(金融)1. 国际收支与国际储备
国际金融学大纲
国际金融学大纲通常包括以下几个部分：
绪论：介绍国际金融学的定义、研究对象、研究方法和学科特点。
国际收支：介绍国际收支的概念、分类、影响因素以及国际收支平衡表的编制和分析。
外汇市场与汇率：介绍外汇市场的概念、参与者、交易品种和交易方式，以及汇率的决定因素、变动规律和影响汇率变动的因素。
国际储备：介绍国际储备的概念、构成、作用和管理原则，以及主要储备货币和国际货币基金组织的作用。
国际金融市场：介绍国际金融市场的概念、分类、特点和发展趋势，以及主要国际金融市场的运作机制和特点。
国际资本流动与金融危机：介绍国际资本流动的概念、类型、影响和风险，以及金融危机的概念、成因、特点和应对措施。
国际货币体系：介绍国际货币体系的演变和发展趋势，以及主要国际货币体系的运作机制和特点。
区域性货币一体化与欧洲货币市场：介绍区域性货币一体化的概念、类型和发展趋势，以及欧洲货币市场的概念、成因、特点和影响。
国际金融机构：介绍国际金融机构的概念、分类、作用和发展趋势，以及主要国际金融机构的运作机制和特点。
以上是大纲的主体部分，具体内容可能因教材版本和作者的不同而有所差异。
国金第一章《国际收支与国际储备》课件
五、国际金融课程的学习方法
1. 认真听课、及时复习和作练习 2. 循序渐进，逐步加深理解
3. 抓住主线，掌握内在联系，联系对比， 融会贯通
4．操作计算，理论联系实际
六、本教材教学章节
第一章，国际收支与国际储备（教学次重 点） 第二章，外汇汇率与汇率制度（教学重点） 第三章，外汇业务和汇率折算（教学重点） 第四章，外汇风险管理（教学重点） 第五章，外汇管制与我国的外汇管理 第六章，国际金融市场与衍生金融工具市 场（教学重点：第四节衍生金融工具）
第七章，对外贸易短期信贷（学生自学） 第八章，出口信贷（简单介绍） 第九章，项目贷款与BOT（简单介绍） 第十章，国际资本流动与债务危机（简单 介绍） 第十一章，国际金融组织（简单介绍） 第十二章，国际货币体系（简单介绍）
第一章 国际收支与国际储备
第一节 外汇与国际收支
一、外汇的概念 （一）外国货币和可自由兑换货币 1. 外国货币 除本国法定货币以外，其它国家或地区的货币， 均称为外国货币（简称外币）。
《国际金融》
每周3课时，16教学周，共计：48学时
主要参考资料
1．书籍： [1] 何璋著．《国际金融》（第三版），中国金 融出版社，2006年. [2] 姜波克著．《国际金融新编》（第三版）， 复旦大学出版社，2005年. [3] 托马斯· A· 普格尔．《国际金融》（第14版， 中国人民大学出版社，2009年 [4] 黄志强主编《国际金融实务》（第二版）高 等教育出版社，2008年
2．什么是国际金融 ？
简单地说是指国际间的资金融通，即国际间的 货币流通与借贷资本的运动。 具体来说，就是分析、研究和处理国际间的货 币兑换、借贷关系、收付方式、结算制度、金融 市场、货币体系、金融机构等问题的总称。
国际金融练习题一：国际收支与国际储备
第一章国际收支与国际储备一、重点国际收支的概念，国际收支平衡表的主要内容，调节国际收支的政策措施，西方主要国际收支理论的代表人物论点及其合理与不合理之处，国际储备的概念和构成，国际储备结构管理的基本原则，三级储备的内涵及相互关系二、难点经常账户、资本金融账户、净差错与遗漏、总差额和储备及相关项目的计算，几个项目之间的关系，西方主要国际收支理论的观点三、习题（一）名词解释国际收支，IMF对外汇储备的定义，国际收支平衡表，自主性交易，调节性交易，经常账户，资本金融账户，特别提款权，一级储备，国际储备水平，储备/进口比率法，（二）对比题1.20世纪的狭义国际收支概念和广义国际收支概念的异同点是什么？2.自主性交易与调节性交易的异同点是什么？3.简述国际储备与国际清偿能力的联系与区别是什么？4.经常账户和资本金融账户的异同点是什么？（三）单项选择题1.下列哪些人不可以划为本国的居民？（）A.刚刚注册的企业B.在该国居住了2年的自然人C.国际货币基金组织驻该国代表D.驻在本国的外国领事馆雇用的当地雇员答案与解析：选C。
IMF规定，联合国、国际货币基金组织等国际机构及其代表处，对任何国家来说，都是非居民。
2.IMF规定的划分居民和非居民的依据是在该国从事经济活动（）以上。
A.半年B.1年C.2年D.3年答案与解析：选B。
3.顺差应该记入国际收支平衡表的（）。
A.借方B.贷方C.借贷都可以D.附录说明答案与解析：选B。
凡引起本国外汇收入的项目，都记入贷方，顺差能增加本国外汇收入，故记入贷方。
4.如果一国的国际储备能满足该国4个月的进口需要，则该国储备/进口比率是（）。
A.25%C.40%D.50%答案与解析：选B。
储备/进口比率=4÷12=33.3%。
5.“马歇尔一勒纳条件”是指当一国的出口需求弹性与进口需求弹性之和（）时，该国货币贬值才有利于改善贸易收支。
A.大于0B.大于1C.小于0D.小于答案与解析：选B。
国际金融复习要点
其对象为：承担外汇风险的外币资金（风险头寸、敞口） 外汇风险一般包括三个要素：本币、外币与时间。 2.交易风险：又称结算风险，指一般企业以外币计价进行贸易或非贸易交易时， 因汇率波动而引起的应收资产与应付债务本币价值变化的风险。（最常见、最主要的外汇风险） 3.以货币兑换为特征，外汇风险主要表现：进出口贸易、国际借贷、外汇买卖 4.折算风险（会计风险、转换风险）：指企业根据会计制度的规定，对企业的 经营活动进行会计处理时，资产负债表中某些以外币计量的资产、负债、收入和费用在折算成以本国货币表示的项目时，因汇 率变动而可能产生账面损失或收益的可能性。 5.经济风险：又称经营风险，是指意料之外的汇率变动而引起企业未来预期收 益发生变化的一种潜在性风险。（或指企业的世纪经济价值因汇率变动而产生的不确定产量、成本、价格可能产生影响的程度，它对企业而言比交易风险、会计风险更 重要 6.加价保值法：用于出口交易中，指出口商接受软币计价成交时，将汇率损失 摊入出口商价格中，以规避风险。 出口商品新价=原商品价值×(1+计价货币预期贬值率) 7.压价保值法：用于进口交易中，指进口商接受硬币计价成交时，将汇率变动 可能造成的损失从进口商价格剔除，以规避汇率风险。 进口商品新价=原商品价值×(1-计价货币预期升值率) 8.企业在外向型经济中可能会遇到哪些外汇风险？应采取怎样的对策？ 可能会遇到的风险：交易风险、折算风险、经济风险 对策：（1）灵活选择和使用结算货币：○1争取使用本币计价结算（有利成本核算、汇率风险转移、自由兑换货币、国际惯 例：国际黄金、石油、主要农产品等交易以美元计价）○2争取硬货币取汇（出口），软货币付款（进口）○3多种货币报价 （一篮子货币计价法）○4出口配合进口币种对外报价 （2）价格调整法：○1加价保值法○2压价保值法（价格调整法不能消除外汇风险，只能转嫁外汇风险） （3）货币保值法：○1黄金保值条款（固定汇率时期）○2外汇保值条款（货币风险条款）○3“一篮子”货币保值条款（SDR） （4）提前或延期结汇：迟收早付，迟付早收 （5）配对管理（6）资产与负债管理（7）损益均摊法（8）净额结算（9）建立多国货币管理中心（10）参加汇率保险 （11）利用金融交易抵补或调整以外币计价的债权债务：○1远期外汇市场避险○2货币市场避险 （12）福费廷（13）出口押汇 第五章汇率制度及选择政策 1.固定汇率：指两国货币比价基本固定，或把两国货币汇率波动的界限限定在 一定幅度之内的汇率制度。 2.浮动汇率：指汇率水平完全由外汇市场上的供求决定，政府对汇率波动不进 行任何干预。 3.自由浮动：又称不干预浮动，是指国家政府对汇率上下浮动不采取任何干预 措施，完全听任外汇市场供求变化，自由涨落。（理论上） 4.管理浮动：又称干预浮动，是指政府采取各种方式干预外汇市场，使汇率不
国际金融00076第二章国际储备大纲笔记
第二章国际储备一、国际储备概述1.【识记部分】（1）国际储备国际储备又称官方储备，是一国货币当局所持有的，国际上普遍可以接受的，用于平衡国际收支、维持汇率稳定和作为偿还对外债务保证的各种对外流动资产的总称。
国际储备包括黄金储备、外汇储备、在国际货币基金组织的储备头寸（即普通提款权）和国际货币基金组织分配给会员国尚未动用的特别提款权。
（2）国际清偿能力国际清偿能力又称国际流动性，是一国官方所能动用的一切对外金融资产的总称。
包括该国的官方储备和借入储备。
国际清偿能力代表了一国的对外支付能力，反映了一国货币当局干预外汇市场的总体水平。
（3）在国际货币基金组织的储备头寸（普通提款权）在国际货币基金组织的储备头寸亦称普通提款权，是指国际货币基金组织的会员国在国际货币基金组织中拥有的储备头寸，在国际货币基金组织普通账户中会员国可自由提取使用的资产。
包括会员国认缴份额25%的外汇部分、基金组织为尺幅其他会员国的借款而使用的会员国认缴份额中的本国货币持有量、基金组织从该会员国的借款净额。
（4）特别提款权国际储备中的特别提款权是指由国际货币基金组织分配给会员国但尚未使用的特别提款权余额。
特比提款权实际上是一种记账单位，会员国无条件享有该权利，但在使用上仅限于政府之间的结算，以弥补会员国国际清偿能力不足，不能用于贸易和非贸易的结算和支付。
（5）黄金储备黄金储备是指一国的货币当局所持有的货币性黄金数量的总和。
（6）外汇储备外汇储备是一国货币当局所持有的国际储备资产中流动性较强的外汇资产，包括在国外可兑换的银行存款和其他可变现的金融资产等。
2.【领会部分】（1）国际储备与国际清偿能力的比较①国际储备与国际清偿能力的共同点表现在：两者都是一国对外支付能力及金融实力的标志。
②国际储备和国际清偿能力的区别是：第一，国际清偿能力不仅包括狭义和广义的国际储备，而且包括从境外筹借资金的能力。
第二，国际储备是一国具有的现实的对外清偿能力。
国际金融 第一章国际收支
• ⒋是一个事后概念，定义中的“一定时期”一般指过去会计年度。
能在国际经济交往中履行价值标准、支付手段、储藏手段职 能的货币可称为国际货币。
黄金
国际货币的形式
信用货币
主权国家的货币，如美元
•超国家的国际货币，如特别提款权
在国际收支计量中常用的货币是美元
IMF国际收支概念中的经济交易包括以下几类： ① 交换 金融资产与商品和劳务之间的交换，即以货币 为媒介商品和劳务的买卖； 商品和劳务与商品和劳务之间的交换，如物物 交换的易货贸易； 金融资产和金融资产之间交换，如直接投资、 证券投资； ②转移：即一交易者向另一交易者提供了经济 价值，但没有得到任何补偿。包括： 无偿的、单向的商品和劳务转移；如对外实物 援助、实物赠与。 无偿的、单向的金融资产转移，如对外货币援 助、侨汇。
⒊广义的国际收支概念：
• 一国的国际收支（Balance of Payments）是指一国（或地区）的居民在一定时期 内（一年、一季度、一月）与非居民之间的全部经济交易的系统记录。
• IMF的国际收支概念是以交易为基础(on Transaction Basis)
• 四、国际收支的特征：
• ⒈是一个流量概念 • ⒉反映以货币记录的经济交易： • ⑴国际收支的计量货币--国际货币 • ⑵IMF国际收支概念中的经济交易 • ⒊只有居民(resident)和非居民(non-resident)之间的经济交易才是国际经济交
• 在不同历史时期，由于国际交往的频繁性和广度不同，国际收支有不同的包 括范围，
• 国际收支包括的范围是逐渐扩大的。 • 以贸易为基础的国际收支幻灯片 4 • 以支付为基础的国际收支幻灯片 4 • 以交易为基础的国际收支幻灯片 5
⒈在重商主义时期国际收支指对外贸易差额(Balance of Trade)，因为贸易盈余可以带来黄金内流。
国际收支与国际储备 学生
国际收支平衡表一、填空题1．国际收支平衡表是一国对一定时期内的____系统记录的报表。
2．国际收支平衡表的主要内容有____。
3．在国际收支平衡表中反映金融资产在一国与他国之间转移的账户叫____。
4．资本与金融账户的贷方记录的是____。
5．一个国家的国际收支情况，集中反映在该国的____中。
6．国际性机构，如国际货币基金组织，世界银行等是____的非居民。
7．国际经济交易是指发生在居民与____之间经济交易。
8．我国国际收支平衡表的正式编制始于____年。
9．在一定时期内，运用居民和非居民的生产要素，在本国生产出的商品劳务总值称为____。
10．一国居民在一定时期内通过在国内和国外提供生产要素所获得的收入总和称为____。
11．本国居民向国外提供生产要素所获得的收入报酬，减去外国居民向本国提供生产要素所取得的报酬称为____。
二、单选题1．国际收支系统记录的是一定时期内一国居民与非居民之间的（）。
A．贸易收支 B．外汇收支C．国际交易D．经济交易2．如果实际资源从国内向国外净转移，则该国（）。
A．资本账户顺差B．资本账户逆差C．经常账户顺差D．经常账户逆差3、国际收支平衡表的编制原理是（）。
A．增减记账法B．复式记账法C．收付记账法D．单向记账法4．在国际收支统计中，货物进出口按照（）计算价值。
A．到岸价格B．离岸价格C．进口用到岸价格，出口用离岸价格D．出口用到岸价格，进口用离岸价格5．国际收支平衡表中，最基本、最重要的账户是（）。
A．资本账户B．经常账户C．平衡账户D．官方储备账户6．国际收支平衡表的基本差额等于（）。
A．贸易差额+非贸易差额B．经常项目差额+资本项目差额C．经常项目差额+短期资本差额D．经常项目差额+长期资本差额7．政府和居民的单方面转移记入国际收支平衡表的哪一个项目？（）A．经常项目B．资本项目C．金融项目 D．平衡项目三、多选题1．根据国际收支记账方法，记入贷方项目的是（）。
国际金融学名词解释
第一章国际收支1.国际收支：一定时期内一国居民与非居民进行的全部经济交易的货币价值2.国际收支平衡表：一国一定时期内的国际经济交易按特定账户分类和复式记账原则编制3.的会计报表。
4.经常账户：记录实际资源在国际间流动的账户。
5.资本和金融账户：记录金融资产所有权在国际间流动的账户。
6.资产储备账户；误差与遗漏账户7.米德冲突：固定汇率制度下存在的内外经济均衡矛盾8.丁伯根原则；蒙代尔指派法则第二章国际储备1.国际储备：一国货币当局持有的，用于国际支付，平衡国际收支和维持汇率稳定的国际间可以接受的一切资产。
2.国际清偿能力：各国货币当局所持有的被国际间普遍接受的，能支付国际收支逆差或偿付外债的能力。
3.外汇储备：一国政府持有的外国可兑换货币及其短期金融资产。
4.储备头寸（普通提款权）；特别提款权（SDR）第三章外汇与外汇储备1.外汇：以外币表示的、可以用于国际结算和支付的金融资产。
2.汇率：一国货币用另一国货币表示的价格，或者两国货币之间的兑换比率。
3.直接标价法：一定整数单位的外币不变，汇率的变化通过本币数额的增减来表示。
4.铸币平价：两国货币所含纯金量之比。
5.黄金平价（法定平价）：政府规定的货币含金量之比。
6.实际利率：名义汇率剔除两国通货膨胀因素后的汇率。
7.货币替代：一国经济发展过程中，居民因对本币币值的稳定失去信心时发生的大规模地用本币兑换外汇，从而使外汇在货币职能上全面地或者部分地替代本币的一种现象。
8.资本外逃：为避免经济、政治等方面原因造成的经济损失，资金大规模地从一国逃离。
第四章汇率决定理论1.国际借贷理论；国际收支理论2.购买力平价理论（PPP）: 在纸币流通条件下，决定两国货币汇率的基础是两国单位纸币所代表的购买力。
3.利率评价理论（远期汇率论）；抛补利率平价；非抛补利率平价第五章汇率制度及汇率政策1.固定汇率制度：一国货币与他国货币汇率基本固定变动幅度极小的汇率制度。
2.浮动汇率制度：一国货币与他国货币汇率不固定，由外汇市场的供求状况决定，自发涨落，政府不承诺也不承担将汇率维持在极小波动幅度的义务。
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顺差——扩张性财政政策——扩大总需求
—— 进口增加——有利于消除国际收支盈余
货币政策
货币政策，是指货币当局通过改变货币供应量 和调整利率水平以达影响国际收支变动的政策 手段。
具体包括调整贴现率、调整存款准备金率和公 开市场业务等政策手段。
一些学者和货币当局如英格兰银行根据流 动性将储备资产划分为三个档次： 一级储备或流动储备资产，包括流动性非 常高的资产即活期存款和短期票据等 二级储备，如中期国库券
三级储备即收益率高但流动低的储备资产
国际收支平衡表的分析
国际收支平衡表根据复式记帐原理编制，借方总额与 贷方总额最终应相等 每一个具体项目的借方和贷方经常是不相等，存在一 定差额 经常帐户差额 资本和金融帐户差额 总差额 总差额为正→储备资产增加 总差额为负→储备资产减少
经常账户差额
+
资本金融账户差额
+
净差错与遗漏
储备及相关项目
但是，按交易动机判断国际收支平衡与否的方 法在理论上看虽然很有道理，但在统计上和概 念上却很难精确区别自主性交易与补偿性交易。
所以，这种识别国际收支差额的方法仅仅提供 了一种思维方式，无法将这一思维付诸于实践。
国际收支的调节
国际收支的平衡与不平衡
国际收支不平衡的原因
国际收支不平衡的影响
国际收支不平衡的调节措施
国际收支不平衡的原因
经济周期——周期性不平衡
经济结构——结构性不平衡
国民收入——收入性不平衡
货币价值——货币性不平衡
偶然因素——偶发性不平衡
外汇投资和不稳定的资本移动
周期性不平衡
由于世界各国经济所处的阶段不同而导致 的国际收支失衡 短期、轻微的失衡：这一阶段过后，国际 收支自动趋于平衡。
权责发生制原则
单一记账货币原则
影响借方还是贷方的只是货币流动的方向
借方记录引起货币流出本国、使本国货币 流入减少的交易项目。 贷方记录引起货币流入本国、使本国货币 流出减少的交易项目。
国际收支平衡表的内容
经常账户 货物和服务 收入 经常转移 资本和金融账户 资本账户 金融账户 净差错与遗漏 储备及相关项目
收入性不平衡
由于国民收入水平的变动而导致的国际 收支失衡
经济周期的不同阶段会引起国民收入的增 加和减少
各国经济增长率的不同导致国民收入的相 对增减，进而导致进出口水平的相对变化
结构性不平衡
一国经济结构失调导致的国际收支失衡就 是结构性不平衡。
货币性不平衡
由一国价格、利率或汇率等货币性因素所 导致的国际收支失衡
一国货币充当外汇储备货币必须具备两 个基本特征
能够自由兑换为其他货币或黄金，为世界各 国普遍接受作为国际计价手段和支付手段 价值相对稳定
英镑——美元——储备币种的多元化
特别提款权
是IMF认为创造的帐面上的资产
是由IMF按份额比例无偿分配给会员国的 只能在IMF及各国政府之间发挥作用，不能 用于贸易和非贸易支出
国际储备
（International Reserve）
国际储备的概念和构成
国际储备的管理
是一国货币当局所持有的用于弥补国际 收支赤字、维持本国货币汇率和作为对 外偿债保证的各种形式资产的总和。
国际储备与国际清偿力的区别
潜 在 的 清 偿 力
现有清偿力 （国际储备） 借入储备
国际储备资产的形式
狭义的国际收支
它是指一定时期内（通常为一年）的外汇 收支，反映涉及外汇收支的国际经济交易。
广义的国际收支
是在一定时期内（通常为一年），一国所 发生的全部国际经济交易的系统记录。
正确理解国际收支的概念
国际收支所反映的是经济交易
记载的是国际经济交易（即居民与非居民 之间的经济交易）
国际收支是个流量的概念（与国际借贷的 区别）
黄金储备（Gold Reserves）
外汇储备（Foreign Exchange Reserves）
在基金组织中的储备头寸（Reserve
Position in the Fund）
特别提款权（Special Drawing Right, SDR）
外汇储备
IMF定义为“是货币当局以银行存款、财 政部债券、长短期政府债券等形式所保有 的在国际收支失衡时可以使用的债权。”
金融账户
包括一经济体对外资产和负债所有权变 更的所有交易。 直接投资 证券投资 其他投资
净差错与遗漏 （Net Errors and Omissions）
国际收支平衡表人为设立的平衡项目
设立原因
统计资料来源不一 统计资料不完整 资料本身是估算的 使国际收支平衡表的借贷双方实现平衡
国际储备的作用
弥补国际收支逆差
干预外汇市场，调节本国货币的汇率 作为偿还外债的保证
国际储备的管理
国际储备的数量管理
国际储备的结构管理
影响一国国际储备需求的因素
持有储备的机会成本
借用国外资金的能力 进出口规模 外汇外贸管制程度 汇率制度
外汇储备的供给
国际收支顺差
作用
经常账户、资本金融账户和储备与相关项 目三个账户的贷方出现余额，则在净差额 与遗漏项下的借方列出相应的数字。
以上三个账户的借方出现余额，则在净差 额与遗漏项下的贷方列出相等的数字。
储备及相关项目
记录中央银行或财政部门等官方政府机构的国 际交易活动。
官方储备资产包括货币性黄金、特别提款权、 在国际货币基金的储备头寸、外汇储备等。 往往是出于对冲私人部门国际交易影响的目的 而发生，也被称作平衡项目，制表时单独列示 特别注意：从记账方法上，储备与相关项目是 反向记录：增加记入借方，减少则记入贷方。
中央银行在外汇市场的干预 向国外的借款
国际储备结构管理必须遵循的原则
安全性原则
流动性原则
盈利性原则
外汇储备币种结构的管理
应注重各种储备币种的收益性
储备币种结构应尽可能地与一国国际贸易 结构和国际债务结构相匹配 储备货币要与干预外汇市场所需要的货币 保持一致
储备资产流动性结构的管理
货币数量发行不当→物价上涨→生产成本提高 →出口减少、进口增加
利率低于别国利率→资本外流增加、内流减少
偶然性不平衡
由于一次性的突发事件而造成的一国国际 收支失衡 暂时性失衡：引起冲击的因素消失后自动 恢复正常
国际收支的调节
国际收支的平衡与不平衡
国际收支不平衡的原因 国际收支不平衡的影响
评价方法
平时成绩占15%
期中成绩占15%
期末成绩占70%
答疑时间和地点
周四下午3点—4点
博学楼1204房间
国际收支和国际储备
国际收支
国际收支平衡表 国际收支不平衡的调节
国际储备
中国的国际收支和国际储备
国际收支的概念
贸易收支
狭义的国际收支
广义的国际收支
国际收支（Balance of Payment，B/P）
国际经济交易按项目进行分类统计的一览表。
是全面系统地记录和总结一国国际收支状况的统 计报表。 是反映一国对外经济发展、偿债能力等的重要文 件，也是各国制定开放经济宏观经济政策的重要 依据。
国际收支平衡表编制原则
复式记账原则
任何国际经济交易都应在借贷双方同时反映 交易的记录时间以所有权转移为标准
外汇平准基金（Foreign Exchange Equilibrium Fund）是指货币当局拨出一定数量的外汇储备 和本国货币建立的基金，货币当局建立外汇平准 基金的主要目的是调节临时性、偶然性的国际收 支失衡。
特点
操作简单、收效较快，使外部失衡的影响止于 外汇储备
作用有限
财政政策
财政政策——是通过调整国家财政支出和税收的方法 来调节公共支出与私人支出，使总供给与总需求保持 一致，从而恢复国际收支平衡。
国 际 金 融 International Finance
国际经贸学院 金 融 系 温 晓 芳
什么是国际金融？
金融是指货币流通和信用活动以及与之相关的经济 活动的总称。
在不同主权国家的居民和企业之间发生经济活动 （主要指贸易和金融）不可避免地要求国际间的货 币资金周转和运动。
国际金融研究国家和地区之间由于经济、政治、社 会、文化的交往和联系而产生的跨国界货币资金周 转和运动。
它是西方国家普遍使用的一种间接调节国际收 支的政策措施。
再贴现政策
是中央银行通过调整对商业银行等金融机 构的再贴现率借以影响金融市场利率，从 而调节国际收支的政策措施。
汇率政策
汇率政策，是指一国通过汇率的调整使国内相对价格和国 外相对价格发生变化，进而引起市场对国内商品与外国商 品的需求发生转换，从而实现国际收支平衡的政策措施。 运用汇率政策的注意要点： 第一，调整汇率水平的方式与汇率制度密切相关。在固 定汇率制下，通过货币法定贬值或升值而进行，难以频 繁调整；在浮动汇率制下，汇率可根据市场状况灵活进 行。 第二，汇率政策发挥作用受诸多因素制约。如出口商品 需求弹性。