财务管理课程设计

财务管理课程设计
课程设计一
一、实训名称：资金时间价值的应用
二、实训目的：通过本实训使学习者掌握资金时间价值的应用
三、答案解析：
（一）第一种方案的现值计算：
PV0=20[PVIFA(10%,9)+1]=20*6.759=135.18万元
（二）第二种方案的现值计算：
未发生收付发生收付
0 1 2 3 4 5 12 13 14
第二方案递延年金示意图
如图所示，得：
V0=25[PVIFA10%,(4+10)-PVIFA10%,4]=25*(7.369-3.170)=104.475万元将两种方案相比较后得出结论：第二种方案投入较少，因而，应选第二种方案。

课程设计二
一、实训名称：像小贩和CEO一样思考
二、实训目的：通过本实训是学习者思考并掌握实现企业目标（或财务管理目标）的影响因素
三、答案解析：
（一）企业的目标与财务管理目标的区别与联系
1.区别：
（1）企业目标可以概括为生存，发展和获利。

（2）财务管理总体目标可分为利润最大化；每股盈余最大化；股东财富最大化；企业价值最大化；相关者利益最大化。

财务管理的分部目标可理解为：筹资管理目标；投资管理目标；营运资金管理目标；利润管理目标。

2.联系：财务管理目标和企业目标是相辅相成的。

不管是财务管理的总体目标还是分部目标都是为了实现企业的生存，发展，获利。

企业实现生存，发展，获利的过程中就不断降低了资金成本和财务风险，提高了投资报酬和资金的利用率，合理分配了企业利润等等，而这些也正是财务管理的目标的内容。

因此，可以说二者是相互促进，相互联系的。

（二）实现企业的目标与财务管理目标的影响因素
财务管理的目标是企业价值或股东财富最大化，股票价格代表了股东财富。

因此，在一定程度上，股价高低反映了财务管理目标的实现程度。

从管理当局可控制的决策因素来看，公司价值大小取决于公司的报酬率和风险，而公司的报酬率和风险又是由公司的投资项目和股利政策决定的，因此，这五个因素影响了企业的价值。

财务管理正是通过投资决策、筹资决策和股利决策来提高报酬率，降低风险，实现其
目标的。

课程设计三
一、实训名称：蒙科蒂葡萄酒公司设备决策案例
二、实训目的：通过此案例的分析，掌握内部投资决策分析
三、答案解析：
（一）1.PVA=30000*PVIFA(18%,6)=104928＜120000
不应购买新设备。

2.PVA=-120000+25000+30000*PVIFA(18%,6)=9928＞0
购买新设备方案可行。

（二）若继续使用旧设备，则有：
PVA=60000*PVIFA(18%,5)=187632＞170000
因而，应购买新设备。

（三）若购进新设备，则有：
PVA=-450000+100000*（1-40%）*PVIFA(20%,10)＜0
不应购买新设备。

课程设计四
一、实训名称：四通公司的短期筹资决策
二、实训目的：通过此案例的分析，能够根据所给定的付款条件和目前现有的银行贷款利率进行短期筹资决策，并掌握现金折扣成本的计算
三、答案解析：
（一）会计人员将资金10天的使用成本与1年的使用成本进行比较，这是不对的。

二者时间长度转化一致时方能比较。

（二）资金成本率=[CD/(1-CD)]*(360/N)*100%
=[2%/(1-2%)]*(360/20)*100%≈36.73%＞12% 由此可知，丧失现金折扣的实际成本为36.73%
（三）被迫使用商业信用资本，而依然在15天付款，则四通公司放弃的资金成本率=[CD/(1-CD)]*(360/N)*100%
=[2%/(1-2%)]*(360/5)*100%≈48.98%
由（二）可知，在第30天付款放弃的资金成本率为36.73%＜48.98% 则，若被迫使用商业信用资本，应该在30天后付款。

课程设计五
一、实训名称：迅达航空公司的长期筹资决策
二、实训目的：通过此案例的分析，掌握各种筹资方式的特点，适当地对各种筹资方式进行比较分析，从而正确地决策
三、答案解析
（一）股票筹资方式的优缺点
1.优点：
（1）没有固定利息负担。

（2）没有固定到期日，不用偿还。

（3）筹资风险小。

（4）能增加公司的信誉。

（5）筹资限制少。

2.缺点：
（1）资金成本较高。

一般来说，股票筹资的成本要大于债务资金。

（2）容易分散控制权。

另外，新股东分享公司未发行新股前积累的盈余，会降低普通股的净收益，从而可能引起股价的下跌。

（二）针对银行给出的咨询建议，首先有应该肯定的地方。

公司按每股13元的价格增发普通股之后，对于提升股权资本比重，降低负债比率，改善财务状况是有一定的效果的。

但是，值得说明的是，这样的一个效果并不是很明显。

到2005年底，公司有近15亿的债务将在2008年底到期。

相对于15亿的债务，增发普通股只能筹到一小部分资金，并且发行普通股的资金成本高，又容易导致公司的控制权分散等。

所以对于投资银行给出的比较单一的筹资建议，不是很可取。

（三）根据公司现在所面临的15亿的债务，应选择多元的筹资方式。

目前我国企业筹资方式主要有吸收直接投资；发行股票；银行借款；商业信用；发行债券以及融资租赁。

航空公司的情况不容乐观，除了案例中提到的增发普通股外，还可以暂不支付优先股股利，加大融资租赁的比重以及进行长期的借款。

课程设计六
一、实训名称：股票投资的基本分析方法
二、实训目的：通过本案例的教学分析，使学生初步了解股票投资的基本分析方法
三、答案解析：
（一）股票的必要报酬率=4%+（10%-4%）*1.3=11.8%
（二）股票的价值=[0.5*(1+8%)]/(11.8%-8%)=14.21
课程设计七
一、实训名称：债券投资的基本分析方法
二、实训目的：通过本案例的教学分析，使学生初步了解债券投资的基本分析方法
三、答案解析：
（一）该债券持有期收益率
R=[I+(M-P)/N]/[(M+P)/2]
=[80+(1000-950)/5]/[(1000+950)/2]≈9.2% （二）债券的价值
V=I*PVIFA(6%，1)+M*PVIF(6%,1)
=80*0.943+1000*0.943=1018.87
（三）收益率
V=I*PVIFA(i，1)+M*PVIF(i,1)
得 982=80*PVIFA(i，1)+1000*PVIF(i,1)
设i=10%
则V=80*PVIFA(10%，1)+1000*PVIF(10%,1)=982
从而该债券的投资收益率为10%
（四）由已知条件，可求出债券的价值
V=I*PVIFA(12%，3)+M*PVIF(12%,3)
=120*PVIFA(12%，3)+1000*PVIF(12%，3)=1000.24＞900
计算可知，应该购买
课程设计八
一、实训名称：财务分析案例
二、实训目的：通过本案例的教学分析，使学生初步了解财务分析程序与方法
三、答案解析：
（一）1.应收账款周转率
应收账款周转率=销售收入/应收账款平均余额
=113070/[(34378+48559)/2]≈2.73
2.存货周转率
存货周转率=销售成本/平均库存
=70710/[(38013+39842)/2]≈1.82
3.流动资产周转率
流动资产周转率=销售收入/平均流动资产
=113070/[(150999+206968)/2]≈0.63
4.全部资产周转率
全部资产周转率=销售收入净额/资产平均总额。