PPP模式的融资风险
PPP项目中融资面临的风险及对策
PPP项目中融资面临的风险及对策随着PPP项目的逐渐普及和成熟，融资问题一直是项目实施中的重要环节。
PPP项目中融资面临着多种风险，包括政策风险、市场风险、信用风险等。
在这些风险面前，项目方需要采取相应的对策，以确保项目融资的顺利进行，为项目的顺利实施提供保障。
以下将就PPP项目中融资面临的风险及对策进行详细阐述。
一、政策风险政策风险是PPP项目融资面临的主要风险之一。
政策环境的不确定性可能会导致投资者对项目的信心不足，从而影响项目的融资进展。
针对政策风险，项目方可以采取以下对策：1. 多方沟通，了解政策动向。
及时了解政府对PPP项目的政策动向和支持力度，可以降低投资者对政策风险的担忧，增加项目的吸引力。
2. 与政府建立稳固合作关系。
与政府保持良好的沟通和合作关系，可以在政策调整时及时了解政府立场，为项目提供保障。
3. 引入国际机构参与融资。
通过引入国际机构参与项目融资，可以降低政策风险带来的不确定性，提高项目的可信度。
二、市场风险市场风险是指项目实施过程中，市场需求变化、市场价格浮动等因素带来的风险。
市场风险可能会对项目的盈利能力和还款能力产生影响，从而影响项目的融资。
针对市场风险，项目方可以采取以下对策：1. 做好市场调研，了解市场需求。
对项目所处的行业市场进行深入调研，了解市场需求和市场价格的变化趋势，制定相应的应对策略。
2. 参与市场风险管理工作。
项目方可以在融资及投资合同中，增加对市场风险的管理措施和应对机制，以规避市场风险。
3. 多元化融资渠道。
在项目融资过程中，项目方可以采用多元化的融资渠道，降低市场风险对项目融资的影响。
三、信用风险信用风险是指融资方在项目实施过程中，出现信用违约、债务违约等情况所带来的风险。
项目方需要在融资合同中加强对信用风险的管理和控制，以确保项目的顺利融资。
针对信用风险，项目方可以采取以下对策：1. 加强尽职调查工作。
在与融资方签订融资合同前，项目方需要对融资方进行充分的尽职调查，了解其信用状况和还款能力。
PPP项目融资风险的影响因素及对策
PPP 项目融资风险的影响因素及对策PPP 项目是指政府和企业合作共建的项目，主要通过政府及社会资本合作法推进，其中企业承担项目的设计、建设及经营等全过程的各个环节。
PPP 项目融资作为PPP 项目的重要环节，影响着项目的顺利推进和成功实施。
本文通过分析PPP 项目融资风险的影响因素及对策，以期为PPP 项目的进一步推进提供有益的启示。
一、PPP 项目融资风险的影响因素1.资金来源不足PPP 项目的经营周期较长，且多为大型基础设施建设项目，涉及资金金额较大。
因此，资金来源的确保是项目融资的重中之重。
资金来源过于集中或者过分依赖银行贷款等传统融资渠道，容易导致资金链断裂，使PPP 项目陷入停滞状态。
2.政策风险PPP 项目的发展需要受到政府相关部门的批准和支持，如果相关政策发生变化，则PPP 项目的推进将面临障碍。
此外，政府相关部门的官员改动、政治决策等因素都可能对PPP 项目产生影响，给PPP 项目带来政策风险。
3.市场风险市场需求和价格波动等都可能影响PPP 项目的收入和盈利能力。
如果市场变现较差，或者市场需求减少，则会对PPP 项目的收入和利润造成影响，从而导致PPP 项目的融资风险增加。
4.技术风险PPP 项目涉及的技术因素较多，包括项目设计、施工图纸、设备选型等，技术风险是具有不可预知性的。
如果项目设计和建设不当，或者设备选型不合理，都可能引发技术风险，造成项目资金损失。
5.合同履约风险PPP 项目的合同是项目推进的依据，如果合同被违反或者履约不佳，则会影响项目的推进和融资能力。
此外，由于PPP 项目需要利用长期债务资本，因此对合同期限和风险的评估尤为重要。
6.环境风险PPP 项目涉及的基础设施建设通常位于城市、农村和自然环境中。
这意味着项目建设需要考虑环保和社会利益等方面的因素。
如果项目设计和建设过程中环境问题处理不当，则项目融资风险将大大增加。
二、PPP 项目融资风险的对策1.多元化资金来源多元化资金来源对于降低PPP 项目融资风险非常关键。
PPP项目融资风险分析及防范对策
PPP项目融资风险分析及防范对策PPP（政府-社会资本合作）项目是一种利用政府与社会资本合作的方式，通过发挥各方优势资源，为公共事业提供融资、建设、运营和维护等服务。
由于PPP项目的特殊性质，存在一定的融资风险。
本文将分析PPP项目的融资风险，并提出相应的防范对策。
PPP项目的融资风险主要包括政策风险、市场风险和信用风险。
政策风险是指由于政府政策、法规和法律等的变化而导致的风险。
政府作为PPP项目的参与方和监管方，可能会在项目实施过程中调整政策，例如调整电价、降低补贴等，这会直接影响项目的盈利能力和投资回报。
为了防范政策风险，项目方在与政府签订合同之前应详细研究相关政策和法规，并尽可能与政府达成稳定的政策承诺。
市场风险是指由于市场竞争和市场需求变化所带来的风险。
在PPP项目中，项目方通常需要承担项目建设和运营的风险。
如果市场竞争激烈，项目方可能面临低利润甚至亏损的风险。
为了应对市场风险，项目方应在项目启动前进行充分的市场调研和风险评估，制定合理的市场定位和运营策略，并与潜在合作伙伴进行密切合作，提高项目的竞争力和盈利能力。
信用风险是指由于项目方或政府方信用状况不佳而导致的风险。
如果项目方的借款能力不强或信用状况不佳，将很难获得融资支持，导致项目无法进行。
而如果政府方在合同履行过程中不履行相关责任，也会增加项目方的信用风险。
为了降低信用风险，项目方应提供充分的资金和材料，以证明自身的还款能力和信用状况，同时与银行和金融机构建立良好的合作关系，提高融资的成功率。
针对以上融资风险，以下是一些防范对策：1. 多元化融资渠道：项目方应通过多种方式融资，如商业银行贷款、发行债券、股权融资等，降低单一融资渠道带来的风险。
2. 谨慎评估风险：在项目启动前进行全面的风险评估，包括政策风险、市场风险和信用风险等，并制定相应的风险管理计划。
3. 稳定政策支持：与政府进行充分合作，争取稳定的政策支持和法律保障，减少政策风险对项目的影响。
PPP项目融资风险管控及解决措施
PPP项目融资风险管控及解决措施PP（Public-Private Partnership）项目是指公私合作项目，通常由政府和私人企业合作投资、建设和运营的项目。
PPP项目的融资风险是指在项目的融资过程中可能面临的各种风险和挑战，如融资难度、融资成本高、债务风险等。
下面将介绍PPP项目融资风险管控及解决措施。
PPP项目融资风险管控的核心是确保项目融资的稳定和安全。
为此，需要做好以下几方面的工作：1. 项目风险评估：在项目立项之初，应进行全面的项目风险评估，包括市场风险、技术风险、政策风险等。
通过评估项目的风险，制定合理的风险控制措施，降低融资风险。
2. 建立合理的融资结构：合理的融资结构可以平衡项目各方的利益，减少融资风险。
可以通过多种融资方式，如股权融资、债务融资等，来实现项目的资金需求。
3. 完善的风险分担机制：在PPP项目中，政府和私人企业是项目的主要参与方，需要明确各方的风险分担责任和方式。
政府可以提供一定的担保或补贴，缓解私人企业的融资压力，降低投资风险。
4. 健全的风险管理制度：建立有效的风险管理制度，包括风险管理部门、风险管理流程和风险管理工具等。
通过对项目风险的动态监测和及时预警，可以及早发现和解决融资风险问题。
1. 多元化融资渠道：在融资过程中，应尽量寻找多元化的融资渠道，如商业银行贷款、发行债券、招商引资等。
通过多元化的融资渠道，可以降低对某一特定融资渠道的依赖，减少融资风险。
2. 加强金融合作：政府可以积极引导金融机构参与PPP项目融资，如与商业银行、投资基金等合作，组建专门的PPP项目融资平台。
通过与金融机构的合作，可以提高项目的融资能力和成功率。
3. 创新融资方式：在PPP项目融资过程中，可以采取一些创新的融资方式，如资产证券化、信托融资、保险融资等。
这些新兴的融资方式可以降低融资成本，提高融资效率。
4. 健全监管机制：政府应建立健全的监管机制，加强对PPP项目融资的监督和管理，及时发现和解决问题。
PPP项目风险及应对措施
PPP项目风险及应对措施PPP（公私合作伙伴关系）项目是指政府与私营部门（包括企业、机构和个人）合作，共同投资、建设、运营和管理一项基础设施项目或公共服务项目。
这种模式通过发挥政府和私营部门的优势，实现资源的优化配置和风险的分享，促进了公共服务的提升和经济的发展。
PPP项目也面临着一定的风险。
本文将探讨PPP项目的风险类型及应对措施，以提供参考。
1.政策风险政策风险是指政府政策变化可能对PPP项目的影响。
政府政策的变化可能导致PPP项目在投资、运营和回报等方面面临不确定性。
应对措施：（1）了解政府政策的走向和变化趋势，以便在项目策划和实施中做出相应的调整；（2）与政府保持密切合作，及时了解政府的政策和决策，以更好地适应变化；（3）制定合理的政策风险管理计划，包括合同中关于政府政策变化的条款和条件。
2.技术风险技术风险是指PPP项目在技术可行性、技术可行性和技术实施方面面临的不确定性。
技术风险可能会导致项目进展缓慢、成本增加和服务质量下降。
应对措施：（1）在项目计划和设计阶段进行充分的技术可行性分析和评估，以准确确定项目的技术要求和风险；（2）选择具有丰富经验和先进技术的合作伙伴，确保项目的技术实施能力；（3）建立健全的技术风险管理机制，包括项目技术审查、技术监督和技术培训等。
3.市场风险市场风险是指PPP项目在市场需求、市场价格和市场竞争方面面临的不确定性。
市场风险可能导致项目的经济效益低、回报率低和运营困难。
应对措施：（1）进行充分的市场研究和市场需求分析，以准确预测项目的市场需求和市场价格；（2）与合作伙伴建立良好的市场合作关系，共同开发市场、拓展市场，并降低市场竞争风险；（3）建立市场风险管理机制，包括灵活的定价策略、市场营销和品牌建设等。
4.融资风险融资风险是指PPP项目在融资渠道、融资成本和融资条件方面面临的不确定性。
融资风险可能导致项目融资难、融资成本高和融资条件差。
应对措施：（1）充分研究和分析项目的融资需求和融资条件，在项目策划和实施阶段积极寻找合适的融资渠道；（2）与金融机构建立良好的合作关系，提前评估和解决融资问题，降低融资风险；（3）制定合理的融资风险管理计划，包括合同中关于融资条件和融资成本的条款和条件。
PPP项目融资风险管控及解决措施
PPP项目融资风险管控及解决措施随着我国经济的迅速发展和城市化进程加快，PPP（政府与社会资本合作）项目在基础设施建设和公共服务领域中逐渐成为新的融资模式。
PPP项目融资风险是制约其发展的主要因素之一。
如何科学有效地进行PPP项目融资风险管控及解决措施，对于保障项目顺利实施和资金安全至关重要。
本文将从PPP项目融资风险的特点、常见风险及对策等方面展开探讨，以期为PPP项目的成功融资提供参考。
一、PPP项目融资风险特点1. 多方参与，责权不清PPP项目通常涉及政府部门、社会资本方、运营方等多方参与，责权不清、利益分配不一致是其融资风险的主要特点之一。
这种多元主体之间的博弈和协调，容易导致项目融资难度加大，影响项目的进展和投资者的信心。
2. 长期回报，政策变动PPP项目作为长期投资，其回报周期较长，一旦政策发生变动，或是市场形势发生变化，可能对项目的投资回报造成影响。
而政策的不确定性使得社会资本对项目的融资意愿大打折扣。
3. 项目资金回笼周期较长相比传统项目，PPP项目的资金回笼周期较长，因此项目融资方面的风险也比较高。
投资者需要考虑到资金的安全性和时效性，这对融资方提出了更高的要求。
1. 政策风险政策风险是指政府政策、法律法规、行政许可等因素可能对项目融资和项目运营造成不利影响的风险。
为减少政策风险，PPP项目应更加重视政策法规的研究和项目的政策风险评估，建立政策监测机制，及时应对政策调整。
2. 市场风险市场风险是指市场需求、价格波动、竞争格局等因素可能对项目投资和运营造成不利影响的风险。
为降低市场风险，PPP项目应提前开展市场调研，确保项目的市场需求和定位，建立市场监测和预警机制，及时应对市场变化。
3. 技术风险技术风险是指项目设计、建设、运营中可能因技术失误、技术难题等因素导致成本增加、收益降低的风险。
为降低技术风险，PPP项目应重视技术方面的专业评估，建立技术监控和审核机制，做好技术风险的预警和预防工作。
PPP项目中融资面临的风险及对策
PPP项目中融资面临的风险及对策PPP（政府和私营部门合作）项目中的融资面临着多种风险，这些风险包括政策风险、市场风险、财务风险和法律风险等。
为了有效应对这些风险，需要采取一些对策措施，以确保项目能够顺利推进。
首先是政策风险。
政策的变动可能导致PPP项目的融资计划出现困难甚至受阻。
对策方面，政府可以通过制定长期的、稳定的政策来为PPP项目提供可预测的环境。
政府还可以加强与私营部门的沟通和协作，及时向私营部门传递政策变化的信息，以便其做出相应的调整。
其次是市场风险。
市场需求的波动可能影响PPP项目的盈利能力，使得融资难度增加。
为应对这一风险，项目方可以在项目前期进行充分的市场调研，了解市场需求的长期变化趋势，并在项目设计和规划阶段充分考虑市场变化对项目盈利能力的影响。
项目方还可以在合同中约定相应的风险分担机制，以减轻市场风险对项目融资的影响。
第三是财务风险。
PPP项目通常需要巨额的投资，财务风险主要包括项目融资成本过高、项目现金流不稳定等。
为应对这一风险，项目方可以在项目融资的初期，就与金融机构合作，通过多元化的融资渠道降低融资成本，同时通过与资金供应方签署稳定的现金流回报机制，确保项目现金流的稳定性。
最后是法律风险。
PPP项目通常需要处理大量的法律文件和合同，由于合同履行过程中的纠纷，可能导致项目延误和成本增加。
为应对这一风险，项目方可以在项目启动之前，邀请专业律师参与合同的起草和谈判，确保合同的完整性和合法性。
项目方还可以购买适当的保险类别，以减轻由于法律纠纷导致的损失。
PPP项目的融资面临多种风险，但只要政府和私营部门采取相应的对策措施，就能有效应对这些风险，确保项目的顺利进行。
政府需要提供稳定的政策环境和与私营部门的良好沟通；项目方需要充分了解市场需求的变化趋势，并在规划和设计阶段加以考虑；双方还需要在项目融资和合同签署阶段合作，降低融资成本和法律风险。
通过这些对策的实施，PPP项目能够更好地获得融资并取得成功。
PPP项目中融资面临的风险及对策
PPP项目中融资面临的风险及对策PPP（Public-private Partnership）即公私合作项目，是指政府与私人投资方共同合作实施的基础设施建设和公共服务项目。
融资是PPP项目中的重要环节，但同时也面临着一些风险，以下将就PPP项目中融资面临的风险及对策进行分析。
一、政策风险政策风险是指由于政府政策的变化而导致的融资风险。
政府的政策变化可能会影响项目的收益、合同的履行和项目的稳定性。
对策方面，项目公司需要与政府建立密切的合作关系，及时了解政府政策的变化，并在合适的时候与政府进行沟通和协商，以减少政策风险对项目融资的影响。
二、市场风险市场风险是指由于市场需求、竞争态势以及市场价格的波动等因素而导致的融资风险。
市场需求的变化可能会影响项目的收益，市场竞争的激烈程度可能会影响项目的运营状况。
对策方面，项目公司需要进行市场调研，了解目标市场的需求和竞争情况，制定合理的市场营销策略，并与合作伙伴建立稳固的供应链关系，以降低市场风险。
三、技术风险技术风险是指由于技术难题、技术更新等因素而导致的融资风险。
技术难题可能会导致项目无法按期完成或无法达到预期的效果，技术更新可能会导致项目的前期技术投入无法实现预期收益。
对策方面，项目公司需要对项目的技术要求进行充分的评估和论证，确保项目技术可行，并与技术供应商建立合作关系，及时研发和引进新技术，以降低技术风险对项目融资的影响。
四、资金风险资金风险是指由于融资成本的上升、融资周期的延长、融资额度的不足等因素而导致的融资风险。
融资成本的上升可能会增加项目的资金压力，融资周期的延长可能会给项目的进度带来不利影响，融资额度的不足可能会导致项目无法按时完工。
对策方面，项目公司需要积极寻找多元化的融资渠道，对比各种融资方案的利弊，选择合适的融资方案，并与金融机构建立稳固的财务合作关系，确保项目的资金需求能够得到满足。
五、合规风险合规风险是指由于法律法规的不符合或违法违规行为而导致的融资风险。
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价方法的基础上，进 一 步 完 善 并 制 定 了 新 的 理 论 框 架 。 ［２］
关于 ＰＰＰ 融 资 的 主 要 研 究 大 多 集 中 于 用 不 同 的研究方法进行融 资 模 式 的 选 择、影 响 因 素 权 重 的 计算 等 方 面。 杨 宇 （２００８）针 对 ＰＰＰ 融 资 的 特 点 及 成因对风险分配的影响因素和分配原则进行分类讨 论，提出了 合 同 规 避 风 险 措 施 。 ［３］ 田 沙 （２０１２）采 用 层 次 分 析 法 ，通 过 对 融 资 的 成 本 、风 险 、范 围 、能 力 和 社会影响力等方 面 对 ＡＢＳ 融 资、ＰＰＰ 和 ＢＯＴ 三 种 模式进 行 专 家 评 分，得 出 ＡＢＳ 为 最 优 。 ［４］ 袁 义 淞 （２０１４）结 合 相 关 案 例 构 建 多 层 次 －模 糊 评 价 模 型 ，对 风险要素进行全面 的 分 析 测 评 ［５］。 张 帆 （２０１５）结 合灰 色 模 糊 理 论，对 廉 价 房 ＰＰＰ 项 目 进 行 风 险 评 价，提出合理的风控措施，保证项目的可行性 。 ［６］
三、基 于 层 次 分 析 法 ＰＰＰ 项 目 融 资风险分析
（一 ）层 次 分 析 法 介 绍 层次分析法（ＡＨＰ），是定 性 分 析 和 定 量 分 析 相
结合的系统化分析方 法［１０］。ＡＨＰ 法 是 将 人 的 经 验 与主观判断进行量 化 并 通 过 数 学 处 理，为 难 以 量 化 的决 策 问 题 提 供 理 论 依 据。 基 于 ＰＰＰ 项 目 数 据 的 难获取性，本文将采用层次分析法对 ＰＰＰ 融资风险 因 素 进 行 排 名 ，并 提 出 相 应 的 对 策 及 建 议 。
目前，ＰＰＰ 模 式 在 国 内 外 得 到 了 广 泛 应 用，北 京地铁四号线、中国 国 家 体 育 场 和 伦 敦 地 铁 等 成 功 案例表明，合理有效地预防融资风险是 ＰＰＰ 模式运 作 成 功 的 关 键。ＰＰＰ 项 目 周 期 长，引 入 社 会 资 本 多 ，导 致 项 目 风 险 多 且 难 以 量 化 ，预 防 越 发 困 难 。 本 文针对 ＰＰＰ 模 式 的 融 资 特 点，甄 选 出 影 响 ＰＰＰ 模 式融资的因 素，采 用 ＡＨＰ 模 型 运 算 出 各 因 素 的 综 合排 名，总 结 出 影 响 ＰＰＰ 模 式 融 资 风 险 的 主 要 因 素 ，并 提 出 了 相 应 的 对 策 建 议 。
ＰＰＰ 模式的融资风险
钱 春 楠 ，徐 静 珍
（华北理工大学 经济学院，河北 唐山 ０６３００９）
关 键 词 ：ＰＰＰ；层 次 分 析 法 ；融 资 风 险 摘 要：ＰＰＰ 模式是一种新型的 能 够 减 少 政 府 财 政 压 力 并 且 引 进 社 会 先 进 经 验 的 融 资 模 式， 现已得到广泛的应用。如何有效 地 预 防 和 规 避 融 资 风 险 是 ＰＰＰ 模 式 顺 利 进 行 的 保 障。 基 于 层次分析法，分析 ＰＰＰ 融资模式的风 险 要 素，通 过 专 家 打 分，得 出 政 治 风 险 为 影 响 ＰＰＰ 模 式 融 资 风 险 的 主 要 因 素 ，针 对 主 要 影 响 因 素 提 出 了 完 善 政 策 体 制 、汇 率 担 保 及 合 同 规 避 风 险 等 对 策建议。 中 图 分 类 号 ：Ｆ８３２．４８ 文 献 标 识 码 ：Ａ
预算成本能否满足市场价格变动所产生的一系列风险， 如 价 格 风 险 、需 求 风 险 等 。
融 资 过 程 中 ，参 与 者 有 一 方 面 违 约 ，会 导 致 项 目 融 资 终 止 ，造 成 损 失 。
ＰＰＰ 模式中，项目 实 施 前 期 需 对 项 目 成 本 进 行 预算和控制，在政策 允 许 并 满 足 项 目 需 求 的 前 提 下 进行项目选址及土 地 的 获 得，并 进 行 可 行 性 研 究 等 工作。ＰＰＰ 模 式 的 前 期 工 作 是 项 目 顺 利 进 行 的 有 力保障。在项目实施的中期技术和运营风险较为突 出，生产条件的变 化，都 会 导 致 项 目 延 期 或 终 止，进 而 影 响 项 目 后 期 的 实 施 。 政 治 、社 会 环 境 、合 同 及 金 融等风险 贯 穿 于 项 目 始 终。ＰＰＰ 模 式 各 融 资 因 素 间相互影响，任何一 个 影 响 因 素 的 变 动 都 会 引 起 其 他因素发生改变。
５
２
４
Ｃ２３
１／２
１／５
１
１／３
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Ｃ２４
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８
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６
３
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Ｃ２６ １／８ １／２ １／６ １／３ １／６
１
λ２ｍａｘ ＝６．３４９５，ＣＩ＝０．０６９９，ＲＩ＝１．２４，ＣＲ２ ＝
０．０５６４ ＜ ０．１，通 过 一 致 性 检 验 。
一、国内外现状研究
２０世纪９０年 代 初 期，国 外 学 者 便 开 始 对 ＰＰＰ 项目的融 资 风 险 进 行 研 究。Ｌｉ Ｂｉｎｇ（２００５）等 人 通 过元 化 分 类 法 研 究 了 影 响 ＰＰＰ 项 目 风 险 并 将 ＰＰＰ 项 目 风 险 分 为 三 种 不 同 程 度 的 类 别 ［１］。Ｔｈｏｍａｓｃｔａｌ （２００６）在 研 究 德 尔 菲 法 等 一 系 列 风 险 等 级 和 比 重 评
ＰＰＰ 模式 融 资 风 险 发 生 频 率，综 合 考 虑 项 目 的 环 境 、经 济 和 社 会 效 益 ，根 据 项 目 风 险 与 市 场 现 状 的 关 联程度，本文将 ＰＰＰ 项目风险分为系统性风险及非 系统 性 风 险 两 类，在 此 基 础 上 以 ＰＰＰ 项 目 实 施 前 期 、中 期 及 后 期 为 主 线 ，将 项 目 融 资 风 险 细 化 为 政 治 风 险 、法 律 风 险 、社 会 环 境 风 险 、项 目 选 择 风 险 、金 融 风险、管理风险、技 术 和 运 营 风 险、市 场 风 险 和 合 同 风险 。 ［４－９］ 如表１所示。
国 家 法 律 变 动 而 滋 生 的 风 险 ，如 环 境 立 法 、知 识 产 权 立 法 及 财 产 立 法 等 ， 一 般 在 发 生 商 业 纠 纷 时 ，私 营 企 业 处 于 劣 势 。
社会环境风险
经 济 环 境 ：宏 、微 观 经 济 环 境 变 化 带 来 的 项 目 融 资 的 变 动 。 自 然 环 境 ：资 源 不 可 被 持 续 利 用 、环 境 污 染 及 自 然 不 可 抗 力 。
综上，国 内 外 学 者 多 是 以 某 一 案 例 为 基 础 来 研 究 ＰＰＰ 模式融资风险，将项目风险按不同的层级归 属 进 行 分 类 ，很 少 考 虑 影 响 因 素 之 间 的 关 联 ，研 究 方 法多是定性分析描 述，不 能 呈 现 给 参 与 者 一 个 十 分 清晰、明确 的 决 策 方 案，较 少 有 针 对 性 提 出 对 策 建 议。
系统性风险
风险类别 政治风险
表１ ＰＰＰ 模式融资风险因素
风险因素分析
国 内 外 政 局 和 政 治 的 稳 定 性 ，项 目 所 在 国 家 、地 区 的 政 策 条 例 及 变 化 趋 势 ， 如 关 税 政 策 、税 收 政 策 、土 地 政 策 、汇 率 政 策 及 价 格 政 策 等 。
法律风险
根
据判
断矩
阵的
一
致性
指标
，ＣＲ
ＣＩ ＝ＲＩ
＜
０．１，
来判断矩阵有满意 的 一 致 性，否 则 重 新 调 整 矩 阵 至 有满意一致性为止。
通过 ＡＨＰ 软件运算得出 各 元 素 综 合 权 重 结 果
第５期 钱春楠，等：ＰＰＰ 模式的融资风险
政府 官 员，以 及 经 济 领 域 专 家，针 对 ＰＰＰ 模 式 融 资 的比值作为判断矩 阵 相 应 位 置 的 元 素 值，构 造 融 资
风险进行探讨。 根 据 数 构 造 判 断 矩 阵 的 基 本 原 理、 风险模型的 Ｃ 层矩阵，得出判断矩阵。如下：
表２ Ｂ１－Ｃ 层判断矩阵
Ｂ１
Ｃ１１
二、ＰＰＰ 融资风险因素分析
采用 ＰＰＰ 融 资 模 式 的 项 目 参 与 者 多 且 层 次 模
第５期 钱春楠，等：ＰＰＰ 模式的融资风险
５９
糊，工程技术复杂，规 模 巨 大，风 险 贯 穿 于 项 目 全 生 命周期。刘伊航（２０１３）指 出：系 统 风 险 代 表 项 目 自 身 范 围 以 外 与 宏 、微 观 市 场 有 关 的 风 险 ；非 系 统 性 风
第 １６ 卷 第 ５ 期
华 北 理 工 大 学 学 报 （社会科学版）
Ｖｏｌ．１６ Ｎｏ．５
２０１６年９月 Ｊｏｕｒｎａｌ ｏｆ Ｎｏｒｔｈ Ｃｈｉｎａ Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ ｏｆ Ｓｃｉｅｎｃｅ ａｎｄ Ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙ（Ｓｏｃｉａｌ Ｓｃｉｅｎｃｅ Ｅｄｉｔｉｏｎ） Ｓｅｐ．２０１６
文 章 编 号 ：２０９５－２７０８（２０１６）０５－００５８－０５
非系统性风险 项目选择风险
项 目 可 行 性 研 究 、项 目 的 成 本 控 制 、土 地 获 得 等 。
金融风险
因金融主体对未来的不可预测性对项目融资产生的影响 ，如通货膨胀。
管理风险 技术和运营风险
市场风险 合同风险
合 作 双 方 缺 乏 相 关 经 验 、管 理 能 力 不 足 。
运 营 和 维 护 阶 段 产 生 的 项 目 风 险 ，如 部 门 监 督 、 生 产 条 件 、产 品 质 量 以 及 财 务 风 险 。
Ｃ１２
Ｃ１３
Ｃ１１
１