2015年中国K12在线教育投融资盘点
K12在线教育行业研究
行业宏观背景及发展现状
宏观背景 政策趋势 行业现状 投资趋势
行业梳理及观察
行业梳理 企业图谱 行业观察 巨头布局
垂直创业领域分析
内容类创业—— K12 在线教育产业链核心在于内容 在线教育平台——教育资源的“无限复制” O2O 家教平台——精准对接教师资源 工具类创业——结构化数据、图像识别技术提供海量资源及精准辅导 教育信息化创业——国家投入引领教育信息化大潮
行业宏观背景及发展现状
宏观背景
经济发展显著改变国民消费支出结构，教育需 求不断上升
人均可支配收入增长 + 教育意识提升 2014 年我国城镇居民人均教育文化娱乐消费支出为 2142 元，占总全 国居民人均消费支出的 11% 。随着居民可支配收入和教育意识的提 升，教育消费支出也呈现出逐年递加的趋势， 2014 年较 2013 年有 8% 的增幅。表明居民在满足日常基本需求后向精神文明更高层面的 消费升级。
4
政策趋势
政策促使教育市场走向市场化、民营化、信息 化，创造 K12 在线教育发展历史契机
随着教育民营化、市场化、信息化趋势的不断深化，国家政策对在
线教育持支持肯定态度，并通过政府购买、后补助、税收优惠等实
质性支持手段扩大行业需求，带动行业发展，力求解决教育不公平
问题。将持续利好教育产品内容开发、教育信息化、教育设备等在
质教育资源普及共享，提高教育教学 水平和教育管理水平
2016 年2 月
教育部
《2016 年教育信息化工 作要点》
鼓励企业开发专业化教育应用工具软 件，并提供资源推广普及应用；加快 中小学宽带网络建设。
2016 年3 月
国务院
《十三五规划草案》修订
辅导君获千万级 A 轮融资,K12 在线一对一会是下一个战场？-怡彭 (芥末堆)
芥末堆 12 月 6 日讯，初高中在线一对一辅导机构“辅导君”获得了 A 轮千万级别融资，深圳紫金港资本领投。
辅导君团队组建于 2012 年，起初的业务是生活教育短视频网站“几分钟网”。
2013 年，该团队转型为 K12 在线答疑服务“答疑君”。
2015 年底，再次转型至初高中阶段的大学生在线一对一辅导服务，授课方式包括 PC 端和移动端。
辅导君拥有上千名大学生老师。
为监督老师的上课行为，辅导君专门搭建了一套教师管理系统，并有学习管理员在每节课后与家长沟通。
目前，辅导君的付费用户超过 5000 人，续费率超过 70%，客单价在 5500 元左右。
根据课程内容，单节课（一小时）的价格在 90-150 元之间，老师的分成比例为 60% -75% 。
除辅导君外，还有掌门一对一、三好网、优思教育等企业同在 K12 在线一对一的赛道上。
而猿辅导，也在日前公布称 2016 年营收 1.2 亿。
在线上英语一对一被受追捧的同时，付费潜力更大的 K12 阶段也正在受到资本的认可。
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辅导君获千万级 A 轮融资，K12 在线一对一会是下一个战场？
作者：怡彭
2016-12-06 14:40。
大数据揭秘：2016H1国内互联网教育投融资那些事
大数据揭秘：2016H1国内互联网教育投融资那些事【导读】2016年，各类互联网教育企业、产品层出不穷。
视频直播、VR 技术在教育行业的应用，让公众对未来互联网教育的发展充满期待。
通过统计汇总2016年上半年的投融事件，发现互联网教育市场依然是各路资本追逐的投资热点。
在融资规模上，K12教育、职业培训、语言学习“三足鼎立”，而出国留学、兴趣教育略显冷清。
过去的一年，互联网教育行业投融资热情高涨，初创公司兴起、并购整合不断。
根据统计，2015年互联网教育行业投融事件共计288起，其中K12占24.7%，儿童早教占16.7%，语言学习11.8%，职业培训占10.8%，兴趣教育、教育信息化、出国留学分别占9.4%、8.6%、7.5%。
2016年，互联网教育投资依然是“资本寒冬里的一把火”。
综合IT 桔子、创业邦等资料，通过统计发现，截止2016年6月30日互联网教育行业完成融资109起，同比增长25.29%，教育行业的资本市场仍处于相对活跃期。
一、2016 H1互联网教育投融资情况2016年1-6月份，互联网教育资本市场热度不减，每月都有十余起融资事件发生。
从月度获投企业数目来看，第二季度资本活跃度最高，有57家教育企业获得融资；一月份资本投资达到峰值，完成27笔互联网教育融资。
融资领域 2016年上半年教育投融事件中，资本市场分布广泛，各个领域都有投融资记录。
K12教育、职业培训、儿童早教已然成为行业发展的“三大主力”。
K12教育共发生融资24笔，5.50 2.75 3.67 4.59 7.34 9.17 12.84 13.76 18.35 22.02 6 3 4 5 8 10 14 15 20 24 融资事件（笔） 融资分布（%）占比22.02%，领先于其它细分领域；其次为职业培训，发生20笔，占比18.35%；排在第三的是儿童早教共有15笔融资，占13.76%。
相较之下，兴趣教育、高等教育、教育信息化等占比较小，活跃度较低，获取资金的能力相对不足。
K12在线教育资本泡沫已经出现
K12在线教育资本泡沫已经出现就在业界还在讨论K12 (幼儿园到高中)领域做在线教育到底“能不能做”“怎么做”的时候，资本方、创业者、行业龙头，甚至还有一些上市公司在今年已经跨界布局，它们都希望能够迅速啃下这块最大肥肉与坚硬骨头并存的市场。
但实际情况也许并没有想象的那么简单和快捷。
在线教育并没有颠覆传统教育，而传统教育企业也在寻求与在线教育的互补。
“未来的K12在线教育线上线下将不会显得界限分明，而是呈现融合趋势，明年将有一些K12在线产品陆续触底。
”和君集团教育培训事业部合伙人郑越文对《中国经营报》记者说。
前不久发布那好网上线，一直对K12在线教育抱有热情的前世纪佳缘CEO龚海燕表示，K12在线教育市场将经历淘汰洗牌期。
未来三年，K12的在线教育市场将形成初步格局，规模较大的在线教育产品将只有几家，而小的在线教育机构虽然不会马上消失，但只能占据很小的市场份额。
线上线下的融合据统计，2013年有数十亿元资金进入在线教育行业，全年新增近千家在线教育机构。
目前，在线教育市场仍然保持着每天增加两家的速度。
在线教育细分领域主要包括K12、外语考试、留学咨询、成人考试(考研、公务员、证书)等。
而K12通常被认为是最诱人同时又最棘手的在线教育领域。
资本市场灵敏的嗅觉，正在证明K12在线教育的未来。
2011年上线的一起作业网是基于小学数学英语的在线学习平台，于今年7月15日宣布完成2000万美元C轮融资。
2014年2月上线，由前网易门户总裁李勇创办的猿题库，7月22日也宣布已经获得1500万美元的C轮投资。
猿题库提供学生在手机和平板电脑上的做题业务，不仅关注K12，还包含公务员等职业考试业务。
龚海燕创办的梯子网于2013年11月上线，又于2014年7月14日宣布专做直播课程那好网上线。
再加上91外教网，俨然可以看出龚海燕的战略布局。
龚海燕对记者表示，传统的教育观念正在发生改变，“现在的80后父母比较愿意从网上寻找优质的教育资源给孩子，而随着90后这一代几乎是坐在电脑面前长大的人群的崛起，肯定也会和80后家长一样推崇在线教育，因而我非常看好K12在线教育的未来。
iResearch-2015年中国在线教育平台研究报告
2015年中国在线教育平台研究报告报告摘要在线教育形式多样，平台、App、教育金融、社区、工具等大量兴起。
2014年在线教育市场规模为998亿元，同比增长18.9%。
2014年中国在线教育用户规模5999.2万人，同比增长20.1%。
在线教育的投资热点集中在K12、早教、外语和职业领域，兴趣教育、教育信息化、家教O2O企业的投资成为亮点。
高等学历人群的在线教育渗透率高，可标准化程度高，付费能力强，市场占比巨大。
内容研发型平台的发展潜力巨大。
“内容+平台+社区+服务”良性循环，更易聚拢流量形成交易。
在线教育向二线城市扩张。
跨界经营、创新模式，提高在线教育平台的留存率。
中国在线教育行业概述 1 中国在线教育行业发展现状 2 中国在线教育细分领域分析 3 中国在线教育主要平台观察 4 中国在线教育发展趋势 5报告摘要特点及事件 特点及事件 1994-1996 萌芽期2000-2010 徘徊期1996-2000 短暂繁荣期2010-至今 快速发展期 2014之后 行业整合期2018之后 高速发展期1.国家支持的高等学历在线教育得到发展，弘成等民营培训机构也积极转战线上，与40多家高校展开合作。
2.网校概念被炒得火热，数量达到近8000家。
3.互联网技术提升，多媒体参与教学，但制作成本较高，规模化程度很难。
网络基础条件差，但国家教委大力支持，远程教育概念提出；以文本形式为主，教学体验相对较差。
1.信息化程度加深，发展徘徊前进。
2.2000年互联网泡沫在线教育企业时候到重创。
3.非典大规模停课潮，网校开始小范围复苏。
4.高等学历教育成为在线教育增长的主要动力，上市热潮初现。
5.网校内容难以吸引用户，盈利成疑。
1.在线教育投资热潮出现，创业热潮火热展开。
2.教育形式、渠道、多元化。
3.市场规模、企业数量、用户规模稳定快速增长。
4.职业、语言在线教育细分市场优势突出。
5.BAT 等老牌互联企业、传统教育机构、初创企业各方参与混战6.企业存活率低1.伴随投资和发展热潮而来的是企业的并购融合。
2015年跨界进军教育企业盘点
2015年跨界进军教育企业盘点最近几年，国家不断释放教育行业政策红利，在线教育也不断冲击着传统教育，教育这个广泛而传统的行业在风起云涌中加速变革。
2015年年初国务院讨论通过部分教育法律修正草案，明确了对民办学校实行分类管理，允许兴办营利性民办学校，一大批符合要求的教育机构有登录A股的可能，教育很可能成为一个新兴的高热度板块。
另一方面，包括A股公司在内的很多公司主营业务不太景气，开始向新的方向转型。
而教育行业的盘子足够大，加上政策利好很多企业选择进军教育行业。
与2014年相比，2015年的公司跨界进军教育显得更加火热，IT 桔子初步统计得出2015年有28家跨界进军教育的企业，42起相关的跨界事件。
IT桔子通过公开信息汇总了2015年的跨界进军教育行业的案例，得出如下汇总表。
将2015年42起跨界教育事件的28家跨界主体主营业务分类，可以分为硬件制造商，软件与服务提供商，泛教育业务公司，非教育行业公司和其它类型公司。
所有公司中，A股上市公司占据了很大比例。
如下图可以发现，占比最多的10家跨界企业的主营业务与教育无关，它们所在的行业包括房地产、酒店、汽车、工业、建筑等多个行业，跨界很多时候是因为自身主营业务不景气，全资收购或控股教育公司使自身具备教育概念，或者将教育作为新的战略方向。
排名第二的6家公司是主营业务与教育相关的公司，主营出版发行、教育培训、幼教品牌等业务，这些企业属于大教育的范畴，本身具备教育业务，他们进军教育的方式以投资标的企业获得部分股权，推出新产品或者联合设立教育产业投资基金等方式为主，加强自身某个方向的优势或者弥补劣势。
按照被跨界的教育主体企业主营业务类型划分，可以分为儿童早教、K12教育、大学生教育、职业教育、语言学习、出国留学、教育信息化等，这与IT桔子的数据库教育行业子行业划分类型一致。
从下图可以看出，被跨界的教育标的以教育信息化企业为主，主营业务包括交互式教学、智慧校园系统、考试测评等，这些软件企业数量较多，发展时间较长，收购相对容易。
2015中国互联网+教育K12互联网教育市场专题研究报告行业分析报告
2015年第1季度，中国K12移动互联网
教育活跃用户规模达到27.49万人，环 比增长34.8%。由于K12用户群体的特 殊性，其接触手机、平板等移动设备的 频率远高于接触电脑的频率，加上经过 2014年的整合与洗牌，Analysys易观 智库分析认为，K12移动教育用户规模 的增长率将进一步提高。
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2014
说明：融资数据统计截止日为2015年5月18日。
说明：融资数据统计截止日为2015年5月18日。
2015/6/5
大数据
大价值
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互联网+K12教育，必然趋势但长路漫漫
尽管K12互联网教育市场有巨大的发展潜力，但目前仍存在很多困难。 准入门槛较低，但对核心资源的要求程度较高 K12阶段的教育情况比较复杂，涉及到学校、老师、学生、家长甚至教育部门等多方群体，互联网教育企业需要解决他们各自的
市场规模（亿元 人民币） 2500 32.2% 2000 28.1% 增长率 34.7% 32.1% 32.3% 40% 35% 30% 25% 20% 1000 15%
35.5%
36.7%
2014年，中国互联网教育市场规模达到 841亿元人民币，2010~2014年间平均 复合增长率达到33.1%，预计2017年中 国互联网教育市场规模将达到1980亿元 人民币。
1500
500 268 2010 343 2011 454 2012 615 2013 841 2014 1111 2015F 1471 2016F 1980 2017F
2018年全球在线教育投资数据
全球在线教育投资数据最近，CB Insight 发布了2015 年全球在线教育领域Q2 季度的报告：投资案子有将近80 起，金额接近7.65 亿美金。
从整体趋势上看，教育投资数量正在下降，资本整体偏爱中后期项目。
教育的投资处于一个快速增长期，14年的16 亿美金相比13年的9.4 亿美金，增长了71%，但是投资数量有微微下降，2013年的成交数量223 个，下降到217 个。
具体到2015 年Q2 季度，7.65 亿美元投资金额为历史最高，相当于2014年一整年投资额度的40%，同时曝光投资案子也有所增加，从47 增加到80 个。
其中，最大一笔来自中国的家教O2O 创业公司——轻轻家教，由好未来领投，此前所有的投资方IDG、挚信和红杉跟投。
在投资轮次上，后期项目的投资比例在不断上升，从2011 年的13% 增加到2014 年的20%。
其中，在D，E 两轮的占比在2015 年上半年投资案例在49%。
另外，早期项目（天使、A轮）占的比重呈现出一个快速下降情况，从2012 的38%，到2014年这个比重是24%，到了2015年上半年在19%。
同时，中期项目（B，C 两轮）所占比重的项目也在降低，2011 年的占比在55%，而到了2014年有49%，2015 上半年占比在32%。
在投资轮次上，deal 数量也呈现出相同的趋势：早期项目的数量仍然占比重最多，在58% ~ 68%。
2011 - 2014年的后期项目比重从6% ~ 8% 增长到2015 上半年的13%。
中期项目占的比例比较稳定，占18% ~ 21%。
“早期项目数量减少，投资项目偏后期，且金额大”这个观点并不是第一次提出，AmbientInsight数据也同时反映了这个现象。
在2000 年的时候，大约有71% （43家）的公司拿到了大于1000 万美元的融资，到了2004 年的时候，大约45 家的公司拿到了超过1000 万美元的融资，而在2015 年的上半年，大概有71 家公司的融资金额都超过1000 万美元，占上半年所有案子总数的27%。
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2015年中国K12在线教育投融资盘点
2014年吸引大量资本涌入的在线教育行业，在今年虽然关注度不如去年，但在线教育的巨大潜力依然吸引了大量创业者进入，资本市场的热情也并未冷却。
腾讯科技根据公开信息统计发现，截止8月底，今年以来，共有106个在线教育项目拿到融资，其中种子轮及初创项目40个，Pre-A轮5个，A轮38个，B轮17个，C轮4个，D轮两个。
其中，K12（指从幼儿园到12年级的教育）及家教O2O为最火细分领域。
但资本的涌入无法掩盖行业仍处早期阶段的事实，目前在线教育行业尚无成熟模式出现，也暂无诞生标杆性的独角兽公司。
而随着资本市场遭遇动荡，充满不确定性，创投领域的投融资热度必将受到影响。
对创业者而言，讲故事、炒概念的做法愈加不可行，烧钱打仗的方法将难以持续。
修炼内功、建立健康的模式是当务之急，储备了足够粮草的创业公司，才能更加从容的度过可能到来的资本寒冬。
K12及家教O2O最热门
根据腾讯科技的统计数据，O2O模式及K12为今年在线教育行业最热门的创业领域。
K12与O2O模式项目各有19个，二者中，O2O模式得到了资本的更多青睐。
一个佐证是拿到B轮及以后融资的项目中，O2O模式的创业公司数量最多。
K12项目拿到B轮及以后融资的有5个，O2O模式的创业公司拿到B轮及以后融资的有7个。
更明显的差异来自于K12与O2O模式获得融资的速度，以疯狂老师为例，这家以家教O2O为主要模式的创业公司，在今年6月11日披露获得腾讯独投的2000万美元B轮融资，紧接着在7月23日，再次宣布获得鲲翎资本和分享资本投资的2400万美元B轮融资。
反观K12领域，暂无团队有此融资速度。
而随着腾讯投资疯狂老师，58同城与老师好达成战略合作，也意味着BAT等巨头开始进军家教O2O领域。
不过，K12与O2O并非截然分开的两种模式，事实上，在当前的O2O模式中，很大一部分都瞄准K12阶段人群，老师好与疯狂老师主推的便是中小学阶段家教服务。
从行业趋势来看，K12无疑蕴藏着巨大市场潜力，而O2O模式则饱受质疑，对家教O2O是否是个伪命题的争论也从未间断。
可以预见的是，K12仍将是创业热门领域，而通过什么方式切下K12的这块蛋糕，则有多种可能。
另外，寓教于乐的亲子游正成为新的热门创业方向。
今年以来，已有麦淘亲子游、童游等亲子游项目拿到融资。
这一寓教于乐的模式，或将成为在线教育行业的黑马。
传统教育机构投资活跃
在推动在线教育融资热的力量中，投资方是一个重要角色。
而在线教育的这场资本盛宴中，传统教育机构是一支不容忽视的资本力量。
腾讯科技的统计数据显示，今年以来，学而思集团已投项目6个，领域涵盖K12、O2O、出国留学、儿童早教、智能硬件等领域；新东方已投项目4个，领域涵盖K12、智能硬件、儿童早教等领域，另外俞敏洪(微博)发起成立的洪泰基金也投资了一个语言培训类项目。
从投资阶段来看，传统培训机构投资轮次覆盖天使轮到C轮，例如，新东方与学而思天使投资学习类智能硬件企业嘿哈科技，也分别参与了寓乐湾与轻轻家教的C轮融资。
新东方与学而思的在线教育投资并无特定领域，而是涵盖当前最热门的方向，在投资阶段上，从早期投资到中后期投资皆有参与。
作为传统培训机构领头者的新东方与学而思通过投资构筑在线教育护城河意图明显。
在传统培训机构之外，BAT及互联网第二梯队成员也是不容忽视的一支资本力量。
在今年已经公开的在线教育投融资信息中，BAT三巨头、雷军(微博)旗下的顺为基金以及58同城
均在此行业有所涉猎。
其中，腾讯独投家教O2O疯狂老师；百度1亿美元投资沪江网，顺为基金今年在此行业已有四笔投资；58同城则战略投资了老师好。
从金额上看，巨头对在线教育的投入在加大。
百度1亿美元投资沪江网的手笔，为今年以来在线教育行业最大比投资之一，这也是目前为止BAT在在线教育行业的最大笔投资。
在传统教育机构通过投资建立自己在线教育护城河的思路下，随着互联网巨头加大在线教育行业的投资，在线教育行业将形成传统教育机构、互联网巨头以及创业者三股力量同台竞技的局面。
不过巨头加持未必是在线教育玩家的胜出关键，教育行业的特殊性意味着互联网模式和优势很难全盘复制过来，有雷军、李学凌站台，声称要砸10亿，被寄予成为行业独角兽的100教育遭遇挫折便是显著案例。
尽管传统教育机构与互联网巨头都有竞逐这一行业的意图，但谁将成为最后的赢家，仍充满悬念。
烧钱模式难持续
价格战已经成为互联网行业的常用竞争手段，在线教育行业也未能免俗。
无论是早期的题库类应用还是目前大热的O2O模式，都需要大量资本投入。
资本对行业前景的看好使得在线教育行业融资热度不退，但值得警惕的是，在行业整体没有取得大的突破，而资本市场本身遭遇寒流的背景下，希冀通过烧钱烧出未来的想法，可能已无实现的土壤。
从行业本身来看，教育行业的特殊性意味着互联网的打法无法简单复制，因此烧钱只能带来一时繁荣。
上线伊始打出免费的噱头吸引注意力的100教育已经提供了“免费模式行不通”的教训，其由免费带来的繁荣未能持续，团队内部不同思维的冲突也导致留学业务遭遇动荡。
而烧钱不是好办法也已逐渐成为创业者的共识。
老师好CEO李晓滨便认为，“现有教育O2O 为了拉新用户首先会全力‘圈名师’，而没有考虑过培养一流师资队伍的机制和能力，这类的短视无法带动整个平台教学质量的提高，长远来看用户也会逐步失去黏性，并不利于O2O 教育的长远发展。
”
同时，承担输血功能的资本市场本身也在遭遇寒流。
针对近期资本市场的动荡对创投的影响，一些投资人对腾讯科技分析，当前宏观环境对早期天使投资的影响不会很大，B轮和C轮的公司最危险，退出通道和估值都有影响，大量的公司将面临融资难的问题，因为资金的短缺出现死亡潮。
尤其现金流为负的公司考验很大。
对在线教育行业而言，虽然投融资热度在今年仍然延续，但在众多项目中，走到D轮及以后的并不多，在今年，拿到D轮融资的只有猿题库和一起作业网两个项目，拿到D轮以后融资的项目则为零。
而对大批仍处在D轮之前的在线教育公司，在接下来的资本寒冬中，如何提升内功、构建合理的盈利模式、告别烧钱，已成为亟待解决的问题。
附：2015年在线教育融资项目图表（截止8月31日，根据公开信息整理，腾讯科技无法确定具体融资金额）。