企业现金流量与营运资本管理PPT课件
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现金流量与营运资本管理PPT课件
动态调整
随着市场环境和企业战略的变化，现金流量与营运资本管理需要进行动 态调整，以适应新的挑战和机遇。
05
现金流量与营运资本管理的策略与实 践
提高现金流效率的策略
制定合理的收款政策
及时回收应收账款，确保现金 流的稳定。
优化库存管理
通过合理控制库存，降低库存 成本，提高现金流的流动性。
有效控制成本
营运资本管理
应收账款管理
信用政策制定
根据企业的销售策略和市场环境， 制定合理的信用政策，包括信用 期限、折扣政策和信用标准等。
应收账款监控
建立应收账款的监控机制，定期 对应收账款进行账龄分析和风险 评估，确保及时发现并处理逾期
账款。
收款措施
采取有效的收款措施，包括定期 与客户对账、发送催款通知、委 托第三方催收等，以降低坏账风
投资收益管理
合理配置投资组合，提高 投资收益。
现金流出管理
采购付款管理
与供应商建立长期合作关 系，争取延期付款和折扣 优惠。
工资支付管理
制定合理的工资制度和福 利政策，确保按时足额支 付工资。
其他费用支出管理
严格控制其他费用支出， 降低不必要的浪费。
现金流预测与计划
历史现金流分析
分析过去现金流数据，了解现金 流变化趋势和规律。
现金流对营运资本的影响
现金流充足
现金流充足的企业能够更好地应对市场变化和突发事件，有更多的灵活性和机 会进行业务扩张、市场营销等。
现金流短缺
现金流短缺可能导致企业无法按时支付供应商、员工和税款，影响企业的信誉 和运营稳定性。
营运资本对现金流的影响
营运资本管理效率
有效的营运资本管理能够降低企业的流动资金需求，提高资金使用效率，从而释 放更多的现金流用于其他投资或偿还债务。
随着市场环境和企业战略的变化，现金流量与营运资本管理需要进行动 态调整，以适应新的挑战和机遇。
05
现金流量与营运资本管理的策略与实 践
提高现金流效率的策略
制定合理的收款政策
及时回收应收账款，确保现金 流的稳定。
优化库存管理
通过合理控制库存，降低库存 成本，提高现金流的流动性。
有效控制成本
营运资本管理
应收账款管理
信用政策制定
根据企业的销售策略和市场环境， 制定合理的信用政策，包括信用 期限、折扣政策和信用标准等。
应收账款监控
建立应收账款的监控机制，定期 对应收账款进行账龄分析和风险 评估，确保及时发现并处理逾期
账款。
收款措施
采取有效的收款措施，包括定期 与客户对账、发送催款通知、委 托第三方催收等，以降低坏账风
投资收益管理
合理配置投资组合，提高 投资收益。
现金流出管理
采购付款管理
与供应商建立长期合作关 系，争取延期付款和折扣 优惠。
工资支付管理
制定合理的工资制度和福 利政策，确保按时足额支 付工资。
其他费用支出管理
严格控制其他费用支出， 降低不必要的浪费。
现金流预测与计划
历史现金流分析
分析过去现金流数据，了解现金 流变化趋势和规律。
现金流对营运资本的影响
现金流充足
现金流充足的企业能够更好地应对市场变化和突发事件，有更多的灵活性和机 会进行业务扩张、市场营销等。
现金流短缺
现金流短缺可能导致企业无法按时支付供应商、员工和税款，影响企业的信誉 和运营稳定性。
营运资本对现金流的影响
营运资本管理效率
有效的营运资本管理能够降低企业的流动资金需求，提高资金使用效率，从而释 放更多的现金流用于其他投资或偿还债务。
现金流量与营运资本管理
现金流量与营运资本管理一、引言现金流量和营运资本管理是公司财务管理中至关重要的两个方面。
现金流量表是一份展示公司现金流动情况的财务报表，记录了公司在一定会计期间内的现金流入和流出情况。
而营运资本则是公司用于日常运营的资金，包括应收账款、应付账款、存货等。
本文将介绍现金流量和营运资本管理的重要性，并探讨如何有效管理这两个方面以确保公司财务稳健。
二、现金流量管理1. 现金流量表的重要性现金流量表反映了公司实际现金流动情况，而不是仅仅关注利润数额。
通过现金流量表，我们可以清晰地了解公司的现金收支状况，判断公司是否能够维持正常运营以及偿还债务的能力。
因此，现金流量表是投资者、债权人和管理层等各方关注的焦点。
2. 管理现金流量的方法有效管理现金流量对公司的健康运营至关重要。
一些常用的管理现金流量的方法包括：•控制固定和变动成本，确保公司资金充足；•确保及时收取应收账款，延迟支付应付账款；•制定现金流量预算，及时跟踪和分析现金流动情况；•寻求降低资金成本的方式，如减少贷款利息支出等。
三、营运资本管理1. 营运资本的定义营运资本是公司运营所需的资金，它是公司日常运营中的现金和其他流动资产减去流动负债后的余额。
合理管理营运资本可以帮助公司提高资金利用效率，降低财务风险。
2. 管理营运资本的重要性良好的营运资本管理可以帮助公司降低资金占用成本、提高公司流动性和运营效率，减少公司的财务风险。
同时，有效管理营运资本还可以提高公司的债务偿还能力，确保公司在市场竞争中具备更强的实力。
3. 营运资本管理的方法要进行有效的营运资本管理，公司可以考虑以下方法：•优化应收账款管理，及时追踪客户付款情况；•管理存货水平，避免过度库存造成资金占用；•控制应付账款，尽量延迟付款以提高资金利用效率；•确保合理的现金流动，避免资金断层导致运营困难。
四、结论现金流量和营运资本管理是公司财务管理中的重要组成部分，直接影响着公司的长期发展和稳健性。
企业营运资金管理PPT课件
营运资金主要包括：货币资金、应收账款、存货等。
营运资金的特点
流动资产又称经营性投资，与固定资产相比，具有如下特点：
（1）投资回报期短；
（2）流动性强；
（3）具有并存性与继起性； （4）具有波动性。
与长期负债筹资相比，流动负债筹资具有如下特点：
（1）速度快；（2）弹性高；
（3）成本低；（运资金管理
目的：1.满足生产经营的需要 2.及时偿还到期债务
基本要求： 1）合理确定流动资金的需要量
需求量取决于生产经营规模和流动资金周转速度，受市场环境与供产 销情况影响。
2）合理确定流动资金的来源与构成
最小资本成本获取最大经济利益
3）加强日常流动资金占用控制，提高资金周转效率
永久性部分——相对稳定——是长期资金需求——长期 负债或权益性资金 波动性部分——相对灵活——低成本的短期融资
（二） 流动资产的融资战略项目五 企业营运资金管理
融资决策方法：短期融资方式成本低 1.期限匹配融资战略
永久性流动资产和非流动资产——长期融资方式（负债或股东权益） 波动性流动资产— 短期融资方式
当企业经营规模一定时，流动资产周转速度与流动资金需要 量成反方向变化。具体手段(存货、应收账款、应付账款等）
4）合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保证企 业有足够的短期偿债能力
流动负债是在短期内需要偿还的债务，流动资产则是在短期内可以转 化为现金的资产。
如果一个企业流动资产比较多，流动负债比较少，说明企业短期偿债 能力强。
长期融资
波动性流动 资产
短期融资
短期融资
风险 适中
风险低
激进策略
长期融资
短期融资
风险高
项目五 企业营运资金管理
营运资金的特点
流动资产又称经营性投资，与固定资产相比，具有如下特点：
（1）投资回报期短；
（2）流动性强；
（3）具有并存性与继起性； （4）具有波动性。
与长期负债筹资相比，流动负债筹资具有如下特点：
（1）速度快；（2）弹性高；
（3）成本低；（运资金管理
目的：1.满足生产经营的需要 2.及时偿还到期债务
基本要求： 1）合理确定流动资金的需要量
需求量取决于生产经营规模和流动资金周转速度，受市场环境与供产 销情况影响。
2）合理确定流动资金的来源与构成
最小资本成本获取最大经济利益
3）加强日常流动资金占用控制，提高资金周转效率
永久性部分——相对稳定——是长期资金需求——长期 负债或权益性资金 波动性部分——相对灵活——低成本的短期融资
（二） 流动资产的融资战略项目五 企业营运资金管理
融资决策方法：短期融资方式成本低 1.期限匹配融资战略
永久性流动资产和非流动资产——长期融资方式（负债或股东权益） 波动性流动资产— 短期融资方式
当企业经营规模一定时，流动资产周转速度与流动资金需要 量成反方向变化。具体手段(存货、应收账款、应付账款等）
4）合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保证企 业有足够的短期偿债能力
流动负债是在短期内需要偿还的债务，流动资产则是在短期内可以转 化为现金的资产。
如果一个企业流动资产比较多，流动负债比较少，说明企业短期偿债 能力强。
长期融资
波动性流动 资产
短期融资
短期融资
风险 适中
风险低
激进策略
长期融资
短期融资
风险高
项目五 企业营运资金管理
营运资金管理与现金管理(ppt93页)
放弃的其他收入。 应收账款机会成本=维持赊销业务需要
的资金×资金成本率 资金成本率：通常按有价证券的利息
率进行计算。
26
• 维持赊销业务需要的资金 • =应收账款平均余额×变动成本率
• 其中
应收账款平均余额 年赊销额 平均收账天数 360
平均每日赊销额 平均收账天数
变动成本率
变动成本 销售收入
成本
A 20000 2000 10000 10000 22000
B 40000 4000 10000 4000 18000
C 60000 6000 10000 2500 18500
D 80000 8000 10000 1200 19200
12
美国学者William
•
（ 二 ） 存 货 模 J.Baumol于1952年 提出
广义的营运资金（又称毛营运资金）指 一个企业流淌资产总额。
狭义营运资金（又称净营运资金）指流 淌资产减流淌负债后的余额。
本章的营运资金指的是广义的营运资
金。
3
二、营运资金的管理原则 1、合理确定营运资金的需要数量。 2、合理安排流淌资产与流淌负债 的比例，保证企业有足够的短期偿 债能力。
4
第二节现金管理
20
• 【例9—5】，某企业有价证券的每次 转换固定成本为100元，有价证券的年 利率为9%，日现金流量的标准差为 900元，最低现金余额为2000元，则最 佳现金持有量R与上限值H为：
• H=3×8240 - 2×2000=20720(元)
21
三、现金日常操纵（略） （一）遵守现金管理的有关规定 （二）现金收入的管理（要紧是加速收款） （三）操纵现金支出 （四）闲置资金的投资管理
• •
的资金×资金成本率 资金成本率：通常按有价证券的利息
率进行计算。
26
• 维持赊销业务需要的资金 • =应收账款平均余额×变动成本率
• 其中
应收账款平均余额 年赊销额 平均收账天数 360
平均每日赊销额 平均收账天数
变动成本率
变动成本 销售收入
成本
A 20000 2000 10000 10000 22000
B 40000 4000 10000 4000 18000
C 60000 6000 10000 2500 18500
D 80000 8000 10000 1200 19200
12
美国学者William
•
（ 二 ） 存 货 模 J.Baumol于1952年 提出
广义的营运资金（又称毛营运资金）指 一个企业流淌资产总额。
狭义营运资金（又称净营运资金）指流 淌资产减流淌负债后的余额。
本章的营运资金指的是广义的营运资
金。
3
二、营运资金的管理原则 1、合理确定营运资金的需要数量。 2、合理安排流淌资产与流淌负债 的比例，保证企业有足够的短期偿 债能力。
4
第二节现金管理
20
• 【例9—5】，某企业有价证券的每次 转换固定成本为100元，有价证券的年 利率为9%，日现金流量的标准差为 900元，最低现金余额为2000元，则最 佳现金持有量R与上限值H为：
• H=3×8240 - 2×2000=20720(元)
21
三、现金日常操纵（略） （一）遵守现金管理的有关规定 （二）现金收入的管理（要紧是加速收款） （三）操纵现金支出 （四）闲置资金的投资管理
• •
营运资金管理培训课件(ppt 50页)
【例】某企业有四种现金持有方案，它们各自的持有量、管理 成本、短缺成本如表7-1所示。假设现金的机会成本率为12%。 要求确定现金最佳持有量。
表7-1
现金持有方案
单位：元
这四种方案的总成本计算结果如表7-2所示。
表7-2
现金持有成本
单位：元
将以上各方案的总成本加以比较可知，丙方案的总成 本最低，故75000元是该企业的最佳现金持有量。
四、应收账款的日常管理
（一）应收账款追踪分析 （二）应收账款账龄分析
利用账龄分析表，企业可以了解到以下情况: 1．有多少欠款尚在信用期内。 2．有多少欠款超过了信用期，超过时间长短
的款项各占多少。
第四节 存货管理
一、存货管理的目标 存货管理的目标，就是在保证生产或销售经营
需要的前提下，最大限度地降低存货成本。 具体包括以下几个方面： （1）保证生产正常进行； （2）有利于销售； （3）便于维持均衡生产,降低产品成本； （4）降低存货取得成本； （5）防止意外事件的发生。
【答案】C 选项C属于缺货成本
二、经济订货量基本模型
经济订货量基本模型需要设立的假设条件是：
使存货总成本最低的进货批量，叫作经济订货批量或经济批量
1．企业能够及时补充存货，即需要订货时便能立即取得 存货。
2．能集中到货，而不是陆续入库。 3．不允许缺货，即无缺货成本，TCs为零，这是因为良 好的存货管理本来就不应该出现缺货成本。
营运资金总额＝流动资产总额－流动负债总 额
二、营运资金的特点
1.流动资产的特点 （1）占用时间短 （2）流动性强 （3）具有波动性
2. 流动负债的特点 （1）筹资速度快 （2）筹资成本低 （3）风险大 （4）具有波动性
营运资金管理与现金周转管理(ppt 85页)
第9章 营运资金管理
主
☻ 营运资金投资政策
要 ☻ 现金资产管理 内 ☻ 应收账款管理 容 ☻ 存货资产管理
第一节 营运资金的含义与特点
一、营运资本及要素分析
（一）含义与构成：
含义：又称营运资本 广义上讲是指流动资产，是指企业在生产经营活动中
占用在流动资产上的资金。 狭义上讲是指净营运资本： 营运资金=流动资产-流动负债，即 净营运资本=长期筹资-长期资产=长期筹资净值 流动资产=流动负债+长期负债净值（营运资金筹集政策） 表明流动资产投资所需资金的来源，一部分是由长期 负债提供的；健康运转企业净营运资本通常是正数。 公式也说明长期财务与短期财务有内在联系。
适当的现金与有价证券之间的转换，是企业提高资金使 用效率的有效途径。
在成本中，除管理成本、机会成本、短缺成本外还包括 证券和现金之间转换的转换成本。而管理成本相对稳定， 可将其视为与决策无关成本；由于现金是否会发生短缺、 短缺多少、概率多大以及各种短缺情形发生是可能的损 失如何存在很大的不确定性和无法计量性，因此，该模 式对短缺成本也不予考虑。在存货模式中只对机会成本 和固定性的转换成本予以考虑。
本。
3. 最有投资规模 是两项成本之和最小的那个投资规模。
营运资本投资政策类型总结
类型
含义
收益特点 风险特点
宽松型 一定销售水平上保
低
小
持较多的流动资产
一定销售水平上保
持恰好的流动资产，
现金恰好满足支付
适中型
所需，存货恰好满
适中
适中
足生产和销售所用
紧缩型 一定销售水平上保
高
高
持较少的流动资产
第二节 现金管理
2.流动资产投资的管理及原则
现代企业怎样管理现金流PPT(12张)
提前支付货款外，以后的合作条款可修改为“先货后款”。但一定要照章办事（如30 天一个周期）。 4、产品账款尽量提前收取 第一次购买付全款然后提货，信誉好的客户可以将预付款比例降低，但最多不低于成本。 尽量缩短发货、开票和寄送付款通知的时间，对迅速付款的企业予以价格折扣等鼓励 性措施。 5、大型设备或固定资产尽量租用 这样虽然短期内支付的租金相应多谢，但能保留下足够的现金流支付企业的良性运转。
•
3、无论正在经历什么，都请不要轻言放弃，因为从来没有一种坚持会被辜负。谁的人生不是荆棘前行，生活从来不会一蹴而就，也不会永远安稳，只要努力，就能做独一无二平凡可贵的自己。
•
4、努力本就是年轻人应有的状态，是件充实且美好的事，可一旦有了表演的成分，就会显得廉价，努力，不该是为了朋友圈多获得几个赞，不该是每次长篇赘述后的自我感动，它是一件平凡而自然而然的事，最佳的努力不过是：但行好事，莫问前程。愿努力，成就更好的你！
•
18、在人生的舞台上，当有人愿意在台下陪你度过无数个没有未来的夜时，你就更想展现精彩绝伦的自己。但愿每个被努力支撑的灵魂能吸引更多的人同行。
•
19、积极的人在每一次忧患中都看到一个机会，而消极的人则在每个机会中看到了某种忧患。莫找借口失败，只找理由成功。
•
20、每一个成就和长进，都蕴含着曾经受过的寂寞、洒过的汗水、流过的眼泪。许多时候不是看到希望才去坚持，而是坚持了才能看到希望。
•
9、这世上没有所谓的天才，也没有不劳而获的回报，你所看到的每个光鲜人物，其背后都付出了令人震惊的努力。请相信，你的潜力还远远没有爆发出来，不要给自己的人生设限，你自以为的极限，只是别人的起点。写给渴望突破瓶颈、实现快速跨越的你。
•
10、生活中，有人给予帮助，那是幸运，没人给予帮助，那是命运。我们要学会在幸运青睐自己的时候学会感恩，在命运磨练自己的时候学会坚韧。这既是对自己的尊重，也是对自己的负责。
•
3、无论正在经历什么，都请不要轻言放弃，因为从来没有一种坚持会被辜负。谁的人生不是荆棘前行，生活从来不会一蹴而就，也不会永远安稳，只要努力，就能做独一无二平凡可贵的自己。
•
4、努力本就是年轻人应有的状态，是件充实且美好的事，可一旦有了表演的成分，就会显得廉价，努力，不该是为了朋友圈多获得几个赞，不该是每次长篇赘述后的自我感动，它是一件平凡而自然而然的事，最佳的努力不过是：但行好事，莫问前程。愿努力，成就更好的你！
•
18、在人生的舞台上，当有人愿意在台下陪你度过无数个没有未来的夜时，你就更想展现精彩绝伦的自己。但愿每个被努力支撑的灵魂能吸引更多的人同行。
•
19、积极的人在每一次忧患中都看到一个机会，而消极的人则在每个机会中看到了某种忧患。莫找借口失败，只找理由成功。
•
20、每一个成就和长进，都蕴含着曾经受过的寂寞、洒过的汗水、流过的眼泪。许多时候不是看到希望才去坚持，而是坚持了才能看到希望。
•
9、这世上没有所谓的天才，也没有不劳而获的回报，你所看到的每个光鲜人物，其背后都付出了令人震惊的努力。请相信，你的潜力还远远没有爆发出来，不要给自己的人生设限，你自以为的极限，只是别人的起点。写给渴望突破瓶颈、实现快速跨越的你。
•
10、生活中，有人给予帮助，那是幸运，没人给予帮助，那是命运。我们要学会在幸运青睐自己的时候学会感恩，在命运磨练自己的时候学会坚韧。这既是对自己的尊重，也是对自己的负责。
第五章 企业营运资本管理 《财务管理》PPT课件
18
• 由于流动资产的收益率一般低于固定资产 的收益率，因此，这一政策下的预期盈利 能力将比较低。假定流动负债保持不变， 则这一政策将使企业的营运资本增加，企 业技术性无力清偿的风险也就比较低。
19
• 与政策C相反，曲线A代表一种较激进的营 运资本管理政策。在此政策下，企业持有 的流动资产占全部资产的比例相对比较少 ，其净营运资本也就相对较少，其结果是 ，这一政策使企业在取得较高预期盈利能 力的同时，也承受较高的陷入财务困境的 风险。
• 总括地说，流动资产的融资来源有短期来 源（流动负债）和长期来源（长期负债和权 益资金）。这就要求企业财务经理人员分析 确定应以多大比例的流动负债和多大比例的 长期资金作为流动资产的正常资金来源，即 如何正确地确定最优的筹资组合问题。
29
• 总括地说，企业总的筹资量等于投放在固定 资产与流动资产上的资金之和。流动资产又 可以进一步划分为永久性流动资产和波动性 流动资产两大类。波动性流动资产是指受季 节性或周期性影响的那部分流动资产。
• 适中型策略则介于两者之间。
21
• 究竟应该选择哪种类型的流动资产投资政策 ，需要从以下几个方面考虑：
• （1）企业经营周期长短。经营周期越长， 企业在产品、产成品及应收账款等项目往往 占用较多的资金，因而不适宜采用激进型策 略。
• （2）企业销售额大小。销售额越高，企业 在应收账款和存货方面占用资金越多，必然 要求较高的流动资产规模。
working capital） ，指一个企业的流动资 产总额。（本书所指的营运资本） • 满足的那一部分流动资产投资。
3
• 2、狭义的营运资本也称净营运资本（Net working capital），
• 是指流动资产减去流动负债后的余额，即 是企业以长期融资方式
• 由于流动资产的收益率一般低于固定资产 的收益率，因此，这一政策下的预期盈利 能力将比较低。假定流动负债保持不变， 则这一政策将使企业的营运资本增加，企 业技术性无力清偿的风险也就比较低。
19
• 与政策C相反，曲线A代表一种较激进的营 运资本管理政策。在此政策下，企业持有 的流动资产占全部资产的比例相对比较少 ，其净营运资本也就相对较少，其结果是 ，这一政策使企业在取得较高预期盈利能 力的同时，也承受较高的陷入财务困境的 风险。
• 总括地说，流动资产的融资来源有短期来 源（流动负债）和长期来源（长期负债和权 益资金）。这就要求企业财务经理人员分析 确定应以多大比例的流动负债和多大比例的 长期资金作为流动资产的正常资金来源，即 如何正确地确定最优的筹资组合问题。
29
• 总括地说，企业总的筹资量等于投放在固定 资产与流动资产上的资金之和。流动资产又 可以进一步划分为永久性流动资产和波动性 流动资产两大类。波动性流动资产是指受季 节性或周期性影响的那部分流动资产。
• 适中型策略则介于两者之间。
21
• 究竟应该选择哪种类型的流动资产投资政策 ，需要从以下几个方面考虑：
• （1）企业经营周期长短。经营周期越长， 企业在产品、产成品及应收账款等项目往往 占用较多的资金，因而不适宜采用激进型策 略。
• （2）企业销售额大小。销售额越高，企业 在应收账款和存货方面占用资金越多，必然 要求较高的流动资产规模。
working capital） ，指一个企业的流动资 产总额。（本书所指的营运资本） • 满足的那一部分流动资产投资。
3
• 2、狭义的营运资本也称净营运资本（Net working capital），
• 是指流动资产减去流动负债后的余额，即 是企业以长期融资方式
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原因：
● 交易性需要 ● 预防性需要 ● 投机性需要
现金收支管理
目标 1 流动性
权衡
目标 2 收益性
目标 保证公司生产经营所需现金的同时，节约使用资金，并从
暂时闲置的现金中获得更多的投资收益。
现金流入、流出的管理 营运资本管理
一、营运资本管理
综合性很好的指标,兼顾资源的使用和来源
营运资本 = 流动资产 - 流动负债
1 “现金为王”的理念及企业现金流动机理 2 现金流入、流出的管理-营运资本管理 3 现金分析技术与方法以及现金流效率管理
为什么要关注现金流量？
发达国家的统计数字表明4／5的破产企业倒闭的原因不 是因为亏损，而是现金不足。
“现金为王”的观点已被业界人士所共识，只要能够保 持足够的现金流量，再亏损的企业也可以暂时维持下去； 再优秀的公司如果现金链断裂，也难逃避破产或倒闭的 命运。
应收账款周转天数
应付账款周转天数
现金周期的计算
结论： 上一年度，从公司支付现金到从销售中回收现金的时 间间隔平均为81.03天。
2.4 现金周转率
定义：表示公司在一年中会经历的现金周 期的次数
现金周转率增加
– 意味着现金周期减少 – 公司使用更小的平均现金余额进行运营 – 公司现金使用的效率有所提高
方向
方法
副作用
减少应收账 款周转天数 减少存货周
转天数
延长应付账 款周转天数
严格信用和收款标准 拒绝出售给信用较好但偶尔付款缓
慢的客户
减少原材料或零部件存货
应付账款的支付时间超出到期日 放弃可节省成本的贸易折扣 单笔订单金额较小，付款缓慢
过于依赖应付账款
影响市场销售
导致生产停工
卖方收取更高 价格
较为重要。
现金周期的管理战略
一年内到期的非流动负债 Long-term liabilities due within a year
其他流动负债 Other current liablities 流动负债合计 Sub-total of current liability
如何宏观静态看待现金的收支总平衡
经营周期
购买原材料
1
2
转成产品、 服务
现金已成为衡量企业资产流动性的基准资产。 现金流量在企业价值创造过程中，犹如风险与收益的
“平衡器”。
利润表和现金流量表的差异
权责发生制 原因：
收付实现制
• 企业的产品发生积压
• 由于客户财务困难， 企业的应收帐款增加
• 不能利用商业信用延
长付款期限
会计报告显示
会计师说公司
公司本年实现
的经营现金流
2.5 中国各行业现金周期
现金周期的行业差异明显 各行业现金周期多集中在3个月左右
各行业现金周期驱动因素差异
房地产开发与经营业、农业、生物制品业和饮料 制造业等行业，存货周转期 对现金周期较为重要；
旅馆业和航空运输业，应付账款周转期 较为重要； 电力生产业，应收账款周转期 和 应付账款周转期
企业短期可动用的资源 企业即时需要承担的偿付义务
流动资产和流动负债（举例）
流动资产：CURRENT ASSETS 货币资金 Monetory funds 交易性金融资产 tradable financial assets 应收票据 Notes receivable 应收账款 Accounts receivable 预付款项 Advances to suppliers 应收利息 Interest receivable 应收股利 Dividend receivable 其他应收款 Other receivable 存货 Investments 一年内到期的非流动资产
2.2 现金周期的组成
存货周转天数：购入原材料至出售产成品的天数
应收账款周转天数 (也称为赊销天数DSO)：赊销至收回账 款的平均天数
应付账款周转天数: 购入/取得物料或供应品至支付款项 期间的平均天数
现金周期= 存货周转天数 + 应收账款周转天数 – 应付账款 周转天数
减少现金周期的副作用
Long-term debt investment due within a year 其他流动资产 Other current assets
流动资产合计 Sub-total of current assets
流动负债：CURRENT lIABILITIES 短期借款 Short-term loans 交易性金融负债 tradable financial liablities 应付票据 Notes payable 应付账款 Accounts payable 预收款项 Advances from customers 应付职工薪酬 Employee salaries payable 应交税费 Taxes payable 应付利息 Interest payable 应付股利 Dividend payable 其他应付款 Other amounts payable
缺乏稳定的短 期银行信贷
* 为避免出现以上情形，财资从业人员必须进行成本收益评估和定性分析。
2.3 现金周期的计算演示
例题：见下表财务数据，计算现金周期
年营业收入 年销售成本
期末存货 期末应收账款 期末应付账款
$15,000 $9,200 $2,600 $1,700 $1,600
现金周期的计算
存货周转天数
收款
4
3
销售
现金流时间轴及浮游期
现金流时间轴
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ购买资源
为资源付款
销售商品或服务
收取销售款
• 浮游(Float)：是指在现金流时间轴上的发 生的各阶段之间的时间间隔或延误。
二、现金周期
现金周期的定义 现金周期的组成 现金周期的计算
现金周转率 中国各行业现金周转期
2.1 现金周期的定义
现金周期(Cash Conversion Cycle)是指在生产销售 活动中，从对采购物资进行支付到销售回款的时间 间隔。现金周期越短越好。
净利润100万
量为负数
元现金的短缺要求公司必须尽快找到其他的融资渠道，来补
充经营所需要的流动资金 – 避免资金链断裂
公司持有现金的原因
现金的基本内容 现金是立即可以投入流通的交换媒介。 现金是公司中变现能力及流动性最强的资产。 现金包括库存现金、各种形式的银行存款、银行本票、 银行汇票等。 有价证券是现金的一种转换形式，是“现金”的一部分。