企业并购财务风险研究——分析联想并购案例的新框架
企业并购财务风险的问题研究及防范措施
企业并购财务风险的问题研究及防范措施引言企业并购是当今商业世界中常见的一种战略选择，它可以加快企业的发展，扩大市场份额并获得竞争优势。
然而，同时也伴随着一系列的财务风险。
本文将探讨企业并购中存在的财务风险问题，并提出相应的防范措施。
问题研究1. 资本结构和负债在企业并购过程中，资本结构和负债问题是一大关注点。
并购前后企业的财务状况可能会发生变化，特别是对于产权结构、债务规模和债务成本等方面有较大影响。
若并购后企业负债过高，可能会导致偿债能力下降，进而引发资金链断裂等问题。
2. 资本市场波动企业并购往往需要依靠资本市场的支持，然而资本市场存在波动和不稳定性。
在经济较为繁荣时期，企业容易受到资本市场的认可和支持；但在经济衰退和金融危机等时期，资本市场的风险将大大增加，企业的并购计划可能面临困境。
3. 财务信息真实性在企业并购过程中，财务信息的真实性是一个重要的问题。
并购双方需要准确、真实地了解对方的财务状况，以便进行评估和决策。
然而，存在企业隐瞒或虚报财务信息、资产负债表的调整等问题，这给并购双方带来财务风险。
4. 经营风险和市场风险企业并购后，由于管理层的变动、业务扩张、市场竞争等原因，新合并的企业面临着一系列的经营风险和市场风险。
这些风险可能导致业绩下滑、市场份额减少等问题，从而影响并购后企业的财务状况。
防范措施针对上述问题，可以采取以下措施来降低财务风险：1. 充分尽职调查在并购之前，进行充分的尽职调查非常重要。
这包括财务和会计信息的审查、财务指标的评估、合规性检查等。
通过详细的财务分析和风险评估，可以更好地了解并购对象的财务状况和潜在风险，减少财务冲击的可能性。
2. 合理资本结构规划企业并购后，应合理规划资本结构，确保企业财务稳定。
尽量避免资本过度债务化，控制负债规模和成本，提高企业的偿债能力。
同时，也要注意平衡债务和股权的比例，避免对一方过度承担风险。
3. 灵活运用融资方式在并购过程中，灵活运用融资方式可以降低财务风险。
联想并购IBM案例分析
联想并购IBM案例分析J11021334 刘灯辉摘要：随全球经济形势的大幅度变化，企业并购也逐渐成为了企业快速发展的一种途径。
面对全球经济化的大变化，我国经济与世界经济的联系也日益紧密。
这股企业并购热潮更是席卷我国，造成了不可避免的趋势。
并且随着企业并购的高峰期到来，有相当多的企业并购方案最终却以失败而告终。
失败的重要原因之一，就是忽略了并购后，企业与企业的整合后，对并购方案效果决定性作用差异。
因此，研究企业并购后的整合问题，这是关键性的。
也是提高企业并购成功率的重中之重。
本文从企业的并购的理论入手，阐述了企业并购与跨国并购的基本概念。
以联想公司的并购IBM整合结果为基本案例，将相关企业并购整合理论，综合运用到联想集团的并购实践中，对其企业并购整合效果进行详细的分析。
最后对其可借鉴性进行探讨并得出结论。
关键词：企业并购、联想、IBM、整合无论对企业还是社会而言，企业并购是社会资源的重组，意义都非常重要。
并购方案的失败，将会将并购双方企业拖入困难的境地甚至不可挽回。
而且自然资源、社会资源大幅度浪费，造成社会损失。
从而企业并购的各种要素在企业并购后整合，及在企业并购中，都有着相当重要的意义。
也是保证企业并购整合顺利，并购方案实施成功的重中之重。
企业并购整合在经济一体化的全球，倍加受到我国企业界与我国理论界相当大的关注量，吸引了各方企业的眼球。
企业并购整合的具体实例着实不少。
值得一说的是，2004年底的一起跨国并购案，夜就是联想集团并购IBM PC部门。
这个跨国并购却引起了争议。
不光在全中国，全世界各个企业领域也引发了极大的争议。
因为在我国，企业的并购还像个新生儿，并不是很成熟。
更别说是大型的跨国并购。
所以在企业并购中，我国各企业对整合工作的研究相当不足，技术和经验也是相当欠缺。
但是值得预见的是，随着全球经济一体化的趋势，我国市场化程度也会逐渐提高。
也因为如此，我国各企业之间的经济竞争也会越来越激烈，物竞天择。
跨国并购与风险管理：联想公司案例研究
跨 国并购 与风险 管理 ： 联想公 司案例研究
易 碧 蓉
（ 南农业 大 学商学院 ， 南 长 沙 ４ ０ ２ ） 湖 湖 １ １ ８ 摘要： 本文 以联 想并购 Ｉ Ｍ 的案例 深入 的分析 了跨 国并 购所 面临的人 才整合 风 险 、 Ｂ 财务 风 险、 户 流 失风 险 、 客 品牌 整 合 风 险。最后 总结 了联想 并购案 给其他 中国企业 带来的启 示 。 关键 词 ： 国并购 ；风险 管理 跨
２ Ｉ Ｍ 出 售 Ｐ 部 背 景 及 动 因 ．Ｂ Ｃ
Ｉ Ｍ， Ｂ 全称为 国际商业 机 器公 司 ， 或万 国商 业 机器 公 司 ，
总公 司在纽 约州阿蒙 克市公 司 ，９ ４年创 立 于 美 国 ， １１ 是世 界 上最大 的信息 工业跨 国公 司 ， 目前拥 有全球 雇员 ３ 多人 ， Ｏ万
业 务遍及 １ ０多个 国家 和地 区 。Ｉ Ｍ 目前 仍 然 保 持着 拥 有 ６ Ｂ 全 世界最 多 专利 的地 位 。１ ８ ９ １年 推 出首 款 个 人 电脑 ； ９ ６ １ ８
年 推 出 首 款 笔 记 本 电 脑 ； ９ ２推 出 Ｔｈｎ Ｐ ｄ Ｔｈｎ Ｐ ｄ是 １９ ｉｋ ａ ， ｉｋ ａ
略 联 盟 。Ｉ Ｍ 的 全 球 金 融 部 （Ｂ Ｇｌｂ ｌ ｉａ ｃ ｇ 和 全 球 Ｂ Ｉ Ｍ ｏ ａ Ｆｎ ｎｉ ） ｎ
业 部总 经理 Ｓｅ ｈ ｎＷａｄ先 生为联 想首席 执 行官 及董 事会 ｔｐ ｅ ｒ 董 事 。另外 ， Ｍ 提 名 Ｒ ｂ ｒ ＭｏｆｔＪ． 生 及周 伟 馄 Ｉ Ｂ ｏ ｅｔＷ． ｆ ｒ 先 ａ 先 生进入 联想董 事会 作 没 有投 票 权 的 观察 员 。在 股权 交 易 完成 后 ， 将有 三位来 自三大 财 团德 克萨 斯 太平 洋 集 团 、 国 美 新桥 投资集 团、 泛大 西洋集 团的代表加 入董 事会 。联 想还 宣
【税会实务】从联想收购IBM PC看并购中的财务风险
我们只分享有价值的知识点，本文由梁老师精心收编，大家可以下载下来好好看看！
【税会实务】从联想收购IBM PC看并购中的财务风险
联想集团收购IBM的PC产业，财务风险是其不得不面对的挑战
随着中国经济的发展，企业并购将成为越来越引人注目的经济现象。
据美国一家投资机构研究，未来几年有关中国企业的并购活动会越来越多，并将成为全球并购大潮中的亮点。
当前我国企业并购中普遍存在一个问题，即对并购风险的认识不足。
美国著名管理学者迈克尔?波特对1956年至1986年美国企业成长失败率进行了调查，结果表明：新建企业的失败率为44%，合资企业的失败率为50.3%，并购企业的失败率最高，达53.4%—74%。
由此可见，并购在企业成长中隐藏着巨大的风险。
最近，联想集团收购IBM的PC产业，并购专家除了谈到品牌整合的风险外，还重点考虑到其中可能存在的财务风险。
财务风险带来的后果有时是致命的。
财务风险是指在一定时期内，为并购融资或因兼并背负债务，而使企业发生财务危机的可能性。
企业并购往往需要大量资金的支持，并购者有时用本公司的现金或股票，有时则利用卖方融资杠杆购并等债务支付工具，通过向外举债来完成购并。
无论利用何种融资途径，均存在一定的财务风险。
现金支付因自身的缺点而带来风险。
首先，现金支付需要一笔巨额的即时现金，这对一个正常经营的企业来说往往比较困难；其次，使用现金支付方式，交易规模常会受到获现能力的限制；最后，被并购者因不能拥有新公司的股东权益而不欢迎现金方式，这会降低购并成功的机会。
联想集团跨国并购案例分析
联想集团跨国并购案例分析摘要随着全球经济一体化和中国改革开放三十多年的发展, 有一批中国知名企业已经成长到一定规模,在日本、国企业之后,他们都相继开始了国际化扩和兼并收购的行动,向着自己国际化的目标靠近,比较著名的企业如TCL、联想、海尔、华为等。
但中国企业在以跨国并购的方式走出国门的过程中,都分别遇到了各种各样的困难和挑战。
本文以著名科技公司联想集团的两个跨国并购案例为切入点,阐述其跨国并购和整合的过程,运用分析、比较、归纳的方法,找出联想集团在跨国并购过程中面临的问题及其成功的经验或失败的教训，并从案例中抽取一些普适性的经验教训，推而广之，为其他中国企业所借鉴，促进其跨国并购的成功从而推动中国经济的发展。
这两个案例是本文论述的主要事实依据。
关键词:中国企业跨国并购国际化战略AbstractUnder the tend of economic globalization and over 30 years development after reforming and opening to the outside world,there has been a lot of famous enterprises growing into a certain scale .FollowingafterJapan and South Korea,they have started expansion and mergers all around the world to approach to their international target.Some of them typically are Lenovo,TCL,Haier ,Huaweiect.However,during the process of going out of the country in a M&A way,the Chinese enterprises have e across a variety of challenges and difficulities.This essay from Lenovo Group,the world-famous technology pany,with its two M&A case studies,penetrated deeply into the topic,expatiated the process of M&A,by means of analysis,parison and induction,so as to find out the issues they faced alone the way of M&A and the elements of success and failure,as well as the universally applicable experiences.Through spreading the mentions above,other Chinese enterprises can draw a lesson from it,so as to improve the way of M&A,as well as the development of economy.These two cases are the main basis of this essay.Key Words：Chineseenterprises，Mergers and Acquisitions，International strategy目录一、绪论1（一）研究背景及意义1（二）文献综述1（三）中国企业跨国并购情况2二、案例介绍3（一）联想集团企业概况3（二）联想收购IBM个人电脑业务案例介绍3（三）联想收购摩托罗拉案例介绍4三、案例分析4（一）案例分析的目的意义和基本思路4（二）联想收购IBM个人电脑业务案例分析5（三）联想收购摩托罗拉案例分析10四、结论11（一）联想集团跨国并购给我国制造业企业的启示11 （二）我国制造业企业跨国并购中存在的问题12（三）解决我国制造业企业跨国并购中问题的对策13 参考文献16联想集团跨国并购案例分析一、绪论（一）研究背景及意义跨国公司的兼并与收购是全球经济一体化的产生和发展的基本表现。
联想集团跨国并购案例分析
联想集团跨国并购案例分析摘要随着全球经济一体化和中国改革开放三十多年的开展, 有一批中国知名企业已经成长到一定规模,在日本、韩国企业之后,他们都相继开场了国际化扩X和兼并收购的行动,向着自己国际化的目标靠近,比拟著名的企业如TCL、联想、海尔、华为等。
但中国企业在以跨国并购的方式走出国门的过程中,都分别遇到了各种各样的困难和挑战。
本文以著名科技公司联想集团的两个跨国并购案例为切入点,阐述其跨国并购和整合的过程,运用分析、比拟、归纳的方法,找出联想集团在跨国并购过程中面临的问题及其成功的经历或失败的教训，并从案例中抽取一些普适性的经历教训，推而广之，为其他中国企业所借鉴，促进其跨国并购的成功从而推动中国经济的开展。
这两个案例是本文论述的主要事实依据。
关键词:中国企业跨国并购国际化战略AbstractUnder the tend of economic globalization and over 30 years development after reforming and opening to the outside world,there has been a lot of famous enterprises growing into a certain scale .FollowingafterJapan and South Korea,they have started expansion and mergers all around the world to approach to their international target.Some of them typically are Lenovo,TCL,Haier ,Huaweiect.However,during the process of going out of the country in a M&A way,the Chinese enterprises have e across a variety of challenges and difficulities.This essay from Lenovo Group,the world-famous technology pany,with its two M&A case studies,penetrated deeply into the topic,expatiated the process of M&A,by means of analysis,parison and induction,so as to find out the issues they faced alone the way of M&A and the elements of success and failure,as well as the universally applicable experiences.Through spreading the mentions above,other Chinese enterprises can draw a lesson from it,so as to improve the way of M&A,as well as the development of economy.These two cases are the main basis of this essay.Key Words：Chineseenterprises，Mergers and Acquisitions，International strategy目录一、绪论1〔一〕研究背景及意义1〔二〕文献综述1〔三〕中国企业跨国并购情况2二、案例介绍3〔一〕联想集团企业概况3〔二〕联想收购IBM个人电脑业务案例介绍3〔三〕联想收购摩托罗拉案例介绍4三、案例分析4〔一〕案例分析的目的意义和根本思路4〔二〕联想收购IBM个人电脑业务案例分析5〔三〕联想收购摩托罗拉案例分析10四、结论11〔一〕联想集团跨国并购给我国制造业企业的启示11 〔二〕我国制造业企业跨国并购中存在的问题12〔三〕解决我国制造业企业跨国并购中问题的对策13 参考文献16联想集团跨国并购案例分析一、绪论〔一〕研究背景及意义跨国公司的兼并与收购是全球经济一体化的产生和开展的根本表现。
企业并购中的财务问题——以联想公司为例3.24
目录1绪论 (2)1.1论文研究背景及意义 (2)1.2论文研究的主要内容和框架 (2)2相关的理论概述 (4)2.1企业并购动因 (4)2.1.1国外的主要并购动因 (4)2.1.2国内的主要并购动因 (5)2.2企业并购过程中的各种问题 (6)2.2.1目标企业价值评估问题 (6)2.2.2融资问题 (6)2.2.3支付方式问题 (6)2.2.4财务整合问题 (6)3联想集团并购中财务问题分析 (7)3.1并购背景 (7)3.2并购动因 (7)3.2.1规模经济，增加竞争力 (8)3.2.2优化产品，提升品牌价值 (8)3.2.3打开国际市场 (8)3.2.4政府支持 (8)3.3估值问题 (9)3.3.1联想面临的估值问题 (9)3.3.2估值问题的计算方法 (9)3.4融资问题 (11)3.4.1在并购过程遇到的融资问题 (11)3.4.2融资问题的解决方法 (11)3.5支付问题 (13)3.5.1并购过程中联想遇到的支付问题 (13)3.5.2支付问题的解决措施 (13)3.6整合问题 (16)3.6.1财务战略目标整合 (16)3.6.2会计核算系统整合 (17)3.6.3运营整合 (17)3.6.4品牌整合 (18)3.7税收问题 (19)3.8案例小结 (19)4面对财务问题的一些解决措施 (20)4.1目标公司的估值问题 (20)4.2融资问题 (20)4.3支付问题 (20)4.4整合问题 (20)5总结 (21)谢辞 (22)参考文献 (23)企业并购中的财务问题——以联想公司为例摘要：2004 年 12 月 8 日，联想宣布以 12.5 亿美元收购 IBM 的全球台式机业务和笔记本业务，打造全球第三大 PC 企业。
在当时的全球个人电脑厂商排行中联想仅仅排在第九位，对于世界来说只是一个不怎么有名的中国企业，而这个企业却想收购IT巨头IBM,这不是蛇吞象嘛。
所以在当时业界普遍不看好这次并购，可事实是联想成功了，联想成功吞掉大象并消化吸收成为了新的大象了。
关于企业并购的税收筹划思考——以联想并购IBM为例
关于企业并购的税收筹划思考——以联想并购IBM为例近年来，企业并购在全球范围内不断增加。
并购作为一种重要的战略选择，可以帮助企业快速扩大规模、增强竞争力。
然而，在进行并购过程中，税收筹划显得尤为重要。
本文以联想并购IBM为例，探讨企业并购中的税收筹划问题，并提出相关的思考。
联想并购IBM被誉为中国企业海外并购的里程碑之一，它向我们展示了税收筹划在企业并购中的重要作用。
作为跨国并购交易，联想在这一过程中面临了诸多税收挑战，如跨国税收规则、税收优惠政策等。
为了最大限度地降低税务风险，联想需要进行有效的税收筹划。
首先，联想可以利用跨国税收规则进行筹划。
不同国家和地区的税收规则是不同的，联想可以通过充分了解各国税收政策和税收规则，合理安排资产和收益的归属地，实现税收规避。
例如，联想可以选择将有利可图的业务转移到税收较低的地方，如开曼群岛等海外避税地，从而减少税负。
其次，联想还可以利用税收优惠政策进行筹划。
各国为吸引外资和促进经济发展，往往会出台一系列税收优惠政策。
联想可以通过精确地选择并购目标，以获得与税收相关的优惠条件。
例如，在企业并购过程中，联想可以选择国家或地区间具有税收优惠协定的合作伙伴，从而享受合法的税收优惠。
再次，联想可以合理运用跨国运营模式进行税收筹划。
联想并购IBM后，可以进行全球运营的整合，实现资源优化和成本节约。
通过合理规划生产、销售和服务等业务的布局，以及运用国际间的转移定价机制，联想可以最大限度地降低跨国业务的税负。
最后，联想还可以重视并开展税务尽职调查。
税务尽职调查是企业并购中不可或缺的环节，对金融状况、合规性以及税务风险进行全面评估。
通过税务尽职调查，联想可以了解目标企业的税务状况，评估潜在的税收风险，并在交易合同中合理约定各方的税收责任和风险承担。
总之，企业并购在全球范围内呈现出日益增长的趋势，税收筹划在其中起着举足轻重的作用。
以联想并购IBM为例，我们可以看到税收筹划在企业并购中的重要性。