李健金融学15货币需求
李健金融学15货币需求
第十五章 货币需求
第一节 货币需求的涵义与分析视角
四、货币需求的数量与结构
◆货币需求的数量问题主要是测算一定时期内一国的微 观经济主体和宏观经济运行对货币的真实需求量，这 是一国中央银行确定合理货币供给量的关键性依据。
◆货币需求结构问题是总量问题的延续与深化。对货币 需求结构的分类可以从货币需求的性质、经济主体和发展
◆费雪交易方程式又可表达为：P=MV/T。因此，费雪交 易方程式实质上表述的是一种货币数量与物价水平变动 关系的理论。
◆费雪将此交易方程式进行一定的变形，就可得到货币需 求方程式： M PT 1 PT VV
◆从交易方程式中也可以看出，费雪是从宏观分析的角度 研究货币需求的，而且仅着眼于货币作为交易媒介的功 能，关注的是流通中的货币数量。
第十五章 货币需求
第二节 货币需求理论的发展
（二）现代凯恩斯学派对凯恩斯货币需求理论的发展
◆平方根定律：鲍莫尔运用存货理论分析了由交易动机产 生的货币需求同利率的关系,提出了平方根定律。
◆立方根定律：美国经济学家惠伦、米勒和奥尔等人对预 防性货币需求同利率之间的关系进行了研究，提出了立 方根定律。
◆资产组合理论：托宾提出“资产组合理论”发展了凯恩 斯的投机性货币需求理论。
第十五章 货币需求
第二节 货币需求理论的发展
四、弗里德曼的货币需求理论
◆美国经济学家米尔顿·弗里德曼采用微观经济理论中的消 费者选择理论，发展了微观货币需求理论。
◆弗里德曼认为，影响人们货币需求的因素主要有三种 ◎收入或财富 ◎持有货币的机会成本 ◎持有货币给人们带来的效用（U）
流通手段 微观主现体金需求 支流付通手手段段 存现款金货需币求需求 支贮付藏手手段段 存款货币需求
李健《金融学》课后习题及详解(货币的时间价值与利率)【圣才出品】
李健《金融学》课后习题及详解第5章货币的时间价值与利率1．如何认识货币的时间价值与利息以及利率之间的关系？答：（1）货币的时间价值就是指同等金额的货币其现在的价值要大于其未来的价值。
利息是货币时间价值的体现。
（2）利息是借贷关系中资金借入方支付给资金贷出方的报酬。
正是因为货币具有时间价值，所以在未来一段时间之后进行偿还时，需要在本金之外附加一定数额的利息，这样利息也就成了货币时间价值的具体体现。
（3）由于本金数量会对利息总额产生重要影响，这使得我们无法通过比较利息额来衡量货币时间价值的高低，在对不同信用活动中的货币时间价值进行比较时，我们需要剔除本金数量多少对其产生的影响。
由此，我们引入了另一个衡量货币时间价值的概念——利率。
利率是利息率的简称，它是指借贷期满的利息总额与贷出本金总额的比率。
由于利息率能够剔除本金数额多少对利息总额的影响，亦即给出了单位货币的时间价值，所以相对于利息而言，利率是一个衡量货币时间价值的更好的指标，它使得各项信用活动中货币时间价值的高低变得可以相互比较。
2．如何认识利息的来源和本质？什么是收益的资本化？答：（１）利息的来源和本质西方经济学家对利息实质问题的分析散见于各个不同的利率理论之中，概括起来可以区分为非货币性因素和货币性因素两个不同的分析视角。
①从非货币因素对利息实质的考察。
古典学派以利息产生于借贷资本为基础，从影响储蓄和投资的实际因素来考察利息的来源。
一切利息都来源于同种和同量物品价值上的差别，而这种差别又是由二者在时间上的差别造成。
资本生产的费时性决定了现在物品与未来物品的差额，利息在实质上即来源于这种差额。
②从货币因素对利息实质的考察。
20世纪以来，随着西方国家经济货币化程度的加深，经济学家们越来越关注货币性因素，凯恩斯的流动性偏好利息论颇具代表性。
凯恩斯把利息定义为是对人们放弃货币流动性的报酬。
他认为人们得到货币收入后要作两种选择：一是对时间偏好的选择，即在既定收入下对现期消费和未来消费的分配；二是对灵活偏好的选择，指在既定收入下对持有货币与债券的选择。
李健金融学 重点名词解释
货币：固定地充当一般等价物的商品一般等价物：商品交换的媒介铸币:铸成一定形状并由国家印记证明其重量和成色的金属货币.纸币: 纸制的货币，包括了国家发行的纸质货币符号.存款货币:指能够发挥货币交易媒介和资产职能的银行存款，包括可以直接进行转账支付的活期存款和企业定期存款、居民储蓄存款等。
电子货币:指以金融电子化网络为基础，通过计算机网络系统，以传输电子信息的方式实现支付功能的电子数据。
其使用基于持有人的存款。
电子货币被视为存款货币的一种“无形”存在形式，属于虚拟货币的一种。
货币中性：货币对实际经济变量没有影响，只影响名义变量。
货币非中性：货币对实际经济变量和名义变量都有影响。
“劣币驱逐良币”现象（格雷欣法则）：两种实际价值不同而法定价格相同的铸币同时流通时,必然出现实际价值较高的良币被贮藏、融化或输出国外,而实际价值较低的劣币充斥市场的现象国际储备资产：确定国际储备资产，即使用何种货币作为国际支付货币，哪些资产作为国际储备资产汇率制度：安排汇率制度，即采用何种汇率制度，是固定汇率制还是浮动汇率制国际收支调节：选择国际收支调节方式，即出现国际收支不平衡时，各国政府应采取什么方式进行弥补特里芬难题：美元若要满足国际储备的需求（满足国际贸易需求）就会造成美国国际收支逆差，从而影响美元信用（美元与黄金的固定比值无法维持），引起美元危机；若要保持美国的国际收支平衡，稳定美元（满足美元与黄金的固定比值），则又会断绝国际储备的来源，引起国际清偿力的不足。
汇率：又称汇价，或称外汇行市，是两国货币折算的比率，或者说是一国货币以另一国货币表示的价格。
直接标价法：又称应付标价法，表示买入一定单位的外币要支付多少本币，或卖出一定单位的外币应该收多少本币。
本国货币为计价货币。
间接标价法：又称应收标价法，它是以一定单位的（1或100等）本国货币为基准，来计算应收多少外币。
外国货币为计价货币。
买入汇率是银行买进外汇（结汇）时所使用的汇率，也称为买入价。
李健《金融学》课后习题及详解（货币与货币制度）【圣才出品】
李健《金融学》课后习题及详解（货币与货币制度）【圣才出品】李健《金融学》课后习题及详解第2章货币与货币制度1．你是如何看待货币在经济活动中的作用与影响的？答：（1）货币在经济中的作用具体表现在：①克服了物物交换的困难，降低了商品交换的信息搜寻成本，提高了交换效率，促进了商品流通与市场的扩大；②克服了价值衡量与交换比率确定等交易困难，为顺利实现商品交换提供了便利；③可以通过支付冲抵部分交易金额，进而节约流通费用，还可以通过非现金结算加速资金周转；④提供了最具流动性的价值贮藏和资产保存形式，在财富日益增长的过程中丰富了人们的贮藏手段和投资形式；⑤通过在发挥支付手段时形成的活期存款和发挥资产职能所形成的定期存款等，可以促进社会资金的集中，使得金融体系能够有效利用社会资金，这是现代社会化大生产顺利进行最重要的前提条件。
（2）货币对人类的生产方式、生存方式乃至思想意识的发展也都产生了重要影响。
①货币成为推动经济发展和社会进步的特殊力量。
因为它的存在使人们的生产活动和生活突破了狭小的天地。
②货币出现以后，人们的活动领域大为扩展．人们的思想也就不再受某地传统习俗及偏见的束缚，激发了人们的想象力和创造力，对商品生产的扩大、社会的发展和思想文化的进步产生了积极的作用。
③人们可以利用货币去进行财富的积累和承袭，这就激发了人们创造财富的欲望，随之而来的，也为资本积累和利用社会资本扩大再生产创造了条件。
同样需要重视的是，货币在发挥各种积极作用的同时，也对社会经济发展和人们的意识形态产生了一些负面的影响。
①由于货币的出现将交换过程分离为买和卖两个环节，使得商品买卖脱节和供求失衡成为可能。
②货币在发挥支付手段职能时形成了经济主体之间复杂的债务链条，产生了债务危机的可能性。
③货币的跨时支付使得财政超分配和信用膨胀成为可能，货币过多会造成通货膨胀，而货币过少又会影响商品价值的实现，导致价格下跌。
④把货币神化为主宰操纵人生与命运的偶像加以崇拜的货币拜物教，会扭曲人类的思想与行为，祸害社会经济的健康发展。
李健《金融学》课后习题及详解(货币需求)【圣才出品】
李健《金融学》课后习题及详解第15章货币需求1．如何理解货币需求的含义？答：理解货币需求的含义时，要注意把握以下两点：（1）货币需求是—种能力与愿望的统一体把需求看作是一种有支付能力的客观意愿，而不单纯是一种心理上的主观愿望，这是经济学的通义。
货币需求不是一种无限的、纯主观的或心理上的占有欲望，不是人们无条件地“想要”多少货币的问题，人们对货币的欲望可以是无限的，但对货币的需求却是有限的。
（2）现实中的货币需求不仅仅是指对现金的需求，而且包括了对存款货币的需求现代经济中，货币的范畴已不再局限于现金，狭义货币概念已包括了存款货币。
既然货币需求是所有商品流通以及人们对财富的贮藏对货币产生的需求，那么，除了现金能满足这种需求外，存款货币同样能满足这种需求。
2．从宏观和微观视角分析货币需求有什么不同？答：理论界对货币需求的分析通常采用宏观和微观两种视角。
（1）宏观视角从一个国家的社会总体出发，在分析市场供求、收入及财富指标变化的基础上，探讨一个国家在一定时期内的经济发展与商品流通所需要的货币量。
从宏观视角对货币需求进行分析，关注点在于货币供求的均衡及其对市场价格的影响。
（2）微观视角从社会经济个体出发，分析各部门（个人、企业等）的持币动机和持币行为，研究一个经济单位在既定的收入水平、利率水平和其他经济条件下，所需要持有的货币量。
从微观视角对货币需求进行分析，关注点在于研究货币需求的动机与决定影响因素，分析货币需求变化的微观机理。
3．宏观货币需求分析与微观货币需求分析有什么联系？答：在对货币需求进行研究时，需要将宏观的货币需求和微观的货币需求有机地结合起来。
—是因为宏观与微观的货币需求分析之间存在着不可割裂的有机联系，宏观货币需求分析不能脱离微观货币需求，而微观货币需求分析中也包含了宏观因素的作用。
二是因为货币需求既属于宏观领域，又涉及微观范畴，单独从宏观或微观角度进行分析都有所缺憾。
4．查一查相关资料，描述一下改革开放以来我国货币需求结构的变迁。
李健《金融学》笔记和课后习题(含考研真题)详解
李健《金融学》笔记和课后习题（含考研真题）详解第1章生活中的金融：从经济主体的财务活动谈起1.1复习笔记一、居民理财与金融1.货币收入与支出（1）货币收入城乡居民、企业通过生产经营，提供劳务和经营性资产等各种渠道获得收入。
从形式上看，收入可分为货币收入与非货币收入。
（2）货币支出支出是指家庭为了满足日常生活需要的付出行为。
支出可分货币支出与非货币支出。
（3）盈余与赤字居民的货币收入大于支出产生盈余；反之，则产生赤字。
居民的货币盈余是其进行货币储蓄与投资的前提，而居民的赤字则需要通过消费信贷或民间信用来弥补。
2.居民盈余的使用（1）储蓄我国居民除了现金储蓄外，大部分居民盈余通过储蓄存款形成金融部门的资金来源，又通过金融部门的贷款，满足非金融企业的资金需求，实现金融平衡。
（2）投资居民货币盈余另一重要使用方式是进行投资，以获取收益。
居民投资可分为金融投资与实物投资。
3.居民赤字的弥补居民赤字较正规的弥补方式是消费信用。
消费信用是指居民为满足自身的消费需求而向消费品出售方申请赊销或分期付款。
二、企业财务活动与金融1.企业经营与财务（1）企业经营与资金运动企业是从事生产、流通、服务等经济活动，以生产或服务满足社会需要，实行自主经营、独立核算、依法设立、具有经济法人资格的营利性经济组织。
从实物形态看，企业在其经营过程中，通过采购、生产加工、销售等环节，完成了从投入到产出的再生产过程。
从资金形态看，则通过资产、负债、所有者权益、成本、利润和现金流等指标变化，完成资金筹集、资金运用、资金回收的循环周转过程。
（2）企业财务与财务管理①企业财务活动及其体现企业的生产经营活动过程也是企业的资金活动过程，即企业财务活动过程。
企业财务报表是会计主体对外提供的反映自身财务和经营状况的会计报表，主要包括资产负债表、利润表和现金流量表等。
②企业财务管理企业财务管理主要体现在负债管理、资产管理和盈余分配三个方面，其中每个方面都与金融体系息息相关。
李健《金融学》课后习题及详解(货币政策)【圣才出品】
李健《金融学》课后习题及详解第18章货币政策1．结合我国实际说明货币政策主要有哪些作用。
答：货币政策调控的作用机理是多角度和全方位的，主要表现在以下几方面：（1）通过调控货币供求追求货币均衡，保持币值稳定由于信用货币的价值体现在其购买力上，而货币购买力是通过价格反映出来的，故价格是货币购买力的倒数，价格指数与货币购买力成反比。
币值的变化对内将引起普遍的价格涨跌，出现通货膨胀或紧缩；（2）通过调控货币供给追求社会总供求的内外均衡，促进充分就业和经济增长当社会总需求膨胀导致市场供求失衡以致给经济运行带来困难时，中央银行可以通过控制货币供给总量的办法使经济恢复均衡。
反之，当社会总需求过小、社会有效产品供给不能实现销售时，中央银行可通过增加货币供给总量的办法使经济继续发展。
（3）通过利率和汇率调节消费、储蓄与投资，影响就业、经济增长和国际收支货币政策通过对利率和汇率的调节能够产生重要的作用。
因为在市场经济中，利率和汇率是最重要的金融杠杆，能够影响各个经济主体的决策和行为。
2．如何理解货币政策的诸目标及其彼此间的关系？答：（1）当代各国的货币政策目标大致可概括为五项：币值稳定（或物价稳定）、充分就业、经济增长、国际收支平衡和金融稳定。
这五项目标在宏观经济和金融运行中都是至关重要的。
①币值稳定币值稳定是指中央银行通过货币政策的实施，使币值保持稳定，从而保持一般物价水平和汇率的基本稳定，在短期内不发生显著的或急剧的波动。
这里的物价是指物价的一般水平或总体水平，而不是某种或某类商品的价格。
②充分就业充分就业是指失业率降到社会可以接受的水平。
充分就业并不意味着消除失业，因为在多数国家，即使社会提供的工作机会与劳动力完全均衡，也可能存在摩擦性或结构性失业。
③经济增长保持经济的增长是各国政府追求的最终目标，因此，作为宏观经济政策组成部分的货币政策，自然要将它作为一项重要的调节目标。
④国际收支平衡国际收支平衡有利于一个国家国民经济的健康发展，保证对外经济活动的正常进行，特别是对于开放经济部门占总体经济比重较大的国家更是如此。
李健《金融学》原理汇总
第一章 生活中的金融：从经济主体的财务活动谈起原理 1-1：金融供求及其交易源于社会各部门的经济活动。
原理 1-2：现代金融体系以货币、信用、汇率、利率和金融工具为基本要素，以金融市场和金融机 构为运作载体；以金融总量与结构均衡为目标，以金融价格为杠杆，以宏观调控与监督为保障，在 为经济社会发展服务的过程中实现自身的稳健发展。
第二章 货币与货币制度原理 2-1：货币与商品伴生，是商品交换发展的必然产物。
原理 2-2：交换媒介是货币最基本的职能。
第三章 汇率与汇率制度原理 3-1：一国国际收支逆差时，该国货币汇率趋于贬值；国际收支顺差时，该国货币汇率趋于升 值。
原理 3-2：当本国货币购买力相对于外币的购买力下降时，本币汇率趋于贬值；当本国货币购买力 相对于外国货币的购买力上升时，本币汇率趋于升值。
原理 3-3：外汇市场上交易者的心理预期对汇率变化有显著影响。
原理 3-4：利率与汇率的关系是，利率高的国家货币在远期外汇市场上贴水，利率低的国家货币在 远期外汇市场上升水。
原理 3-5：当外国货币供给不变时，本币供给数量与本币汇率反方向变动；当外国收入增长不变时， 本国收入增长与本币汇率同方向变动。
原理 3-6：本币贬值，有利于增加出口，抑制进口；本币升值，有利于增加进口，抑制出口。
第四章 信用与信用体系原理 4-1：偿还与收回、支付与收取利息是信用关系确立的必要条件，利率信用关系中产生，又引 导信用关系的发展。
原理 4-2：信用与货币相结合形成了新的范畴—金融，它是以货币为载体的借贷活动。
原理 4-3：自然经济条件下借贷资金供求矛盾、贷者集中垄断、高偿还风险和信用维系成本是高利 贷者索取高利率的根本原因。
1原理 4-4：国民经济中居民个人、非金融企业、政府、金融机构与国外五个部门的资金余缺状态是 现代信用关系存在的宏观经济基础。
原理 4-5：现代经济是信用经济，其健康运行依托信用关系的良性运转。
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第十五章 货币需求
第二节 货币需求理论的发展
◆货币需求理论历来为经济学家所重视，对货币 需求的理论探讨，大致经历了一个从宏观视角向 微观视角的转变。
一、马克思的货币需求理论
◆马克思的货币需求理论集中反映在其货币必要量公式中。 这一公式可以表示为：
执行流通手段的货币必要量
商品价格总额 同名货币的流通次数
第十五章 货币需求
第二节 货币需求理论的发展
◆剑桥方程式，又称“现金余额说”，是由马歇尔和他 的学生庇古创立的。
◆现金余额说把分析的重点放在货币的持有方面。“现 金余额说”用数学方程式表示如下：
Md=kPY
式中，Y代表总收入，P代表价格水平，k代表以货 币形式保有的收入占名义总收入的比率，Md为名义 货币需求。
第十五章 货币需求
第二节 货币需求理论的发展
◆两方程式的区别 ◎从表面上看，二者的区别在于两点 △收入Y代替了交易量T △个人持有货币需求对收入的比率k代替了货币 流通速度V。 ◎深层次看，二者表明决定货币需求的因素是不同的 。剑桥方程式从人们的持币动机入手，包含了更多 的因素。
第十五章 货币需求
第二节 货币需求理论的发展
◆费雪交易方程式又可表达为：P=MV/T。因此，费雪交 易方程式实质上表述的是一种货币数量与物价水平变动 关系的理论。
◆费雪将此交易方程式进行一定的变形，就可得到货币需 求方程式： M PT 1 PT VV
◆从交易方程式中也可以看出，费雪是从宏观分析的角度 研究货币需求的，而且仅着眼于货币作为交易媒介的功 能，关注的是流通中的货币数量。
第十五章 货币需求
第十五章 货币需求
第十五章 货币需求
本章主要内容
第一节 货币需求的涵义与分析视角 第二节 货币需求理论的发展 第三节 中国货币需求的分析
第一节 货币需求 的涵义与 分析视角
货币需求的涵义 货币需求分析的宏观与微观视角
名义货币需求与实际货币需求 货币需求的数量与结构
第二节 货币需 求理论 的发展
第十五章 货币需求
第二节 货币需求理论的发展
二、古典学派货币需求理论：两个著名的方程 式
◆交易方程式：欧文·费雪在《货币购买力》一书中提出了交 易方程式(Equation of Exchange)：
MV=PT
其含义是流通中的通货存量（M）乘以流通速度（V）等于 物价水平（P）乘以交易总量（T）。
第十五章 货币需求
第十五章 货币需求
第一节 货币需求的涵义与分析视角
三、名义货币需求与实际货币需求
◆名义货币需求：指个人、家庭、企业等经济单位或 整个社会在一定时点所实际持有的货币单位的数量，
通常以Md表示。
◆实际货币需求：指名义货币数量在扣除了物价变动 因素之后的货币余额， 通常以Md/P表示。
◆名义货币需求和实际货币需求的根本区别在于是否 剔除了通货膨胀或通货紧缩所引起的物价变动的影 响。
货币需求 名义货币需求源自预防动机 投机动机实际货币需求 流动性陷阱
交易动机 “1：8”经验式
恒久收入
交易性货币需求 资产性货币需求 剑桥方程式 交易方程式
第十五章 货币需求
本章与各章的主要联结点
●本章是全书的重要章节，它与下一章的 货币供给，构成了货币市场上的供求， 为我们分析货币市场的均衡提供了条件。
马克思的货币 需求理论
古典学派的货 币需求理论
凯恩斯学派的 货币理论
弗里德曼的货 币需求理论
货币需求理论 的继续发展
交易方程式 剑桥方程式 两个方程的区别 凯恩斯的货币需求理论 现代凯恩斯学派对 凯恩斯理论的发展
利率和货币需求的关系 货币需求函数的稳定性
第三节 中国货 币需求 的分析
计划经济体制 下决定于与影 响中国货币需 求的主要因素
第二节 货币需求理论的发展
三、凯恩斯学派的货币需求理论
（一）凯恩斯的货币需求理论
◆凯恩斯的货币需求理论是一种权衡性的货币需求 理论即流动性偏好说。
◆流动性偏好说：人们之所以持有货币，是因为货 币具有很好的流动性。
第十五章 货币需求
第二节 货币需求理论的发展
第十五章 货币需求
第一节 货币需求的涵义与分析视角
四、货币需求的数量与结构
◆货币需求的数量问题主要是测算一定时期内一国的微 观经济主体和宏观经济运行对货币的真实需求量，这 是一国中央银行确定合理货币供给量的关键性依据。
◆货币需求结构问题是总量问题的延续与深化。对货币 需求结构的分类可以从货币需求的性质、经济主体和 区域等因素方面进行分类。
经济体制改革 对中国货币需
求的影响
现阶段我国货 币需求的决定
与影响因素
农村经济体制改革对货币需求 的影响
企业改革对货币需求 的影响
价格体制改革对货币需求 的影响
收入分配体制改革对货币 需求的影响
社会保障体制改革对货币 需求的影响
收入
物价水平
其他金融资产收益率
其他因素
第十五章 货币需求
本章需要识记的基本概念
●本章与其他章节的关联性，它与第一章、 第二章、第八章等章节都有重要联系。
第十五章 货币需求
第一节 货币需求的涵义与分析视角
一、货币需求的涵义
◆货币需求（Money Demand）：在一定的资源（如财富 拥有额、收入、国民生产总值等）制约条件下，微观经 济主体和宏观经济运行对执行交易媒介和资产职能的货 币产生的总需求。
第十五章 货币需求
第二节 货币需求理论的发展
◆以M表示货币必要量(Volume of Money Needed)，Q 表示待售商品数量，P表示商品价格，V表示货币流通 速度(Velocity of Money)，则有：
M PQ V
原理15.1
在一定时期内执行流通手段职能的货币必要量主 要取决于商品价格总额和货币流通速度。
◆理解货币需求的涵义时，要注意把握以下两点： △货币需求是一种能力与愿望的统一体。 △现实中的货币需求不仅仅是指对现金的需求，而且包 括了对存款货币的需求。
第十五章 货币需求
第一节 货币需求的涵义与分析视角
二、货币需求分析的宏观与微观视角
◆理论界对货币需求的分析通常采用宏观和微观两种视 角。 ◎宏观视角是从一个国家的社会主体出发 ◎微观视角是从社会个体出发 ◎宏观视角和微观视角的货币需求只是分析的角度 和着力点不同，在分析货币需求时并不能厚此薄彼 或相互替代，而是要将二者有机地结合(图1）起来。