棘手的难题：高频交易
证券市场中的高频交易问题
证券市场中的高频交易问题近年来，随着科技的飞速发展，高频交易已经成为证券市场中的热门话题。
高频交易是指利用计算机算法进行快速买卖证券的交易策略。
虽然高频交易带来了诸多便利和效益，但也引发了一系列的问题与争议。
本文将从几个主要角度来探讨证券市场中的高频交易问题，并尝试提出解决方案。
一、市场公平性问题高频交易的出现引发了对市场公平性的质疑。
因为高频交易的交易速度特别快，只需要几毫秒甚至更短的时间就能完成一笔交易，这使得一些高频交易者能够几乎同步获取到市场上的信息，并在其他交易者之前作出反应。
这种信息不对称的现象让个体投资者无法与高频交易者在交易实践中处于平等的地位，从而破坏了市场公平性。
解决这一问题的方法之一是采取监管措施。
监管机构可以加强对高频交易者的监管，要求其公平合规地参与市场交易，并对违规行为进行严厉处罚。
另外，引入延迟交易机制也是一种解决办法，通过增加交易执行的时间延迟，减少高频交易者利用速度优势获得非公开信息的可能。
二、市场稳定性问题高频交易的特点是交易量大、速度快，这使得市场波动性增大。
因为高频交易者通常进行大量的交易活动，他们的快速买卖行为往往会增加市场的波动性，甚至导致市场的不稳定。
在极端情况下，高频交易可能引发市场崩盘，给整个金融体系带来严重的风险。
解决市场稳定性问题的途径之一是加强风险控制机制。
监管部门应该制定更加严格的风险管理规则，要求交易所保持市场的稳定运行。
此外，建立合理的市场回路机制也是一种方法，通过引入市场自动停盘机制或者限制高频交易者的交易量来平衡市场波动性。
三、信息安全问题高频交易大量依赖计算机算法和高速网络进行操作，这使得信息安全问题成为一大隐患。
一方面，高频交易者可能通过黑客攻击获取其他交易者的交易策略和敏感信息，从而获得非法利益。
另一方面，交易所的计算机系统可能会遭到恶意攻击，导致信息泄露和市场秩序混乱。
为了解决信息安全问题，交易所和高频交易者都应该进行系统安全加固。
金融行业中高频交易技术的常见问题解决方案
金融行业中高频交易技术的常见问题解决方案高频交易技术在金融行业中已经成为一个不可或缺的环节。
然而，随着交易速度的提升和市场的不断发展，一些常见的问题也开始出现。
本文将对金融行业中高频交易技术的常见问题进行分析，并提出相应的解决方案。
首先，一个常见的问题是交易速度。
高频交易需要在极短的时间内执行交易，而市场的波动性和交易量的增加可能导致交易速度下降。
因此，一个解决方案是通过使用优化算法进行交易策略的选择和执行。
这样可以提高交易速度并减少交易延迟。
其次，市场的不确定性也是高频交易中的一个挑战。
市场的变化不仅仅是由外部因素引起的，还受到交易机器人自身行为的影响。
解决该问题的方法之一是引入机器学习算法。
通过对历史市场数据和交易机器人行为的分析，可以预测市场的趋势和交易机器人的行为，从而帮助做出更准确的决策。
此外，高频交易中的风险管理也是非常重要的一个方面。
由于交易频繁且速度快，一旦发生错误，损失可能会很大。
因此，一个解决方案是建立一套完善的风险管理系统。
这个系统可以对交易进行监控和控制，并设立相应的限制和警报机制，以减少潜在的风险。
另一个常见的问题是数据的处理和存储。
在高频交易中，大量的交易数据需要被收集、处理和存储。
解决这个问题的一个方式是使用分布式系统和云计算技术。
通过将数据分散存储在不同的服务器上，并利用云计算技术的弹性和可扩展性，可以提高数据处理和存储的效率。
最后，交易中的执行问题也需要考虑。
在高频交易中，交易执行的准确性对于获取利润至关重要。
因此，一个解决方案是通过使用复杂的交易算法和市场分析工具来优化交易执行。
此外，建立一套可靠的交易执行系统也是非常关键的。
总结起来，金融行业中的高频交易技术面临着一系列的挑战和问题。
然而，通过引入优化算法、机器学习算法、风险管理系统、分布式系统和云计算技术以及可靠的交易执行系统，这些问题可以得到解决。
只有不断提升技术和完善相应的解决方案，才能保证高频交易的稳定性和可持续性。
高频交易的利与弊
高频交易的利与弊高频交易（High Frequency Trading，简称HFT）是一种利用先进的算法和高速计算机系统，在极短的时间内进行快速买卖交易的金融交易策略。
近年来，高频交易在全球范围内迅速崛起，并引起了广泛的讨论。
本文将探讨高频交易的利与弊。
一、高频交易的利1. 提高市场流动性高频交易的特点在于快速的买卖交易，可以迅速将市场上的交易需求转化为成交，提供了更多的交易机会，有效地促进市场流动性的增加。
在这种市场环境下，交易更加便捷、顺畅，更多的资金可以流动到有利于经济发展的领域，有效地促进了市场的发展。
2. 提高交易效率高频交易依赖于先进的算法和高速计算机系统，可以迅速分析市场行情，辨别交易机会，并在几毫秒内完成交易。
相比传统的交易方式，高频交易可以大大提高交易的效率和准确性，减少了交易的成本和风险。
同时，高频交易还可以通过实时监测市场的波动，及时作出调整，更好地适应市场的变化。
3. 提供更多的市场信息高频交易通过不断的买卖交易，积极参与市场，获取了大量的市场信息。
在交易过程中，高频交易可以准确地获取交易价格、交易量等数据，为其他投资者提供了更多的市场信息，帮助他们更好地决策。
这种信息的流通和共享，有助于提高市场的透明度和公平性，促进了市场的健康发展。
二、高频交易的弊1. 不利于长期投资高频交易以快速买卖为目的，追求短期的利益。
这种交易方式注重市场的瞬时波动，而忽视了企业的基本面和长期的价值。
这对传统的长期投资者而言，可能产生不利影响，导致市场资源分配不均衡，不利于经济的长期发展。
2. 增加市场波动性高频交易以快速买卖为特点，会频繁地买卖同一证券，从而引发市场的波动。
这种高频交易的行为，可能导致市场的过度波动，并产生市场失灵的情况。
短时间内的大规模交易可能造成市场价格的不稳定，给其他投资者带来困扰，甚至对市场产生了误导。
3. 可能引发系统风险高频交易依赖于高速计算机系统和先进的算法，面临着技术故障、网络延时等风险。
高频交易了解高频交易对证券市场的影响和潜在风险
高频交易了解高频交易对证券市场的影响和潜在风险高频交易（High-frequency trading，HFT）是指利用先进的计算机算法和高速网络进行交易的一种交易策略。
高频交易的兴起和发展在一定程度上改变了传统的证券市场交易方式，带来了一系列的影响和潜在风险。
一、高频交易对证券市场的影响1.1 提高市场流动性高频交易者凭借技术优势和算法模型，在市场中频繁进行买卖交易，提供了大量的交易机会和流动性。
他们能够快速执行交易，减少了交易滑点，提高了市场整体的流动性。
在市场流动性充足的情况下，投资者能够更快捷地买卖证券，降低了买卖成本。
1.2 提升交易效率高频交易采用自动化交易系统，能够以更快的速度获取市场信息、分析数据和执行交易。
相比传统的人工交易模式，高频交易的速度和效率更高，能够更及时地响应市场波动，提高了交易的效率。
投资者可以更准确地进行价格发现和交易决策，获得更好的交易执行效果。
1.3 增加市场波动性高频交易者通常借助大量的交易策略和快速的交易反应能力，对市场进行连续的快速交易。
这种频繁的交易操作可能导致市场波动性的增加。
尤其是在市场中存在一些短期利差的情况下，高频交易者可能会通过大量的迅速买卖操作放大市场波动性，进而影响市场的稳定性。
二、高频交易的潜在风险2.1 系统风险高频交易依赖于先进的计算机算法和高速网络，如果系统出现故障或者交易所网络延时，可能会造成交易执行失败或者延误。
在极短的交易周期内，一旦出现系统故障，交易者可能无法及时止损或平仓，造成较大的交易损失。
同时，高频交易的系统故障或被黑客攻击，还可能对整个市场的稳定性造成影响。
2.2 不公平竞争由于高频交易的快速执行能力和低延时的交易环境，高频交易者往往能够更早地获取市场信息，从而占据了信息的先机。
这种不对称的信息获取方式可能对普通投资者形成不公平的竞争。
高频交易者通过自动的交易算法能够在极短时间内大量买卖，掠夺了部分市场机会。
2.3 增加市场波动性风险由于高频交易的频繁买卖操作，可能会导致市场波动性的增加。
高频交易策略中常见问题分析与解决方法
高频交易策略中常见问题分析与解决方法高频交易策略，作为金融市场上一种快速而高度自动化的交易方式，以其高速执行交易和小幅度盈利的特点，吸引了众多投资者的关注。
然而，在实施高频交易策略的过程中，经常会遇到一些常见的问题。
本文将对高频交易策略中常见问题进行分析，并提供相应的解决方法。
首先，高频交易策略常见的问题之一是流动性不足。
由于高频交易的特点是以微小的价格差或者多次交易来获取利润，因此其交易频率非常高。
在某些市场环境下，可能出现流动性不足的情况，即市场上没有足够的交易对手进行交易。
这一问题可能导致成交时的滑点增加，交易成本上升，甚至无法进行交易。
为了解决流动性不足的问题，可以采取以下措施。
首先，选择具有较好流动性的市场进行交易，例如股票市场中的大股票或者外汇市场中的主要货币对。
其次，可以采用深度学习算法来预测市场的流动性，及时调整交易策略以适应市场状况。
此外，合理设置交易参数，如限制交易笔数和成交价差等，以减少流动性不足导致的问题。
其次，高频交易策略中常见的问题是技术故障和网络延迟。
高频交易对技术的要求非常高，需要快速的执行和实时的数据传输。
然而，技术故障和网络延迟可能导致交易执行的延迟，从而影响交易的效果和利润。
要解决技术故障和网络延迟带来的问题，可以采取多项措施。
首先，建立健全的技术设施，包括高速稳定的交易服务器和网络连接。
确保交易系统的稳定性和可靠性。
其次，利用分布式系统和并行计算技术来提高交易系统的效率和容错能力。
此外，建立完善的监控和风险控制机制，及时发现和处理技术故障。
第三，高频交易策略中常见的问题是市场数据误差。
在实施高频交易策略时，需要依赖各种市场数据进行决策和执行交易。
然而，市场数据可能存在延迟、错误或者不稳定等问题，这可能导致交易策略的执行出现偏差，进而影响交易结果。
要解决市场数据误差的问题，可以采取以下措施。
首先，建立数据清洗和校准机制，对获取的市场数据进行过滤、调整和校正，确保数据的准确性和稳定性。
金融市场中的高频交易
金融市场中的高频交易随着科技的发展和金融市场的全球化，高频交易（High-Frequency Trading，简称HFT）在金融界愈发引人注目。
高频交易是指利用先进的电脑算法和快速的通信网络，在极短的时间内以极高的交易频率进行买卖的一种交易策略。
本文将探讨高频交易在金融市场中的作用、挑战以及对市场的影响。
一、高频交易的作用1. 提高市场流动性：高频交易者通过频繁的交易活动，为市场增加了更多的买卖订单，从而提高市场的流动性。
这种高速的交易行为使得市场变得更加活跃，交易者能够更快速地进行交易，提高了市场的交易效率。
2. 降低交易成本：高频交易采用自动化的交易系统，通过快速撮合买卖双方的订单来进行交易，减少了中间人和纸质交易所需的人力成本和时间成本。
高频交易者能够以更低的成本进行交易，并将这些成本优势传递给市场中的其他交易者。
3. 提供市场信息：高频交易者在进行交易时需要对市场进行持续的监控和数据分析，以便快速做出决策。
这使得高频交易者能够敏锐地察觉到市场中的变化，并提供及时的市场信息。
其他交易者可以通过分析高频交易行为来了解市场趋势和交易信号，从而更好地制定自己的交易策略。
二、高频交易面临的挑战1. 技术风险：高频交易依赖于高度复杂的电脑算法和通信网络，如果出现技术故障或延迟，可能导致交易失败或错失交易机会。
此外，高频交易也容易受到黑客攻击和网络安全威胁。
2. 监管困境：由于高频交易的快速性和复杂性，监管机构难以有效监控和管理。
高频交易可能涉及市场操纵、不公平交易等行为，给市场带来不确定性和风险。
3. 市场稳定性：高频交易的大规模活动可能引发市场的价格波动和不稳定，尤其是在市场冲击和熔断机制失效的情况下。
这对整个金融体系和投资者造成了潜在的风险。
三、高频交易对市场的影响1. 市场短期波动：由于高频交易的快速操作和大量交易活动，市场可能在极短的时间内出现大幅波动，导致价格的剧烈波动。
2. 市场深度影响：高频交易者存在有限持仓时间的特点，他们更关注短期的价格波动，并可能忽略企业的基本面和长期投资价值。
金融行业中的高频交易技术使用中常见问题
金融行业中的高频交易技术使用中常见问题高频交易（High-frequency trading，简称HFT）是指利用计算机算法和高速数据传输技术，在极短的时间内进行大量交易的一种交易策略。
随着科技的不断发展，高频交易在金融行业中变得普遍且重要。
然而，高频交易技术的使用中也存在一些常见问题，下面将对其进行详细介绍。
首先，高频交易技术使用中常见问题之一是技术故障导致的交易错误。
由于高频交易的交易频率非常快，涉及到大量的计算和高速数据传输，技术故障可能会对交易结果产生严重影响。
例如，当交易系统出现延迟或断连时，可能导致无法及时获取市场信息或无法执行交易指令，从而造成损失。
此外，由于高频交易需要极高的稳定性和响应速度，机器软硬件的故障也可能导致交易系统崩溃，影响交易的顺利进行。
其次，高频交易技术使用中常见问题之二是市场波动引发的风险。
高频交易技术以极快的速度进行交易，对市场波动非常敏感。
然而，市场的不确定性和波动性会导致高频交易策略在某些情况下失效，从而出现亏损。
特别是在黑天鹅事件（指罕见而且难以预测的事件）发生时，高频交易系统可能无法及时调整策略，无法应对市场的剧烈波动，从而造成巨大的损失。
第三，高频交易技术使用中常见问题之三是监管和法律风险。
高频交易的快速交易和大量交易使得监管机构和法律部门难以有效监管和管理，易产生违规行为。
例如，操纵市场、内幕交易等不合规行为可能通过高频交易技术进行。
此外，高频交易的复杂性和不透明性也增加了监管的难度。
因此，金融监管机构需要加强对高频交易的监管，规范高频交易市场的运行，以避免潜在的市场风险。
第四，高频交易技术使用中常见问题之四是数据安全和隐私问题。
高频交易技术需要大量的数据输入和传输，包括市场数据、交易数据等。
这些数据的安全和隐私非常重要，因为泄漏或滥用这些数据可能对市场和参与者造成严重影响。
此外，高频交易技术的使用也可能面临黑客攻击和数据泄露等风险，进一步增加了数据安全和隐私的问题。
期货交易中的高频交易了解算法交易的优势与挑战
期货交易中的高频交易了解算法交易的优势与挑战期货交易作为一种金融衍生工具，已经成为了全球交易市场中不可或缺的一部分。
随着技术的不断进步和金融市场的快速发展，高频交易逐渐崭露头角并引起了广泛关注。
高频交易是一种利用计算机算法和快速的交易执行来追求微小的价格差异的交易策略。
本文将就高频交易在期货市场中的优势与挑战进行探讨。
一、高频交易的优势1. 快速执行和即时涨跌幅回报高频交易依赖于计算机算法和快速的交易执行。
相比传统交易方式的人工干预和交易延迟，高频交易可以在市场瞬息万变的时刻快速下单并迅速执行。
这使得高频交易有能力捕捉到瞬息间的价格变动，并在即时涨跌幅中获得利润。
2. 提供流动性和降低交易成本高频交易者在市场上频繁买卖，为市场提供了大量的流动性。
他们通过高频撮合引擎可以在毫秒级别内完成大量订单的交易，为其他交易者提供了更好的成交机会。
此外，高频交易也通过减少人为报价差异和交易费用来降低整体交易成本。
3. 能够快速获取市场信息和有效的风险控制高频交易采用先进的计算机算法和数据分析技术来获取和分析市场信息。
他们可以通过自动化的交易系统实时监控市场动态，及时掌握市场走势，并基于预先设定的风险控制机制进行交易决策。
这使得高频交易者能够更加有效地管理风险和获得更好的交易结果。
二、高频交易的挑战1. 技术投入和运营成本高频交易需要强大的计算机设备和高速网络连接，以实现快速的交易执行和数据处理。
此外，高频交易者还需要投入大量的时间和人力资源来研发和维护交易算法。
这导致高频交易的技术投入和运营成本较高，对于中小投资者来说相对困难。
2. 市场竞争和不确定性随着高频交易的普及和市场参与者的增加，市场竞争也越来越激烈。
高频交易的利润空间越来越小，同时市场波动和不确定性也增加了交易的风险。
在市场竞争和不确定性的环境下，高频交易者需要不断改进和优化交易策略，以保持竞争优势。
3. 监管和风险控制高频交易的快速和自动化特点使其容易引发市场操纵和系统性风险。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
棘手的难题：高频交易麦克·奥·哈拉(Mike O’Hara)曾采访过大量的交易员、网络供应商、学者专家和交易所运营者，并在其个人网站上公布了与高频交易策略(High Frequency Trading，HFT)有关的访谈。
一直以来，麦克都会以同样的问题展开访谈：高频交易到底是什么？可这么多年来，他从没有获得相同的答案。
麦克曾是伦敦国际金融期货交易所(London International Financial Futures Exchange，LIFFE))的场内交易员，在高频交易策略上，他认为：“所谓‘高频’是一个相对的概念，尽管如此，在所有的界定情形下，高频交易都拥有共同的特征：通过计算机驱动；在很短的时间内生成大量的指令；依赖于低延迟快速执行的交易途径；头寸持有时间通常很短；在交易日内呈下降趋势，并且拥有很高的指令交易比率。
”李扎德·奥尔森(Richard Olsen)曾说过：“主要的市场做市商在交易所中都拥有一个相对优势的席位，信息披露机制要求他们公开自己的买卖指令记录。
”【期货投资咨询】正是由于存在这些共同的特征，大量的研究者、监管部门和践行者都已经检测出这种新型的算法交易对市场已经产生了影响。
今年最初几个月就有相关论文发表出来，有部分论文称赞高频交易是促使卡方交易所(Chi-X)赚得盆满钵溢的第一功臣；另一方面，2010年5月6日，美股瞬息崩盘致使道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)在数分钟内大起大落900多点，并导致一些个股瞬间分文不值，正是这样的骤然冲击促使相关论文的诞生，声讨高频交易的践行者将这种新型的蕴含波动性风险的交易策略引入到交易市场当中来，并谴责高频交易执行者不知悔改的辩护。
通过研读这些论文，我们可以轻易地得出这样的结论：“优质”高频交易不但能够向市场注入流动性，而且能够使市场增值；而“劣质”高频交易就会扰乱市场，榨取市场流动性，致使市场贬值。
倘若果真如此，破坏性交易策略必将成为害群之马，去年的“夏季严寒”势必再现。
然而，如果有证据表明“劣质”高频交易策略存在更深的隐患，那么就需要对其进行更为激进的处理方式。
众说纷纭艾特集团(Aite Group)分析师保罗·苏布拉克(Paul Zubulake)是高频交易策略的忠实捍卫者，他甚至为此专门写了一本书《高频交易变革：自动化交易策略如何推动市场变革》。
保罗说：“如果你是那种研究图表，发现交易机会就会点击鼠标的交易员，那么你就会说高频交易策略扰乱了市场交易机制，这是因为你的交易行为或许已经落伍了。
但是，如果你是一名长期交易员或套期保值者，那么你就会发现，相对之前而言，渐渐收缩的价差区间和更高的流动性将会使得巨仓头寸的平仓变得更加方便。
这是衡量市场成功的一个重要指标，至少在期货市场上取得了成功，因为期货市场的存在向投资者提供了有利的套期保值和价格发现的工具。
”市场结构伙伴(Market Structure Partners)的发起人兼掌舵人尼奇·比泰(Niki Beattie)对此表示赞同。
她说：“总的来说，高频交易策略并非每个人理解的那样，新型技术通常都会给市场带来冲击，同样也会给那些不理解它的人带去困扰，并且对现存的规章制度造成挑战，但这些新兴技术总是引领市场走上变革之路，对此我们不应该恐惧，顺其自然即可。
”海朗德·米斯拉(Hirander Misra)是互联网供应商艾格科技有限公司(Algo Technologies Ltd.)的首席执行官，也是Chi-X的前首席运营官(Chief operating officer，COO)，他补充说：“科技设备能够消除那些被认为是扰乱市场秩序的交易行为。
在Chi-X，我们习惯于监控并审计交易率，如果某家公司有什么离奇的举动，我们就会通知他们，他们就不得不搁浅了。
如果我们不这么做，其他的同行也会采取相应的措施捕捉市场恶意行为，并对其进行惩罚。
”米斯拉同样持乐观态度，认为高频交易策略不可能像侏罗纪公园里面的恐龙一样，引致市场动乱。
在他看来，高频交易策略不是为了制造市场动乱而出现的，它们适合于短期交易员；而短期交易员只会在数秒内进出市场，并没有指望从巨大的市场动荡中获取收益或遭受损失。
他强调说，高频交易策略是操作简单、监管完备的交易策略。
米斯拉说：“在每一个算法后面，都会有人检测其运行状况，并对其进行反复校准。
执行这些策略的投资者都具有迫切的风险控制要求，因为没有人会拿自己的钱不当回事。
他们对类似于止损指令的信息都十分保守，而很多投资者通常会因为政客的公开言论而懈怠了止损指令的设置。
”此外，在近期的金融市场交易工具指令回顾中，欧洲委员会将高频交易策略列为核心问题，与此同时，美国证券交易所委员会(U.S. Securities and Exchange Commission)主席玛丽·夏皮罗(Mary Schapiro)呼吁对高频交易策略进行更为严厉的监管。
监管部门关注的一个基本问题是，高频交易策略是否能够多途径地提升市场流动性，或者是否确实扰乱了市场交易秩序？如果以上情况属实，那么监管部门就会权衡增强的市场流动性是否比混乱效果更为重要。
伦敦证券交易所(London Stock Exchange，LSE)前总裁戴姆·克勒拉·弗斯(Dame Clara Furse)对高频交易策略对市场结构造成影响的研究被认为是综合度最高的评论。
经英国政府批准，在商业创新和技能部门主管的极具远见的安排下，她将会与前沿践行者以及资深学者联手，共同制定出科学的监管倡议。
主要玩家算法交易加快了电子化交易所(electronic exchanges)到来的步伐，但伴随着电子化交易匹配逐渐走向正轨，电子化交易所也迈向更为高级的平台。
随着直接市场途径(Direct market access,DMA)的建立，每一个主要的交易所都会有部分成员直接将自有交易注入到一个交易平台，且这些设备与交易所自有交易匹配引擎几近比邻。
如果是在古老的场内交易模式下，这就表明一些交易员拥有靠前的席位，而其他交易员席位靠后。
1月份，泰伯集团(Tabb Group)估计高频交易占据了英国证券交易成交量的77%，但很多市场参与者对此数据表示质疑。
米斯拉认为，证券市场上的真实数据应该接近60%左右，而期货市场的数据相对较低。
相比之下，那些数据与去年艾特集团年报中的数字更为接近。
他总结说：“在2010年，专业高频交易公司旗下的高频交易成交量基本维持在期货交易量的25%左右，尽管显著低于其他市场的估计水平，但我们始终对这样的数据抱以信心。
”尽管如此，他还指出并不是所有的算法交易都是高频交易，那些通过应用程序接口(application programming interface,API)产生的总交易量数额差不多占据了去年的前六成，这些或许能够解释其间的差异。
鲜有新意早期的算法只是简单地应用计算机进行自动定价模型和技术工具，终止和输入不显示头寸的交易指令，后来的算法交易开始效仿旧时场内交易员的交易行为。
但是，对可能造成的混乱的控制从一开始就困扰着算法交易员。
差不多十年之前，一位希腊交易员因为设计出能够“鉴定”其他交易员的临界价位的算法而登上德国新闻头条。
他通过利用手头获取的信息推动市场盲目走高或走低，助涨助跌之后再转换头寸牟取暴利，世人皆称“弹簧人”。
这曾是电子交易市场上的新现象，但在场内交易员看来，这只不过是“触发止损”的老把戏。
当前的“报价填充”算法(quote stuffing algorithms)，通过发布指令然后在恰当的时机消除指令来获取收益良机，这种算法与此前当地使用的策略并没有多大的差异，并不见得有多好或多坏。
米斯拉说：“这种情形也正是市场能够自动调节的行为之一，如果交易所并没有终止我们曾经在Chi-X交易所使用的报价填充方式，那么其他的同行就会取而代之，通过预言错误报价并在其消除之前予以打击。
事实上，报价填充只是简单的预期实践形式，并且隐含风险。
”危害显露关于高频交易策略对市场的危害的研究主要集中在证券市场，在这里，高频交易策略已经渐渐将古老的做市方式推置一旁，甚至于苏布拉克也不得不妥协，为曾经一度认为会扰乱市场秩序的高频交易策略“大开门径”。
他说：“如果你只看高频交易策略在流动性不足的股票或股票期权上的表现，那么你就会认为完全没必要推行高频交易策略。
”外汇市场做市团的奠基人李扎德·奥尔森说：“现代的电子交易所并没有准确界定流动性供应者和流动性使用者之间的区别，这在证券市场表现得尤为明显。
典型的市场做市商获得入驻交易所的优先权，能够优先申报买卖指令，这一角色的扮演在流动性更强的期货市场尤为明显。
在证券市场上，做市商必须公开自己申报的买卖记录。
”奥尔森说：“如果价差区间比较窄，那么其他的市场参与者就会认为这是一个有效的交易价格，但是，如果价差区间相关较宽，那么其他的市场参与者就会认为市场做市商必会采取行动，牟取利益。
”高频交易的实践者拥有特权，但并不能够双向报价，奥尔森认为这可能会向市场注入内在的不安定因素。
他说：“我们可以通过改变限制指令簿的规则来解决这个问题，或者按照申报买卖指令的等级予以排列，而该排序序列可以通过最优的价差予以解决。
”最新研究2007年4月，Chi-X公司引发惊涛骇浪，但直到2007年9月份，其成交量才得以显著提升，其在荷兰指数股票中的股份差不多翻了五倍，从之前的不足2%骤涨至10%以上。
Chi-X公开露面6个月之后，Chi-X与欧洲证券交易所(Euronext)同时推出X交易员“Trader-X”，因而2007年Chi-X的一飞冲天与“Trader-X”的诞生密切相关。
荷兰的金融专家阿尔伯特·蒙克韦德(Albert Menkveld)说：“万事皆有因，没有这么绚烂的巧合。
”Trader-X诞生之后，蒙克韦德细数了Chi-X和欧洲证券交易所共同度过的至关重要的200天，并在2011年3月发表了一篇相关论文——高频交易与新市场做市商。
据蒙克韦德透露，自2007年9月4日至2008年6月17日，Chi-X的交易量达到9920万份，其中，Trader-X的成交量高达4370万份，占得44.05%的比例。
此外，买卖价差也缩小了20%以上。
从整体来说，这有利于市场的发展，因为其他的市场参与者会认为进出市场变得更加便宜了。
通过检测买卖价差行为以及与Trader-X的头寸匹配之后，蒙克韦德同样发现了Trader-X经常充当市场做市商的证据，并且他在随后作为流动性使用者冲击他人的买卖指令进行交易时，也变得更加柔和，而不是放弃这种交易方式。