第8章 供应链金融
供应链金融概览解析
供应链金融概览解析一、供应链金融的定义及内涵深化供应链金融并非简单的金融交易，而是一套综合性的金融服务方案。
它涉及对供应链各环节企业的深入了解，包括生产、物流、销售等，从而提供精准的金融支持。
这种金融模式不仅关注单一企业的融资需求，更注重整个供应链的资金流转和风险控制。
在供应链金融中，金融机构扮演着重要角色，它们通过资金调配、风险评估和支付结算等服务，促进供应链各方的合作与效率。
二、供应链金融的发展现状分析尽管供应链金融在全球范围内得到了快速发展，但我观察到不同国家和地区在这一领域的发展水平存在差异。
发达经济体由于成熟的金融市场和先进的科技应用，供应链金融业务更为成熟。
而发展中国家，包括我国，虽然在政策和市场推动下取得了显著进步，但仍面临融资难、融资贵等问题。
三、供应链金融的主要模式及特点细化（一）应收账款融资模式在这一模式中，金融机构介入企业与客户之间的交易，为企业提供融资支持。
企业将应收账款转让给金融机构，以获取流动资金。
这种模式的特点在于，它能够缓解企业短期内的资金压力，同时金融机构通过对应收账款的管理，能够有效控制风险。
（二）预付款融资模式预付款融资模式为企业提供长期资金支持。
企业将预收款项转为金融机构的贷款，用于满足其生产资金需求。
这种模式有利于企业扩大生产规模，但同时也增加了企业的负债压力。
（三）存货融资模式存货融资模式是企业以存货作为抵押，向金融机构申请贷款。
这种模式对企业的流动资金管理具有积极作用，但同时也增加了金融机构的风险。
（四）供应链池融资模式此模式将多家企业的应收账款、预付款等资产汇集在一起，形成一个资金池，向金融机构申请贷款。
这种模式有利于企业获得长期资金支持，同时降低了融资成本，但需要加强对资金池的管理，确保资金的安全与效率。
四、供应链金融的发展趋势及挑战展望（一）发展趋势随着全球经济一体化的深入发展，供应链金融将更加紧密地与实体经济相结合。
金融科技创新，如区块链、大数据等技术的发展，将为供应链金融带来新的机遇。
供应链金融的原理
供应链金融的原理供应链金融，其核心在于运用金融手段优化整个供应链的运作，这不仅提高了资金流转的效率，也降低了融资的成本，从而赋予了整个供应链更强的竞争力。
这一过程涉及到的主体包括供应商、制造商、分销商、零售商以及各类金融机构。
供应链金融的主要目标，是解决供应链中存在的资金问题。
我们知道，在供应链的每一个环节，企业都需要资金来购买原材料、生产产品、以及销售产品。
然而，由于信息的不对称性以及信用风险的存在，企业在获取融资时往往会遇到困难，这可能导致资金链的断裂，进而影响整个供应链的正常运作。
供应链金融就是通过各种金融工具和产品，来解决这些问题，为企业提供便捷、低成本的融资服务。
供应链金融的主要运作方式包括：应收账款融资，供应商可以将应收账款卖给金融机构，以此获得即时的资金支持。
这种方式不仅解决了供应商的资金短缺问题，提高了资金的周转速度，同时也降低了金融机构的风险。
预付账款融资，制造商可以通过金融机构预付一部分货款给供应商，以此获得原材料的优先购买权。
这种方式不仅确保了制造商的生产进度，同时也解决了供应商的资金问题，促进了供应链的稳定运作。
库存融资，分销商或零售商可以将库存作为抵押，向金融机构申请贷款。
这种方式不仅解决了企业的库存积压问题，提高了资金的使用效率，同时金融机构通过对库存的管理，也降低了自身的风险。
然而，供应链金融的发展也面临一些挑战。
比如，如何防止欺诈行为，如何保护金融机构和企业的权益，如何平衡供应链各环节的利益等。
这些问题需要我们深入研究，寻找合适的解决方案。
完善法律法规体系。
建立健全的法律法规体系，明确供应链金融各方的权利和义务，保护其合法权益，为供应链金融的发展提供法治保障。
加强供应链金融的风险管理。
金融机构和企业应充分了解和评估供应链金融的风险，采取有效的措施进行防范和控制，确保供应链金融的稳健发展。
加强供应链金融的监管。
政府和监管部门应加强对供应链金融的监管，确保供应链金融市场的健康发展，防范系统性风险。
供应链金融课件PPT课件
期资金周转问题。
应收账款保理
02
企业将应收账款转让给保理商，由保理商提供融资、催收、管
理等一揽子服务。
应收账款证券化
03
企业将应收账款打包成资产支持证券，通过证券市场发行，实
现资金融通。
存货融资类产品与服务
静态抵质押授信
企业以自有或第三方合法拥有的存货为抵质押，向金融机构申请 融资。
动态抵质押授信
订单融资、仓单融资等在内的多种供应链金融服务。
03
京东供应链金融的优势与特点
京东供应链金融的优势在于其强大的数据分析能力、完善的物流体系和
广泛的用户基础，能够为企业提供更加便捷、灵活的金融服务。
蚂蚁金服供应链金融案例分析
蚂蚁金服供应链金融背景介绍
蚂蚁金服作为全球领先的金融科技公司，致力于通过技术和数据驱动金融创新，为中小企业 和个人提供普惠金融服务。
顺丰速运供应链金融案例分析
顺丰速运作为中国最大的物流公司之一，通过其强大的物流网络和先进的技术支持，为中小企业提供了包括 物流融资、仓单融资等在内的多种供应链金融服务。
中化集团供应链金融案例分析
中化集团作为中国领先的综合性化工企业，通过其完善的产业链和广泛的客户基础，为上下游企业提供了包 括应收账款融资、订单融资等在内的多种供应链金融服务。
平安银行供应链金融的优势与特点
平安银行供应链金融的优势在于其专业的服务团队、完善 的业务流程和强大的风险控制能力，能够为企业提供更加 安全、可靠的金融服务。
其他典型企业供应链金融案例分析
苏宁易购供应链金融案例分析
苏宁易购作为中国知名的电商平台，通过其完善的供应链体系和丰富的交易数据，为供应商和消费者提供了 多种供应链金融服务。
什么是供应链金融
什么是供应链金融?供应链金融（Supply Chain Finance ） ,SCF,是商业银行信贷业务的一个专业领域（银行层面），也是企业尤其是中小企业的一种融资渠道（企业侧面）。
•银行向客户•（核心企业）提供融资和其他结算、理财服务，同时向这些客户的供应商提供贷款及时收达的便利，或者向其分销商提供预付款代付及存活融资服务。
（简单地说，就是银行将核心企业和上下游企业联系在一起提供灵活运用的金融产品和服务的一种融资模式。
）•以上定义与传统的保理业务及货押业务（动产及货权抵/质押授信）非常接近。
但有明显区别，即保理和货押只是简单的贸易融资产品，而供应链金融是核心企业与银行间达成的，一种面向供应链所有成员企业的系统性融资安排。
•内涵•《欧洲货币》杂志将供应链金融形容为近年来“银行交易性业务中最热门的话题”。
一项调查显示，供应链融资是国际性银行2D07年度流动资金贷款领域最重要的业务增长点。
在肇始于次贷问题的金融危机中，供应链金融在西方银行业的信贷紧缩大背景下一枝独秀，高速增长的态势依然。
•一般来说，一个特定商品的供应链从原材料采购，到制成中间及最终产品，最后由销售网络把产品送到消费者手中，将供应商、制造商、分销商、零售商、直到最终用户连成一个整体。
在这个供应链中，竞争力较强、规模较大的核心企业因其强势地位，往往在交货、价格、账期等贸易条件方面对上下游配套企业要求苛刻，从而给这些企业造成了巨大的压力。
而上下游配套企业恰恰大多是中小企业，难以从银行融资，结果最后造成资金链十分紧张，整个供应链出现失衡。
“供应链金融”最大的特点就是在供应链中寻找出一个大的核心企业，以核心企业为出发点，为供应链提供金融支持。
一方面，将资金有效注入处于相对弱势的上下游配套中小企业，解决中小企业融资难和供应链失衡的问题；另一方面，将银行信用融入上下游企业的购销行为，增强其商业信用，促进中小企业与核心企业建立长期战略协同关系，提升供应链的竞争能力。
了解供应链金融的基本原理和作用
了解供应链金融的基本原理和作用供应链金融是指通过金融手段为供应链中的企业提供资金支持和风险管理服务的一种金融形式。
它通过金融手段为供应链提供资金支持，缓解了供应链中的资金压力，优化了企业间的合作关系，提高了供应链的运转效率。
在当前全球经济下行的大环境下，供应链金融作为一种新兴的融资模式，受到了越来越多企业和金融机构的关注。
一、供应链金融的基本原理1. 信用环保，提高供应链核心企业信用额度供应链金融通过运用供应链核心企业的信用优势，通过金融机构为核心企业提供资金支持，提高其信用额度，进而帮助该企业优化采购，降低采购成本，提升供应链效率。
2. 引入第三方金融机构，分散风险供应链金融引入独立的第三方金融机构，为核心企业和供应商提供融资服务，帮助供应商获得必要的资金支持。
这样可以减轻核心企业在供应链中的资金压力，同时降低供应链中的信用和违约风险。
3. 提高供应链资金流动性通过供应链金融，可以提高供应链中的企业的资金流动性，使资金更加灵活地在供应链中流动，满足不同企业的资金需求。
这有利于提高供应链的整体运转效率和灵活性。
二、供应链金融的作用1. 缓解供应链中的资金压力供应链金融可以有效地缓解核心企业和供应链中的中小企业的资金压力，提供必要的资金支持，保障供应链中各个环节的正常运转。
2. 优化供应链合作关系通过供应链金融，可以优化供应链中的合作关系，提高供应链的稳定性和效率，促进供应链中各个环节的协同发展，增强整个供应链的竞争力。
3. 降低供应链中的信用风险和违约风险供应链金融可以帮助核心企业和供应商降低信用风险和违约风险，减少资金链断裂的风险，保障供应链的正常运转和稳定发展。
4. 提高供应链效率和灵活性通过供应链金融，可以提高供应链的效率和灵活性，使资金更加灵活地在供应链中流动，有助于提高供应链的整体运转效率和灵活性。
5. 深化金融机构与实体经济的服务供应链金融不仅提供资金支持，还深化了金融机构与实体经济的服务，为真实经济的发展提供了更丰富的金融服务模式，促进了实体经济的持续发展。
《供应链金融》课件
未来展望
供应链金融的前景非常广阔，随着互联网和技术的进一步发展，供应链金融 市场将变得更加多样化和创新。 我们预计未来几年，供应链金融市场将呈现出更加成熟和稳定的发展态势。
供应链金融的发展历程充满挑战，但凭借其创新性和灵活性，已经成为现代 经济运行的重要组成部分。
了解供应链金融的基本原理，对我们理解其优势和实际应用至关重要。
供应链金融的优势及应用场景
优势
供应链金融可以提高资金周 转率，降低供应链成本，促 进各方合作，实现共赢。
应用场景
供应链金融在各行各业均有 广泛应用，如制造业、零售 业、物流行业等。
安全的解决方案。
3
政策利好对供应链金融发展的推动
政府的支持和利好政策有助于促进供应 链金融市场的健康发展，为企业提供更 多融资渠道。
供应链金融的风险及防范措施
1 供应链金融的风险
供应链金融面临的风险包括信用风险、流动性风险以及操作风险。
2 风险防范措施及案例分析
通过采取合适的风险防范措施，可以最大程度地降低供应链金融中的各项风险。
实际案例分析
通过实际案例，我们将深入 了解供应链金融在不同行业 中的具体应用和效果。
供应链金融的基本模式
• 应收账款融资 • 仓单融资 • 预付款融资
供应链金融市场供应链金融市场正处于快速发展阶段，
新兴技术的应用
2
预计未来将持续增长。
区块链、人工智能等新兴技术将对供应
链金融产生深远影响，提供更高效、更
《供应链金融》PPT课件
欢迎来到《供应链金融》PPT课件，本课程将深入探讨什么是供应链金融，它 的优势、应用场景以及市场发展趋势。让我们一起了解供应链金融的基本原 理和未来展望。
什么是供应链金融
供应链金融包含的内容
供应链金融包含的内容供应链金融是指通过金融机构为供应链各参与方提供的金融服务，旨在解决供应链中的资金流动问题，促进供应链的稳定和发展。
供应链金融的内容涵盖了以下几个方面：一、供应链融资供应链融资是供应链金融的核心内容之一。
它包括了应收账款融资、存货融资、订单融资等多种形式。
通过将供应链上的各个环节中的资金需求与金融机构的资金供给相结合，实现供应链上资金的流动和优化配置。
在供应链中，不同的参与方可能面临资金周转困难的问题。
比如，供应商需要向厂商提供原材料，但是由于资金不足无法及时采购，这就会影响到生产计划的执行。
而通过供应链融资，供应商可以将应收账款出售给金融机构，获得资金以保证生产的顺利进行。
二、供应链信息技术供应链金融还包括供应链信息技术的应用。
信息技术在供应链金融中起到了重要的作用，它可以提高供应链的透明度和可控性，降低信息不对称带来的风险。
通过信息技术，供应链上的各个环节可以实时共享信息，包括订单信息、物流信息、资金流动信息等。
这样可以提高供应链的协同效率，减少信息传递的时间和错误，提高供应链的整体运作效率。
三、供应链风险管理供应链金融还包括供应链风险管理。
在供应链中，存在着各种风险，比如市场风险、信用风险、物流风险等。
通过供应链金融，可以对这些风险进行有效的管理和控制。
供应链金融机构可以通过风险评估和风险管理工具，对供应链中的各个环节进行风险分析和监控，及时发现和处理潜在的风险。
在供应链金融中，风险管理是非常重要的一环，它可以保证供应链各参与方的利益和安全。
四、供应链支付结算供应链金融还包括供应链支付结算。
在供应链中，各个参与方之间的支付和结算是必不可少的环节。
通过供应链金融，可以提供便捷的支付和结算服务，加快资金的流转速度。
现在，越来越多的金融机构提供了电子支付、网上银行、移动支付等多种支付方式，供应链上的各个参与方可以选择适合自己的支付方式，实现资金的快速结算。
供应链金融作为一种新兴的金融服务方式，为供应链的各个参与方提供了更加灵活、高效的金融支持。
了解供应链金融
了解供应链金融
供应链金融是指在供应链中，通过金融手段优化各环节的资金融通、降低融资成本、提高资金使用效率，从而促进整个供应链的健康、稳定发展。
简单来说，供应链金融就是为了解决供应链中企业的融资
难题，推动供应链高效运转的一种金融服务。
1. 基于供应链的真实交易：供应链金融的融资需求来源于供应链
中的真实交易，使得融资更加有据可依，降低了金融风险。
2. 融资环节全面：供应链金融不仅服务于供应链中的核心企业，
还涉及到上下游的中小企业，帮助整个供应链的企业解决融资问题。
3. 融资效率高：供应链金融通过利用现代信息技术，实现了融资
需求的快速响应和资金的实时流通，提高了融资效率。
4. 风险可控：供应链金融通过融资环节的全面性和真实交易的依据，使得金融风险得到了有效控制。
我国供应链金融的发展经历了三个阶段：
1. 传统阶段：以银行为主导，主要服务于供应链中的核心企业，
融资方式以应收账款融资、预付款融资等为主。
2. 互联网阶段：互联网技术的应用，使得供应链金融实现了线上
操作，提高了融资效率，降低了融资成本。
供应链金融的未来发展趋势如下：
1. 市场规模持续扩大：随着我国经济的持续增长，供应链金融的
市场规模将不断扩大。
2. 金融科技助力：未来供应链金融将更加依赖金融科技，实现金
融服务的智能化、个性化。
3. 监管政策完善：政府将加强对供应链金融的监管，推动行业健康发展。
4. 国际化发展：我国供应链金融将积极拓展国际市场，提升国际竞争力。
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1
讨论的主要问题
1、供应链金融的研究现状 2、供应链金融相关概念 3、供应链金融的特点分析 4、供应链金融的价值分析 5、供应链金融两种模式 6、银企联盟供应链
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1、供应链金融的研究现状
世界船王丹尼尔洛维格的发家史 世界船王丹尼尔洛维格购买第一艘货轮时, 因为没有任何东西可抵押而被银行拒绝。情急 之下, 他找到一家信誉好的石油公司, 设法跟这 家公司签订了租赁合同, 将自己准备购买的货 轮租借给石油公司, 租借费用来偿还银行的贷 款本息。银行看好这家石油公司, 就把钱贷给 了洛维格。于是洛维格有了第一艘货轮。接着, 他又用同样的方法, 买下了第二艘、第三艘、 第四艘⋯⋯最终成为美国实业界的巨头。
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3、供应链金融的特点分析
供应链金融从一个新的视角研究中小企业融资 问题,以供应链为切入点，结合供应链的结构 及特征，设计合适的金融产品,有效地缓解了 中小企业融资难问题，其特点主要有以下几个 方面：
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3.1 衍生于供应链基础之上
供应链金融从供应链的角度出发，紧贴供应链的 结构及交易特点，借助核心企业的信用实力或单 笔交易的自偿程度与货物流通价值，对供应链单 个企业或上下游多个企业提供全面的金融服务。 供应链金融有效缓解中小企业的融资难以及资金 在供应链中的不平衡问题，围绕核心企业，从原 材料采购，到制成中间及最终产品，最后由销售 网络把产品送到消费者手中，将供应商、制造商、 分销商、零售商、直到最终用户连成一个整体， 通过相关企业的职能分工与合作，实现整个供应 链的持续运作和不断增值。
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2.2 供应链
供应链管理：Supply Chain Management 供应链：是在相互关联的部门或业务伙伴
之间所发生的物流、资金流和信息流、覆盖 从产品(或服务)设计、原材料采购、制造、 包装到支付给最终用户的全过程。
供应链管理：为以最小成本并满足客户需
要的服务水准下，对从供应商、制造商、分 销商、零售商，直到最终用户间的整个渠道 的整体管理。
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2.通过财务供应链管理降低产品成本。 所谓财务供应链管理，就是通过对供应链上下 游不同企业之间的资金筹措和流动统筹安排， 合理分散资金成本，从而实现整个供应链财务 成本的最小化。财务供应链管理的主动权显然 掌握在核心企业手里，然而，其上下游中小企 业的配合也是必不可少的。为了改善财务供应 链管理，在尽可能保证购买方延迟支付期限的 前提下，又能够让供应商尽早取得货款，以解 决其资金压力，就必须要借助于第三方的金融 机构提供相应的融资服务。
CRM
信件 传真
传真
供应商
WEB
面对面 B2B
供应商关系
EDI
需求和供 应计划
EDI
WEB
实现/电子实现(eFulfillment)
面对面 B2B
企业结构与绩效管理（文化、组织、竞争力，等等） 集成结构（工作流、界面、中间件和软件管理等等）
主要基础结构（网络与服务器等等）
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用户
电话
售后服务 与技术支 持
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示例：HP打印机的供应链系统
供应商
美洲经销商
消费者
供应商
集成电路制 造
供应商
印刷电路板组 装与测试（ PCAT）
总机装配(通用 打印机) （FAT）
分销中心 (欧洲代理商)
欧洲经销商
消费者
在温哥华完成
供应商
打印机箱制 造
分销中心 (亚洲代理商)
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根据Hartley-Urquhart(2006)的估算，戴尔 (Dell)公司比其上游的合同制造商Flextronics公 司在市场上融资的成本(发行公司债的利率差) 要低280个基点或2.8%(参见图5)。另一个例子 是，零售业巨头沃尔玛(Wal-Mart)比其非投资 级的供应商之间的平均资金成本差要大于64个 基点。
电话
用户的用户
2、供应链管理的发展阶段
零部件制造商
最终装配
分销中心
零售商
用户
1980 传统的供应链
总装需求 分销商户需求 零售商需求 用户需求 推动 推动 推动 拉动
几个月
几个月
几个星期
几个星期
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零部件制造商
最终装配
分销中心
零售商
用户
1990 精细供应链
看板 看板 看板 用户需求 拉动 拉动 拉动 拉动 几个月 几个月 5-7个星期 3-5个星期
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20世纪末以来，供应链金融作为一项商业银行 的业务创新日益受到市场的关注。供应链金融 与供应链生产模式的兴起有密不可分的关系， 不过，供应链金融多种单元产品的出现，远远 早于供应链的出现，而且在发达国家已经存在 了几个世纪。其中最常见的合法形式就是保理。 这种保理常常是趁火打劫式的，因为流动性出 现问题的供应商往往以很低的折扣将应收帐款 出让给金融机构或其他第三方
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供应链金融是为中小企业量身定做的一种 新型融资模式，它将资金流有效地整合到供应 链管理中来，既为供应链各个环节的企业提供 商业贸易资金服务，又为供应链弱势企业提供 新型贷款融资服务。国外与之相关的研究通常 指的是财务供应链管理(FSCM)，而国内的研 究也只是涉及到金融物流和物流金融等概念。 2006年6月，深圳发展银行首次提出供应链金 融的概念，并随之推出多种多样的供应链金融 业务，从而使国内这一研究领域得以迅速发展。 案例
8
2、供应链金融相关概念
融资 供应链 供应链金融
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2.1融资
融资(Financing)是资金的融通。有广义和狭义之分。 广义的融资指资金持有者之间流动，以余补缺的一种经济行为，这是 资金双向互动的过程，包资金的融入和融出，既包括资金的来源，又 包括资金的运用。 狭义的融资指资金的融入，既资金的来源，指企业从自身生产经营现 状及资金运用情况出发，据未来经营策略与发展需要经过科学的预测 和决策，通过一定渠道，采用一定的方式，利用内部积累或向企业的 投资者及债权人筹集资金，组织资金的应用，保证企业生产经营需要 的一种经济行为。包括不同资金持有者之间的资金融通，包括某一经 济主体通过一定方式在自身体内进行的资金融通，即企业自我组织与 自我调剂资金的活动，从该经济主体的角度看，前一种称外源融资， 后一种称内源融资。 企业融资是企业在生产、经营过程中主动进行的资金筹集与运用的行 为。
亚洲经销商
消费者12Fra bibliotek供应链网链结构示意图
源
零件供应商 制造商 分销 零售 用户 供应商 核心企业 分销商
汇
供应商的供应商
物流 信息流 资金流
核心企业：制造商、零售商，等等
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供应链管理界面
供应商渠道 B2B
供应商关系
用户渠道 B2C
信件
供应商的供应商
产品和服 务设计
E-采购与战略资源
产品 制造
3
Cranfield 大学教授马丁· 克里斯多弗说:
“未来的竞争不再是企业与企业的竞争, 而 是供应链与供应链的竞争”
4
为企业解决融资问题始终是CEO们要面对的难 题。现在越来越多的企业开始将目光关注到供 应链融资领域，通过与核心银行合作，“系统 性”地疏通融资渠道的供应链融资方案正成为 贸易融资的主流。
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供应链金融服务是银行专门针对产业供应链设计的、 基于供应链核心企业的金融服务解决方案，其将供应 链核心企业和上下游中小企业捆绑在一起提供整体的 金融服务。该模式的核心理念是银行在信贷市场上通 过寻找多个参与者或者利益相关者，建立起一种特殊 的机制，来共同分担中小企业贷款中的风险。银行通 过借助与中小企业有产业合作关系的大企业的信用、 或者以两者之间的业务合同为担保，同时依靠第三方 物流企业等的参与来共同分担贷款风险。其改变了过 去银行只针对单一企业主体进行信用评估并据此作出 授信决策的融资模式，使银行从专注于对中小企业本 身信用风险的评估，转变为对整个供应链及其与核心 大企业之间交易的信用风险评估。处于供应链上下游 的中小企业在该模式中，可以取得在其它方式下难以 取得的银行融资。
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供应链金融的定义
供应链金融是对一个产业供应链中的单个企业 或上下游多个企业提供全面的金融服务，以促 进供应链核心企业及上下游配套企业“产—— 供——销”链条的稳固和流转畅顺，并通过金 融资本与实业经济协作，构筑银行、企业和商 品供应链互利共存、持续发展、良性互动的产 业生态。
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供应链金融并非某一单一的业务或产品，它改 变了过去银行对单一企业主体的授信模式，而 是围绕某一家核心企业，从原材料采购，到制 成中间及最终产品，最后由销售网络把产品送 到消费者手中这一供应链链条，将供应商、制 造商、分销商、零售商、直到最终客户连成一 个整体，全方位地为链条上的多个企业提供融 资服务，通过相关企业的职能分工与合作，实 现整个供应链的不断增值。因此，它也被称为 “1+N”模式。
几个星期
一天
四天
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2.3财务供应链管理
1.供应链生产模式对财务成本的影响。 第一，由于更多的生产工序是通过市场来协调，因此， 从原材料采购到中间产品生产，以及最终产品被消费 者购买的过程中，贸易总量和交易频率都提高了，企 业为了满足市场交易的需要，就必须准备更多的现金， 从而带来了运营成本的上升。 第二，也是更重要的一点是，当前赊销模式已经成为 供应链贸易中主要的交易模式，该模式通过延缓买家 的付款时间，表面上固然降低了作为核心大企业的财 务成本，但是，却将资金需求压力推给了上游的众多 中小企业，而按照传统的银行信贷实践，这些资金需 求迫切的中小企业被认为属于高风险的贷款人，因此 需要支付更高的资金成本(甚至可能因为银行的信贷 配给而根本得不到贷款)，从而带来整个供应链资金 成本的上升。