欧洲货币市场形成的原因
简述欧洲货币市场的发展历程、特点和形成这些特点的原因。
作业：简述欧洲货币市场的发展历程、特点和形成这些特点的原因?发展历程：欧洲货币市场（Eurocurrency Market）的前身是产生于20实际50年代的欧洲美元市场。
当时苏联和东欧国家担心它们在美国的美元资金被冻结而将资金转存到英国的银行，英国政府为获得资金恢复英镑的地位和支持国内经济的发展，就准许伦敦的各大商业银行接受境外美元存款和办理美元借贷业务，于是欧洲美元市场便出现了。
20世纪60年的末开始，随着美元危机的频频爆发，在欧洲美元市场交易的货币不再局限于美元，而是逐渐向德国马克、瑞士法郎等币种扩大。
同时，这一市场的地理位置也扩大了，亚洲的新加坡、香港等地纷纷出现了美元、马克等货币的借贷业务。
这样原有的“欧洲美元市场”便演变成为“欧洲货币市场”。
在这里，“欧洲”不再是一个表示地理位置的概念，而是意味着“境外”。
所谓“欧洲货币”就是指在货币发行国境外李彤的货币，如欧洲美元、欧洲马克就是境外美元、境外马克等地。
所谓欧洲货币市场，就是境外货币的交易市场它既包括1年期以内的货币市场，也包含1年期以上的资本市场。
特点：欧洲货币市场是完全国际化的市场，是国家金融市场的主体。
由于它经营的是境外货币，因此具有许多独特的经营特点。
第一，市场范围广阔，不受地理限制，是由现代通讯网络联系而成的全球性市场，但也存在一些地理中心，如伦敦、纽约、东京。
形成原因：这些金融中心具有稳定的经济、政治环境，有良好的通讯和金融基础设施，有熟练的金融人才，有官方给予的自由经营条件和优惠措施。
第二，交易规模巨大，交易品种、币种繁多，金融创新活跃。
形成原因：由于欧洲货币市场属于境外货币的交易市场，交易双方是各国政府机构、大型国际金融机构和大型公司，因此所交易的币种和数额规模都很巨大。
第三，独特的利率结构。
欧洲货币市场利率体系的基础是LIBOR，后者与各国的利率都有一定的联系，但同时还受到欧洲货币市场上供求关系影响。
欧洲货币市场利率优势形成原因：首先，在国内金融市场上，商业银行受到存款准备金率以及利率上限等管制，增加了营运成本，而在欧洲货币市场上则无此约束。
第十二章中-欧洲货币市场
江西师大国际教育学院
第三节 欧洲货币市场
欧洲货币市场（Euromarket），一般来说，是一种以非居民 ），一般来说 非居民参与为主 欧洲货币市场（Euro-currency market），一般来说，是一种以非居民参与为主 的、以欧洲银行为中介的在某种货币发行国国境之外，从事该种货币借贷或交易的市 欧洲银行为中介的在某种货币发行国国境之外， 的在某种货币发行国国境之外 场，又称离岸金融市场。 又称离岸金融市场。 这个市场最早发源于50年代末的伦敦，后逐步扩散到世界其他地方。 这个市场最早发源于50年代末的伦敦，后逐步扩散到世界其他地方。由于欧洲货 50年代末的伦敦 币市场发展迅速，其交易量远超过传统的国际金融市场，因此，从某种意义上讲， 币市场发展迅速，其交易量远超过传统的国际金融市场，因此，从某种意义上讲，它 已成为当代国际金融市场的代表。为了更好地了解欧洲货币市场， 已成为当代国际金融市场的代表。为了更好地了解欧洲货币市场，我们必须弄清以下 几个概念或现象。 几个概念或现象。
①. 欧洲货币债券市场的概念
欧洲货币债券市场 是指发行欧洲货币债券 发行欧洲货币债券进行筹资而形成的一种长期资金市 是指发行欧洲货币债券进行筹资而形成的一种长期资金市
场。它是国际中长期资金市场的重要组成部分，也是欧洲货币市场的重要组成部分。 它是国际中长期资金市场的重要组成部分，也是欧洲货币市场的重要组成部分。 它产生于60年代初，1961年 它产生于60年代初，1961年2月1日在卢森堡发行了第一笔欧洲货币，1963年正式 60年代初 日在卢森堡发行了第一笔欧洲货币，1963年正式 形成市场。70年代后，各国对中长期资金的需求日益增加，以债券形式出现的借贷活 形成市场。70年代后，各国对中长期资金的需求日益增加， 年代后 动迅速发展。在欧洲债券结构中，主要有欧洲美元债券、原西德马克债券、 动迅速发展。在欧洲债券结构中，主要有欧洲美元债券、原西德马克债券、欧洲瑞士 法郎债券、欧洲荷兰盾债券等，欧洲日元债券在1980年对非政府机构开放。 法郎债券、欧洲荷兰盾债券等，欧洲日元债券在1980年对非政府机构开放。 1980年对非政府机构开放
欧洲货币市场
欧洲货币市场的组成
欧洲货币信贷市场 （1） 欧洲货币短期信贷市场 （2）欧洲货币中长期信贷市场 欧洲货币债券市场
欧洲货币市场是一个真正的完全 自由的国际资金市场，它与传统 自由的国际资金市场， 的国际金融市场相比， 的国际金融市场相比，具有许多 突出的特点： 突出的特点：
1．摆脱了任何国家或地区政府法令的管理 约束 2．突破了国际贸易与国际金融业务汇集地 的限制 3．建立了独特的利率体系 4．完全由非居民交易形成的借贷关系 5．拥有广泛的银行网络与庞大的资金规模 6．具有信贷创造机制
1、欧洲货币市场的积极作用
为各国经济发展提供资金便利 有利于平衡国际收支 推动了跨国公司国的动荡 会削弱各国金融政策实施的效果 增加了经营欧洲货币业务的银行所 承担的风险
以伦敦为中心的境外美元市场的交易量在60 以伦敦为中心的境外美元市场的交易量在60 年代后期迅 速增加， 速增加，伴随着业务增长而来的还有一个希望欧洲美元市 场不要受伦敦交易时间限制， 场不要受伦敦交易时间限制，在24 小时内都可以进行交 易的要求。在伦敦市场停业后， 易的要求。在伦敦市场停业后，这种境外货币市场的交易 便转向亚太地区的金融中心。在国际、 便转向亚太地区的金融中心。在国际、国内各种因素的推 动下， 动下，以新加坡为中心的亚洲美元市场逐渐获得了较大的 发展。 亚洲货币市场(Asian 发展。 从而促进————亚洲货币市场(Asian
Currency Market)的诞生
亚洲货币市场的形成和发展
第一阶段 1968— 1968—1970 年为亚洲货币市场的形成阶段 第二阶段 1971— 1971—1975 年为亚洲货币市场的巩固阶段 第三阶段 1976 年以后为亚洲美元市场的稳步发展阶 段
亚洲货币市场的特点
欧洲货币形成及发展状况
一、欧洲货币市场的形成原因1、英镑危机是欧洲美元形成的主要原因之一1957年苏伊士运河事件导致英镑危机，于是英国的各大商业银行纷纷转向经营美元业务，吸引美元存款并向海外发放贷款。
从而造就了一个在伦敦大规模经营美元存款和放款业务的境外美元资金市场。
2、美国的国际收支逆差和相应的国内政策20世纪60年代后，美国的国际收支开始出现持续性赤字，促使美元大量外流，为欧洲美元市场的形成提供了条件。
大量的美元外流，迫使美国政府采取一系列措施限制国内资本外流。
3、西欧国家取消外汇管制扩大了欧洲市场20世纪60年代，西欧主要国家先后放弃了外汇管制。
资金自由流动使欧洲货币交易不断繁荣。
4、跨国公司的迅速兴起，要求在世界范围内进行融资5、石油美元为市场欧洲货币市场注入了资金两次石油危机是石油输出国获得巨额石油美元。
这些石油美元成为欧洲美元市场的主要资金来源。
6、冷战的结果目前发展状况：1．管制较松这个市场的货币当局，对银行及金融机构从事境外货币的吸存贷放，一般管制都很松。
2．调拨方便欧洲货币市场，特别是以英国伦敦为中心的境外货币市场，银行机构林立，业务经验丰富，融资类型多样，电讯联系发达，银行网遍布世界各地，资金调拨非常方便。
由这个市场取得资金融通后，极容易调成各种所需货币，可以在最短的时间内将资金调拨世界各地。
3．税费负担少市场税赋较轻，银行机构各种服务费平均较低，从而降低了融资者的成本负担。
4．可选货币多样欧洲货币市场所提供的资金不仅限于市场所在国货币，而几乎包括所有主要西方国家的货币，从而为借款人选择借取的货币提供了方便条件。
5．资金来源广泛欧洲货币市场打破了资金供应者仅限于市场所在国的传统界限，从而使非市场所在国的资金拥有者也能在该市场上进行资金贷放。
与此同时，借款人也不受国籍限制。
第六章 欧洲货币市场
（三）欧洲货币市场的发展及原因 1. 生产和资本的国际化是促使欧洲货币市场发展的根 本原因 2. 美国政府的金融政策的制约 Q条例 3. 美国国际收支逆差，境外美元数量增加 马歇尔计划 4. 石油美元 5. 其他国家外汇管制政策放宽 6. 欧洲货币市场本身具有的内在优势
二、欧洲货币市场的构成
（一）欧洲货币短期借贷市场 期限短 额度大 借贷条件灵活 存贷利差小 手续简便
三、欧洲货币创造机制
在欧洲货币市场上存在着倍数扩张效应。 在欧洲货币市场上存在着倍数扩张效应。 假定美国的公司A决定将其在美国银行E账户中的100 万美元转存到英国的F银行，并假定F银行在E银行有 账户。操作步骤如下： A从E账户中提出100万美元付给F F将100万美元存入在E的账户中 可以探讨，A、 E、 F的资产负债情况 进而，若F将这100万美元的资产贷放给B（以支票形 式），且B将其存入G银行的账户中,而G以在E的存 款的形式持有这笔资金，那么资产负债情况如何
（二）欧洲货币中长期借贷市场 期限长 额度大 银团贷款居多 利率浮动 需签订贷款协定
（三）欧洲债券市场 1. 1、概念 外国债券：指在某一个外国债券市场上以该国货币 外国债券 为面值发行的债券。其特点是发行人为外国发行者， 购买者是市场所在国当地的居民。如在伦敦市场上 发行英镑债券。这种债券服从市场所在国的金融法 规，并由在债券发行所在国注册的银行承销。 欧洲债券： 欧洲债券：在欧洲货币市场上发行的，以市场所在 国以外的货币所表示的债券。
2. 欧债券的种类 固定利率债券：劵面附有息票，在规定时间内以息 票代换的形式支付利息，在债券期限内利率不变。 浮动利率债券：利率可以调整，按照伦敦市场6个月 期限银行同意拆放利率（LIBOR）为参考，加上一定 附加利率，半年调整一次。 可转换债券：这种债券的持有者获得了一种选择权， 一是在一定条件下按发行时规定的兑换价把债券转 换成公司股票；二是可以转换成其他金融资产。 双币债券：以同一货币购买与支付息票，但以另一 种货币支付本金。
2012国际商务师测试-欧洲货币市场
2012国际商务师测试:欧洲货币市场欧洲货币市场一、欧洲货币市场的含义欧洲货币市场是世界各地离岸金融市场的总体，该市场以欧洲货币为交易货币，各项交易在货币发行国境外进行，或在货币发行国境内通过设立“国际银行业务设施”进行，是一种新型的国际金融市场。
欧洲货币(Euro-currency)又称境外货币、离岸货币(Offshore Currency)，是在货币发行国境外被存储和借贷的各种货币的总称。
1.欧洲货币市场中的“欧洲”一词不说明市场的地理范围，即欧洲货币市场并不限于欧洲各金融中心。
2.“货币市场”不说明该市场经营的业务范围，即欧洲货币市场并不仅限于货币市场业务。
3.“欧洲货币”的发行国也可以设立欧洲货币市场，如美国的“国际银行业务设施”。
二、欧洲货币市场形成和发展的原因(一)生产和资本的国际化，是欧洲货币市场产生和发展的根本原因。
(二)东西方的冷战。
(三)英镑危机是促成欧洲美元市场形成的重要条件。
(四)西欧国家外汇管制的放松。
(五)美国政府对国内银行活动的管制。
(六)汇率的波动和金融市场的动荡。
三、欧洲货币市场的类型(一)功能中心(Functional Center)：集中了众多的银行和其他金融机构，从事具体的资金存贷，投、融资等业务的区域或城市。
1.一体型(内外混合型)中心(Integrated Center)：(1)离岸金融市场业务和市场所在国在岸金融市场业务不分离(2) 典型代表：英国伦敦和中国香港2.内外分离型中心(Segregated Center)：(1) 离岸金融市场业务和市场所在国在岸金融市场业务分离(2) 分离目的：防止离岸金融交易活动影响、冲击本国货币金融政策的实施(3) 典型代表：美国、日本、新加坡、泰国、马来西亚(二)名义中心(Paper Center)：不从事实际的离岸金融交易，只是起着为在其他金融市场上发生的资金交易进行注册、记账、转账的作用。
1. 目的：逃避管制和征税，又称为“记账结算中心”、“避税港型、走账型离岸金融市场”。
欧洲货币市场资料
D.银行本系统的分支行或总 行的资金调拨
3.欧洲债券市场
欧洲债券是指境外货币债券，它是指在某货币 发行国以外，以该国货币为面值发行的债券。
欧洲债券与外国债券的区别
1.外国债券和欧洲债券主要区别是发行债券的计价货币不同。
外国债券以发行市场所在国的货币为面值货币发行的债券。 比如，美国在中国发行债券，以人民币为计价货币，就被称 为外国债券。
资金的贷放去向：
A.商业银行 B.跨国公司和工商企业 C.西方国家的地方市政当 局和公用事业单位
2.欧洲中长期借贷市场
资金来源：
资金贷放对象：
A.吸收短期欧洲货币存款
B.发行欧洲票据筹集到的短 期资金
C.发行金额不等，期限不同 的大额银行存款单
A.外国政府 B.国际组织 C.大跨国公司 D.中央银行，其他银行和金融机构
包括三个方面： （1）进行境外货币的借贷业务 （2）发行各种境外表示的债券 （3）各种境外货币兑换的市场
（二）欧洲货币市场的形成
历史原因 美国的国际收支逆差 美国政府对资本输出入的限制措施 欧洲主要国家解除外汇管制，并且实行各国货币
自由兑换
（三）欧洲货币市场的发展
60年代后，这一市场上交易的货币不再局限于美元，马 克、瑞士法郎等也出现在市场上。这一市场的地理位置也扩 大了，在亚洲的新加坡、香港等地也出现了对美元、马克等 货币的借贷
辛迪加贷款
银团贷款
辛迪加贷款
也称国际银团贷款，就是由一家或多家银行牵头，多家分 属于不同国家或地区的银行联合组成的一个银行团体，各 自按一定的比例，共同向借款人提供一笔的中长期贷款， 银团贷款的利率有固定利率和浮动利率两种。它是商业银 行采用的一种比较典型，普遍的贷款方式。
国际金融论述题（含答案）
论述题109、在国际资金流动问题非常突出的情况下，你认为各国应如何进行协调以有效对之进行管理?110试分析直接管制政策对经济的影响。
111、请结合中国对货币兑换管制的实践说明进一步取消直接管制政策是经济发展的趋势。
112、对布雷顿森林体系的评价是什么?113、从东南亚金融危机中得到了怎样的启示?114、试运用收益成本分析法来说明一国怎样决定加入通货区?115、国际金融机构当前面临的问题及挑战。
116、国际货币基金组织建立的作用。
117、进行国际金融合作的主要内容是什118、试述国际租赁业务的主要特点119、试式述金融租赁的程序和主要形120、试述影响汇率变动的因素。
121、试述汇率变动对经济的影响。
122、试述国际收支平衡表的主要内容123、试述国际收支的自动调节机制124、国际收支调节政策的分类和政策搭配的核心精神是什么?125、试述资本与金额账户为经常账户提供融资的机制126、试评析西方国际收支调节理论的优缺点．127、试述外汇市场的作用?128、试比较外汇期货交易与远期外汇交易。
129、试述为避免交易风险，如何选择好合同货币。
130、试述94年初我国外汇体制改革的主要内容。
131、试述托收方式下，出口商面临的风险。
132、试述信和证结算方式的一般程序。
133、试述信用证结算方式的优点及特点。
134、欧洲货币市场的影响及其作用。
135、欧洲货币市场的构成。
136、欧洲货币市场信用扩张的形式137、结合我国实际，试述如何加强国际储备资产管理。
138、分析多种货币储备体系的利弊。
139、试述国际资本流动的经济影响。
140、试述国际中长期资金流动对宏观经济的影响。
141、试述国际资金流动的影响。
142、试述80年代债务危机的特点和原因。
143、试述外债管理的原则和内容。
144、试述国际银行信贷和银团信贷的货币选择。
145、试述政府混合贷款的方式(同外国政府贷款以及其它商业贷款比较论述)。
146、试述世界银行贷款的方向。
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欧洲货币市场形成的原因，过程，特点和作用
欧洲货币市场是指非居民相互之间以银行为中介在某种货币发行国国境之外从事该种货币借贷的市场，又可以称为离岸金融市场。
欧洲货币市场形成的原因
1．逃避本国金融政策法令的管制。
2．为减缓本国通货膨胀，对非居民的本币存款采取倒收利息政策的结果。
3．美国队境外美元的存在采取放纵的态度
欧洲货币市场的特点
1．管制较松
这个市场的货币当局，对银行及金融机构从事境外货币的吸存贷放，一般管制都很松。
一些发展中国家政府或企业常常在此借取资金，原苏联、东欧国家也如此，以适应其经济发展的需要。
2．调拨方便
欧洲货币市场，特别是以英国伦敦为中心的境外货币市场，银行机构林立，业务经验丰富，融资类型多样，电讯联系发达，银行网遍布世界各地，资金调拨非常方便。
3．税费负担少
市场税赋较轻，银行机构各种服务费平均较低，从而降低了融资者的成本负担。
4．可选货币多样
欧洲货币市场所提供的资金不仅限于市场所在国货币，而几乎包括所有主要西方国家的货币，从而为借款人选择借取的货币提供了方便条件。
5．资金来源广泛
欧洲货币市场打破了资金供应者仅限于市场所在国的传统界限，从而使非市场所在国的资金拥有者也能在该市场上进行资金贷放。
与此同时，借款人也不受国籍限制。
欧洲货币市场形成的过程
1.从20世纪50年代初至60年代中期,为欧洲美元发展的最初阶段。
20世纪50年代,美国海外军事开支庞大,海外投资增加,美元大量外流,国际收支出现巨额逆差。
美国为了改善国际收支状况,从20世纪60年代起采取了一系列限制美元外流的措施。
,这一措施导致了美国人转向美国境外筹资,美国的海外企业也将利润存入海外银行
2.从20世纪60 年代中期至70 年代中期为欧洲美元市场的发展阶段,欧洲货币市场逐步进入全球化的阶段。
20世纪60年代以后,美元的霸主地位动摇,国际储备货币趋向多元化。
3.欧洲货币市场从20世纪70年代中期直到如今,是其发展的第三个阶段。
1971年布雷顿森林体系瓦解,西方普遍实行浮动汇率制,外汇买卖增加,这也扩大了对
欧洲货币市场资金的需求。
欧洲货币市场由于以上因素获取了前所未有的发展。
一、欧洲货币市场的作用
欧洲货币市场的积极作用
1、为各国经济发展提供资金便利
欧洲货币市场是国际资金再分配的重要渠道。
在这个市场上，金融机构发达，资金规模大，借款成本较低，融资效率高，因此它成了各国获取资金推动经济发展的重要场所。
2．有利于平衡国际收支
欧洲货币市场的发展，拓展了金融市场的空间范围，也丰富了国际结算的支付手段。
3．推动了跨国公司国际业务的发展
欧洲货币市场作为离岸金融市场，不受各国法律制度的约束，从而推动跨国公司的国际经营和业务的国际化。
二、欧洲货币市场的消极影响
1．刺激投机，加剧外汇市场的动荡
欧洲货币市场因不受市场所在地政府法令的管理，具有极强的流动性，一旦各地信贷市场和外汇市场的利率和汇率稍有变化，货币投机者便倾巢而出，使本来已变化不定的外汇市场更趋动荡不安。
2．会削弱各国金融政策实施的效果
当一些国家为了遏制通胀实施紧缩政策时，商业银行仍可以从欧洲货币市场上借入大批资金；反之亦然。
这样就使政府的宏观金融政策效果被削弱，预期的目标也难以实现。
3．增加了经营欧洲货币业务的银行所承担的风险
欧洲货币市场经常是国际信贷领域"超级风险"的根源。
欧洲货币市场没有一个中央机构，使其缺乏最后融资的支持者，且该市场也没有存款保险制度。
而且该市场本身就是一个信用创造机制，因此，在欧洲货币市场上操作，风险是很大的。