财务管理考试重点
第一章财务管理概述
一、单项选择题（从每小题的各备选答案中选出一个你认为正确的答案，将其英文大写字母编号填入括号内，以后各章同此。）。
1．财务管理是企业组织财务活动，处理与各方面（）的一项经济管理工作
A．筹资关系 B．投资关系 C．分配关系 D．财务关系
2．企业资金运动包括的经济内容有（）。
A．筹集、使用、收回 B．使用、耗费、分配
C．使用、收回、分配 D．筹集、投放、使用、收回、分配
3．财务管理最主要的环节是（）。
A．财务预测 B．财务计划
C．财务控制 D．财务决策
4．企业的财务管理目标是（）。
A．利润最大化 B．风险最小化
C．企业价值最大化 D．报酬率最大化
5．筹资管理的目标是（）。
A．追求资本成本最低 B．获取最大数额的资金
C．比较小的成本获取同样多的资金提高企业价值 D．尽量使筹资风险达到最小
6．直接影响财务管理的环境因素是（）。
A．经济体制 B．经济结构 C．金融环境 D．竞争
7．企业价值是指（）。
A．全部资产的帐面价值 B．净资产的帐面价值
C．全部财产的市场价值 D．净资产的市场价值
二、多项选择题（从每小题的各备选答案中选出你认为正确的多个答案，将其英文大写字母编号填入括号内，以后各章同此。）。
1.下列经济活动中，属于企业财务活动的有（）
A.资金营运活动
B.利润分配活动
C.筹集资金活动
D.投资活动
2.以企业价值最大化作为理财目标的优点是( )
A.考虑了资金的时间价值和风险价值
B.有利于社会资源的合理配置
C.有利于克服管理上的短期行为
D.反映了对资产保值增值的要求
3.协调所有者与经营者之间矛盾的措施包括( )。
A.解聘
B.接收
C.激励
D.规定借款的用途
4.以企业价值最大化作为财务管理的目标，其优点是（）
A.考虑资金的时间价值
B.考虑风险因素的影响
C.比较容易确定企业价值
D.充分体现了对企业保值增值的要求
5.在不存在通货膨胀的情况下，利率的组成要素包括（）
A.纯利率
B.违约风险报酬率
C.流动性风险报酬率
D.期限风险报酬率
6.影响财务管理的主要金融环境因素有（）。
A.金融机构
B.金融工具
C.金融市场
D.利率
三、判断题(在每小题后面的括号内填入答案，正确的用“√”表示，错误的用“×”表示。以后各章同此。)
1.在协调所有者与经营者矛盾的方法中，“解聘”是一种通过所有者来约束经营者的方法。（）
2.财务关系是指企业在财务活动中与有关各方面发生的各种关系。（）
3.资本利润率最大化或每股利润最大化虽然没有考虑风险因素，但考虑了资金时间价值的因素。（）
第三章财务管理的价值观念
一、单项选择题
1．资金的时间价值是在没有风险和没有通货膨胀条件下的（）。
A．利息率 B．额外收益
C ．社会平均资金利润率 D．收益率
2．在普通年金终值系数的基础上，期数加1、系数减1所得的结果，数值上等于（）。
A．普通年金现值系数 B．即付年金现值系数
C．普通年金终值系数 D．即付年金终值系数
3．如果两个项目预期收益的标准离差相同，而期望值不同，则这两个项目（）。
A．预期收益相同 B．标准离差率相同
C．预期收益不同 D．未来风险报酬相同
4．一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（）。
A．即付年金 B．永续年金
C．递延年金 D．普通年终
5．普通年金终值系数的倒数称为（）。
A．复利终值系数 B．偿债基金系数
C．普通年金现值系数 D．投资回收系数
6．投资者甘愿冒着风险进行投资，是因为（）。
A．进行风险投资可使企业获得等同于时间价值的报酬
B．进行风险投资可使企业获得利润
C．进行风险投资可使企业获得报酬
D．进行风险投资可使企业获得超过时间价值以上的报酬
7．预付年金现值系数与普通年金现值系数不同之处在于（）。
A．期数减1 B．系数加1 C．期数加1，系数减1 D．期数减1，系数加1
8．有甲、乙两个投资方案，其投资报酬率的期望值均为18%，甲方案标准离差为10%，乙方案标准离差为20%，则（）。
A．甲方案风险等于乙方案 B．甲方案风险小于乙方案
C．甲方案风险大于乙方案 D．甲、乙方案风险无法确定
二、多项选择题
1．下列表述中，正确的有（）。
A．复利终值系数与复利现值系数互为倒数
B．普通年金终值系数与普通年金现值系数互为倒数
C．普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数
D．普通年金现值系数与偿债基金系数互为倒数
2．影响资金时间价值大小的因素主要包括（）。
A．单利 B．复利
C．资金额 D．利率和期限
3．递延年金的特点有（）。
A．最初若干期没有收付款项 B．最后若干期没有收付款项
C．其终值计算与普通年金相同 D．其现值计算与普通年金相同
4．关于递延年金，下列说法正确的是( )。
A．递延期越长，递延年金的现值越大
B．递延年金终值的大小与递延期无关
C．递延年金现值的大小与递延期有关
D．递延年金是指隔若干期以后才开始发生的系列等额收付款项
5．在财务管理中，经常用来衡量风险大小的指标有（）。
A．标准离差 B．边际成本
C．风险报酬率 D．标准离差率
6．因借款而增加的风险为（）。
A．财务风险 B．市场风险
C．筹资风险 D．经营风险
7．投资报酬率的构成要素包括（）。
A．通货膨胀率 B．资金时间价值
C．风险报酬率 D．投资成本率
三、判断题
1．在本金和利率相同的情况下，若只有一年计息期，单利终值与复利终值是相等的。（）
2．普通年金现值系数加１等于同期、同利率的即付年金现值系数。（）
3．标准离差反映风险的大小，可以用来比较各种不同投资方案的风险程度。（）
4．风险和报酬的基本关系是风险越大，要求的报酬越高。（）
5．在两个方案对比时，标准离差率越大，说明风险越大，同样，标准离差越大，说明风险也一定越大。（）
四、计算分析题
1．假设双龙公司现有A、B两个投资方案可供选择，A、B两项目的一次投资总额均为30万元，经济寿命均为十年，若投资款项从银行借入，利率为8%，但A项目在十年内每年末可收回投资4万元，回收总额为40万元，B项目在前五年内，每年末可收投资5万元，后五年内，每年末可回收3万元，回收总额40万元。
要求：为双龙公司作出A、B两个投资方案的决策分析。
2．某种债券的年名义利率为8%，每个季度计算一次利息，使用的计息方法为复利计息。
要求：
(1) 计算该债券的实际年利率。
(2) 若另一种债券每半年计算利息一次，实际年利率与前者相同，则其名义利率是多少?
3．某化工集团拟投资某种农药生产项目。该化工集团经市场调查预测情况如下表所示：
该行业风险报酬系数为8%，无风险报酬率为8%。
要求：
（1）计算期望报酬。
（2）计算投资报酬的标准离差。
（3）计算标准离差率。
（4）计算投资总报酬率。
4．双龙公司准备进行对外投资，现在三家公司可供选择，分别为甲公司、乙公司、和丙公司，这三家公司的有关资料如下表所示：
假设甲公司风险报酬系数7％乙公司风险报酬系数为8％丙公司风险报酬系数为9%。要求：
(1) 作为稳健的投资者，请依据风险与收益的原理作出选择。
(2) 假设无风险报酬率为4%，计算甲、乙、丙公司总投资报酬率。
第四章筹资决策
一、单项选择题
1．企业筹资决策的核心内容是合理安排（）的比例关系。
A．权益资本和借入资本 B．流动负债和长期负债
C．流动资产和固定资产 D．筹资数额和资金成本
2．影响债券发行价格的主要因素是（）。
A．债券面值 B．期限
C．票面利率与市场利率的一致程度 D．票面利率水平高低
3．下列项目中属于商业信用的是（）。
A．商业银行贷款 B．应交税金
C．融资租赁 D．应付账款
4．商业信用筹资最大优越性在于（）。
A．不负担成本 B．容易取得
C．期限较短 D．是一种短期融资形式
5．在股票的具体作价方案中，被我国公司明确禁止的作价方案是（）。
A．按溢价发行 B．按设定价发行
C．按面额发行 D．按折价发行
6．下列各项中，属于主权资本特点的是（）。
A．没有还本压力，筹资风险低
B．偿债压力大
C．所有者不得转让其投入资本的所有权
D．筹资风险较大
7．长期借款的缺点是（）。
A．借款弹性好 B．筹资成本高
C．筹资数量有限 D．筹资速度慢
二、多项选择题
1．公司债券筹资与普通股筹资相比较（）。
A．公司债券利息可以税前列支，普通股股利必须是税后支付
B．普通股筹资可以利用财务杠杆作用
C．公司债券筹资的资金成本相对较高
D．普通股筹资的资金成本相对较高
2．普通股筹资的缺点有（）。
A．筹资限制多 B．资金成本较高
C．容易分散控制权 D．不能增强公司信誉
3．债券发行价格的高低取决于（）。
A．市场利率 B．还本期限
C．债券面值 D．票面利率
4．与普通股筹资相比，负债筹资的特点有（）。
A．不参与公司经营管理 B．不会分散企业的控制权
C．筹资成本低 D．不论经营好坏，需固定支付债务利息
5．发行债券筹资的主要优点有（）。
A．保证控制权 B．增强企业信誉
C．资金成本低 D．降低企业财务风险
6.补偿性余额的约束使借款企业所受的影响有（）。
A．减少了应付利息 B．增加应付利息
C．减少了可用资金 D．提高了筹资成本
7．发行普通股筹资的主要优点有（）。
A．能增强公司信誉 B．筹资限制多
C．股利支付既固定，又有一定弹性 D．没有固定到期日，不用偿还
8．权益资本与债务资本的结构不合理会导致（）。
A．财务风险增加 B．经营效益下降
C．财务杠杆发生不利作用 D．筹资成本增加
三、判断题
1．在债券面值和票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行价格越低。（）
2．当公司增发普通股时，原有股东没有优先认购权。（）
3．与长期负债融资相比，流动负债融资的期限短，成本低，其偿债风险也相对较小。（）
4．在有关现金折扣业务中，“1/10”的标记是指：若付款方在一天内付款可以享受10%的价格优惠。（）5．商业信用筹资属于自然性融资，与商品买卖同时进行，商业信用筹资没有实际成本。（）
6．当预计的息税前利润大于每股利润无差别点时，采用负债筹资会提高普通股每股利润，但会加大企业的财务风险。（）
7．发行普通股筹资没有固定的利息负担，因此其资金成本较低。（）
四、计算分析题
1．双龙公司2004年12月31日实际资产负债表如下表4-1所示：
资产负债表
假设双龙公司的销售净利率为10%，60%的净利润分配给投资者，双龙公司2004年销售收入为160 000元，生产能力不饱和，增加收入不用增加设备，准备2005年销售收入扩大为200 000元。（假定2005年与2004年的销售净利率和利润分配政策相同）
要求：
（1）使用销售百分比法预测双龙公司需要增加的资金量
（2）需要从外界筹集的资金量。
2．双龙公司2000年至2004年的产销数量和资金需要量的历史资料如下表4-2所示，该公司2005年预测产销量为92 000台。
要求：用高低点法预测2005年的资金需要量
表4-2 双龙公司产销数量和资金需要量表
155天。
要求：
（1）计算企业实得的借款
（2）企业实际负担的月利率。
4．某公司购进一批原材料，价值10 000元，对方开出的商业信用条件是“2/10,N/30”，市场利率为12%。要求：该公司是否应该争取享受这个现金折扣，并说明原因。
第五章资金成本与资金结构决策
一、单项选择题
1.固定性资金成本的债务资金所占比重越大，企业的财务杠杆系数（）。
A．越大 B．越小 C．不变 D．不确定
2．只要企业的经营利润为正数，则经营杠杆系数（）。
A．恒大于1 B．与固定成本成反比
C．与销售量成正比 D．与企业的风险成反比
3．每股利润无差异点是指两种筹资方式下，普通股每股利润相等时的（）。
A．成本总额 B．筹资总额 C．资金结构 D．息税前利润
4．财务杠杆的正面作用在于：增加负债资金可以（）。
A．增加每股利润 B．增加利息支出
C．减少财务风险 D．增加财务风险
5．比较资金成本法是根据（）来确定资金结构。
A．加权平均资金成本的高低 B．占比重大的个别资金成本的高低
C．各个别资金成本代数之和的高低 D．负债资金的个别资金成本代数之和的高低
6．财务杠杆系数是由企业资金结构决定的，即支付固定性资金成本的债务资金越多，企业的财务杠杆系数（）。
A．越大 B．越小 C．不变 D．反比例变化
7．以下筹资方式中，资金成本最低的是（）。
A．普通股筹资 B．短期借款筹资
C．优先股筹资 D．债券筹资
8．经营杠杆通过销售额或销售量的变动影响企业的（）。
A．税前利润 B．息税前利润
C．税后利润 D．财务费用
9．关于复合杠杆系数，下列说法不正确的是（）。
A．DCL=DOL×DFL
B．普通股每股利润变动率与息税前利润变动率之间的比率
C．反映产销量变动对普通股每股利润的影响
D．复合杠杆系数越大，企业风险越大
10．当经营杠杆系数为1时，下列表述正确的是（）。
A．产销量增长率为零 B．边际贡献为零
C．固定成本为零 D．利息与优先股股利为零
二、多项选择题
1．影响企业综合资金成本的因素主要有（）．
A．资金结构B．个别资金成本的高低
C．筹集资金总额D．筹资期限长短
2．财务管理中杠杆原理的存在，主要是由于企业（）．
A．约束性固定成本的存在B．酌量性固定成本的存在
C．债务利息D．优先股股利
3．企业资本结构最佳时，应该（）。
A．资本成本最低 B．财务风险最小
C．经营杠杆系数最大 D．企业价值最大
4．资金成本的内容主要包括（）。
A．财务费用 B．管理费用 C．筹集费用 D．使用费用
5．下列有关复合杠杆的说法，正确的是（）。
A．复合杠杆系数是每股盈余变动额与销售变动额的比值
B．复合杠杆系数是普通股每股利润变动率相当于产销业务量变动率的倍数
C．复合杠杆系数的大小反映企业风险大小
D．复合杠杆系数是财务杠杆系数和经营杠杆系数的乘积
6．债券融资的优点是（）
A．享受税后利益，资金成本较低 B．可利用财务杠杆，增加股东收益
C．不影响公司控制权 D．增强企业信用
7．资金结构中负债比例对企业有重要影响，表现在( )
A．负债比例影响财务杠杆作用大小 B．适度负债有利于降低企业资金成本
C．负债有利于提高企业净利润 D．负债比例反映企业财务风险的大小
8．决定加权平均资金成本的因素有（）。
A．资金结构所含资金的种类和数量 B．个别资金成本
C．各种资金所占比重 D．筹资方式
三、判断题
1．最优资金结构是使企业自有资金成本最低的资金结构。（）
2．财务杠杆系数是由企业资金结构决定的，财务杠杆系数越大，财务风险越大。（）
3．导致经营杠杆存在的原因是由于固定成本的存在。（）
4．在计算债券成本时，债券筹资额应按发行价格确定，而不应该按面值确定。（）
5．当预计息税前利润大于每股利润无差别点利润时，采取负债融资对企业有利，这样可降低资金成本。（）
6．通过发行股票筹资，可以不付利息，因此其成本比借款筹资的成本低。（）
7．当企业资产总额等于权益资本总额时，财务杠杆系数必然等于１。（）
8．当企业的经营杠杆系数等于1时，则企业的固定成本为零，此时企业没有经营风险。（）
9．企业的负债越多，财务杠杆系数就越高，财务风险就越大。（）
四、计算与分析题
1．某企业资本总额为4000万元，其中负债资本和权益资本的比率为45:55，负债资本利率为12%。该企业年销售量为5600千克，每千克销售价为1万元，固定成本为640万元，变动成本率为60%。
要求：计算该企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。
2．某企业年初资金结构如下：资本总额2000万元，其中：长期债券400万元，优先股200万元，其余为普通股．另外，长期债券利息率为8%，优先股股息率为10%，普通股每股市价为20元，第一年每股股利支出2.5元，股利年增长率为5%，所得税税率为30%。计算：
(1)该企业年初综合资金成本率。
(2)若该企业拟增资500万元，现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案：增发长期债券300万元，债券年利息率为10%，增发普通股200万元，由于企业债务增加，财务风险加大，企业普通股每股股利为3元，以后每年增长6%，普通股市价将跌至每股18元。乙方案：增发长期债券200万元，债券年利息率为10%，增发普通股300万元，每股股利增加到3元，以后每年增长6%，普通股市价升至每股24元。
要求：分别计算甲、乙两个方案的资金综合成本率，确定最优资金结构（假设各方案均无筹资费用）。
3．某公司现有普通股100万股，股本总额为1000万元，公司债券为600万元，公司拟扩大筹资规模，有两个备选方案：一是增发普通股50万股，每股发行价格为15元；一是平价发行公司债券750万元。若公司债券年利率为12%，所得税率为30%。
要求：
（1）计算两种筹资方式的每股利润无差异点；
（2）如果该公司预期息税前利润为400万元，应采用何种筹资方案。
第六章营运资金管理
一、单项选择题
1．企业应持有的现金总额通常小于交易动机、预防动机和投机动机所需要的现金余额之和，其原因是( )。
A．现金在不同时点上可以灵活使用 B．各种动机所需要的现金可以调节使用
C．现金与有价证券可以互相转换 D．现金的存在形式在不断变化
2．通常情况下，企业持有现金的机会成本( )。
A．与持有时间成反比 B．等于有价证券的利息率
C．与现金余额成正比 D．是决策的无关成本
3．成本分析模式下的最佳现金持有量应是使以下各项本成之和最小的现金持有量( )。
A．机会成本与转换成本 B．机会成本与管理成本
C．持有成本与转换成本 D．持有成本、短缺成本与管理成本
4．存货ABC分类控制法中对存货划分的最基本的分类标准为（）。
A．金额标准 B．品种数量标准
C．重量标准 D．金额与数量标准
5．应收账款的管理措施主要包括应收账款追踪分析、建立应收账款坏账准备制度、应收账款收现率分析和( )。
A．应收账款账龄分析 B．品质分析
C．资信程度分析 D．偿债分忻
6．下列各项中不属于信用政策的是（）。
A．信用标准 B．信用条件
C．现销政策 D．收账政策
二、多项选择题
1．营运资金的特点有：（）。
A．波动性 B．变动性
C．稳定性 D．并存性与继起行
2．由于在存货模式下，将企业的现金持有量和短期有价证券联系起来考虑，故在现金持有成本中可以不考虑（）。
A．现金短缺成本 B．现金持有成本
C．转换成本 D．现金管理成本
3．下列各项中，属于信用政策的有（）。
A．现销政策 B．信用标准
C．收账政策 D．信用条件
4．企业制定信用政策时应权衡( )。
A．增加收账费用 B．坏账损失
C．信用期限 D．减少应收账款机会成本
5．存货的取得成本通常包括（）。
A．订货成本 B．储存成本
C．购置成本 D．缺货成本
6．存货成本包括（）。
A．缺货成本 B．订货成本
C．储存成本 D．购置成本
三、判断题
1．赊销是扩大销售的有力手段之一，企业应尽可能放宽信用条件，增加赊销量。（）
2．现金持有成本通常为有价证券的利息率。（）
3．现金持有成本中的管理费用与现金持有量的多少有关。（）
4．企业可在不影响信誉的前提下，尽可能地推迟应付账款的支付期，是企业日常现金管理措施之一。（）5．商业折扣就是现金折扣。（）
6．应收账款收现保证率指标反映了企业既定会计期间预期现金支付数额扣除各种可靠、稳定性来源后的差额，必须通过应收账款收现来弥补的最低保证程度。（）
7．存货经济批量是指使一定时期存货的订购成本达到最低点的进货数量。（）
8．应收账款的机会成本是指因资金投放在应收账款上而丧失投资于其他方面获得的收益。（）
四、计算分析题
1．某企业现金收支状况比较稳定，预计全年需要现金为400 000元，现金与有价证券的每次转换成本200元，有价证券的利率为10%。
要求计算：
（1）最佳现金持有量
（2）最低现金管理成本
（3）有价证券的变现次数
（4）有价证券变现间隔期
（5）持有机会成本。
（6）转换成本
2．双龙公司目前的收账政策过于严厉，不利于扩大销售，且收账费用较高，该企业正在研究修改现行的收账政策，现有甲和乙两个放宽收账政策的备选方案，有关数据如表6-3所示：
已知该公司变动成本率为60%，应收账款投资要求的最低报酬率为10%，假设不考虑所得税的影响。
要求：
（1）应否改变现行的收账政策？
（2）如果要改变，应选择甲方案还是乙方案？
3．某公司每年需用A种材料8 000吨，每次订货成本为400 元，每件材料的年储存成本为40元，该种材料买价为1 500元/吨。
要求计算：
（1）经济订货批量
（2）最低相关总成本
（3）经济订货次数
（4）经济订货批量资金占用额
（5）最佳订货周期
第七章项目投资决策
一、单项选择题
1．在项目投资的现金流量表上，节约的经营成本应当列作（）。
A.现金流入
B.现金流出
C.回收额
D.建设投资
2．下列各项中，属于长期投资决策静态评价指标的是（）。
A.投资利润率
B.获利指数
C.净现值
D.内含报酬率
3．下列评价指标中，其数值越小越好的是（）。
A.净现值率
B.投资回收期
C.内含报酬率
D.投资利润率
4．当某方案的净现值大于零时，其内含报酬率（）。
A.可能小于零
B.一定等于零
C.一定大于设定折现率
D.可能等于设定折现率
5．投资项目的建设起点与终结点之间的时间间隔称为( )。.
A.项目计算期
B.生产经营期
C.建设期
D.建设投资期
6．下列说法正确的是（）。
A．获利指数大于1时，净现值大于零
B．内部收益率大于１时，净现值大于零
C．投资利润率大于必要投资利润率时，净现值小于零
D．获利指数大于１时，净现值小于零
7．当折现率与内部收益率相等时（）。
A．净现值大于零 B．净现值等于零 C．净现值小于零 D．无法确定
8．对单一独立项目的评价，利用净现值、净现值率、获利指数和内部报酬率所作出的评价结论（）。
A．是一致的 B．不一致 C．可能不一致 D．都不对
9．某投资项目的净现值为8万元，则说明该投资项目的内含报酬率( )贴现率。
A．大于 B．小于 C．等于 D．可能大于也可能小于
10．某投资项目贴现率为10%时，净现值为60元；贴现率为12%时，净现值为-40元。该投资项目的内部收益率为( )%。
A．10 B．11.2 C．12 D．11.5
11．在评价单一的独立投资项目时，可能与净现值指标的评价结论产生矛盾的评价指标是( )。
A．静态投资回收期 B．获利指数
C．内部收益率 D．净现值率
二、多项选择题
1．下列项目中，属于现金流入项目的是（）。
A.营业收入
B.建设投资
C.回收流动资金
D.经营成本节约额
2．在经营期内的任何一年中，该年的净现金流量等于（）。
A.原始投资的负值
B.原始投资与资本化利息之和
C.该年现金流入量与流出量之差
D.该年净利润、折旧、摊销额和利息之和。
3．下列指标中，属于动态指标的有（）。
A.获利指数
B.净现值率
C.内含报酬率
D.投资利润率
4．在长期投资中，属于建设期现金流出项目的有( )。
A.固定资产投资
B.开办费投资
C.经营成本节约额
D.无形资产投资
5．下列说法正确的是（）。
A．净现值法能反映各种投资方案的净现值收益
B．净现值法不能反映投资方案的实际报酬
C．投资利润率简明，但没有考虑资金时间价值
D．获利指数有利于在初始投资额不同的投资方案之间进行对比
6．当一项长期投资方案的净现值小于零时，则可以说明（）。
A．该方案折现后现金流入小于折现后现金流出
B．该方案的获利指数大于预定的贴现率
C．该方案的获利指数一定小零
D．该方案应该拒绝，不能投资
7．关于净现值说法中，错误的包括（）。
A．考虑了资金时间价值，能反映投资方案的实际投资报酬率大小
B．在有多个互斥备选方案中，应选用净现值最大者
C．净现值等于投资现值减去未来报酬总现值的差额
D．在实际决策中被广泛运用。
三、判断题
1．某项投资虽然只涉及一个年度，但同时在该年的年初和年末发生，则该项投资行为从时间特征看属于分次投入方式。（）
2．经营期发生节约的经营成本应计入现金流入项目，而不列入现金流出项目。（）
3．在对同一个独立投资项目进行评价时，用净现值、净现值率、获利指数和内含报酬率指标会得出完全相同的决策结论，而采用静态投资回收期则有可能得出与前述结论相反的决策结论。（）
4．运用内含报酬率法和净现值法进行单一投资项目决策得出的结果不会发生矛盾。（）
5．某个投资方案，其内部收益率大于资本成本，则其净现值必然大于１。（）
6．在评价两个相互排斥的投资方案时应该着重比较各自的内部收益率，选取内部收益率高的那一个方案。（）
7．某贴现率可以使某投资方案的净现值等于零，则该贴现率可以称为该方案的内部收益率。（）
8．利用净现值，获利指数和内部收益率指标进行单一独立项目评价时，可能出现评价结论相矛盾的情况。（）
9．若A方案的内含报酬率高于B 方案的内含报酬率，则A方案的净现值也一定大于B方案的净现值。( ) 四、计算分析题
1．双龙公司有一投资项目，需投资120000元，按直线法提取折旧，使用寿命10年，期末净残值6000元，投产后每年可获营业利润20000元，所得税税率为33%。
要求：分别计算下述情况下的净现金流量。
(1)建设期１年，１年完工后投产。建设初期投入自有资金120000元。
(2)建设期１年，１年完工后投产。年初投入借入资金120000元，发生资本化利息12000元，完工后投入流动资金10000元，流动资金于终结点一次回收。
2．某公司准备投资一新项目，经测算有关资料如下：
(1)该项目需固定资产投资共800000元，第一年初和第二年初各投资400000元，两年建成投产。
(2)第三年初需垫支流动资金100000元。
(3)固定资产可使用５年，按直线法计提折旧，期末残值为80000元。
(4)根据市场调查和预测，该项目投产后第一年的产品销售收入为200000元，以后４年每年为850000元（假设均于当年收到现金）。第一年的经营成本为100000元，以后各年为550000元。
(5)企业所得税税率为40%.
(6)流动资本于终结点一次回收。
要求计算该项目各年净现金流量。
3．双龙公司投资一大型项目，原始投资额为60万元，于2000年年初投入该项目并开始动工，2001年年初正式投产，并垫支流动资金20万元，该项目自2001年末就可获得收益。其中每年增加的销售收入为45万元，增加的付现成本为10万元，该项目共持续10年，按直线法计提折旧，预计期末没有残值，垫支的流动资金于期满时收回。资本成本为100%，所得税率为33%。
要求：
(1)_计算该项目的净现值
(2)计算该项目的内含报酬率
第九章收益分配
一、单项选择题
1．法定盈余公积转增资本金之后，其余额不得低于注册资本的( )。
A．25% B．15%
C．10% D．50%
2．下列各项股利分配利政策中，能保持股利与利润间的一定比例关系，体现风险投资与风险收益对等关系的是（）。
A．剩余政策 B．固定股利政策
C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加额外股利政策
3．剩余股利政策的根本目的是（）。
A．调整资金结构 B．增加留存收益
C．更多地使用自有资金进行投资 D．降低综合资金成本
4．在通货膨胀时期，企业一般采取的收益分配政策是（）。
A．没有变化 B．比较宽松
C．往往偏紧 D．时松时紧
5．下列收益分配政策中，股利分配方案的股利额与收益之间的关系上固定的是（）。
A．固定股利政策 B．剩余政策
C．固定股利比例政策 D．正常股利加额外股利政策
6．公司以股票形式发放股利，可能带来的结果是（）。
A．引起公司资产的减少 B．引起股东权益内部结构变化
C．引起公司负债的减少 D．引起股东权益与负债同时变化
7．下列哪个项目不能用于分派股利( )。
A．上年末分配利润 B．资本公积
C．税后利润 D．盈余公积
8．盈利比较稳定或正处于成长期、信誉一般的企业一般采用的是( )。
A．剩余政策 B．正常股利加额外股利政策
C．固定股利政策 D．固定股利比例政策
9．企业最常见的，也最易被投资者接受的股利支付方式是( )。
A．现金股利 B．负债股利
C．股票股利 D．财产股利
10．下列各项目，在利润分配中优先的是( )。
A．法定盈余公积金 B．公益金
C．向股东支付股利 D．任意盈余公积
11．企业采用剩余股利政策进行收益分配的主要优点是( )。
A．有利于稳定股价 B．获得财务杠杆利益
C．降低综合资金成本 D．增强公众投资信心
12．收益不稳定的企业最适宜选择的股利政策是( )。
A．剩余股利政策 B．固定股利或稳定增长股利政策
C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加额外股利政策
13．不会引起公司资产流出或负债的增加的股利支付形式是（）。
A．股票股利形式 B．财产股利形式
C．现金股利形式 D．证券股利形式
二、多项选择题
1．发放股票股利会产生的影响有（）。
A．引起公司资产的流出 B．引起股东权益总额发生变化
C．引起股东权益各项目的比例发生变化 D．引起每股利润下降
2．下列各种股利分配政策，企业普遍使用，并为广大投资者所认可的基本政策有（）。
A．正常股利加额外股利政策 B．固定股利政策
C．剩余股利政策 D．固定股利比率政策
3．下列项目中，不能用于支付股利的有（）。
A．原始投资 B．实收资本
C．股本 D．上年未分配利润
4．净利润分配政策在一定程度上可以决定企业的（）。
A．对外筹资的能力 B．资本数额的多少
C．市场价值的大小 D．资金结构的优劣
5．股利的形式包括（）。
A．现金股利 B．股票股利
C．财产股利 D．负债股利
6．企业发放股票股利（）。
A．能达到节约企业现金的目的 B．实际上是企业盈利的资本化
C．会使企业财产的价值增加 D．可以使股票价格上升
7．对股利有很强依赖性的股东应选择采取（）股利政策的公司投资。
A．正常股利加额外股利政策 B．固定股利比例政策
C．固定股利政策 D．剩余政策
8．影响收益分配政策的因素有( )。
A．法律因素 B．公司因素
C．股东因素 D．契约性约束
三、判断题
1．财产股利是最常见，最主要的股利发放方式。（）
2．根据无利不分的原则，当企业出现年度亏损时，一般不得分配利润。（）
3．较多地支付现金股利，会提高企业资产的流动性，增加现金流出量。（）
4．企业以前年度未分配的利润，不得并入本年度的利润内向投资者分配，以免企业过度分利。（）5．企业采用剩余政策的目的是为了降低企业的筹资成本。（）
6．企业当年无利润就一定不能发放股利。（）
财务管理考试重点
第一章财务管理概述 一、单项选择题（从每小题的各备选答案中选出一个你认为正确的答案，将其英文大写字母编号填入括号内，以后各章同此。）。 1．财务管理是企业组织财务活动，处理与各方面（）的一项经济管理工作 A．筹资关系 B．投资关系 C．分配关系 D．财务关系 2．企业资金运动包括的经济内容有（）。 A．筹集、使用、收回 B．使用、耗费、分配 C．使用、收回、分配 D．筹集、投放、使用、收回、分配 3．财务管理最主要的环节是（）。 A．财务预测 B．财务计划 C．财务控制 D．财务决策 4．企业的财务管理目标是（）。 A．利润最大化 B．风险最小化 C．企业价值最大化 D．报酬率最大化 5．筹资管理的目标是（）。 A．追求资本成本最低 B．获取最大数额的资金 C．比较小的成本获取同样多的资金提高企业价值 D．尽量使筹资风险达到最小 6．直接影响财务管理的环境因素是（）。 A．经济体制 B．经济结构 C．金融环境 D．竞争 7．企业价值是指（）。 A．全部资产的帐面价值 B．净资产的帐面价值 C．全部财产的市场价值 D．净资产的市场价值 二、多项选择题（从每小题的各备选答案中选出你认为正确的多个答案，将其英文大写字母编号填入括号内，以后各章同此。）。 1.下列经济活动中，属于企业财务活动的有（） A.资金营运活动 B.利润分配活动 C.筹集资金活动 D.投资活动 2.以企业价值最大化作为理财目标的优点是( ) A.考虑了资金的时间价值和风险价值 B.有利于社会资源的合理配置 C.有利于克服管理上的短期行为 D.反映了对资产保值增值的要求 3.协调所有者与经营者之间矛盾的措施包括( )。 A.解聘 B.接收 C.激励 D.规定借款的用途 4.以企业价值最大化作为财务管理的目标，其优点是（） A.考虑资金的时间价值 B.考虑风险因素的影响 C.比较容易确定企业价值 D.充分体现了对企业保值增值的要求 5.在不存在通货膨胀的情况下，利率的组成要素包括（） A.纯利率 B.违约风险报酬率 C.流动性风险报酬率 D.期限风险报酬率 6.影响财务管理的主要金融环境因素有（）。 A.金融机构 B.金融工具 C.金融市场 D.利率 三、判断题(在每小题后面的括号内填入答案，正确的用“√”表示，错误的用“×”表示。以后各章同此。) 1.在协调所有者与经营者矛盾的方法中，“解聘”是一种通过所有者来约束经营者的方法。（） 2.财务关系是指企业在财务活动中与有关各方面发生的各种关系。（） 3.资本利润率最大化或每股利润最大化虽然没有考虑风险因素，但考虑了资金时间价值的因素。（）
国际财务管理期末试题及重点
名词解释（5'*4） （1）外汇市场：指经营外汇交易的场所，这个市场的职能是经营货币商品，即不同国家的货币。 外汇：是指把一个国家和地区的货币兑换成另一个国家和地区的货币，借以清偿国际间债券、债务关系的一种专门性经营活动。 （2）直接标价法：又称应付标价法，是指用一定单位的外国货币作为标准，折算成若干单位的本国货币。 间接标价法：又称应收标价法，是指用一定单位的本国货币作为标准，折算成若干单位的外国货币。 （3）买入汇率：也称买入价，即银行向同业或客户买入外汇时所使用的汇率，多用于出口商与银行间的外汇交易。 卖出汇率：也称卖出价，即银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率，多用于进口商与银行间的外汇交易。（4）平行贷款：是指在不同国家的两个母公司分别在国内向对方公司在本国境内的子公司提供金额相当的本币贷款，并承诺在指定到期日，各自归还所借货币。 背对背贷款：母公司或其他提供资金的子公司把自己存入中介银行，银行就指示其在子公司所在国的分行向子公司提供等值资金，通常是以当地货币进行贷款。 （5）信用证：银行按照进口商的要求和指示，对出口商发出的，授权出口商开立以该银行或进口商为付款人的汇票，保证在交来符合信用证条件规定的汇票和单据时，必定承兑和付款的保证文件。 银行保函：又称保证书，是指银行、保险合同、担保公司或个人（保证人）应申请人的请求，向第三方（受益人）开立的一种书面信用担保凭证，保证在申请人未能按双方协议履行责任或义务时，由担保人代其履行一定金额、一定期限范围内的某种支付责任或经济责任。 （6）美国存托凭证：是非美国公司把本国市场发行的股票拿到美国股票市场二级上市的变通形式，由发行公司委托某银行作为存券银行，负责ADR在美国的发行、注册、支付股利等有关事宜，美国委托凭证以美元定价、报价及清算交割，在美国股票市场进行交易。 简答（10'*2） 国际金融市场的作用： 1.积极作用：1）加速生产和资本国际化。资本突破了突破国界的限制，得以在更广阔的空间自由流动，并在国际范围得到优化配置，推动跨国公司的发展壮大。 2）推动国际贸易的发展。发挥国际结算和国际信贷中心的作用，还为贸易双方回避汇率、利率变动的风险设立有效的避险工具等业务的开办有力地保证和推动了国际贸易的发展。 3）为各国经济发展提供资金。国际贸易市场通过自身的各项业务活动，聚集了大量资金，似的多级金融市场能够为各国经济发展提供所需的资金。 4）促进银行业务国际化。它吸引了无数跨国银行，通过各种业务活动把各国金融机构有机地联系起来，使各国银行信用发展为国际间银行信用，从而促进银行业务国际化。 2.消极作用：1) 能造成一国经济的不稳定。它的存在使得国际间短期资本形成了一种相对独立的力量。2）使金融危机在国家之间传递。离岸金融市场使得金融管制制度对国际金融市场的参与者的约束性降低，从而令不当交易发生的情况增加。 3）引发国际债务危机。如果一国利用国际金融市场融资的便利性与无限制性，在其无法合理配置国内资源的情况下，逆差加剧，一旦借款国没有办法偿还债务，那么国际债务危机就会发生。 4）成为犯罪集团的洗钱场所。 国际直接投资的动因和方式： 动因：1.突破保护主义屏障，打破贸易壁垒。企业通过对外直接投资，将企业的资金在出口国建立生产基地进行生产，可以成功绕过出口国政府设置的贸易壁垒。比如美国对日本进口的汽车征收高关税，日本的本田公司就在美国的俄亥俄州投资生产汽车避开贸易壁垒。 2.调整产业结构。直接投资可以将资源密集型、劳动密集型以及一些重污染的企业转移到国外，节
财务管理重点知识总结
第二部分企业财务管理——第一章财务管理基础 【考试要求】 1.财务管理的含义、内容、目标、职能 2.货币时间价值基本原理及其计算 3.投资风险与报酬的关系及风险报酬率的衡量 本章内容中级资格与初级资格的考试要求基本相同，以下五项知识点存在要求层次上的差别：知识点中级初级 货币时间价值的复杂情况的计算与运用掌握熟悉 货币时间价值的特殊情况的计算与运用熟悉了解 单项投资风险报酬率的计算与运用掌握熟悉 投资组合的风险类型掌握熟悉 投资组合风险报酬率和必要报酬率的计算与运用熟悉了解 第一节财务管理概述 一、财务管理的含义 1.企业财务管理 以企业特定财务管理目标为导向，组织财务活动、处理财务关系的价值管理活动，是企业管理的重要组成部分。具体包括四层涵义： 1）导向：财务管理目标； 2）对象：财务活动和财务关系； 3）核心：价值管理； 4）地位：整个经营管理不可或缺的重要组成部分。 2.财务活动 1）资本筹集：通过金融市场和筹资渠道，采用发行股票、发行债券和银行借款等方式来筹集资本。 2）资本投入：运用所筹集的货币资金购置所需要的固定资产和无形资产等长期资产。 3）资本营运：在持续的生产经营过程中，购买材料、商品，不断调整资本，使资本处于持续的营运状态。 4）资本回收：按照规定的程序对收入进行分配，包括依法纳税，补偿成本费用，向投资者分配利润等。 3.财务关系 1）企业与投资者（股东）之间 2）企业与债权人之间 3）企业（作为股东）与受资企业之间 4）企业（作为债权人）与债务人之间 5）企业与税务机关之间 6）企业与职工之间 【例题1·单项选择题】（2013初） 企业运用货币资金购置长期资产所反映的财务活动是（）。 A.资本筹集 B.资本投入 C.资本营运 D.资本回收 『正确答案』B 『答案解析』用货币资金购置长期资产所反映的财务活动是资本投入活动。
国际财务管理(自考复习最新)
国际财务管理1存货周转率： 是由销货成本和存货平均占用额进行对比所确定的一个指标，有存货周转次数和存货周转天数两种表示方法。 2净现值： 指投资项目投入使用后的净现金流量，按资本成本或企业要求达到的报酬率折算为现值，减去初始投资以后的余额。 3欧洲货币市场： 所有经营境外货币存储与贷放的市场结合成的整体。 4汇率： 是指一国货币单位兑换另一国货币单位的比率或比价，是外汇买卖的折算标准。 5政治风险： 是指因东道国发生政治事件以及东道国与母国甚至第三国政治关系发生变化以及由此而引起的对跨国公司价值产生影响的可能性。 6国际避税地： 是指通过免税或压低税率等办法，为跨国投资者提供特别优越的税收环境的国家或地区。 7交易风险： 指以外币计价的各类交易活动自发生到结算过程中，因汇率变动而引起损失的可能性。 8多边净额结算： 是指有业务往来的多家公司参加的交易账款的抵消结算。 9功能货币：
是指在企业经营环境中主要使用的那种货币。 10卖方信贷： 指在大型机械或成套设备贸易中，为便于出口商以延期付款方式出卖设备，出口商所在地银行向出口商提供的信贷。 11经济风险： 是指由于汇率的变动而引起的公司预期的现金流量净现值发生变动而造成损失的可能性。 12 LIBOR： 是伦敦银行同业拆放利率，是英国银行协会每日根据各大银行公布的银行同业拆放利率计算而得的。 13投资回收期： 指回收初始投资所需要的时间，一般以年为单位表示，是一种运用很久、很广的投资决策指标。 14存托凭证是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。 15国际转移价格： 是指国际企业管理当局以其全球战略目标为依据，在其内部母公司与子公司、子公司与子公司之间进行商品和劳物交易时采用的内部价格。 16国际税收： 指涉及两个或两个以上的国家财权利益的税收活动，它反映着各自国家政府在对从事国际活动的纳税人行驶征税权力而形成的税收征纳关系中所发生的国家之间的税收分配关系。 17跨国公司：
财务管理复习重点(整理)
财务管理复习重点 第一章财务管理总论(整理) 1、财务管理的内容及职能 财务管理是有关资金的筹集、投放和分配的管理工作。其对象是现金（或资金）的循环，主要工作涉及筹资、投资和股利分配。 主要职能：决策、计划与控制。 2、企业财务管理的目标及其影响因素 由于财务管理是企业管理的一部分，所以财务管理的目标取决于企业的总体目标，并且受财务管理自身特点的制约。 关于企业的财务目标的综合表达，有以下三种主要观点： ⑴利润最大化 ⑵每股利润（盈余）最大化——只考虑了企业利润与股东投入资本的关系。 ⑶股东财富最大化（企业价值最大化） 影响因素： （1）投资报酬率（2）风险（3）投资项目（4）资本结构（5）股利政策 3、金融工具——在金融市场上资金供需双方进行交易时所使用的信用工具。 有时也称金融性资产，可以理解为现金、有价证券等可以进入金融市场交易的资产。 金融工具（金融性资产）的特点：流动性、收益性、风险性。 注意三者之间的关系：流动性和收益性成反比，收益性和风险性成正比。 4、影响利率的因素 ⑴纯粹利率⑵通货膨胀附加率⑶违约风险附加率 回避的方法是不买质量差的证券，选择信用等级高的债券。 ⑷变现力附加率⑸利率变动附加率
第二章资金的时间价值 1、资金的时间价值概念 货币的时间价值是指货币经历了一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。 现值——资金现在时刻的价值，用PV表示。 终值——也称将来值或未来值，用FV表示。 2、年金及其类型 （1）普通年金——又称后付年金。是指各期末收付的年金。 （2）预付年金——是在每期期初支付的年金，又称即付年金或先付年金。 （3）递延年金——是指首笔年金收付发生在第二期或第二期以后的年金。 （4）永续年金——是指无限期（永远持续）定额收付的年金。 3、名义利率与实际利率（PPT图） 1+i=（1+r/M）的m次方r: 名义利率，m:每年复利次数，i:实际利率 第三章风险和报酬 1、风险的类别： 从个别投资主体的角度看，风险分为市场风险和公司特有风险； 从公司本身看，风险分为经营风险和财务风险。 2、风险与报酬的关系 投资的报酬有两种表现形式：报酬额和报酬率。 时间价值是没有风险、没有通货膨胀的无风险报酬（率）。 我们通常把投资者冒风险而获得的超过时间价值以上的额外的报酬称作风险报酬额（风险溢酬）。 风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值率（无风险报酬率）的那部分额外的报酬率。 如果两个投资项目的风险相同，投资者会选择报酬率高的项目；如果两个投资项目的报酬率相同，投资者会选择风险较低的项目；如果两个投资项目的风险、报酬率均较高，则要看投资者对风险和报酬的具体看法：风险越大，要求的报酬率越高。 3、计算标准离差率确定预期报酬率 （1）标准差率V VA=δ/K=3.87 VB=δ/K=0.258
自考00208-国际财务管理复习资料
国际财务管理复习资料 2020.7 一．选择题： 1．国际财务管理基本特点包括（ABCD）。 A、理财环境的复杂性 B、资金筹集的可选择性 C、资金投资的高风险性 D、以上都是 2．国际企业指一切超越国境从事生产经营的企业，包括(ABCD)。 A、跨国公司 B、外贸公司 C、合资公司 D、独资公司 3．筹资选择的方式包括（ABCD）。 A、母公司所在国资金 B、子公司东道国资金 C、向国际金融机构筹资 D、向国际金融市场筹资 4．下列风险中（D ）属于政治风险 A、汇率变动风险 B、通货膨胀风险 C、经营管理风险 D、政策变动的风险 5．国际企业的筹资方式，可以选择（.ABCD）： A、发行国际债券 B、国际租赁 C、国际贸易信贷 D、向国际金融机构贷款 6．国际财务管理目标的具有（ABCD）特点。 A、相对稳定性 B、多元性 C、层次性 D、复杂性 7．影响财务管理目标的利益集团主要有（. ABCD ）： A、企业所有者 B、企业债权人 C、企业员工 D、政府 E、供应商 8．美国、日本两国各利益关系人在企业财务管理中所起的作用不完全一样。在美国，（A）在财务决策中起主导作用。 A、所有者 B、企业债权人 C、企业员工 D、政府
9．在日本，股东、债权人、员工、政府在企业财务决策中都其重要作用，财务决策不需兼顾各方面的利益关系，（B ）成为财务管理的合理目标。 A 、股东财富最大化 B、企业价值最大化 C、利润最大化 D、产值最大化 10．财务管理的经济环境包括（ABCDE）： A、经济周期 B、经济发展水平 C、经济体制 D、金融环境 E、税收环境 11．在市场经济条件下，经济通常不会出现较长时间的持续增长或较长时间的衰退，而是在波动中前进的，这种循环叫（A）。 A、经济周期 B、经济发展水平 C、经济政策 D、经济体制 12．一些具体的经济因素的变化也会对企业财务管理产生重要影响，如（ABCDE ）。 A、通货膨胀率 B、利息率 C、产业政策 D、金融市场、金融机构的完善程度 E、其他相关因素 13．国际财务管理社会环境的政治环境的分析应包括如下方面（ABCD）。 A、现行政体 B、现行政策体系 C、政府政策的内容、稳定性和连续性 D、该国政治给外国公司带来哪些风险或利益 14．财务分析的目的包括（.ABCD ）。 A、评价企业的偿债能力 B、评价企业的资产管理水平 C、评价企业的盈利能力 D、评价企业的发展趋势 15．最早的财务分析时以(A )为中心的。 A、资产负债表 B、利润表 C、现金流量表 16．以经验数据为标准判别财务指标优劣，经验数据标准可分为绝对标准和相对标准的标准，如（D）属于相对标准。 A、全部收入应大于全部费用 B、资产总额大于负债总额
复习资料—财务管理期末考试重点范围
第一章 1.财务管理的概念:按照财务管理原则,组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作 2.财务管理的目标:企业理财活动所希望实现的结果,就是评价企业理财活动就是否合理的基本标准 3.利润最大化目标:利润代表了企业新创造的财富,利润越多企业的财富增加的越多,越接近企业目标优点: 它强调了资本的有效利用,可以用这个指标来衡量企业就是如何理性增长的,同时在实务中它容易被人理解操作性也很强; 缺点:没有考虑利润实现的时间与项目收益的时间价值;没能有效地考虑风险问题;没有考虑利润与投入资本的关系;基于历史角度,不能反映未来盈利能力;不能反映企业的真实情况 4.股东财富最大化目标:通过财务上的合理运营为股东创造更多的财富;判断企业财务决策就是否正确的 标准 优点:考虑了现金流量的时间价值与风险因素;一定程度上能客服企业在追求利润上的短期行为;反映了资本与收益之间的关系 约束条件:利益相关者的利益受到了完全的保护以免受到股东的盘剥;没有社会成本 第二章 1.年金就是指一定时期内每期相等金额的收付款项。分为后付年金(普通年金)、先付年金(即付年金)、延 期年金与永续年金。 2.单项资产的风险与收益 概率分布图越集中、实际结果越接近预期值,背离预期收益的可能性越小,股票对应的风险越小 3.股票风险中通过投资组合能被消除的部分称为可分散风险,不能被消除的部分称为市场风险 4.资本资产定价模型的证券市场线,起点:时间价值;斜率:β系数,投资者对风险的态度 第三章 1.短期偿债能力 流动比率:越高,偿还流动负债的能力越强(2:1); 速动比率:越高,短期偿债能力越强(1:1,若应收账款大部分不能收回成为坏账则不能反映偿债能力) 2.长期偿债能力 资产负债率:反映企业资产总额中有多大比例就是通过举债得到的;越高,偿还债务的能力越差 3.营运能力分析 应收账款周转率:越高,应收账款的周转速度越快、流动性越强(分析变现速度与管理效率),可减少坏账损失,短期偿债能力也能加强 存货周转率:越高,存货周转速度越快,销售能力越强,营运资金占用在存货上的金额越少,资产流动性好,资金利用效率高 流动资产周转率:越高,流动资产利用效率越高 固定资产周转率:越高,固定资产利用效率越高 总资产周转率:低,说明企业利用资产进行经营的效率较差,会影响盈利能力 4.盈利能力分析 资产净利率:评价企业对股权投资的回报能力 股东权益报酬率:越高,企业盈利能力越强【提高的途径:一增加收支,提高资产利用效率来提高资产净利率;二就是增大权益乘数,提高财务杠杆;一不会增加财务风险二会增加】 销售净利率:越高,说明企业扩大销售获取收益的能力越强 5.杜邦分析(第三章案例题) (1)股东权益报酬就是核心,反映了企业筹资、投资与生产运营等方面经营活动的效率,取决于资产净利 率与权益乘数;资产净利率主要反映企业运用资产进行生产经营活动的效率,权益乘数反映财务杠杆情况即资本结构; (2)资产净利率反映企业盈利能力,销售净利率反映了企业净利润与销售收入之间的关系,提高销售净利 率:一开拓市场,提高销售收入,二加强成本控制,降低耗费,增加利润
国际财务管理考试试题
国际财务管理卷 一、单项选择题(每小题 1 分，共10 分） 1、以下不属于按银行外汇付汇方式划分的是（） A、电汇 B、信汇 C、现汇 D、票汇 2、以下按衡量货币价值角度划分的是（） A、名义有效汇率 B、现钞汇率 C、基本汇率 D、市场汇率 3、以下不属于英美式外汇市场的是（） A、东京外汇市场C、巴黎外汇市场 B、新加坡外汇市场D、香港外汇市场 4、下面为直接标价法的是（） A、纽约市场：1$=7.82HK B、香港外汇市场：1RMB=1.03HK C、上海外汇市场：1RMB=0.15$ D、伦敦外汇市场：1€=0.68$ 5、影响汇率变动的短期因素不包括（） A、国际收支的资本项目 C、利率的差异 B、国际收支的经常项目 D、市场预期心理因素 6、现金作为一种资产，它的（） A、流动性强，盈利性也强 B、流动性强，盈利性差 C、流动性差，盈利性强 D、流动性差，盈利性也差 7、企业置存现金的原因，主要是为了满足（） A、交易性，预防性，收益性需要 B、交易性，投机性，收益性需要 C、交易性，预防性，投机性需要 D、预防性，收益性，投机性需要 8、利用存货模型确定最佳现金持有量时，不予考虑的因素是（） A、持有现金的机会成本 B、现金的管理成本 C、现金的交易成本 D、现金的平均持有量 9、应用利用存货模型确定最佳现金持有量时的假设不包括（） A、证券变现的不确定性很小 B、现金支出过程比较稳定，波动较小 C、与其现金需求总量可测 D、允许缺货 10、以下选项中不属于多边条约经济法规的是（） A、《关于建立新的国际经济秩序宣言》 B、《世界投资法典》 C、《相互保护在外国的私人财产权的国际公约》 D、《资本自由化法典》 二、多项选择题（每小题2 分，共16 分） 1、.国际财务管理的外汇风险可以分为（）
译文 国际财务管理
国际财务管理范围 题型：判断、名解、简答、计算。 【判断】10题，每题2分，合计20分 P29摘要：3、4、5、7 3、公司的财务与经营内在相连，我们之所以要研究公司的财务报表，是因为报表是反映公司经营情况的窗口。 4、盈利不是现金流量，明智的管理者需两者并重。 5、资产负债表是公司资产和负债（权益）在某一时点上的快照。利润表记录一定时期内的销售收入、相关的费用以及利润。 7、现金流量表剔除了权责发生制的影响，揭示了公司在会计期间的现金收入和现金支出。 P73问题：3 3、判断是非： a.一个公司的权益收益率总是大于或等于其资产收益率。 b.一个公司的资产权益比总是等于1加负债权益比。 c.一个公司的应收账款回收期总是小于其应付账款付款期。 d.一个公司的流动比率一定大于其酸性试验比率。 e.经济利润比会计利润更加变动不定。 f.若不考虑税收和交易成本，未实现的纸上盈利不如已实现的现金盈利有价值。 [答案] P345 a.正确。ROA和ROE的分子相同，除非资产小于权益，也就是说，负债是负的，ROA才会高于ROE。 b.正确。令L=负债，E=权益，A=资产，L=A-E。A/E=1+L/E吗？A/E=(E+L)/E吗？是的。 c.错误。应付账款付款期比应收账款回收期长是很好的，因为使用商业信用为应收账款融资。不过，付款期和回收期一般取决于行业惯例和企业的谈判能力，因此是由公司的境况来决定的，或许回收期比付款期长对它更有利一些。 d.正确。唯一的不同之处在于，酸性试验比率的分子中减去了存货这样一个正数。 e.错误。如果某公司在某年度没有赚取经营利润，资产与负债的市场价值也没有发生变化，那么该年度公司的经济利润为0。现假设公司出售一项资产，该资产按照当前市场价值已经包含未实现的利润，则经济利润仍然是0，而会计利润为正。不规则地出售包含未确认的利润和损失的资产，即时经济利润是稳定的，会计利润也会呈现波动。在实践中，往往是另外一种情形，管理者在经济利润波动不定的情况下进行盈余管理，使会计利润看起来比较稳定。 f.错误。在不考虑税和交易成本的情况下，未实现的利润总是能够通过销售活动来实现，所以它与同等数量的已实现利润是等价的。 P104摘要：2、6、7 2、模拟财务报表是最好的一种财务预测方法，它是对预测期结束时公司的利润表和资产负债表进行预计。 6、计算机是财务分析的好帮手，完美地解决了利息费用和外部融资需要量互为自变量的问题，它们还有助于使用敏感性分析、场景分析和模拟来对计划进行“压力测试”。 7、现金预算作为预测方法的通用程度低于模拟财务报表。现金预算由一系列的预计现金收入、预计现金支出及其对公司现金余额的净影响列表构成。如果使用相同的假设，并且编制正确，现金预算与模拟财务报表所估计的外部融资需要量相同。
财务管理学期末考试重点
财务管理学期末考试重点第一章财务管理总论 1.企业财务：是指企业活动，即企业再生产过程中的资金运动，以及企业财务关系，即资金运动所形成的企业同各方面的经济关系。 2.企业财务的职能：组织职能、调节职能、监督职能。 3.理财环境：是指企业理财过程中所面临的对企业理财活动有直接或间接影响的各种条件和因素的集合。一般可分为 1）宏观理财环境，主要有国际国内政治经济局势、社会制度与经济体制形式、税收、信贷、价格、外汇、国有资产管理、资金市场与产权市场管理制度等； 2）微观理财环境，主要有企业组织形式、企业管理制度、生产经营状况、内部管理水平、领导与员工素质等。 4.财务管理目标：又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目标。 5.“两权三层”：“两权”是所有者财务管理和经营者财务管理；“三层”是股东大会、董事会和经理层。 6.企业内部财务管理方式：1）在小型企业，通常采取一级核算方式； 2）在大中型企业中，通常采用二级核算方式。 第二章财务价值计量基础 1.一次性收付款项终值和现值的计算（P43） 1）单利终值和现值的计算
（1）单利终值（FV ）：就是本利和，是指若干期以后包括本金和利息在内的未来价值。 计算公式：FV n = PV 0 ? (1+i ?n ） FV n ：终值，即第n 年年末的价值； PV 0 ：现值，即0年（第一年年初）的价值； i ：利率 n ：计算期数 （2）单利现值（PV 0）：就是以后年份收到或付出资金的现在价 值，可用倒求本金的方法计算。由终值求现值，叫做贴现。 计算公式：PV 0 = FV n ×n i ?+11 2）复利终值和现值的计算 （1）复利终值：在复利方式下，本能生利，利息在下期则转列为本金与原来的本金一起计息。复利的终值就是本利和。 计算公式：FV n =PV 0?）（i n +1 （2）复利现值：也是以后年份收到或付出资金的现在价值。 计算公式：PV 0=FV n ? ）（i n +11 ）（i n +1和）（i n +11 分别称为复利终值系数（FVIF n i ,）和复利现值系数 （PVIF n i ,）。公式分别改写为 FV n =PV 0?FVIF n i , PV 0=FV n ?PVIF n i , 2.年金终值和现值的计算
国际财务管理在线作业
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.【第1章】国际企业财务管理在确定采取集权模式还是分权模式时，应当考虑的因素不包括（）。 A 董事会决策 B 代理成本与企业适应性的平衡 C 企业的组织结构 D 文化传统 正确答案:A 2.【第1章】以下关于许可经营与特许经营的说法，正确的是（）。 A 特许经营是许可经营的特殊方式 B 许可经营的许可方会向被许可方提供全套专业化企业经营手段 C 许可经营的被许可方必须同意遵守严格的规则和程序 D 许可经营是特许经营的特殊方式 正确答案:A
3.【第1章】某国际企业以保持稳健的财务状况为经营目的，该企业的企业目标最有可能为（）。 A 股东价值 B 持续发展 C 客户利益 D 雇员利益 正确答案:D 4.【第1章】企业国际化进程与全球政治经济密切相关，以下属于推动企业国际化的新动力和条件的有（）。 A 研究与开发成本上升 B 发挥比较优势 C 产品生命周期缩短 D 规模经济发展的需要
正确答案:ACD 5.【第1章】相比于跨国并购，新建境外子公司可以使国际企业在国际市场上迅速形成生产能力。 正确错误 正确答案: 错 6.【第1章】国际税收管理与国际财务管理不同，不属于国际财务管理的内容。 正确错误 正确答案: 错 7.【第1章】中等规模的国际企业更倾向于采用集权模式财务管理。 正确错误 正确答案: 对
8.【第1章】许可经营中，被许可方将会受到许可方的严格控制。 正确错误 正确答案: 错 9.【第1章】国际财务管理与国内财务管理在性质上是相同的，国际财务管理是国内财务管理在全球范围内的简单扩展和延伸。 正确错误 正确答案: 错 10.【第1章】国际企业利润管理的核心是利润分配和业绩的考评。 正确错误 正确答案: 对
财务管理学公式 期末考试复习公式大全
《财务管理》期末考试公式 1.)1(0n i PV FV n ?+?=单利终值： 2.n i FV PV n ?+?=11 0单利现值： 3.n n i PV FV )1(0+?=复利终值： 4.n n i )1(1 FV PV 0+?＝复利现值： 5.∑=-+ =n t t n i A FVA 1 1)1(后付年金终值： 6.∑=+n t t i 10)1( 1A PVA ＝后付年金现值： 7.)1(FV IFA ,i A V n i n +??=先付年金终值： 8.)1(PV IFA ,i A V n i n +??=先付年金现值： 9.m i n i ,,0PV IF PV IFA A V ??=递延年金现值： 10.i A 1 V 0?=永续年金现值： 19. ：长期借款年利率 ：长期借款筹资费用率：长期借款筹资额，：企业所得税税率，：为长期借款成本，长期借款成本：t t t t t t t R I F T R F L T I F L T 1) 1()1()1(K --= --=21. ：债券筹资费用率：债券筹资额，：企业所得税税率，：债券年利息，债券成本：b b b F B T I F B T I ) 1()1(K b b --= 22.：优先股筹资费用率 ：优先股筹资额，：优先股年股利，优先股成本：p p p p p p p D F P D F P ) 1(K -= 23. ：普通股股利年增长率：普通股筹资费用率，：普通股筹资额，：普通股年股利，普通股成本：G F P ) 1(K c c c c c c c D G F P D +-=：所得税率：优先股股利，：租赁费，：债券或借款利息，：息税前利润，＝财务杠杆系统：T L I EBIT ) 1/(EBIT EBIT DFL d T d L I ----24. 25.股股份数为两种筹资方式下普通、优先股股利，：两种筹资方式下的年、：所得税税率利息，：两种筹资方式下的年、：息税前利润平衡点，每股利润差别点：21212122 2111D T I I )1)(()1)((N N D EBIT N D T I EBIT N D T I EBIT p p p p ---= --- 26.需用量 ：预计期间的货币资金：货币资金的持有成本 转换成本，：每次取得货币资金的货币资金最佳持有量：DM HC FC HC DM 2QM ??=FC 27.收款平均间隔时间每日信用销售数额应收账款余额?=
大学课程国际财务管理复习重点
第一章国际财务管理导论 一、国际企业与跨国公司 1.国际企业：指在两个或两个以上国家进行投资、生产和销售活动的企业。当前国际企业主要是以跨国公司为代表。 2.跨国公司：又称多国公司、国际公司或宇宙公司。指由分设在两个或两个以上国家的实体组成的企业，而不论这些实体的法律形式和活动范围如何，这种企业的业务是通过一个或多个活动中心，根据一定的决策体制经营的，可以具有一贯的政策和共同的战略，企业的各个实体由于所有权或别的因素相联系，其中一个或一个以上的实体能对其他实体的活动施加重压影响，尤其可以与其他实体分享知识、资源以及分担责任。 二、国际财务管理的概念 1.国际财务管理是世界财务管理：这种观点认为，国际财务管理应当研究世界范围内普遍使用的原理和方法，使各国的财务管理逐渐走向世界的统一。 2.国际财务管理是比较财务管理：求同存异，互利互惠。 3.国际财务管理是跨国公司的财务管理：这种观点认为，国际财务管理主要研究跨国公司在组织财务活动，处理财务关系所遇到的问题。注：综上所述，国际财务管理是财务管理的一个新领域，它研究国际企业在组织财务活动、处理财务关系时所遇到的特殊问题。它是按照国际惯例和国际经济法的有关条款，根据国际企业财务活动的特点，组织和调整国际企业财务关系的管理活动。
1.利润最大化； 2.净现值最大化； 3.资本成本最小化； 4.企业价值最大化。 四、国际财务管理目标的特点 1. 国际财务管理目标的相对稳定性； 2. 国际财务管理目标的多元化； 3. 国际财务管理目标的层次性。 五、财务管理机构 五、财务管理机构的类型 1.以会计为轴心的财务管理机构； 2.与会计机构并行的财务管理机构； 3.财务公司型管理机构。 六、财务管理原则 1.系统原则 2.平衡原则 3.弹性原则 4.比例原则 七、财务管理的对象 第二章国际经营环境
财务管理复习重点
财务管理学 荆新等.《财务管理学》[M].中国人民大学出版社，2009，（9）. 第一篇绪论（第一章总论、第二章财务管理的价值观念） 第二篇筹资管理（第三章筹资概论、第四章权益筹资、第五章债务筹资、第六章资本成本与资本结构） 第三篇投资管理（第七章项目投资、第八章金融投资） 第四篇营运管理（第九章营运资本） 第五篇收益管理（第十章收益管理、第十一章利润分配） 第六篇财务拓展（第十二章企业兼并与收购、第十三章企业破产与重整）第七篇财务分析（第十四章财务分析） 一、基本概念 1．财务管理：通俗地讲，财务管理就是理财。 专业地讲，财务管理是指企业组织资金运动（财务活动），处理财务关系的一项综合性管理。 2．资金时间价值：资金时间价值是指资金在生产和流通过程中随着时间推移而产生的增值。 3．年金：是指一定时期每次等额收付的系列款项。如保险费、折旧费、税金等。4．权益资本：权益资本是企业所有者的资本，是企业自有、永久的资本。企业所有者以其权益资本享受利益、承担风险；企业对权益资本拥有依法经营权并承担保值增值的义务。 5．债务资本：债务资本是企业通过举债获取的资本。企业对债务资本在约定的期限内享有经营权并承担按期还本付息的义务。
6．金融市场：是实现货币借贷和资本融通的场所。 7．股票：股票是股份有限公司为筹措股权资本而发行的有价证券，是持有人拥有公司股份的凭证。 8．债券：债券是一种表明债权债务关系的债务性(有价)证券。 9．补偿余额：是银行要求借款企业将借款的10%或20%的平均存款余额留存银行。10．融资租赁：又称金融租赁或财务租赁，是指承租方以融通资金为目的，向出租方租入资产的一种财务活动。 11．资本成本：资本成本也叫资金成本，是指企业为取得和占用资本而付出的代价。 12．财务杠杆：财务杠杆是指企业利用负债来调节权益资本收益的手段。 13．资本结构：亦称资金结构，是指企业长期债务与所有者权益的构成比例，即企业长期资金来源之构成关系。 14．现金流量：现金流量是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。 15．商业信用：在商品交易中由于延期付款或预收货款所形成的企业间的借贷关系。 16．税收制度：税收是国家为实现其职能，依照法律规定的标准，强制地、无偿地取得财政收入的一种手段。（税收不仅是国家实现实现其职能的财政来源，也是调控经济发展的重要手段。） 二、基本原理 1．企业财务关系：企业财务关系是指企业在组织资金运动过程中，涉及到的各个方面的经济关系。
国际财务管理公式
1.企业价值的计算： n 1 FCF V=∑FCFt------ 可化简为V ≈--- t=1 (1+i)t i FCFt ：年企业报酬； t ：取得报酬的具体时间；i:与企业相适应的贴现率； n ：取得报酬持续的时间； 在持续经营假设的条件下，n 为无穷大。 2.企业偿债能力分析：（可分为长期；短期） ★短期偿债能力分析：指企业偿付流动负债的能力； 评价企业短期偿债能力的财务比率主要有： ①流量比率；②速度比率；③现金比率；④现金流量比率；⑤到期债务本息偿付比率等； 流动比率=流动资产流动负债 流动比率等于2时最佳。 速动比率=速动资产流动负债 =流动资产－存货流动负债 （酸性试验比率） 速动比率等于1时最好。 现金比率=可立即动用的资金流动负债 该比率是对短期偿债能力要求最高的指标。主要适用于那些应收账款和存货的 变现能力都存在问题的企业。这一指标越高，短期偿债能力越强。 现金净流量比率=经营活动现金净流量流动负债 现金净流量是年度内现金净流量扣减现金流出量的余额，可通过企业的现金流 量表获得。该指标越高，说明企业支付当期债务的能力越强，企业财务状况越好。 （注：如果有在一年内到期的长期负债，则应视为流动负债） ★长期偿债能力分析：指企业支付长期负债的能力。（企业长期偿债能力与企业的盈利能力、资金结构有关） 评价企业长期偿债能力分析： ①资产负债率； ②长期负债比率；③所有者权益比率； ①资产负债率＝负债总额资产总额 ×100% （资产负债率越高，说明偿债能力越差） ②长期负债比率=长期负债总额资产总额 ×100% = 负债总额?短期负债资产总额 ×100%（此比率越低说明企业偿债能力越强） ③所有者权益比率=所有者权益总额资产总额 ×100%＝资产总额－负债总额资产总额 ×100% 此比率越高越好，所有者权益比率的倒数又称为权益乘数） （注:上述的资产总额都为资产净值总额，根据分析得出，因此在分析长期负债能力时，应结合盈利能力的指标进行，也要充分的考虑到长期租赁、担保责任等对长期偿债能力的影响） 3.企业负担利息能力的分析:（指企业所实现的利润支付利息的能力） ★一般是运用利息的保障倍数来反映； 利息的保障倍数= 息税前盈余利息费用 =税前利润+利息费用利息费用 （注：利息保障倍数至少大于1，否则就难以偿还债务及利息） 4.企业盈利能力分析：（指企业赚取利润的能力。） ★与销售收入有关的盈利能力指标：（销售毛利率；销售净利率。） ①销售毛利率=销售毛利销售收入净额 ×100%=销售收入净额－销售成本销售收入净额 ×100%（此指标越大获得利润能力越大） ②销售净利率=净利润销售收入净额 ×100% （此指标越高，企业通过销售获取的收益能力越强） 净利润=利润总额 ×（1-所得税率） ★ 与资金有关的的盈利能力指标：（投资报酬率；所有者权益报酬率；）
(完整版)财务管理重点名词解释
财务管理重点名词解释 第一章总论 财务管理：企业财务管理活动是企业管理的一个重要组成部分，是根据财经法规制度，按财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。 企业财务活动：是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。从整体上讲，财务活动包括：（1）企业筹资引起的财务活动；（2）企业投资引起的财务活动；（3）企业经营引起的财务活动；（4）企业分配引起的财务活动。 企业财务关系就是企业组织财务活动过程中与有关各方所发生的经济利益关系。企业的财务关系可概括为以下几个方面：（1）企业通所有者之间的财务关系；（2）企业同其债权人之间的财务关系；（3）企业同其被投资单位的财务关系；（4）企业同其债务人的财务关系；（5）企业内部各单位的财务关系；（6）企业与职工之间的财务关系；（7）企业与税务机关之间的财务关系。 财务管理的目标：是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。不同国家的企业面临的财务管理环境不同，同一国家的企业公司治理结构不同，发展战略不同，财务管理目标在体现上述根本目标的同时又有不同的表现形式。 股东财富最大化：是指通过财务上的合理运营，为股东带来最多的财富。在股份公司中，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。在股票数量一定时，当股票价格达到最大时，股东财富也最大。所以，股东财富最大化又演变为股票价格最大化。 财务管理环境：又称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响的企业外部条件的总和。财务管理的经济环境是影响财务管理的各种经济因素，如经济周期、经济发展水平、通货膨胀状况、政府的经济政策等。 第二章财务管理的价值观念 货币的时间价值：时间价值是扣除风险收益和通货膨胀贴水后的真实收益
自学考试国际财务管理复习资料全
第一章第一节：国际财务管理的定义⑴视国际财务管理为世界财务管理⑵视国际财务管理为比较财务管理⑶是国际财务管理为跨国公司管理。 国际财务管理的定义：国际财务管理是财务管理的一个新领域，它是按照国际惯例和国际经济法的有关条款，根据国际企业财务收支的特点，组织国际企业的财务活动，处理财务关系的一项经济管理活动。 国际财务管理的特点⑴国际企业的理财环境具有复杂性⑵国际企业的资金筹集具有更多的额可选择性⑶国际企业的资金投放具有较高的风险性。 国际财务管理的容：⑴国际财务管理环境，所谓环境，就是指被研究系统之外的、对被影响系统有影响作用的一切系统的总和。⑵外汇管理风险。是指由于汇率的变动而给企业带来的不确定性。外汇风险分为三类：交易风险，换算风险，经济风险。⑶国际筹资管理。国际企业的资金来源主要有：公司部的资金；母公司地主国工资；子公司东道国资金；国际金融机构的资金。国际企业的筹资方式有：国际股份筹资；国际债券；国际租赁；国际银行信贷；国际金融机构贷款。⑷国际投资管理。国际投资是把筹到的资金用于国际生产经营活动，以获取收益的行为。（5）国际营运资金管理。国际营运资金管理主要包括存量管理和流量管理。（6）国际税收管理。（7）其他容。包括：国际性财务分析，国际性的企业购并，国际转移价格等。 第一章第二节：国际财务管理目标的特点：（一）国际财务管理的目标在一定时期具有相对稳定性，（二）国际财务管理的目标具有多元化，（三）国际财务管理的目标具有层次性，（四）国际财务管理的目标具有复杂性。 财务管理目标主要观点的评价：1、产值最大化。它的缺点有：（A）只讲产值，不讲效益。（B）只讲数量，不求质量。（C）只抓生产，不抓销售。（D）只重投入，不讲挖潜。2、利润最大化。缺点有：（A）利润最大化没有考虑利润发生的时间，没能考虑资金的时间价值。（B）利润最大化没能有效地考虑风险问题，这可能会使财务人员不顾风险的大小去追求最多的利润。（C）利润最大化往往会使企业财务决策带有短期生为的倾向，即只顾实现目前的最大利润，而不顾企业的长远发展。3、股东财富最大化。与利润最大化目标相比股东财富最大化目标有其积极的方面，（A）股东财富最大化目标考虑了风险因素，因为风险的高低，会对股票价格产生重要影响。（B）股东财富最大化在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润对企业股票价格也会产生重要影响。（C）股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。它的缺点：（A）它只适合上市公司，对非上市公司则很难适用，（B）它只强调股东的利益，而对企业其他关系人的利益重视不够，（C）股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理财目标是不合理的。4、企业价值最大化。包括如下几点；强调风险与报酬的均衡，创造与股东之间的利益协调关系，关心本企业职工利益，不断加强与债权人的联系，关心客户的利益，讲求信誉，关心政府政策的变化。企业价值最大化的优点；（A）企业价值最大化目标考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量。（B）企业价值最大化目标科学地考虑了风险一报酬的联系。（C）企业价值最大化能克服企业在追求利润上的短期行为。企业价值最大化体现了对经济效益的深层次认识，它是现代财务管理的最优目标。 影响财务管理目标的各种利益集团有：企业所有者，企业债权人，企业职工，政府。 在国际企业财务管理的目标组合中，至少要包括如下几点：1、主导目标为“股东财富最大化”或“企业价值最大化”。2、辅助目标有：长期合并收益，资金的流动性和偿债能力，结合子公司东道国的特点设置相应的目标。 第一章第三节：,《一》筹资管理理财阶段又称“传统财务阶段”（二）资产管理理财阶段有称部控制财务管理阶段（三）投资管理理财阶段主要表现在：1.确定了比较合理的的投资决策程序2.建立了科学的投资决策指标3.建立了科学的投资决策方法4.创立了投资组合理