聚四氢呋喃市场调研报告

聚四氢呋喃市场调研报告 聚四氢呋喃（英文简称“PTMEG”），又称聚四亚甲基二醇或聚丁二醇醚，由四氢呋喃开环聚合生成溶于大多数有机溶剂，不溶于水的聚合物。常用聚四氢呋喃的分子量为1000～2000；室温下为蜡状固体,35℃时为无色粘稠液体,玻璃化温度为－76℃。 一、用途： 聚四氢呋喃是生产聚氨酯（聚氨酯纤维，聚氨酯弹性体，合成革，涂料助剂，粘接剂和密封胶）和聚酯、聚酰胺的重要原料。由平均分子量为1000的聚四氢呋喃制得的嵌段聚氨酯橡胶，可用作轮胎、传动带、垫圈等,也可用于涂料、人造革、薄膜等;平均分子量为2000的聚四氢呋喃，可用以制聚氨酯弹性纤维。近年来又发现，由聚四氢呋喃制成的嵌段聚氨酯具有良好的抗凝血性，可用作医用高分子材料。 聚四氢呋喃主要用于生产聚氨酯弹性体、氨纶和脂醚共聚弹性体。国外 PTMEG的最大消费市场是氨纶（49%）、其次是聚氨酯弹性体（36%）和酯醚共聚弹性体（15%）。我国主要用于生产氨纶，部分用在聚氨酯弹性体中，国内脂醚共聚弹性体基本上是空白。 二、产能及市场需求：目前聚四氢呋喃国内总产能达到29万吨，占全球份额的33%以上，在建产能33万吨。截至2011年底我国产能26万吨，2011年国内产量20万吨，当年进口量10万吨，出口量1万吨。 三、市场价格及成本预测：一段时间以来，聚四氢呋喃价格较平稳，目前聚四氢呋喃国产2000分子量货源商谈27500-28500元/吨，进口高端货源商谈33500-34500元/吨。国内聚四氢呋喃成本估算目前在2000元/吨（完全成本）左右，产品价格受上游原料BDO（1,4-丁二醇）价格波动影响较大。 四、聚四氢呋喃项目的可行性论证及市场预测： 2012年7月13日鹤煤公司邀请了行业专家对BDO二期和PTMEG项目进行市场分析和技术经济分析论证，以及集团公司在考察聚四氢呋喃专有技术时化六院和化八院的专家介绍，PTMEG 是BDO的下游最好产品，10年来的数据对比，价格波动很小。鹤煤公司BDO一期年产5万吨产能已形成，但要有下游产品作支撑，目前我国年约有15%的BDO进口量，最多三年，BDO将供大于求。PTMEG项目应尽快开工，尽快形成产业链。 单从产能和新建产能来看，PEMEG行业随着大批上马的新项目很快会饱和甚至产能过剩，但在国内经济形势转好之后，氨纶和聚氨酯弹性体的增长需求将会持续，加上PTMEG行业抗风险能力强，长期来看必将会重新找到平衡。价格方面，近期会保持在28000附近，长期来看也相对稳定，不会出现BDO的冰火两重天局面。 二〇一二年七月二十二日

附件：《PTMEG市场分析报告》 PTMEG市场分析报告 一、产能分析： 2007年前，国内PTMEG行业一直保持相对稳定的发展。2009至今，国内产能大幅度增加，总产能达到29万吨，占到全球份额的33%以上。目前全国产能及在建产能数据分析如下： 产品 公司名 目前产能（万吨） 在建产能（万吨） 备注 PTMEG 巴斯夫上海 6 — — PTMEG 江苏大连 4 — — PTMEG 中石油前郭 2 — — PTMEG 山西三维 1.5+3 — -- PTMEG 中化太仓 2 — — PTMEG 宁波三菱 2.5 建设完毕 PTMEG 杭州三隆新材料 2 4 二期扩建至6万吨

PTMEG 韩国晓星 6

PTMEG 天华富邦化工 4.6 基本建设完成，计划8-9月投产

PTMEG 重庆建峰 4.6

PTMEG 国电英力特 4.6 PTMEG 台湾长春化学 6 PTMEG 四川天华 4.6 PTMEG 陕化 4.6 总计 29 33 二、表观消费量分析： 年份 2011 产能 26万吨 产量 20万吨 进口量 9.8万吨 出口量 1.4万吨 表观需求量 28.4万吨

从上表可以看出，截至2011年底，产能与表观需求量基本平衡，进口量相对比较大。但随着国内产能的迅速扩建，PTMEG行业也会像BDO行业一样迅速饱和、产能过剩，未来PTMEG行业竞争也会非常激烈。 三、市场价格： 5月非氨纶PTMEG市场整体呈现缓步下移走势，现货市场进口货源有下滑可能，持货商出货压力增大。尽管BDO深跌暂告一段落，但整体大环境难有实质性改观情况下PTMEG仍存在下滑风险。 截至月底，国产2000分子量货源商谈27500-28500元/吨附近。进口高端货源商谈在33500-34500元/吨附近，高端下滑，英威达货源稀少，无报盘听闻；大连货源商谈在31000-32000元/吨附近商谈，部分走货价格相对偏低在30000元/吨左右。韩国PTG货源商谈在32000-33000元/吨；1000分子量方面，国产货源商谈在30000-30500元/吨附近，高端进口货源商谈区间在34500-35000元/吨，巴斯夫货源有限，日本三菱货源部分小单报价仍在35000元/吨以上，商谈在34500-35000元/吨附近；韩国PTG和大连货源在32500-34000元/吨。 目前国内PTMEG生产商主要以氨纶领域为主，氨纶领域表现亦有阴跌，国产货源商谈在26500-27000元/吨，台湾大连货源价格更低在26000-26500元/吨，菱化货源商谈在28500元/吨，巴斯夫货源商谈在28000元/吨。 四、上游原料市场分析： BDO近期价格续跌态势愈演愈烈，自今年高点18500元/吨单边下行至目前的14000元/吨左右，价格下跌4000多元，三个月的时间跌幅逾20%，其主要原因是供需关系格局变化，新增产能释放预期，在产装臵厂家库存压力渐增，而终端需求持续缩量，导致整条产业链恶性循环放大基本面矛盾。 影响BDO后市的关键因素依然在于供需双方博弈情况。河南煤化精细化工有限公司一期5万吨BOD已经投产，业者对未来看空预期强烈，在下游主力行业需求动能尚未完全恢复之前，消息面缺乏利好支撑，BDO或将触及成本线附近后止跌企稳，但反弹动能严重不足，底部盘整概率较大。 长期来看，我公司二期5万吨BDO预计将于明年这时候投产运营，届时国内市场BDO行业队伍更加庞大，市场压力剧增，预计停车、低负荷运行成为一些生产厂家的常态。好在我公司下游配套有年产5万吨PTMEG项目，可内部消化BDO产能。但纵观全国，产能过剩将是BDO行业的主旋律，BDO厂家会转向开发BDO 下游产品，增加下游产品市场风险。 世界上约75%四氢呋喃用于做PTMEG,5月国内THF市场跟随原料BDO继续下探。尽管PBT副产工厂受PBT需求疲软影响装臵负荷普遍降低，但整体厂家依然受下游需求所困成交动能难有提升。而台湾南亚方面6月美金报盘下调对市场心态影响依然较大。现货市场南亚货源价格下滑至28000元/吨以下。预计阶段内现货市场成交阻力犹存。截至月底，华东市场国产正品成交在24000-25000元/吨附近；国产副产THF成交在22500-23500元/吨附近。台湾南亚现货资源商谈成交在27500-28500元/吨。 五、下游氨纶行业分析： 经历了今年4月份的拉涨之后，5月氨纶生产商受库存偏低及成本上涨的支撑又掀起了一小波拉涨风潮，尤其是受中旬氨纶行业协会大厂减产保价的协议之后，市场30D、40D售价分别报价提升至50000元/吨、45000元/吨以上，但受后市需求预期缩减影响，商家拉涨操作均显谨慎，况且，受棉纱、涤纶、粘胶等纺织主原料价格普跌影响，下游拿货心态更显谨慎，多对涨后货源多存有抵触情绪，氨纶市场实盘拉涨较为困难。截至月末，江浙地区氨纶市场20D主流56000-60000元/吨，较低在52000元/吨；30D在49000-52000元/吨；40D在43000-46000元/吨。 六、未来行情及风险分析： PTMEG主要用于生产聚氨酯弹性体、 氨纶和酯醚共聚弹性体。我国主要用于生产氨纶，部分用在聚氨酯弹性体中,国内酯醚共聚弹性体基本是空白。氨纶纤维是各种弹性纤维中最佳的一种,松紧适度,有好的伸长率和回弹性。随着服装趋势的变化,该产品的应用领域不断扩大。 近年来在医用高难度分子材料方面的应用日益广泛。PTMEG除了作为氨纶纤维的主要原料之外,在制造工艺中还被用来作为纺丝剂。用PTMEG为原料生产的热塑性聚氨酯在工业上有很多用途,如广泛用于石化、机械、军工、造船、汽车、合成革等行业。另外,PTMEG还广泛应用于涂料及表面活性剂等产品。 近期化工行业形势看空，PTMEG下游氨纶受后市需求预期缩减影响，商家拉涨操作均显谨慎，市场实盘拉涨较为困难，上游BDO行业经历了从18500的高位一路狂跌至14200，但PTMEG的价格从年初的28000（2000分子量）附近到现在并没有什么起伏，抗风险能力很强。 单从产能和新建产能来看，PEMEG行业随着大批上马的新项目很快会饱和甚至产能过剩，但在国内经济形势转好之后，氨纶和聚氨酯弹性体的增长需求将会持续，加上PTMEG行业强大的抗风险能力，长期来看必将会在短暂的挣扎之后重新找到平衡。价格方面，近期会保持在28000附近，长期来看也相对稳定，不会出现BDO的冰火两重天局面。 上游BDO产能的迅速扩大为PTMEG提供了充足的原料，同时也把市场风险转嫁给了PTMEG。虽说PTMEG抗风险能力强于BDO，但不是没有风险，要做好出口准备，开拓海外市场；同时发展下游，延长产业链，分散风险。这是分散化工行业市场风险、更好的经营化工行业的有效途径。