企业倒闭风险课件
公司战略与风险管理第十一章企业倒闭风险
第十一章企业倒闭风险第一部分本章考情2009 2010章节大纲测试内容能力等级重点内容大题小题大题小题11 （十一）企业倒闭风险1．实务中企业在短、中期倒闭的各种迹象（1）企业倒闭的概述 1 企业倒闭的主要原因 2 15 （2）观察企业在短、中期倒闭的各种迹象1各种预示企业倒闭的信息，企业倒闭的不同类型及其原因4 6 （3）从数据观察企业倒闭的迹象 1从数据观察企业倒闭的迹象，z分模型1 22．应对措施概览，包括债务重组及公司重组（1）企业放弃战略 1（2）管理层收购 1 管理层收购（3）资本再调配 1 债务重组、业务重组（4）企业私有化 12009分值分布2010分值分布一二三四小计一二三四小计第11章 1 1 1 1.5 5 7.526 24 20 30 100 16 24 30 30 100第二部分知识要点解析第一节实务中企业在短、中期倒闭的各种迹象一、企业倒闭的概述企业经营走下坡路的主要原因在于整体市场需求出现了不利的变化：✧竞争加剧✧高成本结构✧财务控制不足✧管理薄弱大项目以失败告终✧营销活动较少✧收购来的业务表现不佳及质量低下导致企业在到期日无力偿还债务。
即使企业的资产大于负债，但是如果不能将这些资产变现，则该企业仍无法偿还债务。
企业倒闭与企业根据所处环境的改变进行调整的能力有很大关系。
（一）企业倒闭的主要原因1．企业总体环境行业衰退总体环境的其他因素，如金融市场是熊市或行业正处于衰退期，都可能会加快企业失败的过程。
环境向好，市场监管宽松、需求上升，一般会掩盖经营管理问题，如成本控制不好、投资不谨慎等。
但环境急变、持续向坏、恶劣竞争时，一定会有一些企业倒闭。
2．企业政策特定的管理错误会导致企业政策的典型错误。
企业政策包括战略、投资、商务、运营、财务和行政政策、人力资源管理，以及公司治理。
常见的倒闭程序类型包括：创业公司、盲目增长型企业（增长雄心过大或极端迅速扩张）和对环境变化漠不关心的企业等。
企业倒闭经营危机应急处理模板课件
压缩成本
通过降低员工薪酬、减少福利、缩 减营销和广告费用等措施，降低企 业经营成本，缓解资金压力。
资产变现
将企业部分资产进行变卖，以快速 获得现金，用于偿还债务或维持运 营。
中期调整策略
业务重组
创新发展
根据市场需求和行业趋势，对企业业 务进行重新规划和整合，以提高经营 效率和盈利能力。
加大研发投入，开发新产品或新技术 ，寻求新的利润增长点，增强企业竞 争力。
优化管理
通过改进内部管理流程、提高员工工 作效率、加强供应链管理等措施，提 升企业整体运营水平。
长期可持续发展规划
战略规划
制定长期发展战略，明确企业未来发 展方向和目标，为企业可持续发展提 供指导。
人才培养与引进
加强内部人才培养，同时积极引进外 部优秀人才，为企业发展提供人才保 障。
品牌建设与市场营销
加强品牌宣传和市场营销力度，提高 企业知名度和美誉度，增强市场竞争 力。
社会责任与可持续发展
积极履行企业社会责任，关注环境保 护、公益事业等方面，推动企业可持 续发展。
2023
PART 04
案例分析
REPORTING
案例一：某知名零售企业的倒闭危机处理
总结词
缺乏创新、库存积压、资金链断裂
详细描述
2023
企业倒闭经营危机应 急处理模板课件
汇报人：可编辑
2024-01-01
REPORTING
2023
目录
• 企业倒闭经营危机概述 • 倒闭经营危机识别与评估 • 应急处理策略与措施 • 案例分析 • 总结与建议
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PART 01
企业倒闭经营危机概述
REPORTING
定义与特点
战略与风险管理第十一章 企业倒闭风险
（二）、企业倒闭的中不同类型的倒闭其原因中在人 力资源以及公司治理没有明显的不同。 1、不成功的创业公司：（1）公司管理者缺乏管理经 验和行业经验，这是一个典型的初始缺陷。 （2）大量的资本支出、低的销售水平以及被低估的费用。 2、增长雄心过大的公司：（1）倒闭的公司通常拥有 一个较弱的财务结构（高杠杆式）。 （2）这种类型的倒闭的最初缺陷是管理者对公司产品的 需求过度高估，尽管这些管理者不但经验丰富，而且 能力也很强。过度高估是这种类型的倒闭特征。 （3）虽然公司盈利能力不断提高，但公司的流动性和偿 付能力仍然非常有限。较弱的财务结构导致公司与竞 争对手相比更容易受环境变化的影响。
3、财务指标与会计数字的比较。通过比较从比率 分析中可以获得有用的信息。比较可以通过如下 方式进行： （1）公司总裁在最近一年的会计数字与公司过去 年度的会计数字进行比较； （2）公司的会计数字与同行业的其他公司的会计 数字比较； （3）公司的会计数字与不同行业中的其他公司的 会计数字进行比较。 对同一行业中不同公司的业绩进行比较是评价哪 些公司的表现优于其他公司的一种方式。
4、其他考虑： （1）优先股利应排除在支付利息之外； （2）财务困境不一定反映出经济困境；但经济陷入困境，必然导致 财务困境。 （3）公司特征、公司的管理者以及公司政策之间存在很强的联系。 管理失误和公司治理不完善在公司破产中所扮演的主要角色，通常被 强调为公司破产的直接导火线。 （4）如果破产归因于治理公司的程序设计的局限，那么债务违约可 能迫使管理者降低产能，并重新考虑公司运营政策和战略决策。从这 个角度上看，债务违约及财务困难也能创造价值。因此，债务违约及 破产机制能够帮助财务上陷入困境但经济上可行的公司继续经营，同 时也促使无效率的公司退出。 （5）利率覆盖率=息税前利润/利息，当等于或小于2时偏低，要使利 息成本降到可接受的水平，应该3倍。 （6）市盈率反映了市场对公司股票未来前景的评价。如一家公司拥 有较高的市盈率时，投资者预期该公司的盈利增长速度较快、风险较 小或处于一个更加安全的行业。比较同类股票的市盈率较有实用价值。 但过高的市盈率有可能反映股市出现投机性泡沫。
《企业破产法》PPT课件
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31
❖ 破产法第31条规定：“人民法院受理破产申 请前1年内，涉及债务人财产的下列行为，管 理人有权请求人民法院予以撤销：(1)无偿转 让财产的；(2)以明显不合理的价格进行交易 的；(3)对没有财产担保的债务提供财产担保 的；(4)对未到期的债务提前清偿的；(5)放弃 债权的。”
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40
❖ 人民法院受理破产申请后，管理人接管债务 人的财产之前，对于已经开始而尚未终结的 有关债务人的民事诉讼或者仲裁，下列说法 正确的是（ ）。 A．终结审理
❖ B．继续进行
❖ C．移交到受理破产案件的人民法院继续审 理D．应当中止
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❖ 根据《企业破产法》的规定，下列有关破产 申请受理效力的表述中，正确的有（ ）。 A.债务人的法定代表人未经人民法院许可不 得离开住所地 B.债务人不得对个别债权人的债务进行清偿 C.管理人对债务人和对方当事人均未履行完 毕的合同有权决定继续履行 D.有关债务人的民事诉讼只能向受理破产申 请的人民法院提起
企业破产法
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1
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2
❖ 我们说公共鱼塘的假设，就假定某一个债务 人的全部财产，面对众多个债权人追索的时 候，每一个人都可以要求清偿，当可以清偿 全部债权人都可以清偿，无论是平等主义还 是优先主义没有区别，早来晚来都可以清偿， 因为这个鱼塘取之不尽，
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❖ 但是鱼塘的鱼非常有限的时候，换句话说债 务人的财产不足以满足众多债权人的利益的 冲突的需求的时候，那么这个鱼塘就变成有 限的公共鱼塘，所谓有限就是先来的人可能 满载而归，后来的人可能空手而归，很可能 由于债权人掌握信息不同，来的先后不同， 导致结果严重不平衡，有的满载而归，有的 人眼看着别人把财产拿走，自己血本无归。
企业破产清算PPT参考课件
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2008年3月18日，雷曼兄弟宣布，受信贷市场萎缩影响，其第一季度净收
入同比大幅下降57％，股价下挫20％。
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2008年4月1日，为了评析市场对于资金短缺的疑惑，雷曼兄弟发行40亿
美元的可转换特别股。受此消息激励，雷曼股价大涨18％至每股44.43美元。
投资人表现出对雷曼的信心，认为它能够躲过贝尔思登遭并购的命运。
2、雷曼破产清算过程
2007年6月22日开始 ,次贷危机开始全面爆发 2007年7月10日 ,信用评级机构下调了美国抵押贷款债券信用等级 2007年8月9日-10日,世界各国各地区的央行开始向银行系统注资，48小时的 注册已经超过3,262亿美元 2007年8月31日 ，布什承诺政府将采取计划来挽救次贷危机 2007年9月18日 ，美国的次级债危机开始向全球蔓延 2008年1月22日，美联储紧急降息，将联邦基金利率下调75个基点至3.5%， 这是美联储自1980年以来降息幅度最大的一次 2008年3月12日，美联储宣布，将扩大证券借贷项目，向其一级交易商出借 最多2,000亿美元的国债 2008年3月16日，美国第五大券商贝尔思登因遭受流动性危机和信用危机， 被摩根大通银行收购
•
2008年4月3日，市场预计包括雷曼兄弟在内的华尔街银行会步瑞银脚步，
分离问题资产。
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2008年4月16日，雷曼兄弟CEO Richard Fuld表示，信用市场萎缩最坏的
时期已经过去，与此同时，高盛和摩根士丹利的CEO也纷纷表示信用市场危机
已接近尾声。
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2008年4月30日，为降低高风险、高收益放款部位，雷曼出售11亿美元的
放款担保凭证（CLO）。
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2008年5月10日，全球主要银行、券商信贷相关损失已达3,230亿美元。
2011版《公司战略与风险管理》第十一章企业倒闭风险
内容索引1. 企业倒闭的主要原因①总体环境总体环境的其他因素，如金融市场是熊市或行业正处于衰退期，都可能会加快企业失败的过程。
例如，尽管金融机构对次贷衍生产品建立了精巧繁杂的定价和评级模型,但面对2008年末美国房地产市场价格突然逆转的实际情况,模型的前提假设和市场现实风险严重偏离，导致风险定价功能失效,引发投资者的恐慌,并通过“羊群效应”传导放大风险,最后酿成全面性的金融危机。
这加速了一些自有资本较少的投资银行倒闭。
②企业政策例如，过分依赖银行短期借贷来运营的公司，如果未能为销售及其他收入的现金流作出合理、切实的估计，则会导致该公司不能如期归还贷款,从而为其带来财务危机，增加其倒闭风险。
盲目增长型企业夸张的投资计划的失败源于高杠杆运作，这些高杠杆运作同时伴随着未经调整的管理和运营结构。
③管理者及其管理风格的影响例如，一些民营企业有很多职业经理人是从销售做起来的，由于在做销售期间有着良好的业绩，最终得到老板的信任，使他们荣升为企业的总裁或总经理。
这类职业经理人，如果让他去主管一家贸易型的企业，应该没有什么问题；但是企业主管所经营的企业可能涉及较多领域，可能还包括生产、研发、技术等。
大多数经理人只懂得销售，对其他领域不够了解，在具体的企业管理过程中就会出现这样那样的问题，最终使企业面临很大的危机。
因此，很多管理人员或企业家只具备有限领域内的专业知识。
如果管理人员不愿意接受专业建议，那么他们就会降低公司在中期内生存的可能性。
1.企业倒闭的主要原因★★ 6①企业总体环境②企业政策③企业和企业利益相关者之间的互动④管理人员的态度和疏忽⑤管理者及其管理风格的影响⑥企业所处的行业、企业本身的历史与规模2.企业倒闭的不同类型及其原因★★★ 4①不成功的创业公司②增长雄心过大的公司（揭示了雄心勃勃的并处于成长过程中的企业的倒闭程序）③极端迅速扩张的公司（具有炫目的增长速度的公司的倒闭过程）④成熟的、没有迅速增长的公司（这类公司的管理团队已经与不断变化的外部环境失去了联系）3.评估企业业绩的定量方法★★ 4①盈利能力和回报②债务比率③流动性比率（现金和运营资本)④股票市场比率(每股盈余、市盈率、股利保障倍数）4.Z分模型★★★ 5①X1表示运营资本与总资产之比，可用于计量公司的流动性②X2表示表示未分配利润与资产总额之比，可用于计量资产负债比率③X3表示扣除利息和所得税前的利润与资产总额之比④X4 表示股票市值与负债总额之比，可用于计量当负债超过资产(即公司资不抵债)时，股票可能下跌的幅度⑤X5表示销售额与资产总额的比率，可用于计量公司资产产生收入的能力5.Z分模型结果分析★★★ 3①＜1.81 处于危险，很可能走向破产② 1.81＜Z＜2.99 需进一步调查③≥3 企业财务状况稳定6.企业倒闭破产风险的应对主要措施★★★ 4①企业放弃战略②管理层收购③资本再分配④企业私有化7. 避免战略风险最终有两个要素★ 2① (在正确的时间)做正确的事'情②另一个同样重要的是将事情做得出色战略风险的两个要素凸显了企业文化的重要性8. 管理层收购的类型★★★ 5①管理层购出②杠杆收购③雇员收购④管理层购入⑤分拆9.管理层收购的原因★★ 4①被收购公司的当前母公司处于财务困难中，需要现金②子公司可能“不适合”母公司的整体策略③子公司规模太小，公司管理层无法保障充分的时间管理④子公司有亏损业务，将其出售给其管理者可能比进入清算的成本更低被收购公司也可能是私人股东打算出售的一家独立公司。
企业破产原因ppt课件
——11年来专注于企业系统内训的服务团队！5 5
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单击此处编辑母版标题 • 立尽了管精金巧融繁机杂构的样对定式次价贷和衍评级生模产型建
•，单但击面此对处20编08辑年母年版末文美本国样房式地产 •市模第场型二价 的级格 前突 提然 假逆 设转 和的 市实 场际 现情实况风，险 •严第重三偏级离，导致风险定价功能失 •效第，四引级发投资者的恐慌，并通过 •“第羊五群级效应”导致放大风险，最 后酿成全面性的经融危机。房地 美和房利美就是这样的例子。
——11年来专注于企业系统内训的服务团队！8 8
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1994年单8月击，史此玉柱处突然编召开辑全体母员版工大标会，题提出“ 样式 第二次创业总体构想”；二次创业总体目标是跳出
电脑业，走向产业多元化；
动电19•脑95、单年保2击月健此1品0日、处，药编史品辑主促柱销母下的版达“文“三总本大动战样员役式令””；：公发司 组织•改为第军二队级编制，并进人紧急“战备”状态。
注册资本1.19亿元，下设8个分公司，是当时仅次于四
通的中•国第第二三大级民营企业。 1993年•全国第房四地级产热，史玉柱决定建18层的自用办公
大楼，总投资2亿元。但此想法一闪而过，设计出来的
方案是•38层第。五下级半年，一位领导到巨人集团参观，认
为位置非常好，建议再高一些，由自用转向房地产开 发，于是，巨人大厦设计方案从38层增加到54层，再 增至64层。
——11年来专注于企业系统内训的服务团队！6 6
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原因二：样企式业政策
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• 第二企级业政策包括战略、投资、
•商第务三、级运营、财务和行政政策。常 •见第的四倒级闭程序类型包括：创业公司 •、第盲五目级增长型企业和对环境变化漠 不关心的企业等。
企业倒闭风险讲义(PPT 43页)
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二、观察企业在短、中期倒闭的各种迹象（掌握）
（一）各种预示企业倒闭的信息
上市公司公开财务报告：例如，无形及固定资产大幅度增加、现金流量表 显示日益恶化的净流动资金头寸、一个非常大的潜在的或有负债和非常重 要的资产负债表日后的不利事项等。
董事会主席和首席执行官的报告。 管理层需要对企业的或有事项、资产负债表日后事项进行考察。
在美国，如果一旦企业申请破产保护，它的债权人暂时就不能去追究这个企业的 债权，企业就能够有个喘息的时间。在申请破产保护的这段时间之内可以想办法。一 旦公司通过破产保护，走出了破产法庭以后，相当于把身上的债务甩掉了，可以轻松 上阵。
破产保护除了维护企业和个人的局部利益外，它还有利于防止出现大批失业，对 缓解社会矛盾、保持社会稳定具有积极的意义。
（3）其他环境因素，例如银行、供应商、股东、意外和工会等从来都不是企业破 产的主要成因。但会起到釜底抽薪、雪上加霜的作用。
4.管理人员的态度和疏忽：强调的是态度
管理者过于乐观、急功近利、面对投资决策时完全凭经验和脑袋、管理者忽视 环境的变化而又没有听从别人的意见。
常见的倒闭企业类型 创业公司
盲目增长型企业 （增长雄心过大或极端迅速扩张）
3. ●管理者的积极性、素质以及管理技能会影响其管理公司的方式。
4.
例如，一些民营企业有很多职业经理人是从销售做起来的，由于在做
5. 销售期间有着良好的业绩，最终得到老板的信任，使他们荣升为企业的总
6. 裁或总经理。这类职业经理人，如果让他去主管一家贸易型的企业，应该
7. 没有什么问题；但是企业主管所经营的企业可能涉及较多领域，可能还包
企业本身的历史：年轻的公司必须及时与客户、债权人、供应商以及 其它组织建立稳定的交流关系。这些新成立的公司必须在刚成立的头几年 里发展自己的组织，并改善组织成员之间的合作。
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财务困境并不准确地反映经济的困境，但财务困境可能是由 公司层面和行业层面的经济困境造成。经济效率低下通常不 能直接观测到，而财务困境可以直截了当地由债务违约和法 律破产等不良后果推断出来。
管理失误和公司治理的不完善在公司破产中所扮演的主要角 色通常被强调为公司破产的直接导火线。
美国《破产法》管辖着公司如何停止经营或如何走出债务深渊的行为。 当一个公司临近山穷水尽之境地时，可以援引《破产法》第十一章来“重组” 业务，争取再度赢利。破产公司，也就是“债务人”，仍可照常运营，公司 管理层继续负责公司的日常业务，其股票和债券也在市场继续交易，但公司 所有重大经营决策必须得到一个破产法庭的批准，公司还必须向证券交易委 员会提交报告。申请破产保护的公司可以在120天的保护期内不受债权人追讨 债务的侵扰，如果能重组成功或重新盈利就可以避免破产。
对环境变化漠不关心的企业
错误表现
管理者缺乏经验和能力，独断专行。
管理者的技能不足、盲目乐观、过于冒 险；特定的个性特征，例如专业知识、 说服能力、以及风险寻求能力。
管理者缺乏必要的积极性和决心；
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1. 5.管理者及其管理风格的影响：强调的是能力。
2. ●管理者被认为是公司倒闭的最为关键的因素。
债务违约及破产机制能够帮助财务上陷入困境但经济上可行 的公司继续经营，同时也促使无效率公司的退出。
尽管财务困境和破产存在拥有尚未得到经验量化的潜在好处 的可能性，财务困境和破产程序涉及到大量直接的（法律、 行政和咨询费用）和间接（机会）的成本，这些成本会消耗 公司及其利益相关者的真实资源。
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1.企业总体环境
总体环境中，可能影响企业业绩状况的因素是行业衰退。包括其他因素，例如 金融市场是熊市等。
2.企业政策
由于企业的政策由管理人员制定，很明显，特定的管理错误会导致企业政策的 典型错误。
常见的倒闭企业类型
错误政策表现
错误来源
创业公司
资本支出过大、组织结构不 完善、过高的销售目标等等
本节主要内容
一、企业倒闭概述 （掌握） 二、观察企业在短、中期倒闭的各种迹象（掌握） 三、从数据观察企业倒述 （掌握）
企业倒闭：
●获利能力：获利能力差 → 无法偿还到期债务 ●行业或经济：例如经济危机导致我国东南沿海很多外贸企业没有订单而
倒闭
（一）企业倒闭的原因
第十一章 企业倒闭风险
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本章为非重点章，主要讨论了企业倒闭风险的原因及应对，应重点掌握企业倒闭 的数据分析和管理层收购的理解。本章基本内容框架：
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本章主要内容
第一节 实务中企业在短、中期倒闭的各种迹象 第二节 应对措施概览，债务重组及公司重组
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第一节 实务中企业在短、中期倒闭的各种迹象
3. ●管理者的积极性、素质以及管理技能会影响其管理公司的方式。
4.
例如，一些民营企业有很多职业经理人是从销售做起来的，由于在做
5. 销售期间有着良好的业绩，最终得到老板的信任，使他们荣升为企业的总
6. 裁或总经理。这类职业经理人，如果让他去主管一家贸易型的企业，应该
7. 没有什么问题；但是企业主管所经营的企业可能涉及较多领域，可能还包
如果依据《破产法》第七章申请破产，公司全部业务必须立即完全停止。 由破产财产托管人来“清理”（拍卖）公司资产，所得资金用来偿还公司债 务，包括对债权人和投资人的债务。
管理者缺乏管理经验
盲目增长型企业（增长雄 心过大或极端迅速扩张）
对环境变化漠不关心的企 业
销售目标过大，投资政策和 管理者缺乏财务知识，未 发展政策脱离企业实际，财 能对管理和组织结构及时 务杠杆大（资产负债率高） 调整
缺乏积极性和决心
管理者骄傲自满，或是缺 乏应变能力
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3.企业和企业利益相关者之间的互动 主要的利益相关者：
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【相关链接】
破产保护（bankruptcy protection） 破产保护是指不管债务人是否有 偿付能力，当债务人自愿向法院提出或债权人强制向法院提出破产重组申请 后，债务人要提出一个破产重组方案，就债务偿还的期限、方式以及可能减 损某些债权人和股东的利益作出安排。这个方案要给予其一定的时间提出， 然后经过债权人通过，经过法院确认，债务人可以继续营业。这就是重整的 概念，在中文中又叫破产保护。
（3）其他环境因素，例如银行、供应商、股东、意外和工会等从来都不是企业破 产的主要成因。但会起到釜底抽薪、雪上加霜的作用。
4.管理人员的态度和疏忽：强调的是态度
管理者过于乐观、急功近利、面对投资决策时完全凭经验和脑袋、管理者忽视 环境的变化而又没有听从别人的意见。
常见的倒闭企业类型 创业公司
盲目增长型企业 （增长雄心过大或极端迅速扩张）
8. 括生产、研发、技术等。大多数经理人只懂得销售，对其他领域不够了解 ，
9. 在具体的企业管理过程中就会出现这样那样的问题，最终使企业面临很大 的
10. 危机。
11. ●管理者的个人性格特征。
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6.企业所处的行业、企业本身的历史与规模
行业：处于不同行业的公司即使具有相同的财务状况，其破产的概率 也是不同的。此外，在同行业公司间还存在一种传染效应，特别是对高杠 杆公司来说。
企业本身的历史：年轻的公司必须及时与客户、债权人、供应商以及 其它组织建立稳定的交流关系。这些新成立的公司必须在刚成立的头几年 里发展自己的组织，并改善组织成员之间的合作。
规模：小规模企业无法得到债权人的财务资源、较难吸引人才（无法 提供同大公司一样的职业发展机会）
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（二）企业倒闭与经济风险 （了解）
（1）客户：忽视客户会給企业带来致命打击。客户需求改变， 客户不满意、对个别客户依赖性过强等
常见的倒闭企业类型
创业公司
盲目增长型企业 （增长雄心过大或极端迅速 扩张）
对环境变化漠不关心的企业
错误表现 对客户缺乏吸引力
过高估计了客户的需求水平
客户流失
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（2）竞争对手：忽视竞争对手也会給企业带来致命打击。竞争对手研发、价格策 略等等；