金融危机背景下我国中小企业融资难问题研究

给中小企业特别是民营企业，却往往不容易从道德风险 《商业银行贷 方面讲清道理， 容易受到审查和处罚。同时 款通则 》规定的贷款条件非常严格，很多中小企业因为 达不到规定条件而得不到贷款。中小企业贷款具有金额 小、 频率高、 时间急等特点， 银行对中小企业进行调查和 评估需要花费相当多的人力物力，贷款管理成本高，加 之银行过分注重担保物、抵押物和第三方担保，而忽略 了对借款人本身的现金流量这个第一偿还能力的审视， 影响了银行向其贷款的积极性。国内外研究表明，中小 企业具有较高的失败率。由于中小企业具有较高的失败 “安 率， 对中小企业的贷款必然是高风险的， 银行在坚持 全性， 流动性， 赢利性 ” 的基础上， 不得不对中小企业贷 款作出慎重的考虑。因此， 贷款准入和监管的严格， 使银 行向中小企业谨慎贷款。 当前国有商业 %$ 中小企业的中介服务体系不健全。 银行贷款主要投向大企业、大行业，农村信用社的主要 服务对象定位于 “ 三农 ” ，地方商业银行的资金实力偏 弱，专门服务于中小企业的金融机构缺位。直接融资方 “规模控制、 面， 由于我国目前实行 集中管理、 分级审批 ” 的规模管理，中小企业很难通过发行债权方式直接融 资；而我国主板市场对中小企业发行股票上市融资又有 十分严格的限制条件，股权融资对中小企业更是可望而 不可即。另外， 我国中小企业信用担保体系还不完善， 担 保机构设置不完备， 运作不规范， 再担保机构尚未成立， 缺乏为中小企业贷款服务的社会化资信评估机构，资产 评估、 投融资咨询、 资产重组和改制、 企业管理诊断等咨 询机构 。
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金融危机背景下 我国中小企从华尔街横扫到全世界， 覆盖着金融界到实体经济。 在全球经济一体化 的今天， 我国经济也面临前所未有的考验。 全球金融危机蔓延， 给全球的企业造成了大小不等的负面影响。 我 国的中小企业由于融资渠道窄、抗风险能力差而在危机的席卷之下困难重重。在中小企业面临的所有困难 “融资难 ” “如何破解中小企业融资难 ” 中， 的问题尤为突出。 因此， 提出 的要求， 是企业所需、 经济所需、 时代所 需。 / 关键词 0 金融危机； 中小企业； 融资难 / 中图分类号 0 1!.,$ % / 文献标识码 0 2 （!"#" ） / 文章编号 0 #""3 4 -#&5 "% 4 ""’& 4 "3 （#’,, — ） 卢文阳 ， 男， 贵州大学科技学院副教授， 主要研究方向为宏观管理学、 金融理论。 6 贵州贵阳 --"""3 7
中国经济经过 %" 年的发展，占据主导地位的企业， “大而全 ” “小而精 ” 已经逐渐从 的国营企业向 的中小企 全国实有企业 % """ 多万户， 其 业转移。 截至 !""& 年底， 中 ’’( 以上为中小企业；中小企业对 )*+ 的贡献超过 对税收的贡献超过 -"( ， 提供了近 ."( 的进出口 ,"( ， 贸易额，创造了 &"( 左右的城镇就业岗位，中小企业对 我国经济和安排下岗人员就业已成为生力军。在促进增 长、扩大就业、推动技术创新和调整优化经济结构等领 域发挥越来越重要的作用。但是，目前中小企业的发展 “融资难 ” 瓶颈正是在于 。中小企业贷款难、 上市筹资难、 资金供需严重脱节，已制约中小企业的进一步发展。为 此，极有必要探讨在新形势下对中小企业的融资对策， 以增强我国中小企业的竞争能力，积极应对国内国际的 竞争。
一、 我国中小企业融资的现状 据统计， 到 !""& 年底， 我国中小企业贷款额占全部 贷款额的比重只有约一成。为应对金融危机，我国政府 实施了积极的财政政策和适度宽松的货币政策，我国 !""’ 年全年的信贷总量激增，达十万亿以上，经济呈现 回暖的态势。然而在激增的信贷总量当中，中小企业的 融资贷款仅占 !-( 。我国中小企业融资难主要表现在： （一 ） 我国中小企业获得的贷款比重偏低 我国大型企业的总数占全国企业总数的 #( ，除了 获到国家政策性支持，国有银行积极向其发放贷款外， 还可以通过发行债券、股票等方式融资。而我国中小企 业的总数占全国企业总数的 ’’( ， 融资渠道主要是通过 银行贷款，但在银行贷款结构中，中小企业的贷款规模 占银行信贷总额不到四分之一。中小企业获得银行贷
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!"#"$ % 变家族式管理方式，建立企业内的所有者、 经营者、 生产 者之间建立互相制衡、互相约束的机制的现代企业制 度。其次， 加强财务制度的建设， 增加财务信息透明度。 中小企业应规范财务管理方面的工作，按国家的有关规 定，建立能正确反映企业财务状况的制度，定期公布经 过会计师事务所审计的会计报表，增加企业财务透明 度。加强与银行及其他金融机构的联系，对企业的发展 方向和经营情况进行充分的沟通，使银行及其他金融机 构对企业的经营环境与前景有足够的信心 & % ’ 。 再次， 中小 企业应注意维护自身的形象，加强信用观念。企业树立 良好的信用观念，定期向银行提供全面、准确的财务信 息， 加强沟通， 构建良好的银企关系。中小企业的信用不 仅包括企业偿债能力和偿债情况，而且还包括企业的产 品质量、品牌、市场前景管理理念以及营销方式等方 “强 ” 面。提高核心竞争能力， 做到 的企业、 有竞争的企 业。通过竞争使中小企业优胜劣汰，在竞争中不断提升 经营理念、扩大营销网络，从而树立起良好的企业形 象。只有经营稳定、 产品有市场、 有技术、 符合国家产业 政策、 管理水平较高、 经营团队信誉良好的中小企业， 银 行才最愿意提供贷款。 （二 ） 外部支持 首先，加强政府对中小企业的扶持。多年以来为了 扶持中小企业的发展，政府出台了一系列政策和措施， 比如由财政对中小企业实行创业资助，建立向中小企业 发放贷款的激励和约束机制，对支持中小企业的信贷项 目实行税收优惠等，但实际上这些措施未能从根本上解 决中小企业融资不足问题。政府应在相关政策及金融立 法上，为中小企业创建一个公平的竞争环境，扶持其健 康发展和壮大。政府应继续加大对中小企业的政策支持 力度，加快设立国家中小企业发展基金，逐步扩大中央 财政预算扶持中小企业发展的专项资金规模，扶持的重 点应是有产品、有市场、有发展前景的符合国家产业政 策的中小企业。建立健全中小企业法律体系。我国应在 《公司法 》 《乡镇企业法 》 已出台的 、 的基础之上研究制定 《中小企业法 》 ，以明确中小企业在我国社会经济发展中 的地位和作用，确定中小企业发展的基本方针，保护中 小企业的合法权益，明确鼓励与扶持中小企业发展的政 策措施，制定和实施有利于中小企业发展的政策。设立 专门为中小企业服务的政府机构以加强宏观指导，制定 指导中小企业发展的产业规划和具体计划，转变政府职 能， 帮助中小企业解决发展过程中的资金、 技术、 信息和
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金融危机背景下我国中小企业融资难问题研究 款， 不仅存量比重低， 而且增量也趋缓， 甚至有时候在某 些地区为负增长， 特别是新生中小企业， 尚无盈利记录， 更难以申请得到银行贷款。 （二 ） 我国中小企业的融资渠道狭窄 我国中小企业的融资渠道主要有政府扶持、自筹、 民间借贷、 直接融资、 间接融资等途径。在这些融资渠道 中政府扶持财政资金，随着经济体制改革的深化和政府 职能的转换，国家已基本上取消了对企业的注资；自筹 资金困难， 主要是由于企业底子薄， 技术力量缺乏， 经营 规模受限， 资本积累乏力； 民间借贷由于利率过高、 条件 苛刻， 只能临时救急， 不能长期运用； 直接融资， 我国资 本市场还很不完善，大部分企业尤其是中小企业难以通 过直接融资渠道获得所需资金。作为企业发行股票上市 的唯一市场，沪深证券交易所都设置了很高的门槛，绝 非一般中小企业所能问津，而为中小企业期盼已久的创 业板市场虽然开板， 但上市的只有 !" 家。因此， 银行信 贷仍然是中小企业融资的主要来源。 （三 ） 我国中小企业融资成本提高。目前商业银行对 中小企业的贷款利率一般上浮 #$% & !$% ，加上登记 费、 评估费、 公证费、 担保费等， 估计中小企业的融资总 成本高达 ’#% ， 比大中型优势企业的贷款成本高出一至 数倍。业内人士指出，如此之重的资金成本意味着企业 而我国工业 的资金利润率至少要达到 ’#% 才不致亏本， 平均利润率能达到 ’#% 的行业是很少的 ( ’ ) 。 二、 我国中小企业融资难的原因分析 为了促进我国中小企业的发展，政府已采取了许多 措施，但从整体来看，融资难仍是困扰我国中小企业健 康发展的突出问题。当前， 受国际金融危机影响， 这一问 题更显突出。即使在 #$$* 年以来我国银行信贷规模急 剧扩大的背景下，中小企业获得的贷款总额虽有所增 加，但其信贷余额占全部信贷余额的比重却没有增加， 甚至是有所下降的。我国中小企业融资难原因具体来说 主要有 + （一 ） 内部条件导致中小企业融资难的成因 首先，中小企业及其融资需求特点决定了其先天的 融资劣势。中小企业规模较小、 变化大、 风险高、 自我约 束能力弱的特点，决定了其在市场竞争中极易受到冲 击， 具有很大的不稳定性； 中小企业普遍贷款数量少、 频 次多、 要求急， 使银行支出成本与潜在收益不对称， 从而 降低了银行贷款的积极性。其次，中小企业财务制度不 健全， 财务信息不透明， 财务报表不规范， 增加了银行贷 款的风险和审查成本。因此，银行及其它金融机构很难 掌握他们的实际经营状况，特别是企业申请贷款的实际 能力和偿还债务的能力 ( ’ ) 。再次， 经营管理差， 经营风险 大。 我国中小企业绝大部分是 #$ 世纪 *$ 年代成立的， 民 营企业占绝大多数，其管理水平参差不齐。由于经营管 理水平低下，重大投资决策缺乏科学性，从而导致其经 济效益降低，企业经营存在着严重的管理和投资风险， 使得中小企业市场进入与退出的频率较高，经营风险变 数大使得金融部门存在严重的投资顾虑。中小企业总体 经营业绩不佳，持续经营能力不足，加之中小企业短期 行为倾向严重，大都借改制之机逃避银行债务，致使银 行不良贷款一直居高不下，让多数商业银行一提到中小 企业就谈虎色变，使得银行在贷款时顾虑重重，抑制了 向中小企业贷款的积极性。 （二 ） 外部环境导致中小企业融资难的成因 ’, 政策和法律原因。尽管 #$$! 年 ’ 月 ’ 日我国开 始实施《中华人民共和国中小企业促进法 》 ，以及后来 《公司法 》 《证券法 》 《企业所 非公经济 !" 条 - 的出台， 、 、 《物权法 》 得税法 》 等法律的修订， 等法律的颁布， 全国 ’$ 《中小企业促进法 》 多个省市 实施条例的出台， #$ 多个省 市 - 非公经济 !" 条 - 实施意见的出台， #$$* 年 ’ 月 ’ 日 《企业所得税法 》 起新 的正式施行， 这一系列举措标志着 支持中小企业发展的政策和法律体系正逐步完善，但是 仍存在一些不完善的地方，有些已出台的政策措施落实 不到位，没有从根本上赋予中小企业平等的生存空间、 融资待遇和发展环境， 使得中小企业经营、 融资、 发展环 境处于严重不利地位，严重挤压了中小企业的生存和发 展空间。由于缺乏必要的扶持中小企业生存、 融资、 发展 的政策和法律，从而导致目前银行信贷经营产生“垒大 户 ”倾向。而当今世界上一些发达国家十分重视通过立 法来保障中小企业的稳定发展，美国先后制定了《小企 《中小企业基本法 》 《创新发展法 》 业法案 》 、 和 等数十种 《中小企业振兴互助法 》 《现代化 法律； 日本政府制定的 、 促进法 》等法律，都有效地推动了中小企业的持续和稳 定发展。迄今为止，我国还没出台一部完善的法律来确 定中小企业地位， 保护中小企业的发展。 我国金融体制进 #, 银行方面的原因。’**. 年 ’ 月， 行改革， 我国商业银行实行自主经营、 自负盈亏， 商业银 行的贷款主要投向国有企业或其他大企业，双方已形成 了较为稳定地伙伴关系。即使贷款产生问题，也容易从 道德风险方面讲清道理，避免或减轻责任，但如果贷款 !"#$%"