股票期权、可转换证券和存托凭证的基本介绍
期权交易入门：了解期权的基本知识
期权交易入门：了解期权的基本知识随着金融市场的快速发展，投资者们越来越多地关注期权交易。
作为一种金融衍生品，期权交易为投资者提供了更多的投资和风险管理选择。
本文将为您介绍期权的基本知识，帮助您了解期权交易的入门知识。
一、期权的定义和分类期权是一种金融合约，赋予持有者在未来某个特定时间以约定价格买入或卖出一种标的资产的权利，而非义务。
期权可以分为认购期权（Call Option）和认沽期权（Put Option）两种。
认购期权赋予持有者以约定价格购买标的资产的权利，当标的资产价格高于约定价格时，持有者可以通过行使期权来获利。
而认沽期权赋予持有者以约定价格卖出标的资产的权利，在标的资产价格低于约定价格时，持有者可以通过行使期权来获利。
二、期权的基本要素1. 标的资产：期权合约所关联的具体资产，可以是股票、商品、指数等金融工具。
2. 行权价格（又称约定价格）：在合约到期时，标的资产的买卖价格。
3. 合约到期日：期权合约有效的截止日期。
4. 期权类型：认购期权或认沽期权。
5. 合约单位：每一个期权合约所对应的标的资产数量。
三、期权交易的基本策略1. 买入认购期权（看涨）：当投资者预期标的资产价格上涨时，可以选择买入认购期权来获取上涨收益。
2. 买入认沽期权（看跌）：当投资者预期标的资产价格下跌时，可以选择买入认沽期权来获取下跌收益。
3. 卖出认购期权（Covered Call）：投资者已经持有标的资产，可以通过卖出认购期权获取权利金收益。
4. 卖出认沽期权（Covered Put）：投资者已经持有标的资产，可以通过卖出认沽期权获取权利金收益。
四、期权交易的风险和收益与其他金融工具相比，期权交易具有较高的杠杆效应和风险。
在期权交易中，投资者可以通过支付较低的成本来参与高价标的资产的投资，但同时也要承担价值可能损失的风险。
期权交易可以为投资者提供多元化的投资策略，但需要投资者具备一定的市场分析和风险管理能力。
证券投资学知识点
证券投资工具（一）股票（1）概念股份公司发行的，表示其股东按其持有的股份享受权益和承担义务的可转让的书面凭证。
（2）特性：不返还性、流动性、价格波动性、投机性、风险性、决策性（3）分类（二）债券（1）概念：发行者依照法定程序发行，并约定在一定期限内还本付息的一种表明债权债务关系的债务凭证。
（2）基本要素：面值、发行人、票面利率、期限、本息支付方式（3）特性：偿还性、安全性、流动性、收益性（4）种类（5）我国金融债券的种类：一般金融债券、政策性金融债券、次级金融债券国际债券的种类：外国债券、欧洲债券（三）证券投资基金（1）概念：是一种实行组合投资、专业管理、利益共享、风险共担的集合投资方式。
与股票、债券不同，证券投资基金是一种间接投资工具，基金投资者、基金管理人和基金托管人是基金运作中的主要当事人。
（2）特点：集体投资、专家经营、分散风险、共同收益（3）种类•按照组织形态的不同：契约型基金、公司型基金•按照设立后能否追加或赎回投资：封闭型基金、开放型基金•按照投资目标的不同：收入型、成长型、平衡型•按照投资对象的不同：股票基金、债券基金、货币市场基金、指数基金（四）金融衍生工具1、金融期货（1）概念金融期货：即金融期货合约，它是买卖双方分别向对方承诺，在以确定远期按约定的价格交收标准数量和质量的某一特定金融资产而达成的书面协议。
金融期货交易：是指交易者支付一定数额的保证金，在特定的交易所进行的，承诺在未来特定日期或期间内，以约定价格买入或卖出特定数量的某种金融资产的交易方式。
（2）特征：合约标准化、双向交易、对冲机制、杠杆机制（3）种类：外汇期货、利率期货、股票价格指数期货（4）功能：风险转移功能（套期保值）、价格发现功能2、金融期权（1）概念：期权是一种权利的单方面有偿让渡。
期权是在期货的基础上产生的一种金融工具，是指在未来一定时期可以买卖的权利，是买方向卖方支付一定数量的金额（指权利金）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）以事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权利，但不负有必须买进或卖出的义务。
股票期权的基本原理与交易策略
股票期权的基本原理与交易策略股票期权是一种金融衍生工具，它给予持有者在未来某个特定时间内购买（认购期权）或者卖出（认沽期权）标的资产（股票）的权利，而不是义务。
股票期权交易在金融市场中越来越受到关注，因为它为投资者提供了更灵活的投资机会和风险管理工具。
股票期权的基本原理股票期权的基本原理涉及到四个要素：期权类型、标的资产、行权价格和到期日。
1. 期权类型：股票期权有两种类型：认购期权和认沽期权。
认购期权给予持有者在到期时以固定的价格购买标的资产的权利，而认沽期权则给予持有者在到期时以固定的价格卖出标的资产的权利。
2. 标的资产：股票期权的标的资产是一种股票或者指数。
持有期权的投资者可以根据自己的预期来选择相应的标的资产。
3. 行权价格：行权价格是投资者在到期日行使期权时需要购买或卖出标的资产时的支付价格。
在认购期权中，行权价格高于当前市场价格时，认购期权被认为是实值的；在认沽期权中，行权价格低于当前市场价格时，认沽期权被认为是实值的。
4. 到期日：到期日是期权合约生效的最后一天。
在到期日之前，持有期权的投资者可以选择是否行使期权。
股票期权交易策略股票期权的交易策略可以根据投资者的风险偏好和市场预期来制定。
下面是一些常见的股票期权交易策略：1. 覆盖/保护策略：这种策略适用于持有某个标的资产的投资者，他们想要保护自己的投资免受价格的下跌。
投资者可以同时购买认购期权和卖出相同数量的认沽期权，以保护自己的头寸。
这种策略可以在市场出现下跌时提供保护。
2. 复制策略：复制策略是一种通过购买和卖出期权来复制标的资产的价格和回报的策略。
通过同时买入一种认购期权和卖出一种认沽期权，投资者可以在某种程度上模拟标的资产的回报。
3. 看涨策略：看涨策略适用于投资者对标的资产价格上涨持有乐观态度的情况。
投资者可以购买认购期权，以便在价格上涨时从期权的升值中获利。
4. 看跌策略：看跌策略适用于投资者对标的资产价格下跌持有悲观态度的情况。
股票期权交易详细讲解
股票期权交易详细讲解股票期权交易是一种金融衍生品交易方式，它允许投资者在未来某一特定时间内，以约定价格买入或卖出一定数量的股票。
这种交易方式在金融市场中扮演着重要的角色，为投资者提供了更多的投资选择和风险管理工具。
接下来，我们将详细讲解股票期权交易的基本概念、类型和交易策略。
基本概念股票期权是一种约定，赋予持有者在未来特定时间内购买或出售股票的权利。
在股票期权交易中，存在两种基本类型的期权：认购期权（Call Option）和认沽期权（Put Option）。
认购期权赋予持有者在到期日前购买股票的权利，而认沽期权赋予持有者在到期日前出售股票的权利。
类型股票期权交易可以根据到期日、行权价格和交易方式进行分类。
按到期日区分，期权分为欧式期权和美式期权。
欧式期权只能在到期日当天行使，而美式期权可以在到期日前任何时间行使。
按照行权价格区分，期权分为实值期权、平值期权和虚值期权。
实值期权指的是行权价格低于股票市价的认购期权或高于市价的认沽期权。
平值期权是指行权价格等于市价的期权，而虚值期权是指行权价格高于认购期权市价或低于认沽期权市价的期权。
按照交易方式区分，期权分为场内期权和场外期权。
场内期权是在交易所上市交易的标准化期权，而场外期权是私下交易的非标准化期权。
交易策略股票期权交易有许多不同的交易策略，每种策略都有其特点和适用条件。
以下是一些常见的股票期权交易策略：1.买入认购期权：这是一种看涨策略，投资者相信股票价格将上涨，因此购买认购期权来获利。
2.买入认沽期权：这是一种看跌策略，投资者预计股票价格将下跌，因此购买认沽期权来获利。
3.Covered Call：这是一种防守性策略，投资者持有某股票，同时出售对应数量的认购期权，以期在股票价格上涨时通过行权获利。
4.Protective Put：这是一种保险策略，投资者持有某股票，同时购买对应数量的认沽期权，以在股票价格下跌时通过行权获利。
结语股票期权交易是一种复杂的金融衍生品交易方式，需要投资者充分理解其基本概念、类型和交易策略后才能进行交易。
2022年考研重点之认股权证、可转换债券
第四节衍生工具筹资（本节知识框架）一、认股quan证认股quan证是一种由上市公司发行的证明文件，持有人有权在肯定时间内以约定价格认购该公司发行的肯定数量的股piao。
1.认股quan证的性质〔1〕认股quan证的期权性认股quan证本质上是一种股piao期权，是认购一般股的期权，具有完成融资和股piao期权鼓励的双重功能，但没有一般股的红利收入和投票权。
（思考）如果你持有A公司的认股quan证，正在考虑是否行权，如果通过认股quan证认购股piao的价格〔即认股quan证行权价〕是20元/股，而A公司的股价是15元/股，你会考虑行权吗？行权的前提条件：行权价＜市场价。
〔2〕认股quan证是一种投资工具投资者可以通过购置认股quan证，获得市场价与认购价之间的股piao差价收益。
2.认股quan证的筹资特点〔1〕认股quan证是一种融资促进工具，有利于公司顺利完成融资。
〔行权价低于市场价时，投资者会考虑行权〕〔2〕有助于改善上市公司的治理结构。
治理层及大股东的任何有损公司价值的行为，都可能降低股价，从而降低投资者执行认股quan证的可能性，这将损害治理层及其大股东的利益。
所以，认股quan证能够约束上市公司，并鼓励他们更加努力地提升上市公司的市场价值。
〔3〕有利于推动上市公司的股quan鼓励机制。
认股quan证是常用的员工鼓励工具，建立一个治理者与员工通过提升企业价值、完成自身财富增值的利益驱动机制。
（例54-2022推断题）可转换债券是常用的员工鼓励工具，可以把治理者和员工的利益与企业价值成长紧密联系在一起。
〔〕（答案）×（解析）题目描述的是认股quan证的作用。
（例55-2022多项选择题）以下各项中，属于认股quan证筹资特点的有〔〕。
A.认股quan证是一种融资促进工具B.认股quan证是一种高风险融资工具C.有助于改善上市公司的治理结构D.有利于推动上市公司的股quan鼓励机制（答案）ACD（解析）认股quan证的筹资特点有：认股quan证是一种融资促进工具、有助于改善上市公司的治理结构、有利于推动上市公司的股quan鼓励机制。
证券交易基础必学知识点
证券交易基础必学知识点1. 证券的定义：证券是指可以流通、可交易、具有一定价值的金融资产，例如股票、债券、期货、期权等。
2. 股票的特点和分类：股票是公司发行的融资工具，代表持有者对公司的所有权。
股票的主要特点包括流通性高、收益高风险大、投资回报与公司业绩相关等。
股票可以分为普通股和优先股，其中优先股在分红和公司破产清算时有优先权。
3. 债券的特点和分类：债券是借款人发行的固定收益工具，代表借款人对持有者的债务承诺。
债券的主要特点包括固定收益、低风险、有限期限等。
债券可以分为国债、企业债、可转债、公司债等。
4. 期货和期权的特点和分类：期货是一种约定将来买入或卖出标的资产的合约，具有杠杆效应和风险高的特点。
期货可以分为商品期货和金融期货。
期权是给予买方在未来某个日期或之前以预定价格买卖标的资产的权利，具有灵活性和保值性的特点。
期权可以分为认购期权和认沽期权。
5. 主要的证券交易市场：全球主要的证券交易市场包括纽约证券交易所、纳斯达克证券交易所、伦敦证券交易所、日本东京证券交易所等。
中国的主要证券交易市场包括上海证券交易所和深圳证券交易所。
6. 证券交易的基本流程：证券交易的基本流程包括选择证券经纪人，开立证券账户，委托买卖，报价和成交，清算和交收等步骤。
7. 证券市场的监管机构：不同国家的证券市场都有相应的监管机构负责监督和管理市场交易活动。
例如，美国的证券交易委员会（SEC）是美国证券市场的监管机构，中国的证券监督管理委员会（CSRC）负责中国证券市场的监管工作。
8. 证券交易的风险管理：证券交易涉及的风险包括市场风险、信用风险、操作风险等。
投资者可以通过分散投资、控制仓位、制定风险管理策略等方式来降低风险。
9. 常用的投资分析方法：常用的投资分析方法包括基本分析和技术分析。
基本分析主要侧重于对公司基本面的分析，包括财务状况、行业前景、管理团队等；技术分析主要侧重于研究市场的历史价格和交易量等数据，以预测未来市场走势。
2014电大《证券投资分析》期末复习题及答案
2014电大《证券投资分析》期末复习题及答案一、名词解释1. 有价证券:是一种在相应的范围内广泛流通,并在流通转让过程中产生权益的增减.2. 优先股：优先股是“普通股”的对称。
是股份公司发行的在分配红利和剩余财产时比普通股具有优先权的股份。
优先股也是一种没有期限的有权凭证，优先股股东一般不能在中途向公司要求退股(少数可赎回的优先股例外)。
3. 可转换债券：是指可以根据证券持有者的选择，以一定的比例或价格转换成普通股的证券。
4. 看跌期权：看跌期权又称卖权选择权、卖方期权、卖权、延卖期权或敲出。
看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利,但不负担必须卖出的义务。
5. 存托凭证：又称存券收据或存股证．是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证，属公司融资业务范畴的金融衍生工具。
6. 美国存托凭证是指通常表示一家非美国股份公司公开交易的证券以存托凭证的形式，而不是直接以股票的形式在美国国内流通。
7. 第二上市是指已经在某一证券交易所上市某种股票的上市公司，通过国际托管银行和证券经纪公司，继续将其同种股票在另一证券交易所挂牌交易。
8. 乖离率，又称Y值，是移动平均线原理衍生出的一项技术指标，其功能主要是通过测算股价在运行中与移动平均线出现偏离的程度，从而得出股价在剧烈震荡中因偏离移动平均线趋势而造成可能的反弹或回荡，以及股价在允许的范围内波动而形成继续原轨迹的程度。
9. 换手率是指在一定时间内某个股在场内交易转手买卖的频率，等于周转率。
它是表明股票流通性的标志。
10. 纵向购并是指企业与供应商或客户之间的购并。
是优势企业将与本企业生产联系紧密的前后顺序生产、营销过程的企业收购过来，以形成纵向经营一体化。
二、选择题1. “熨平”经济波动周期的货币政策应该以买卖 (D) 为对象。
A、农产品B、外汇C、企业债券D、政府债券2. 股份公司发行的股票具有（B）的特征。
金融衍生工具详述(pdf 40页)
第二节 金融期货
8
例：某人拥有100万美元热门股票，因担心价格下 跌，做空头，卖出16份期货合同。指数价格为 200，每点价值为250美元，则期货合约总价值为 250*200*16=80万美元。经过一段时间，现货市 场上的股票数量的市值仅为93万美元。在期货市 场，由于股票价格下跌，买进16份期货合约的点 位为150，对冲后，可以盈利。见下表。
上海证券交易 所 欧式
5.48
1:1.00 2007-8-27
行权截止日期 2007-8-31
行权简称 行权代码 结算方式
ES070901 582997 证券给付
25
认购权证：是从股票上涨中获利。当股票跌落至 认购权证执行价以下时，投资人可以选择不执行 认购权，其损失为初始购买认购权证的费用，认 购权证将过期作废，发行公司赚得了权证的发行 价。反之，当股票价格上涨超过执行价时，权证 的认购权将被执行，发行公司有义务以执行价将 股票卖给权证持有人。
权证类型
认购权证
按发行人划分的 权证类型
存续期限
备兑权证 378天
存续起始日期 2005-8-18
存续截止日期 2006-8-30
上市地点 行权方式 行权价格（元） 行权比例 行权起始日期
上海证券交易所 欧式 4.20 1:1.00 2006-8-30
行权截止日期 2006-8-30
行权简称 行权代码 结算方式
第六章 金融衍生工具
主要内容
金融衍生工具概述 金融期货 金融期权 可转换证券 其他衍生工具简介
1
第一节 金融衍生工具概述
2
一、金融衍生工具的概念
金融衍生工具，又称金融衍生产品， 它是在传统金融工具基础上衍生出来 的，通过预测股价、利率、汇率等未 来行情走势，采用支付少量保证金或 权利金签订远期合同或互换不同金融 商品等交易形式的新兴金融工具。
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股票期权、可转换证券和存托凭证的基本介绍第一节股票期权概述
一、期权概念和种类
1、概念
买方在支付了特定的价格以后，取得了一项权利，可以在未来的某一个时期或之前，以一定的价格从卖方买入或卖出一定数量的标的商品。
2、种类
（1）买入期权；卖出期权。
（2）第一，平身价期权（近身价期权）
第二，买权的行使价低于现货价格；卖权的行使价高于现货价格，称为有身价期权。
第三，买权的行使价高于现货价格；卖权的行使价低于现货价格，称为无身价期权。
（3）、美式期权；欧式期权。
3、持有人权利
行使权利；放弃权利；转让权利。
4、交易市场
期货交易所
交易所市场证交所
期权交易所
场外市场（OTC）
二、股票期权
1、定义
规定买卖双方权利义务的是标准化的期权合同。
持有人可以在指定的时间内，以指定的价格买进或卖出指定数量的股票。
2、种类
（1）买入期权（call option）
例：假定A先生以每股5元的权利金买了一份合约。
在今后2个月的时间内，以35元的价格来买进Y股。
Y股现在的市价为30元。
假定过去一个月，Y股的价格
涨到50元。
A先生的获利情况为：
15 - 5 = 10元
（2）卖出期权（put option）
例：假定B先生以每股5元的权利金买了一份合约。
在今后2个月的时间内，以45元的价格来卖出X股。
X股现在的市价为50元。
假定过去一个月，X股的价格跌到30元。
B先生的获利情况为：
15 – 5 = 10元
（3）双重权利
二、股票期权
2、股票期权持有者的权利和义务
（1）股票期权的持有者购买和约后，获得的是权利而不是责任；
（2）股票期权的持有者购买了期权，但并不能成为公司的股东；
（3）股票期权的持有者有行使权利、放弃权利、转让权利。
（4）股票期权的持有者要对自己持有的期权付出权利金。
3、股票期权的价值
以欧式期权，买进权利为例：
4、影响股票期权价值的因素
（1）股票的现货价格的高低；
（2）有效期越长，现货价格越可能高于行使价格；
（3）在买入期权时，行使价越低，现货价格越可能大于行使价格；在卖出期权时，行使价越高，现货价格越可能小于行使价格。
5、股票期权对买方和卖方的吸引力
（1）买方
吸引力：a 小本博大利，杠垓效应；
如投资者用固定数量的资金来进行投资股票时，他的选择：
第一，用所有资金购买股票；
第二，用保证金交易；
第三，用call option.
例：投资者共有资金5000元，投资在X股上，股票价格为50元/股，市场规定
保证金比率是50%，行使价（E）为50元/股，权利金为5元/股。
第一，可以买进100股；
第二，可以买进200股；
第三，可以买进1000股。
如果X种股票上涨到60元/股时，获利的情况；
第一，可以获利1，000元；
第二，可以获利2，000元；
第三，可以获利5，000元。
b 转嫁风险，减少损失。
例：投资者用保证金买入，假定投资者有5，000元的资金，保证金比率50%，Y股价格为50元/股，行使价50元，权利金每股5元，投资者可以买200股，如Y股价格跌到10元/股，则投资者损失8000元。
如投资者买入200股Y种股票的卖出期权，如Y股价格跌到10元/股，在卖出期权上可以获利40元。
（2）卖方
吸引力：收取权利金
第二节认股权证
一、认股权证的定义
1、定义:它是一种特殊的凭证，是由股份公司发行的一种认购股票的一种特殊的权证。
2、认股权证与股票期权的对比
（1）发行者不同；
（2）换股比率不同；
（3）目的性不同。
3、认股权证与认股权的对比
（1）有效期长短不同；
（2）发行的对象不同；
（3）认股价格不同。
二、种类
1、股本认股权证
2、另类认股权证
三、认股权证持有者的权利与义务
权利：
1、要求公司在发行认股权证时，必须详细定明认购新股权利的条款；
2、要求发行公司提供财务信息；
3、原股东有优先认股权；
4、认股权证持有者有自己的选择权利。
四、认股权证的价值
1、内在价值（理论价值）
V = N(P - E)
N 每一张认股权证能够购买的股票数；
E 认购价 / 换股价
P 每股现货价格（市价）
重要因素：
正股的市价；尚余有效行使期；换股比率；换股价。
2、投机价值
（1）未到期之前
（2）控股机会
五、对发行公司的利弊
1、利
有助于公司更好的发行债券；是公司潜在股本金的来源；
2、弊
公司的筹资没有确定性；在一定时期稀释公司的平均每股收益。
第三节可转换证券
一、概述
1、可转换证券的定义
发行时是以债券和优先股的名义发行的，暗含转换的权利，投资者行使转换的权利后，债券和优先股就变成公司的普通股。
2、种类
可转换债券；可转换优先股。
3、一般特征
（1）在没有转换之前，享受以发行名义发行有价证券的权利；
（2）转换是不可逆的；
（3）可赎回性。
二、术语
1、转换率
2、转换价格
3、转换期
4、转换价值
三、对于发行公司发行可转换证券的影响
优点：是延期的普通股融资；减轻债务负担；预先确定股东；降低融资成本。
缺点：
不可以强迫投资者进行转换；悬浮转换；债务负担。
方法：回购；刺激转换。
第四节存托凭证
一、存托凭证概述
1、含义
存托凭证：又称为存股证和存卷收据，是指一个国家的证券市场上流通的外国公司的有价证券的可转让凭证。
2、性质
（1）衍生金融工具；
（2）跨国金融工具；
（3）混业经营的金融工具。
3、种类
ADR ；SDR ；GDR 。
4、当事人
本国：发行公司；存托银行。
外国：存托银行；证券承销商；外国投资者。
二、存托凭证对于证券市场的作用和影响
1、对发行公司；
2、对于投资者；
3、对于证交所、存款机构、券商；
3、对于证券市场的发展。
三、存托凭证发展的国际趋势
1、总体趋势
2、动因
金融管制的放松；金融全球化的推动；中介机构、发行公司的推动；
四、近期内在ADR和DR发行中几个值得重视的问题
宏观经济事件会影响到美国和非美国股市的表现，这些表现是ADR资本流动的先导指示器；在美国的股市表现超过非美国股市表现的时期，ADR撤消的速度会超过它的发行速度；在非美国的股市表现超过美国股市表现的时期，ADR发行速度会超过它的撤消速度；
ADR持有者的结构非常值得重视；美国共同基金的持有者把ADR作为买下并持有的一种投资；持有ADR的优点是能够给投资者带来表现更好的市场的收益。
五、CDR
发行CDR的有利条件：
中国的金融业已经进一步开放，中国已经加入WTO；中国国内投资者已经产生多源化的投资需求；国内混业经营的趋势正在进一步的加强。
发行CDR的不利条件：
人民币不能在资本项目下自由兑换；国内股市近期发展不理想；国内股市存在制度性的缺陷。
积极影响：
可以为国内投资者提供多源化的投资机会；对银行等金融机构提供了更好、更多的商业机会；对境内的企业造成竞争的压力，促进其改善经营；可以加速中国证券市场国际化的速度。
风险程度：
衍生金融工具交易的集中度很高；衍生金融工具是跨越两个或两个以上的市场；对从业人员或关键的交易员的水平要求很高。
证券市场上的企业兼并与合并
兼并与合并概述
一．兼并与合并的定义
1、兼并，又称吸收合并。
是两个或两个以上的公司的组合，其中只有一个公司保持原来的法律地位，另一个公司将不复存在。
2、合并，又称改组合并。
两个或两个以上的公司组成一个新公司，所有原来的公司都不复存在。
3、控股公司。
二、兼并与合并的分类
横向兼并。
纵向兼并。
复合兼并。
三、兼并与合并过程中的主要当事人及其利益关系
兼并的动机与矛盾
进行兼并的动机
接受兼并的动机
政府对兼并与合并的干预
公司兼并与合并的方式
一、兼并的方式
1、购买支付方式
2、友好与非友好的兼并方式
二、税收对兼并与合并的影响
免税形式的兼并
征税形式的兼并
三、兼并与合并过程中的财务因素
现金支付
普通股
优先股
可转换债券
四、兼并与合并过程中的会计因素兼并与合并的实施
一、兼并双方的争议
1、易产生冲突所在
交换价格
兼并后的控制
兼并后的管理责任
2、兼并双方在协商时的不同地位
二、购买价格的决定
现金支付的方式
股票换股票的支付方式
三、兼并与合并实际结果的经验证明。