最新版管理会计精品课件 week 12-13

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建设期： 1年
运营期：3年
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Dr. Haitao Zhang, SII Semester II, 2014
现金流量的定义
按收付实现制确定
在项目投资决策中，现金流量是指投资项目 在其计算期内因资本循环而可能或应该发生的各 项现金流入量与现金流出量的统称。
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净现金流量的简化计算公式 ห้องสมุดไป่ตู้--完整工业投资项目
若完整工业投资项目的全部原始投资均在建设期 内投入，建设期净现金流量的简化计算公式
建设期某年净现金流量（NCFt） 该年发生的 原始投资额 ( It , t 0,1, , s, s 0)
运营期某年所得 该年息税前 该年 该年 该年 该年维持 (1 所得税税率) － 税后净现金流量 净利润 折旧 摊销 回收额 运营投资 （NCFt）
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某工业项目需要原始投资1,250万元，其中固定资产 投资1,000万元，开办费投资50万元，流动资金投 资200万元。建设期为1年，建设期发生与购建固定 资产有关的资本化利息100万元。固定资产投资和 开办费投资于建设起点投入，流动资金于完工时， 即第1年年末投入。该项目寿命10年，固定资本按 直线法折旧，期满有100万元的净残值；开办费用 于投产第一年摊销完毕；流动资金于终结点一次收 回。投产每年或息税前利润分别为120万元、220 万元、270万元、320万元、260万元、300万元、 350万元、400万元、450万元和500万元。
【见表7－1】
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净现金流量的含义
包括所得税前NCF 所得税后NCF
净现金流量（NCF）又称现金净流量，是指在项目 计算期内由每年现金流入量与同年现金流出量之 间的差额所形成的序列指标。
理论计算公式
某年净现金流量（NCFt） ＝该年现金流入量(CIt)-该年现金流出量(COt)
长期投资
(Long-term investment)
证券投资 (securities investment)
其他投资 (others)
项目计算期的构成
项目计算期(n) ＝建设期 + 运营期＝ s + p
建设期的第1年初，记作第0年 建设期的最后一年，记作第s年 若建设期不足半年，可假定建设期为零 项目计算期的最后一年年末，记作第n年，称为终结点
现金流量的内容 --完整工业投资项目的现金流量
现金流入量 △营业收入 △补贴收入 △回收固定资产余值 △回收流动资金 现金流出量 △建设投资 △流动资金投资 △经营成本 △营业税金及附加 △维持运营投资 △调整所得税
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注意
现金流量的作用（会计中）
• 现金流量信息所揭示的未来期间现实货币资金收 支运动; • 利用现金流量指标代替利润作为反映投资项目收 益的信息，可摆脱权责发生制的问题(e.g.,应收 账款中坏账、死帐的问题)； • 提供与投资决策相关的直接信息； • 便于货币的价值计算（如，现值，净现值的计算）
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Management Accounting
-长期投资决策(Investment Decision)
Week 13-15 By Haitao Zhang
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本章只研究项目 投资决策
投资项目的含义
项目投资 (project investment)
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现金流量表的编制-管理会计现金流量表与财务会计现金流量表的区别 • • • • • 反映的对象不同 （项目 vs. 企业） 期间特征不同 （项目建设期和运营期 vs. 会计年度） 结构不同 （格式不同） 钩稽关系不同 （现金流量合计 vs. 净现金流） 信息属性不同（历史 vs. 未来）
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经营成本的估算公式
某年经 该年不包括财务 该年 该年无形资产和 营成本 费用的总成本费用 折旧额 开办费的摊销额
甲企业拟建生产项目投产后第1-5年每年预计外购原 材料、燃料和动力费用为60万元，工资及福利费用 为30万元，其他费用为10万元，每年折旧费为20万 元，无形资产摊销为5万元；第6-10年每年不包括财 务费用的总成本费用为160万元，其中，每年预计外 购原材料、燃料和动力费用为90万元，每年折旧费 为20万元，无形资产摊销费0元。
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净现金流量的简化计算公式 ---完整工业投资项目
运营期净现金流量的简化计算公式－不考虑所得税
运营期某年所得 该年息 该年 该年 该年 该年维持 － 税前净现金流量 税前利润 折旧 摊销 回收额 运营投资 （NCFt）
回收流动资金和回收固定资产余值统称为回收额 维持运营投资 是指矿山、油田等行业为维持正常运营而需要 在运营期投入的固定资产投资
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现金流量的估算 ----经营成本的估算
经营成本又称付现成本
经营成本的节约相当于本期现金流入的增加，但 为统一现金流量的计量口径，在实务中仍按其性 质将节约的经营成本以负值计入现金流出量项目。
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净现金流量的简化计算公式 ---完整工业投资项目
运营期净现金流量的简化计算公式－考虑所得税 营业期所得税后净现金流，又被称为运营期自由现 金流量，即投资者在当年可以作为偿还借款利息 和本金、分配利润和对外投资等财务活动资金来 源的净现金流量。