开题报告-参考样本

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开题报告范文5篇

开题报告范文5篇

开题报告范文5篇开题报告范文5篇一、引言开题报告是研究生阶段的一项重要任务,它对于研究生的学术研究起到了指导和规范的作用。

本文将通过介绍五篇开题报告范文,帮助读者更好地理解开题报告的写作要求和结构。

二、范文一:基于人工智能的智能家居系统设计与实现本开题报告旨在设计和实现一个基于人工智能的智能家居系统。

通过分析市场需求和技术现状,我们将研究如何利用机器学习和深度学习算法,实现智能家居设备的自动化控制和智能化管理。

我们将重点研究智能家居系统的感知、决策和执行三个核心模块,并通过实验验证系统的性能和可行性。

三、范文二:基于区块链的供应链金融创新研究本开题报告旨在研究基于区块链技术的供应链金融创新。

通过对传统供应链金融的问题和挑战进行分析,我们将探讨如何利用区块链技术构建透明、安全、高效的供应链金融系统。

我们将重点研究区块链技术在供应链金融中的应用场景和实施方法,并通过案例分析验证其可行性和效果。

四、范文三:基于大数据的舆情分析与应用研究本开题报告旨在研究基于大数据的舆情分析与应用。

通过对社交媒体、新闻媒体和网络论坛等海量数据进行收集和分析,我们将探讨如何利用大数据技术提取和挖掘舆情信息,并将其应用于舆情预警、舆情管理和舆情应对等领域。

我们将重点研究大数据分析算法和舆情应用系统的设计与实现,并通过实验评估其准确性和实用性。

五、范文四:基于虚拟现实的教育教学创新研究本开题报告旨在研究基于虚拟现实技术的教育教学创新。

通过对传统教学模式的问题和挑战进行分析,我们将探讨如何利用虚拟现实技术提供更丰富、更真实的教学环境和学习体验。

我们将重点研究虚拟现实技术在教育教学中的应用场景和实施方法,并通过实验评估其对学生学习效果的影响。

六、范文五:基于物联网的智慧城市建设研究本开题报告旨在研究基于物联网技术的智慧城市建设。

通过对城市发展和管理的需求进行分析,我们将探讨如何利用物联网技术实现城市基础设施的智能化和信息化。

我们将重点研究物联网技术在智慧城市中的应用场景和实施方法,并通过实地调研和数据分析验证其可行性和效果。

开题报告范文模板

开题报告范文模板

开题报告范文模板篇一:开题报告范文模板一、背景及问题提出为了更好地学习和研究本专业课程,以及提高我的学术水平和个人能力,我选择了进行论文研究。

目前,随着生活方式的改变以及消费者需求的不断增加,越来越多的消费者开始关注有机农产品。

因此,本文研究了有机农产品的市场需求和生产情况,以探究如何提高有机农产品产业的发展水平。

二、研究目标与意义本文旨在探究:1. 当前有机农产品的市场需求和生产情况;2. 近年来有机农产品的发展趋势;3. 提高有机农产品产业的发展水平,以及如何满足消费者的需求。

通过此研究,可以了解当前有机农产品的市场情况,预测未来的市场趋势,进而制定合理的发展战略,促进有机农产品的发展。

此外,本研究还可以为相应的政策制定提供依据,并帮助消费者更好地了解和选择有机农产品。

三、研究方法本文将采用问卷调查、访谈、文献研究等方法,通过对消费者、生产者以及专家学者的访谈和问卷调查,收集有关有机农产品的市场需求和生产情况的数据和信息,并结合文献研究进行分析和归纳。

四、预期结果和成果本研究预计将得到以下结果和成果:1. 详细了解当前有机农产品的市场情况和消费者的关注点;2. 探究有机农产品发展趋势,提出一些可行的发展方向;3. 帮助消费者更好地了解有机农产品,认识有机农业的优点;4. 为相关政策制定提供数据和分析依据。

五、研究进度计划本文将分为以下几个阶段进行:1. 第一阶段:研究背景及问题提出;2. 第二阶段:详细了解当前有机农产品的市场情况、消费者需求和生产情况;3. 第三阶段:探究有机农产品的发展趋势以及相关政策条例;4. 第四阶段:结合研究结果提出可行的发展方向和改进措施;5. 第五阶段:起草论文,并提交开题报告。

六、预期的困难和解决方法1. 调查的样本有限,不具有代表性。

解决方法:尽可能扩大样本范围,增加调查的数量,提高数据的可信度和受益人的范围。

2. 调查结果的真实性存在一定误差。

解决方法:对问卷、访谈的内容进行反复核对,同时借助文献研究等方法进行比对,降低误差。

开题报告(精选3篇)

开题报告(精选3篇)

开题报告(精选3篇)在当下这个社会中,报告使用的频率越来越高,我们在写报告的时候要避免篇幅过长。

那么大家知道标准正式的报告格式吗?下面的3篇开题报告是由作者精心整理的论文开题报告模板范文模板,欢迎阅读参考。

毕业论文开题报告之会计篇一一、选题背景(含国内外相关研究综述及评价)与意义1、课题来源课题为《贵州省盘县戒毒所医技楼建筑与装饰工程招标控制价编制》。

该医技楼结构形式为框架结构,建筑总高度19.80米,工程总建筑面积4532.0平方米,建筑层数为地上五层。

本工程属于钢筋混凝土框架结构体系,工程设计规模为小型,耐火等级二级、抗震设防烈度6度,主体结构合理使用年限50年。

地基基础设计等级为丙级;抗震等级为三级,上部结构的嵌固端为基础顶面。

建筑分类为多层民用建筑,建筑耐火等级为二级。

框架结构外填充墙均采用200厚加气混凝土砌块,内填充墙采用200或100厚加气混凝土砌块,均用混合砂浆。

所有构造柱、圈梁、过梁混凝土强度等级为C25,框架柱混凝土强度等级为C30,梁、板的混凝土强度等级均为C30。

2、选题背景(含国内外相关研究综述及评价)(1)国内相关研究综述招标控制价的产生的背景:随着近年建设工程的迅速发展,为加强建筑工程计价活动的监督管理,规范工程计价行为,维护建筑市场正常秩序,合理确定和有效控制工程造价,2008年12月1日起实施的《建设工程工程量清单计价规范》(GB50500—2008)规定:国有资金投资建设工程项目应实行工程量清单招标,并应当编制招标控制价。

目前我国的造价行业存在许多问题,比如不够重视投资决策阶段工程造价的确控、设计阶段的工程造价控制不严、还未全面采用国际上通用的工程量清单报价方式、施工阶段对工程造价控制不够、工程竣工结算阶段工程造价控制不力等。

(2)国外相关研究综述国外的工程造价估算是建立在价值工程基础上的,在建筑合同文本中须包括使用价值工程技术的条款。

它一般分为二种情况:一是自愿采用,承建商从自身利益出发,考虑采用价值工程技术,此时费用由承包商自身承担;另一种情况是强制运用,在合同中规定承包商须采用价值工程技术,至于费用一般由业主承担。

开题报告范文(通用6篇)

开题报告范文(通用6篇)

开题报告开题报告范文(通用6篇)艰辛而又充满意义的大学生活即将结束,毕业前大家都要写毕业设计,而我们做毕业设计前要先写开题报告,那么你有了解过开题报告吗?下面是小编帮大家整理的开题报告范文(通用6篇),希望能够帮助到大家。

开题报告篇1一、论文名称、课题来源、选题依据论文名称:基于BP神经网络的技术创新预测与评估模型及其应用研究课题来源:单位自拟课题或省级政府下达的研究课题选题依据:技术创新预测和评估是企业技术创新决策的前提和依据。

通过技术创新预测和评估,可以使企业对未来的技术发展水平及其变化趋势有正确的把握,从而为企业的技术创新决策提供科学的依据,以减少技术创新决策过程中的主观性和盲目性。

只有在正确把握技术创新发展方向的前提下,企业的技术创新工作才能沿着正确方向开展,企业产品的市场竞争力才能得到不断加强。

在市场竞争日趋激烈的现代商业中,企业的技术创新决定着企业生存和发展、前途与命运,为了确保技术创新工作的正确性,企业对技术创新的预测和评估提出了更高的要求。

二、本课题国内外研究现状及发展趋势现有的技术创新预测方法可分为趋势外推法、相关分析法和专家预测法三大类。

(1)趋势外推法。

指利用过去和现在的技术、经济信息,分析技术发展趋势和规律,在分析判断这些趋势和规律将继续的前提下,将过去和现在的趋势向未来推演。

生长曲线法是趋势外推法中的一种应用较为广泛的技术创新预测方法,美国生物学家和人口统计学家RaymondPearl提出的Pearl曲线(数学模型为:Y=L?M[1+A?exp(—B·t)])及英国数学家和统计学家Gompertz提出的Gompertz 曲线(数学模型为:Y=L·exp(—B·t))皆属于生长曲线,其预测值Y为技术性能指标,t为时间自变量,L、A、B皆为常数。

Ridenour 模型也属于生长曲线预测法,但它假定新技术的成长速度与熟悉该项技术的人数成正比,主要适用于新技术、新产品的扩散预测。

开题报告范文模板(共10篇)

开题报告范文模板(共10篇)

篇一:开题报告格式及范文模板(最全面,最实用)1. 开题报告方法介绍:开题报告是指开题者对科研课题的一种文字说明材料。

这是一种新的应用写作文体,这种文字体裁是随着现代科学研究活动计划性的增强和科研选题程序化管理的需要应运而生的。

开题报告一般为表格式,它把要报告的每一项内容转换成相应的栏目,既便于开题报告按目填写,避免遗漏;又便于评审者一目了然,把握要点。

2. 开题报告的基本内容及其顺序:一、开题报告封面:论文题目、系别、专业、年级、姓名、导师二、论文的背景、目的和意义(目的要明确,充分阐明该课题的重要性): 1.论文的背景; 2.理论意义; 3.现实意义三、国内外研究概况(应结合毕业设计题目,与参考文献相联系,是参考文献的概括): 1.理论的渊源及演进过程; 2.国内有关研究的综述; 3.国外有关研究的综述四、论文的理论依据、研究方法、研究内容(思想明确、清晰,方法正确、到位,应结合所要研究内容,有针对性)五、研究条件和可能存在的问题六、预期的结果七、论文拟撰写的主要内容(论文提纲)八、论文工作进度安排(内容要丰富,不要写得太简单,要充实,按每周填写,可2-3周,但至少很5个时间段,任务要具体,能充分反映研究内容)九、参考文献下面是开题报告模板:*****大学毕业设计(论文)开题报告课题名称:学生姓名:学号:指导教师:职称:所在学院:专业名称:****大学年月日祝福大家!谢谢大家!!结束!!!篇二:开题报告格式模板辽宁工程技术大学本科毕业设计(论文)开题报告题目指导教师院(系、部)专业班级学号姓名日期教务处印制一、选题的目的、意义和研究现状二、研究方案及预期结果三、研究进度篇三:大学生毕业论文开题报告范文模版普通本科毕业论文(设计)开题报告及任务书篇四:毕业论文开题报告模板(范文)毕业论文(设计)开题报告一、选题依据(拟开展研究项目的研究目的、意义)(1)研究目的期待可能性理论产生于二十世纪初的德国,在大陆法系国家的刑法理论中研究探讨的比较多,不过由于我国对期待可能性理论的研究起步相对较晚,在许多问题上还没有形成一个较为统一的意见,直到今天,对期待可能性理论的价值以及理论本身,都没有居绝对优势地位的学说。

开题报告范文样本【三篇】

开题报告范文样本【三篇】

【导语】开题报告是指开题者对科研课题的⼀种⽂字说明材料。

以下是整理的开题报告范⽂样本,欢迎阅读!开题报告范⽂样本篇⼀ ⼀、课题来源及研究的⽬的和意义: 课题题⽬:次贷危机对我国经济的影响分析 课题来源:教师规定课题 ⽬的和意义: 2019年夏季美国次级抵押贷款危机的爆发,迅速向全球蔓延。

美国房地产泡沫的破灭不仅导致国际⾦融市场的动荡,⽽且引发了美国房地产及其关联⾏业的衰退,拖累了美国乃⾄世界经济的增长。

尽管西⽅主要发达国家政府采取了强有⼒的联合⼲预措施,部分缓解了危机的进⼀步恶化,但危机的影响⾄今尚未完全消除。

⽬前,次贷危机造成的经济衰退已经演变为⾃20世纪30年代“⼤萧条”以来最严重的经济危机。

次贷危机的发⽣,使⾦融创新和⾦融国际化的过程受到重⼤挫折,尤其是要重新认识房地产⾦融的创新对经济的影响。

本⽂主要就次贷危机对我国经济各领域的影响来分析,并探讨相应的对应措施,总结其经验教训,从⽽为⽇后应对各类⾦融风暴的未⾬绸缪做参考。

⼆、国内外的研究现状及分析: 次贷危机的发⽣,各学者、专家对次贷危机的分析众说纷纭。

对次贷危机的研究也有相当多的⽂献书籍,研究认识得已相当深刻。

纵使在美国这样⾦融业⾼度发达的国家,⼤众层⾯的⾦融⽂化仍有待提⾼。

此轮次贷风暴还对现有美国⾦融体制提出了诸多挑战。

危机必然成为市场⾰旧布新的重⼤契机。

⽽美国监管*应对危机的举措,也当在治标与治本的双重意义上给予更多关注和解读。

从某种意义上说,近在眼前的全球性次贷风暴对中国⼈来说可能是件幸事。

认真体味此次风暴之教训,我们应尽可能避免危机的种⼦在中国⽣根发芽,在未来引起⽆穷祸患。

三、研究的主要内容: 1、次贷危机定义及成因发展; 2、次贷危机对我国⾦融业的影响; 3、次贷危机对我国企业的影响; 4、次贷危机对房地产的影响; 5、次贷危机的应对措施以及给后⼈的启⽰。

四、具体研究⽅案及进度安排和预期达到的⽬标: 1、资料收集与整理阶段(兼实习):2⽉15⽇–4⽉17⽇ 2、确定论⽂基本结构及内容阶段:4⽉18⽇–4⽉25⽇ 3、完成论⽂初稿阶段:4⽉26⽇-5⽉7⽇ 4、论⽂修改阶段:5⽉8⽇–5⽉25⽇ 5、论⽂评审阶段:5⽉26⽇–5⽉31⽇ 6、论⽂答辩阶段:6⽉1⽇–6⽉8⽇ 五、研究过程中可能遇到的困难和问题及解决的措施: 可能遇到的问题: 1、对次贷危机影响企业程度把握不够,在研究过程中可能对⼀些涉及⾦融专业知识词汇需研究查询。

教你如何写开题报告【优秀10篇】

教你如何写开题报告【优秀10篇】

教你如何写开题报告【优秀10篇】(经典版)编制人:__________________审核人:__________________审批人:__________________编制单位:__________________编制时间:____年____月____日序言下载提示:该文档是本店铺精心编制而成的,希望大家下载后,能够帮助大家解决实际问题。

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开题报告(范文30篇)

开题报告(范文30篇)

开题报告(范文30篇)开题报告范文一、开题报告内容概括一、课题研究的背景所谓课题背景,主要指的是为什么要对这个课题进行研究,所以有的课题干脆把这一部分称为“问题的提出”,意思就是说为什么要提出这个问题,或者说提出这个课题。

二、课题研究的内容。

课题研究的内容,顾名思义,就是我们的课题要研究的是什么。

比如我校黄姝老师的指导的课题“佛山新八景”,课题研究的内容就是:“以佛山新八景为重点,考察佛山历史文化沉淀的昨天、今天、明天,结合佛山经济发展的趋势,拟定开发具有新佛山、新八景、新气象的文化旅游的可行性报告及开发方案。

”三、课题研究的目的和意义课题研究的目的,应该叙述自己在这次研究中想要达到的境地或想要得到的结果。

四、课题研究的方法在“课题研究的方法”这一部分,应该提出本课题组关于解决本课题问题的门路或者说程序等。

一般来说,研究性学习的课题研究方法有:实地调查考察法(通过组织学生到所研究的处所实地调查,从而得出结论的方法)、问卷调查法(根据本课题的情况和自己要了解的内容设置一些问题,以问卷的形式向相关人员调查的方法)、人物采访法(直接向有关人员采访,以掌握第一手材料的方法)、文献法(通过查阅各类资料、图表等,分析、比较得出结论)等等。

在课题研究中,应该根据自己课题的实际情况提出相关的课题研究方法,不一定面面俱到,只要实用就行。

五、课题研究的步骤课题研究的步骤,当然就是说本课题准备通过哪几步程序来达到研究的目的。

所以在这一部分里应该着重思考的问题就是自己的课题大概准备分几步来完成。

一般来说课题研究的基本步骤不外乎是以下几个方面:准备阶段、查阅资料阶段、实地考察阶段、问卷调查阶段、采访阶段、资料的分析整理阶段、对本课题的总结与反思阶段等。

六、课题参与人员及组织分工。

这属于对本课题研究的管理范畴,但也不可忽视。

因为管理不到位,学生不能明确自己的职责,有时就会偷懒或者互相推诿,有时就会做重复劳动。

因此课题参与人员的组织分工是不可少的。

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我国上市公司增发的市场效应分析金融073(1007-------)张----摘要:增发作为上市公司主要的再融资方式,在中国始于1998年,虽然最初只是作为达不到配股资格的上市公司实施资产重组的融资方式,但增发并没有在重组类公司的融资中广泛应用,反而由于其门槛低、无股本规模限制、融资量大等因素被一些业绩优秀的公司采用。

现在,越来越多的公司利用增发的方式募集资金。

本文将在国内外已有研究成果的基础上,选取恰当的指标对中国上市公司增发后短期和长期的股价的走势进行研究。

另外,本文将对增发的动因进行分析。

关键词:增发股价反应增发动因1研究背景1.1前言筹集资金是证券市场的基本功能,作为市场主体的上市公司在获得证券市场初始融资( IPO)后,因产业发展或资本运作的需要,在证券市场再融资是可供选择的最佳方式之一。

从国际市场来看, 上市公司再融资的主要方式有增加发行、供股发行、可转换证券、认股权证、配售、分拆等六种基本方式。

从国外证券市场的实践来看,上市公司增资发行是证券市场中经常使用的一种融资手段。

自20世纪70 年代以来,美国上市公司已经越来越青睐增发新股这种融资方式。

在我国,上市公司增发新股的历史相对较短。

1999 年7 月,上菱电器的成功增发标志着我国上市公司单一的再融资格局被打破。

2000 年4 月证监会发布了《上市公司向社会公开募集股份暂行办法》。

到2000 年底,已有24 家上市公司实施了增发融资,共募集资金220 亿元。

2001 年中国证监会正式出台了新的《上市公司新股发行管理办法》和《关于做好上市公司新股发行工作的通知》,同时2000 年的《暂行办法》废止,而且作为主要的再融资限制条件的净资产收益率指标、筹资规模等也较之配股更具灵活性。

于是,大量的上市公司纷纷宣布增发预案,甚至原来一些准备配股的上市公司也改变了再融资方式,重新选择了“增发”。

2002 年7 月,证监会在广泛征求社会各界意向的基础上再次发布《关于上市公司增发新股有关条件的通知》。

通知要求,上市公司申请增发新股,除符合《上市公司新股发行管理办法》的规定外,还应符合最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于10%,且最近1 个会计年度加权平均净资产收益率不低于10%等10 个条件。

这对抬高上市公司申请增发新股的“门槛”,规范增发行为无疑具有重大意义。

2006 年初证监会向券商下发了《上市公司再融资管理办法征求意见稿》,一度暂停的股权再融资又重新开启。

截止2011年底,中国现存的上市公司中共有209家发生过增发行为。

增发已经成为中国证券市场上市公司再融资的一种非常常见、非常重要的方式。

1.2研究意义对于二级市场的投资者来说,其收益来源于股利利得和资本利得。

但我国资本市场的实际情况确实上市公司股利分配很少或根本不分配,因此,无论是机构还是个人投资者收益的主要来源是资本利得,即二级市场的收益率尤其是超额收益率或异常收益率。

根据资本市场有效性理论,股票价格的波动是价格对信息反映的速度和分布情况。

增发作为上市公司在证券市场再融资的一种重要的方式,对上市公司的发展和业绩有着极其重大的影响,这种影响必然影响到上市公司的股价,影响到广大二级市场投资者的利益。

本文正是对公司增发前后其股价波动的效应进行研究,以对二级市场投资者产生一定的指导作用。

另外,研究的结果将对后期市场增发的股价效应产生一定的影响,在一定程度上对促进我国证券的成熟与完善有着重要的现实意义。

2.文献综述2.1国内外研究概况金融市场上一个很重要的不寻常现象就是股票发行后股价的弱势表现(the underperformance after issues)。

国内外许多研究都表明在股票增发后长达5 年的时间里,超常收益(abnormal returns)都为负数。

2.1.1国外文献综述国外大量研究文献表明,上市公司公告股票发行时往往伴随公司股价的显著下跌,即存在“公告效应”( announcement effect )。

Asquith 和Mullins( 1986) 以1963- 1981年间的工业类股票增发为研究对象,发现工业类上市公司增发公告日及前一天的超常收益率为-3. 0%。

Spiess and Affleck-Graves(1995)的研究表明在美国证券市场上,工业企业上市公司增发后的 3 至 5 年的时间段内,相比较控制组的非增发公司,其股票收益会经历40%-60%的低迷。

Loughran and Ritter(1995)对这一问题进行了研究,他们以1970 年至1990 年间在美国NASDAQ、Amex 和NYXE 实行增发的3702 只股票为样本,分别研究了SEO 后三年间和五年间的市场表现,结果发现,SEO 后三年间和五年间的持有期收益率要远远小于相应的参照公司股票的同期收益率而且这种收益率的差异不能用Fama 和French 的三因素模型加以解释。

Kang 和Stulz ( 1996)研究则发现日本市场中增发新股引致的超常收益率为4. 5%,且显著大于0。

随着研究的深入,对公告效应出现了一系列的解释,诸如价格压力假说( Price- pressure Hypothesis)、杠杆假说( LeverageH ypothesis)、信号假说( Information Hypothesis)、代理理论模型(Agency Theory Models)、自由现金流量假说( Free Cash Flow Hypothesis)等等。

Aigbe和HariKumar ( 1996)对无负债公司增发新股的公告效应的研究表明,其公告日及前一天的累计超常收益率有0. 82%的跌幅。

Lee(1997)和Jegadeesh(2000)的文章通过对美国证券市场的研究得到了类似的结论。

Slovin、Sushka和Lai ( 2000 )对英国1986- 1994年上市公司增发新股公告效应的研究结果显示,其两日内的平均超常收益率为-2. 9%。

Wu ( 2001) 采用增发公告日的收盘价与增发前收盘价的比值与1的差为指标,对美国1986- 1998年间增发新股的5180家上市公司的增发公告前后的股票价格变动进行了研究,得出平均- 0. 62% 的价格变动。

Gajew ski和Ginglinger ( 2002)对1986- 1996年法国上市公司在增发新股和配股两种方式下的股票异常收益率进行了比较,配股的两日平均异常收益显著为负,而增发新股公告期间没有显著的异常收益。

2.1.2国内文献综述近年来国内学者对增发的“公告效应”也进行了一些研究,研究结果普遍显示存在一定的负公告效应。

胡乃武、阎衍和张海峰( 2002) 以沪深两市1998年至2001年7月增发新股的35家上市公司为研究样本,运用回归模型来考察增发数量、资产负债水平以及股票的市盈率对个股价格走势的影响程度。

其研究结果显示,增发公告对股价有负面的影响,且主要与大盘走势、增发数量占总股本的比例和资产负债率这三个因素相关。

陆满平( 2002)以沪深两市1998- 2001 年增发新股的上市公司为研究样本,按年份对其统计特征进行分析。

将董事会增发新股公告日和新股上市日分别作为事件日加以研究,用市场模型计算异常收益率。

其研究结果显示,1998 - 2002 年,上市增发新股公告期间,每年的平均异常收益均显著为负,增发股份上市比增发公告的影响大,股价对增发公告有提前反应。

刘力、王汀汀、王震( 2003)选取了从1998年1月到2001年12月有增发公告的A 股公司为研究样本,对我国A 股市场增发的市场反应和原因进行了实证研究与分析,证实了增发公告具有显著的负价格效应,认为在二元股权结构下,非流通股大股东可利用增发流通股中所含的“流通权”价值进行“圈钱”。

夏伟芳、张维然( 2003)运用事件研究法,研究了2001- 2002年上市公司增发预案的公告效应,发现增发决策公告会引起股价负超额收益,在( - 1,+ 1)的事件窗口内,平均下跌2. 4%,显著降低上市公司的市场价值。

他们认为上市公司弃配从增是几个方面原因综合作用的结果,包括特殊的二元股权结构引起的财富转移效应,增发新股不受比例限制,增发新股的定价采取与现价接近的原则以及增发新股既可以向老股东配售,也可以在网上公开发售,因而较配股具有更广的对象。

李燕妮、杨贵宾( 2005)以2003年1月1日至12月31日这一区间沪深股市所有上市公司发布的再融资公告事件为研究样本,利用超额收益分析法,分析了上市公司再融资决策三次公告中的首次公告对股价的影响, 实证分析表明,增发、配股的再融资决策公告皆对股价有负面影响,即投资者不希望上市公司实施再融资,从而通过抛售的方式来对这一事件做出反应,并且投资者对增发的厌恶程度大于配股。

孔东民、付克华( 2005)对股东大会决议公告日、发行日和上市日的市场反应进行了检验,结果发现市场对增发有负面反应,但在大盘上涨阶段反应较为平缓。

其实证研究发现不同的事件日,市场对增发规模、净资产收益率、增发价格、二级市场价格和投资者情绪这4个因素有不同的反应。

2.2国内研究的评论作为新生市场,中国的证券市场在制度、市场成熟度等方面都表现出了和西方国家十分不同的特点。

目前国内也有一些关于增发的研究,如李梦军与陆静( 2001)、段海虹( 2002)、胡乃武等( 2002)、刘力等( 2003)和张人骥与刘春江( 2004)等。

但总体上说,该类文献都存在一定的不足:1. 研究的时间,样本量不足,样本时间的选取亦不具有代表性,以上研究未能包含2002年以后的样本。

考虑到2002年7月24日,中国证监会发布《关于上市公司增发新股有关条件的通知》对上市公司股票增发提高了要求,可以推断,大部分研究的样本区间只包含了过度增发的时段。

即使最新的研究如刘力等( 2003)与张人骥、刘春江( 2004)也只考察了2001年12月份以前的样本。

而且,因为证监会放低门槛,2001年度提出增发计划的上市公司已达到上百家,由于其失败比例较高,使得市场的负面反应在一定程度上被放大。

以这样的样本数据进行研究有失偏颇,其结论自然不能稳健。

2. 事件日选取较单一。

考虑到在增发过程中,存在着多个事件日,例如董事会公告日、股东会决议公告日、临时股东会决议公告日、获准增发公告日、正式增发方案公告日、上市公告日以及上市日等,而前述的大部分研究只考虑某一个事件日,例如胡乃武等( 2002)只选择股东大会决议公告日进行检验,刘力等( 2003)也只选择了董事会公告日加以考察。

3. 样本选取较粗糙,具体的分析可见张人骥、刘春江( 2004) 。

例如刘力等( 2003)的研究样本中包含大量B 股公司( 15. 46% ) 和发行失败的公司( 31. 96% ),样本选取较繁杂。

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