财务管理练习题

6-25 所示。
表 6-25
B（万元） KB（%）
β
RF（%） RM（%） KS（%）
0
—
1.15
10
14
14.60
1 000
10
1.20
10
14
14.80
2 000
12
1.25
10
14
15.00
3 000
14
1.30
10
14
15.20
4 000
16
1.35
10
14
15.40
5 000
18
1.40
10
股、分派股票股利 3 股。 （2） 公司决定采用现金股利分配方案， 每股分配现金股利 1.20 元，
现金股利的个人所得税税率是 10%。 （3） 为了增加公司股票的流动性，公司决定进行股票分割， 1 股普
通股分割为 2 股。
3. 新华公司 2008 年 12 月 31 日的股东权益如表 11—13 所示。
4、李东今年 30 岁，距离退休还有 30 年。为使自己在退休后仍然享
有现在的生活水平，李东认为退休当年年末他必须攒够至少 70 万元
存款。假设利率为 10%，未达成此目标，从现在起的每年年末李东需
要存多少钱 ?
6. 某项永久性债券，每年年末均可获得利息收入 20 000 元，债券现
值为 250 000 ，则该债券的年利率为多少？
司认为目前的资本结构极不合理， 打算发行长期债券并购回部分股票
予以调整。公司预计年度息税前利润为 3 000 万元，公司所得税税率
假定为 25%。经初步测算，九天公司不同资本结构（或不同债务资本
规划 B）下的贝塔系数（ β）、长期债券的年利率（ KB）、股票的资本
成本率（ Ks）以及无风险报酬率（ RF）和市场平均报酬率（ RM）如表
第五章
1. 七星公司按年利率 5%向银行借款 100 万元，期限 3 年；根据公司 与银行签订的贷款协议， 银行要求保持贷款总额的 15%的补偿性余额， 不按复利计息。
要求：试计算七星公司实际可用的借款额和实际负担的年利率。
3. 九牛公司采用融资租赁方式，于 2006 年 1 月 1 日从租赁公司租入 设备一台，设备价款 20 000 元，租期为 4 年；双方约定，租赁期满 后设备归承租方所有，租赁期间折现率为 10%，以后付等额年金方式 支付租金。
（ 1）若 MS软件公司要求的项目资金必须在 2 年内回收， 应选择
哪个项目？
（ 2）MS软件公司现在采用净现值法，设定折现率为 15%，应采
纳哪个项目？
3. 假设 Guess 公司只能投资于项目 S 短期和项目 L 长期中的一
个。公司的资本成本率为 10%，两个项目的期望未来现金流量如表所
示。
要求：分别计算两个项目的净现值和内含报酬率， 并比较哪个项
（2）计算华威公司 2008 年销售收入净额和总资产周转率。 （3）计算华威公司 2008 年的销售净利率和净资产收益率。 2、某公司 2008 年度赊销收入净额为 2000 万元，销售成本为 1600 万 元；年初、年末应收账款余额分别为 200 万元和 400 万元；年初、年 末存货余额分别为 200 万元和 600 万元；年末速动比率为 1.2 ，年末 现金比率为 0.7, 。假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速 动资产由应收账款和现金类资产组成。一年按 360 天计算。 要求： （1） 计算 2008 年应收账款平均收账期。 （2） 计算 2008 年存货周转天数。 （3） 计算 2008 年年末流动负债余额和速动资产余额。 （4） 计算 2008 年年末流动比率。
表 11— 13
新华 公司股 东权 益
单位：万元
项目
金额
股本（面值 10 元， 8000 万股）
80 000
资本公积
48 000
盈余公积
36 000
未分配利润
54 000
股东权益合计
218 000
目前公司股价为 68 元/ 股。公司决定先按 1 股分割成 2 股的比例 进行股票分割，然后再分配 2008 年度的股利。股利分配方案为：每 10 股分派 1 股的股票权利，并且每股分派现金股利 0.20 元。
第四章
1、四海公司 20X9 年需要追加外部筹资 49 万元；公司敏感负债与营 业收入的比例为 18%，利润总额占营业收入的比率为 8%，公司所得税 税率为 25%，税后利润 50%留用于公司； 20X8 年公司营业收入为 15 亿元，预计 20X9年增长 5%。 要求：试测算四海公司 20X9年的公司资产增加额和公司留用利润额。
要求： （ 1） 测 算九牛公司该设备每年年末应支付的租金额； （ 2） 编 制九牛公司该设备租金摊销计划表。
第六章
2. 四方公司拟发行优先股 50 万股，发行总价 150 万元，预计年股利 率 8%，发行费用 6 万元。
要求：试测算四方公司该优先股的资本成本率。
4. 六郎公司年度销售净额为 28 000 万元，息税前利润为 8 000 万元， 固定成本为 3 200 万元，变动成本率为 60%；资本总额为 20 000 万 元，其中债务资本比例占 40%，平均年利率 8%。
项目
第0年 第1年 第2年 第3年 第 4年
净现金流量（千元） -20000 6000 7000 8000 9000
约当系数
1.0
0.95
0.9
0.8
0.8
第九章
1、某企业预计全年需要现金 6000 元，现金与有价证券的转换成本为
每次 100 元，有价证券的利息率为 30%，则最佳现金余额是多少？
3、 某公司准备实施更为严格的信用政策， 当前政策和新政策的相
目更优。（单位：美元）
项目 第 0 年 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年 第 6 年
项目 S -250 100 100 75
75
50
25
项目 L -250 50
50
75
100 100 125
第八章
2. 某公司要在两个项目中选择一个进行投资： A 项目需要 160000
的初始投资，每年产生 80000 的现金净流量，项目的使用寿命为 3 年，
（万元） 本 成 本 （万元） 本 成 本 （万元） 本 成 本
率（ %）
率（ %）
率
（ %）
长 期 借 500
7 1 500
8 1 000
7.5
款
公 司 债 1 500
9
500
8 1 000
券
8.25
优先股 1 500
12
500
12 1 000
12
普通股
500
14 1 500
14 1 000
14
合计
关数据如表 9—25所示，假设该公司应收账款的机会成本率为 10%，
那么该公司是否应当实施新的信用政策？
当前信用政策
新信用政策
年销售收入（元） 15000
14000
销售成本率（ %） 75
75
坏账占销售收入的 5
Hale Waihona Puke 2比例（ %）收现期（天）
60
30
5、某企业全年需要某种零件 5000 件，每次订货成本为 300 元，每件
3 年后必须更新且无残值； B 项目需要 21 万元的初始投资， 每年产生
64000 的现金净流量，项目的使用寿命为 6 年， 6 年后必须更新且无
残值。公司的资本成本率为 16%。请问：该公司应该选择哪个项目？
4. 假设某公司准备进行一项投资， 其各年的净现金流量和分析人 员确定的约当系数如表所示，公司的资本成本率为 10%，分析该项目 是否可行。
项目
金额
股本（面值 10 元， 5000 万股）
50000
资本公积
34000
盈余公积
36000
未分配利润
35000
股东权益合计
155000
目前西海公司的股票价格为 60 元/ 股。在公司采用以下不同股利分配
方案情况下， 股东权益、 股本数额会发生怎样的变化？如果不考虑信 号效应，股价会如何变化？ （1） 公司决定采用的股利分配方案为：每 10 股用资本公积转增 2
要求：试分别计算该公司的营业杠杆系数、 财务杠杆系数和联合杠 杆系数。
6. 七奇公司在成长过程中拟追加筹资 4 000 万元，现有 A、B、C 三个 追加筹资方案可供选择，有关资料经整理后如表 6-24 所示。
表 6-24
筹资方
筹资方案 A
筹资方案 B
筹资方案 C
式
筹资额 个 别 资 筹资额 个 别 资 筹资额 个 别 资
融资券的年成本率是多少？假设该公司利用备用信用额度所获资金
的成本率是 0.35%，其他直接费用率为每年 0.5%，那么该短期融资券
的总成本率又是多少？
第十一章
1、 西海公司 2008 年末股东权益如表 11-11 所示。
表 11-11
西 海 公 司 2008 年 12 月 31 日 股 东 权 益
单位：万元
第二章
2、某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项目，总投资额为 5000 万元，假设银行存款利率为 16%。该工程当年建成投产。请回答： （1）该工程建成投产后，分 8 年等额归还银行借款，每年年末应还 多少？
（2）若该工程建成投产后， 每年可获净利 1500 万元，全部用来归还
借款的本息，需要多少年才能还清？
（1） 请列出股票分割和分配股利后股东权益的各项金额。 （2） 如果你在 2008 年 12 月 31 日持有新华公司普通股 10 000