金融硕士(MF)金融学综合模拟试卷10(题后含答案及解析)
金融硕士（MF）金融学综合模拟试卷10 (题后含答案及解析)
全部题型 2. 不定项选择题 3. 判断题 4. 名词解释
不定项选择题
1． 蒙代尔一弗莱明模型中，当资本完全不流动时，国际收支平衡线BP的移动( )
A．只受产出影响，不受利率影响。
B．不受产出影响，只受利率影响。
C．既受产出影响，又受利率影响。
D．既不受产出影响，又不受利率影响。
正确答案：A
2． 巴拉萨效应认为发展中国家货币币值水平低估是( )
A．相对其国际收支不平衡而言的低估。
B．相对其与发达国家之间购买力平价对比而言的低估。
C．相对其与发达国家之间贸易品价格对比而言的低估。
D．相对其与发达国家之间劳动生产率对比而言的低估。
正确答案：B
3． 关于人民币相关问题，下列表示正确的有：( )
A．人民币尚未实现资本项下的完全自由兑换，故中国尚不属“第8条款国”。
B．进口换汇成本曾长期作为人民币汇率决定的重要参考。
C．中国央行干预人民币汇率，是造成中国巨额外汇储备的重要原因。
D．中国经历了从外汇短缺到外汇相对富裕这两个发展阶段。
正确答案：C,D
4． 斯旺模型中，当外部平衡线EB的斜率为45度而内部均衡线IB的斜率为135度时，用国内支出政策来对付内部失衡，用汇率政策来对付外部失衡，分别对内、外失衡进行调节，则( )
A．失衡点的轨迹会向原点切近，模型成立。
B．失衡点的轨迹不会向原点切近，模型不成立。
C．只有当EB线和IB线中的一根线或两根线斜率变大时，模型才成立。
D．只有当EB线和IB线中的一根线或两根线斜率变小时，模型才成立。
正确答案：B,D
5． 布雷顿森林体系后，美元之所以能持续广泛地发挥国际货币作用，是因为：( )
A．美元的价值曾得到美国黄金的保证。
B．美元的价值通过美国国债得到美国政府的保证。
C．美元在特别提款权价值构成中具有最重要的作用。
D．美国在国际货币基金组织拥有独家否决权。
正确答案：B
6． 关于内部均衡和外部平衡的中长期调节理论，按P－e模型和尖峰模型，下列说法正确的是：( )
A．在中期和长期分析中，总供给虽然都是可变的，但各自的驱动不同。
B．从中期模型我们可以发现．一国货币的贬值往往伴随其国内的物价上涨。
C．技术进步缺口和要素规模缺口是通过国际收支自动调节机制得到纠正的。
D．“双缺口”模型是汇率与长期内部均衡之间相互关系的一种认识。
正确答案：A,B,D
7． 当本国货币当局在外汇市场上买入外汇，卖出本币，且未在本国债券市场上对其进行冲销时，根据资产组合分析法，下列说法正确的有：( )
A．本国货币贬值。
B．本国利率下降。
C．其对利率和汇率造成的变化方向与进行冲销干预时一致。
D．为购入外币而投放的本币成为“外汇占款”。
正确答案：A,B,C,D
8． 关于汇率计算，下列说法正确的是：( )
A．A货币对B货币贬值10％，并不相当于B货币对A货币也升值10％。
B．A货币对B货币先升值10％，再贬值10％，并不等于回到最初的汇率水平。
C．在中国，向银行兑换外币时我们以“银行卖出价”买入外币，以“银行买入价”卖出外币。，其中e为直接标价法的外币汇率。若实际汇率R的数值下降，表示本国商品的价格竞争力上升。” value1=“D”>
D．以价格水平对比表示的本国货币实际汇率R＝e，其中e为直接标价法的外币汇率。若实际汇率R的数值下降，表示本国商品的价格竞争力上升。
正确答案：A,B,C
判断题
9． 在欧洲货币市场上，国际贷款利率制定的基础是LIBOR。 ( )
A．正确
B．错误
正确答案：A
10． 外汇直接管制属于国际收支调节中的支出增减型政策。 ( )
A．正确
B．错误
正确答案：B
解析：外汇直接管制属于支出转换型政策。
11． 在布雷顿森林体系下，美国通过输出纸币而获得了大量的国际铸币税。
( )
A．正确
B．错误
正确答案：A
12． 在国际货币基金组织中，24个主要工业国家形成了代表发达国家利益的“二十四国集团”。 ( )
A．正确
B．错误
正确答案：B
解析：“二十四国集团”代表了发展中国家的利益，代表发达国家利益的是“十国集团”
13． 国际收支基本账户的差额反映为本国国际储备的增减。 ( )
A．正确
B．错误
正确答案：B
解析：国际收支综合账户的差额反映为本国国际储备的增减。
名词解释
14． 货币替代
正确答案：因本币币值不稳而引发的外币在货币的各个职能上全面或部分地替代本国货币发挥作用的一种现象。货币替代分为两种：一种是本国居民和外国居民同时持有本币和外币，另一种则是本国居民单方面地持有并使用外币。前者可以称之为对称性的货币替代，这种货币替代一般发生于发达国家之间；后者可以视为不对称性的货币替代，经常讨论的发生于发展中国家的货币替代就属于这后一种。货币替代会削弱一国的货币秩序、央行发行和掌控货币数量的能力，以
及政府获得税收的税基。
15． UIP
正确答案：预期的外汇汇率变动率Eρ等于两国货币利率之差，即Eρ＝id－if。如果本国利率高于外国利率，则意味着市场预期本币在未来将贬值；如果本国利率低于外国利率，则意味着市场预期本币在未来将升值。
16． 需求的收入弹性
正确答案：需求变动率与收入变动率的对比。收入的变动会带来需求的变动。当需求的收入弹性较高时，表示一定的收入增长会带来较多的需求增长；当需求的收入弹性较低时，表示一定的收入增长只能带来较少的需求增长。
17． 储备货币
正确答案：被各国中央银行长期持有作为国际清偿力的货币，它发挥的是储藏手段和国际货币的作用，并在国际经济往来中为交易品(商品、服务、资产等)标价。一种货币要成为储备货币，需要满足几个基本要求：①货币发行国的经济实力强大，在国际贸易和投资领域占据较多份额；②货币的价值相对稳定；③金融市场的深度和广度较高，货币能够自由兑换；④通过国际协议或长期的历史沿革而被各国广泛接受。储备货币的发行国被称作储备货币发行国。
2016年复旦大学金融硕士(MF)金融学综合真题试卷
2016年复旦大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷
(总分：40.00，做题时间：90分钟)
一、 单项选择题(总题数：5，分数：10.00)
1.根据蒙代尔的最优指派原则，当一国同时出现国际收支顺差和通货紧缩时应采取什么财政政策和货币政策?( )
（分数：2.00）
A.扩张的货币政策和紧缩的财政政策
B.扩张的货币政策和扩张的财政政策 √
C.紧缩的货币政策和紧缩的财政政策
D.紧缩的货币政策和扩张的财政政策
解析：解析：蒙代尔的政策分派原则为：在固定汇率制下，只有把内部均衡目标分派给财政政策，外部均衡目标分派给货币政策，方能达到经济的全面均衡。具体如下因此，当一国同时处于国际收支顺差和通货紧缩时，应采用扩张性的财政政策和扩张性的货币政策的政策搭配。故选B。
2.以下针对央行负债的变动中，会导致商业银行体系准备金增加的是( )。
（分数：2.00）
A.外国在央行存款增加
B.财政部在央行存款增加
C.流通中的货币减少 √
D.其他负债增加
解析：解析：A、B、D三项都表示中央银行的负债增多，因此为保持资产负债表的平衡，在所有资本项目、所有者权益项目以及其他负债项目不变的前提下，存款机构的准备金(即商业银行等金融机构存款项目)必定减少。又由于准备金+通货=基础货币，所以在基础货币保持不变的前提下，通货的减少必然意味着准备金的增加。故选C。
3.若以X表示期权的执行价格，S T 代表资产的到期价格，则正确的是( )。
（分数：2.00）
A.欧式看涨期权空头的损益max(S T －X，0)
B.欧式看涨期权多头的损益min(X－S T ，0)
C.欧式看跌期权多头的损益max(S T －X，0)
D.欧式看跌期权空头的损益min(S T －X，0) √
解析：解析：欧式看涨期权空头的损益为min(x—S T ，0)，欧式看涨期权多头的损益为max(S T －X，0)，欧式看跌期权多头的损益为max(X—S T ，0)，欧式看跌期权空头的损益为min(S T —X，0)。故选D。
金融硕士MF金融学综合(公司财务概述)历年真题试卷汇编1(题后含
金融硕士MF金融学综合（公司财务概述）历年真题试卷汇编1 (题后含答案及解析)
题型有：1. 单项选择题 2. 名词解释 4. 简答题 5. 论述题 7. 判断题
单项选择题
1． 公司财务管理的目标是( )(中山大学2013真题)
A．利润最大化
B．风险最小化
C．公司价值最大化
D．每股收益最大化
正确答案：C
解析：公司财务管理目标是公司价值最大化(股东权益最大化)，此考点属于易考考点。 知识模块：公司财务概述
2． 下列关于财务管理目标的表述，错误的是( )。(浙江工商大学2012真题)
A．股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量
B．假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有同等意义
C．假设股东投资资本和债务价值不变，企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义
D．如果假设投入资本相同、利润取得的时间相同，利润最大化是—个可以接受的观念
正确答案：D
解析：前三项都是对的，由于利润取得的时间相同并不意味着现金在同一时间流入，因此利润最大化并不一定最大化股东财富。 知识模块：公司财务概述
3． 企业资本总市值与企业占用的投入总资本之差即( )。(上海财经大学2012真题)
A．市场增加值
B．经济增加值
C．资本增加值
D．经济利润
正确答案：A
解析：经济增加值=税后收益一投入资本；市场增加值=总市值一投入资本。
知识模块：公司财务概述
4． 两家公司合并，合并后的新公司价值大于合并前两家公司各自的价值。
那么两者的差异叫( )。(南京大学2012真题)
A．利益池
B．商誉
C．协同效应
D．总和效应
正确答案：B
解析：兼并收购后企业价值的增值为商誉。 知识模块：公司财务概述
5． 为了评价判断企业的地位，在分析时通常采用的标准是( )。(浙江财经大学2012真题)
A．经验标准
B．历史标准
C．行业标准
D．预算标准
正确答案：C
金融硕士MF金融学综合(货币政策)模拟试卷3(题后含答案及解析)
金融硕士MF金融学综合（货币政策）模拟试卷3 (题后含答案及解析)
题型有：1. 单项选择题 2. 名词解释 4. 简答题
单项选择题
1． 凯恩斯主义主张以( )作为货币政策传导的中间目标。
A．利率
B．货币供给量
C．通货膨胀率
D．存款准备金
正确答案：A
解析：本题考查货币政策目标，凯恩斯很注重货币政策的利率传导。 知识模块：货币政策
2． 货币主义主张以( )作为货币政策传导的中间目标。
A．利率
B．货币供给量
C．通货膨胀率
D．存款准备金
正确答案：B
解析：本题考查货币政策目标。货币主义不认为利率对宏观经济产生重要影响，相反他们认为维持货币供给的稳定对宏观经济有重要意义。 知识模块：货币政策
3． 在下列货币政策目标中，不属于中间目标的是( )。
A．适度货币供给量
B．适度利率水平
C．适度的经济增长
D．适度的存款准备金率
正确答案：C
解析：本题考查货币政策目标。货币政策目标分为最终目标和中间目标两种基本类型。其中，货币政策最终目标包括物价稳定、充分就业、经济增长、国际收支平衡。货币政策中间目标包括利率、货币供应量、准备金、基础货币。比较可发现A、B、D三项均属于货币政策中间目标。故此，正确答案是C。 知识模块：货币政策
4． 在下列货币政策目标中，不属于最终目标的是( )。
A．适度的失业率
B．适度利率水平
C．适度的经济增长
D．适度的通货膨胀率
正确答案：B
解析：本题考查货币政策目标。货币政策目标分为最终目标和中间目标两种基本类型。其中，货币政策最终目标包括物价稳定、充分就业、经济增长、国际收支平衡。货币政策中间目标包括利率、货币供应量、准备金、基础货币。适度利率水平属于货币政策中间目标。 知识模块：货币政策
5． 货币政策最终目标不包括( )。
A．物价稳定
B．国际收支平衡
C．经济增长
D．收入分配平衡
正确答案：D
金融硕士金融学综合(选择题)模拟试卷35(题后含答案及解析)
金融硕士金融学综合（选择题）模拟试卷35 (题后含答案及解析)
题型有：1.
1． 某人分期购买一辆汽车，每年年末支付10 000元，分5次付清，假设年利率为5％，则该项分期付款相当于现在一次性支付( )元
A．55 256
B．43 259
C．43 295
D．55 265
正确答案：C
解析：年金现值公式计算。 知识模块：折现与价值
2． 下面属于货币的基础职能的是( )。
A．价值尺度与流通手段
B．价值尺度与储藏手段
C．支付手段与流通手段
D．支付手段与储藏手段
正确答案：A
解析：货币的基础职能是价值尺度和流通手段。 知识模块：货币与货币制度
3． 下面哪项不属于货币的支付手段职能( )。
A．支付职工工资
B．支付设备租金
C．偿还对乙公司的欠款
D．购买电脑设备
正确答案：D
解析：本题考查货币的支付手段职能。支付手段主要包括偿还债务、支付工资、支付税收等。 知识模块：货币与货币制度
4． 下面不属于充当储藏手段职能货币必备的特征( )。
A．足值货币
B．真实货币
C．退出流通领域
D．可自由兑换
正确答案：D
解析：此题考查充当储藏手段的货币属性。记忆要点：充当储藏手段的货币
主要特点有：足值货币、退出流通领域、真实货币。 知识模块：货币与货币制度
5． 在纸币本位制下，容易产生通货膨胀危机，这是因为( )。
A．纸币本身没价值
B．政府货币政策失误
C．纸币违背了纸币流通的规律
D．失去了金币的自动调节作用
正确答案：A
解析：考查纸币本位制，由于纸币本身没有价值，从而不能像黄金那样起到自动调节通货和价格的效用，当纸币发行量超过经济中实际需要的货币量的时候，就会发生通货膨胀。 知识模块：货币与货币制度
6． 互换交易是以( )原理为基础的
A．一价定
B．比较优势
C．无风险套利
D．利率平价
正确答案：B
解析：此题考查互换交易的基本原理，无论是货币互换还是利率互换都是以比较优势理论为基础的。 知识模块：金融体系与金融市场
金融硕士MF金融学综合(资本预算)历年真题试卷汇编3(题后含答案及解析)
金融硕士MF金融学综合（资本预算）历年真题试卷汇编3 (题后含答案及解析)
题型有：1. 选择题 5. 计算题 6. 简答题
单项选择题
1． (上海财大2011)采用回收投资期法进行决策分析时易产生误导，使决策者接受短期利益大而舍弃长期利益高的投资方案，这是因为( )。
A．该指标忽略了收回原始投资以后的现金流状况
B．该指标未考虑货币时间价值因素
C．该指标未利用现金流量信息
D．该指标在决策上伴有主观臆断的缺陷
正确答案：A
解析：投资回收期法的缺陷之一是未考虑回收期以后的现金流，如果回收期以后的现金流较大，可能会导致决策失误，即投资者只看重短期利益。 知识模块：资本预算
2． (中山大学2017)以下哪个不是净现值法的优点( )。
A．考虑了资金的时间价值
B．考虑了项目计算期的全部净现金流量
C．考虑了投资风险
D．可从动态上反映项目的实际投资收益率
正确答案：D
解析：NPV法则唯一的弱点就是不能揭示投资项目的实际收益率是多少。
知识模块：资本预算
3． (中山大学2017)某投资方案贴现率为16％时，净现值为612，贴现率为18％时，净现值为－3．17，则该方案的内部收益率为( )。
A．14．38％
B．18．42％
C．17．32％
D．19．53％
正确答案：C
解析：内含报酬率就是使投资方案净现值为零的贴现率。设内含报酬率为x，使用插值法可得：(18％－16％)／(18％－x)=(－3．17－6．12)／(－3．17－0)解得x=17．32％。 知识模块：资本预算
4． (南京航空航天2014)若净现值为负数，表明该投资项目( )。
A．投资报酬率不一定小于0，也有可能是可行方案
B．为亏损项目，不可行
C．投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行
D．投资报酬率小于0，不可行
正确答案：C
解析：内部收益率是指投资收益现值与其初始投资额相等时的收益率，即净现值为零时的折现率，用公式表示为：观察公式可知，当折现率R大于IRR时，NPV会小于零。可见，净现值为负，该投资项目的内部收益率小于必要报酬率，方案不可行，但不表明亏损或内部报酬率小于零。 知识模块：资本预算
2013年中国人民大学金融硕士(MF)金融学综合真题试卷
2013年中国人民大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷
(总分：152.00，做题时间：90分钟)
一、 单项选择题(总题数：35，分数：70.00)
1.国际金汇兑本位制正式开始建立起来的时间是( )。
（分数：2.00）
A.18世纪90年代
B.20世纪20年代 （正确答案）
C.19世纪40年代
D.19世纪50年代
解析：解析：1922年，国际金汇兑本位制正式建立起来。故选B。
2.以下产品进行场内交易的是( )。
（分数：2.00）
A.股指期货 （正确答案）
B.利率掉期
C.利率远期
D.合成式CDO
解析：解析：场内交易是指通过证券交易所进行的证券交易活动。股指期货是场内交易的，有标准化的合约和统一的交易场所，如沪深300股指期货。利率掉期是两个主体之间签订的一份交换借款的协议，是场外交易。利率远期是指协议双方约定在名义本金的基础上进行协议利率与参照利率差额支付的远期合约，是场外交易。合成式CDO是CDO的衍生性产品，没有统一的交易场所和标准化合约，也是场外交易。故选A。
3.以下不属于货币市场交易产品的是( )。
（分数：2.00）
A.银行承兑汇票
B.银行中期债券 （正确答案）
C.短期政府国债
D.回购协议
解析：解析：货币市场是短期资金市场，是指融资期限在一年以下的金融市场，该市场包括银行短期信贷市场(同业拆借市场)、短期证券市场(国库券、可转让存款证、商业票据、银行承兑汇票)、贴现市场。中期债券期限较长，不属于货币市场交易产品。故选B。
4.计算并公布LIBOR利率的组织是( )。
（分数：2.00）
A.国际货币基金组织
B.国际清算银行
C.英国银行家协会 （正确答案）
D.世界银行家协会
解析：解析：LIBOR即伦敦同业拆借利率。伦敦银行同业拆借利率是英国银行家协会根据其选定的银行在伦敦市场报出的银行同业拆借利率，再以抽样本的方式计算出平均指标利率。故选C。
金融硕士MF金融学综合(货币供求与均衡)模拟试卷2(题后含答案及解析)
金融硕士MF金融学综合（货币供求与均衡）模拟试卷2 (题后含答案及解析)
题型有：1. 单项选择题 2. 名词解释 3. 计算题 4. 简答题 5. 论述题 7. 判断题
单项选择题
1． M=KPY属于( )的理论。
A．现金交易数量说
B．现金余额数量说
C．可贷资金说
D．流动性偏好说
正确答案：B
解析：剑桥方程式又称现金余额数量说，是从微观角度分析货币需求的。 知识模块：货币供求与均衡
2． 弗里德曼认为货币需求函数具有( )的特点。
A．不稳定
B．不确定
C．相对稳定
D．相对不稳定
正确答案：C
解析：弗里德曼认为恒久性收入是货币需求函数的决定性因素，而恒久性收入从长期来看是比较稳定的，因此货币需求函数相对稳定。 知识模块：货币供求与均衡
3． 剑桥方程式重视的是货币的( )。
A．交易功能
B．资产功能
C．避险功能
D．价格发现功能
正确答案：B
解析：剑桥方程式从人们对货币的偏好的微观角度分析货币需求，它将资产分为两类：一类是有形资产，一类是人力财富。所以它重视的是资产的功能。 知识模块：货币供求与均衡
4． 一般而言，货币供给方程中的高能货币取决于( )。
A．居民的行为
B．企业的行为
C．中央银行的行为
D．商业银行的行为
正确答案：C
解析：基础货币又称高能货币，它主要取决于中央银行的行为。 知识模块：货币供求与均衡
5． 超额准备金率的变动主要取决于( )的行为。
A．中央银行
B．商业银行
C．社会公众
D．都不是
正确答案：B 涉及知识点：货币供求与均衡
6． 基础货币的构成部分包括( )。①流通中的现金 ②活期存款③定期存款④银行存款准备金
A．②③
B．①④
C．②④
D．①③
正确答案：B
解析：基础货币包括两部分银行存款准备金和银行体系外流通的现金。 知识模块：货币供求与均衡
金融硕士金融学综合(计算题)模拟试卷17(题后含答案及解析)
金融硕士金融学综合（计算题）模拟试卷17 (题后含答案及解析)
题型有：1.
Cusie工业公司2010年的运营业绩如下：销售额为15 300美元，销售产品成本为10 900美元，折旧费用为2 100美元，利息费用为520美元，股利支付为500美元。在年初，净固定资产为11 800美元，流动资产为3 400美元，流动负债为1 900美元。年末的净固定资产为12 900美元，流动资产为3 950美元，流动负债为1 950美元。2010年的税率为40％。
1． 请问2010年的净利润是多少?
正确答案：根据已知条件，列出Cusie工业公司2010年利润表，如表2-2-1所示。 净利润=应税所得×(1-t)=(EBIT-利息)×(1-t) =(销售收入-销售成本-折旧摊销-利息)×(1一t) =(15 300-10 900-2 100—520)×(1-40％)=1 068(美元)。
其中，t是税率。 涉及知识点：财务报表分析
2． 请问2010年的经营性现金流是多少?
正确答案：经营性现金流=EBIT+折旧-当期税款=净利润+折旧(前提是计算此净利润时未扣除利息)=1 068+520+2 100=3 688(美元)。 涉及知识点：财务报表分析
3． 请问2010年公司资产的现金流量是多少?这是可能出现的吗?请解释。
正确答案：净营运资本变动=(3 950-1 950)-(3 400-1 900)=500(美元)。 净资本支出=期末净固定资产-期初净固定资产+折旧=固定资产的购买-固定资产的出售=12 900-11 800+2 100=3 200(美元)。 资产的现金流量=经营性现金流-净运营资本变动-净资本支出=-12(美元)。 解释：这种现金流是完全可能的，无非是第一项太小或后两项太大。经营性现金流太小甚至是负的，基本上是因为公司本身经营不善，EBIT就是负的；净运营资本变动太大，比较可能的情况就是公司的客户拖欠账款，导致公司的应收过高，期末的运营资本过大，这在某些机械行业或者消费行业都较为常见；净资本支出太大一般代表着企业的高速发展，需要投入大量资金，比如京东商城自建物流就会导致净资本支出大大增加。
金融硕士MF金融学综合(资本预算)模拟试卷2
金融硕士MF金融学综合（资本预算）模拟试卷2
(总分：82.00，做题时间：90分钟)
一、 单项选择题(总题数：8，分数：16.00)
1.投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是( )。
（分数：2.00）
A.净现值法 √
B.现值指数法
C.内含报酬率法
D.平均报酬率法
解析：解析：不管是什么情况，NPV(争现值)法一般都是最佳方法。
2.对投资项目的内含报酬率的大小不产生影响的因素是( )。
（分数：2.00）
A.投资项目的原始投资
B.投资项目的现金流量
C.投资项目的寿命期
D.投资项目设定的贴现率 √
解析：解析：投资项目设定的贴现率是最后用来做决策的，所以对投资项目内含的报酬率不产生影响。
3.企业投资10万元购入一台设备，预计使用年限为10年，无残值。设备投产后预计每年可获得净利2．5万元，则投资回收期为( )。
（分数：2.00）
A.3年
B.5年
C.4年 √
D.6年
解析：解析：10／2．5=4(年)，所以投资回收期为4年。
4.项目投资方案可行的必要条件是( )。
（分数：2.00）
A.净现值大于或等于零 √
B.净现值大于零
C.净现值小于零
D.净现值等于零
解析：解析：因为题目要求是必要条件，而不是充分条件，所以净现值大于或者等于零。
5.在评价单一方案的财务可行性时，如果不同评价指标之间的评价结论发生了矛盾，就应当以主要评价指标的结论为准，如下列项目中的( )。
（分数：2.00）
A.净现值 √
B.静态投资回收期
C.投资报酬率
D.年平均报酬率
解析：
6.用内含报酬率评价项目可行的必要条件是( )。
（分数：2.00）
A.内含报酬率大于贴现率
B.内含报酬率小于贴现率
C.内含报酬率大于或等于贴现率 √
D.内含报酬率等于贴现率
解析：解析：因为题目要求是必要条件，所以内含报酬率可以等于贴现率。 7.下列表述不正确的是( )。
金融硕士MF金融学综合(折现与价值)历年真题试卷汇编1(题后含答
金融硕士MF金融学综合（折现与价值）历年真题试卷汇编1 (题后含答案及解析)
题型有：1. 单项选择题 2. 名词解释 3. 计算题 4. 简答题 5. 论述题 7. 判断题
单项选择题
1． 如果一个股票的价值是高估的，则它应位于( )。(中山大学2013真题)
A．证券市场线的上方
B．证券市场线的下方
C．证券市场线上
D．在纵轴上
正确答案：B
解析：股票价格P=D／r，价格高估，说明r低估。 知识模块：折现与价值
2． 某公司股票每股支付年度股利3元，预计股利将无限期地以8％的速度增长，假定其市场收益率为14％，则该股票的内在价值为( )元。(中山大学2012真题)
A．57
B．30
C．68
D．54
正确答案：D
解析：根据永续年金的计算公式，令Di为任意资产在第i(i=0，1，2，…n)年的现金注入数量，其中，0年指当年(即现年初)，1的指第一的初(即现年末)，依此类推。n为持有该资产的年限。再假定RS为该资产所适用的基准利率，即一般投资收益率。则该资产的价值为： 就本题来说，假定股利的年增长率为g，若D0=3，则D1=D0(1+g)=3(1+8％)，D2=D1(1+g)=2(1+8％)2，依此类推。再考虑到股票的期限无穷长，则知该股票的内在价值为： 若D1=3，则D2=D1(1+g)=3(1+8％)，D3=D2(1+g)+3(1+8％)2，依此类推。再考虑到股票的期限无穷长，则知该股票的内在价值为： 显然，依题意，应选择D。 知识模块：折现与价值
3． 下面两种债券哪一种对利率的波动更不敏感( )(中山大学2012真题)
(1)平价债券X，5年期，10％息票率。 (2)零息票债券Y，5年期，10％的到期收益率
A．债券X，因为久期更短
B．债券X，因为到期时间更长
C．债券Y，因为久期更长
D．债券Y，因为到期时间更短