中级宏观经济学讲义
Business Cycle Facts IV.
Standard deviations (unit of measure is percentage deviation from trend) ⇒ they are comparable GDP is more volatile than consumption investment is much more volatile than GDP government spending is pretty volatile working hours is almost exactly as volatile as GDP vast majority of the volatility of working hours is explained by the employment volatility → weird, because it should be cheaper to adjust the working hours of employees than to hire/fire people TFP is very volatile → school of thoughts disagree whether this is a cause or consequence of business cycles
Business Cycle Facts II.
look at the highest correlation with GDP ρ(xt , yt+k ) k = −6, −5, ..., 0, ...5, 6
if ρ > 0, then x is pro-cyclical if ρ < 0, then x is counter-cyclical if k < 0, then x lags behind output if k > 0, then x leads output
Business Cycle Facts I.
properties of quarterly detrended macro time series xt = log (Xt ) − log (Xt∗ ) is the percentage deviation of variable X from its trend, X ∗ how is the trend defined? (you have seen this in class today) first linear now more sophisticated bandpass filter ← growth theory serves as a guidance
Let’s start!
Undergraduate macro
Economy divided into three markets: labor market, money market, goods market. There are three markets ⇒ three equilibrium conditions: IS: Y = A(Y , r , T , Y e , r e , T e ) + G LM: M = P · L(Y , i) PC: π = π e + f (Y , z) where Y e is the expected output in the next period and r = i − π e is the real expected interest rate
Business Cycle Facts III.
Series y c i g hours n tfp
w P
Standard deviation Correlation with GDP 1.66 1 1.26 0.9 4.97 0.9 2.49 0.15 1.61 0.9 1.39 0.8 2.29 0.9 0.64 0.16 Dynamic Stochastic General Equilibrium (DSGE) models
D some things don’t make sense in static models (for example: investment) relatively short-term analysis S shocks hit the economy, and force it off the balanced growth path (BGP) ⇒ fluctuations do not mean dis-equilibrium, this is the reaction of the economy to an outside shock G E this is macro the models are based on
About the course II.
besides the lectures, there will be classes every Friday from 8:00-10:00 tutorials in 3 groups for most of the classes you will have to solve problem sets you will have to hand in 2 problem sets, these will constitute 30-40 percent of your final grade you will receive the solution to the problem sets
Macroeconomics 2
Lecture 1 - Introduction to Real Business Cycles
Zs´fia L. B´r´ny o aa
Sciences Po
2013 January 11
About the course I.
2-hour lecture every week, Fridays from 10:15-12:15 3 big topics covered:
1. economic fluctuations 2. consumption 3. taxation
office hour by appointment, in office E.404 email: zsofia.barany@ lecture notes will become available weekly by Thursday afternoon before the lecture
perfectly/monopolistically competitive markets optimizing agents
⇒ the economy is in EQUILIBRIUM micro-founded models There are different schools of thought...
Basic model
Start with the most basic model, has to contain uncertainty - productivity shocks consumption/saving choice ⇒ Ramsey model with two modifications: discrete time stochastic, due to technological shocks Many limitations: infinite horizon, no heterogeneity, no money, no labor/leisure choice Good starting point: analyze the effect of shocks, propagation mechanisms, consumption smoothing, show equivalence of centralized/ decentralized economy
SUBSTANTIVE DIFFERENCES METHODOLOGICAL DIFFERENCES supply shocks simple models/ qualitative insights complex models quantitative matching demand shocks rigidity SALT WATER contributed what is important RIGIDITY now there is more harmony in macro → aim: see the mechanisms very clearly
Strength and weakness of these models
Strength provides a simple way of thinking about complex general equilibrium implicit micro-foundations: life cycle, q theory,... time-tested shortcuts Weakness need explicit micro-foundations - hard to do welfare analysis without that
A · Lα K 1−α growth model
FRESH WATER contributed the METHODOLOGY ↓ we are going to start here, because it is easier
→ transparency is the cost
Path to get there: 1. real business cycle (RBC) models 2. introduce money 3. introduce nominal rigidities - New Keynesian (NK) models The predictions in the end are not very different from the IS-LM. However, better sense of the role of distortions of optimal policy
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《中级宏观经济学》课件
详细描述
经济周期的成因多种多样，其中内因是主要原因之一 。内因主要包括总需求和总供给的变化、经济结构的 变化等。例如，总需求的变化会导致生产过剩或需求 不足，进而引发经济衰退或通货膨胀；经济结构的变 化也会导致资源重新配置，从而引发经济波动。此外 ，外因也是不可忽视的因素之一，如政策调整、国际 经济环境的变化等也会对经济周期产生影响。
宏观经济学与微观经济学的关系
宏观经济学和微观经济学是现代经济学的两大分支，微观经济学主要研究个体经济活动，而宏观经济学则更关注 整体经济运行。
宏观经济学的研究对象
总需求与总供给
宏观经济学主要研究总需求和总供给 的关系，以及如何通过政策手段调节 经济活动，以实现经济的稳定增长。
国民收入决定
国民收入是衡量一个国家经济状况的 重要指标，宏观经济学研究国民收入 如何决定，以及如何通过政策手段影 响国民收入水平。
货币政策实施效果
评估货币政策的实施效果，包括政策目标的实现程度、政策副作用等 。
财政政策与货币政策的配合使用
配合使用的必要性
阐述为什么需要财政政策和货币政策 配合使用，以及配合使用的优点和挑
战。
配合使用的策略
探讨如何实现财政政策和货币政策的 配合，包括政策目标的协调、政策工
具的搭配等。
配合使用的效果评估
06
财政政策与货币政策
财政政策及其效应分析
财政政策定义
财政政策效应分析
财政政策是指政府通过税收和支出等手段 来调节经济活动的政策。
财政政策对经济增长、就业、通货膨胀等 宏观经济指标的影响，以及如何通过财政 政策来稳定经济。
财政政策工具
财政政策实施效果
包括政府支出、税收、政府投资等，以及 如何根据经济形势选择合适的财政政策工 具。
中级宏观经济学讲义10
美国和我国产的同样款 型配置的Ford-IOSIS， 一辆国产车换多少美 国产车？ 我国p=400k 美国p*=30k 名义汇率0.133 实际汇率=？
5
Nominal v.s. Real ex-rate
1.73辆美国车换一辆我国车
我国车相对较贵。若无贸易壁垒（关税、进口税 等），也无运输成本，我国应进口美国同款车。
Intermediate Macroeconomics
10
Nominal v.s. Real ex-rate
Nominal exchange rate (e)
--- the relative p of currencies of two countries
Real exchange rate (ε)
因此，绝对购买力平价法则一般不成立。
11
Determinants of Nominal Ex-rate
相对购买力平价法则
长期， 贸易壁垒和运输成本应该是相对稳定的
即使真实汇率不为一，也应该稳定 相对价格水平变动是决定名义汇率的最主要因素
12
Determinants of Nominal Ex-rate
美国价格↑& 我国价格↓ arbitrage would finally make prices to be equal
6
Determinants of Nominal Ex-rate
Purchasing Power Parity (PPP)
如果没有贸易壁垒和运输成本，同质商品应该在
所有市场的价格相同 (ε= 1)
20
Policies & Real Ex-rate in the LR
5
Nominal v.s. Real ex-rate
1.73辆美国车换一辆我国车
我国车相对较贵。若无贸易壁垒（关税、进口税 等），也无运输成本，我国应进口美国同款车。
Intermediate Macroeconomics
10
Nominal v.s. Real ex-rate
Nominal exchange rate (e)
--- the relative p of currencies of two countries
Real exchange rate (ε)
因此，绝对购买力平价法则一般不成立。
11
Determinants of Nominal Ex-rate
相对购买力平价法则
长期， 贸易壁垒和运输成本应该是相对稳定的
即使真实汇率不为一，也应该稳定 相对价格水平变动是决定名义汇率的最主要因素
12
Determinants of Nominal Ex-rate
美国价格↑& 我国价格↓ arbitrage would finally make prices to be equal
6
Determinants of Nominal Ex-rate
Purchasing Power Parity (PPP)
如果没有贸易壁垒和运输成本，同质商品应该在
所有市场的价格相同 (ε= 1)
20
Policies & Real Ex-rate in the LR
中级宏观经济学教程
解决途径: (i) 利用价格指数的变化衡量物价水平的变化 (ii)利用真实国民生产总值衡量实际总产出水平
1. 价格指数
定义: 利用一组不变权值,相对于基年计算 的一国当年N种商品 和服务的加权平均价格
消费价格指数(CPI)的计算方法: 假设: (i) 有N种商品,在t年度和基年的实际消费数量均为:
贸易
第20章 第21章
债务 通胀 第22章 第23章
第二章 宏观经济学的基本概念
第一节 总产出的衡量：国民收入核算体系
1. 两部门经济的收入---支出流量循环模型
•模型：
收入
家庭
生产要素
商品和服务 支出
企业
• 会计规则
（i） 顾客总支出 企业总收入 （ii）顾客总支出 对最终商品和服务的支出+对中间商品的支出 （iii）企业总收入 工资+资本收入（利润+利息）
Q
CS (Q) 0 D(x)dx pQ
生产者剩余： 厂商实际获得的货币金额减去实际支付的货币成本。
Q
PS (Q) pQ 0 S(x)dx
= (Q)
社会总经济福利: SW(Q)=CS(Q)+PS(Q
Q
Q
0 D(x)dx 0 S(x)dx
•社会福利最优化条件：
最优化：Max SW(Q)=CS(Q)+PS(Q 最优解：D(Q)=S(Q)
+对中间商品的支出
（iv）企业增加值总和 企业总收入— 对中间商品的支出
结论： 对最终商品和服务的支出 企业增加值总和 工资+资本收入
2. 国内生产总值的核算
定义：国内生产总值（GDP）=> 一个国家一定时期内（通常为 一年）在其地理边界内所生产的最终产品和服务市场价值 的总和。
1. 价格指数
定义: 利用一组不变权值,相对于基年计算 的一国当年N种商品 和服务的加权平均价格
消费价格指数(CPI)的计算方法: 假设: (i) 有N种商品,在t年度和基年的实际消费数量均为:
贸易
第20章 第21章
债务 通胀 第22章 第23章
第二章 宏观经济学的基本概念
第一节 总产出的衡量：国民收入核算体系
1. 两部门经济的收入---支出流量循环模型
•模型：
收入
家庭
生产要素
商品和服务 支出
企业
• 会计规则
（i） 顾客总支出 企业总收入 （ii）顾客总支出 对最终商品和服务的支出+对中间商品的支出 （iii）企业总收入 工资+资本收入（利润+利息）
Q
CS (Q) 0 D(x)dx pQ
生产者剩余： 厂商实际获得的货币金额减去实际支付的货币成本。
Q
PS (Q) pQ 0 S(x)dx
= (Q)
社会总经济福利: SW(Q)=CS(Q)+PS(Q
Q
Q
0 D(x)dx 0 S(x)dx
•社会福利最优化条件：
最优化：Max SW(Q)=CS(Q)+PS(Q 最优解：D(Q)=S(Q)
+对中间商品的支出
（iv）企业增加值总和 企业总收入— 对中间商品的支出
结论： 对最终商品和服务的支出 企业增加值总和 工资+资本收入
2. 国内生产总值的核算
定义：国内生产总值（GDP）=> 一个国家一定时期内（通常为 一年）在其地理边界内所生产的最终产品和服务市场价值 的总和。
中级宏观经济学讲义13
Intermediate Macroeconomics 13
The IS-LM Model
• Background
Classical model cannot explain the Great Depression
Keynes --- AS is not the only determinant --- insufficient AD was guilty for the GD --- SR differ from LR in price flexibility
Money Market & LM Curve
• 对实际货币余额的供给和需求
M M 供给： P P
s
需求：the theory of liquidity preference
M L(i, Y ) L(r , Y ) P
d
Money Market & LM Curve
3. 联储目标：产出总量不变
r LM
A
IS Y
Shocks to IS-LM Model
• Investor’s animal spirits • Consumers’ confidence • Demand for money (confidence of the banking system)
The IS-LM Model
• IS --- “investment” and “savings” • LM --- “liquidity” and “money”
• Takes the price level as predetermined and shows what determines national income
The IS-LM Model
• Background
Classical model cannot explain the Great Depression
Keynes --- AS is not the only determinant --- insufficient AD was guilty for the GD --- SR differ from LR in price flexibility
Money Market & LM Curve
• 对实际货币余额的供给和需求
M M 供给： P P
s
需求：the theory of liquidity preference
M L(i, Y ) L(r , Y ) P
d
Money Market & LM Curve
3. 联储目标：产出总量不变
r LM
A
IS Y
Shocks to IS-LM Model
• Investor’s animal spirits • Consumers’ confidence • Demand for money (confidence of the banking system)
The IS-LM Model
• IS --- “investment” and “savings” • LM --- “liquidity” and “money”
• Takes the price level as predetermined and shows what determines national income
中级宏观经济学复习讲义
吉林大学经济学院《中级宏观经济学》讲义配套教材：中级宏观经济学（布兰查德，第四版）导论+短期篇第一章，世界之旅【危机】产出下降经济衰退→下调利率与减税+扩大需求→高消费与通货膨胀→高财政赤字→私人投资减少【欧洲高失业率】劳动力市场刚性（高救济水平、高最低工资、高劳保水平）、劳动关系恶化、不当宏观政策。
【欧元】削弱贸易壁垒、汇率变动带来的不确定影响、货币兑换成本；但是要求共同货币政策则无法适应各国不同经济状况。
【日本衰退】投资性泡沫，需求和产出下跌。
复苏方案：低利率，公共工程，减税，健康的银行体系。
经济学家通过模型解释世界，模型有两种变量，模型的目的是说明外生变量如何影响内生变量。
第二章，本书之旅一、总产出【GDP】经济中一定时期内所生产的最终产品和劳务价值之和；是经济中一定时期内增加值的加总；是经济中一定时期内收入之和。
显示一国经济规模和平均生活水平。
【名义与真实】（按现期价格或者不变价格衡量）P t Y t=$Y t二、失业率【计算】u=U/L，L=N+U失业率=失业人数/劳动力总数没有工作并且正在找高失业率往往带来低劳动力参工率、更多丧失信心的工人退出劳动力。
对失业者福利有直接影响，亦是未有效利用资源的信号。
三、通胀率【GDP平减指数】=名义GDP/实际GDP反映物价总水平变动。
【CPI】显示本国消费物品的价格水平，高通胀不会影响收入分配，但会导致扭曲及更多不确定性、让对未来的决策更加困难。
短期产出决定于需求，受消费者信心等因素影响。
中期产出取决于供给因素（资本存量、技术、劳动力规模和技能）。
长期产出受教育系统、储蓄率、政府质量。
第三章物品市场一、GDP的构成（总产出的确定）：Y=C+I+G+X-IM+IS二、均衡1——供给与需求【物品总需求】Z≡ C+I+G+X-IM【总需求决定因素】假定同样商品，任何数量，市场封闭，Z≡C+I+G• C=C(Y D)=c0+c1(Y-T)• I=Ī，假定投资为给定外生变量，住宅和非住宅投资• G（与T都难以用规则表述），不含国债利息及转移支付均衡时供求相等，需求Z等于产出Y，产出Y等于收入Y（同属GDP的两种表现形式），收入决定需求Z·代数方法=乘数*自主支出乘数大于1，导致自主支出增加的因素都能导致更大的产出增加。
中级经济师讲义
中级经济师讲义第一章经济学概论经济学的定义与研究对象1.1 经济学的定义经济学是研究人类稀缺资源的配置和利用方式的社会科学。
它涉及个体的决策行为、市场的运行机制以及国家的宏观经济政策等方面。
1.2 经济学的研究对象经济学的研究对象主要包括生产、分配、交换和消费等经济活动，以及市场、价格、货币、就业、通货膨胀等经济现象。
经济学的基本原理1.3 稀缺性原理由于资源的有限性，使得人们无法同时满足所有的欲望和需求。
因此，经济学要研究如何在资源有限的情况下进行选择和分配。
1.4 选择成本原理人们在做出决策时，需要考虑放弃其他可行选择所面临的成本。
这就是选择成本原理，也称为机会成本原理。
1.5 边际分析原理边际分析原理指的是在决策时要考虑单位变动所带来的效果和成本。
人们应该在边际收益递减和边际成本递增的情况下做出最优决策。
第二章微观经济学2.1 需求与供给需求和供给是市场经济中的两个基本要素。
需求决定商品或服务的价格和数量，供给则决定生产者愿意提供的商品或服务的价格和数量。
2.2 市场均衡市场均衡是指需求和供给达到一种平衡状态，价格和数量相互匹配。
市场均衡有助于优化资源配置和提高整体福利水平。
2.3 边际效用与边际成本边际效用是指消费者从消费每一单位商品或服务中获得的额外满足感。
边际效用递减原理说明了人们对于同一种商品的边际效用随着消费量的增加会逐渐减小。
2.4 市场失灵市场失灵是指市场在资源配置中出现了效率低下或者不公平的情况。
市场失灵的原因可以是外部性、公共物品、不完全竞争等。
第三章宏观经济学3.1 国民经济核算国民经济核算是度量和分析一个国家或地区整体经济活动的总体规模和结构的方法。
主要包括国内生产总值、国民收入和国际收支等指标。
3.2 经济增长与发展经济增长是指一定时期内真实国内生产总值的增加，反映了一个国家或地区经济规模的变化。
经济发展则强调的是社会经济结构和人民生活水平的提高。
3.3 经济波动与经济周期经济波动是指经济活动在一定时期内出现的周期性波动。
中级宏观经济学讲义
Con: 技术进步是渐进的，没理由会倒退 Pro: 广义的技术（将投入转化为产出的能力）可以倒退
Real Business Cycle Theory
3. 货币在短期也为中性
Con: 真实世界，MS, 通胀、失业和产出下降直接相关 Pro: MS 是内生的，它的变化是对产出变化的自然反应
Real Business Cycle Theory
1994
- 6.45
2.6
4.9
1995
6.96
2.8
4.8
1996
22.15
2.9
4.6
1997
- 7.28
2.3
4.2
1998
- 37.22
1.6
4.2
1999
38.96
2.2
3.4
2000
65.56
3.4
3.4
2001
- 16.06
2.8
4.7
2002
- 0.83
1.6
5.5
2003
21.39
P
AD Y
SRAS AD
Y
From SR to LR
LRAS P
SRAS
Y* Y
Shocks to AD
Introduction of ATM MV PY
P
LRAS
C
A
B
SRAS
Y
Y
Shocks to AS
Only in the SR (change in cost of production)
35,000
30,000
25,000
20,000
15,000
10,000
5,000
Real Business Cycle Theory
3. 货币在短期也为中性
Con: 真实世界，MS, 通胀、失业和产出下降直接相关 Pro: MS 是内生的，它的变化是对产出变化的自然反应
Real Business Cycle Theory
1994
- 6.45
2.6
4.9
1995
6.96
2.8
4.8
1996
22.15
2.9
4.6
1997
- 7.28
2.3
4.2
1998
- 37.22
1.6
4.2
1999
38.96
2.2
3.4
2000
65.56
3.4
3.4
2001
- 16.06
2.8
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2002
- 0.83
1.6
5.5
2003
21.39
P
AD Y
SRAS AD
Y
From SR to LR
LRAS P
SRAS
Y* Y
Shocks to AD
Introduction of ATM MV PY
P
LRAS
C
A
B
SRAS
Y
Y
Shocks to AS
Only in the SR (change in cost of production)
35,000
30,000
25,000
20,000
15,000
10,000
5,000
中级宏观经济学 讲义PPT学习教案
•生命周期假说对消费之谜的解释：
生命周期假说认为：经济中的总消费 既取决 于家庭 的财富 水平， 又 取决于家庭的收入水平。
即C W Y 其中，，分别为财富（W）和收入(Y)的边际消费倾向。
所以， 平均消费倾向
APC C (W )
YY
[解释]：
=>从短期来看， 随着收入的增加，财富基本保持不 变，因 此平均 消费倾向递减。
中级宏观经济学 讲义
会计学
1
其中,
C0是常数, 代表自发消费, 而C代表边际消费倾向。
•推论: 随着人们收入的增加,国民储蓄率将上升。
[说明]:
若C C0 cY,又因为储蓄S Y C,
则储蓄率 s S (1 c) C0
Y
Y
显然,Y s
2.凯恩斯消费函数的经验证据 •短期
验证结论: (i)收入高的家庭消费更多,同时收 入高的 家庭储 蓄也更 多。
（4.2）
Y1 Q1 rB0 Q1
Y2 Q2 rB1
S1 Y1 C1 Q1 C1 B1
（4.3）
（4.4）
S2 Y2 C2 Q2 rB1 C2
由 等式（4.1）和（4.2）得：
（4.5）
S1 S2
第5页/共71页
再利用（4.5）将（4.3）和（4.4）结合起来得：
答案 ： 不能肯定。 => 可能性之一(图a)
第五节 利率与储蓄
第18页/共71页
第二期消费C2
C2
Q2
U2 新预算约束
U1
旧预算约束
C1
Q1
(图a)
第一期消费C1
在图(a)中,
C2 Q2 (1 r)C1 (1 r)Q1
中级宏观经济学讲义9
2
The Open Economy
Merchandise trade as a % of GDP (2005)
Merchandise Trade (% of GDP)
High income
43.6
Upper middle income
66.7
Middle income
62.2
Lower middle income
4.建筑服务
5.保险服务
6.金融服务
7.计算机和信息服务
8.专有权利使用费和特许费
9.咨询
10.广告、宣传
11.电影、音像
12.其它商业服务
13. 别处未提及的政府服务
差额 -93.9139 -130.21 75.3693 -1.18173 9.73567 -66.5014 -0.14244 2.17676 -51.6385 -8.61408 3.60521 -0.20096 74.97029 -1.28175
5
International Flows of K & Goods
Capital account & current account
Y C I G NX
Y C G I NX 0 S I NX 0
S I NX
6
International Flows of K & Goods
(I-S)+NX=0 or KA+CA=0 NX≡TB = CA (S-I)≡NFI = - KA
7
International Flows of K & Goods
S – I = NX (- KA = CA)
If S – I > 0 (KA < 0 )
The Open Economy
Merchandise trade as a % of GDP (2005)
Merchandise Trade (% of GDP)
High income
43.6
Upper middle income
66.7
Middle income
62.2
Lower middle income
4.建筑服务
5.保险服务
6.金融服务
7.计算机和信息服务
8.专有权利使用费和特许费
9.咨询
10.广告、宣传
11.电影、音像
12.其它商业服务
13. 别处未提及的政府服务
差额 -93.9139 -130.21 75.3693 -1.18173 9.73567 -66.5014 -0.14244 2.17676 -51.6385 -8.61408 3.60521 -0.20096 74.97029 -1.28175
5
International Flows of K & Goods
Capital account & current account
Y C I G NX
Y C G I NX 0 S I NX 0
S I NX
6
International Flows of K & Goods
(I-S)+NX=0 or KA+CA=0 NX≡TB = CA (S-I)≡NFI = - KA
7
International Flows of K & Goods
S – I = NX (- KA = CA)
If S – I > 0 (KA < 0 )
中级宏观经济学讲课文档
第三十四页，共80页。
五、货币政策：目标与政策规则
• 对经济的各种冲击
图10.14 货币需求的变化
第三十五页，共80页。
五、货币政策
• 对经济的各种冲击
图10.15 产出需求的变化
第三十六页，共80页。
五、货币政策
• 对经济的各种冲击
图10.16 产出供给的变化
第三十七页，共80页。
五、货币政策：目标与政策规则
二、真实经济周期模型
• 模型预测
表11.2 经验数据与真实经济周期模型的预测
变量
经验数据
模型
消费 投资 价格水平 货币供给 就业 实际工资 平均劳动生产率
顺周期 顺周期 逆周期 顺周期 顺周期 顺周期 顺周期
顺周期 顺周期 逆周期
—— 顺周期 顺周期 顺周期
第六十三页，共80页。
二、真实经济周期模型
2、典型企业通过选择当期劳动需求N、未来劳动需求N’和当期投资I，实
现利润现值达到最大化，并且在其现金先行约束下，选择了最优的银 行服务量 ；
3、劳动力市场出清； 4、商品市场出清； 5、货币市场出清； 6、政府的现值预算约束得到满足；
第二十六页，共80页。
三、货币跨期模型
• 竞争性均衡
图10.10 竞争性均衡
• 考虑政府支出暂时性增加
图9.18 当期政府支出增加的影响
第六页，共80页。
二、模型应用
• 考虑政府支出暂时性增加
☆均衡效应 1、总产出Y增加； 2、利率上升； 3、就业增加； 4、实际工资下降； 5、消费减少； 6、投资减少；
第七页，共80页。
二、模型应用
• 考虑政府支出永久性增加
图9.19 政府支出当期和未来均增加△G的影响
五、货币政策：目标与政策规则
• 对经济的各种冲击
图10.14 货币需求的变化
第三十五页，共80页。
五、货币政策
• 对经济的各种冲击
图10.15 产出需求的变化
第三十六页，共80页。
五、货币政策
• 对经济的各种冲击
图10.16 产出供给的变化
第三十七页，共80页。
五、货币政策：目标与政策规则
二、真实经济周期模型
• 模型预测
表11.2 经验数据与真实经济周期模型的预测
变量
经验数据
模型
消费 投资 价格水平 货币供给 就业 实际工资 平均劳动生产率
顺周期 顺周期 逆周期 顺周期 顺周期 顺周期 顺周期
顺周期 顺周期 逆周期
—— 顺周期 顺周期 顺周期
第六十三页，共80页。
二、真实经济周期模型
2、典型企业通过选择当期劳动需求N、未来劳动需求N’和当期投资I，实
现利润现值达到最大化，并且在其现金先行约束下，选择了最优的银 行服务量 ；
3、劳动力市场出清； 4、商品市场出清； 5、货币市场出清； 6、政府的现值预算约束得到满足；
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三、货币跨期模型
• 竞争性均衡
图10.10 竞争性均衡
• 考虑政府支出暂时性增加
图9.18 当期政府支出增加的影响
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二、模型应用
• 考虑政府支出暂时性增加
☆均衡效应 1、总产出Y增加； 2、利率上升； 3、就业增加； 4、实际工资下降； 5、消费减少； 6、投资减少；
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二、模型应用
• 考虑政府支出永久性增加
图9.19 政府支出当期和未来均增加△G的影响