市场结构与定价理论
双边市场及其定价理论分析
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双边市场及其定价理论分析
作者：田 华
来源：《时代经贸》2011年第16期
关于双边市场理论，最近几年得到了大量的研究，很多产业具有明显的双边市场特征。因此本文重点数理双边市场的基本理论，为相关的研究提供一些借鉴。
一、基本概念及成立的条件
双边市场是指两种参与者需要通过中间层或平台进行交易，而且一组参与者加入平台的收益取决于加入该平台另一组参与者的数量。在经济学意义上，双边市场更确切的定义是，给定每一端市场的定价总和，如果交易平台上实现的交易与价格结构或两端的相对价格有关，这样的市场就是双边市场；反之，如果交易平台上实现的交易额只与总价格有关，而与相对价格无关，这种市场就是单边市场。
双边市场的存在是需要条件的，其中Evans（2003）指出，双边市场应满足三个必要条件：（1）存在不同类别的消费者群组；（2）一个群组的成员从与另一个群组中成员的需求协同中获益；（3）某中间人能够比群组成员间的双边关系更有效地促进协同。
二、双边市场分类及其特征
一般情况下，双边市场分为三种类型：（1）市场创造型（market-makers）：使得双边的用户交易方便，中介平台增加了买卖双方配对成功的可能性并且提高了搜索交易对象的效率，例如电子商务平台、房屋中介、婚姻中介、猎头公司、超市等。（2）受众创造型（audience-makers）：平台的主要职能是多吸引观众、读者和网民，这样企业才会愿意到平台上发布广告和产品信息，例如电视、报纸、杂志、网站等。（3）需求协调型（demand-coordinators）：使得两边用户的相互需求在该平台上实现，主要分布在IT产业、通信产业和金融行业，例如Windows操作系统、银行卡系统、移动增值业务平台等。
双边市场具有以下两个特点：（l）存在两组参与者之间的网络外部性，即市场间的网络外部性。（2）采用多产品定价方式。中间层或平台必须为它提供的两种产品或服务同时进行定价。
市场结构理论
第四章 市场结构理论
一、市场结构的类型及其划分标准
（一）市场结构的含义和划分市场结构的标准
考试内容：掌握市场结构的含义及其划分的依据
所谓市场结构，是指一个行业内部买方和卖方的数量及其规模分布、产品差别的程度和新企业进入该行业的难易程度的综合状态。也可以说，市场结构就是指某种产品或服务的竞争状态和竞争程度。
市场类型的划分标准是市场上竞争程度或垄断程度。
划分市场结构的主要依据有三个：
1.本行业内部的生产者数目或企业数目
2.本行业内各企业生产者的产品的差别程度。这是区分垄断竞争市场和完全竞争市场的主要区别。
3.进入障碍的大小
根据以上三方面因素的不同特点，将市场分为完全竞争市场、垄断竞争市场、寡头垄断市场和完全垄断市场四种市场类型。
【例题1·单选题】（2007年考题）完全竞争市场和垄断竞争市场的主要区别在于（ ）。
a.生产者数量的多少
b.产品是否具有差别性
c.消费者数量的多少
d.进入障碍的大小
答案：b
【例题2·多选题】（2007年考题）对一个行业市场结构分类的主要依据有（ ）。
a.本行业内部生产者数目
b.本行业内部各个生产者的产品差别程度
c.生产技术差别程度
d.进入障碍的大小
e.消费者的接受程度
答案：abd
@#（二）各种市场结构的特征
（二）各种市场结构的特征
考试内容：掌握不同类型的市场结构的特征
1.完全竞争市场的含义和特征
完全竞争又叫纯粹竞争，是一种竞争不受任何阻碍和干扰的市场结构。 其特征为：
（1）市场上有很多生产者与消费者，或买者和卖者，且生产者的规模都很小。每个生产者和消费者都只能是市场价格的接受者，而非决定者。
（2）企业生产的产品是同质的，既不存在产品差别。
（3）资源可以自由流动，自由进入或退出市场。
（4）买卖双方对市场信息都有充分的了解。
现实生活中，很难找到完全符合这些特征的市场，某些农产品如小麦、玉米等市场接近完全竞争市场。
基于双边市场定价理论的媒体市场研究综述
经济论坛 基于双边市场定价理论的媒体市场研究综述 广州工程技术职业学院 郭秀兰 【摘要】近年来，双边市场理论逐渐成为产业组织理论研究的基本热点之一，该理论的产生为研究一些具体的行业提供了 全新的视角。本文主要从双边市场的含义、双边市场的定价以及以媒体双边市场为例这三个方面对国内外关于双边市场的理 论研究结果进行综述。 【关键词】双边ｌ市场产品差异化定价 双边市场并不是一个新生事物．现实生活中耳熟能详的房屋中 介、电信、信用卡系统、报刊杂志等都是双边市场。随着历史的发展，双 边市场在社会经济中的作用越来越显著。同时对双边市场的研究也吸 引了更多的关注。双边市场虽然并非新生事物，但是将双边市场作为 一种独立的市场实体进行研究则是近几年才发展起来的一个新领域。 目前，国内外经济学家对双边市场的理论研究主要集中在双边市场的 定价、支付卡系统中卡的使用情况以及网络外部性是否存在等几个方 面，还有很多对双边市场的研究都是针对具体产业的，这些理论对分 析和研究双边市场的运行体制提供了很多有价值的参考，同时也是本 文的基础。 一、双边市场的含义 ２００４年于法国图卢兹召开的．由法国产业经济研究所（ＩＤＥＩ）和政 策研究中 ｔ￣，（ＣＥＰＲ１联合主办的“双边市场经济学”会议，标志着双边市 场理论的基本形成。Ｒｏｃｈｅｔ和Ｔｉｒｏｌｅ（２００２，２００３）、Ａｒｍｓｔｒｏｎｇ（２００４）、 Ｃａｉｌｌａｕｄ和Ｊｕｌｌｉｅｎ ｆ２００３）等是有关双边市场研究的开创性文献。其中 Ｒｏｃｈｅｔ和Ｔｉｒｏｌｅ（２００４）认为双边市场的存在源于科斯定理的失灵。换 言之．如果科斯定理在经济生活中是有效的，平台和双方市场就没有 必要出现了。他们还在文章中指出了双边市场的特点：（ｉ）存在两组参 与者之间的网络外部性。即市场问的网络外部性。（２）采用多产品定价 方式。正是这两个特点把很多貌似双边市场的情形排除在外。 关于双边市场的定义，经济学家们各有不同的说法。Ａｒｍｓｔｒｏｎｇ （２００４）认为，两组参与者需要通过中间层（ｉｎｔｅｒｍｅｄｉａｒｙ）或平台（ｐｌａｔ． ｆｏｒｍ）进行交易，而且一组参与者（最终用户）加入平台的收益取决于 加入该平台的另一组参与者（最终用户）的数量，这样的市场称为双边 市场。Ｒｏｃｈｅｔ和Ｔｉｒｏｌｅ（２００４）则在只存在使用外部性的情况下，定义和 区分了双边市场和单边市场，给出了一个一般性的双边市场定义：如 果中介平台商能够通过对市场的一边多收费来等量降低市场另一边 的价格，从而影响两边市场的交易量．那么该市场就被称为双边市场。 Ｗｒｉｇｈｔ（２００４）认为双边市场涉及两种类型截然不同的用户，每一类用 户通过共有平台与另一类相互作用而获得价值。 由于双边市场数量很多而且形式复杂．因此在学术界对其形成了 不同的分类方法。Ａｒｍｓｔｒｏｎｇ（２００４）站在平台竞争情况的角度上，把平 台分为：垄断者平台，竞争性平台，竞争性瓶颈。这是最为常用的一种 ４６脓界Ｍｏｎｅｙ Ｃｈｉｎａ 分类方法，很多研究工作就是在这种分类方法的基础上进行的。Ｒｏ－ ｃｈｅｔ和Ｔｉｒｏｌｅ（２００４）从市场的复杂程度将双边市场分为简单双边市场 和复杂双边市场两大类。基于市场功能的不同，Ｗｒｉｇｈｔ和Ｋａｉｓｅｒ（２００４） 将平台大致分为目录服务、配对市场、支付系统、搜索引擎、交易地点。 ＲＯＳＯｎ（２００４）则从平台所有权的角度将其分为独立拥有的平台和垂直 一体化平台两大类。Ｈａｇｉｕ（２００４）从平台的功能上将其分为三类：中介 市场、听众制造市场、共享的投入市场。 这些开创性的文献很好的介绍了双边市场的概念、特点以及分类 等基本情况．为后期的研究提供了重要的参考价值。 二、双边市场的定价 同单边市场一样．双边市场的定价一般也以平台利润最大化或者 社会福利最大化为目标。但是，在定价策略上双边市场和单边市场迥 然不同。平台企业面对相互之间存在网络外部性的两边，它需要同时 对多边进行定价，可以视为多个产品的定价，而传统的多产品定价理 论在这里又不适用．因为它没有考虑到多产品消费之间的外部性问 题。因此，如何结合外部性效应考虑平台的定价以及价格在双边之间 的分配成为双边市场理论的核心问题。 Ｒｏｃｈｅｔ和Ｔｉｒｏｌｅ（２００３）在使用外部性的基础上研究了平台两边用 户的需求价格弹性对双边市场定价的影响。他们首先考察了垄断平台 的定价问题，在使垄断平台获得最大利润的情况下得到的两边的价格 结构为，这一公式与传统的Ｌｅｒｎｅｒ公式十分相似，它表示弹性越大定 价越高。接着他们又用拉姆齐定价模型考虑在平台收回成本条件下的 社会福利最大化问题。得到的定价公式与以上公式类似。 Ａｒｍｓｔｒｏｎｇ（２００４）在对称均衡的强假设基础上建立了基于会员外 部性的垄断平台和竞争平台定价模型。平台对两边收取注册费或者实 行两步收费。他的重要贡献就是解释了平台为什么对一边用户免费甚 至亏本提供服务的原因。经过计算得到垄断平台在福利最大化或利润 最大化情况下的定价公式，如果两边之间的网络外部性很强或者平台 另一边的用户人数较多．那么在均衡状态下就会出现零价格甚至负价 格 Ａｒｍｓｔｒｏｎｇ（２００４）还根据用户归属性的不同构建出四种不同的双边 市场模型，并分别分析了这四种模型下平台的定价方式，这也是本文 建模的主要理论依据。 Ｈａ妇Ｕ（
权证产品理论定价与市场定价偏离度分析
金融教学与研宛 ２００６年第５期（总第１０９期）
权证产品理论定价与市场定价偏离度分析
秦浩
（中国储备粮管理总公司资产管理部，北京１０００００）
摘要：通过选取宝钢权证对我国的权证市场进行偏离度静态统计及动态分析，发现市场定价不仅在多个时点大大 高于理论定价，而且长期来看其变化趋势也独立于理论定价，理论定价对预测市场定价是没有帮助的，两者的偏离 是不稳定的、随机的。市场投机因素是导致这一结果的主要原因。 关键词：权证；市场定价；偏离度；Ｂｌａｃｋ—Ｓｃｈｏｌｅｓ模型 中围分类号：Ｆ８３０．９１ 文献标识码：Ａ 文章编号：１００６—３５４４（２ｏｏ６）ｏ５—００４７—０３
一、权证主流定价模型 权证是一种古老的证券，１９００年以前在美国和欧洲已经 大量存在。对权证定价理论的研究也是源远流长，但取得突 破进展是１９７３年提出的Ｂｌａｃｋ—Ｓｃｈｏｌｅｓ期权定价模型。其 后，又接连出现了二项式模型、Ｂｌａｃｋ—Ｓｃｈｏｌｅｓ修正模型、常 方差弹性模型等各种模型，但经过实践检验处于主流地位的 主要有两种： （一）Ｂｌａｃｋ—Ｓｃｈｏｌｅｓ模型 １９７３年，美国芝加哥大学的Ｆｉｓｈｉｅｒ Ｂｌａｃｋ与斯坦福大 学的Ｍｙｒｏｎ Ｓｃｈｄｅｓ提出了期权定价模型——Ｂ１ａｃｋ—ｓｃ． ｈｏｌｅｓ模型，使得期权定价的研究有了突破性的进展，对后来 的理论研究和投资实务，甚至对现代财务理论和经济理论都 产生了深远的影响。 模型假设：（１）证券交易是连续的；（２）允许卖空衍生证 券；（３）没有交易费用和税收，所有证券都是高度可分离的； （４）在衍生证券的有效期内没有红利支付；（５）不存在任何无 风险套利机会；（６）无风险利率ｒ为常数且对任何到期日都 相同；（７）标的资产价格遵循对数正态分布随机过程。 定价公式为： Ｃ＝Ｓ中（ｄｔ）一 一 （ｄ２） 其中 ， Ｚｎ（Ｓ／Ｋ）＋（ｒ＋ ２／２）Ｔ ０ｌ＝————————————＝＝＝＿—————一ｔｔ２＝ｔｔｌ一 ｌ ｔｌｒ√Ｔ Ｃ为欧式看涨期权的价格，Ｋ为行权价格，ｓ为当前股票 价格，ｒ是无风险利率，叮为标的股票收益率年波动率，Ｔ为离 到期１３剩余时间。 模型有严格的假设条件，但现实并不完全符合假设导致 了模型应用的局限性。比如，股票的价格变化并不严格遵循 对数正态分布随机过程，甚至经常是不连续的，即使没有红 利，股票价格也可能出现跳跃，现实中的市场存在摩擦。
市场结构理论 2
学习导航
通过学习本课程，你将能够：
● 了解商品市场的四种结构类型；
● 明确垄断竞争市场的形成条件；
● 找到制定企业发展战略的依据。
市场结构理论
一、市场结构特点及其形成的条件
所谓市场结构，就是市场竞争和垄断的程度。
各个市场的竞争和垄断的程度并不一样，据此，微观经济学将商品市场分为四种结构类型：完全市场竞争市场、垄断市场、垄断竞争市场和寡头市场。
1.完全竞争市场特点及其形成的条件
完全竞争市场主要具备三个特点：
有大量的中小企业
完全竞争市场由大量中小型、甚至小微企业构成，企业规模小、数量多，因而没有垄断力量。
市场可以自由进出
完全竞争市场允许企业自由进出，企业进入或者退出市场需要付出的代价都极有限。
产品完全同值
产品特色是引起垄断的一项重要因素，但在完全竞争市场上，所有生产者生产的产品都是完全一样的，不具备自身特色。
农产品市场是最典型的完全竞争市场。
【案例】
小麦市场
小麦是由千家万户的农民生产出来的，每个农户都可以看做一家小型企业，在市场上农户没有任何的垄断力。
只要有耕地就可以种植，种多少、种不种都由农户决定，是完全自由的，而各家生产的小麦都是相同的。
2.垄断市场特点及其形成的条件
所谓垄断市场，就是市场上只有一个供给者或者只有一个企业。
垄断市场有两个显著特点：
除特定企业外，任何企业不能进入
在垄断市场中，除某一企业外，任何企业都无法进入。
产品没有相近的替代品
在垄断市场中，产品是独一无二，没有相近的替代品。 自来水市场就是典型的垄断市场。
【案例】
垄断的自来水市场
众所周知，任何城市都只有一家自来水公司。因为自来水需要设置管道才能够疏水，而自来水管道铺设成本巨大，不能由任何公司任意铺设，而且自来水是不可替代的。
3.垄断竞争市场特点及其形成的条件
垄断竞争市场也称不完全竞争市场，就是既有垄断，又有竞争，竞争与垄断并存。
形成垄断竞争市场，需要具备三个条件：
微观经济学之价格理论
微观经济学之价格理论
价格理论是微观经济学中的一个重要概念，研究的是产品和服务的定价机制以及价格如何影响市场供求关系。价格是市场经济中交换商品和服务的一种媒介，它是由市场中的供求关系决定的。
供求关系是价格形成的基础。供给是指市场上的生产者愿意提供的产品和服务的数量，供给曲线呈正斜率；需求是指市场上的消费者愿意购买的产品和服务的数量，需求曲线呈负斜率。市场上的供求关系决定了产品和服务的交易价格。
在市场经济中，当某种产品或服务的供给量大于需求量时，市场价格会下降，因为供应商为了促销产品会降低价格。反之，当供给量小于需求量时，市场价格会上升，因为供应商可以提高价格以获得更高的利润。
价格还受其他一些因素的影响，如竞争情况、成本、消费者偏好等。当市场上存在充分的竞争时，价格往往会趋向成本水平，因为生产者无法在价格上过分提高，否则消费者可以选择其他更便宜的替代品。此外，消费者对产品的偏好也会影响价格。如果某种产品非常受欢迎，需求量大，价格就会相应上升。
价格理论还涉及到弹性概念。价格弹性是指当产品价格发生变化时，消费者需求的变化程度。如果产品需求对价格的变化非常敏感，说明价格弹性高；反之，如果需求对价格变化不敏感，说明价格弹性低。价格弹性的不同会直接影响价格调节市场供求关系的方式。
总之，价格理论是微观经济学中重要的内容，研究了价格形成的机制以及价格对市场供求关系的影响。供求关系、竞争状况、成本、消费者偏好和价格弹性等因素都在价格形成中扮演着重要的角色。经济学家通过研究价格理论，可以更好地理解市场运作的原理，并从中得出对于个人和企业决策的主张。价格理论作为微观经济学的核心内容之一，涉及的范围非常广泛，需要深入研究供求关系、价格弹性、竞争状况、成本和消费者偏好等多个方面。在这一篇文章中，我们将继续探讨这些相关内容，以加深对价格理论的理解。
首先，供求关系是价格形成的基础。供给和需求是市场上的生产者和消费者之间的交互关系，它们决定了商品和服务的交易价格。供给曲线表示了生产者愿意提供的商品数量与价格的关系，通常会呈现正斜率，即当价格上涨时，生产者愿意提供的商品数量也会增加。需求曲线则表示了消费者愿意购买的商品数量与价格的关系，通常会呈现负斜率，即当价格上涨时，消费者愿意购买的商品数量会减少。供给和需求的交汇点就是市场的均衡点，也就是商品的市场价格。
我国证券市场股票定价理论研究
我国证券市场股票定价理论研究 何妍 井磊（河南大学） 摘要：本篇首先分析了我国证券市场股票定价的特征。文章认为我国现 行证券市场的股票定价与ＣＡＰＭ的结论相悖：公司特征因素在我国股票定 价中扮演着重要的角色，公司特征因素模型更适合描述中国股市的定价机 制。然后，文章围绕建立我国股票的特征因素模型进行了研究。 关键词：证券市场股票价格因素定价模型 根据马柯维茨的资产组合理论，投资者对一种股票预期收益率 的大小确定取决于这种股票的风险溢价或者说风险回报率，而风险 溢价又取决于投资者的风险厌恶程度。譬如，某一投资者是风险厌 恶型的，他不愿意冒高风险，那么他的风险溢价就低，股票的价格也 低，反之，如果是风险喜欢型的投资者，那么他的风险溢价就比较高， 股价也高。有此可见，风险是影响股票价格的主要因素。马柯维茨还 把风险分成系统风险和非系统风险。这里我们把非系统风险因素又 称为公司特征因素。 系统风险是指有整个国民经济变动而造成的市场全面风险。影 响股价的系统风险因素主要包括：经济状况、经济周期、利率、通货膨 胀率、经济政策、物价水平、投资者结构、人们心理预期和股市人气状 况等。非系统风险是指某个股票或者股票组合所特有的风险。它包括 每股税后利润、每股净资产、发行价格、股本量、流通盘大小、地区因 素、行业因素等。下面我们以上海股市为例来分析一下我国证券市 场中系统风险和非系统风险的结构特征。股票投资的总风险由系统 风险和非系统风险两部分组成。 由于成长阶段市场竞争的无序性、信息的垄断性和运行机制的 不规范性等市场结构性因素，我国股市的价格行为呈现出较强的波 动性，这种高风险特征已经引起管理层和投资者的极大关注。国内 很多学者也因此对我国股市的投资风险结构做了详实的研究，发现 我国股市的风险结构具有与成熟股市不同的特点。在我国股市中， 单个股票的价格波动受市场大势的影响非常大，从而导致各个股票 价值运动的相关性增强，收益率之间的相关系数必然较高。大部分 股票间的相关系数都大于Ｏ．７，这和我国股市在一轮市场行情的大 幅调整中，个股通常呈现齐涨齐跌的现象是相吻合的。 在我国股市发展初期，系统风险在总风险中占有较大的比例。 然而，随着我国股市规模的不断扩大和运作机制的逐步成熟，市 场的风险结构发生了深刻的变化。张人骥（２０００）采用１９９３年１月１ 日至１９９８年１２月３１日的日收益率数据，考察了上海股市风险结 构的动态变化特征与趋势。结果表明，上海股市的系统风险比例呈 现逐年下降的趋势，“齐涨齐跌”的现象正在逐步弱化，与早期相比， 目前的投资者在进行投资组合选择和投资决策时更多的考虑公司本 身的特点，行为模式已从前几年的“重大盘，轻个股”逐步转变为“重 个股，轻大盘”，股票后面所蕴含的公司特征正在逐步得以体现。 由于系统风险在单个股票的投资总风险中占有较大比重，同时 各股票的价格运动表现出强烈的一致性，因而通过投资多元化分散 风险的效果将极其有限。施东Ｂ￣（２０００）使用５Ｏ个股票的双周收益率 数据计算它们各自的方差；然后随机地选取一种股票，其收益率方差 为４．１８％；将这一股票与另一随机选取的股票组合起来，构成等比 财税金融孽 例投资的两种股票的组合，方差降为４．１３％左右；按同样的步骤，一 步一步加入随机选取的股票，可以看到，当组合中股票数目达到２０ 种以上时，单个股票的非系统风险几乎已完全分散掉了，此时投资组 合的方差很快接近极限值３．１８０，０，这一数值约为原先单个股票风险 的７８＿２％。可见在我国股票市场上，投资多元化只能分散掉大约 ２０％的风险量，降低风险的效果并不明显。 我国已有一些学者对我国证券市场股票定价的风险和收益关系 进行了实证研究，比较有代表性的是施东晖（１９９６）（上海股票市场风 险实证研究》。施东晖所使用的数据简述如下： 研究样本：１９９３年底１０６家上市公司，按规模将样本分成１５个 组合，每个组合由样本股票等比例投资组成，组合１包含流通股本 最小的一些公司，组合１ ５则包含流通股本最大的一些公司。 研究期间：从１９９４年１月至２０００年４月底，共７６个月。 收益率计算：实证研究中采用的收益率为股票双周收益率。计算 公式为， 产 ｘ１ｏ０％ 变量定义 实证主要涉及收益率 ）、系统风险（８）、非系统风险（Ｓ （Ｅ））、公司规模（ＳＬ）、净资产收益率（ＲＯＥ）和权益市值比率（８Ｍ）等变 量。卢和Ｓ（Ｅ）可由公式 产∞ ＋∈ 回归得到。 通过上面的实证研究，我们发现，我国股票市场上的风险收益关 系并不符合资本资产定价模型（ＣＡＰＭ）的结论，公司特征因素在我国 股票定价中占有相当重要的地位。此种现象主要归因于两个原因：① 我国股票市场的非有效性。首先，我国股市不具有完全信息。从中国 股市的实际运作来看，由于市场发展尚不规范、不成熟，上市公司信 息披露行为不规范、投资者之间信息不对称等现象较为严重。其次， 我国股市不具有完全竞争。由于投资者群体结构、规模经济和进入限 制等诸多因素，中国股市的市场化和竞争程度还相对较低。②投资组 合的非有效性。投资组合的非有效性主要体现在两个方面：ａ我国股 市的参与者大部分是散户投资者，ｂ影响公司股票价格的主要因素 不是上市公司管理水平和经营效益。由此可见，ＣＡＰＭ关于投资者 持有高度分散化股票组合的前提假设也不符合中国股市目前的实际 情况，因此非系统风险也会影响股票的收益。 资本资产定价模型的成立是以有效市场假设为前提的，中国股 市定价行为与资本资产定价模型不符，也就意味着中国股市缺乏资 本配置效率，就不能有效地通过股票价格这只“看不见的手”来最优 地配置稀缺资本，不能有效地促进企业发展和经济增长，而只能带来 稀缺资本和其它社会资源的浪费。因此，进一步发展和规范我国股票 市场，说到底就是了要提高我国股票市场的效率。大致有以下措施： ①扩大股票市场规模。②提高上市公司质量。③大力发展机构投资 者。 规范政府监管。 参考文献： …才宏远．商业银行中间业务发展现状分析．中国金融２００５（４）． 【２】陈立平商业银行中间业务发展研究金融论苑．２００７．（１２）． 基金项目：本文得到；可南大学科研项目般指期货对中国证券市场的影 响》批准号码０７ＹＢＲＷＯ０８”的资助 （上接第９１页） 同于消费者对生活必需品的需要，弹性系数比较大。在其发展的初始 阶段，政府不妨在可行的范围内，规客十些“法定代表业务”，以保证 税务代理有其行市。在此基础上，可以仿照注册会计师的管理办法， 赋予注册税务师一定程度的法定鉴证权。同时税务部门可以积极予 以配合，模仿厂家与商家的协议合作关系，对于已经存在代理关系的 纳税人在税务调查、稽核特方面给予一定程度的宽让，为税务代理创 造一个宽松的自我发展空间，共同推动税务代理业的发展。 ２．３．５深化税制改革在体制上，目前可实行以流转税、所得税 并重的主体税种模式，以后逐步过渡到以所得税为主体税种的模式， 以适应市场经济的发展和与国际惯例的接轨。 建立健全与信息化建设相配套的岗考体系。完善岗位责任制，制 定与计算机征管系统和操作模块相配套的科学、合理、规范的工作流 程，包括从税务登记、发票发售、税款缴纳、停歇业管理到出口退税、 日常稽查、文书管理、违章处罚等一系列环节，使干部严格按照软件 要求进行操作，切实纠正以往工作中不规范的习惯做法，保障系统有 序运行。加强税收征管，提高税收监控能力，需要借助社会有关部门 的内部网络资源来实现。 参考文献： …肖扬等．中国新税法学．中国人民大学出版社．２００５：７９—８２． 【２１金人庆．中国当代税收要论．人民出版社，２００４：４５—５１． 【３ｌ利厄艾伦．Ｂａｓｉｃ Ｆｅｄｅｒａｌ Ｉｎｃｏｍ Ｔａｘ．中信出版社．２００３影印本． 【４】于柏青．强化管理狠抓落实努力创造全省地税工作新业绩．纳税向导．
市场结构理论 3
资料收集
趋势停顿与拐点规则（一）
市场结构理论中的趋势停顿定律和拐点规则，是市场及个股研判细化的技术操作规则，是研判波段趋势的转势点或者反转点的重要技术原则，涉及具体买卖点的交易决策。
趋势停顿定律指出：“同一波段的趋势运行具有流畅性，一旦出现运行停顿，即是趋势调整或反转的第一信号”。
指标型技术规则主要是通过指标曲线的金叉和死叉等相关类型的信号，来确定一级波段的转势点（或者说是反转点）。其本质是通过指标型技术的统计学原理和技术状态的对比，来确定趋势的变化。
趋势停顿定律与指标型技术的最终目标完全相同。只是所采用的方法和技术视角完全不同。可以说，市场结构理论对微观转势点的研判要比普通的指标型技术要灵敏而有效。这一结论完全是由于它们各自完全不同的技术原则所决定的。
我们认为，趋势停顿定律看似简单，也非常容易理解。但市场结构理论将它作为一个重要的市场定律指出，并以此推演出拐点规则，是有深刻的技术寓意的。
趋势停顿定律的基本原理是什么呢？“市场结构理论”中进行了如下的描述： 趋势的运行遵循着平衡法则，体现为趋势为追求平衡所呈现的匀速节奏的运行。这也是趋势惯性定律的表现形式。趋势运行的平衡性表现为趋势运行的流畅性。趋势运行流畅性具体表现为：连续的、匀速的、不间断的、稳定的趋势运动。
根据市场平衡法则和趋势变速定律，趋势在运行过程中会呈现出变速状态。这种速度上的变化是市场失去平衡的表现。趋势运行速度的变化主要有二种形式：趋势加速和趋势减速。
趋势加速是原趋势延续的强烈信号，而趋势减速则是趋势调整或反转的征兆。同一波段趋势运行的停顿就是趋势减速，意味着该趋势波段的调整或反转。
趋势停顿定律的技术要点主要包括以下四个方面（图1-3-B6）：
（1）同一波段趋势延续性的运行特征是：波段的趋势运行呈现出同向K线排列状态。
同向K线排列是指与趋势运动方向相同的K线排列。可分为多头K线排列和空头K线排列。多头K线排列是指后一根K线的最高价和最低价大于前一根K线的最高价和最低价。空头K线排列是指后一根K线的最高价和最低价小于前一根K线的最高价和最低价。
金融学中的市场微观结构理论
金融学中的市场微观结构理论
市场微观结构理论是金融学领域的一种重要理论框架，旨在研究金融市场中的个体行为、市场机制和市场结构对市场效率和中介机构的影响。本文将介绍市场微观结构理论的概念、主要内容以及对金融市场的启示。
一、市场微观结构理论的概念
市场微观结构理论是研究金融市场中个体行为和市场交易机制的理论框架。它关注市场参与者之间的信息交流、定价和交易行为，以及这些行为对市场价格形成和效率的影响。市场微观结构理论主要包括信息理论、交易成本理论、市场深度理论等。
二、市场微观结构理论的主要内容
1. 信息理论：市场参与者的信息不对称是金融市场中的常见现象。信息理论研究市场中信息的传递和利用效率，以及信息的不对称如何影响市场价格形成和健康发展。
2. 交易成本理论：交易成本是市场交易的重要组成部分，包括交易费用、信息获取成本、市场摩擦成本等。交易成本理论研究交易成本对市场参与者交易行为和市场效率的影响，为优化市场交易机制提供理论基础。
3. 市场深度理论：市场深度是指市场上的在线委托交易量，反映了市场对大额交易的容忍程度。市场深度理论研究市场深度对市场价格波动和流动性的影响，以及市场参与者对市场深度的反应。 三、市场微观结构理论对金融市场的启示
1. 提高信息披露透明度：市场微观结构理论认为，信息的不对称会影响市场的有效性。因此，金融市场应加强信息披露，提高信息的透明度，减少信息不对称问题，有利于提高市场的效率和健康发展。
2. 降低交易成本：交易成本是影响市场参与者交易行为和市场效率的重要因素。金融市场应致力于降低交易成本，提高市场的流动性，吸引更多的交易参与者，增加市场交易量，提高市场效率。
3. 翔实市场深度：市场深度对市场价格波动和流动性起着重要作用。金融市场应提供充分的市场深度，提高市场的容量和稳定性，以吸引更多的交易参与者，降低市场的风险和波动。
综上所述，市场微观结构理论是研究金融市场中个体行为和市场机制的重要理论框架，对金融市场的有效性和健康发展具有重要启示。金融市场应加强信息披露透明度、降低交易成本和提供充分的市场深度，以提高市场的效率和流动性，促进金融市场的健康发展。
价格理论概述
价格理论概述
价格理论是经济学中一个重要的研究领域，主要研究商品和服务的定价机制、价格形成的原因以及价格变动带来的经济效应。价格作为市场交换的媒介，直接关系到供求关系、消费者行为和企业利润等经济要素。因此，价格理论对于理解市场经济运行的基本规律具有重要意义。
价格理论的核心是供求关系。根据经济学原理，当商品或服务供应不足时，价格会上涨；而当供应过剩时，价格会下降。供求关系决定了市场均衡价格和数量的形成，也是价格波动的根本原因。供求关系受到诸多因素的影响，如产品的替代性、需求的弹性以及生产成本等。供求关系的变化会引发价格的调整，从而使市场处于新的均衡状态。
价格理论还研究了价格传导机制。价格传导是指市场中不同品类商品的价格之间存在的相互联系。当某一商品价格发生变动时，会对相关商品的价格产生影响。例如，原材料价格上涨会导致生产成本上升，从而引发相关产品的价格上涨。同时，价格传导还受到市场结构、竞争程度和市场信息的影响。价格传导机制对于企业的定价策略和消费者的购买决策具有重要影响。
价格理论还研究了价格弹性。价格弹性是指价格变动对需求或供应量变动的敏感程度。根据价格弹性的不同，价格变动会对市场产生不同程度的影响。当价格弹性高时，价格变动会显著改变需求或供应量；而当价格弹性低时，价格变动对市场的影响较小。价格弹性的研究对于企业制定定价策略和市场预测具有重要意义。
除了以上几个方面，价格理论还研究了价格歧视、定价策略和市场竞争等问题。价格歧视是指企业基于不同消费者的支付能力或消费行为而采取不同价格策略的行为。定价策略涉及到企业如何根据市场需求和竞争状况来制定最优价格。市场竞争则涉及到不同企业之间在价格上的竞争行为，以争夺更多的市场份额。
总之，价格理论是经济学中一个重要的研究领域，涵盖了供求关系、价格传导、价格弹性、价格歧视、定价策略和市场竞争等多个方面。通过研究价格理论，可以更好地理解市场经济运行的规律，为企业决策和政府制定政策提供理论支持。价格理论作为经济学的重要组成部分，一直以来都是经济学研究的热点之一。正是通过对价格的研究，我们可以更好地理解市场经济运行的规律，为企业决策和政府制定政策提供理论依据。在这篇文章中，我将进一步探讨价格理论的相关内容，并介绍一些在实践中常见的价格形成机制和价格调控方式。