证券公司融资渠道
证券市场的资金流动深入了解资金在证券市场的运作方式
证券市场的资金流动深入了解资金在证券市场的运作方式证券市场的资金流动：深入了解资金在证券市场的运作方式随着经济全球化的加速和金融体系的不断完善，证券市场作为现代金融市场的重要组成部分，扮演着资金配置和融资的关键角色。
资金在证券市场的流动方式对于投资者、发行机构和监管部门来说，都至关重要。
本文将深入探讨证券市场的资金流动，并介绍资金在证券市场的运作方式。
一、证券市场的资金流向证券市场是一个投资者和融资者相互交换证券的场所，主要通过股票和债券等证券来实现资金的流动。
资金在证券市场的流向主要包括从投资者到融资者的流入和从融资者到投资者的流出两个方向。
1. 投资者流入：投资者将资金投入到证券市场来购买证券，以获取投资收益。
投资者可以通过证券公司、基金管理公司以及互联网证券平台等渠道，进行股票和债券的交易。
2. 融资者流出：融资者通过发行证券来获取市场资金，以满足企业和政府的融资需求。
融资者可以通过发行股票和债券来实现资金的流出，其中债券多用于企业债务融资，股票多用于企业股权融资。
二、资金在证券市场的运作方式资金在证券市场的运作方式主要包括初级市场和二级市场两个环节。
1. 初级市场：初级市场是指证券的首次发行和购买交易，也称为发行市场。
企业通过初级市场向公众发售股票和债券，以便筹集到需要的融资资金。
在初级市场中，企业通过公开发行、定向增发或证券化等方式募集资金，投资者则通过认购或购买这些新发行的证券来参与市场。
2. 二级市场：二级市场是指证券发行结束后的交易市场，也称为交易市场。
在二级市场中，投资者通过证券交易所或场外交易机构进行证券的买卖交易，实现证券的流通。
投资者在二级市场上根据市场供求关系，通过交易买入或卖出股票和债券，以调整资产配置，获取投资收益。
资金的流动在初级市场和二级市场之间形成了闭环，初级市场提供了企业融资的渠道，而二级市场则提供了证券的交易和流动性，使得投资者可以在需要时买入或卖出证券，实现资金的灵活运作。
新三板创新层公司融资渠道
2015年、2016年
证券公司
公司文化
核心价值观：
客户至上 价值共享 恪守诚信 求知创新
愿景：
致力于打造中国最具竞争力的证券公司
使命：
我们致力于挖掘并满足客户需求，持续创新产品与改善服务； 我们极力注重员工关怀，铸就最具竞争力的职业平台； 我们勇担社会责任，尽己所能推动国家发展和社会进步。
公司荣誉
核心优势
九州证券多次与监管机构、担保公司交流双创债政策与担保事宜， 同时积极对接优质上市公司，洽谈双创债发行合作
九州证券在河北沧州市举办首个 非国家 高新技术产业园区双创债 券推介会，参 会机构包括证监会 债券部、沧州市政府 、沪深交易 所、沧州上市企业等 九州证券拜访深圳高新投集团有限公司，探 讨双创债担保合作， 并在深圳高新投相关领 导的陪同 下，对深圳本土上市公司进行为 期 一周的深度拜访，探讨双创债发行合作
（数据来源：盈科（上海）律师事务所）
券商服务类的新三板企业融资方案
1
直接融资类
定向增发
在申请挂牌的同时或挂牌后定向发行融资，可申请一次核准，分期发行。在当前新三板流动性低迷 的情况下，不少挂牌企业在定增时往往只能折价发行，容易稀释股权。
优先股
优先股股东没有选举及被选举权，一般来说对公司的经营没有参与权，优先股股东不能退股，只能 通过优先股的赎回条款被公司赎回，但是能稳定分红。因此优先股既能让企业家保持对公司的控制 权，又能为投资者享受更有保障的分红回报创造条件。
• 引导地方政府专项资金，产业投 资基金，政府引导基金等投资双 创债 • 推动双创债纳入地方政府债券贴 息。投资补助，担保补贴等
增信 机制多样
• 拓宽抵质押品范围，开发以发行人 合法拥有的、依法可以转让的股权 、注册商标专用权、 专利权、著作 权等知识产权为双创债提供增信措施 • 可寻求无抵押物“纯信用”第三方担保增信
证券公司是做什么的
证券公司是做什么的证券公司是一种金融机构，主要业务是为投资者提供证券交易及相关金融服务。
它作为证券市场的参与者，负责促进证券交易的顺利进行，为个人和机构提供投资咨询、证券托管、贷款融资等服务，同时也为企业提供发行证券的咨询和承销服务。
首先，证券公司的重要职能之一是证券交易。
证券公司作为证券市场的中介机构，提供股票、债券、基金等证券产品的交易平台，为投资者进行买卖交易提供便捷的渠道。
它通过自己的交易系统或与证券交易所合作，为投资者提供证券交易、报价、成交、交割等服务，确保交易的公正、透明和安全。
其次，证券公司还提供投资咨询服务。
通过研究分析市场，证券公司为投资者提供全面的投资建议和策略，帮助他们进行投资决策。
通过制定个性化的投资计划和风险控制措施，证券公司帮助投资者实现资产增值，并最大程度地降低风险。
另外，证券公司还提供证券托管服务。
证券托管是指将证券存放在专门的机构中，以便安全保管和有效管理。
证券公司作为托管人，负责存储客户的证券资产，同时提供查询、结算、清算等服务，确保证券账户的安全和准确性。
此外，证券公司还提供融资服务。
有些投资者可能需要临时资金来进行投资，而证券公司可以通过融资渠道为其提供资金支持。
例如，证券公司可以向客户提供融资贷款，以客户持有的证券作为质押物。
这种方式可以帮助客户在不割掉证券的情况下获取资金，以满足其投资需求。
最后，证券公司还承担企业发行证券的咨询和承销服务。
当一家企业决定公开发行股票或债券时，证券公司可以提供专业的咨询，帮助企业制定发行方案和策略，进行市场调研和定价，并负责证券的发行和销售。
这种服务可以帮助企业融资，同时也为证券公司带来收入。
综上所述，证券公司是一种重要的金融机构，通过提供证券交易、投资咨询、证券托管、融资服务和承销服务等多种业务，为投资者和企业提供全方位的金融服务。
它在证券市场中扮演着重要的角色，促进了经济的发展和资本的流动。
证券行业中的证券融资
证券行业中的证券融资证券融资是指证券公司通过发行证券等方式为客户提供资金的一种方式。
在证券行业中，证券融资是普遍采用的一种金融手段，它能够为企业提供融资渠道，满足其资本需求，促进企业的发展。
本文将从证券融资的定义、类型、流程以及影响等方面探讨证券行业中的证券融资。
一、证券融资的定义证券融资是指通过发行证券来募集资金，以满足企业或个人的融资需求。
证券融资可以分为债券融资和股权融资两种形式。
债券融资是指企业通过发行债券来募集资金，债券投资者可以获得债券利息和本金的偿还。
股权融资是指企业通过发行股票来募集资金，股票投资者成为公司的股东，享有公司利润分配和资产分配的权益。
二、证券融资的类型证券融资的类型多种多样，主要包括股票发行、债券发行、资产证券化等。
股票发行是指企业通过发行股票来募集资金，股票投资者成为公司的股东。
债券发行是指企业通过发行债券来募集资金，债券投资者成为公司的债权人。
资产证券化是指将企业的资产转化为证券，并通过发行证券来募集资金。
三、证券融资的流程证券融资的流程主要包括准备阶段、发行阶段和交易阶段。
在准备阶段，企业需要选择证券融资的类型，并准备相应的材料，如招股说明书、债券募集说明书等。
在发行阶段，企业需要选择承销商，制定发行计划，并进行发行。
在交易阶段，承销商将证券交易上市，投资者可以通过证券交易所买卖证券。
四、证券融资的影响证券融资对证券行业和经济发展具有重要影响。
首先，证券融资扩大了企业的融资渠道，提高了企业的融资能力，有利于企业的发展。
其次，证券融资促进了股市的繁荣，为投资者提供了良好的投资机会，拉动了经济增长。
同时，证券融资还有助于提高企业的知名度和形象，增强企业的信誉，有利于企业的品牌建设。
总结起来，证券融资在证券行业中扮演着重要的角色，它为企业提供了融资渠道，推动了企业的发展。
在今后的发展中，随着证券市场的进一步发展，证券融资将发挥更大的作用，促进经济的繁荣。
因此，我们有必要关注证券融资的相关政策，提高证券融资的效率和安全性，进一步推动证券行业的发展。
融资融券业务拓展方案
融资融券业务拓展方案背景介绍融资融券是证券市场中较为常见的交易方式，通过借贷机制，投资者可以在交易时借入资金或股票进行交易。
融资融券业务具有较高的风险，但也具有较高的收益。
在当前资本市场竞争激烈的环境下，证券公司需要积极拓展融资融券业务，以保持市场竞争力和盈利能力。
拓展方案为了拓展融资融券业务，证券公司需要做好以下几个方面的工作：1. 优化风控体系融资融券业务的风险较大，证券公司需要建立健全的风控体系，防范风险。
首先，建立风险监测和控制机制，及时发现和排查风险。
其次，建立风险管理制度，例如对融资融券合同、账户和资金进行专门管理。
最后，完善风险报告和评估机制，及时评估风险和损失情况，为公司管理层提供决策支持。
2. 加强客户服务融资融券业务需要证券公司与客户之间有更高的信任度和沟通度。
证券公司需要加强客户服务，提供优质的客户体验。
具体措施包括：建立快速响应机制，及时回应客户咨询和问题；提供针对客户需求的交易工具和产品，提高客户满意度；开展普及教育活动，提高客户对融资融券业务的认识度和风险意识。
3. 拓宽业务渠道证券公司需要拓宽融资融券业务的业务渠道，提高交易量和盈利能力。
具体措施包括：加强与其他金融机构的合作，例如与银行合作提供融资融券服务；加大线上业务的投入，提高交易便捷性和效率；加强对机构客户的拓展和服务，提高机构客户的交易量和质量。
4. 提高创新能力证券公司需要提高创新能力，开展符合市场需求的融资融券业务。
首先，加强对市场和客户需求的了解和分析，开展有针对性的业务创新。
其次，加强内部研究和开发能力，推出符合市场需求的新产品和交易工具。
最后，加强与其他金融机构和科技企业的合作，共同探索融资融券业务的新模式。
结论融资融券业务是证券公司的重要业务之一，需要持续拓展和优化。
通过健全的风控体系、优质的客户服务、拓宽的业务渠道和创新能力的提升，证券公司可以提高融资融券业务的市场竞争力和盈利能力。
证券公司在上市中的作用
证券公司在上市中的作用证券公司在上市中扮演着重要的角色。
上市是指企业将自身的股份通过发行证券的方式在证券市场上公开交易。
证券公司作为证券市场的中介机构，发挥着重要的作用。
下面将从融资、规范市场、提高流动性和资本市场建设等方面进行阐述。
首先，证券公司在上市中的重要作用之一是融资。
上市对企业而言是一种重要的融资手段。
当企业需要筹集资金时，可以通过发行证券吸引投资者进行认购，从而获得巨额的资金支持。
证券公司在这一过程中扮演着募集资金的角色，通过承销企业的股票或债券，为企业提供融资渠道。
证券公司通常会进行市场调研和估值分析，制定发行计划，筹划包销或联席承销，推动企业成功完成上市融资。
其次，证券公司在上市中的另一个重要作用是规范市场。
上市可以增加市场的透明度和规范度，为投资者提供更多的信息和保护。
证券公司作为中介机构，承担着核查企业财务、经营状况及业绩等信息的责任。
证券公司在上市前会对企业的财务状况进行审查，确保企业信息的真实性和准确性。
同时，证券公司还负责对发行股票的价格和数量进行合理的定价，确保市场的公平性和有效性。
通过对市场的严格监管，证券公司能够规范市场交易行为，维护市场秩序。
第三，证券公司在上市中的作用还体现在提高市场流动性方面。
证券公司作为承销商或做市商，提供了市场流动性的重要支持。
一方面，证券公司会在市场上提供流动性，使得投资者可以在需要时随时买入和卖出股票。
这样，投资者可以更灵活地调整投资组合，满足个人的投资需求。
另一方面，证券公司通过市场做市的方式提供报价，帮助投资者确定买卖价格，提供撮合交易的服务。
证券公司承担了市场流动性的职责，有效促进了证券市场的运转和发展。
最后，证券公司在上市中的作用还体现在资本市场建设方面。
证券公司是资本市场的重要组成部分，其发展和壮大对推动资本市场的建设具有重要意义。
证券公司为企业上市提供了平台和渠道，吸引了大量的投资者参与股票交易。
这不仅有利于优化企业的股东结构，提高企业的治理水平，也有助于提高市场的效率和竞争力。
证券行业融资渠道多元化发展情况分析
证券行业融资渠道多元化发展情况分析在过去的几十年里，证券行业一直是金融领域的重要组成部分。
随着国民经济的不断发展和金融市场的日益完善，证券行业的发展也呈现出融资渠道多元化的趋势。
本文将对证券行业融资渠道多元化发展情况进行分析，并探讨其对证券市场和经济发展的影响。
首先，融资渠道的多元化为证券行业提供了更多的融资选择。
过去，证券公司主要依靠传统的股票发行和债券发行方式进行融资。
然而，随着金融创新和金融市场改革的推进，新的融资渠道如私募股权融资、资产证券化等不断涌现，丰富了证券公司的融资手段。
这些新的融资渠道既能满足市场的多样化需求，又能提高证券公司的融资效率和灵活性。
其次，融资渠道的多元化有助于提升证券市场的发展活力。
传统的融资方式往往需要较长时间的审核和发行程序，限制了证券市场的发展速度和效率。
而新的融资渠道如股权众筹、债权融资工具等具有较低的市场准入门槛和较短的融资周期，能够吸引更多的中小投资者和企业参与，扩大证券市场的规模和影响力。
此外，多元化的融资渠道还能吸引更多的国内外投资者进入证券市场，提高市场的国际化水平。
再次，融资渠道的多元化为实体经济提供了更多的融资机会。
传统的融资方式往往依赖于银行贷款和发债，而新的融资渠道如股权融资和项目融资等则更加注重企业的价值创造和成长潜力。
这使得创新型和高成长性企业能够更容易地获取到资金支持，推动了实体经济的发展。
此外，融资渠道的多元化还为创业者和投资者提供了更多的机会，促进了创业创新的活力。
然而，值得注意的是，融资渠道的多元化也带来了一些挑战和风险。
一方面，新的融资渠道往往缺乏监管和规范，容易出现乱象和风险。
另一方面，融资渠道的多元化也给投资者带来了选择困难和投资风险。
因此，相关部门和监管机构需要加强对新融资渠道的监管和管理，确保市场的稳定和风险的可控。
综上所述，证券行业融资渠道的多元化发展对于证券市场和经济发展都具有重要意义。
多元化的融资渠道为证券公司提供了更多的融资选择，提升了市场的发展活力；同时，为实体经济提供了更多的融资机会，推动了创新和创业的活力。
拓宽我国券商的中长期融资渠道
条件向特定的或不特定的单位或个人募集资金的行为．应严肃处理。 因此 ， 如何提高券商的综合能力、大力拓展其 中长期 融 （） ２ 严禁私 募基 金 公开 推介 的行 为。 公开 推介 意 味 着改 变 了私 得捉襟见肘 ， 资 渠道 ，是摆 在 眼前 的 紧迫任 务 。本 文分析 了 目前券 商 的融 资方 式 募 的性 质 ．因此 必须 禁 止 。２ Ｏ Ｏ ５年 １ Ｏ月修 订 的 《 中华 人 民共 和 国证 券 法 》 第十 条 规 定 ：” 开 发行 证 券 ．必 须 符 合法 律 、 行政 及其缺陷，并借鉴国外经验，探讨 了几种中长期融资渠道 。 公 【 关键词］融资现状 融资方式 中长期 融资渠道 法 规 规 定 的条 件 ．并 依 法 报 经 国务 院 证 券 监督 管理 机 构 或 者 国务
竞争 ．发展 和稳定 国内证 券市 场 以及 证券 业潜 伏 的金融 风 险 ．都对 规 规定 的其 他 发行 行 为。 非 公 开 发行 证 券 ．不 得 采 用广 告 、公 开 拓 宽券 商融 资途 径 、改善 治理 结 构 、控制 经营 风险 、提 高 券商 的 国 劝 诱和 变相 公开 方式 。 该 规 定为 明确 了 私募 与 公 开 发 行 的界 限 。 际 竞争 力提 出 了迫切 要 求 ．拓 展 券商 的融 资途 径正 是 摆在 管理 层及 （ ） 肃查 处操 纵市 场 行 为 。证 券市 场操 纵行 为是我 国证 券 市 ３严 券 商面 前 的 当务 之 急 。 场 的顽 症 。对 于 证券 市 场 操 纵 行 为 ．无论 是 私 募 基 金还 是公 募 基 券 商 融资 的 现 状 金 ．无论是单位 还是个人 ，都应该严厉惩处 ，决不姑息。 随 着券 商业 务领 域 的拓展 ，并购 业务 、资产 管理 业务 、项 目融 （ ） 格落 实 资金 帐户 和 证券帐 户 实 名制 。尽 管我 国对证 券 交 ４严 资 业务 、财 务顾 问 业务 、风 险投 资业 务 、代 客理 财业 务 、证券 投 资 易 实 名 制 已实 行 多年 ．但 是 证 券 公 司和 银 行 等 金融 机构 未 能 严 格 基 金业 务 、国 际业 务 、金融衍 生 品等 新业 务 品种 不断 出现 ．使 券 商 地 执 行 ．导 致 大 量 的违 规 资 金 通 过 委 托 理 财 的 方 式 流 八 证 券 市 ｉ 对 融资 要 求尤 为强 烈 ．因此 ．券 商必 须 有合适 的融资 途径 ．尤其 是 场 ，扰 乱 证券 市场 秩 序 ，侵 蚀 国 家利 益 和广 大股 民的 利益 。为 此 ， 内 容 能够 获得 中长 期 资金 的途 径 。 各 金 融监 管 机 构应 进 一 步 落 实 实 名制 ． 有效 监 控 资 金来 源 和 证 券 与之 形 成鲜 明对 比的是我 国券商 狭 窄 的融 资渠道 ．除 了增 资扩 交易。对于不严格执行实名制的单位和直接责任人 ．应依法追究 股 或公 开 发行股 票增 加 资 本金外 ．就 是 银行 同 业拆 借 ．国债 回 购和 其相应的法律责任。 股 票质押贷 款三种渠 道。值得 一提 的是 ．２ ０ ０ ３年 １ ８日开始 实施 Ｏ月
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证券公司融资渠道研究一、我国证券公司当前的融资渠道的现状(一) 增资扩股;进行增资扩股主要有两种方式:一是在原有股东组成及持股比例不变的基础上增加原有股东的出资额;二是吸收新的股东进来,在增加资本金的同时股东持股比例格局也发生改变。
1999年5月24日,经中国证监会批复同意,湘财证券公司注册资本将从1亿元人民币增加到10亿元人民币,这是第一家通过增资审批的证券公司。
之后,湖北证券有限责任公司、中信证券公司、长城证券公司也相继通过增资扩股审批。
（二）银行间同业拆借同业拆措市场融资。
符合条件的证券公司可进入全国银行间同业拆借市场进行信用拆借融资, 其拆借期限为1—7天，到期后不能展期。
未成为拆借中心成员得证券公司只能于银行办理隔夜拆借，拆借资金余额上限为证券公司实收资本的100%。
是目前较具有可行性的融资渠道。
（三）国债回购;国债回购是当前证券公司融资的主要手段之一,未成为银行间拆借成员的证券公司只能在深圳、上海两家证券交易所内进行, 期限也被限制在3天、7天、14天、28天、91天、182天等较短的期限内。
经批准进入银行间拆借市场的证券公司还可选择在银行间同业拆结中心办理国债回购。
但在拆借中心刻办理的期限不超过一年。
1999年9月，中国人民银行先后批准中信、国通、国信、湘财、大鹏、广发、光大等7家证券公司和国泰等10家基金管理公司首批进入银行间同业拆借市场和债券回购市场。
2000年1月，中国人民银行又批准华泰、长城、兴业、中金、北京证券进入银行间同业市场，从事拆借、购买债券、债券回购和现券交易业务。
（四）股票质押贷款《证券公司股票质押贷款管理办法》允许满足条件的综合类券商用手中所持绩优股票作质押，向商业银行进行为期6个月的贷款，规定的质押比率最高为60％。
（五）发行金融债券根据《公司法》规定，证券公司可通过审批后发行金融债券来筹资。
以上几种融资渠道的比较如下表：（一）证券公司本身的资本金较少，内部融资能力有限。
据统计，截至2001年12月29日，我国注册资本最大的是银河证券45亿元，而美国雷曼兄弟、摩根、美林集团的注册资本分别达到40亿美元、25亿美元和20亿美元。
（二）银证分业经营切断了证券公司与银行之间合理的资金借贷关系。
1995年5月10日颁布的《中华人民共和国商业银行法》第四十三条规定:“商业银行在中华人民共和国境内不得从事信托投资和股票业务”。
1998年12月29日全国人大通过的《证券法》在第三条规定:“证券业和银行业、信托业、保险业分业经营、分业管理”。
在第一百三十三条规定:“禁止银行资金违规流入股市”。
这两部法律的颁布,从立法上割断了作为资金盈余方的商业银行与资金需缺方的证券公司之间的正常联系。
（三）证券公司收益下降、风险加大，对个人和机构投资人缺乏吸引力。
国外证券公司可以通过规模经营、保证资产的流动性、利用衍生产品、资产结构控制措施、券商保险制度等来控制风险。
而国内证券公司本身资产规模较小，同时，又没有相应的配套金融产品和保险制度来规避风险，去年下半年以来大部分券商收益率大跌甚至亏损的情形，难以吸引个人和机构投资者。
（四）证券公司法定的融资渠道定位不明确。
《证券法》规定:“证券公司不得从事向客户融资或者融券的证券交易活动”; “禁止证券公司挪用客户所委托买卖的证券或者客户帐户上的资金,禁止私自买卖客户帐户上的证券”; “证券公司对外负债不得超过其净资产额的规定倍数,其流动负债总额不得超过其流动资产总额的一定比例”;“客户交易结算资金必须全额存入指定商业银行,严禁挪用客户交易结算资金”; “禁止银行资金违规流入股市”。
证券公司的自营业务必须使用自有资金和依法筹集的资金”。
可以看出只是对证券公司非法的资金来源做了界定,至于证券公司有哪些合法的资金来源并未述及,这就给证券公司实际操作带来困惑,因为法律上讲,证券公司现在占用的一些资金来源是介于非法于合法之间,边界很模糊。
（五）证券业潜伏的巨大金融风险。
中国证券业经过多年的快速发展,已积累了相当大的金融风险，其主要表现为大量不良债权和高利率的债务负责。
如果《证券法》一步落实到位融资渠道,潜伏着的巨大金融风险就会显化释放,不利于我国金融稳定和经济平稳发展。
（各原因分析见下图）三、国外证券公司融资渠道研究美国大部分证券公司都采取高负债运作方式（与中国证券公司对比情况见下表）。
证券公司负债率美林97%高盛96%所罗门97%摩根·斯坦利95%贝尔·斯蒂恩斯97%潘·韦伯96%ＤＬＪ97%雷曼兄弟97%查尔斯·恩瓦伯94%ＡＧ·爱德华70%君安%申万%华夏%美国大证券公司对资产负债率一般持这样的观点:没有必要人为订立一个资产负债率的安全线,最重要的是如何保持充分的流动性和较强的融资能力,以获得信誉评级机构（穆迪和标准普尔）的高信用评级。
应该说,美国大证券公司高负债经营的成功有其高水平经营管理的一面,而更主要的是,美国大证券公司拥有许多可供使用的融资工具和便利的融资渠道。
概括起来,主要包括:（一）发行股票证券公司自有资本的筹集主要靠向证券市场发行股票,包括不具投票权的优先股和有投票权的普通股。
美国对证券公司增资扩股与其他类型公司一样,并无特别严格的限制。
1997年,美国排名前１０位的大证券公司中,除了高盛公司和所罗门公司外,其余８家均为上市公司。
（二）发行债券一种是抵押债券,即以土地、房屋等有形资产作抵押而发行。
另一种是信誉债券,是以发债人的信誉为后盾而发行,没有任何形式的资产抵押。
美国证券公司一般没有太大的固定资产但拥有良好的信誉,发行债券一般为信誉债券,也即无抵押债券。
（三）回购协议回购协议主要是债务人同债权人所签订的“借贷合同”。
具体做法为:债权人买下证券公司的有价证券,并规定在一定时间内加上事先议定好的利息,将证券以同等或以高于卖价的价格买回,买卖的差价是证券公司应付的贷款利息。
（四）向客户融券在美国,沽空股票是允许的,证券公司在沽空股票时由于自己并不拥有这只股票,只有向别的经纪人借入股票,以完成沽空的第一阶段抛售股票。
在拆借时,证券公司一般在经纪人处支付押金,而沽空客户也要向证券公司支付保证金。
1997年,以从事股票经纪为主的潘·韦伯和ＡＧ·爱德华的融资中,最主要的一块就是向客户融券,分别占其总资产的%和%。
（五）按日放款按日放款是由商业银行向证券公司提供的短期贷款。
证券公司一般用所拥有的短期政府债券或商业票据作抵押,向商业银行拆借,拆借期限由双方商订,但在合约中一定约定:如果商业银行临时需要增加他们的准备金,则有权向证券公司要求归还贷款,证券公司必须在接到还款通知后24小时内向其他商业银行寻求贷款,归还原有贷款。
（六）商业票据是一种有特定期限的、只售给机构投资人的、可在市场上流通的短期本票,它属于不记名簿记式证券,发行面值通常为10万美元。
商业票据的期限可为几个月或更短些,但是平均期限一般为20~45天。
商业票据通常按票面面值折价出售,其中折扣的部分是预付给投资人的票据到期后的利息。
（七）无抵押信贷协议无抵押信贷协议是指证券公司向银行或其他金融机构达成协议:如果某一时期证券公司需要资金,有权在信贷额中支取,而不必再向债权人重新申请。
这种信贷额使证券公司在资金周转出现暂时困难时,可作为临时应急措施。
国外证券公司一般同全世界许多银行、金融机构及同行都保持良好的借贷关系,获得无抵押信贷。
四、我国证券公司目前及未来可采取的融资渠道创新模式（一）增资扩股的创新方式1 公开上市公开上市突破融资规模和地域的限制,使股权趋向多元化,能建立起真正意义上的法人治理结构,加强证券公司的内部控制和社会监督机制,从而实现拓展证券公司融资渠道和制度创新的有利结合。
2 买壳上市。
也即证券公司可通过收购上市公司股权达一定比例,实现绝对或相对控股,从而逐步将资产和业务转移到“壳”中,实现间接上市。
特别是有一些证券公司在经营中,大量持有某家股本小、股权分散的上市公司的股票可借此买壳上市。
3 造壳上市。
即上市公司支持其关联公司特别是符合国家融资政策支持的企业上市,而后再进行资产重组和业务变更。
4 股权互换。
在证券公司增资扩股的过程中,吸纳上市公司参股证券公司。
这样通过股权互换并配合增发新股等资产运营方式,实现证券公司对参股的上市企业绝对或相对控股,再进行业务置换。
由此,证券公司获得了上市融资的渠道，而原上市企业亦可实现利润增长,确为一种双赢的方式。
据国泰君安研究所发展研究部统计，至2001年末为止，上市公司共有141家披露了对券商实施参股事宜，参股总金额达到亿元，而截至2000年末，我国98家专业证券公司净资产总计亿元，考虑到2001年度券商增资扩股因素，上市公司参股资金已经占到证券公司净资产总量的10％以上。
具有现实可能性。
（二）设立中外合资证券公司2002年6月1日，《外资参股证券公司设立规则》出台，为证券公司引入融资开辟了一条新的途径。
早在1995年，有中国建设银行、摩根、中国经济技术担保公司和香港名力集团共同成立的中国国际金融公司就是很好的例子。
目前已有湘财证券公司和法国里昂证券的合作项目、长江证券同巴黎百富勤投资的合作计划，以及银河证券同花旗银行的全面合作计划被公开宣布。
由此可见设立中外合资证券公司在法律上、和市场上均已成熟。
（三）项目贷款融资目前，券商在投资银行业务中已由单纯的中介业务发展到带资作业，在发达的证券市场上，商业银行通常向投资银行提供贷款支持，如日本商业银行向证券公司提供“经纪人贷款”、证券金融公司向券商提供新股认购贷款．在并购交易中向投资银行提供过桥贷款等。
针对一些大型的投资银行业务，如特大型国企上市、新股配送及并购交易，我国券商的资本实力已相形见绌。
因此需要银行向券商提供承销贷款、并购贷款。
银行在发放这些贷款时．券商可以缴纳一定数量的有价证券作质押，或提供有担保的信用贷款。
中央银行通过制定保证金比率控制由货币市场银行信用流向证券市场的流量。
另外可参照券商的财务结构，资信度和并购项目所需的资金额来确定可贷款数量。
适合各券商有项目时融资。
（四）发行长期债券我国证券公司中长期债券融资受到严格的额度控制,规模有限,审批较严,到目前只有３家全国性证券公司发行过一次。
因此,对我国绝大多数证券公司而言,债券融资有名无实。
随着债权融资日益成为外部融资的主流,政府管理部门应适当放宽证券公司发行中长期债券的限制,使一批有实力,信誉好,经营管理水平高的证券公司通过债券发行,获得中长期资金来源。
对于券商而言，债券融资方式的最大优点是融资期限长，融资规模大，更能顺应目前我国券商业务周期长期化、业务发展多元化趋势，因此债券融资方式比较适合综合类券商中规模大、信誉高、经营好的券商采用。