资本成本与资本结构练习试卷2(题后含答案及解析)
资本成本与资本结构练习试卷2 (题后含答案及解析)
题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 3. 填空题 4. 名词解释 5. 简答题
6. 计算题
单项选择题
1． 某物流公司用留存收益转增普通股共计1000万元，预计第一年股利率为15%，以后每年增长1.5%，则留存收益的资本成本为( )
A．15%
B．16.5%
C．16%
D．15.5%
正确答案：B 涉及知识点：资本成本与资本结构
2． 某物流公司利用长期债券、优先股、普通股和留存收益筹资1000万元，筹资额分别为200万元、100万元、500万元和200万元，资本成本分别为6%、11%、12%和15%，则该筹资组合的综合资本成本为( )
A．10%
B．10.4%
C．11.3%
D．12%
正确答案：C 涉及知识点：资本成本与资本结构
3． 营业杠杆风险是指( )
A．利润下降的风险
B．成本上升的风险
C．营业额变动导致息税前利润更大变动的风险
D．营业额变动导致息税前利润同比变动的风险
正确答案：C 涉及知识点：资本成本与资本结构
4． 下列关于企业营业杠杆系数的说法不正确的是( )
A．企业的营业杠杆系数越大，营业杠杆利益和营业杠杆风险就越高
B．它是企业息税前利润变动率相对于营业额变动率的倍数
C．营业杠杆系数又叫经营杠杆系数
D．营业杠杆系数大则营业杠杆利益低且营业杠杆风险大
正确答案：D 涉及知识点：资本成本与资本结构
5． 财务杠杆系数影响企业的( )
A．税前利润
B．息税前利润
C．税后利润
D．财务费用
正确答案：C 涉及知识点：资本成本与资本结构
6． 下列关于财务杠杆的说法中错误的是( )
A．财务杠杆系数是指税后利润变动率相对于息税前利润变动率的倍数
B．它反映了息税前后利润之间的关系
C．财务杠杆利益与财务杠杆风险都与财务杠杆系数正相关
D．财务杠杆风险与财务杠杆系数无关
正确答案：D 涉及知识点：资本成本与资本结构
7． 营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数间的关系是( )
A．联合杠杆系数=营业杠杆系数+财务杠杆系数
B．联合杠杆系数=营业杠杆系数-财务杠杆系数
C．联合杠杆系数=营业杠杆系数×财务杠杆系数
D．联合杠杆系数=营业杠杆系数/财务杠杆系数
正确答案：C 涉及知识点：资本成本与资本结构
8． 某物流公司的营业杠杆系数为3，财务杠杆系数为1.4，则该物流公司的联合杠杆系数为( )
A．3.2
B．3.8
C．4.2
D．4.8
正确答案：C 涉及知识点：资本成本与资本结构
9． 要使资本结构达到最佳，应使______达到最低。( )
A．综合资本成本
B．边际资本成本
C．债务资本成本
D．自有资本成本
正确答案：A 涉及知识点：资本成本与资本结构
10． 企业筹资决策中的核心问题是( )
A．资本结构
B．资本成本
C．杠杆利益
D．预期收益
正确答案：A 涉及知识点：资本成本与资本结构
多项选择题
11． 确定综合资本的权数，可有三种价值基本选择，即( )
A．账面价值
B．票面价值
C．市场价值
D．目标价值E．清算价值
正确答案：A,C,D 涉及知识点：资本成本与资本结构
12． 边际资本成本规划的步骤包括( )
A．确定目标资本结构
B．确定目标资本成本
C．计算筹资总额分界点
D．计算边际资本成本E．计算预期报酬率
正确答案：A,B,C,D 涉及知识点：资本成本与资本结构
13． 在资本结构决策中，可利用的杠杆原理有( )
A．营业杠杆
B．销售杠杆
C．财务杠杆
D．金融杠杆E．联合杠杆
正确答案：A,C,E 涉及知识点：资本成本与资本结构
14． 企业资本结构最佳时，应该( )
A．综合资本成本最低
B．财务风险最小
C．营业杠杆系数最大
D．债务资本最多E．企业价值最大
正确答案：A,E 涉及知识点：资本成本与资本结构
15． 新的资本结构理论包括( )
A．代理成本理论
B．净收益理论
C．平衡理论
D．净营业收益理论E．非对称信息理论
正确答案：A,C,E 涉及知识点：资本成本与资本结构
16． 在资本结构决策中，确定最佳资本结构，可以运用( )
A．综合资本成本比较法
B．比较总成本法
C．总利润比较法
D．每股收益分析法E．公司价值比较法
正确答案：A,D,E 涉及知识点：资本成本与资本结构
17． 利用每股收益无差别点进行企业资本结构分析时，下列说法正确的是( )
A．当预计息税前利润等于每股收益无差别点时，采用股权筹资方式和债权筹资方式的每股收益相同
B．当预计息税前利润高于每股收益无差别点时，采用债务筹资方式比采用股权筹资方式有利
C．当预计息税前利润高于每股收益无差别点时，采用股权筹资方式比采用债权筹资方式有利
D．当计息税前利润低于每股收益无差别之时，采用股权筹资方式比采用债权筹资方式有利E．当预计息税前利润低于每股收益无差别点时，采用债权筹资方式比采用股权筹资方式有利
正确答案：A,B,D 涉及知识点：资本成本与资本结构
填空题
18． 当企业追加筹资的金额未定时，则需要测算不同筹资范围的边际资本成本，称之为______。
正确答案：边际资本成本规划 涉及知识点：资本成本与资本结构
19． 资本结构理论就是关于公司资本结构、公司综合资本成本与______三者之间关系的理论。
正确答案：公司价值 涉及知识点：资本成本与资本结构
20． 一般而言，公司的边际资本成本随着追加筹资金额的增加而逐渐______。边际投资报酬率则会随投资规模的上升而逐渐______。
正确答案：上升 下降 涉及知识点：资本成本与资本结构
21． MM理论首次以严格的理论推导得出了______与公司价值的关系。
正确答案：负债 涉及知识点：资本成本与资本结构
22． 营业杠杆是指企业在经营决策中对经营成本中______成本的利用。
正确答案：固定 涉及知识点：资本成本与资本结构
23． 营业杠杆影响企业的______利润，财务杠杆影响企业的______利润。
正确答案：息税前 税后 涉及知识点：资本成本与资本结构
24． 综合资本成本比较法是计算不同资本结构的______，并以此为标准相互比较进行资本的结构决策。
正确答案：综合资本成本 涉及知识点：资本成本与资本结构
25． 每股收益无差别点是指不论采取何种筹资方式均使公司每股收益额不受影响，即每股收益额保持不变的______水平。
正确答案：息税前利润 涉及知识点：资本成本与资本结构
名词解释
26． 财务杠杆
正确答案：财务杠杆指由于债务的存在，而导致税后利润变动幅度大于息税前利润变动幅度的杠杆效应，反映了息税前利润与税后利润间的关系。 涉及知识点：资本成本与资本结构
资本结构练习试卷1(题后含答案及解析)
资本结构练习试卷1 (题后含答案及解析)
题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 4. 计算分析题 5. 综合题
单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。
1． 某企业2010年及2011年的经营杠杆系数分别为2．5和3，2010年的边际贡献总额为75万元，若预计2011年的销售额增长15％，则2011年的息税前利润为( )万元。
A．43．5
B．41．25
C．36．25
D．34．375
正确答案：C
2． 假定某企业的权益资金与负债资金的比例为3：2，据此可断定该企业( )。
A．只存在经营风险
B．经营风险大于财务风险
C．经营风险小于财务风险
D．同时存在经营风险和财务风险
正确答案：D
解析：根据权益资金与负债资金的比例可以看出企业存在负债，所以存在财务风险；只要企业经营，就存在经营风险。但是无法根据权益资金和负债资金的比例判断出财务风险和经营风险的大小。
3． 某公司年营业收入为500万元，变动成本率为40％，经营杠杆系数为1．5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元，那么，总杠杆系数将变为( )。
A．2．4
B．3
C．6
D．8
正确答案：C
解析：方法一：边际贡献总额=500×60％=300(万元)，EBIT=300／1．5=200(万元)，F=300-200=100(万元)，I=200-200／2=100(万元)，当固定成本增加50万元时：DTL=300／(300-100-50-100)=6方法二：边际贡献总额=500×(1-40％)=300(万元)，固定成本增加前的DTL=1．5×2=3，固定成本增加后的DTL固定成本增加后的DTL=6
4． 已知ABC公司2010年产品的单位销售价格为25元，单位变动成本为15元，销售量为10万件，固定成本为20万元，利息费用为12万元，优先股股利为15万元，所得税税率为25％。根据这些资料计算出的下列指标中不正确的是( )。
资本预算练习试卷1(题后含答案及解析)
资本预算练习试卷1 (题后含答案及解析)
题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 4. 计算分析题 5. 综合题
单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。
1． 下列关于评价投资项目的静态回收期法的说法中，不正确的是( )。
A．它忽略了货币时间价值
B．它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据
C．它不能测度项目的盈利性
D．它不能测度项目的流动性
正确答案：D
2． 年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以50000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计净残值率为10％；目前可以按10000元价格卖出，假设所得税税率25％，卖出现有设备对本期现金流量的影响是( )。
A．减少1000元
B．增加1000元
C．增加9000元
D．增加11000元
正确答案：D
解析：年折旧=50000×(1-10％)／10=4500(元)，账面价值=50000-4500×8=14000(元)，变现损失=14000-10000=4000(元)，变现损失减税=4000×25％=1000(元)，现金净流量=10000+1000=11000(元)。
3． 某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定折现率为12％，有四个方案可供选择。其中甲方案的项目期限为10年，净现值为1000万元，(A／P，12％，10)=0．177；乙方案的现值指数为0．85；丙方案的项目期限为11年，其净现值的等额年金为150万元；丁方案的内含报酬率为10％。最优的投资方案是( )。
A．甲方案
B．乙方案
C．丙方案
D．丁方案
正确答案：A
解析：乙方案的现值指数为o．85，说明乙方案的净现值为负，因此乙方案经济上不可行。丁方案的内含报酬率为10％小于设定折现率12％，因而丁方案
物流成本管理练习试卷2(题后含答案及解析)
物流成本管理练习试卷2 (题后含答案及解析)
全部题型 2. 单选题 3. 多选题 5. 填空题
单选题
1．物流管理的首要任务是()。
A．提高物流效率
B．提高工作效率
C．提高物流装备
D．降低物流成本
正确答案：D 涉及知识点：物流成本管理
2．按实体的经营性质不同，可将物流成本分为两大类型：制造企业物流成本和()。
A．社会物流企业物流成本
B．制造企业物流成本
C．流通企业物流成本
D．生产企业物流成本
正确答案：C 涉及知识点：物流成本管理
3．货主企业的物流成本以及物流企业的物流成本属于()。
A．微观意义上的物流成本
B．宏观意义上的物流成本
C．战略意义上的物流成本
D．战术意义上的物流成本
正确答案：A 涉及知识点：物流成本管理
4．衡量一个国家物流管理水平高低的指标是()。
A．社会物流总成本
B．物流成本占GDP 的比重
C．物流效率的高低
D．企业物流成本
正确答案：B 涉及知识点：物流成本管理
5．核算一个国家在一定时期内发生的物流总成本，同时也是不同性质企业微观物流成本的总和的指标是()。
A．国家物流成本
B．社会物流成本
C．行业物流成本
D．货主企业物流成本
正确答案：B 涉及知识点：物流成本管理
6．以下不属于社会物流成本构成的是()。
A．信息成本
B．物流行政管理成本
C．运输成本
D．存货持有成本
正确答案：A 涉及知识点：物流成本管理
7．物流服务的需求主体是()。
A．制造企业
B．商业流通企业
C．制造企业和商业流通企业
D．生产企业
正确答案：C 涉及知识点：物流成本管理
8．物流业发展的源动力是()。
A．制造企业
B．商业流通企业
C．制造企业和商业流通企业
D．生产企业
正确答案：A 涉及知识点：物流成本管理
9．流通企业的经营活动就是组织现有的商品进行销售来获取利润，其业务活动相对于制造企业较为简单，以下不属于流通企业的经营活动范围的是()。
资本预算练习试卷1(题后含答案及解析)_0
资本预算练习试卷1 (题后含答案及解析)
题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题
单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。
1． 下列关于项目评价的“投资人要求的报酬率”的表述中，不正确的有( )。
A．它因项目的系统风险大小不同而异
B．它因不同时期无风险报酬率高低不同而异
C．它受企业负债比率和债务成本高低的影响
D．当投资人要求的报酬率超过项目的内含报酬率时，股东财富将会增加
正确答案：D
解析：根据资本资产定价模型可知，投资人要求的报酬率=无风险收益率+贝塔系数×(平均股票的要求收益率-无风险收益率)，其中，贝塔系数衡量项目的系统风险，故A、B正确；根据计算加权平均资本成本公式可知C正确；根据内含报酬率法等评价方法的基本原理可知，当项目的内含报酬率超过投资人要求的报酬率时，项目的净现值大于0，增加股东财富，所以D项表述不正确。 知识模块：资本预算
2． 下列说法中不正确的是( )。
A．内含报酬率是能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率
B．内含报酬率是方案本身的投资报酬率
C．内含报酬率是使方案净现值等于零的贴现率
D．内含报酬率是使方案现值指数等于零的贴现率
正确答案：D
解析：内含报酬率是使方案现值指数等于1的贴现率。 知识模块：资本预算
3． 某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为338元，当贴现率为18%时，其净现值为-22元。该方案的内含报酬率为( )。
A．15.88%
B．16.12%
C．17.88%
D．18.14%
正确答案：C
解析：本题的考点是利用插补法求内含报酬率，内含报酬率是使净现值为。
时的贴现率。 内含报酬率=16%+(18%-16%)×[338/(338+22)]=17.88% 知识模块：资本预算
资本成本和资本结构练习试卷1(题后含答案及解析)
资本成本和资本结构练习试卷1 (题后含答案及解析)
题型有：1. 单项选择题
单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。
1． 下列关于资本成本概念的表述中错误的是( )。
A．资本成本是一种机会成本
B．资本成本指可以从现有资产获得的，符合投资人期望的最小收益率
C．任何投资项目的投资收益率必须高于资本成本
D．在数量上资本成本等于企业筹集和使用资金付出的代价
正确答案：D
解析：在数量上，资本成本等于各项资本来源的成本按其在公司资本结构中的重要性加权计算的平均数。 知识模块：资本成本和资本结构
2． 某公司发行总面额为500万元的10年期债券，票面利率12%，发行费用率为5%，公司所得税率为33%。该债券采用溢价发行，发行价格为 600万元，该债券的资金成本为( )。
A．8.04%
B．6.14%
C．7.05%
D．10.16%
正确答案：B
解析：600×(1－5%)＝500×12%×(1－33%)× (P/A，K，10)＋500×(P/S，K，10) 570＝40.2×(P/A，K，10)＋500×(P/S，K，10) 设K＝8% V＝40.2×6.7101＋500×0.4632 =269.75＋231.6＝501.35 设K＝6% V＝40.2×7.3601＋500×0.5584 ＝295.88＋279.2＝575.08 插值计算，可得K＝6.14%。 知识模块：资本成本和资本结构
3． 采用风险溢价法估算留存收益成本时，常常采用的平均风险溢价是( )。
A．3%
B．4%
C．5%
D．6%
正确答案：B
解析：企业普通股风险溢价对自己发行的债券来讲，大约在3%至5%之间，而通常情况下，常常采用4%的平均风险溢价。 知识模块：资本成本和资本结
资本成本和资本结构练习试卷8(题后含答案及解析)
资本成本和资本结构练习试卷8 (题后含答案及解析)
全部题型 2. 多项选择题 3. 判断题
多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。
1． 以下说法正确的是( )。
A．边际资金成本是追加筹资时所使用的加权平均成本
B．企业无法以某一固定的资金成本来筹措无限的资金
C．当企业缩小其资本规模时,无需考虑边际资金成本
D．当企业筹集的各种长期资金同比例增加时,资金成本应保持不变
正确答案：A，B
解析：各种长期资金突破各自筹资突破点后,其资金成本会改变。边际资本成本是指资金每增加一个单位而增加的成本,无论增资或减资都要考虑边际资本成本。 知识模块：资本成本和资本结构
2． 在计算加权平均资本成本时,如果股票，债券的市场价格波动较大,个别资本占全部资本的比重应采用( )计算。
A．资本的目标价值
B．资本的内在价值
C．资本的账面价值
D．资本的市场价值
正确答案：A，D
解析：运用市场价格确定个别资本权重,能反映企业当时的实际情况,而资本的目标价值能体现期望的资本结构。 知识模块：资本成本和资本结构
3． 发行债券筹集资金的原因主要有( )。
A．债券成本较低
B．可以利用财务杠杆
C．保障股东控制权
D．调整资本结构
正确答案：A，B，C，D
解析：A是由于债券利息允许在所得税前支付;B是由于债券利息固定;C是因为债券持有人无权参与发行公司的管理决策;D在公司发行债券的情况下,便于公司合理调整资本结构。 知识模块：资本成本和资本结构
4． 下列各项中,影响财务杠杆系数的因素有( )。
A．产品边际贡献总额
B．所得税税率
C．固定成本
D．财务费用
正确答案：A，B，C，D 涉及知识点：资本成本和资本结构
资本成本和资本结构练习试卷4(题后含答案及解析)
资本成本和资本结构练习试卷4 (题后含答案及解析)
题型有：1.23×(15%×1.364)＝0.25(元) 涉及知识点：资本成本和资本结构
2． 当代公司上年资本总额为600万元，其中普通股400万元(40万股)，债券200万元，债券利息率为8%，息税前利润为120万元，所得税税率假定为40%。
该公司今年资本总额增加到800万元，息税前利润预计可增至160万元，其他条件不变。现有发行债券和增发普通股两个方案可供选择。财务人员提出增资的200万元采用发行股票的方式筹集资金。 [要求] 计算两个方案的筹资无差别点和每股收益，据以评析财务人员的意见是否可行。
正确答案：(1)计算两方案筹资无差别点经营收益即当息税前利润为64万元时，采用普通股和债券两种方式中任何一种筹资方式，每股收益都是相同的。当前息税前利润为160万元，超过 64万元这一无差别点，故采取发行债券方式有利。(2)计算不同方案下的每股利润发行股票的每股收益由计算可以看出，如采用增发股票方式，则每股利润要比上年下降，而采用发行债券方式，则每股利润可比上年上升，故可采用发行债券方式。财务人员建议采用发行股票方式筹资是不可行的。 涉及知识点：资本成本和资本结构
3． 某公司的财务杠杆系数为2，税后利润为360万元，所得税率为40%。公司全年固定成本总额2400万元，其中公司当年初发行了一种3年期的债券，债券面值1000元，债券年利息为当年利息总额的20%，发行价格为1020元，发行费用占发行价格的2%。 [要求] (1)计算税前利润； (2)计算年利息总额； (3)计算息税前利润总额； (4)计算已获利息倍数； (5)计算经营杠杆系数； (6)计算债券成本。
正确答案：(1)计算税前利润税前利润＝360÷(1－40%)＝600(万元) (2)计算利息总额 财务杠杆＝息税前利润/税前利润2＝(600＋利息)/600利息总额＝600(万元)(3)计算息税前利润总额息税前利润总额＝税前利润＋利息＝600+600＝1200(万元)(4)计算已获利息倍数已获利息倍数＝息税前利润/利息＝1200/600＝2(5)计算经营杠杆系数经营杠杆系数＝(息税前利润＋固定成本)/息税前利润＝(1200＋2400)/1200＝3(6)计算债券成本债券年利息额＝600×20%＝120(万元)1020×(1－2%)＝120×(1－40%)×(P/A，K， 3)＋1000×(P/S，K，3)999.60＝120×(1－40%)×(P/A，K，3)＋1000×(P/S，K，3)设K＝8% V＝72×(P/A，8%，3)＋1000×(P/S，8%，3) ＝72×2.5771＋1000×0.7938 ＝185.55＋793.80＝979.35(元)设K＝6%V＝72×(P/A，6%，3)＋1000×(P/S，6%，3) ＝72×2.6730＋1000×0.8396 ＝192.46＋839.60 ＝1032.06(元) 插值计算；K＝7.23%。
资本成本与资本结构习题汇编.doc
1 {财务管理资本管理}资本
成本与资本结构习题汇编
1 第 9 章资本成本和资本结构习题
练习题
1．每股利润无差异点是指两种筹资方案下,普通股每股利润相等时的()。
A.成本总额 B.筹资总额 C.资金结构 D.息税前利润
2．资本成本可以用绝对数表示,也可以用相对数表示。用相对数表示的计算公式为()。
A.资本成本=每年的资本费用／筹资总额
B.资本成本=每年的资本费用／(筹资总额—资本取得成本)
C.资本成本=每年的资本占用成本／筹资总额
D.资本成本=每年的资本占用成本/（筹资总额—资本取得成本)
3．在以下各种筹资方式中资金成本最高的是（）。
A．债券 B．银行借款
C．优先股 D．普通股
4．某公司发行普通股股票 600 万元,筹资费用率为 5％,上年股利率为 14％,预计股利每年增长 5％,所得税率 33％。
则该普通股成本率为()。
A．14.74％B．9.87％
C．19.74％D．14.87％
5．某公司利用长期债券、优先股、普通股、留存收益来筹集长期资金 1000 万元,分别为 300 万元、100 万元、500 万
元、100 万元,资金成本率分别为 6％、11％、12％、15％。则该筹资组合的综合资金成本率为（）。
A.10.4%B.10％C.12%D10.6％
6．某公司本期息税前利润为 6000 万元,本期实际利息费用为 1000 万元,则该公司的财务杠杆系数为()。
A．6B．1.2C．0.83D．2
7．财务杠杆系数同企业资金结构密切相关,须支付固定资金成本的债务资金所占占比越大,企业的财务杠杆系数()。
A．越小 B．越大 C．不变 D．反比例变化
8．企业发行某普通股股票,第一年股利率为 15％,筹资费率为 4％。普通股成本率为 21．625％,则股利逐年增长率为
()。
1 A．2．625％B．8％C．6％D．12．625％
9．某企业拟发行一笔期限为 3 年的债券,债券面值为 100 元,债券的票面利率为 8％,每年付息一次。企业发行这笔债
资本成本 练习题
第六章资本成本
一、单项选择题
1.不需要考虑发行成本影响的筹资方式是（）。
A。发行债券
B。发行普通股
C.发行优先股
D。留存收益
2。从资本成本的计算与应用价值看，资本成本属于（）。
A。实际成本B.计划成本 C。沉没成本D.机会成本
3.在个别资本成本的计算中,不必考虑筹资费用影响因素的是(）.
A.长期借款成本B。债券成本
C.保留盈余成本D。普通股成本
6。某种股票当前的市场价格为40元，每股股利是2元,预期的股利增长率是5%，则其市场决定的普通股资本成本为(）。
A。5%B。5。5％C.10％D。10。25％
8.如果目标公司没有上市的长期债券，也找不到合适的可比公司，并且没有信用评级资料，那么可以用来估计债务成本的方法是（）。
A。风险调整法
B。财务比率法
C.可比公司法
D.到期收益率法
14.公司增发的普通股的市价为12元/股，筹资费用率为市价的6%，本年发放股利每股0。6元,已知同类股票的预计收益率为11%，则维持此股价需要的股利年增长率为( )。
A。5％B.5.39%
C。5.68%D.10。34%
18.资本成本的概念包括两个方面，它们是()。
A.公司的资本成本与投资项目的资本成本
B。投入的资本成本和产出的资本成本
C.盈利的资本成本和亏损的资本成本
D。债券的资本成本和股票的资本成本
21.在不考虑筹款限制的前提下,下列筹资方式中个别资本成本最高的通常是( ）。
A.发行普通股
B.留存收益筹资
C。长期借款筹资
D.发行公司债券
27.利用资本资产定价模型确定股票资本成本时,有关无风险利率的表述正确的有(）。
A。选择长期政府债券的票面利率比较适宜
B。选择国库券利率比较适宜
C.必须选择实际的无风险利率
D.政府债券的未来现金流,都是按名义货币支付的，据此计算出来的到期收益率是名义无风险利率
资本结构理论考试试题及答案解析
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一、单选题（本大题15小题．每题0.5分，共7.5分。请从以下每一道考题下面备选答案中选择一个最佳答案，并在答题卡上将相应题号的相应字母所属的方框涂黑。）
第1题
既考虑负债带来税收抵免收益，又考虑负债带来各种风险和额外费用，并对它们进行适当平衡来稳定企业价值的是( )。
A MM公司税模型
B 米勒模型
C 破产成本模型
D 代理成本
【正确答案】：C
【本题分数】：0.5分
【答案解析】
[解析] MM理论只考虑负债带来的税收抵免收益，却忽略了负债同样带来风险和额外费用。既考虑负债带来税收抵免收益，又考虑负债带来各种风险和额外费用，并对它们进行适当平衡来稳定企业价值，是破产成本模型希望解决的问题。
第2题
( )认为，当企业以100%的债券进行融资时，企业市场价值会达到最大。
A 净收入理论
B 净经营收入理论
C 传统折中理论
D 净经营理论
【正确答案】：A
【本题分数】：0.5分
【答案解析】
[解析] 净收入理论认为当企业增加债券融资比重时，融资总成本会下降。由于降低融资总成本会增加企业的市场价值，所以，在企业融资结构中，随着债务融 模考吧网提供最优质的模拟试题，最全的历年真题，最精准的预测押题！
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更多各种资格考试历年真题请访问 资数量的增加，其融资总成本将趋于下降，企业市场价值会趋于提高。当企业以100%的债券进行融资时，企业市场价值会达到最大。
第3题
A公司负债总额为1000万元，所在国家公司税率TC为30%，个人股票所得税TS为 15%，债券所得税TD为10%，相同风险等级的无负债公司的价值为2亿元，A公司的价值是( )亿元。
A 3.01
B 2.10
C 2.03