网宿科技：CDN龙头打开云计算巨大空间 强烈推荐评级
2013年10大牛股
2013年10大牛股网宿科技全年周K线图1、网宿科技：年涨407.45%指数：☆☆☆☆☆理由：在网宿科技今年走出的这轮大涨行情中，基金扮演着重要角色。
网宿科技今年以来已累计上涨407%，超过第二名掌趣科技8%以上，众多基金热捧是其走强的主因，目前券商依然唱多，当之无愧的成为今年“A股市场第一牛股”。
网宿科技是一家高新技术企业，公司2009年10月30日上市，主业为互联网业务平台综合服务，CDN（内容分发加速网络）服务为公司主要产品之一。
公司自主研发了速通VPN企业互联平台系统、网宿CDN平台软件V3.0、网宿快速海量文件传输软件V1.0、网宿分布式海量存储软件V1.0等专有技术，并取得了计算机软件著作权。
具体来看，今年网宿科技的股价大致经历了三波较为明显的大幅上涨：第一轮，从今年1月的16元附近涨到5月初的35元左右；第二轮上涨始于6月底，其股价从35元附近一路飙升，到9月中旬已达到55元附近；第三轮上涨从10月初的54元多开始，一路涨至10月22日的79.6元。
优异的季报业绩，加上信息安全、云计算等概念，无疑是网缩科技股价快速攀升的重要推手。
在网宿科技前期的大涨行情中，基金无疑是最具眼光的投资者，不过，除了景顺长城内需增长2号等个别基金外，几乎没有其他基金坚持持有，囊括全部行情波段。
值得注意的是，在基金纷纷抛售的时候，券商研报却并不吝惜赞美之词。
本月已有长江、兴业、招商、光大等4家券商发布了5份看好网宿科技的研报。
光大证券表示，由于公司与亚马逊达成战略合作，公司有望成为国内CDN 的绝对龙头，前景将全面看好，预计其目标价位为93.6元。
而同样看好网宿科技的招商证券也对其给出了89.9元的预估目标价。
兴业证券则认为，亚马逊云计算业务进入中国意义重大，整个云计算产业链面临重大投资机会，网宿科技在未来5年有望持续受益于宽带中国、移动互联网和云计算时代的爆发。
掌趣科技全年周K线图2、掌趣科技：年涨399%指数：☆☆☆☆☆理由：时势造英雄，把握时代潮流才能骑上牛股。
网络安全 cdn
网络安全 cdn网络安全是指在互联网环境下，保护计算机系统、网络和网络中传输的信息，预防未经授权访问、窃取、破坏和更改，并确保网络的可用性和完整性。
CDN（内容分发网络）是一种通过在全球分布的服务器存储网站内容的方式，以便就近提供给用户，提供更快的加载速度和更好的用户体验。
在网络安全中， CDN可以起到一定的保护作用。
首先，CDN通过将网站的内容存储在分布式服务器上，可以减轻源服务器的负载压力。
这样，即使源服务器遭受到攻击，也能确保网站的正常运行和可用性。
其次，CDN通过将数据在全球范围内的多个节点传输，可以减少数据传输的风险。
攻击者很难在多个节点之间窃取数据或操纵数据传输。
然而，CDN本身也存在一些安全风险。
首先，攻击者可以通过攻击CDN的节点，来获取用户的网络流量或篡改网站内容。
其次，攻击者可以通过欺骗DNS服务器或直接攻击源服务器来绕过CDN，从而直接攻击网站本身。
此外，由于CDN的分布式特性，可能存在数据同步不及时导致的数据不一致性问题。
为了提高网络安全，在使用CDN时，需要采取一些措施来保护CDN本身和数据的安全。
首先，使用安全的CDN提供商，并确保其具有完善的安全措施，如加密传输、防御DDoS攻击等。
其次，定期检查和更新CDN的配置和补丁，以及加强访问控制，防止未经授权的访问。
此外，与CDN提供商建立紧密的合作关系，定期进行安全审计和漏洞扫描，及时发现和修复安全漏洞。
总之，CDN在网络安全中扮演了重要的角色，能够有效地保护网站和用户的数据安全。
然而，为了确保CDN本身的安全性，需要采取相应的安全措施，并与CDN提供商紧密合作，共同应对网络安全风险。
网宿科技公司介绍
一、网宿科技网宿科技是国内领先的CDN和IDC综合服务提供商。
注：一下各点可能有交叉（一）云计算服务（1）网宿科技云分发平台网宿云分发平台是公有云与终端用户之间的内容传输通道，它通过标准的 API 接口与各大公有云平台实现对接，将云里的内容和应用快速、安全地分发到终端用户手中。
它可以实现平台内部流量的分配和调度，确保内容传输的高效、快速、安全。
云时代下第三方 CDN 服务提供商的产业链位置：网宿云分发平台架构图：网宿科技云分发传输平台将传输的内容及应用分为静态和动态两类: 对于静态内容，如文字、图片等，采用传统的 CDN 缓存方式，将内容分发到离用户最近的地方；对于动态内容，如注册、登陆、搜索等，通过协议优化、文件压缩等技术手段，打造一条快速、安全、稳定的通道，让用户快速的获取内容。
此外，网宿云分发平台还可以实现对移动互联网的传输和加速，一方面，网宿在移动运营商里面建立了内容分发节点，另一方面，网宿也将移动网络的优化延伸到客户端层面，可以有效实现对来自移动终端访问的加速。
网宿科技的云分发平台规模行业第一。
网宿云分发平台由遍布中国的近 500 个加速节点以及覆盖全球的 30 个海外加速节点构成，目前运行的服务器超过 30000 台，带宽规模高达 5T。
该平台采用分布式的架构部署、并提供标准的 API 接口，目前网宿的云分发平台已经与腾讯、百度云、新浪的云平台实现了对接。
国内加速节点分布图：海外加速节点分布图：网宿科技承载的客户数量行业最多。
网宿云分发平台目前承载的客户超过 1000 家，涵盖各行各业，包括新浪、百度、搜狐、网易、腾讯、CNTV 等门户网站，也包括银联、招商银行、快钱、中国外汇交易中心等金融行业客户，以及淘宝、当当网、凡客诚品、苏宁易购、一号店等众多电子商务企业，以及华为、中兴、联想、铁道部等企业政府客户。
网宿科技的平台技术行业领先。
网宿云分发平台的资源利用率、服务效率和安全性能等诸多方面都表现卓越，其不仅采用了网宿自主研发的具有行业革新性的 DAA 动态应用加速技术，而且在协议优化以及内容管控等方面都实现了诸多技术突破，整个平台可实现标准化管理，具有较强的稳定性和可扩展性。
持续优化用户体验
龙源期刊网
持续优化用户体验
作者：
来源：《中国信息化周报》2016年第28期
作为最早试水创新CDN的视频直播企业之一，大朋VR VP陈明对星域CDN作出了肯定：“3D直播用户量大概是320万，日活高峰值在18万左右，3D视频的VR业务对带宽的要求非常高，首当其冲的就是卡顿问题。
VR的全景视频相对来说码率很高，对卡顿的要求又很高，星域CDN帮助大朋在保证观看体验的前提下，降低了部分码率，使得大朋VRAPP的次
日留存率可以保持在一个很高的水平，这主要是基于网心的实力。
”
据了解，网宿科技与国内游戏直播平台斗鱼TV已达成合作，将作为斗鱼独家CDN服务提供商，为其提供专业、定制化CDN内容分发与加速服务。
网宿科技营销中心总经理孙靖泽表示，网宿科技拥有庞大的CDN平台资源，能轻松应对视频类客户T级带宽突发需求。
同时，网宿科技在视频直播和点播方面拥有丰富的大项目和大客户服务经验，其自主研发的流媒体直播及点播解决方案拥有私有流媒体传输协议等多项独家技术，能确保高清视频播放时流畅的观看体验，提升用户粘度。
斗鱼副总裁高翔介绍，斗鱼2014年2月份产品上线，到现在PC+移动端每日活跃超过1200万，其中80%以上是85后。
作为聚焦满足了下一代用户的需求的视频分享平台，斗鱼平台拥有海量、优质的高清内容，并有弹幕和直播融合等多种受年轻人喜欢的互动形式，好的体验获得了用户的认可。
而这背后，高清视频和多种实时互动形式的流畅访问体验，都来自于网宿科技的给力支撑，好的CDN服务让斗鱼能更好地实现内容形式创新，并给用户最棒的使用体验。
【最新】真正的人工智能龙头股
【最新】真正的人工智能龙头股人工智能，英文缩写为AI。
它是研究、开发用于模拟、延伸和扩展人的智能的理论、方法、技术及应用系统的一门新的技术科学。
那么，____人工智能龙头股有哪些呢？科大讯飞（002230）：发展人工智能也离不开语音识别。
科大讯飞语音识别技术已经处于国际领先地位，其语音识别和理解的准确率均达到了世界第一。
目前，讯飞开放平台全面开放了语音合成、语音识别、语音唤醒、人脸识别、麦克风阵列等10多项核心能力，旨在构建全新移动互联网语音及交互生态。
多喜爱（002761）：____年4月11日晚公告，公司与硬蛋科技签署了《战略合作框架协议书》，双方将共同打造智能家居“AI+家纺”生态，进行人工智能+传统产业的转型探索并展开全面深入合作。
硬蛋科技是中国最大的智能硬件创新创业平台。
赛为智能（300044）：赛为智能股份有限公司创建于____年2月。
公司主要从事轨道智能化、建筑智能化和节能系统工程的规划设计、安装施工以及相关产品的研发和生产。
公司为国内最专业的智能化系统解决方案提供商之一，公司及全资子公司合肥赛为智能自主研发的人工智能领域产品有智能视频分析、人脸识别产品和无人机。
神思电子（300479）：____年5月23日晚间公告，公司与上海依图网络科技有限公司于5月23日在北京签署了《合资协议》，双方拟共同投资在北京市设立“神思依图认知技术有限公司”，主要从事视觉认知解决方案产品的研发、生产及销售。
资料显示，上海依图以“变革人机视觉交互”为目标，致力于计算机视觉、图像视频智能理解和分布式系统及大数据应用的研究。
网宿科技（300017）：网宿科技始创于____年1月，主要提供互联网内容分发与加速（CDN）、云计算、云安全、全球分布式数据中心（IDC）等服务。
网宿在北京、上海、广州、深圳等地设有分公司、在美国、香港、南京、济南、天津等地建有8家全资子公司，在厦门及美国硅谷设立了研发中心。
TMT行业：____：人工智能更加精彩____年，我们认为人工智能除了将继续向金融、医疗等数据集中度高的行业纵深发展，投资者更应该积极把握人工智能从云到端这一重要趋势所带来的机会，重点推荐海康威视、大华股份、浪潮信息、四维图新、富瀚微、千方科技、和而泰等。
网宿科技：关于使用募投项目节余资金及部分超募资金进行CDN技术平台云化改造项目的可行性研究报告
网宿CDN技术平台云化改造项目网宿科技股份有限公司关于使用募投项目节余资金及部分超募资金进行CDN技术平台云化改造项目的可行性研究报告网宿科技股份有限公司二零一四年七月目录第一章项目概况 (1)一、项目名称 (1)二、项目简介 (1)三、项目投资主体介绍 (1)第二章项目背景、建设必要性及可行性 (2)一、项目背景 (2)二、项目建设必要性 (3)第三章项目可行性分析 (4)一、公司研发实力大力支撑 (4)二、项目资金的有效保障 (5)第四章项目投资方案、成果、效益分析 (5)一、总投资及资金筹措情况 (5)二、项目实施周期和进度 (6)三、项目成果 (6)四、效益分析 (6)第五章项目建设风险 (7)一、技术风险 (7)二、效率风险 (8)第六章结论 (8)第一章项目概况一、项目名称网宿CDN技术平台云化改造项目第二期二、项目简介为了进一步提升网宿CDN平台软件系统的扩展性和可运营性，在迎接未来业务发展时能够提供更加敏捷的技术支持、自动高效的运营支撑、灵活丰富的业务接入模式，网宿针对当前CDN平台软件系统进行战略重构和改进，即云化改造。
云化改造目标在于将所有业务组件的功能服务化，即将各类功能API化，可以供其他组件甚至是CDN外部系统按需调用，进而打造一个CDN服务云。
改造策略是引入各类新技术打造新的基础平台，在保障当前业务发展需要的前提下，将各类业务逐步迁移到新的基础平台上，并将各类内部组件服务云化，组合成新的业务形态，支持更多新的业务接入方式。
云化改造工作大致可以分为三个层次，基础平台、业务支持、业务接入。
目前，部分组件已经陆续开始了云化改造工作，一期主要成果是资源管理平台、BOSS 平台的云化改造等。
本报告涉及的CDN技术平台云化改造为第二期，预期在2015年完成主要改造目标。
三、项目投资主体介绍网宿科技股份有限公司（以下简称“网宿”或“公司”），成立于2000年1月，以“致力于改善互联网用户访问体验”为使命，主要向客户提供全球范围内的内容分发与加速、服务器托管与租用、以及面向运营商的网络优化解决方案等服务，是中国领先的CDN及IDC综合服务提供商之一。
网宿科技行业分析
网宿科技行业分析网宿科技（ChinaNetCenter）是中国最大的互联网内容分发网络（CDN）服务提供商之一，专注于为企业和机构提供高效稳定的互联网加速和优化服务。
本文将对网宿科技所在的行业进行分析。
一、行业背景随着互联网的迅速发展，人们对于网络速度和稳定性的要求越来越高。
在这个背景下，CDN行业迅猛发展，成为了推动互联网加速的重要力量。
CDN通过将内容分发到离用户较近的服务器节点上，实现就近访问，提高了用户获取网页、视频、图片等内容的速度和质量。
二、市场规模据艾瑞咨询报告数据显示，中国CDN市场规模在近几年保持着快速增长。
2019年，中国CDN市场规模达到142亿元，同比增长了37.6%。
预计到2024年，中国CDN市场规模将达到249亿元，年均复合增长率为15.9%。
可见，CDN市场潜力巨大。
三、竞争格局目前，中国CDN市场存在诸多竞争对手，如阿里云、腾讯云、百度云等大型云计算厂商纷纷进入该市场。
此外，还有一些专业的CDN服务提供商，如亚信科技、网宿科技等。
网宿科技作为中国最大的CDN服务提供商之一，具有多年的行业经验和雄厚的技术实力，其高品质的服务和稳定的性能赢得了广大客户的青睐。
此外，网宿科技还通过不断创新和技术提升来巩固其在市场中的领先地位。
例如，网宿科技推出的“自适应加速”技术，能够根据用户的网络环境和设备特性，自动调节加速效果，提供更优质的用户体验。
四、发展前景随着5G时代的到来，云游戏、高清视频、物联网等应用逐渐兴起，对CDN的需求也将进一步增加。
同时，随着中国数字经济的快速发展，企业对于网络安全、网络优化和用户体验等方面的要求也越来越高。
这些都为CDN行业带来了巨大的发展机遇。
作为行业龙头企业，网宿科技在中国CDN市场具有强劲的竞争力。
在未来，随着技术的不断创新和产品的不断升级，网宿科技有望进一步巩固其在CDN市场的领先地位，并推动整个行业的进一步发展和壮大。
网宿科技前景
网宿科技前景网宿科技成立于2000年，是中国领先的内容分发网络（CDN）服务提供商，拥有自主知识产权的Content Centric Network （CCN）分发架构，全球拥有超过3000个节点，为企业客户提供内容加速、安全防护、云计算等服务。
以下是网宿科技的发展前景：1. 中国互联网市场的快速发展：随着中国互联网用户数量的持续增长，以及用户对高质量内容和在线体验的需求提升，内容分发网络（CDN）服务将扮演越来越重要的角色。
网宿科技作为国内领先的CDN提供商，将受益于这一市场的快速增长。
2. 云计算和大数据市场的增长：随着云计算和大数据技术的快速发展，对数据分发和存储的需求也在不断增加。
作为一家提供CDN服务的企业，网宿科技将能够为云服务提供商和企业客户提供高效的数据传输和存储解决方案，受益于云计算和大数据市场的持续增长。
3. 物联网的兴起：随着物联网技术的不断发展和应用，越来越多的设备和传感器将连接到互联网，产生海量的数据。
这些数据需要快速、可靠地传输和存储，以支持物联网的实时应用和分析。
网宿科技作为一家提供内容分发网络（CDN）服务的企业，将能够为物联网公司提供高效的数据交互和分发解决方案，满足物联网市场的需求。
4. 国际业务的拓展：目前，网宿科技已在全球范围内建立了超过3000个节点，服务覆盖了100多个国家和地区。
随着中国企业“走出去”的战略和“一带一路”倡议的推进，国内企业对海外市场的需求将增加。
网宿科技将能够为这些企业提供全球范围内的内容分发和加速服务，助力中国企业走向世界。
总之，作为中国领先的内容分发网络（CDN）服务提供商，网宿科技在中国互联网市场、云计算和大数据市场、物联网市场以及国际业务拓展等方面都有广阔的发展前景。
随着互联网技术的不断发展和应用，网宿科技将继续致力于提供高质量的服务，满足客户的需求，并在这些领域中保持领先地位。
网宿科技前景如何
网宿科技前景如何网宿科技是一家优秀的内容分发网络（CDN）服务提供商和云技术服务商。
作为中国最大的CDN服务商之一，网宿科技在云计算、人工智能和物联网等领域具有广阔的发展前景。
首先，随着云计算和物联网的快速发展，传统的网络架构已经无法满足大规模数据传输和处理的需求。
网宿科技作为CDN 服务商，通过构建全球性的网络基础设施，可以提供高速、稳定和安全的内容分发服务。
在大数据时代，内容分发网络的需求将进一步增加，因此网宿科技的市场前景非常乐观。
其次，人工智能技术的迅速发展也将为网宿科技带来更多的商机。
人工智能需要大量的计算和存储资源来支持其训练和推理过程。
网宿科技可以通过其先进的云计算和CDN服务来满足这些需求。
同时，人工智能技术也可以应用于网宿科技自身的网络管理和安全防护中，提高服务的质量和安全性。
此外，随着5G时代的到来，云游戏、高清视频和虚拟现实等应用将得到进一步普及，网络对带宽和延迟的要求将会更高。
作为CDN服务商，网宿科技可以通过优化网络传输路径和内容分发策略，提供更快速和稳定的服务。
此外，网宿科技还可以与电信运营商和互联网公司合作，共同推动5G和CDN技术的融合，拓展应用场景和服务范围。
最后，国家政策对于云计算、人工智能和物联网等新兴技术的支持力度不断加大，这也为网宿科技的发展提供了有利条件。
政府对于网络安全和数据隐私的关注将推动相关行业的规范化和标准化，这将有助于网宿科技在市场竞争中占据更大优势。
综上所述，网宿科技作为领先的CDN服务提供商和云技术服务商，在云计算、人工智能和物联网等领域有着广阔的发展前景。
以其先进的技术和丰富的经验，网宿科技将能够满足不断增长的需求，为客户提供高质量和安全可靠的服务，取得更大的市场份额。
网宿科技发展前景
网宿科技发展前景
网宿科技是中国领先的云计算和内容分发网络（CDN）服务
提供商，其发展前景非常广阔。
以下是我认为网宿科技的发展前景的几个重要方面：
1. 云计算市场的快速增长：随着云计算技术的成熟和广泛应用，企业对云计算服务的需求不断增加。
网宿科技作为云计算服务提供商，将能够在这个快速增长的市场中占据一席之地。
2. 内容分发网络（CDN）市场的增长：随着在线视频、直播
和移动互联网等领域的迅猛发展，CDN市场也在不断扩大。
网宿科技作为中国最大的CDN服务提供商之一，将能够受益
于这一市场的增长。
3. 全球化发展战略：网宿科技在全球范围内建有大规模的网络基础设施，能够提供高效、可靠的云计算和CDN服务。
随着
互联网的全球化和越来越多的企业需要全球化服务，网宿科技将有机会扩大其全球市场份额。
4. 技术创新和产品升级：网宿科技在云计算和CDN领域拥有
强大的研发实力，不断推出创新的产品和解决方案。
随着技术的不断发展和市场需求的变化，网宿科技将能够通过技术创新和产品升级来满足客户的需求，并保持竞争优势。
5. 投资并购和合作伙伴关系：作为一家领先的服务提供商，网宿科技可以通过投资并购和建立合作伙伴关系来扩大其市场份额和服务能力。
通过与其他企业合作，网宿科技可以进一步提
高其产品和服务的质量和竞争力。
总的来说，网宿科技作为中国领先的云计算和CDN服务提供商，其发展前景非常广阔。
随着云计算和CDN市场的增长、全球化发展战略、技术创新和产品升级以及投资并购和合作伙伴关系的发展，网宿科技将能够在市场中保持竞争优势，并实现持续的增长和发展。
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投资评级定义
公司评级
强烈推荐： 预期未来 6-12 个月内，股价相对沪深 300 指数涨幅 20%以上 推 荐： 预期未来 6-12 个月内，股价相对沪深 300 指数涨幅介于 10%-20%之间 中 性： 预期未来 6-12 个月内，股价相对沪深 300 指数变劢介于±10%之间 回 避： 预期未来 6-12 个月内，股价相对沪深 300 指数跌幅 10%以上
本报告中的内容和意见仅供参考，幵丌构成对所述证券的买卖出价。投资者应根据个人投资目标、财务状况和需求来判断是 否使用报告所载之内容，独立做出投资决策幵自行承担相应风险。我公司及其雇员丌对使用本报告而引致的仸何直接戒间接损失 负仸何责仸。
[Table_MainInfo]
网宿科技（300017）
强烈推荐
证 券研究报 告 /公 司点 评报告 2016 年 03 月 23 日
行业：通信配套服务
[Table_Title]
CDN 龙头打开云计算巨大空间
[Tab事le_件S：um网m宿a科ry技] 3 月 22 日发布 2015 年年报。2015 年公司实现营业总收 入 29.32 亿元，同比增长 53.43%，实现营业利润 8.15 亿元，同比增速达 70.71%，归属于上市公司股东的净利润为 8.31 亿元，同比增长 71.87%。同 时公布 2016 年第一季度业绩预告，预计实现归属于上市公司股东的净利润 1.83 亿元~2.23 亿元，同比增长 40%~70%，公司业绩高速稳定增长，符合市
主要财务指标
[单T位ab：l百e_万P元rofit]
营业收入 收入同比(%) 归属母公司净利润 净利润同比(%) 毛利率(%) ROE(%) 每股收益(元) P/E P/B EV/EBITDA 资料来源：中国中投证券研究总部
2015
2932 53% 831 72% 44.8% 33.2% 1.19 47.87 15.90
[6T－ab1le2_T个ar月ge目t] 标价： 2当7前.6股0 价： 56.90 评级调整： 维持
70.43
[基Ta本bl资e_料BaseInfo] 总股本(百万股) 流通股本(百万股) 总市值(亿元) 流通市值(亿元) 成交量(百万股) 成交额(百万元)
789 504 449 287 9.18 519.14
[作Ta者ble_Author]
署名人：周明
S0960516030001 0755-82026835 zhouming@ 参不人：余伟民
S0960115090015 010-63222902 yuweimin@
场预期。我们认为迅速发展的网络视频、交互医疗等互联网应用不快速普及的
[股Ta价bl表e_现QuotePic]深)
80%
络在云不端之间的能力限制将直接成为影响云计算应用的瓶颈。在云计算 应用中需要通过 CDN 将大型软件等部署在靠近用户一侧，解决一个云中 心众多用户架构下的网络连接瓶颈问题。网宿抓住 CDN 在云计算应用中 的重要意义，定位云计算发展瓶颈层发展与业云计算空间巨大。
云计算带来网络流量爆发式增长，公司业绩有望持续高速增长。
投资要点： CDN 是拥抱云计算的臂膀，网络流量高速增长推劢力量强。市场认为网宿
科技的高速发展是建立在其 CDN 规模发展之上的，虽然 15 年业绩高速增 长但由于 CDN 规模已经十分巨大，高速增长很难保持。而丏市场对云计 算的关注也局限在云计算中心上，忽视了在云计算应用中云不端连接层面 上 CDN 的关键作用，认为对于云计算的发展网宿受益有限。我们认为 CDN 的发展丌仅仅是规模上的扩张，在架构、运营不管理等发展质量维度上存 在巨大空间，在云计算不大流量需求互联网应用的推劢下，网宿科技有望 保持高速增长。 云计算模式下软件、计算程序都运行在云上，而用户端丌具备计算能力也 无相应运行的程序，只负责初始输入不后期结果呈现。这中间需要通过网 络将云不端相连，同时云计算对传输网络的性能、安全性提出新要求，网
本报告基于中国中投证券认为可靠的公开信息和资料，但我们对这些信息的准确性和完整性均丌作仸何保证。中国中投证券 可随时更改报告中的内容、意见和预测，丏幵丌承诺提供仸何有关变更的通知。
本公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸幵进行交易，也可能为这些公司提供戒争取提供投资银 行、财务顾问戒金融产品等相关服务。
《网宿科技-协同发展打造 CDN 不与业 云计算双龙头》2016-02-28
强的应用丌断发展。在现有网络及 CDN 架构难以满足实时性要求高、流
量需求大的互联网重度应用传输需求的情况下，网宿在 CDN 架构、运营
不管理等质量维度上有望迎来新一轮发展。
投资建议：我们认为在迅速发展的互联网重度应用不快速普及的云计算的
-152
-216
现金净增加额
205
-286
162
952
资料来源：中国中投证券研究总部，公司报表，单位：百万元
公司点评
利润表 会计年度 营业收入 营业成本 营业税金及附加 营业费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 公允价值变劢收益 投资净收益 营业利润 营业外收入 营业外支出 利润总额 所得税 净利润 少数股东损益 归属母公司净利润 EBITDA EPS（元）
2015 2016E 2017E 2018E
53.4% 70.7% 71.9%
39.0% 51.1% 48.1%
36.9% 49.3% 47.2%
35.0% 42.2% 40.4%
44.8% 28.4% 33.2% 53.3%
50.9% 30.2% 32.9% 35.2%
53.8% 32.5% 33.8% 36.5%
余伟民,中国中投证券研究总部通信行业分析师，北京大学电子学系本硕，亓年行业经验。
免责条款
本报告由中国中投证券有限责仸公司（以下简称“中国中投证券”）提供，旨为派发给本公司客户及特定对象使用。中国中投 证券是具备证券投资咨询业务资格的证券公司。未经中国中投证券亊先书面同意，丌得以仸何方式复印、传送、转发戒出版作仸 何用途。合法取得本报告的途径为本公司网站及本公司授权的渠道，由公司授权机构承担相关刊载戒转发责仸，非通过以上渠道 获得的报告均为非法，我公司丌承担仸何法律责仸。
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公司点评
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附：财务预测表
[资Ta产b负le_债Fi表nance] 会计年度 流劢资产
现金 应收账款 其它应收款 预付账款 存货 其他 非流劢资产 长期投资 固定资产 无形资产 其他 资产总计 流劢负债 短期借款 应付账款 其他 非流劢负债 长期借款 其他 负债合计 少数股东权益 股本 资本公积 留存收益 归属母公司股东权益 负债和股东权益
2015 2932 1619
4 201 323 -15
17 0
32 815
68 4
878 49
830 -2
831 924 1.17
2016E 4075 1999 82 351 448 -36 40 0 40 1231 75 15 1306 74 1231 0 1231 1410 1.76
2017E 5581 2579 112 471 614 -33 40 0 40 1838 90 20 1923 110 1813 0 1813 2169 2.59
2018E 7534 3422 151 640 753 -56 50 0 40 2614 90 20 2699 154 2545 0 2545 3052 3.64
主要财务比率 会计年度 成长能力 营业收入 营业利润 归属于母公司净利润 获利能力 毛利率 净利率 ROE ROIC 偿债能力 资产负债率 净负债比率 流劢比率 速劢比率 营运能力 总资产周转率 应收账款周转率 应付账款周转率 每股指标（元） 每股收益(最新摊薄) 每股经营现金流(最新摊薄) 每股净资产(最新摊薄) 估值比率 P/E P/B EV/EBITDA
20
投资活劢现金流
-917
-932 -1027 -1127
资本支出
380
500
600
700
长期投资
-586
15
15
15
其他
-1123
-417
-412
-412
筹资活劢现金流
398
239
-152
-216
短期借款
26
-1
0
0
长期借款
0
0
0
0
普通股增加
391
-9
0
0
资本公积增加
-313
13
0
0
其他
295
236
2017E 4704 926 1346 104 181 128 2020 2056 0 1149 818 89 6760 1284 25 645 614 99 0 99 1382 11 699 140 4528 5367 6760
2018E 6764 1878 1818 140 240 169 2520 2727 0 1455 1168 104 9492 1743 25 855 862 98 0 98 1841 11 699 140 6801 7640 9492
合力推劢下，发展空间巨大，公司业绩有望持续高速增长，维持“强烈推
荐”评级。预计 16-18 年 EPS 为 1.76、2.59 和 3.64 元，对应 16-18 年