第三章财务分析1
财务报表分析 第三章
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二、偿债能力分析的意义
• （一）企业偿债能力分析有利于投资者进行正确的投资决策 •（二）企业偿债能力分析有利于企业经营者进行正确的经营决策 • （三）企业偿债能力分析有利于债权人进行正确的信贷决策 • （四）企业偿债能力分析有利于正确评价企业的财务状况
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三、偿债能力分析的内容和依据
（一）偿债能力分析的内容源自 22机会成本是一种非常特别的既虚既实的成本， 指做一个选择后所丧失的不做该选择而可能获得 的最大利益。简单地讲，可以理解为把一定资源 投入某一用途后所放弃的在其他用途中所能获得 的利益。
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二、短期偿债能力指标的计算与分析
?
（3）流动比率的合理性标准是一个复杂的问题。流动比率的高低受企业所在行业 的性质与特点的影响较大（如房地产企业、商品流通企业的流动比率会较低）， 各企业应根据自身情况和行业特点，确定一个流动比率的最佳点。
财务报表分析
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第三章 偿债能力分析
第一节 偿债能力分析概述 第二节 短期偿债能力主要评价指标及分析
第三节 长期偿债能力评价指标及分析
学习目标
Learning Aims
➢ 理解偿债能力的概念，明确其分析依据及重要意义； ➢ 熟悉短期偿债能力和长期偿债能力各评价指标及其含
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二、短期偿债能力指标的计算与分析
?
（二）流动比率
由于营运资本指标的局限性，实际工作中经常采用流动比率来判断营运资本数额是否 合理。流动比率，也称为营运资本比率或真实比率，是指企业流动资产与流动负债的比率。 它表明企业某一时点，每一元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证。
1．流动比率指标的计算与分析
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二、偿债能力分析的意义
财务管理学复习要点 第3章 财务分析
第三章财务分析1. 财务分析：以公司财务报表和其他有关资料为依据和起点，采用一系列专门方法，对公司一定时期的财务状况、经营成果及现金流量情况进行分析，借以评价公司财务活动业绩、控制财务活动运行、预测财务发展趋势、提高财务管理水平和经济效益的财务管理活动。
财务分析的意义：（1）财务分析是正确评价公司财务状况、考核其经营业绩的依据。
（2）财务分析是进行财务预测与决策的基础。
（3）财务分析是挖掘内部潜力、实现公司财务管理目标的手段。
财务预测与决策是公司财务管理的重要环节。
财务决策是财务管理的关键，财务预测是财务决策的前提。
2. 财务分析的主体：股东、债权人、经营者、政府有关管理部门、中介机构2015.4简2017.10简。
3. 财务分析的内容：不同利益主体进行财务分析有不同的侧重点。
（1）营运能力分析。
营运能力：指公司资产周转运行的能力。
主要是分析公司资产的周转情况。
2015.4多通过存货周转率、应收账款周转率、总资产周转率2015.10单和流动资产周转率等指标来反映公司销售质量、购货质量、生产水平等，揭示公司的资源配置情况，促进公司提高资产使用效率。
（2）偿债能力分析。
偿债能力：指公司偿还债务的能力。
偿债能力直接关系到公司持续经营能力。
主要是通过资产负债率、流动比率、速动比率等指标2015.10多2017.10单，揭示公司举债的合理程度及清偿债务的实际能力等。
同时，偿债能力分析也关注公司资产的质量、资产变现的能力及公司的盈利能力。
（3）盈利能力分析。
盈利能力：指公司获取利润的能力。
主要是分析公司利润的实现情况。
财务分析的核心内容，主要是通过销售毛利率、销售净利率、净资产收益率、总资产收益率等指标，揭示公司的盈利情况。
（4）综合财务分析。
综合财务分析是将营运能力分析、偿债能力分析和盈利能力分析等诸多方面纳入一个有机的整体之中，通过相互关联的分析，采用适当的标准，对公司财务状况和经营成果做出全面的评价。
财务分析-判断题知识讲解
财务分析-判断题电大财务分析—判断题第一章财务分析理论1．财务分析的基础是会计报表，会计报表的基础是会计技术。
（√）2．比率能够综合反映与比率计算相关的某一报表的联系，但给人们不保险的最终印象。
（×）更正：某一比率很难综合反映与比率计算相关的某一报表的联系；比率给人们不保险的最终印象。
3．财务分析是在企业经济分析基础上形成的一门综合性、边缘性学科。
（×）更正：财务分析是在企业经济分析、财务管理和会计基础上形成的一门综合性、边缘性学科。
4．财务分析与财务管理的相同点在于二者都将财务问题作为研究的对象。
（√）5．前景分析就是预测分析。
（×）更正：前景分析包括预测分析与价值评价。
6．财务分析作为一个全面系统的分析体系，通常都包括分析理论、分析方法、具体分析及分析应用。
（√）7．通过对企业经营目标完成情况的分析，可评价企业的盈利能力和资本保值、增值能力。
（×）更正：通过收益分析，可评价企业的盈利能力和资本保值、增值能力；通过对企业的经营目标完成情况分析，可考核与评价企业的经营业绩，及时、准确地发现企业的成绩与不足，为企业未来生产经营的顺利进行，提高经济效益指明方向。
8．财务分析的最初形式是动态分析，即趋势分析。
（×）更正：财务分析的最初形式静态分析，如比率分析。
9．财务分析是随着财务报表解释这一会计技术发展要求而产生和发展的。
（√）10．财务活动是财务分析的对象和基本内容。
（√）11．盈利能力分析以利润表为基础的，偿债能力分析是以资产负债表为基础的。
（×）更正：盈利能力分析不仅需要利用利润表资料，而且需要资产负债表资料。
第二章财务分析信息基础1．经验标准的形成依据大量的实践经验的检验，因此是适用于一切领域或一切情况的绝对标准。
（×）更正：经验标准只是对一般情况而言，并不是适用于一切领域或一切情况的绝对标准。
2．注册会计师在审计报告中对所审计的会计报告可提出四种意见。
财务报表分析目录(1-3章)
第一章财务报表分析的目标和基本方法第一节财务报表分析的内涵一、财务报表分析的定义财务报表分析的定义………………………P5财务报表分析的特征………………………P5-6财务报表分析的目的………………………P5二、财务报表分析的目标P7投资者债权人政府企业管理当局职工三、财务报表分析与其他学科的关系……P8-10第二节财务报表分析的基本方法( P11-20)比较分析法比率分析法百分比分析法因素分析法第三节财务报表分析的局限性（新增）会计报表所披露的信息只是单个企业的信息会计报表所披露的信息只是财务性信息会计报表所披露的信息主要是历史性信息会计报表提供的信息是按历史成本计量的信息会计报表提供的信息是近似计算的信息会计报表提供的信息都是暂时性的信息会计报表提供的信息是能够被人为操纵的信息第二章财务报表分析的程序和依据第一节财务报表分析的程序（P26-27图里的所有文字）第二节财务报表分析的依据一、财务报表分析依据的要求…….P30-31二、财务报表分析的依据（一）财务会计报告的类型………P32-331.按反映的内容分类会计报表会计报表附注财务情况说明书2.按编报时间分类年报、半年报、季报、月报3.按编制单位分类单位财务会计报告汇总财务会计报告4.按服务对象分类内部财务会计报告外部财务会计报告（二）财务报表分析的其他资料……P33-34国家有关经济政策市场信息行业信息审计报告三、财务报表分析资料之间的关系…..P35-38基本财务报表之间的关系财务报表与附表之间的关系财务报表与附注之间的关系财务报表与其他财务报告之间的关系第三章资产负债表极其附表的质量分析第一节资产负债表质量分析的内涵一、资产负债表的结构特征资产负债表格式：账户式、报告式资产负债表项目分类：并非会计科目的简单排列，应按一定的标准进行分类资产负债表项目排列次序：重要性程度、流动性各项目金额：为增加可比性，将金额栏分为两部分：“期初余额”和“期末余额”二、资产负债表质量分析的意义…..P48谨慎性原则动机分析原则重要性原则第二节资产质量分析一、资产质量分析的程序（一）、资产的含义……P49（二）、资产质量分析的程序…….P51对资产总额进行分析对资产的流动性进行分析二、流动资产质量分析（P52-63）货币资金短期投资应收票据应收账款预付账款其他应收款存货待摊费用其他流动资产三、长期投资质量分析（63-65）长期股权投资长期债权投资四、固定资产质量分析（66-70）五、无形资产及其他资产质量分析（70-74）（一）、无形资产（二）、长期待摊费用（三）、其他长期资产第三节负债和所有者权益质量分析一、负债质量分析（一）、负债质量的分析程序（二）、流动负债质量分析（76-82）短期借款应付票据应付账款预收账款应付工资与应付福利费应付股利应交税金与其他应交款其他应付款预提费用预计负债（三）、长期负债质量分析（83-85）长期借款应付债券长期应付款二、所有者权益质量分析（86-90）总量判断结构判断实收资本质量分析资本公积质量分析留存收益质量分析第四节资产减值准备明细表和所有者权益增减变动表解读一、资产减值准备明细表解读（定义P91）二、所有者权益增减变动表解读（定义93）变动表应当全面反映一定时期内所有者权益变动的情况，不仅包括所有者权益总量的增减变动，还包括所有者权益增减变动的重要结构性信息，特别是要反映计入所有者权益的利得和损失，让报表使用者准确理解所有者权益增减变动的根源。
财务分析练习题.详解
第三章财务分析一、单项选择题。
1.企业（）必须对其投资的安全性首先予以关注。
A.所有者B.债权人C.经营者D.国家正确答案：B答案解析：债权人因不能参与企业剩余收益分享，决定了债权人必须对其投资的安全性首先予以关注。
2.关于因素分析法下列说法不正确的是（）。
A.在使用因素分析法时要注意因素替代的顺序性B.使用因素分析法分析某一因素对分析指标的影响时，假定其他因素都不变C.因素分析法包括连环替代法和差额分析法D.因素分析法的计算结果都是准确的正确答案：D答案解析：因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标的影响方向和影响程度的一种方法，使用因素分析法时应当注意（1）因素分解的关联性，（2）因素替代的顺序性，（3）顺序替代的连环性，（4）计算结果的假定性：由于因素分析法计算的各因素变动的影响数，会因替代计算顺序的不同而有差别，因此计算结果不免带有假定性，即它不可能使每个因素计算的结果都达到绝对准确。
使用因素分析法分析某一因素对分析指标的影响时，假定其他因素都不变，顺序确定每一个因素单独变化产生的影响。
3.目前企业的流动比率为120％，假设此时企业赊购一批材料，则企业的流动比率将会（）。
A.提高B.降低C.不变D.不能确定正确答案：B答案解析：企业赊购一批材料，则企业的原材料增加，应付账款增加，即流动资产与流动负债等额增加，由于企业原来的流动比率大于1，所以流动比率会下降。
4.关于已获利息倍数的说法错误的是（）。
A.已获利息倍数不仅反映了获利能力而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度B.已获利息倍数等于税前利润与利息支出的比率C.已获利息倍数是衡量企业长期偿债能力的指标D.在进行已获利息倍数指标的同行业比较分析时，从稳健的角度出发应以本企业该指标最低的年度数据作为分析依据正确答案：B答案解析：已获利息倍数等于息税前利润与利息支出的比率，它不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度，它既是企业举债经营的前提依据，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。
财务管理第三章答案
第三章财务分析一、选择题1、D2、B[参考答案]答案解析：现金的周转过程主要包括存货周转期、应收账款周转期和应付账款周转期，其中存货周转期是指将原材料转换成产成品并出售所需要的时间；应收账款周转期是指将应收账款转换为现金所需要的时间；应付账款周转期是指从收到尚未付款的材料开始到现金支出之间所用的时间。
3、C4、B5、A6、B7、C8、C[答案解析]总资产周转率=销售收入/[（期初资产总额+期末资产总额）/2 ]=（24+4）/[（100+140）/2]=23.33%9、A[答案解析]总资产周转率＝主营业务收入净额 /平均资产总额＝主营业务收入净额/（流动资产平均余额＋固定资产平均余额）＝36000/（4000＋8000）＝3.010、D11、B[答案解析]财务业绩评价指标中，企业获利能力的基本指标包括净资产收益率和总资产报酬率。
营业利润增长率是企业经营增长的修正指标；总资产周转率是企业资产质量的基本指标；资本保值增值率是企业经营增长的基本指标。
二、多选题1、ABCD2、ABCD3、BCD4、ABCD5、ACD6、ABD三、判断题1、√2、√3、ⅹ4、√5、√6、ⅹ7、ⅹ8、四、计算题1、[参考答案]（1）C；（2）D；（3）D120000×39.8％＝477602、[参考答案]（1）2000年与同业平均比较：本公司净资产收益率=销售净利率×资产周转率×权益乘数=7.2%×1.11×[1÷(1-50%)]=7.2%×1.11×2=15.98%行业平均净资产收益率=6.27%×1.14×[1÷(1-58%)]=6.27%×1.14×2.38=17.01%分析：①销售净利率高于同业水平0.93%，其原因是销售成本率低（2%），或毛利率高（2%），销售利息率（2.4%）较同业（3.73%）低（1.33%）②资产周转率略低于同业水平（0.03次），主要原因是应收账款回收较慢。
第三章财务分析习题及答案
第三章财务分析习题及答案第3章：财务分析习题⼀、单项选择题1、下列指标中，可⽤于衡量企业短期偿债能⼒的是（）A 、产权⽐率B 、现⾦流动负债率C 、资产负债率D 、已获利息倍数 2、评价企业短期偿债能⼒强弱最可信的指标是（）A 、已获利利息倍数B 、速动⽐率C 、流动⽐率D 、现⾦流动负债⽐率 3、与产权⽐率相⽐较，资产负债率评价企业偿债能⼒的侧重点是（）A 、揭⽰财务结构的稳健程度B 、揭⽰债务偿还安全性的物质保障程度C 、揭⽰主权资本对偿债风险的承受能⼒D 、揭⽰负债与资本的对应关系 4、下列分析⽅法中，属于财务综合分析⽅法的是（）A 、趋势分析法B 、杜邦分析法C 、⽐率分析法D 、因素分析法 5、杜邦财务分析体系的核⼼指标是（）A 、总资产报酬率B 、总资产周转率C 、净资产收益率D 、销售利润率 6、权益乘数越⾼，则（）A 、流动⽐率越⾼B 、存货周转率越⾼C 、资产负债率越⾼D 、资产周转率越⾼ 7、某公司的部分年末数据为：流动负债60万元，速动⽐率为2、5，流动⽐率3、0，销售成本为50万元。
若企业⽆待摊费⽤和待处理财产损失，则存货周转次数为（）Ａ、1.2次Ｂ、2.4次Ｃ、1.67次Ｄ、以上都不对 8、产权⽐率与权益乘数的关系是（）A 、产权⽐率?权益乘数=1B 、权益乘数=产权⽐率-11C 、权益乘数=产权⽐率产权⽐率+1 D 、权益乘数=1+产权⽐率9、流动⽐率反映的是（）Ａ、短期偿债能⼒Ｂ、长期偿债能⼒Ｃ、流动资⾦周转状况Ｄ、流动资⾦利⽤情况 10、某企业2009年流动资产平均余额为1000万元，流动资产周转次数为7次。
若2009年的销售利润210万元，则2009年的销售利润率为（）Ａ、30％Ｂ、50％Ｃ、40％Ｄ、15％ 11、对应收帐款周转速度的表述，正确的是（）Ａ、应收帐款周转天数越长，周转速度越快。
Ｂ、计算应收帐款周转率时，应收帐款余额不应包括应收票据。
C 、计算应收帐款周转率时，应收帐款余额应为扣除坏帐准备后的净额。
(财务分析)财务管理学第章财务分析
第三章财务分析[教学目的]本章学习财务分析的基本原理和基本方法，为后续章节的学习奠定基础。
[基本要求]通过本章教学，要求学生重点掌握评价偿债能力、营运能力、获利能力的各项指标的计算和应用及杜邦分析体系。
[教学要点]偿债能力分析、营运能力分析、获利能力分析、杜邦分析体系[教学时数]12学时[教学内容]第一节财务分析概述一、财务分析的作用财务分析是以企业的财务报告等会计资料为基础，对企业的财务状况和经营成果进行分析和评价的一种方法。
财务分析是财务管理的重要方法之一，它是对企业一定期间的财务活动的总结，为企业进行下一步的财务预测和财务决策提供依据。
二、财务分析的目的对企业进行财务分析所依据的资料是客观的，但是，不同的人员所关心问题的侧重点不同，因此，进行财务分析的目的也各不相同。
(一)评价企业的偿债能力通过对企业的财务报告等会计资料进行分析，可以了解企业资产的流动性、负债水平以及偿还债务的能力，从而评价企业的财务状况和经营风险，为企业经营管理者、投资者和债权人提供财务信息。
(二)评价企业的资产管理水平资产是企业生产经营活动的经济资源，资产的管理水平直接影响到企业的收益，它体现了企业的整体素质。
进行财务分析，可以了解到企业资产的保值和增值情况，分析企业资产的管理水平、资金周转状况、现金流量情况等，为评价企业的经营管理水平提供依据。
(三)评价企业的获利能力获取利润是企业的主要经营目标之一，它也反映了企业的综合素质。
企业要生存和发展，必须争取获得较高的利润，这样才能在竞争中立于不败之地。
(四)评价企业的发展趋势无论是企业的经营管理者，还是投资者、债权人，都十分关注企业的发展趋势，这关系到他们的切身利益。
通过对企业进行财务分析，可以判断出企业的发展趋势，预测企业的经营前景，从而为企业经营管理者和投资者进行经营决策和投资决策提供重要的依据，避免决策失误给其带来重大的经济损失。
三、财务分析的基础财务分析是以企业的会计核算资料为基础，通过对会计所提供的核算资料进行加工整理，得出一系列科学的、系统的财务指标，以便进行比较、分析和评价。
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4.已获利息倍数
息税前利润总额 (全部)利息支出
➢息税前利润总额=利润总额+利息支出。
➢一般情况下，已获利息倍数越高，企业长期偿 债能力越强。从长期来看该指标至少应大于1。
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5、或有负债比率
或有负债余额 所有者权益总额
*100%
➢或有负债余额=已贴现商业承兑汇票金额+对外担保金 额+未决诉讼、未决仲裁金额（除贴现与担保引起的诉 讼或仲裁）+其他或有负债金额。
➢一般情况下，流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强； ➢流动比率过高，表明企业流动资产占用较多，会影响资金的 使用效率和企业的筹资成本，进而影响获利能力 ； ➢说服力大小主要取决于存货和应收账款的变现能力
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2.速动比率
速动资产 流动负债 *100%
速动资产=流动资产-存货-预付账款-一年 内到期的非流动资产
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第四节 企业获利能力分析
1、总资产报酬率
息税前利润 总资产平均总额
100%
➢该指标越高，表明企业的资产利用效益越好， 整个企业获利能力越强 (企业)
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2、净资产收益率
净利润 平均净资产
100%
净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的 能力越强，运营效益越好，对企业投资人和债 权人的权益保证程度越高 （股东）
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二、长期偿债能力
1.资产负债率
负债总额 资产总额
100%
❖一般情况下，资产负债率越小，表明企业长期偿债 能力越强。
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2.股东权益比率
股东权益总额 资产总额
100%
倒数
权益乘数
资产总额 股东权益总额
资产负债率 股东权益比率 1
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3.产权比率
负债总额 股东权益总额
100%
➢侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有 资金对偿债风险的承受能力。
➢一般情况下，速动比率越高，表明企业偿还流动负债的 能力越强。
➢速动比率过大，表明企业会因现金及应收账款占用过多， 而增加企业的机会成本。
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3.现金流动负债比率
年经营现金净流量 年末流动负债
*100%
➢指标越大，表明企业经营活动产生的现金净流量越多，越能 保障企业按期偿还到期债务。
➢指标过大，表明企业流动资金利用不充分，获利能力不强
平均存货 期初存货余额 期末存货余额 2
一般情况下，存货周转率高，表明存货变现速度快，周 转额较大，资金占用水平较低
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2.应收账款周转率
赊销收入净额 应收账款平均余额
应收账款平均收账期
360 应收账款周转率
➢一般情况下，应收账款周转率越高越好。
➢应收账款周转率高，表明收账迅速，账龄较短；资 产流动性强，短期偿债能力强；可以减少收账费用 和坏账损失。
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四、财务分析的种类
主体：内部分析和外部分析
对象：资产负债表分析、利润表分析和 现金流量表分析
方法：比率分析法和比较分析法 目的：偿债能力分析、获利能力分析、
营运能力分析、发展趋势分析和
综合分析
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第二节 企业偿债能力分析
一、短期偿债能力(solvency)分析
1.流动比率
流动资产 流动负债
*100%
第三章 财务分析
1
《财务管理学》课程结构
2
第三章 财务分析
教学要点
教学内容
思考题
自测题
自测题答案
习题
案例分析
参考文献
3
教学要点
4
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教学内容
第一节 财务分析概述 第二节 企业偿债能力分析 第三节 企业营运能力分析 第四节 企业获利能力分析 第五节 企业财务状况的趋势分析
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第一节 财务分析概述
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3、盈余现金保障倍数
经营现金净流量 净利润
100%
➢一般来说，当企业当期净利润大于零时，盈余现金保 障倍数应当大于1。
➢该指标越大，表明企业经营活动产生的净利润对现金 的贡献越大。
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4、基本每股收益
净利润 优先股股利 发行在外的普通股平均股数
稀释每股收益——在考虑潜在普通股（主要包括可 转换债券、认股权证和股票期权）稀释性影响的基 础上，对基本每股收益的分子、分母进行调整后再 计算的每股收益。
➢反映企业所有者权益应对可能发生的或有负债的保障 程度
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6、带息负债比率
带息负债余额 负债总额
*100%
➢带息负债总额=短期借款+一年内到期的长期负债+长期 借款+应付债券+应付利息
➢在一定程度上体现了企业未来的偿债尤其是偿还利息 的压力
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第三节 企业营运能力分析
1.存货周转率
营业成本 平均存货
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3、技术投入比率
本年科技支出合计 本年营业收入
*100%
该指标反映企业在科技进步方面的投入，在一 定程度上可体现企业的发展潜力
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第六节 企业财务状况的综合分析
财务比率综合评分法 杜邦分析法
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净资产收益率
资产净利率 × 权益乘数
销售净利率
× 总资产周转率
净利润 ÷ 销售收入 销售收入 ÷ 资产总额
*100%
资本保值增值率越高，表明企业的资本保全状 况越好，所有者权益增长越快，债权人的债务 越有保障，该指标通常应大于100%。
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2、资本积累率
本年所有者权益增长额 年初所有者权益总额
*100%
即所有者权益增长率；资本积累率若大于零， 则指标值越高，表明企业的资本积累越多，应 付风险、持续发展的能力越大 。
（1） （2） （3） （4）
据此测定的结果：
一、财务分析的作用
对内：
揭示生产经营活动中存在的问题 业绩评价
对外：为利益相关者提供决策依据
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二、财务分析的目的
评价企业的偿债能力——债权人 评价企业的资产管理水平——经营者 评价企业的获利能力——所有者 评价企业的发展趋势 ——政府
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三、财务分析的基础 1.资产负债表 2.损益表 3.现金流量表
总收入 － 总成本
非流动资产 ＋ 流动资产
杜邦分析系统图
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方法一：连环替代法
基期指标 N0=A0×B0×C0 报告期指标 N1=A1×B1×C1 该指标报告期与基期的差异（N1- N0=D），
N0=A0×B0×C0 第一项替代N2=A1×B0×C0 第二项替代N3=A1×B1×C0 第三项替代N1（即报告期指标）=A1×B1×C1
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5、市盈率
每股市价 每股收益
➢市盈率高说明投资者对该公司的发展前景看好， 愿意出较高的价格购买该公司股票
➢市盈率过高，也意味着这种股票具有较高的投 资风险。
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6、每股净资产
年末股东权益 年末普通股股数
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第五节 企业发展能力分析
1、资本保值增值率
扣除客观因素后的年末所有者权益总额
年初所有者权益总额