现金流量计算举例
现金流量计算公式
一、确定主表的“经营活动产生的现金流量净额”1、销售商品、提供劳务收到的现金＝利润表中主营业务收入×（1＋17%）＋利润表中其他业务收入＋（应收票据期初余额－应收票据期末余额）＋（应收账款期初余额－应收账款期末余额）＋（预收账款期末余额－预收账款期初余额）－计提的应收账款坏账准备期末余额2、收到的税费返还＝（应收补贴款期初余额－应收补贴款期末余额）＋补贴收入＋所得税本期贷方发生额累计数3．收到的其他与经营活动有关的现金＝营业外收入相关明细本期贷方发生额＋其他业务收入相关明细本期贷方发生额＋其他应收款相关明细本期贷方发生额＋其他应付款相关明细本期贷方发生额＋银行存款利息收入（公式一）具体操作中，由于是根据两大主表和部分明细账簿编制现金流量表，数据很难精确，该项目留到最后倒挤填列，计算公式是：收到的其他与经营活动有关的现金（公式二）＝补充资料中“经营活动产生的现金流量净额”－{（1+2）－(4+5+6+7) }公式二倒挤产生的数据，与公式一计算的结果悬殊不会太大。
4．购买商品、接受劳务支付的现金＝〔利润表中主营业务成本＋（存货期末余额－存货期初余额）〕×（1＋17%）＋其他业务支出（剔除税金）＋（应付票据期初余额－应付票据期末余额）＋（应付账款期初余额－应付账款期末余额）＋（预付账款期末余额－预付账款期初余额）5．支付给职工以及为职工支付的现金＝“应付工资”科目本期借方发生额累计数＋“应付福利费”科目本期借方发生额累计数＋管理费用中“养老保险金”、“待业保险金”、“住房公积金”、“医疗保险金”＋成本及制造费用明细表中的“劳动保护费”6．支付的各项税费＝“应交税金”各明细账户本期借方发生额累计数＋“其他应交款”各明细账户借方数＋“管理费用”中“税金”本期借方发生额累计数＋“其他业务支出”中有关税金项目即：实际缴纳的各种税金和附加税，不包括进项税。
7．支付的其他与经营活动有关的现金＝营业外支出（剔除固定资产处置损失）＋管理费用(剔除工资、福利费、劳动保险金、待业保险金、住房公积金、养老保险、医疗保险、折旧、坏账准备或坏账损失、列入的各项税金等)＋营业费用、成本及制造费用(剔除工资、福利费、劳动保险金、待业保险金、住房公积金、养老保险、医疗保险等)＋其他应收款本期借方发生额＋其他应付二、确定主表的“投资活动产生的现金流量净额”1．收回投资所收到的现金＝（短期投资期初数－短期投资期末数）＋（长期股权投资期初数－长期股权投资期末数）＋（长期债权投资期初数－长期债权投资期末数）该公式中，如期初数小于期末数，则在投资所支付的现金项目中核算。
现金流量的计算方法
现金流量的计算方法
第一种方法：全额计算法
例：某公司拟投资一项目，有关资料如下：
1. 该项目需要固定资产投资共80万元，第一、二年初各投资40万元，两年建成，投产一年后达到正常生产能力。
2. 投产前需要垫支流动资本10万元。
3. 固定资产可用5年，采用直线法折旧，残值8万元。
4. 投产后第一年销售收入20万元，以后每年85万元；投产后第一年付现成本10万元，以后每年55万元。
5. 所得税税率40%
首先计算营业现金流量
营业现金流量 = 销售收入–付现成本所得税
= 税后净利 + 折旧
其次，结合初始现金流量和终结现金流量，编制现金流量计算表
现金流量计算表单位：万元
第二种方法：差额计算法
例：某企业拟购买一台新设备替换现在正在使用的旧设备，有关资料如下：
1. 使用新设备可使年付现成本降低10000元，新旧设备的年产量和设备维修费相同。
2. 新设备购置成本36000元，可用4年，残值4000元。
3. 旧设备原值31000元，已提折旧10000元，可再用4年，残值1000元。
如现在出售，可得款18000元。
4. 所得税税率40%
有关计算如下：
●初始投资 = -36000 + 18000 + 1200 = -16800
●年折旧 = 8000 – 5000 =3000
●营业现金流量△付现成本 -10000 △年折旧 3000
△税前净利 7000
△所得税 2800
△税后净利 4200
△营业现金流量 7200
根据计算结果，编制现金流量计算表如下：
现金流量计算表。
现金流计算公式范文
现金流计算公式范文
现金流是指企业或个人在一段时间内所产生的现金收入与现金支出的
净额。
现金流计算可以帮助企业或个人评估其经营活动的健康状况、现金
流量的稳定性以及其短期偿付能力。
1.现金流入
现金流入是指企业或个人在一段时间内所收到的现金，包括销售收入、投资收益、借款等。
现金流入=销售收入+投资收益+借款等
2.现金流出
现金流出是指企业或个人在一段时间内所支付的现金，包括采购成本、工资支出、税费缴纳等。
现金流出=采购成本+工资支出+税费缴纳等
3.净现金流量
净现金流量是指企业或个人在一段时间内净收到或净支付的现金，即
现金流入减去现金流出。
净现金流量=现金流入-现金流出
4.现金流量净额
现金流量净额是指企业或个人在一段时间内现金收入与现金支出的差额。
现金流量净额=现金流入-现金流出
5.现金流量比率
现金流量比率是衡量企业或个人短期偿债能力的指标，计算公式如下：现金流量比率=现金流量净额/当期经营活动净利润
需要注意的是，现金流计算公式只能作为参考指标，不能单纯依赖于
该指标进行决策。
因为现金流量的计算与预测需要考虑到诸多因素，如经
营环境的变化、行业竞争的激烈程度、经济周期的波动等。
因此，在进行
现金流量分析和决策时，还需要结合企业或个人的具体情况进行综合评估。
现金流量计算公式
一、确定主表的“经营活动产生的现金流量净额”1、销售商品、提供劳务收到的现金＝利润表中主营业务收入×（1＋17％)＋利润表中其他业务收入＋（应收票据期初余额－应收票据期末余额）＋(应收账款期初余额－应收账款期末余额）＋（预收账款期末余额－预收账款期初余额）－计提的应收账款坏账准备期末余额2、收到的税费返还＝（应收补贴款期初余额－应收补贴款期末余额)＋补贴收入＋所得税本期贷方发生额累计数3．收到的其他与经营活动有关的现金＝营业外收入相关明细本期贷方发生额＋其他业务收入相关明细本期贷方发生额＋其他应收款相关明细本期贷方发生额＋其他应付款相关明细本期贷方发生额＋银行存款利息收入（公式一）具体操作中,由于是根据两大主表和部分明细账簿编制现金流量表，数据很难精确，该项目留到最后倒挤填列，计算公式是:收到的其他与经营活动有关的现金（公式二)＝补充资料中“经营活动产生的现金流量净额”－｛(1+2）－(4+5+6+7） }公式二倒挤产生的数据，与公式一计算的结果悬殊不会太大。
4．购买商品、接受劳务支付的现金＝〔利润表中主营业务成本＋(存货期末余额－存货期初余额）〕×（1＋17％）＋其他业务支出（剔除税金）＋（应付票据期初余额－应付票据期末余额）＋（应付账款期初余额－应付账款期末余额）＋（预付账款期末余额－预付账款期初余额）5．支付给职工以及为职工支付的现金＝“应付工资”科目本期借方发生额累计数＋“应付福利费"科目本期借方发生额累计数＋管理费用中“养老保险金”、“待业保险金”、“住房公积金”、“医疗保险金"＋成本及制造费用明细表中的“劳动保护费”6．支付的各项税费＝“应交税金”各明细账户本期借方发生额累计数＋“其他应交款"各明细账户借方数＋“管理费用”中“税金”本期借方发生额累计数＋“其他业务支出”中有关税金项目即：实际缴纳的各种税金和附加税，不包括进项税。
7．支付的其他与经营活动有关的现金＝营业外支出（剔除固定资产处置损失)＋管理费用（剔除工资、福利费、劳动保险金、待业保险金、住房公积金、养老保险、医疗保险、折旧、坏账准备或坏账损失、列入的各项税金等）＋营业费用、成本及制造费用(剔除工资、福利费、劳动保险金、待业保险金、住房公积金、养老保险、医疗保险等）＋其他应收款本期借方发生额＋其他应付二、确定主表的“投资活动产生的现金流量净额”1．收回投资所收到的现金＝（短期投资期初数－短期投资期末数）＋(长期股权投资期初数－长期股权投资期末数)＋（长期债权投资期初数－长期债权投资期末数）该公式中,如期初数小于期末数，则在投资所支付的现金项目中核算.2．取得投资收益所收到的现金＝利润表投资收益－（应收利息期末数－应收利息期初数)－(应收股利期末数－应收股利期初数)3．处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额＝“固定资产清理”的贷方余额＋(无形资产期末数－无形资产期初数）＋（其他长期资产期末数－其他长期资产期初数)4．收到的其他与投资活动有关的现金如收回融资租赁设备本金等.5．购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金＝(在建工程期末数－在建工程期初数）（剔除利息)＋（固定资产期末数－固定资产期初数）＋（无形资产期末数－无形资产期初数）＋（其他长期资产期末数－其他长期资产期初数）上述公式中,如期末数小于期初数,则在处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额项目中核算.6．投资所支付的现金＝（短期投资期末数－短期投资期初数）＋(长期股权投资期末数－长期股权投资期初数）（剔除投资收益或损失）＋（长期债权投资期末数－长期债权投资期初数）（剔除投资收益或损失）该公式中，如期末数小于期初数，则在收回投资所收到的现金项目中核算。
现金流量表计算公式
现金流量表计算公式如下：1、销售商品、提供劳务收到的现金=主营业务收入+应交税金(应交增值税 - 销项税额)+应收帐款(期初余额 - 期末余额)+应收票据(期初余额 - 期末余额) - 预收帐款(期初余额 - 期末余额) - 当期计提的坏帐准备2、购买商品、提供劳务支付的现金=主营业务成本+应交税金(应交增值税 - 进项税额)+应付帐款(期初余额 - 期末余额)+应付票据(期初余额 - 期末余额) - 预付帐款(期初余额 - 期末余额) - 存货 - 当期列入生产成本、制造费用的工资和福利费及折旧费3、支付给职工以及为职工支付的现金=生产成本、制造费用、管理费用中的工资、福利费+应付工资(期初余额 - 期末余额)+应付福利费(期初余额 - 期末余额) - 应付福利费《在建工程中列支》(期初余额 - 期末余额)4、支付的各项税费=所得税+主营业务税金及附加+应交税金(增值税 - 已交税金)5、支付的其他与经营活动有关的现金=营业费用+其他管理费用6、收回投资收到的现金=短期投资贷方发生额+与本金一起收回的短期股票投资收益7、取得投资收益所收到的现金=收到的股息收入8、收到的其他与经营活动有关的现金=根据现金、银行存款、营业外收入、其他业务收入等科目的记录分析填列9、经营性应收项目的减少=应收帐款(期初余额 - 期末余额)+应收票据(期初余额 - 期末余额)+其他应收款(期初余额 - 期末余额)10、经营性应付项目的增加=应付帐款+应付票据+应付福利费+应付工资+应交税金+其他应付款+其他应交款一、经营活动（1）收到现金1销售商品、提供劳务内容：销售商品、提供劳务收到的现金（含销项税金、销售材料、代购代销业务）依据：主营业务收入、其他业务收入、应收帐款、应收票据、预收帐款、现金、银行存款公式：主营业务收入+销项税金+其他业务收入（不含租金）+应收帐款（初-末）+应收票据（初-末）+预收帐款（末-初）+本期收回前期核销坏帐（本收本销不考虑） -本期计提的坏帐准备-本期核销坏帐-现金折扣-票据贴现利息支出-视同销售的销项税-以物抵债的减少+收到的补价2税费返还内容：返还的增值税、消费税、营业税、关税、所得税、教育费附加依据：主营业务税金及附加、补贴收入、应收补贴款、现金、银行存款3收到其他经营活动内容：罚款收入、个人赔偿、经营租赁收入等依据：营业外收入、其他业务收入、现金、银行存款（2）支付现金1购买商品、接受劳务内容：购买商品、接受劳务支付的现金（扣除购货退回、含进项税）依据：主营业务成本、存货、应付帐款、应付票据、预付帐款公式：主营业务成本+进项税金+其他业务支出（不含租金）+存货（末-初）+应付帐款（初-末）+应付票据（初-末）+预付帐款（末-初）+存货损耗+工程领用、投资、赞助的存货-收到非现金抵债的存货-成本中非物料消耗（人工、水电、折旧）-接受投资、捐赠的存货-视同购货的进项税+支付的补价2支付职工内容：支付给职工的工资、奖金、津贴、劳动保险、社会保险、住房公积金、其他福利费（不含离退休人员，在其他）依据：应付工资、应付福利费、现金、银行存款公式：成本、制造费用、管理费用中工资及福利费+应付工资减少（初-末）+应付福利费减少（初-末）3支付的各项税费内容：本期实际缴纳的增值税、消费税、营业税、关税、所得税、教育费附加、矿产资源补偿费、“四税”等各项税费（含属于的前期、本期、后期，不含计入资产的耕地占用税）依据：应交税金、管理费用（印花税）、现金、银行存款公式：所得税+主营业务税金及附加+已交增值税等4支付其他经营活动内容：罚款支出、差旅费、业务招待费、保险支出、经营租赁支出等依据：制造费用、营业费用、管理费用、营业外支出二、投资活动（1）收到现金1收回投资内容：短期股权、短期债权；长期股权、长期债权本金（不含长债利息、非现金资产）依据：短期投资、长期股权投资、长期债权投资、现金、银行存款2投资收益内容：收到的股利、利息、利润（不含股票股利）依据：投资收益、现金、银行存款3处置长期资产内容：处置固定资产、无形资产、其他长期资产收到的现金，减去处置费用后的净额，包括保险赔偿；负数在“其他投资活动”反映依据：固定资产清理、现金、银行存款4收到其他投资活动内容：收回购买时宣告未付的股利及利息依据：应收股利、应收利息、现金、银行存款（2）支付现金1购建长期资产内容：购建固定资产、无形资产、其他长期资产支付的现金，分期购建资产首期付款（不含以后期付款、利息资本化部分、融资租入资产租赁费，在筹资活动中）依据：固定资产、在建工程、无形资产2支付投资内容：进行股权性投资、债权性投资支付的本金及佣金、手续费等附加费依据：短期投资、长期股权投资、长期债权投资、现金、银行存款3支付其他投资活动内容：支付购买股票时宣告未付的股利及利息依据：应收股利、应收利息三、筹资活动（1）收到现金1吸收投资内容：发行股票、发行债券收入净值（扣除发行费用，不含企业直接支付的审计、咨询等费用，在其他中）依据：实收资本、应付债券、现金、银行存款2收到借款内容：举借各种短期借款、长期借款收到的现金依据：短期借款、长期借款、现金、银行存款3收到其他筹资活动内容：接受现金捐赠等依据：资本公积、现金、银行存款（2）支付现金1偿还债务内容：偿还借款本金、债券本金（不含利息）依据：短期借款、长期借款、应付债券、现金、银行存款2支付股利、利息、利润内容：支付给其他单位的股利、利息、利润依据：应付股利、长期借款、财务费用、现金、银行存款3支付其他筹资活动内容：捐赠支出、融资租赁支出、企业直接支付的发行股票债券的审计、咨询等费用等一、销售商品、提供劳务收到的现金项目计算公式如下：（1）主营业务收入（指净收入）+（2）其他业务收入（如销售多余材料、代购代销等）（来自于利润表）+（3）销项税发生额（业务中分析）+（4）（应收账款、应收票据的期初金额-期末金额）+（5）（预收账款期末金额-预收账款期初金额）（来自于资产负债表）+（6）收回以前已经核销的坏账-（7）应收的意外减少：包括：实际发生坏账；应收票据贴现财务费用在借方部分；债务重组中对方以存货抵账；非货币性交易中涉及到应收账款的换出。
现金流量表计算公式
一、确定主表的“经营活动产生的现金流量净额”1、销售商品、提供劳务收到的现金＝利润表中主营业务收入×（1＋17%）＋利润表中其他业务收入＋（应收票据期初余额－应收票据期末余额）＋（应收账款期初余额－应收账款期末余额）＋（预收账款期末余额－预收账款期初余额）－计提的应收账款坏账准备期末余额2、收到的税费返还＝（应收补贴款期初余额－应收补贴款期末余额）＋补贴收入＋所得税本期贷方发生额累计数3．收到的其他与经营活动有关的现金＝营业外收入相关明细本期贷方发生额＋其他业务收入相关明细本期贷方发生额＋其他应收款相关明细本期贷方发生额＋其他应付款相关明细本期贷方发生额＋银行存款利息收入（公式一）具体操作中，由于是根据两大主表和部分明细账簿编制现金流量表，数据很难精确，该项目留到最后倒挤填列，计算公式是：收到的其他与经营活动有关的现金（公式二）＝补充资料中“经营活动产生的现金流量净额”－ { （1+2）－(4+5+6+7) }公式二倒挤产生的数据，与公式一计算的结果悬殊不会太大。
4．购买商品、接受劳务支付的现金＝〔利润表中主营业务成本＋（存货期末余额－存货期初余额）〕×（1＋17%）＋其他业务支出（剔除税金）＋（应付票据期初余额－应付票据期末余额）＋（应付账款期初余额－应付账款期末余额）＋（预付账款期末余额－预付账款期初余额）5．支付给职工以及为职工支付的现金＝“应付工资”科目本期借方发生额累计数＋“应付福利费”科目本期借方发生额累计数＋管理费用中“养老保险金”、“待业保险金”、“住房公积金”、“医疗保险金”＋成本及制造费用明细表中的“劳动保护费”6．支付的各项税费＝“应交税金”各明细账户本期借方发生额累计数＋“其他应交款”各明细账户借方数＋“管理费用”中“税金”本期借方发生额累计数＋“其他业务支出”中有关税金项目即：实际缴纳的各种税金和附加税，不包括进项税。
7 ．支付的其他与经营活动有关的现金＝营业外支出（剔除固定资产处置损失）＋管理费用 (剔除工资、福利费、劳动保险金、待业保险金、住房公积金、养老保险、医疗保险、折旧、坏账准备或坏账损失、列入的各项税金等)＋营业费用、成本及制造费用(剔除工资、福利费、劳动保险金、待业保险金、住房公积金、养老保险、医疗保险等 )＋其他应收款本期借方发生额＋其他应付二、确定主表的“投资活动产生的现金流量净额”1．收回投资所收到的现金＝（短期投资期初数－短期投资期末数）＋（长期股权投资期初数－长期股权投资期末数）＋（长期债权投资期初数－长期债权投资期末数）该公式中，如期初数小于期末数，则在投资所支付的现金项目中核算。
现金流量法公式
现金流量法公式现金流量法是企业和财务领域中一个非常重要的工具，用于评估投资项目的价值和可行性。
咱们先来说说现金流量法的基本公式，简单来讲就是：未来现金流量的现值 = 各期现金流量÷（1 + 贴现率）^n 。
这里的“n”表示期数。
比如说，您有一个投资项目，预计第一年能带来 100 万元的现金流入，贴现率是 10%，那么第一年现金流量的现值就是 100÷(1 + 10%)^1 = 90.91 万元。
我给您讲讲我之前遇到的一件事儿吧。
有个朋友想投资一家小咖啡店，他来找我咨询。
我就用现金流量法给他算了算。
他预计第一年能有 15 万元的净利润，之后每年增长 10%，预计经营 5 年，贴现率按照8%来算。
那咱们来一步步算，第一年的现金流量现值是 15÷(1 + 8%)^1 ≈ 13.89 万元；第二年是15×(1 + 10%)÷(1 + 8%)^2 ≈ 14.77 万元；第三年是15×(1 + 10%)^2÷(1 + 8%)^3 ≈ 15.74 万元；第四年是 15×(1 +10%)^3÷(1 + 8%)^4 ≈ 16.78 万元；第五年是 15×(1 + 10%)^4÷(1 + 8%)^5 ≈ 17.92 万元。
把这五年的现值加起来，就是这个投资项目未来现金流量的现值。
算完之后，我朋友心里就有底儿了，能更清楚地知道这个投资划不划算。
在实际运用中，现金流量法的难点在于准确预测未来的现金流量。
这可不像猜明天会不会下雨那么简单，得考虑好多因素。
比如说市场需求的变化、竞争对手的策略、原材料价格的波动等等。
而且，选择合适的贴现率也很关键，贴现率高了，可能会错过一些本来不错的项目；贴现率低了，又可能会误投一些不太好的项目。
再比如说，一家制造企业要决定是否投资新的生产线。
他们得预估新生产线能带来多少销售收入的增加，还要考虑生产成本的变化、设备维护的费用等等，把这些都转化成现金流量，再用现金流量法来评估。
现金流量表的计算例题全
可编辑修改精选全文完整版第四章书上例题5 ：全数投资现金流量表单位：万元其中：一、 总本钱＝经营本钱＋折旧＋贷款利息＋维简费＋摊销费折旧)(5.15954048.2524.12800万元折旧年限设备残值固定资产投资=-++=-=（说明：建设期贷款利息应计入固定资产，也要折旧）二、利润＝ 销售收入－销售税金及附加－总本钱费用 3、 所得税＝利润×所得税税率∴3-7年每一年总本钱别离为：3-7年每一年利润别离为：3-7年每一年所得税别离为：3-7年每一年净利润别离为：1364、计算各年偿债备付率＝（折旧＋摊销＋利息＋税后利润）／应付本息 ∴ 第3年偿债备付率＝（＋40＋＋）／＋ ＝第4年偿债备付率＝（＋40＋＋）／＋＝第5年偿债备付率＝（＋40＋＋）／＋＝附1：等额本金偿还的还本付息表借款还本付息表单位：万元附2：项目总本钱费用估算表项目总本钱费用估算表附3：项目利润及利润分派表项目利润及利润分派表单位：万元例2 已知如表所示某方案的有关数据，其建设期为2年，生产期为8年，而且各年的收益不同，已知基准回收期为8年，试用投资回收期指标评价方案。
某方案有关数据表解： 静态投资回收期 ()()年46.429.145448.66815=-+-=t P动态投资回收期 ()()年83.411.90322.74715'=-+-=t P第四章书作业5 ：借款还本付息表（等额本息还款）单位：万元其中：一、利息计算：其中第1年应计利息＝300×50%×%＝万元；第2年应计利息＝（300＋＋200×50%）×%＝万元；∴投产3年内应还本息＝（300＋＋200＋）＝万元；∴投产3年内每一年等额偿还本息为A＝（A/P，%，3）＝万元；二、计算折旧与摊销：3-7年每一年折旧额＝（800＋＋－40）/5＝万元；3-7年每一年摊销额＝200/5＝40 万元；项目总本钱费用估算表其中：流动资金贷款利息＝200×8%＝16万元；项目利润及利润分派表单位：万元全数投资现金流量表单位：万元∵项目投资财务净现值NPV＝万元（所得税后）∴项目盈利能力好计算各年偿债备付率DSCR＝（折旧＋摊销＋利息＋税后利润）／应付本息∴第3年偿债备付率＝（＋40＋＋）／＝第4年偿债备付率＝（＋40＋＋）／＝第5年偿债备付率＝（＋40＋＋）／＝∴由于DSCR＞1 ，∴说明项目清偿能力较强。
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现金流量计算举例
A公司准备购入一设备生产新产品增加收益。
现有甲、乙两个方案可供选择，各方案的基本情况如表1所示。
表1 A公司购置设备的两个方案单位：元
下面先用表2计算两个方案的营业现金流量，然后，再结合初始现金流量和终结现金流量编制两个方案的全部现金流量表，见表3。
表2 投资项目的营业现金流量单位：元
表3 投资项目的现金流量单位：元
在表2和表3中，t ＝0代表第一年年初，t ＝l 代表第一年年末，t=2代表第二年年末……。
在现金流量的计算中，为了简化计算，一般都假定各年投资在年初一次进行，各年营业现金流量在各年年末一次发生，并假设终结现金流量是最后一年末发生的。
投资决策指标的应用
（1）NPV 的计算与决策
以上例资料为例，假设资金成本为10%。
甲方案的NCF 相等，故计算如下：
乙方案的NCF 不相等，计算过程见下表：
未来现金流量的总现值 21715.68 减：初始投资 - 22000 净现值 NPV=-284.32
因为甲方案的NPV>0，乙方案的NPV<0，所以选择甲方案；
)
(5.205915000791.34500150004500150005%,10,元初始投资额未来现金流量的总现值甲=-⨯=-⨯=-⨯=-=PVIFA PVIFA NCF NPV n i
（2）IRR 的计算与决策
由于甲方案的每年NCF 相等，因而，可采用如下方法计算内含报酬率。
利用插值法计算甲方案的内含报酬率＝15.24%
乙方案的每年NCF 不相等，因而，必须逐次进行测算，
乙方案的内含报酬率＝8%+1.57%＝9.57%
所以应该选择甲方案
（3）PI 的计算与决策
所以应该选择甲方案
333
.34500
15000
===
NCF 每年初始投资额年金现值系数57
.182.13325.1048282
.13325.104832.28405.1048%2%%10%?%8 =--=
-⎪⎭
⎪⎬⎫--⎭⎬
⎫
⎪⎭⎪⎬⎫⎭
⎬
⎫x x x 净现值贴现率98
.022000
68
.217151373
.115000791
.34500====⨯==
初始投资未来现金流量的总现值乙方案的获利指数初始投资未来现金流量的总现值甲方案的获利指数。