人民币汇率的影响因素分析—以人民币对美元汇率为例
影响人民币对美元汇率走势的因素分析
影响人民币对美元汇率走势的因素分析摘要：在西方国际金融理论中，有诸多汇率理论用来解释汇率的决定和变动。
为排除政策因素对汇率的影响，本文采用2003—2009年的季度数据，利用西方著名的购买力平价理论、利率平价理论和外汇供求理论，计算人民币对美元汇率，并与名义汇率作比较，分析其原因，提出完善我国人民币有管理的浮动汇率制度的建议措施。
关键词：CPI贷款利差；名义汇率；进出口差额一、引言一国汇率从表面上看是一种货币现象，表示为两国货币之间的比价，而实质上汇率背后隐藏着复杂的经济现象。
汇率水平的高低除了受政治因素影响外，在更大程度上是由诸多经济因素决定的。
利率平价、购买力平价、国际收支学说等都是分析经济因素变动，进而决定汇率的汇率决定理论。
本文根据汇率理论。
实证研究人民币对美元汇率，并分析影响汇率走势的主要因素。
由于1994年以前。
我国实行固定汇率制，人民币对美元汇率基本保持不变，经济因素对汇率的影响难以体现。
1994年以后，我国外汇管理体制进行改革，实行以市场供求为基础的有管理的浮动汇率制度，故选取2003-2009年的季度数据进行研究。
二、影响汇率变动的主要因素(一)我国的经济状况经济增长对于长期汇率水平的决定有着重要影响。
国内经济状况是人民币汇率稳定的重要保证。
汇率反映的是一国货币的对外价值。
经济实力是决定汇率的根本原因。
近年来，人民币汇率有升有贬。
但整体缓步上扬，其根本原因是我国经济实力的逐渐增强。
中国经济持续快速增长和相对劳动生产率的提高，是实体经济层面推动人民币长期升值的动力源泉。
衡量国家经济实力的主要指标GDP 与人民币汇率有很大的相关性。
从上图可以看出，我国GDP逐年增加。
经济运行稳中有升，每年第四季度都有超越后一年前三季度的现象，这是由于统计因素所引起的。
我国GDP逐年增加，表明我国国民的收入水平逐渐增加，人民生活水平逐步提高，人民的需求也逐步增加，人民币的需求越来越大，从而导致人民币的汇率缓步升值。
人民币汇率影响因素分析
人民币汇率影响因素分析外汇市场上的人民币汇率是由众多因素共同影响形成的。
以下是对人民币汇率影响因素分析的详细说明。
一、货币政策货币政策是国家调节宏观经济的主要手段之一，在影响人民币汇率方面也有着重要的作用。
人民银行通过调整存款准备金率、操作市场利率等手段来控制人民币的供求关系，从而影响人民币汇率。
二、财政政策财政政策的影响可以通过两方面表现出来。
首先是政府财政政策会直接影响国际投资者对某个国家的信心，从而影响人民币汇率。
其次，财政政策的实施可能会对经济增长和通货膨胀产生影响，从而进而影响汇率。
三、经济增长速度经济增长是吸引外资的最主要因素之一，也是影响汇率的重要因素。
若某个国家的经济增长缓慢、外资流入较少，汇率会受到负面影响。
反之，如果某个国家经济繁荣且市场稳定，那么就会吸引更多的外资流入，进而提高汇率。
四、贸易与投资自由化程度自由化政策可以吸引更多的外资流入，同时也会增加贸易活动，因此有望提高某个国家的汇率。
此外，贸易自由化会促进本国产品在国际市场的销售，提高出口收入和汇率。
相反，贸易和投资限制会影响外汇收入和资金流入，增加汇率波动的风险等。
五、国际投资者的信心水平国际投资者对某个国家的信心和稳定性是影响汇率的一个关键因素。
如果国际投资者对某个国家的政治和经济稳定性缺乏信心，那么就会导致资金流出和汇率下跌。
六、政治因素政治因素可以影响汇率，尤其是在某些国家出现政治动荡、战争甚至是恐怖袭击的情况下。
这些事件会影响到国家的信心和稳定性，从而对汇率产生负面影响。
综上所述，人民币汇率影响因素是多方面的，影响国家经济增长、稳定性、贸易和投资自由化程度、政策调控等因素都会对人民币汇率产生深远的影响。
人民币汇率影响因素分析
人民币汇率影响因素分析
人民币汇率的影响因素很多，主要包括经济基本面、国际因素、政策因素等方面。
首先，经济基本面对人民币汇率的影响是最为显著的。
经济增长、通货膨胀、利率水平、贸易顺差等因素都会影响人民币的汇率。
例如，若中国经济增长迅猛，企业盈利状况
良好，外资涌入等因素将提高中国市场的吸引力，增加外汇的供给，人民币汇率就可能升值。
同样地，我国通货膨胀率较高，货币供应量增加，也可能导致人民币贬值。
此外，在
贸易领域，如果中国出口赤字增加，进口增加，将会导致人民币汇率下跌。
其次，国际因素也对人民币汇率的影响极为重要。
国际外汇市场上汇率的波动、其他
国家货币政策的变化、共同经济体贸易状况等都可能影响人民币的汇率。
比如美元升值，
因为国际外汇市场是以美元为基准的，会导致人民币贬值。
如果欧元区或日本等发达经济
体采取宽松货币政策，增加了外汇供给，也可能造成人民币贬值。
最后，政策因素也对人民币汇率有较为显著的影响。
我国政府的货币政策、财政政策、对外开放政策等都会直接或间接地影响人民币汇率。
例如，我国的外汇管制政策以及持续
实施的人民币汇率形成机制，可能会对人民币汇率产生约束和影响。
综上所述，我国人民币汇率的影响因素十分复杂多变，涉及经济基本面、国际因素以
及政策因素等多个方面。
各个方面的因素也互相影响，因此不能简单地针对某一方面进行
单一分析，在制定汇率政策时需注意综合下考虑各种因素的影响。
人民币对美元汇率市场分析
人民币对美元汇率市场分析
一、市场背景
1.1 人民币对美元汇率走势分析
人民币对美元汇率一直是外汇市场关注的焦点之一。
在过去的几年中，人民币
对美元汇率一直呈现出较为稳定的走势，受到国际投资者和企业的广泛关注。
1.2 影响人民币对美元汇率的因素
人民币对美元汇率受多种因素影响，包括国际贸易状况、国际政治形势、中国
经济增长速度等。
这些因素都会对人民币对美元汇率产生不同程度的影响。
二、市场走势分析
2.1 近期人民币对美元汇率走势
最近一段时间，人民币对美元汇率出现了较大波动，呈现出明显的升值和贬值
趋势。
这主要受到全球经济形势、国内外贸发展情况等多方面因素的影响。
2.2 人民币对美元汇率的波动原因
人民币对美元汇率波动的原因有很多，包括国际市场的情绪波动、政策变化、
经济数据等。
这些因素都会导致人民币对美元汇率的波动。
三、未来趋势预测
3.1 人民币对美元汇率的预测
根据当前的市场形势和经济数据，人民币对美元汇率可能会继续波动，但总体
趋势可能是稳定的。
这需要我们密切关注国际形势的变化，及时调整策略。
3.2 投资建议
针对人民币对美元汇率的波动，投资者可以进行合理的风险控制，选择适当的
投资渠道，及时跟踪汇率走势，以便做出正确的投资决策。
四、结语
人民币对美元汇率是外汇市场中重要的参考指标之一，对于国际贸易和投资具
有重要意义。
我们需要密切关注汇率走势，及时调整策略，以应对未来的市场波动。
以上是本文对人民币对美元汇率市场的分析，希望能对读者的投资决策有所帮助。
人民币汇率影响因素分析
人民币汇率影响因素分析人民币汇率是指人民币与其他货币的兑换比例，汇率的变动对于国内外贸易、经济增长和金融市场都有重要影响。
人民币汇率的影响因素多种多样，包括经济基本面、政府政策、市场供求等因素。
下面将对人民币汇率的影响因素进行分析。
经济基本面是影响人民币汇率的重要因素之一。
经济增长、通胀、利率等经济数据的变化都会对人民币的汇率产生影响。
如果一个国家的经济增长强劲，通胀低速，利率较高，那么其货币的价值通常会上升，从而导致其汇率上升。
人民币的经济基本面对于汇率的走势具有较大的影响力。
政府政策也是影响人民币汇率的重要因素。
政府可以通过货币政策、外汇管制、贸易政策等手段对人民币汇率进行干预。
如果政府希望提高人民币的汇率，可以采取紧缩的货币政策，吸引外资流入，增加人民币需求，从而推动人民币升值。
政府还可以通过调整汇率制度、干预外汇市场等方式来影响人民币的汇率。
市场供求也是影响人民币汇率的重要因素之一。
市场参与者对于人民币的需求和供应水平的变化会直接影响人民币的汇率。
如果中国的出口增加，外国需求人民币用于购买中国的商品，那么人民币会升值。
反之，如果中国的进口增加，需要更多的外币购买进口商品，那么人民币会贬值。
全球经济和金融市场的变化也会对人民币汇率产生影响。
全球经济增长、国际贸易情况、金融市场波动等因素都会对人民币的汇率产生影响。
如果全球经济增长放缓，国际贸易紧缩，金融市场波动加剧，那么投资者可能会抛售人民币，导致人民币贬值。
人民币汇率的影响因素是多种多样的，包括经济基本面、政府政策、市场供求和全球经济金融环境等。
了解这些因素，有助于我们更好地预测和理解人民币汇率的走势，为个人和机构的外汇交易提供参考依据。
人民币汇率影响因素实证分析
人民币汇率影响因素实证分析
人民币汇率是指人民币兑换其他货币的比值，包括人民币对美元、欧元、日元等主要
国际货币的汇率。
人民币汇率的波动对于中国经济和全球经济都有重大影响。
研究人民币
汇率的影响因素，对于理解和预测汇率变动具有重要意义。
人民币汇率受多种因素的影响，包括经济基本面、货币政策、外部环境以及市场需求
与供给等。
以下是几个常见的影响因素：
1. 经济基本面：经济基本面包括国内生产总值（GDP）、通胀率、利率、就业情况和
贸易状况等。
当一个国家的经济基本面较强时，通常会吸引更多外资流入，从而导致本国
货币升值，汇率上升；相反，当经济基本面较弱时，外资流出，本国货币贬值，汇率下
降。
2. 货币政策：货币政策是央行通过调整利率、货币投放量、准备金率等手段来影响
经济的政策。
一般来说，如果一国降低利率或增加货币投放量，可能会导致本国货币贬值，因为更多货币供应会导致汇率下降。
3. 外部环境：外部环境包括全球经济形势、国际贸易关系、地缘政治风险等。
当全
球经济增长放缓或地缘政治紧张时，国际投资者往往会转向较为安全的资产，导致中国资
产流出，人民币贬值。
4. 市场需求与供给：市场需求与供给是决定货币价格和汇率的最直接因素。
如果市
场对人民币需求增加，汇率会上升；如果市场对人民币供应增加，汇率会下降。
以上仅是几个常见的影响因素，实际上人民币汇率的变动是由多种因素综合作用的结果。
人民币汇率的实证分析需要综合运用经济理论和实证方法，通过收集和分析相关数据，探索各因素对人民币汇率的影响程度和机制，以便更好地理解和预测汇率的波动。
人民币汇率波动的影响因素及波动机理分析
人民币汇率波动的影响因素及波动机理分析随着全球化的加速推进，各国之间的经济联系日益紧密，货币汇率成为国际交易和金融交易中必不可少的一环。
人民币作为世界第二大经济体的货币之一，其汇率波动对于国内外企业和个人都产生着重要的影响。
本文将从影响人民币汇率的因素入手，对人民币汇率波动的机理进行深入分析。
一、经济因素对人民币汇率的影响1. 国际贸易状况国际贸易是国家经济之间最为密切的联系之一。
人民币汇率的波动与国际贸易情况息息相关。
人民币汇率升值会导致出口价格增加，进口价格下降，进而影响国际贸易顺差和逆差的大小。
如果人民币的汇率升值幅度较大，则会对中国进出口行业的发展和国际贸易体系产生较大的影响。
2. 经济增长情况一个国家的经济增长情况，会对其货币汇率产生影响。
如果一个国家的经济增长比其他国家要快，则该国货币的汇率可能会升值。
因为该国的经济活动会吸引更多的外资流入，提高购买该国货币的需求，从而使该货币升值。
3. 财政政策财政政策是影响经济发展和货币汇率的最重要的政策之一。
例如，中国政府可以通过财政政策调控资本流入和出，影响人民币汇率的走势。
4. 贸易规制和金融政策国际间的贸易规制也会影响人民币汇率的波动。
例如，美国和欧洲等西方发达国家对中国进行贸易限制，会导致人民币汇率走软或劣于预期。
此时，中国政府可以进行政策调控，以保持人民币汇率的稳定。
二、金融因素对人民币汇率的影响1. 利率利率是人民币汇率波动的主要因素之一。
如果一国的利率相对较高，则该国的货币汇率可能会上涨。
因为这会增加该国货币的吸引力，从而吸引更多的外资流入该国，进而增加人民币汇率。
2. 通货膨胀率通货膨胀率是影响货币汇率的另一个重要因素。
如果一个国家的通货膨胀率较高，那么该国货币的汇率就可能会下降。
因为通货膨胀率高的国家，商品价格上涨，导致进口购买力下降。
3. 货币供给货币供给量的增长会导致货币贬值并影响汇率波动。
例如中国政府通过一定理财工具等进行实施货币扩张时，中国的人民币汇率可能会受到影响。
人民币汇率影响因素实证分析
人民币汇率影响因素实证分析人民币汇率一直都是国内外关注的焦点之一，它不仅直接关系到国际贸易和投资，还影响着中国经济的稳定和发展。
在国际金融市场上，人民币兑美元的汇率一直备受关注，其波动不仅关系到中国的进出口贸易，还会对全球金融市场产生重大影响。
人民币汇率的变动是由多种因素综合作用而成，其中既包括国内经济政策的调整，也包括国际外部环境的变化。
一、宏观经济因素宏观经济因素是影响人民币汇率波动的重要因素之一。
特别是国家的物价水平、经济增长水平和国际收支状况。
中国的经济增长速度一直是国际社会关注的焦点，它直接关系到人民币汇率的稳定性。
如果国内经济增速过快，可能会导致国内物价上涨，进而使得人民币汇率走强；同理，如果国内经济增速过慢，可能会导致人民币汇率走弱。
国际收支状况也是影响人民币汇率的重要因素，如果中国的国际收支出现逆差，可能会导致人民币走弱，反之则可能导致人民币走强。
二、外部环境因素三、政策因素政策因素是影响人民币汇率的重要因素之一。
特别是中国政府的货币政策和外汇政策。
中国政府通过调整货币政策和外汇政策，可以对人民币汇率产生直接影响。
如果中国政府实施宽松货币政策，可能会导致人民币汇率走强；反之，如果中国政府实施紧缩货币政策，则可能会导致人民币汇率走弱。
中国政府还可以通过干预外汇市场来影响人民币汇率，通过买卖外汇来调节人民币汇率的波动。
通过以上分析可知，人民币汇率的波动是由多种因素综合作用而成的，其中宏观经济因素、外部环境因素和政策因素是最为重要的。
要稳定人民币汇率，需要不断优化宏观经济政策，保持经济增长的合理速度，稳定物价水平，加强国际收支调节，同时密切关注国际外部环境的变化，灵活调整货币政策和外汇政策，力求使人民币汇率走向平稳。
要加强对外汇市场的监管，防范投机行为，确保外汇市场的稳定运行。
只有这样，才能够保持人民币汇率的稳定，为中国的经济发展提供良好的外部环境。
值得注意的是，尽管这些因素都会影响人民币汇率的波动，但是在国际金融市场上，人民币汇率的波动也会受到投机情绪的影响。
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1前言1.1 选题背景自1994年来，人民币开始单边升值。
2005年起，人民币更是飞速增长。
这其中很大的原因，是我国政府进行宏观调控，制定了合理了汇率制度。
然而，自2014年起，人民币开始贬值[1]。
特别是在2016年里，人民币更是贬值迅速，其中美国总统票选结果是原因之一。
而步入2017年，人民币汇率有小幅度回升。
2018年起至今，汇率市场可谓波澜不惊，处于稳定状态，既没有明显的上涨趋势，也缺乏向下贬值的动力。
在波动幅度上，人民币对美元日变化中间价大都在200个基点上下，波动幅度明显收窄，人民币汇率进入相对稳定的时期。
伴随着经济全球一体化的不断加深，毫不夸张地说，中国经济已经成为世界经济的风向标，与世界经济的联系越来越密切，中国经济已经与世界经济完美结合。
汇率作为一种有效调节外部不平衡的金融政策工具，对其进行研究制定合理的汇率制度能够有效的改善经济发展不平衡的状态。
而如今经济不断变化的原因，也都能归结为汇率这一要素。
从上世纪末期开始金融危机频繁爆发，学者纷纷寻找金融危机爆发的原因。
大部分学者认为，在金融业不断扩张的情况下，由于国家过度重视汇率，且资本流动性越来越发达，导致收支危机，最终发生金融危机[7]。
为了预防经济危机，各个国家纷纷在考虑办法应对，进一步思考合理与合适的汇率制度。
1.2 选题意义汇率是开放经济条件下刻画经济和金融的核心变量。
对于汇率以及汇率影响因素的分析，古今中外已有很多，但理论在不同时期有着不同的理解，且差异显著。
我国学者对于人民币汇率的研究更是颇多，且各有其独特之处。
理论来源于实践，但是实践是为了指导理论，在当今社会和当今形势以及新的世界经济环境下对于汇率的研究十分重要。
人民币汇率改革需要联系我国国情，制定合理的汇率制度，防止在短期内出现大浮动波动，导致金融危机的发生。
近年来我国GDP稳定快速增长，表明我国经济的增长也呈现出稳定快速增长的趋势。
同时，GDP增长较快，说明国民收入增加速度加快，购买力增强，利率上升，使得货币吸引力增强，有利于吸引外资，改善资本账户，进而在一定程度上影响汇率，使本币升值。
进一步分析我国GDP，其中，第一产业是社会坚定的基础，增长稳定缓慢；第二产业并没有大幅度下降；第三产业是未来的主导，有着很大的发展前景。
1.3研究方法与论文结构1.3.1 研究方法1. 文献参考法。
阅读文献，了解汇率制度以及汇率理论的发展历史，分析得出有关汇率的影响因素；2. 定性分析法。
对影响因素进行判断，结合以往历史数据以及我国国情，确定人民币汇率影响因素，选出指标，定性分析其影响；3. 实证分析法。
以人民币对美元汇率为实例来研究人民币汇率的影响因素，建立多元线性回归模型与V AR模型，并结合实际对未来人民币美元汇率进行预测。
根据学者们对心理的研究发现，人们的心理预期会对汇率造成决定性影响。
人们会收集信息，并根据信息进行预测，做出对自己最有利的决定，使得风险最小化，利润最大化。
投资者会依据自己内心的预期选择加大或者减少投资，而这种根据心理预期的过量投资往往会使货币的价格反向变动。
心理因素对于汇率短时间内影响很大，而投资者对于我国还不完全成熟的外汇市场需要谨慎理性对待。
无论在哪个国家，在经济发展受到阻碍，外汇市场波动不断的时候，国家政府都会采取合理的政策调控经济，使国家经济健康发展。
其中，宏观调控是一种重要的调节方式，可以使经济现状和未来预期发生变化。
各国对外汇市场的干预在短期内能够显著影响汇率走势，可以在一定程度上调节一国的经济。
近年来，我国也采取宏观调控的方法，循序渐进地影响着汇率的变化。
尽管我国经济基础还不够牢靠，金融体现还不够健全，但政府的干预也在一定程度上影响着我国经济的发展。
1.3.2 论文结构本文总共四个部分，层层递进。
第一部分：绪论。
对人民币汇率的研究背景、研究意义、研究方法做出阐述，并总结文章的创新与不足；第二部分：以时间为顺序，阐述国内外著名汇率制度及汇率理论；第三部分：根据汇率理论及汇率制度的改变，推测出人民币汇率的影响因素，并对其进行定性分析；第四部分：以人民币对美元汇率为例，进行影响因素分析，构建多元回归模型及V AR模型得出结论，并预测未来汇率走势。
通过对人民币汇率的影响因素分析，掌握了人民币汇率与外汇储备及货币供应量之间的关系，可以对未来的人民币对美元汇率走势作出预测。
运用2005与2006年的模型关系。
1.4 创新与不足汇率是开放经济条件下刻画经济和金融的核心变量。
本文首先阐述外汇理论与制度，根据我国国情，定性分析人民币汇率的影响因素主要有六个，为国内生产总值、外汇储备、居民消费价格指数、净出口额、外商投资量、货币供应量。
其次，以人民币对美元汇率为例，进行实证分析。
建立多元线性回归模型，去除无关变量，留下外汇储备与货币供应量两个重要影响因素，并做出外汇储备、货币供应量与人民币对美元汇率的多元线性回归。
特别的，对外汇储备与货币供应量进行平稳性检验，建立V AR模型，对每个时间序列做稳定性检验，验证其稳定后进行协整检验，确定向量自回归模型。
根据多元线性回归模型与V AR模型得出结论一致。
最后，运用V AR模型预测未来2019年人民币美元汇率，预测结果与实际情况相符。
本文创新之处在于：1.确定汇率的影响因素时，依据国内外汇率制度及理论。
进一步结合我国的国情，确定人民币汇率的影响因素，其中包括国内生产总值、外汇储备、居民消费价格指数、净出口额、外商投资量、货币供应量以及一些无法度量的影响因素如心理因素和政治因素。
对于无法量化的因素，将其纳入随机干扰项，分析完善影响因素模型。
2.在建立V AR模型之前，先建立多元线性回归模型，消除共线性，剔除无关变量。
在建立V AR模型实证分析时，对数据进行了取对数处理及平稳性检验，得出结果之后进行了稳定性检验及协整检验，并对检验结果进行合理分析。
本文缺陷不足体现在：1.数据的选取不够准确。
由于部分数据比较难处理，在选取时可能有一定的上下波动。
而且数据的单位不相统一，在建立模型分析结果时会稍显混乱。
3.汇率是一个时刻变动的指标，采取年平均汇率来研究有一定的局限性。
2 汇率理论与制度的发展汇率理论与制度的发展历史，可以从时间段上分为金本位制下的汇率理论、布雷顿森林体系下的汇率理论、以及当今社会的汇率理论来研究。
从上世纪末期开始金融危机频繁爆发，学者纷纷寻找金融危机爆发的原因。
大部分学者认为，在金融业不断扩张的情况下，由于国家过度重视汇率，且资本流动性越来越发达，导致收支危机，最终发生金融危机[7]。
为了预防经济危机，各个国家纷纷在考虑办法应对，进一步思考合理与合适的汇率制度。
3 人民币汇率的影响因素3.1 经济影响因素汇率作为一种货币价格，具有持续波动的性质。
根据汇率理论以及汇率制度的演变，得出引起汇率在一定时期内大浮动变动的因素，再根据我国经济稳步发展以及一带一路的大形势下，并对其进行阐述。
影响汇率的因素还有很多，除了在经济方面的影响，在公众预期的心理方面、汇率制度与国际关系的政治方面等，都会对汇率的变化造成影响。
尽管无法量化，但通过经济的传导，或多或少都会影响着汇率波动，亦需要对这些变量进行分析，完成模型的构建。
3.1.1 国内生产总值（GDP）近年来我国GDP稳定快速增长，表明我国经济的增长也呈现出稳定快速增长的趋势。
同时，GDP增长较快，说明国民收入增加速度加快，购买力增强，利率上升，使得货币吸引力增强，有利于吸引外资，改善资本账户，进而在一定程度上影响汇率，使本币升值。
进一步分析我国GDP，其中，第一产业是社会坚定的基础，增长稳定缓慢；第二产业并没有大幅度下降；第三产业是未来的主导，有着很大的发展前景。
3.1.2 外汇储备（FER）外汇储备（FER）是指中央银行和其政府为满足国际收支需要而持有的外汇资产。
在汇率制度的管理下，外汇储备反映了国家的购买力，是影响外汇市场的政策性工具，也可以对国家货币的供求水平造成直接影响，从两方面对汇率造成影响。
一方面，外汇储备的增多表示国家购买国外资产的数量增多，使得市场流动性过剩，本币利率提高，本币升值；另一方面，外汇储备的增多表示本币的购买力增强，根据供需理论，本币将升值。
因此，外汇储备从两方面影响汇率的结果相同。
3.1.3 居民消费价格指数（CPI）一方面，CPI的上升表明了通货膨胀率的升高，即货币购买力降低，根据购买力平价理论，本币贬值，汇率降低；另一方面，CPI的上升表明了购买力的增强，根据供需理论，本币升值，汇率升高[8]。
CPI的变动在两方面有着不同的结论，这需要我们结合国情具体分析。
我国经济不断稳步增长，初步确定CPI对于货币购买力的影响更大，CPI的上升代表了利率的升高。
3.1.4 净出口额（NX）净出口额（NX）是出口总额与进口总额之差。
一般来说，本国货币升值会加大进口数量，减少出口数量；相反，本国货币贬值会加大出口数量，减少进口数量。
在进出口短时间内变动较大时，政府往往会采取措施平衡进出口。
同时，进出口可能会反作用于货币汇率。
近年来，我国出口额在一定范围内上下波动，而进口额稳步减少，进出口总额在不断提升。
同时我国推出了各种各样的出口优惠策略，在一定程度上影响了汇率的变动。
3.1.5 外商投资量（FDI）外商投资量（FDI）主要是指境外投资者因购买某个国家国债、股票和其他证券而流入的总额。
一般来说，汇率变动通过影响进出口影响着FDI，汇率的提高表示进口量增加、出口量减少，使我国FDI的增长速度降低或我国FDI的投资量减少。
FDI 对于汇率有着同样的反作用，人民币汇率通过进出口与基本流通等方式起着调节外资投入的作用。
随着全球一体化经济的不断加强，国内投资已经得不到满足，必须转为增加国际资本的投入。
近年来大量国际资本流入我国，对我国经济造成了很大的影响。
其中部分外资来源隐秘，使得国家统计困难，加大我国制定经济政策的难度，管理不慎可能会引发金融危机。
3.1.6 货币供应量（M2）货币供应量（M2）是指某一时点流通中的货币和准货币量。
国家可以通过调整货币供应量来影响汇率。
如果货币供应量过多，即流动中的货币过多，就会引起国际货币价值量下降，在货币需求不变的情况下，会使汇率降低。
同时，货币供应量增长过快有时也会导致国家通货膨胀，使得国际竞争力减弱，使得汇率受到间接的影响。
我国目前实行宽松的货币政策调节我国经济，货币供应量的合理性对于经济的平稳运行有着至关重要的作用。
3.2 其他因素影响汇率的因素还有很多，除了在经济方面的影响，在公众预期的心理方面、汇率制度与国际关系的政治方面等，都会对汇率的变化造成影响。
尽管无法量化，但通过经济的传导，或多或少都会影响着汇率波动，亦需要对这些变量进行分析，完成模型的构建。
3.2.1 心理因素根据学者们对心理的研究发现，人们的心理预期会对汇率造成决定性影响。