报告 明星证券化火热 风险与收益并存
某财经学院《发布证券研究报告业务》考试试卷(749)
某财经学院《发布证券研究报告业务》课程试卷（含答案）__________学年第___学期考试类型：（闭卷）考试考试时间：90 分钟年级专业_____________学号_____________ 姓名_____________1、概念题（215分，每题5分）1. 关于防守型行业，下列说法错误的是（）。
[2016年4月真题]Ⅰ．该类型行业的产品需求相对稳定，需求弹性大Ⅱ．该类型行业的产品往往是生活必需品或是必要的公共服务Ⅲ．有些防守型行业甚至在经济衰退时期还是会有一定的实际增长Ⅳ．投资于防守型行业一般属于资本利得型投资，而非收入型投资答案：B解析：空2. 下列各项中，属于波浪理论不足的有（）。
Ⅰ．对同一个形态，不同的人会产生不同的判断Ⅱ．波浪理论中子波浪形态复杂多变Ⅲ．波浪理论忽视了成交量的影响Ⅳ．浪的层次和起始点不好确认、应用困难答案：C解析：空3. 下列说法正确的有（）。
Ⅰ．市场秩序政策目的在于鼓励竞争、限制垄断Ⅱ．产业合理化政策目的在于确保规模经济的充分利用，防止过度竞争Ⅲ．产业保护政策目的在于减小国外企业对本国幼稚产业的冲击Ⅳ．我国有关外商投资的产业政策中，对外商投资方式的限制规定在一定程度上起到了对本国部分产业内的现有企业进行保护的作用答案：D解析：空4. 从股东的角度看，在公司全部资本利润率超过因借款而支付的利息率时，（）。
Ⅰ．举债不会增加收益Ⅱ．举债会增加收益Ⅲ．可以适当增加负债Ⅳ．可以适当减少负债答案：C解析：空5. 资本资产定价理论认为，理性投资者应该追求（）。
Ⅰ．投资者效用最大化Ⅱ．同风险水平下收益最大化Ⅲ．同风险水平下收益稳定化Ⅳ．同收益水平下风险最小化答案：C解析：空6. 国际收支顺差的主要原因是（）。
Ⅰ．对外投资的增加Ⅱ．对外贸易逆差Ⅲ．外资流入的增加Ⅳ．对外贸易顺差答案：D解析：空7. 某公司在6月20日预计将于9月10日收到2000万美元，该公司打算到时将其投资于3个月期的欧洲美元定期存款。
2024年证券分析师之发布证券研究报告业务题库附答案(基础题)
2024年证券分析师之发布证券研究报告业务题库附答案（基础题）单选题（共45题）1、下列关于汇率波动对我国证券市场影响机制的说法正确的有( )。
A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、ⅢD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ【答案】 D2、反映证券组合期望收益水平和风险水平之间均衡关系的模型包括()方程。
A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅢC.Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ【答案】 D3、国内生产总值的计算方法包括（）。
A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ【答案】 A4、影响流动比率的主要因素有（）。
A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ【答案】 B5、债券到期收益率计算的原理是（）。
A.到期收益率是购买债券后一直持有至到期的内含报酬率B.到期收益率是能使债券每年利息收入的现值等于债券买入价格的折现率C.到期收益率是债券利息收益率与资本利得收益率之和D.到期收益率的计算要以债券每年年末计算并支付利息、到期一次还本为前提【答案】 A6、需求价格弹性的公式为（）。
A.需求价格弹性（需求弹性）=需求量变化的百分比+价格变化的百分比B.需求价格弹性（需求弹性）=需求量变化的百分比-价格变化的百分比C.需求价格弹性（需求弹性）=需求量变化的百分比*价格变化的百分比D.需求价格弹性（需求弹性）=需求量变化的百分比/价格变化的百分比【答案】 D7、ARIMA模型常应用在下列（）模型中。
A.一元线性回归模型B.多元线性回归模型C.非平稳时间序列模型D.平稳时间序列模型【答案】 D8、下列关于国债收益率的说法中，正确的有（）。
A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅲ.Ⅳ【答案】 B9、市政债的定价不得高于同期限银行储蓄定期存款利率的（）A.45%B.35%C.30%D.40%【答案】 D10、通货膨胀时期。
政府采取的措施包括（）。
A.Ⅰ.ⅢB.Ⅰ.ⅣC.Ⅱ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ【答案】 B11、国际金融市场按照经营业务划分，可以分为（）。
2023年证券分析师之发布证券研究报告业务题库及精品答案
2023年证券分析师之发布证券研究报告业务题库及精品答案单选题（共40题）1、股票未来收益的现值是股票的（）。
A.内在价值B.账面价值C.票面价值D.清算价值【答案】 A2、宏观经济分析中，总量是反映整个社会经济活动状态的经济变量，包括（）。
A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】 A3、完全垄断较极端的市场是一种比市场结构。
在我国，下列产品或行业的市场中接近于完全垄断市场的有（）。
A.Ⅰ.ⅡB.Ⅱ.ⅢC.Ⅳ.ⅤD.Ⅲ.Ⅴ【答案】 B4、即期利率，2年期利率为2.4%,3年期利率为2.63%,5年期利率为2.73%，计算远期率:第2年到第3年,第3年至第5年分别为（）。
A.1.53，3B.2.68，3.15C.3.09，2.88D.2.87，3【答案】 C5、下列关于区间预测说法正确的有（）。
A.Ⅰ.ⅡB.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ【答案】 D6、根据技术分析切线理论，就重要性而言（）。
A.轨道线比趋势线重要B.趋势线和轨道线同样重要C.趋势线比轨道线重要D.趋势线和轨道线没有必然联系【答案】 C7、我国现行货币统计制度中，货币供应量的层次划分为( )。
A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】 C8、在资本资产定价模型中，系统风险的测度是通过（）进行的。
A.贝塔系数B.收益的标准差C.收益的方差D.收益的期望值【答案】 A9、已知A股票的预期收益率为10%，收益率的标准差为7%，B股票的预期收益率为15%，收益率的方差为6%，AB两种股票的投资股数比例为3:2,投资时每股价格比例为4:3，不考虑交易费用。
两种股票收益率之间的相关系数为0.8，则两种股票的资产组合的预期收益率是（）。
A.35%B.11.67%C.12.35%D.9.67%【答案】 B10、债券现金流确定因素（）。
A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ【答案】 D11、资产负债比率可用以衡量企业在清算时保护某些人利益的程度，那么这些人指的是（）。
2023年证券分析师之发布证券研究报告业务通关考试题库带答案解析
2023年证券分析师之发布证券研究报告业务通关考试题库带答案解析单选题（共40题）1、下列说法正确的有（）。
A.I、ⅢB.I、IVC.Ⅱ、ⅢD.I、Ⅲ、Ⅳ【答案】 C2、下列关于市值回报増长比（PEG）的说法，正确的有（）。
A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ【答案】 B3、反映证券组合期望收益水平和风险水平之间均衡关系的模型包括()方程。
A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅢC.Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ【答案】 D4、己知某公司2011年营业收入是4000万元，获利1000万元，平均资产总额为2000万元，所得税按25%计算。
根据这些数据可以计算（）。
A.Ⅰ.ⅣB.Ⅱ.ⅣC.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ【答案】 B5、通货膨胀从程度上划分，有（）。
A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ【答案】 B6、宏观经济分析中总量是反映整个社会经济活动状态的经济变量，包括()。
A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】 A7、关于行业分析，下列表述错误的有()。
A.行业分析主要是界定行业所处的发展阶段B.行业分析是确定最终投资对象的依据之一C.行业分析是对上市公司进行分析的前提D.行业分析一般不进行不同行业的横向比较【答案】 D8、财政赤字的弥补方法包括()。
A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】 A9、一个口袋中有7个红球3个白球,从袋中任取一球,看过颜色后是白球则放回袋中，直至取到红球,然后再取一球，假设每次取球时各个球被取到的可能性相同，求第一、第二次都取到红球的概率（）。
A.7/10B.7/15C.7/20D.7/30【答案】 B10、在期权交易中，期权的买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权的卖方支付的费用是（）。
A.交易费B.市场价格C.期权的价格D.时间价值【答案】 C11、在（）的时候，特别适用调查研究法。
A.①②③④B.①②③C.②③④D.①③④【答案】 B12、卖出看跌期权运用包括（）。
证券投资分析章节试题库及答案(7、8、9章)
证券投资分析章节试题库及答案（7、8、9章）历年真题精选第7章证券组合管理理论一、单选题(以下备选答案中只有一项最符合题目要求)1．对于偏好均衡型证券组合的投资者来说，为增加基本收益，投资于（）是合适的。
A．较高票面利率的附息债券B．期权C．较少分红的股票D．股指期货2．下列各项中标志着现代证券组合理论开端的是（）。
A．证券组合选择B．套利定价理论C．资本资产定价模型D．有效市场理论3．在证券组合投资理论的发展历史中，提出简化均值方差模型的单因素模型的是（）。
A．夏普B．法玛C．罗斯D．马柯威茨4．资本资产定价模型可以简写为（）。
A．AprB．CAPMC．APMD．CATM5．组建证券投资组合时，个别证券选择是指（）。
A．考察证券价格的形成机制，发现价格偏高价值的证券B．预测个别证券的价格走势及其波动情况，确定具体的投资品种C．对个别证券的基本面进行研判D．分阶段购买或出售某种证券6．证券组合管理方法对证券组合进行分类所依据的标准之一是（）。
A．证券组合的期望收益率B．证券组合的风险C．证券组合的投资目标D．证券组合的分散化程度7．现有一个由两证券W和Q组成的组合，这两种证券完全正相关。
它们的投资比重分别为0．90和0．10。
如果W的期望收益率和标准差都比Q的大，那么（）。
A．该组合的标准差一定大于Q的标准差B．该组合的标准差不可能大于Q的标准差C．该组合的期望收益率一定等于Q的期望收益率D．该组合的期望收益率一定小于Q的期望收益率8．某投资者拥有由两个证券构成的组合，这两种证券的期望收益率、标准差及权数分别为如下表所示数据，那么，该组合的标准差（）。
A．等于25%B．小于25%C．可能大于25%D．一定大于25%9．证券组合的可行域中最小方差组合（）。
A．可供厌恶风险的理性投资者选择B．其期望收益率最大C．总会被厌恶风险的理性投资者选择D．不会被风险偏好者选择10．现代组合投资理论认为，有效边界与投资者的无差异曲线的切点所代表的组合是该投资者的（）。
2021年10月基金从业考试《证券投资基金基础知识》真题(考生回忆版)
2021年10月基金从业考试《证券投资基金基础知识》真题（考生回忆版）第1题单选题（每题1分，共45题，共45分）下列每小题的四个选项中，只有一项是最符合题意的正确答案，多选、错选或不选均不得分。
1．金融市场按交易标的物划分为（）。
A．票据市场、证券市场、衍生工具市场、外汇市场、黄金市场B．直接金融市场和间接金融市场C．发行市场和流通市场D．传统金融市场和金融衍生品市场【参考答案】A【参考解析】按照不同的交易标的物分为票据市场、证券市场、衍生工具市场、外汇市场、黄金市场等，A正确。
融资方式可分为两大类：直接融资和间接融资。
按交易性质分为发行市场和流通市场。
按金融产品是否衍生分为传统金融市场和金融衍生品市场。
2．假设某基金每季度的收益率分别为4.5％、－2％、－2.5％、9％，则其时间加权收益率为（）。
A．8.74％B．8.84％C．9％D．2.25％【参考答案】B【参考解析】3．下列关于QDII机制的意义，说法正确的是（）。
Ⅰ为境内金融资产提供风险分散渠道Ⅱ引导国内居民通过正常渠道参与境外证券投资Ⅲ支持香港特区的经济发展Ⅳ促进我国金融法律法规与世界金融制度的接轨A．ⅠB．Ⅰ、ⅡC．Ⅰ、Ⅱ、ⅢD．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【参考答案】D【参考解析】QDII机制的意义具体来说有以下四方面：（1）QDII机制可以为境内金融资产提供风险分散渠道，并有效分流储蓄、化解金融风险。
（2）实行QDII机制有利于引导国内居民通过正常渠道参与境外证券投资，减轻资本非法外逃的压力，将资本流出置于可监控的状态。
（3）建立QDII机制有利于支持香港特区的经济发展。
（4）在法律方面，通过实施QDII制度，必然增加国内对国际金融法律、法规、惯例等规则的关注，从长远来说能够促进我国金融法律法规与世界金融制度的接轨。
4．关于货币时间价值的正确说法是（）。
A．货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的贬值B．复利现值是复利终值的逆运算C．年金现值是年金终值的逆运算D．货币时间价值通常按单利方式进行计算【参考答案】B【参考解析】货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值，A错误。
2022-2023年证券分析师《发布证券研究报告业务》预测试题22(答案解析)
2022-2023年证券分析师《发布证券研究报告业务》预测试题（答案解析）全文为Word可编辑，若为PDF皆为盗版，请谨慎购买！第壹卷一.综合考点题库(共50题)1.下列行业盈利水平比较稳定，投资风险较小的有（）。
Ⅰ．电子信息Ⅱ．超级市场Ⅲ．钟表Ⅳ．电力A.Ⅱ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ正确答案：A本题解析：成熟期的行业通常是盈利的，而且盈利水平比较稳定，投资的风险相对较小。
石油冶炼、超级市场和电力等行业属于成熟期的行业，遗传工程、太阳能行业属于幼稚期的行业，电子信息（电子计算机及软件、通信）、生物医药行业属于成长期的行业，煤炭开采、自行车、钟表等行业属于衰退期的行业。
2.收益质量是分析指（）。
Ⅰ.分析收益与股价之间的关系Ⅱ.分析会计收益与现金净流量的比率关系Ⅲ.分析收益是否真实Ⅳ.分析收益与公司业绩之间的关系A.Ⅰ.ⅣB.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ正确答案：C本题解析：收益质量是指报告收益与公司业绩之间的关系。
从现金流量表的角度来看,收益质量分析主要是分析会计利益与现金净流量的比率关系，其主要的财务比率是菅运指数。
营运指数小于1,说明收益质量不够好。
3.（）是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。
Ⅰ.买入套期保值Ⅱ.空头套期保值Ⅲ.多头套期保值Ⅳ.卖出套期保值A.Ⅰ.ⅢB.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.ⅡD.Ⅲ.Ⅳ正确答案：B本题解析：卖出套期保值，又称空头套期保值。
4.从形状上看，收益率曲线主要包括（）。
Ⅰ 向上倾斜的利率曲线Ⅱ 向下倾斜的利率曲线Ⅲ 水平的利率曲线Ⅳ 拱形的利率曲线A.Ⅰ、ⅢB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正确答案：D本题解析：收益率曲线按照曲线形状可划分为正向收益率曲线、反向收益率曲线、水平收益率曲线和拱形收益率曲线。
5.下列关于行业景气指数的说法，正确的有（）。
①是采用定量的方法综合反映某一特定调查群体所处状态的一种指标②是描述行业发展变动的指标③是一种综合指数④房地产开发景气指数就是一种反映房地产发展景气状况的综合指数A.②④B.①②③④C.①③D.①②③正确答案：B本题解析：景气指数是采用定量的方法综合反映某一特定调查群体或某一社会经济现象所处的状态或发展趋势的一种指标。
2023年-2024年证券分析师之发布证券研究报告业务高分通关题库A4可打印版
2023年-2024年证券分析师之发布证券研究报告业务高分通关题库A4可打印版单选题（共45题）1、“任何金融资产的内在价值等于这项资产预期的现金流的现值”是（）的理论基础。
A.市场预期理论B.现金流贴现模型C.资本资产定价模型D.资产组合理论【答案】 B2、担任发行人股票首次公开发行的保荐机构、主承销商或者财务顾问，自确定并公告发行价格之日起()日内，不得发布与该发行人有关的证券研究报告。
A.40B.20C.30D.10【答案】 A3、国际金融市场的剧烈动荡对我国证券市场的影响途径有（）。
A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】 A4、对证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告行为实行自律管理的是()。
A.中国证券业协会B.国务院证券监督管理机构分支机构C.中国证监会D.证券交易所【答案】 A5、若不允许卖空，在以期望收益率为纵坐标、标准差为横坐标的坐标系中，由不完全相关的风险证券A和风险证券B构建的证券组合一定位于（）。
A.连接A和B的直线上B.连接A和B的一条连续曲线上C.A和B的组合线的延长线上D.连接A和B的直线或任一弯曲的曲线上【答案】 B6、在行业分析法中，调查研究法的优点是（）。
A.只能对于现有资料研究B.可以获得最新的资料和信息C.可以预知行业未来发展D.可以主动地提出问题并解决问题【答案】 B7、收益率曲线即不同期限的（）组合而成的曲线。
A.到期收益率B.当期收益率C.平均收益率D.待有期收益率【答案】 A8、在（）的研究中都可以运用调查研究的方法。
A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ【答案】 D9、处于衰退期，但衰而不亡的行业有（）。
A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ【答案】 B10、在半强式有效市场中，证券当前价格反映的信息有（）。
A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅤD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ【答案】 C11、白噪声过程满足的条件有（）。
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报告| 明星证券化火热风险与收益并存
2015年以来，随着粉丝经济的兴起，自带流量光环的明星IP成为投资人争相抢夺的资源，明星已经不是一个名人这么简单，而是可以产生收益的“资产”。
在此背景下，明星证券化应运而生，杨幂持股的嘉行传媒两年估值暴涨200倍成就新一轮造富神话，新三板上其他有明星股东的公司或可借鉴这种模式。
娱乐结合资本明星证券化日渐火热
2015年以来，随着粉丝经济的兴起，自带流量光环的明星IP成为投资人争相抢夺的资源，明星已经不是一个名人这么简单，而是可以产生收益的“资产”。
另一方面，越来越多的明星脱离原来的经纪公司，成立自己的工作室，改变了以往由经纪公司主导其演艺事业的局面。
在这样的双重背景下，影视公司常常采用明星证券化的方式与明星建立深度合作、进行利益捆绑。
明星证券化就是指明星用个人收入成立影视公司，然后高价卖给上市公司，用明星现在和将来能带来的经济利益作为未来收益获得高估值的融资的一种资产证券化模式，本质上是对明星的估值。
2013年9月，华谊兄弟(300027.SZ)以2.52亿元收购张国立为法人的浙江常升70%股权;
2015年11月，华谊兄弟以10.5亿元收购冯小刚的东阳美拉公司70%股权;
2016年3月，唐德影视(300426.SZ)拟收购范冰冰为法人的爱美神51%的股权;暴风科技(300431.SZ)拟出资10.8亿元收购稻草熊影业60%的股权，该公司股东包括刘诗诗和赵丽颖;
2016年7月，北京文化(000802.SZ)拟出资1000万投资北京大碗娱乐文化有限公司，占股20%，演员贾玲是这家公司的最大股东，占股35%。
可以看出，上市公司高溢价收购明星公司是明星证券化的主要方式。
杨幂持股的嘉行传媒两年估值暴涨200倍
新三板市场上同样上演着明星证券化带来的造富故事。
2017年3月，完美世界(002624.SZ)公告称其出资5亿元认购嘉行传媒(830951.OC)10%的股份，也就是说，嘉行传媒的最新估值已经飙升到接近50亿元，两年时间估值暴涨近200倍。
演员杨幂通过参股嘉行四方间接持有嘉行传媒约7.4%的股份，理论上来看，杨幂所持股份价值高达3.7亿元，而新三板上万家公司2016年净利润超过3.7亿元的不过24家。
新三板明星持股公司中有11家市值超过10亿
据不完全统计，新三板上24家公司有明星持股，大多属于影视文化行业。
明星持股的公司中城市理想(837469)、东田时尚(835547)、云南文化(831239)分别由解晓东、李东田、
杨丽萍创立，是这三公司的实际控制人，持股比例分别为22.28%、30.83%、48.11%。
其余21家公司中，明星通过直接或间接方式持股，整体来看，持股比例在5%以下。
不论是作为实际控制人，还是作为股东，一旦公司估值提升，明星的股权价值也将随之迅速提升。
挖贝新三板研究院数据显示，目前24家明星持股的公司中就有11家市值已经超过了10亿元，比例达到45.8%。
这11家公司及其最新估值分别为嘉行传媒(830951)47.50 亿元、乐华文化(833564)35.20 亿元、韩都电商(838711)35.00 亿元、东田时尚(835547)25.00 亿元、住百家(837077)18.33 亿元、龙腾影视(835003)17.09 亿元、网酒网(838890)17.04亿元、掌上纵横(833416)15.80 亿元、青雨传媒(832698)13.52 亿元、唐人影视(835885)13.18 亿元、盛夏星空(836701)10.82 亿元。
市值超10亿的明星持股公司(挖贝新三板研究院制图)
天天美尚持续亏损陈坤减持股份
明星与企业的深度捆绑表面上看起来似乎是稳赚不赔的。
然而，投资与风险向来是并存的。
从企业的角度来看，明星不会长盛不衰，过分依赖某一明星会对公司经营造成不利影响;而从明星的角度来看，如果企业经营不善，不但无法赚取超额收益，反而有可能赔上自己的血汗钱。
陈坤持股并担任代言人的天天美尚(834717)是一家化妆品电商，成立于2008年，2015年底挂牌新三板。
公司自2013年起一直处于亏损状态，2016年的年报则未能按时披露;此外，2017年5月，公司公告披露董事长和财务总监质押其股权用于个人借款，此后股权又遭到冻结，目前尚不清楚原因。
陈坤代言天天美尚(挖贝新三板研究院制图)
天天美尚股权司法冻结(挖贝新三板研究院制图)
根据公司已披露的公开信息，陈坤的持股比例已由3.36%减持至3.18%。
陈坤减持股份(挖贝新三板研究院制图)
来源：2015年年报
陈坤减持股份(挖贝新三板研究院制图) 来源：2016年半年报。