国际金融学第6章
第06章国际金融市场
28.06.2021
❖ (二)欧洲货币市场的形成与发展
❖ 二战后，国际分工的进一步加深以及生产和 资本国际化的发展——客观要求ECM形成。
具体来说，其形成过程可分为这样几个阶段： ❖ (1)二战后巨额的美元资金不断地流入欧洲，
这些美元主要存放在伦敦的银行，形成了最
28.06.2021
❖ 从狭义上讲，国际金融市场是仅指从事国际
资金借贷和融通的市场。因而亦称“国际资 金市场”(International Capital Market)。
28.06.2021
（二）国际金融市场和国内金融 市场的联系和区别
❖ 国际金融市场是国内金融市场的延伸和发展， 它在市场利率、资金的相互利用、市场活动 的交叉及相互影响方面与国内金融市场有着 密切的联系，然而两者又有着明显的差别。 主要表现在：
28.06.2021
❖ （一）银行短期信贷市场 ❖ 1、银行对工商企业提供短期信贷 ❖ 2、国际银行同业间的资金拆借或拆放 ❖ 银行同业拆借全凭信誉，无需任何抵押品；
所形成的利率称为银行同业拆放利率 。
❖ 在国际金融市场上最有影响的同业拆放利率 是伦敦银行同业拆放利率(London Inter-
❖ Bank Offered Rate，LIBOR)。
❖ 欧洲货币市场的贷款业务以中长期为主，而 且采用联合贷款方式。
❖ 联合贷款也称“银团贷款” （Consortium Loan）或称辛迪加贷款
（Syndicated Loan），即一笔贷款由数家 银行共同提供。
28.06.2021
❖ 四、欧洲贷币市场的作用 ❖ (一)欧洲货币市场的积极作用 ❖ 1、成为国际资本转移的重要渠道 ❖ 2、扩大了信用资金的来源 ❖ 3、成为弥补某些国家国际收支逆差的重要补
国际公司金融习题答案 第六章
国际公司金融习题答案第六章国际公司金融习题答案--第六章第六章课后练习参考答案1.什么是外汇风险，说明外汇风险的三种类型。
外汇风险，又称汇率风险，是指在国际经济、贸易和金融活动中，未来经营活动可能产生的以外币计价或计量的资产、负债、收入、费用和净现金流量的价值因汇率波动而产生的损失或收益的不确定性。
外汇风险主要包括交易风险、操作风险和会计风险。
2.试述三种外汇风险的区别。
交易风险是指已经发生的外币合同，其当前汇率与未来结算时的汇率之间的差异，导致相同金额的外币合同的成本货币按当前汇率与未来汇率折算的差异而产生的风险。
操作风险，又称经济风险，是指不可预测的汇率变动导致未来经营现金流量发生变化，从而导致企业价值变化的风险。
会计风险，又称折算风险，是指国际公司的母公司以本币编制母公司和子公司的合并财务报表时，以外币表示的外国子公司财务报表发生变化的可能性。
这三个区别如下：（1）重要程度不同。
营运风险是未曾预料的汇率变化对公司将来现金流量和公司价值造成的不确定性，会影响公司的生产成本、销售价格、市场竞争地位，对公司具有相对持久的影响，是最重要的风险。
交易风险是外币签订的合同价值受汇率变化影响，一般随着合同履行而结束，影响时间相对较短，影响程度相对不大。
而会计风险仅仅是外币报表折算过程产生的，相对更次要。
因此，国际公司在控制三种风险的时候，首先要确保规避营运风险，其次再考虑另外两种外汇风险。
（2）它反映在会计报表的不同位置。
汇率变动时，交易风险和会计风险能够随着会计报表的编制及时反映在报表中，汇率变动对公司经营风险的影响是长期的，可能会连续多年反映在会计报表中。
3.交易风险产生的来源有哪些？（1）以外币表示的应收账款和应付账款产生的交易风险。
①用外币表示的应收账款产生的交易风险②用外币表示的应付账款产生的交易风险（2）外币借贷过程中产生的交易风险①外币借款中的交易风险②外币放贷中的交易风险（3）开放式远期外汇交易产生的风险4.2021年3月1日，中国的a公司从日本的b公司进口一批产品，双方约定，货款用日元标价，金额为15000000日元，合同签订后3个月即2021年6月1日，a公司向b公司支付货款。
第六章 国际金融市场
第三节 欧洲货币市场
1.欧洲美元：Eurodollar 2.欧洲货币：Eurocurrency 3.欧洲银行：Eurobanks 4.欧洲货币市场（Eurocurrency Market）
一、概念
• 1、欧洲货币：并非指欧洲国家的货币，而是指投放在某
– 国际贸易引起的债权债务清偿要求不同国家的货币相互兑换 – 货币兑换的价格、时间、数量以及交割等都要在外汇市场上实现
外汇市场24小时营业
现代外汇市场特点
• 由区域性发展到全球性，实现24小时连续交易
二、外汇市场的构成
• 1、外汇银行：外汇市场的核心。包括专营或兼营外汇业 务的本国商业银行；在本国的外国银行分行或代办处； 其他金融机构。 • 2、外汇经纪人：介绍成交或代客买卖外汇，分为一般经 纪和掮客。
他金融中心能够紧密衔接，也是一个重要的条件。
二、国际金融市场的分类
按交易对象分 国际货币市场 国际资本市场 国际外汇市场 国际黄金市场 金融衍生工具市场 内外混合型 内外分离型 避税港型
国际 金融市场
新型市场 按市场性质分 传统市场 国际信贷市场 按融资渠道分 证券市场
银行短期信贷市场
货币市场
贴现市场 短期票据市场 国际 金融市场 资本市场 证券市场 国库券 商业票据 银行承兑汇票 定期存款单
世界重要的外汇市场
伦敦外汇市场——世界上历史最悠久、交易规 模最大的外汇市场 纽约外汇市场——影响最大的外汇市场，交易 量仅次于伦敦 东京外汇市场——亚洲地区重要的外汇市场 新加坡外汇市场——全球第四大外汇市场 苏黎世外汇市场 严密的瑞士银行存款保密制度
国际金融重点笔记6-10 章
第六章国际信贷[选择]国际商业银行贷款区别于其他国际信贷形式的特征是贷款用途不加限制。
[选择]由多家银行联合提供的中长期贷款叫辛迪加贷款。
[选择]银行同业拆借产生于存款准备金制度。
[选择]在整个短期信贷市场中占据主导地位的是银行同业拆借。
[选择]LIBOR是指伦敦银行同业拆放利率。
[选择]国际银行同业拆借的期限最长不超过6个月。
[选择]欧洲银行同业拆借的利率通常是固定利率。
[选择]国际商业贷款的主体是国际商业银行。
[选择]银团贷款产生的最根本原因是分散风险。
[选择]管理费是在银团贷款中借款人支付给牵头行。
[选择]贷款人只用款但不还本的期限是指宽限期。
[选择]对于借款人来讲，在贷款中借款一般首先选择软货币。
[选择]最简单、最普遍的国际租赁业务是全额清偿的跨国直接融资租赁。
[选择]国际租赁的租期中出租人对选择该设备的承租人所规定的用以计算租金的原始的、不可撤销的租赁期限是基本租期。
[选择]融资租赁的承租人是企业。
[选择]银行同业拆借市场的参与者包括银行、货币经纪人、中央银行、大公司、货币管理机构。
[选择]在借款人向贷款人提供的物的担保中，根据对担保物的处理权的不同，可以分为抵押、质押、留置。
[选择] -项国际租赁交易必须涉及到承租人、出租人、供货商、国际贸易合同、国际租赁合同。
[选择]从国际商业银行借款应考虑的原则借取的货币要与使用方向相衔接、借款货币应与其购买设备后所生产的产品的主要销售市场相连接、借取的货币最好选择软币，但利率较高、借款最好选择流动性较强的货币、借款货币应与产品的主要销售市场相衔接。
[选择]确定租期长短应考虑的因素包括融资租赁的目的、租赁设备的特性、出租人的融资能力、承租人的还租能丑。
[选择]租金的构成要素包括设备购置成本、融资成本、管理费、出租人期待的利润。
[判断]典型的银行间信贷以100万美元作为一个交易单位。
[判断]中长期贷款是指一年期以上的贷款。
[判断]贷款期限是指借款人提供的贷款期限。
第六章 国际金融市场
1、国际短期信贷市场
种类：
按当事人不同，可划分为： ① 银行对银行的信贷，又称银行同业拆放， 在整个短期信贷中占主导地位。 ② 银行对非银行（如企业、政府机构等） 的信贷。
1、国际短期信贷市场
特点：
① 期限短。 ② 手续简便（无需交纳抵押品，一般也不 用贷款协议）。 ③ 金额较大（通常为100万美元以上）。 ④ 灵活方便。 ⑤ 利率随行就市，利息贴现支付。 （LIBOR）伦敦同业拆放利率
欧洲美元是存 放于美国境外的外国 银行及美国银行的海 外分行的美元存款； 或是存储在美国以外 银行以美元为面值并 以美元支付的存款。
欧洲美元市场的形成
1、美国政府于1947年实施马歇尔计划的结果，使巨 额美元资金流向欧洲。 2、英镑危机（1957年）
为对付危机，英格兰银行严格禁止英国银行以英镑进行贸易 融资，并禁止银行以英镑放款以避免外国人抛售英镑，于是 完全依赖英镑融资的海外商人和银行只能另谋生路，以美元 融资国际贸易。 1963年，限制美国居民购买外国债券。 1963年，《Q字条例》规定银行支付利息的最高限额。
国际金融市场
Foreign Investors or Depositors
国外投资者或存款人 Offshore Finance Market 离岸金融市场
Foreign Borrowers 国外借款人
西方金融中心——纽约华尔街 华尔街(wall street)是 纽约市曼哈顿区南部一条大街 的名字，长不超过一英里，宽 仅１１米。它是美国一些主要 金融机构的所在地。 华尔街设有纽约证券交易 所、美国证券交易所、投资银 行、政府和市办的证券交易商 、信托公司、联邦储备银行、 各公用事业和保险公司的总部 以及棉花、咖啡、糖、可可等 商品交易所。华尔街是金融和 投资高度集中的象征。 上图为华尔街铜牛塑像 下图为美国证券交易所正门
国际金融学(第六、七章)
整理课件
三大相关市场的短期和长期平衡
三大相关市场上对应资产的供求不平衡都会带来 本国利率和汇率的调整；只有该三大市场同时处 于平衡状态时，该国资产市场才平衡；因此，在 短期内各种资产的供给量既定的情况下，该市场 的平衡才确定本国利率和汇率水平。
长期内，资产市场平衡除要求三大市场平衡外， 还要求经常帐户处于平衡状态。
整理课件
２．资产组合模型的基本形式（看公式说话）
W M B eF
M m(i , i * ,W ), B b(i , i*,W ), F f (i, i*,W )
M 0, M 0, M 0
i
i * W
B 0, B 0, B 0 i i * W
F 0, F 0, F 0 i i * W
名词解释：平价 铸币平价 可贸易商品 PPP CIP 国际收支说 汇率决定的资产市场说
简答： P164 4，5 P185 1
计算：美国和瑞士的年利率分别是10%和4%，即 期汇率是CHF1=0.3864USD，则： （1）3个月远期汇率的理论值是多少？ （2）若3个月远期汇率报价为CHF1=0.3902USD， 则是否存在套利机会？若存在，怎样操作？
在这些市场中，国内外商品之间和资产之间有 一个替代程度的问题；在一国国内的各市场间，则 有一个受到冲击后进行调整的速度问题。由此，资 产市场说可以划分为：
整理课件
资产市场说的分类
汇率决定的资产市场分析
国内外资产之间是否具有完全替代性
是
否
货币论
国内各市场调整速度是否相同
资产组合模型
是
否
弹性价格模型
粘性价格模型
风险补贴为零 UIP成立
整理课件
风险补贴不为零 UIP不成立
国际商业银行贷款--高等教育自学考试辅导《国际金融》第六章第二节讲义
正保远程教育旗下品牌网站 美国纽交所上市公司(NYSE:DL)自考365 中国权威专业的自考辅导网站官方网站： 高等教育自学考试辅导《国际金融》第六章第二节讲义国际商业银行贷款一、国际银行、国际商业银行贷款及特点1.对国际银行概念的理解一家银行只要从事了跨国银行业务，就可以被称为国际商业银行。
2.国际商业银行贷款的概念国际商业银行贷款，是指由一国的某家银行，或由一国的多家银行组成的贷款银团，按市场的价格水平向另一国借款人提供的、不限定用途的贷款。
3.国际商业银行信贷的特点（1）贷款用途由借款人自己决定，贷款银行一般不加以限制国际商业银行在提供贷款时，一般要审查借款人的贷款使用方向，其目的是从贷款回收的角度进行贷款的可行性分析。
但借款人对所借款的使用方向，则完全由借款人自己决定，贷款银行不对其进行干预，一般也不附加任何条件。
（2）信贷资金供应较为充足，借款人筹资比较容易国际商业银行信贷资金的供应，特别是欧洲货币市场商业银行的信贷资金供应，一直呈增长的势头。
其主要标志是欧洲银行的各项存款科目总额，当然，并非所有的欧洲银行存款都会形成对企业的信贷资金供应，因为其中还包含了欧洲货币市场银行同业拆借部分。
（3）贷款条件由市场决定，借款人的筹资负担较重。
贷款的利率水平，贷款的偿还方式及其相对应的贷款实际期限和由贷款货币选择而决定的贷款汇率风险等，是决定借款人筹资成本高低的主要因素。
二、国际商业银行贷款的类型1.传统的国际金融市场的国际商业银行贷款传统的国际金融市场的国际商业银行贷款，是指由市场所在国的银行直接或通过其海外分行将本国货币贷放给境外借款人的国际贸易安排。
此时，作为国际商贷业务的主体——国际商业银行，客体——贷款货币，都要受到市场所在国法律及政府的管辖。
于是，并非所有国家的货币都可称为国际商贷的客体，也并非所有国家的商业银行都可从事这种业务。
事实上，只有少数经济实力比较强的国家，其货币成为国际支付和储备货币时，在这些国家中具有较强实力的银行才有可能开展国际商贷业务。
姜波克 国际金融 第六版 第六章 外汇管理及其效率分析
第一节 外汇直接管制及其效率分析 一、外汇直接管制的含义
外汇直接管制——是指国家通过法律、法令、条例等形式， 对外汇资金的收入和支出、汇入和汇出、本国货币与外国货 币的兑换方式及兑换比价说进行的限制。
4
第一节 外汇直接管制及其效率分析 二、外汇管制的主要原因
1、短期冲击因素 实际性冲击、货币性冲击以及由于各种因素导致心理预期的改变所产生的
20
第二节 汇率制度选择及其效率分析
我国汇率制度发展简介
(3)1973年-1980年（实行“一篮子货币”盯住汇率制度）
1973年3月，西方国家货币纷纷实行浮动汇率制度，人民币汇率在固定汇率时期已 确定的汇价水平的基础上，按“一篮子货币”原则，确定对西方国家货币的汇价， 即选择我国在对外经济贸易往来中经常使用的若干种货币，按其重要程度和政策上 的需要确定权重，根据这些货币在国际市场的升降幅度，加权计算出人民币汇率。
2、固定汇率制下的货币政策
固定汇率制度下的货币政策
总结:
固定汇率制下，资 本完全流动时，货币政 策对实现经济扩张目标 是无效的。
27
第二节 汇率制度选择及其效率分析 二、不同汇率制度下宏观经济政策相对有效性分析
定）。这一法定平价是人为规定的，并且在经济形势发生较大变化时可以 进行调整。因此这种汇率制度实际上是一种可调整的固定汇率制，称为可 调整的钉住汇率制（Adjustable Pegging System）。 一般认为，固定汇率制是从19世纪中末期金本位制实行以来，一直持续到 1973年；1973年以后，世界主要工业国实行的是浮动汇率制。 1973年后，仍然有些国家实行固定汇率制度，却并不规定金平价。
1.货币兑换管制 是指在外汇市场上用本国货币购买（兑换）某种外国货币，
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
第六章外汇风险与防范实务一、填空题1. 外汇风险的构成要素有 ______ 和_____ 。
2. 外汇风险的类型主要有 ______ 、_____ 、_______ 。
3. 为避免外汇风险，可以在签定进出口合同时加列保值条款，一般有_____________ 和______ 。
4. 广义的外汇风险包括 ______ 、_______ 、______ 、 ______ 、 _____ 和_______ 。
5. 如果一国国际收支出现顺差，外币收入 __________ ，本币相对外币 ______ ，外币______ 。
6. 外汇风险管理的战略包括 ________ 、 _____ 和______ 。
7. “一篮子”货币是指由 ______ 分别按_______ 所构成的一组货币。
8. ______________________________________________________________________ 福费廷业务与一般的远期外汇票据贴现业务相似，二者最大的区别在于，前者 _______________ ，而后者 ______ 。
9. 外汇头寸的变化有 ______ 、______ 和______ 头寸三种情况。
10. 币种选择法中出口时选用 _______ 计价结算，进口时选用_________ 计价结算。
二、判断题1. 在以外币结算时，时间越长，风险越小；时间越短，风险越大。
（）2. 在进口贸易中，选择用硬币结算可以防范外汇风险。
（）3. 借款法不能改变外汇风险的时间结构。
（）4. 经济风险是指由于意料之中的汇率变动，使企业在将来特定时期的收益发生变化的可能性。
（）5. 选择本币计价结算，实际上是将外汇风险构成因素中的时间因素去掉。
（）6. 加价保值法一般为出口商所使用。
（）7. 预防性头寸是指当预测某种货币将贬值时，就大量卖出该种货币，以增加该种货币的短缺头寸。
（）8. 直接的受险部分是指交易主体因直接从事外汇相关业务所产生的具体受险部分，所承担的外汇风险金额是不确定的。
（）9. 银行防范外汇风险的重要措施就是调整外汇的敞口头寸，或者尽量扩大敞口头寸，或者使敞口头寸的状况与外汇汇率的走势相一致。
（）10. 福费廷的期限一般少于半年。
（）三、单选题1. 由于汇率波动而引发的国际企业未来收益变化的潜在风险是（A. 交易风险B. 会计风险C. 折算风险D. 经济风险2. 由于汇率变化引起的资产负债表中某些外汇项目金额变动的风险称之为（）A. 交易风险B. 经济风险C.统计风险D. 会计风险3. 下列没有外汇风险的情况时（）。
A. 多头地位B. 空头地位C.本币收付D. 外币收付4. 在与出口方签订远期合同时，进口方应最先选择（）。
A. 软货币B. 硬货币C.本币D. 对方国货币5. 对于企业来说，（）的影响相对于其它风险更大，因为影响是长期的A. 交易风险B. 经济风险C.会计风险D.折算风险6. 狭义的外汇风险实际上只包括（）。
A. 利率风险B. 政策风险C.汇率风险D.信用风险7. 下列属于外汇风险微观形成因素的是（）。
A. 国家政治局势B. 会计制度C.企业经营管理活动D. 汇率制度8. 下列说法中错误的是（）。
A. 出口时选用硬币计价结算，进口时选用软币计价结算B. 单一货币头寸的调整指银行只存在某一种货币的敞口头寸，防范外汇风险时只需对这一种货币的头寸进行调整C. 外汇头寸的变化有多头、空头和平衡头寸三种情况D. 压价保值法一般为出口商所使用9. 下列不属于外汇交易策略法的是（）。
A. 掉期交易法B. 外汇期货交易法C. 投保汇率变动险法D. 外汇期权交易法10. 银行的外汇资产负债管理的主要内容为调整资产负债的币种、期限、利率和（）A. 汇率B. 金额C. 安全性D. 周转率四、简答题1. 什么是外汇风险？外汇风险有哪些类型?2. 外汇风险对经济有何影响？3. 外汇风险管理的战略有哪些？4. 银行的外汇资产负债管理主要内容有哪些？5. 外汇头寸的概念是什么？外汇头寸的额度管理包括几种方法？五、论述题1. 论述外汇风险产生的宏观及微观原因。
2. 论述企业外汇风险管理方法中的贸易策略法。
3. 论述企业外汇风险管理方法中的贸易信贷策略法。
4. 论述银行外汇风险管理中外汇头寸的调整方法。
六、计算题1. 某一美国进口商于3月20日与德国出口商签订合约，进口价值为125万欧元的货物，并约定6 个月后以欧元付款提货。
签订合约日现汇市场上的欧元汇率为1 欧元=1.3500 美元，3 月20 日6个月期欧元的期货价格为1 欧元=1.3600 美元，交割期为9 月20 日。
现假设9 月20 日现汇市场和期货市场欧元汇率都上升，分别为：1 欧元=1.3625 美元，1欧元=1.3725 美元。
问：此公司应如何利用外汇期货交易来防范外汇风险？2. 我国公司与日商谈判，进口日方商品总金额5 亿日元，3 个月后付款，由于该公司预测付款到期日时日元升值的可能性极大，所以在合同中加入了保值条款。
双方商定以日元、美元、瑞士法郎和英镑4种货币进行保值，这4 种货币权重均为25%，签约时即期汇率为：1美元=0.98 瑞士法郎，1美元=90日元，1英镑=1.61 美元；付款到期日的即期汇率为：1美元=0.96 瑞士法郎，1美元=84日元，1英镑=1.65 美元，问：进口商现应付多少日元？3. 美国某进口商3 个月后将支付10 万英镑的货款，假设外汇期权市场上英镑的欧式期权费为每英镑4 美分，协议价格为1 英镑=1.6 美元。
问：该美国进口商应如何利用外汇期权交易防范外汇风险？4. 某日本公司3个月后将有一笔100万美元的应付款，此公司准备采用BSI防范外汇风险。
问：操作过程怎样（假设签约时的即期汇率为1 美元=85日元）?5. 假设某进口企业的外币受险金额为200万美元，进口发生日的汇率为1 美元=6.65 元人民币，预计进口结算日的汇率将为1 美元=6.9 元人民币。
求：直接标价法下风险大小的相对值以及绝对值。
答案：一、填空题1. 外币、时间2. 交易风险、折算风险、经济风险3. 硬币保值条款、“一篮子”货币保值条款4. 汇率风险、利率风险、政策风险、信用风险、决策风险、道德风险5. 增加、升值、贬值6. 完全不防范的战略、完全防范的战略、部分防范的战略7. 多种货币、一定的比重8. 对出口商无追索权、却有追索权9. 多头、空头、平衡10. 硬币、软币二、判断题1. X 在以外币结算时，时间越长，风险越大；时间越短，风险越小。
2. X 在进口贸易中，应选择用软币结算以防范外汇风险。
3. X 借款法将外汇风险构成中的时间要素剔除掉，使外汇风险得以消除。
4. X 经济风险是指意料之外的汇率变动。
5. X 选择本币计价结算，实际上是将外汇风险构成因素中的外币因素去掉。
6. V7. V8. X 直接的受险部分所承担的外汇风险金额是确定的。
9. X 银行防范外汇风险应尽量缩小敞口头寸。
10. X 福费廷( Forfeiting )是指出口商将经过进口商承兑的，并由进口商的往来银行担保的，期限在半年以上的远期票据。
三、单选题1. D2. D3. C4. A5. B6. C7. C8. D9. C10. B四、简答题1. 外汇风险的含义有广义与狭义之分。
狭义的外汇风险是指国际经济交易主体在从事外汇相关业务时，由于外汇汇率的变动而蒙受损失或丧失预期收益的可能性。
狭义的外汇风险实际上只包括汇率风险。
本书所指的外汇风险就是狭义的外汇风险。
外汇风险的类型有交易风险、折算风险以及经济风险三种类型。
2. 外汇风险对涉外企业经济活动的影响有三个方面：（1）对涉外企业经营效益的影响（2）对涉外企业长远经营战略的影响（3）对涉外企业税收的影响。
3. 外汇风险管理的战略是指国际经济交易主体对外汇风险所持的态度，具体包括：（1）完全不防范的战略（2）完全防范的战略（3）部分防范的战略，该战略又有两种类型，即：进攻型与防守型。
4. 外汇资产负债管理的内容主要有：（1）调整资产负债的币种（2）调整资产负债的期限（3）调整存款贷款的利率（4）调整存款贷款的金额。
5. 外汇头寸（Foreign Exchange Position ）是指银行的外汇持有额。
外汇头寸的额度管理有两种方法：（1）头寸限定法。
即银行通过制定外汇交易头寸的限额来防范外汇风险的方法（2）亏损控制法。
即银行通过对外汇交易制定止损点限额来防范外汇风险的方法。
五、论述题1. 外汇风险产生的原因很多，从宏观与微观方面看包括：（1）宏观方面①汇率制度。
不同的汇率制度产生不同的汇率变动规律，金本位制和固定汇率制下, 汇率波动较小，外汇风险不大，常被人们忽略；浮动汇率制下，汇率上下波动成为正常现象，各种经济、政治因素常常使外汇汇率在短期内大起大落，加大了国际金融领域的动荡和国际贸易、国际借贷及其他涉外经济活动中的外汇风险。
②财政货币政策。
如果一国实行紧缩银根的货币政策，提高利率，降低通货膨胀率，在对应国家货币价值不变的情况下，将导致本币升值，外汇汇率下跌。
相反，如果—国实行放松银根的膨胀性货币政策，则利率下跌，通胀率上升，最终将引起外汇汇率的上浮，进而产生各种外汇风险。
③会计制度。
同一个企业，如按不同的方法折算将得到不同的损益结果，尤其是在汇率波动剧烈的情况下，这种汇率风险更加突出。
④国际收支。
如果一国国际收支出现顺差，外币收入增加，本币相对外币升值，外币贬值，外汇行市随之下跌；相反，如果一国国际收支出现逆差，外币收入减少，外汇需求必然大于供给，外汇行市随即上涨。
⑤国家政治局势。
一国政治局势也是造成外汇风险的直接原因之一。
如果一国战乱不断，民族矛盾十分尖锐，政局动荡，使经济发展缓慢，经济政策剧变，必然会引起本币贬值，各种外汇风险增加。
（2）微观经济中涉外企业的经营管理活动也会产生外汇风险，如果企业能对汇率的未来趋势进行正确的预测，并采取一系列避免外汇风险的措施，企业就可以免遭或减小外汇风险。
2. 贸易策略法是指企业在进出口贸易中，通过和贸易对手协商与合作所采取的防范外汇风险的方法。
此方法具体分为以下几种：（1）币种选择法。
币种选择法是指企业通过选择进出口贸易中的计价结算货币的种类来防范外汇风险的方法。
①选择本国货币计价结算②出口时选用硬币计价结算，进口时选用软币计价结算③选用“一篮子”货币计价结算（2）货币保值法。
货币保值法是指企业在进出口贸易合同中通过订立适当的保值条款，以防范外汇风险的方法。
①黄金保值条款②“一篮子”货币保值条款③硬币保值条款（3）价格调整法。
指当出口用软币计价结算、进口用硬币计价结算时，企业通过调整商品的价格来防范外汇风险的方法。