国有企业并购民营企业的风险分析及对策混合所有制背景下
国有企业混合体制改革中应注意的财务风险及应对措施

国有企业混合体制改革中应注意的财务风险及应对措施国有企业混合所有制改革是中国经济体制转型中的重要一环,旨在通过引入民营资本、推动企业多元化、提高经营效率和竞争力。
然而,在企业混改的过程中,也存在着一定的财务风险。
本文将结合实际案例,探讨国有企业混改中应注意的财务风险及应对措施。
1. 财务风险之管理风险管理层的决策和管理理念会对企业产生深远影响。
在国有企业混改中,由于民营资本的参与,企业管理架构可能发生变化,管理团队可能出现流动性增加。
如果管理团队不能有效引导企业稳定发展,企业发展前景不容乐观。
因此,企业在混改前应该引入优秀管理团队,并持续完善企业制度和规章制度,建立健全的内部控制体系和管理风险防范机制,确保企业发展方向正确、管理体系健康。
国有企业混改涉及到大量的资金投入,在资金使用上要格外谨慎。
如果没有严格的资金管理和预算控制,资金流失和浪费将会对企业造成极大的伤害。
同时,由于混改的不确定性,可能出现拖延资金到位、支付不及时等现象,对企业经营活动造成困扰。
因此,企业应指定专门的财务管理团队,强化资金管理和预算管控,确保资金投入的科学性、精益化,及时、准确地进行预算编制和执行,合理运用资金,提高资金利用效率。
由于混改要求企业合法合规的面向市场进行资本运作,可能会存在过多的债权或负债,给企业带来不小的负担。
为避免企业负债率过高、承担过多的债务压力对企业经营造成影响,企业应该注重控制债务的规模和种类,谨慎选择融资方式,规避重大债务风险。
同时,企业还应注重经营效益的提升,协调好债务与现金流的关系,优化资产负债结构,提升整体投资回报率,降低债务风险。
在国有企业混改中,政府监管、企业监管等多方监管机构的参与,可能会给企业造成风险。
企业需要根据自身实际情况,及时了解监管政策和要求,适应政策调整,建立与监管部门的沟通协调机制,降低监管风险。
企业在混改中还应合理筹划资产重组、发行股权等事宜,避免出现在混改中出现的各种财务风险。
浅析国有企业混合所有制改革风险及防范

浅析国有企业混合所有制改革风险及防范
随着我国经济的发展,国有企业改革已经成为一个重要的议题。
其中,混合所有制改
革是一个比较新的概念,也是一个非常具有争议性的话题。
混合所有制是指国有企业与非
国有企业的股权结构上相互融合的企业形式,是转变国有企业所有制结构的一种新方式。
然而,混合所有制改革并不是没有风险的。
下面我们来简单地分析一下混合所有制改
革的风险及防范措施。
风险一:国家资产流失风险
在混合所有制改革中,外部投资者进入国有企业,如果没有进行有效的监管,可能导
致国家资产流失。
国有企业的国有股权、国有资产,以及国有资源等,都要进行有效的保护。
防范措施:建立国有资产管理制度,加强对国有资产的保护和管理,确保国家资产安全。
风险二:企业组织结构混乱风险
国有企业进行混合所有制改革,需要合理变更企业组织结构、机构设置和管理模式。
如果变更不当,存在企业组织结构混乱的风险。
防范措施:建立科学合理的企业治理结构,健全企业各级机构设置,确保业务和管理能够顺畅进行。
风险三:企业创新能力降低风险
在混合所有制改革中,外部投资者可能对国有企业的管理层、战略方向等进行干扰,
从而导致企业的创新能力降低。
防范措施:建立科学合理的经营策略,确保企业管理层的
独立性和主动性,保护企业的创新能力。
总结:混合所有制改革的风险主要包括国家资产流失风险、企业组织结构混乱风险以
及企业创新能力降低风险。
为了有效防范这些风险,需要加强国有资产管理、建立科学合
理的企业治理结构、确保企业管理层独立性和主动性等措施。
国有企业混合体制改革中应注意的财务风险及应对措施

国有企业混合体制改革中应注意的财务风险及应对措施随着国有企业混合所有制改革的加速推进,企业将面临一系列的财务风险。
为了避免这些风险,需要注意以下几点:一、股权回购风险国有企业在混合所有制改革中往往需要进行股权回购,这也是一种股权交易。
但是,回购价格可能会受到市场价格的影响,如果市场价格飙升,就会导致回购成本大幅上涨,从而导致企业未来的经营和财务预算出现严重的缺口。
因此,企业在制定回购计划时,必须对市场的变化及时把握,并制定相应的风险控制措施,如定期进行市场风险评估,制定恰当的回购价格,以及合理的回购量。
混合所有制改革后,企业要引入民营资本,以实现股权多元化。
但是,在股权分配的过程中,可能会出现投资者权益受损、股权关系混乱、置换难度大等问题。
针对这些风险,企业应该制定严格的股权分配政策和标准,设立分配制度、流程和安全措施,清晰规定股东的权利与义务,注重信息披露和问责机制,采取有效措施远离潜在的风险隐患。
三、财务风险国有企业的混合所有制改革,涉及到财务管理体系的调整、内部控制机制的改良等一系列财务工作。
在这个过程中,可能会发生政策调整风险、财务风险等不确定因素。
为了避免这种风险,企业应该制定财务管理标准,建立独立审计机制,加强内部监管,并为可能的财务危机制定应急预案。
四、人才风险在混合所有制改革中,国有企业既要保留原有员工,又要吸引和培训新人才,这需要在人员管理和培训方面进行调整和改进。
管理层应该定期评估员工的工作绩效和素质,采用各种方法加强员工教育和培训,提供公正的晋升机制和薪酬体系,以及合理的人才留用政策,从而减少人才流失和管理风险。
总之,国有企业在混合所有制改革中面临着诸多风险挑战,应该把握时机,加强风险管理,同时制定合理的应对策略,从而实现企业的稳健发展。
浅析国有企业混合所有制改革风险及防范

浅析国有企业混合所有制改革风险及防范国有企业混合所有制改革是指将国有企业引入市场机制,引入民营资本或外资,以实现国有资产的保值增值,提高国有企业的经营效益和竞争力。
这一改革的目的是为了解决国有企业改革中存在的问题,激发国有企业的活力,促进经济的发展。
国有企业混合所有制改革也存在一定的风险。
国有企业混合所有制改革可能面临财务风险。
引入民营资本或外资后,国有企业可能面临资金链断裂、债务风险等问题,特别是当外资流入过多时,可能导致国有企业的债务水平过高,增加了企业的财务风险。
国有企业混合所有制改革可能面临管理风险。
国有企业与民营企业或外企的管理理念和方式存在差异,管理团队之间的沟通与协调可能存在问题,导致企业的运作不顺畅。
国有企业在混合所有制改革过程中,可能面临权力过渡的问题,导致管理混乱,进而影响企业的正常运营。
国有企业混合所有制改革可能面临市场风险。
混合所有制改革后的国有企业需要适应市场的竞争环境,面临来自同行业的竞争压力,如果企业的竞争力不强,可能会面临市场份额的减少甚至被淘汰的风险。
为了防范国有企业混合所有制改革的风险,可以采取以下措施。
应加强监管和风险防控。
加强对国有企业混合所有制改革过程中的财务和管理风险的监管,及时发现和解决问题,防止风险的扩大。
应优化资源配置。
在混合所有制改革中,应注重引入各方的优势资源,合理配置资源,提高企业的效益和竞争力。
加强与引入资本方的合作,促进知识和技术的交流和共享,提升企业的创新能力。
应加强员工管理和培训。
优化人力资源配置,提高员工的技能水平和素质,培养具有市场竞争意识和创新意识的员工。
通过激励机制和培训机制,提高员工的工作积极性和责任心,推动企业的发展。
应建立健全的制度体系。
建立健全国有企业混合所有制改革的管理制度和法律法规,明确各方的责任和权利,加强监督和约束,保护各方的合法权益。
要加强国有企业的内部治理,建立健全的决策机制和风险防控机制,确保企业能够有效运行。
混合所有制背景下国有企业并购民营企业财务整合

混合所有制背景下国有企业并购民营企业财务整合1. 引言1.1 研究背景在混合所有制背景下,国有企业并购民营企业的现象逐渐增多。
随着市场经济的深入发展,国有企业在实现经营规模和效益也需要更多地注重企业的财务整合和管理。
对于国有企业并购民营企业后的财务整合问题进行研究和探讨变得至关重要。
在中国经济转型的大背景下,国有企业作为经济的支柱,通过并购民营企业来实现产业结构调整和提升企业竞争力也是必然的选择。
由于国有企业和民营企业在经营模式、企业文化、财务报表等方面存在较大差异,加之混合所有制背景下的政治、经济环境的变化,导致国有企业并购民营企业的财务整合面临着一系列挑战和困难。
研究如何在混合所有制背景下有效实现国有企业并购民营企业的财务整合,对于促进企业间资源共享、提高经济效益、增强企业竞争力具有重要意义。
本文旨在探讨混合所有制背景下国有企业并购民营企业财务整合的现状、动机、影响因素,分析财务整合策略以及可能遇到的问题,并提出解决问题的方法和建议,旨在为此领域的研究和实践提供一定的借鉴和参考。
1.2 研究目的研究目的是探讨在混合所有制背景下国有企业并购民营企业的情况下,对于财务整合的重要性以及影响因素。
通过深入分析国有企业并购民营企业的动机和财务整合策略,研究目的是为了揭示其中的规律和关键因素,进一步提出解决问题的方法和建议。
在混合所有制背景下,国有企业和民营企业的并购关系复杂多变,财务整合涉及到资金流、人员流和信息流的统一,对于企业的长期发展至关重要。
本文旨在通过对国有企业并购民营企业的财务整合进行系统性的研究,探讨在这种新型经济制度背景下如何实现财务整合的有效性和顺利进行,提高企业绩效和价值创造。
【以上内容为模拟输出内容,不代表事实真实】1.3 研究意义混合所有制背景下国有企业并购民营企业的财务整合是当前中国经济转型过程中一个重要的课题。
这一课题的研究意义体现在以下几个方面:随着混合所有制改革的推进,国有企业和民营企业之间的并购交易日益频繁。
国有企业混合体制改革中存在的风险及应对措施

国有企业混合体制改革中存在的风险及应对措施国有企业混合所有制改革是近年来中国经济领域的重要改革之一。
在过去的几年中,中国政府持续推进国有企业的混合所有制改革,旨在通过引入民间资本和市场机制,提高国有企业的竞争力和盈利能力。
国有企业混合所有制改革也面临着一些风险和挑战。
本文将分析国有企业混合所有制改革中存在的风险,并提出相应的应对措施。
一、风险分析1. 政策风险:国有企业混合所有制改革的政策环境和政策预期不确定性较大,政策变化可能会给企业投资、经营等方面带来一定的不确定性。
2. 管理风险:混合所有制企业中,国有股东和非国有股东的利益及管理理念可能存在分歧,可能会影响企业的经营决策和管理效率。
3. 资金风险:混合所有制企业的融资成本可能会较高,部分企业可能面临融资难题,导致经营困难。
4. 监管风险:混合所有制企业可能需要面对多重监管,包括国有资产监督管理、证监会、金融部门等,可能会增加企业的管理成本和运营压力。
5. 市场风险:混合所有制企业可能需要在市场竞争中从新定位自己的市场地位,对市场需求和市场变化的适应能力成为至关重要。
二、应对措施1. 加强政策沟通:企业应当密切关注国家有关混合所有制改革的政策动态,与政府相关部门保持密切的沟通和合作,及时获取政策信息,降低政策风险带来的不利影响。
3. 多元化融资渠道:企业应积极寻求多元化的融资渠道,包括银行贷款、股票发行、债券发行、股权激励等方式,降低融资风险,提高企业的融资能力。
4. 规范运营管理:企业应加强内部的规范化管理,积极引入现代企业管理理念和方法,提高自身的运营效率和管理水平,增强在市场竞争中的优势。
5. 加强合规监管:企业应加强合规运营,建立健全的内部合规机制,积极配合相关监管部门的监管和检查,确保企业合规经营,降低监管风险。
在国有企业混合所有制改革中,企业需要全面评估各种风险,及时采取相应的应对措施,确保企业稳健发展。
政府应加强政策引导和支持,为企业改革提供良好的政策和环境,共同推动国有企业混合所有制改革向着更加健康和可持续的方向前进。
浅析国有企业混合所有制改革风险及防范

浅析国有企业混合所有制改革风险及防范国有企业混合所有制改革是当前我国经济体制改革的重点内容之一,它对于促进国有企业改革、提升国有企业竞争力、推动经济结构调整和促进经济稳定发展具有重要意义。
混合所有制改革中存在着一定的风险,必须加以认识和防范,才能够顺利推进改革,实现预期目标。
一、国有企业混合所有制改革的风险国有企业混合所有制改革涉及到国企与民企的资本融合、产权关系的重构、经营机制的创新等方面,涉及人员利益、企业资源配置、市场竞争等方面的利益调整,很容易受到各种风险的影响。
1.政策风险改革本身就是受到政策影响最为明显的,混合所有制改革也不例外。
政策的不确定性、不完善性、执行力度不足等问题,都容易给混合所有制改革带来风险。
特别是在改革初期,由于政策的不明朗导致相关程序的不畅通,可能会给企业带来不必要的困扰。
2.管理风险混合所有制改革后,国有企业与民营企业以及外资企业之间的管理体系、管理模式都需要进行整合和创新,如果管理层对新机制不熟悉或者管理体系不健全,很容易导致企业经营混乱、人心涣散等问题。
3.资产风险在混合所有制改革过程中,将不可避免地涉及到资产重组、产权划转等问题,如果处理不慎,可能导致企业资产的流失、资产受损等风险。
尤其是一些关键资产、关键资源,一旦出现问题,可能会对企业的发展造成严重影响。
4.市场风险混合所有制改革后,国有企业将面临来自更多竞争对手的竞争,如果企业的竞争能力不足,市场营销策略不够灵活,产品质量不达标等问题,都有可能导致企业市场份额下降,甚至面临市场淘汰的风险。
5.社会风险国有企业混合所有制改革涉及到一大批员工的转岗、下岗、再就业等问题,如果处理不当,容易引发社会不稳定,导致社会舆论负面,影响企业形象和发展。
二、防范国有企业混合所有制改革的风险面对国有企业混合所有制改革存在的风险,必须采取有效措施加以防范,确保改革方案的顺利实施、企业的稳定发展。
1.政策上的支持政府在混合所有制改革中要加强政策的引导和支持,为改革提供制度保障,完善相关法律法规,明确产权关系,提高政策的透明度和稳定性,营造一个良好的改革环境。
国有企业混合体制改革中存在的风险及应对措施

国有企业混合体制改革中存在的风险及应对措施国有企业混合所有制改革是指国有企业通过引入非国有资本,与非国有企业进行混合组建,实现股权多元化的改革措施。
这一改革旨在激发国有企业的活力和创造力,提升其竞争力和盈利能力。
国有企业混合体制改革也面临着一系列的风险与挑战。
本文将从风险和应对措施两个方面来进行讨论,以便更好地理解这一改革的实施与发展。
国有企业混合体制改革面临的风险主要包括:法律制度不完善带来的风险、政策与利益碰撞风险、管理不善带来的风险以及市场竞争风险等。
国有企业混合体制改革在法律制度方面存在着一定的风险。
目前,我国的法律制度对于国有企业混合所有制改革还不够完善与明确,尤其是在国有资产保值增值、国有股权交易等方面存在着不少法律真空与短板。
这给国有企业混合体制改革带来了很大的不确定性,容易引发利益纠纷与法律风险。
国有企业混合体制改革面临政策与利益碰撞的风险。
由于国有企业一直以来都是国家经济和社会发展的中坚力量,其改革事关着国家和地方政府的利益。
在国有企业混合体制改革中,特别是在引入非国有资本、混合所有制企业的股权结构方面,不同利益方之间容易发生冲突和矛盾,政策转变也可能受到阻力。
国有企业混合体制改革面临管理不善带来的风险。
在国有企业混合体制改革中,由于参股企业的利益追求存在差异,管理层之间的合作难度较大,导致企业管理体制不完善,决策不够民主和科学,从而影响到企业的经营和发展。
国有企业混合体制改革还面临市场竞争风险。
随着市场经济的发展,国有企业混合体制改革进入市场环境后,将面临更加激烈的市场竞争。
由于参股企业的资金、技术、管理等方面的差距,国有企业在市场竞争中可能处于不利地位,容易被市场所淘汰,从而影响到国有企业的生存和发展。
针对以上风险及挑战,我们应该采取有效的应对措施,以确保国有企业混合体制改革能够顺利推进并取得良好的成效。
我们应该加强法律法规的制定与修订,加强对国有企业混合体制改革的法律保障。
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国有企业并购民营企业的风险分析及对策混合所有制背景下集团标准化工作小组 [Q8QX9QT-X8QQB8Q8-NQ8QJ8-M8QMN]国有企业并购民营企业的风险分析及对策——混合所有制背景下黄晓冰(1、中南财经政法大学工商管理学院,湖北武汉4300732、广东光业投资集团有限公司。
广东广州51 0030)摘要:在十八届三中全会鼓励发展混合所有制经济的大背景下,国内逐渐掀起了一股国有企业并购民营企业、民营企业入股国有企业的热潮。
本文旨在探讨和分析国有企业并购民营企业时可能遇到的风险,并提出相应的措施与对策。
中国共产党十八届三中全会为“混合所有制经济”注入了新的内容,指出“国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济,是基本经济制度的重要实现形式”。
十八届三中全会的决议还进一步明确了混合所有制经济的发展方向和路径,使之成为深化国企改革新的有效载体、新的动力。
在这种背景下,国内逐渐掀起了一股国有企业并购民营企业、民营企业入股国有企业的热潮。
一、国有企业并购民营企业的动因国有企业并购民营企业,除了是响应国家号召,大力发展混合所有制经济的一种基本方式和手段外,通常还具有以下动因:l、获取战略机会,即通过并购民营企业,直接利用目标企业的资源和优势,在短时间内迅速进入或做大做强某一个特定的行业。
2、进行资本经营,即通过并购一些自己看好的、被低估的民营企业或资产,并对目标公司进行包装整合,通过开展一系列的资本运作活动,实现低买高卖。
3、实现企业增值,即在完成对民营企业的并购后,通过拓展市场、提升技术、注入资金、控制成本、加强管理等手段,实现目标企业的保值增值。
4、获得特殊资产,即通过并购获取民营企业所拥有的土地、岸线、码头等稀缺资源,以及专有技术、销售网络、商标品牌等无形资产。
5、满足考核需要,即通过并购民营企业,使自身收入和利润保持较快的增长速度,以满足国资管理部门对其的年度业绩考核需要。
6、谋求协同效应,即并购民营企业后,通过利用规模经济效应、管理优势输出、财务资源整合等手段,实现经营、管理、财务上的协同效应。
二、国有企业并购民营企业的风险分析国有企业并购民营企业,如果操作成功,可以获取很大的战略好处和利益。
但国有企业在对民营企业实施并购的过程中,往往也面临较大的风险和挑战,归纳起来主要有:1、盲目决策风险。
国有企业由于产权体制方面的原因普遍存在委托代理问题,即股东利益与经营者利益不统一。
部分国有企业经营者出于自身利益考虑,在开展并购活动时并不完全出于市场经济行为,这类交易存在很大的盲目性和风险性。
特别是在当前总体经济放缓、企业经营困难的时候,一些国有企业为了完成上级下达的年度经营考核任务以获取高额年薪,或者为了掩盖经营管理上出现的问题,常常在没有深入开展尽职调查和可行性研究的基础上,盲目决策、随意扩张、频繁并购,风险意识淡薄,短期行为明显,致使并购重组行为最后以失败而告终。
2、信息不对称风险。
在国有企业并购民营企业的过程中,信任不对称很容易导致并购行为的最终失败。
信息不对称的风险主要来自于表内风险和表外风险。
一方面,民营企业出于自身利益考虑习惯于粉饰财务报表,造成目标企业财务数据失真,加大了并购风险;另一方面,在并购开始之前,民营企业通常会隐瞒目标企业的或有债务、隐性担保、连带诉讼等重要信息,造成实施并购的国有企业事后不知不觉陷入债务沉重、官司缠身的被动境地。
3、国有资产流失风险。
交易定价是企业并购的核心问题之一。
一旦目标企业的定价虚高,国有企业就很可能为此支付过高的价款,造成国有资产流失。
在现实操作当中,由于我国目前产权交易市场不发达,公允价值计量体系缺失,部分国有企业高管和并购操作人员钻法律和政策的空子,通过抬高交易价格、私下收受回扣等不法行为侵吞国有资产;部分民营企业利益至上、诚信缺失,通过虚构特许经营权、专有技术、商誉等无形资产,高估自身资产的价值,造成交易过程中国有资产损失。
4、过度融资风险。
国有企业并购民营企业,很多时候是出于资金上的优势。
国有企业由于具有国家背景,规模实力通常较大,因此更容易从银行获得贷款支持,而且贷款利率相对较低,正好可以满足对外并购所需要的资金需求。
但是,一个硬币有正反两面。
正是由于具备获取银行资金的便利性,许多国有企业在对民营企业实施并购时,经常会忽视其他融资方式和渠道,过度依赖银行贷款,随意提高标杆率,最终导致自身陷入资本结构失衡、财务风险剧增、债务负担沉重、还本付息困难、资金周转不畅等不利局面。
5、文化冲突风险。
在我国当下,国有企业与民营企业存在很大的文化差异。
国有企业往往更加强调遵规守法、诚信经营、环境保护、社会责任等核心观念,在经营管理中更加注重长远规划,在决策制定上主要依靠集体负责、分权制衡,在选人用人上常常受制于论资排辈、人际关系等;而民营企业往往更加强调效率优先、利益至上等价值观念,在经营管理中更加注重短期利益,在决策制定上主要依靠个人负责、独立决断,在选人用人上常常只考虑成就贡献、开拓创新等。
因此,在国有企业并购民营企业的整合过程中,必将存在激烈的文化冲突。
这种冲突如果不能得到有效的化解和融合,必定会对并购后企业的生产经营带来极大的影响和冲击,甚至最终决定企业并购行为的成败。
6、法律适用风险。
在我国现行的法律体系中,鲜有针对企业并购行为的专门立法。
虽然近几年新修订的《公司法》、《证券法》、《企业国有产权转让管理暂行办法》、《企业兼并行为暂行办法》等法律法规对企业并购行为做出了一些相关的规定,但对不同经济成份企业之间的并购行为仍然缺乏相应的规范和指导,而且权威性和操作性都较差。
正因为立法上的滞后,目前国有企业在对民营企业实施并购时,无论在报批、审核方面,还是在估值认定、交易定价方面,均存在较大的法律法规适用风险。
7、税务违法风险。
改革开放以来,我国的民营企业得到了飞速的发展,这对国家的经济发展起到极大的推动作用。
但是,我们也必须承认,部分民营企业在粗放成长的过程中,遵规守法、诚信经营、依法纳税的意识较弱,有些民营企业甚至为了逃避纳税违规设置会计账簿、虚构隐瞒业务合同、随意进行财务核算、大搞特搞现金交易等。
因此,国有企业在对这些民营企业实施并购之前,应当认真评估和谨慎对待其可能涉及的税务违法风险。
8、诚信履约风险。
由于我国现阶段社会诚信体系仍未完全建立,大多数民营企业的股东和经营者还普遍缺乏守法经营、诚信为本的理念,加上自身资金规模较小、履约能力有限,因此经常出现故意逃避履行合同、单方曲解或中止合同、客观无力履行合同、履行合同过程因故中断等情况,这些都是国有企业在并购民营企业之前必须充分考虑和关注的。
否则,可能因此遭受不必要的挫折和损失。
三、国有企业并购民营企业的风险应对策略对于国有企业并购民营企业可能存在的风险,必须采取相应的有效对策加以防范:1、完善公司治理结构,优化并购决策程序。
为了优化国有企业并购决策流程,降低决策风险,有效防范盲目决策行为,必须建立和完善现代法人治理结构,做到股东会、董事会、监事会、经理层独立运作,相互制衡。
有条件的国有企业,还可以探讨引入股权激励、期权激励、分红权激励、职业经理人、外部董事、独立董事等机制和措施,更好地解决委托代理问题,从源头上防范并购决策风险。
2、充分利用中介机构力量。
做好并购尽职调查等工作。
国有企业并购民营企业,本来就存在较大的利益输送风险,加上民营企业诚信度较差、习惯性粉饰财务报表、信息不对称等原因,风险因素就显得更加突出了。
因此,国有企业在并购准备和实施过程中,应大力发挥注册会计师、评估师、律师、投资银行等专业机构和人员的作用,尽力做好目标公司尽职调查、财务审计和资产评估等相关工作。
3、采用恰当的并购估价模型,合理确定目标企业的价值。
国有企业并购民营企业,核心问题就是如何评定目标公司的价值。
对于拟开展对外并购的国有企业而言,必须根据并购动机、并购要素、并购后目标公司是否存续以及实际掌握的资料信息充分与否等因素,来选择和确定应采用的估值模型和评估方法,以合理评估目标公司的价值。
在此基础上,再与对方协商确定最终的交易价格。
4、合理筹措并购资金,适当控制融资风险。
企业并购交易和后续的重组整合,往往需要支付和投入大量的现金,这会给并购企业带来较大的资金压力。
虽然国有企业对外融资具有天然的优势,但在并购民营企业时也应该适当控制财务杠杆,综合使用现金支付、股票支付和混合支付等方式,尽量减少现金支付的比例,这不仅可以降低自身的财务成本,而且一旦目标企业出现风险时,也可以将该风险造成的损失限定在目标企业范畴,从而减轻自身可能遭受的损失程度。
5、并购整合过程中注重双方文化融合,有效管理文化冲突。
国有企业和民营企业由于企业文化和价值观互不相同,前者对后者实施并购很容易导致并购后的目标企业效率低下,甚至走向失败。
因此,在并购后的整合过程中,并购方应加强与对方的沟通协调,在努力管控分歧的基础上,积极塑造一种求同存异、扬长避短、相互融合的企业文化,使并购协同效应得以最大限度的发挥。
6、并购前充分估计,提前规避法律、税务及履约等风险。
并购民营企业所涉及的法律适用问题、税务风险问题和诚信履约问题,国有企业应当高度重视,并提前做好预判和应对。
法律法规把握不准,可以多向上级部门汇报和请示,以获得及时的理解和支持;民营企业的涉税风险,可以通过并购合同责任约定或事前向税务机关咨询报备等方式加以防范;民营企业的履约风险,可以采用陈述与保证、事先约定履约条件和赔偿责任、卖方承诺、定金担保、实物抵押等方法加以规避。