些资源可以为企业带来竞争优势和创新能力，提高企业的市场竞争力。
4. 拓展市场和产品线：企业并购可以快速拓展市场，进入新的地区或行业，加快企业的市场覆盖率和市场份额。
同时，通过并购还可以增加企业的产品线，满足不同客户的需求，进一步提高企业的市场竞争力。
5. 弥补自身不足：通过并购可以弥补企业自身的不足，如管理能力、市场拓展能力、技术研发能力等。
并购可以借助其他企业的优势，弥补自身的不足，提升企业整体实力。
6. 实现价值最大化：通过并购可以实现企业的价值最大化。
并购可以提高企业的股东价值，促进股价上涨并增加投资回报率。
同时，通过整合和优化资源配置，提高企业的盈利能力和效率，实现企业价值的最大化。
需要注意的是，企业并购并非一定能够带来成功，也存在一定的风险和挑战。
因此，在进行并购前，企业需要进行充分的尽职调查和风险评估，确保能够实现预期的收益，并合理规避风险。
企业并购动因分析
企业并购动因分析企业并购作为市场经济条件下的企业行为，在西方国家已有百余年历史，特别是20世纪90年代以来，企业并购则是愈演愈烈，尤其是当今经济处于危急时刻，并购已成为企业拓展经营，实现生产与资本集中以达到企业外部增长的重要方式。
因此，由于企业并购活动是十分复杂的经济现象，企业会随不同区域、不同历史时期来确定自己的并购，本文试以如下两方面来逐一加以介绍。
一、企业并购的一般动因追求市场份额，实现规模经济是企业并购的基本动因。
自从我国国有企业改革确立市场经济运行模式后，企业成为独立的市场主体，企业为获取规模效益，降低交易成本，提高市场份额，克服贸易壁垒进入国外市场，提高竞争优势等，都需要进行并购活动，由此形成了企业并购的一般动因。
1.发挥协同效应，提高竞争优势。
传统的协同效应认为，企业并购的动机就在于释放出并购企业剩余的资源，通过并购可以扩大企业生产规模，达到规模经济的生产范围，降低生产成本，从而提高竞争优势；利用被并购企业的竞争优势，实现并购与被并购企业之间的优势互补，从而产生新的竞争优势，实现企业整体价值大于并购前各个企业价值之和；在财务领域，充分利用未使用的税收利益，开发未使用的债务能力；在人事领域，吸收关键管理技能，使研发部门进行有效融合等等。
2.扩大生产规模，提高经济效益。
一个企业规模大小，对其竞争具有决定性影响。
一般而言，规模越大，越能赢得客户信赖，从而占领更多市场。
企业通过并购，尤其是选取有利于生产要素互补，实现强强联合达到一定规模，有利于形成能降低单位成本，提高经济效益的规模经济优势。
对于并购企业而言，发展规模经济，需要注意投入与产出之间的关系。
3.取得税负利益，降低成本。
由于企业并购会引起企业利益相关者之间的利益在分配，并购利益从债权人手中转到股东身上，或从一般员工转到股东及消费者身上，企业股东会赞同这种对其有利的并购活动。
因此，对于被并购企业的所有者来说，与其在原企业的利益交换一家大企业的股份，而不是直接出售企业获得现金，可能免除税收上的负担。
企业并购动因原理
企业并购动因原理
企业并购的动因原理主要有以下几个方面：
1. 协同效应：协同效应是指并购后，两个或多个企业能够实现资源共享，提高效率，降低成本，从而增加收益。
这种效应主要表现在管理、经营、财务、资源和文化等方面。
通过并购，企业可以获得被并购企业的资源，如市场份额、渠道、品牌等，从而扩大自己的经营规模和范围。
2. 规模经济：规模经济是指随着企业规模的扩大，生产成本和经营费用会随之降低，从而实现更高的经济效益。
通过并购，企业可以扩大自己的生产规模和市场份额，提高生产效率，降低生产成本，从而增加利润。
3. 多元化发展：企业可以通过并购其他企业，实现多元化发展，从而降低经营风险。
通过并购不同行业、不同地区的企业，企业可以扩大自己的业务范围，增加收入来源，从而分散经营风险。
4. 获取资源：企业可以通过并购获得被并购企业的资源，如土地、矿产、人力资源等，从而获得更大的发展空间和竞争优势。
5. 提高市场份额：企业可以通过并购提高自己在市场中的份额，从而增加对市场的控制力和影响力。
通过并购同行业或相关行业的企业，企业可以扩大自己的市场份额，提高市场占有率，从而增加对市场的控制力和影响力。
6. 实现战略转型：企业可以通过并购实现战略转型，从传统的生产制造向高科技、互联网、金融等领域转型。
通过并购新兴产业的企业，企业可以获得新技术、新产品和新市场，从而实现战略转型和升级。
总之，企业并购的动因原理多种多样，不同的企业有不同的并购动机和目的。
但无论出于何种原因，企业在并购前需要进行充分的调查和分析，评估并购的利弊得失，确保并购能够实现预期的经济效益和社会效益。
并购动因及财务分析报告(3篇)
第1篇一、摘要随着全球经济的不断发展和企业竞争的加剧，并购已成为企业实现战略目标、优化资源配置、提升核心竞争力的重要手段。
本报告旨在分析并购的动因，并对并购案例进行财务分析，为企业决策提供参考。
二、并购动因分析1. 市场需求（1）市场扩大：并购可以帮助企业迅速扩大市场份额，提高市场占有率，增强市场竞争力。
（2）市场需求变化：随着消费者需求的变化，企业需要通过并购来调整产品结构，满足市场需求。
2. 技术进步（1）技术领先：并购可以帮助企业获取先进技术，提高产品竞争力。
（2）技术整合：并购可以实现技术资源的优化配置，提高企业整体技术水平。
3. 产业政策（1）产业政策支持：国家产业政策鼓励企业通过并购进行产业升级和结构调整。
（2）产业整合：并购有助于推动产业集中，提高产业集中度。
4. 资源配置（1）优化资源配置：并购可以实现资源整合，提高资源利用效率。
（2）降低成本：通过并购，企业可以降低生产成本，提高盈利能力。
5. 企业战略（1）多元化经营：并购可以帮助企业实现多元化经营，降低经营风险。
（2）产业链整合：并购有助于企业实现产业链上下游整合，提高产业链整体竞争力。
三、并购案例财务分析1. 案例背景某A公司是一家主要从事电子产品研发、生产和销售的企业，近年来，随着市场竞争的加剧，A公司面临销售增长乏力、盈利能力下降等问题。
为应对市场竞争，A 公司决定通过并购来拓展业务领域，提高盈利能力。
2. 并购动因（1）市场需求：A公司希望通过并购进入新的市场领域，满足消费者需求。
（2）技术进步：A公司希望通过并购获取先进技术，提高产品竞争力。
（3）产业政策：国家产业政策鼓励企业通过并购进行产业升级。
3. 并购方案（1）目标企业：B公司是一家主要从事智能家居产品研发、生产和销售的企业。
（2）并购方式：A公司以现金方式收购B公司全部股权。
（3）并购价格：A公司支付给B公司股东的总对价为5亿元。
4. 财务分析（1）并购前后盈利能力分析并购前，A公司营业收入为10亿元，净利润为1亿元；并购后，A公司营业收入为15亿元，净利润为2亿元。
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企业并购的动因与作用一、企业并购的动因与作用1、企业并购的动因（P12）1、企业发展动机1、并购可以让企业迅速实现规模扩张2、可以突破行业壁垒和规模的限制，迅速实现发展3、可以主动应对外部环境变化2、发挥协同效应1、经营协同2、管理协同3、财务协同3、加强市场控制能力4、获取价值被低估的公司5、降低经营风险2、企业并购的作用（P13）1、实现经济结构战略性调整2、促进资产流动、扩大生产规模、提高经济效益3、实现资本和生产的集中，增强企业竞争力4、推动国有企业改革5、促进文化融合与管理理念的提升从并购动因和并购作用可以得到并购能给企业带来哪些好处。
在分析好处时，可以从并购企业具有的优势和劣势及被并购企业具有的优势和劣势分析分析，并购后优势劣势互补即好处。
二、企业并购的类型1、按照并购后双方法人地位的变化情况划分（P15）2、并购双方行业相关性划分（P15）3、按照被购企业意愿划分（P15）4、按照并购的形式划分（P16）5、按照并购支付的方式划分（P16）三、企业并购的流程我国有关法律法规对企业并购流程作出了相关规定，以规范并购行为、降低并购风险、提高并购效率。
1、企业并购的一般流程（P16）2、上市公司并购流程的特殊考虑（P17）：讲了我国对上市公司并购的特殊要求。
1、权益披露制度。
（P17）2、国有股东转让上市公司股份。
（P18）3、国有企业受让上市公司股份。
（P18）4、财务顾问制度。
（P18）四、并购融资与支付对价1、并购融资1、融资渠道（P19）2、筹资方式（P19）1、权益性融资：发行股票、交换股票2、债务性融资：并购贷款、发行债券3、混合性融资：最常用的是可转换公司债券和认股权证3、筹资成本分析（P20）：各种筹资资金的加权平均成本2、支付对价1、现金支付（的优缺点）（P20）2、股权支付（的优缺点）（P21）3、混合并购支付（的优缺点）（P21）五、并购后整合1、战略整合（P21）2、业务整合（P21）3、制度整合（P22）4、组织人事整合（P22）5、企业文化整合（P22）六、企业并购会计1、同一控制下的企业合并1、合并日的会计处理（P23）2、合并日合并财务报表的编制（P24）2、非同一控制下的企业合并1、购买日的会计处理（P24）1、购买方支付的企业合并成本的确定（P24）2、取得被购买方各项可辨认资产、负债公允价值的确定（P25）3、购买方支付的企业合并成本与所确认被购买方可辨认净资产公允价值份额之间差额的处理（P25）2、购买日合并财务报表的编制（P26）【例2-1】甲公司为一家从事房地产开发的上市公司，20×8年有关的资料如下：（1）甲公司为取得B公司拥有的正在开发的X房地产项目，20×8年3月1日，以公允价值为15 000万元的非货币性资产作为对价购买了B公司40%有表决权股份；B公司董事会成员为8人，其中甲公司派出5人。
（2）甲公司为进入西北市场，20×8年6月30日，以现金2 200万元作为对价购买了C公司90%有表决权股份。
C公司为20×8年4月1日新成立的公司，截止20×8年6月30日，C公司持有货币资金2 400万元，实收资本2 000万元，资本公积500万元，未分配利润-100万元。
（3）甲公司20×7年持有D公司70%的有表决权股份，基于对D公司市场发展前景的分析判断，20×8年8月1日，甲公司以现金5 000万元作为对价向乙公司购买了D公司10%有表决权股份，从而持有D公司80%的有表决权股份。
要求：根据企业会计准则规定，逐项分析、判断甲公司20×8年上述业务是否形成合并？如不形成企业合并的，请简要说明理由。
【正确答案】：1.甲公司20×8年取得B公司40%的股份形成企业合并。
解析：虽然持股比例只有40%，未达到控制，但因B公司董事会成员为8人，其中甲公司派出5人，说明甲公司在B公司董事会上有半数以上投票权，具有实质上的控制权，所以甲公司对B公司的投资形成了企业合并。
2.甲公司20×8年收购C公司90%有表决权股份不形成企业合并。
理由：C公司在20×8年6月30日仅存在货币资金，不构成业务，不应作为企业合并处理。
解析：企业合并的结果通常是一个企业取得了对一个或多个业务的控制权。
构成企业合并至少包括两层含义：一是取得对另一上或多个企业（或业务）的控制权；二是所合并的企业必须构成业务。
业务是指企业内部某些生产经营活动或资产负债的组合，该组合具有投入、加工处理和产出能力，能够独立计算其成本费用或所产生的收入。
本事项中由于购买的C公司不存在负债，所以C公司是不构成业务的，因此甲公司购买C公司90％的表决权股份不形成企业合并。
3.甲公司20×8年增持D公司10%有表决权股份不形成企业合并。
理由：在甲公司20×8年收购D公司10%有表决权股份之前，D 公司已经是甲公司的子公司，不应作为企业合并处理。
或：该股份购买前后未发生控制权的变化，不应作为企业合并处理。
解析：由于甲公司20×7年就已经合并了D公司，所以继续购买少数股东权益并不会引起控制权的转移变化，因此不形成企业合并。
【例2-2】X公司董事会批准公司管理层收购Y公司80%股权。
X 公司率先向Y公司提出了并购协议，并获得了Y公司董事会的同意。
经初步评估，总支付价款为5000万元，Y公司账面净资产价值为4500万元，经测算公司净资产公允价值与账面价值基本一致。
此外Y 公司的产品还具有一定的品牌影响力，据估计该品牌价值大约为1000万元。
并购尽职调查期间，X公司发现Y公司的应收款存在一定的质量问题，该公司应收款账面价值360万元，其中占应收款总额一半的三年以上期限的应收款Y公司只计提了20%的坏账准备，1-2年的应收款没有计提坏账准备，经预测Y公司应收款项总额中大约有一半无法收回。
（1）从并购态度上请分析X公司并购的类型。
（2）若公司本来是希望通过并购后大幅解聘原企业员工来增加效率，但未曾想到公司的辞退福利大概需要100万元。
Y公司并没有确认这笔负债，此时公司是否需要并购？（3）除辞退福利没有确认外，若Y公司由于对当地环境造成了破坏正遭受所在社区居民的诉讼，经公司法律顾问估计，需要赔偿100万的概率为60%，赔偿500万的概率为40%。
此时X公司还是否应该实施并购？【参考答案】（1）X公司属于协议并购，而且是善意并购。
（2）公司应收账款总额=360/(1+0.8)*2=400,若50%无法收回，则对公司净资产的影响会在原来的基础上进一步减少160万（200-40），此时Y公司总价值大约为4500-160+1000=5340万元。
如果公司需要支付辞退福利，则需要进一步确认100万的预计负债，公司净资产将缩减为5240万元，但仍然大于支付价5000万元，因此该并购还是值得采纳。
（3）由于诉讼概率为60%的赔付额度是100万元，按照或有事项的考虑Y公司需要确认100万元预计负债，此时公司的价值进一步缩减为5140万元，尽管大于支付价格5000万元，但由于或有事项的判断都是基于估计的基础上，公司赔付500万的概率虽小但并非没有可能，因此公司此时应放弃并购。
【例2-3】ABC公司共有资本1000万元，其中银行长期借款100万元，公司债券200万元，优先股200万元；普通股400万元；保留盈余100万元，各种资本的资本成本分别为：则ABC公司的加权平均资本成本为：首先，计算各个资本在总资本中所占的比重：【提示】在上述计算中，个别资本成本占全部资本的比重，是按账面价值确定的，其资料比较容易获得。
在实际中，股票和债券的价格是随时变动的。
当这种变动幅度较大时，资本的实际市场价值与账面价值就产生了较大的差别。
在这种情况下还按照账面价值计算资本成本，其结果会与实际有较大的差距，从而贻误筹资决策。
为了解决这个问题，另外还有两种计算资本成本的方法。
①按市场价值计算。
这种方法也称为市场价值权数。
市场价值权数指债券、股票以市场价格确定权数，这样计算出的加权平均资本成本能够比较真实的反映公司目前的情况。
在市场价格变动频繁时，也可以选用平均价格。
②按目标价值计算。
这种方法也称为目标价值权数。
它是指债券、股票以未来预计的目标市场价值确定权数。
这种权数能够体现期望的资本结构，而不是像账面价值权数和市场价值权数那样只反映过去和现在的资本结构。
虽然这种方法很适用于公司在筹集新资本时使用，但是公司往往无法客观的确定证券的目标价值。
因此，这种方法不易推广。
【例2-4】甲公司每股收益2元，市盈率20倍，共发行100万股股票，而乙公司每股收益为1元，市盈率为10倍，共发行80万股股票。
现甲公司准备并购乙公司，预计并购后的新公司价值为5 100万元，经过谈判，乙公司的股东同意以每股11.25元的价格成交，并购中发生谈判费用50万元，法律顾问费30万元，其他固定费用10万元。
要求：（1）运用市盈率法计算甲、乙两公司的价值。
（2）计算并购收益和并购净收益，并依据并购净收益作出甲公司应否并购乙公司的判断。
【分析与提示】（1）运用市盈率法计算甲、乙两公司的价值。
甲公司价值＝2×20×100＝4 000（万元）乙公司价值＝1×10×80＝800（万元）（2）计算并购收益和并购净收益并购收益＝5 100-（4 000＋800）＝300（万元）并购费用＝50＋30＋10＝90（万元）并购溢价＝11.25×80－800＝100（万元）并购净收益＝300－100－90＝110（万元）因为并购净收益大于零，所以，依据并购净收益应当做出甲公司并购乙公司的判断。
其实并购净收益=并购后得到的企业价值-原自己企业价值-对价-费用=5100-4000-11.25*80-90=110【例2-5】A公司、B公司和C公司为国内某家电产品的三家主要生产商。
B公司与C公司同在一省，A公司在相距1000公里外的另外―省；A公司和C公司规模较大，市场占有率和知名度高，营销和管理水平也较高。
B公司通过5年前改组后，转产进入家电行业，规模较小，资金上存在一定问题，销售渠道不足。
但B公司拥有一项该种家电的关键技术，而且是未来该种家电的发展方向，需要投入资金扩大规模和开拓市场。
A公司财务状况良好，资金充足，是银行比较信赖的企业，其管理层的战略目标是发展成为行业的主导企业，在市场份额和技术上取得优势地位。
目前A公司拟并购B公司。
要求：（1）判断这是横向并购还是纵向并购，或者是混合并购（2）分析该并购可能给A公司带来的利益【参考答案】（1）由于双方处于同一行业，因此，该并购属于横向并购。