曼昆《宏观经济学》(第6、7版)课后习题详解(第5章 开放的经济)

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一、概念题1．净出口（net exports ）答：净出口是本国向其他国家出口的产品与服务的价值减去外国向本国提供的产品和服务的价值。

用EX 表示出口，用IM 表示进口，则()EX IM -就是净出口。

进口应从本国总购买中减去，因为进口表示收入流到国外，同时，也不是用于购买本国产品的支出；出口则应加进本国总购买量之中，因为出口表示收入从外国流入，是用于购买本国产品的支出。

因此，净出口应计入总支出，它可能是正值，也可能是负值。

影响净出口的因素有很多，在宏观经济学中，汇率和国内收入水平被认为是两个最重要的因素。

2．贸易盈余与贸易赤字（trade surplus and trade deficit ）答：国民收入核算恒等式表明，资本净流出总是等于贸易余额，资本净流出＝贸易余额，即S I NX -=。

如果一国的()S I -和NX 是正的，该国就有贸易盈余。

在这种情况下，该国在世界金融市场上是净债权人，该国出口的产品大于进口的产品。

如果一国的()S I -和NX 是负的，该国就有贸易赤字。

在这种情况下，该国在世界金融市场上是净债务人，该国进口的产品大于该国出口的产品。

3．平衡的贸易（balanced trade ）答：平衡的贸易是指进口值等于出口值，即0NX =。

国民收入核算恒等式表明，资本净流出总是等于贸易余额，资本净流出＝贸易余额，即S I NX -=。

如果一国（S I -）和NX 是正的，则该国有贸易盈余。

在这种情况下，该国在世界金融市场上是净债权人，该国出口的产品大于该国进口的产品。

如果一国()S I -和NX 是负的，则该国有贸易赤字。

在这种情况下，该国在国际金融市场上是净债务人，该国进口的产品大于该国出口的产品。

如果一国()S I -和NX 恰好等于零，那么，该国有平衡的贸易，因为进口值等于出口值。

4．小型开放经济（small open economy ）答：小型开放经济是为了简化分析而作的一种假设。

假设一：在这种经济中，经济规模“小型”。

这个经济是世界市场的一小部分，从而其本身对世界利率的影响微不足道。

假设二：资本完全流动。

该国居民可以完全进入世界金融市场，特别是，政府并不阻止国际借贷。

由于这种完全资本流动假设，小型开放经济中的利率必定等于世界利率。

5．贸易余额（trade balance ）答：贸易余额是出口与进口的差额，一般用NX 表示。

它表示一国产品与服务的贸易与进口和出口相等的标准距离有多大。

如果一国NX 是正的，则称该国有贸易盈余。

在这种情况下，该国在世界金融市场上是净债权人，该国出口的产品大于进口的产品。

如果一国NX 是负的，则该国有贸易赤字。

在这种情况下，该国在国际金融市场上是净债务人，该国进口的产品大于出口的产品。

如果NX 恰好等于零，那么，该国有平衡的贸易，因为进口值等于出口值。

6．世界利率（world interest rate ）答：世界利率是世界储蓄与世界投资相等时决定的均衡利率。

对小型开放经济来说，它对世界的影响微不足道，因此，小型开放经济对世界利率没有什么影响。

但对于像美国这样的大国，它在世界经济中发挥巨大作用，它的国内经济如储蓄、投资的变化会对世界利率产生影响。

7．名义汇率（nominal exchange rate ）答：名义汇率是两国货币的相对价格，即一国货币用另一国货币表示的价格。

名义汇率随外汇市场供求关系变动而变动，它不能反映两种货币的实际价值。

在间接标价法下，实际汇率与名义汇率之间的关系是：实际汇率＝名义汇率×物价水平的比率，()e P P ε*=⨯。

也可以把名义汇率写为：()e P P ε*=/。

由此可见，名义汇率取决于实际汇率和两国的物价水平。

在实际汇率给定时，如果国内物价水平P 上升，那么名义汇率e 将会下降；如果国外物价水平P *上升，那么名义汇率e 将会上升。

8．资本净流出（net capital outflow ）答：资本净流出也被称为国外净投资，它是国内储蓄和国内投资之间的差额()S I -。

如果一国的资本净流出是正的，那么，该国的储蓄大于投资，该国把余额贷给了外国人；如果资本净流出是负的，那么，该国的投资大于储蓄，该国通过从国外借贷来为这种额外投资筹资。

因此，资本净流出等于国内居民对国外的借贷额减外国人借给本国的金额，它反映了国际间为资本积累筹资的资金流动。

9．实际汇率（real exchange rate ）答：实际汇率又被称为贸易条件，是两国产品的相对价格。

实际汇率表示用一国的产品交换另一国的产品的比率。

在间接标价法下，实际汇率与名义汇率之间的关系是：实际汇率＝名义汇率×物价水平的比率，()e P P ε*=⨯。

如果实际汇率高，外国产品就相对便宜，而国内产品相对昂贵；如果实际汇率低，外国产品就相对昂贵，而国内产品相对便宜。

实际汇率由代表储蓄减投资的垂线和向右下方倾斜的净出口曲线的交点决定，如图5-15所示。

图5-15 实际汇率的决定10．购买力平价（purchasing-power parity）答：购买力平价是一种汇率决定理论，实际上是一价定律在国际市场上的应用。

它认为如果国际套利交易是可能的，那么任何一种通货在每个国家都有相同的购买力。

购买力平价理论的思想基础是，如果一国的货物相对便宜，那么人们就会购买该国货币并在那里购买商品。

购买力平价成立的前提是一价定律，即同一商品在不同国家的价格是相同的。

此外，购买力平价成立还需要一些其他的条件：①经济的变动来自货币方面；②价格水平与货币供给量成正比；③国内相对价格结构比较稳定；④经济中如技术、消费倾向等实际因素不变，也不对经济结构产生实质影响。

购买力平价存在两种形式：①绝对购买力平价，即两国货币的兑换比率等于两国价格水平的比率；②相对购买力平价，指两国货币兑换比率的变动等于两国价格水平变动的比率。

但由于运输成本及关税等因素的存在，这种情况并非像实际上的那样。

此外，汇率并非由商品和劳务的国际贸易决定，而是由外汇的供求、资本转移以及政府的汇率政策等决定的。

因而实际汇率会经常背离购买力平价，并且在许多情况下也难以对不同国家选择一套合适的商品加以比较，并计算平衡价格。

二、复习题1．什么是资本净流出和贸易余额？解释它们之间的关系。

答：（1）资本净流出是国内储蓄和国内投资之间的差额()-。

贸易余额是出口与进口S I的差额，一般用NX表示。

（2）资本净流出和贸易余额是同一枚硬币的两面，它们的关系分析如下：由国民收入核算恒等式：Y C I G NX=+++，可以得到：Y C G I NX--=+。

同时，=+，即S I NX-=。

S Y C G=--，因此，S I NX这个等式表明了国家间为资本积累筹资的资本流动()-与国家间产品与服务的流动S I之间的关系。

国外净投资对应该恒等式的()-部分，它是国内储蓄大于国内投资的余额。

S I在开放经济中，国内储蓄无须和国内投资相等，因为投资者可以在国际金融市场贷出或借入资本。

贸易余额对应恒等式NX部分，它是出口和进口的差额。

这样，国民收入核算恒等式表明，国家间为资本积累筹资的资金流动和国家间产品与服务的流动是同一枚硬币的两面。

2．给名义汇率与实际汇率下定义。

答：（1）名义汇率是两国货币的相对价格，即一国货币用另一国货币表示的价格。

在现实中看到的一般是名义汇率，它随外汇市场的供求状况的变化而变化，它不能反映两种货币实际价值的变化。

（2）实际汇率有时被称为贸易条件，是两国产品的相对价格。

实际汇率能反映不同货币实际购买力水平，并可用来衡量两国产品在国际市场上的相对竞争力。

（3）在间接标价法下，实际汇率与名义汇率之间的关系是：实际汇率＝名义汇率×物价水平的比率，即()e P P ε*=⨯，其中ε是实际汇率，e 为名义汇率，P 为国内物价水平，P *是外国物价水平。

3．如果一个小型开放经济削减国防支出，则储蓄、投资、贸易余额、利率和汇率会发生什么变动？答：在小型开放经济中，削减国防支出增加了政府储蓄，因此，增加了国民储蓄。

投资取决于世界利率，因而不受影响。

从而，储蓄增加导致()S I -曲线向右移动，如图5-16所示。

贸易余额增加，实际汇率下降。

图5-16 国内紧缩性财政政策对汇率的影响4．如果一个小型开放经济禁止日本DVD 播放机的进口，则储蓄、投资、贸易余额、利率和汇率会发生什么变动？答：如果一个小型开放经济禁止进口日本DVD 播放机，则意味着对于给定的任何一个汇率，进口将下降，净出口将上升。

因此，净出口曲线往右移动，如图5-17所示。

禁止DVD 播放机的保护性政策不影响投资、储蓄、世界利率，所以，资本净流出曲线()S I -不变，贸易余额也不变。

但是，这种禁止进口的政策将使实际汇率上升。

图5-17 净出口曲线右移5．如果日本有低通货膨胀而墨西哥有高通货膨胀，日元和墨西哥比索之间的汇率会怎样？答：下式表示名义汇率与实际汇率之间的联系：实际汇率=名义汇率×物价水平的比率，即()e P P ε*=⨯。

比索对日元的实际汇率=比索对日元的名义汇率×（日本物价水平/墨西哥物价水平）。

比索对日元的实际汇率变动%=比索对日元的名义汇率变动%+（日本物价水平变动比率-墨西哥物价水平变动比率）。

在本题中，假设名义利率不变，而日本是低通货膨胀、墨西哥是高通货膨胀，则通货膨胀的差为负数，因此，比索对日元的实际汇率将下降，说明日元更加值钱。

三、问题与应用1．用小型开放模型预测，当下列每个事件发生时，贸易余额、实际汇率和名义汇率会发生什么变动？a ．消费者对未来的信心下降引起消费者的消费减少而储蓄增加。

b ．引进丰田的新型生产线使一部分消费者对外国汽车的偏好大于本国汽车。

c ．引进自动取款机减少了货币需求。

答：a ．消费者对未来的信心下降，会使贸易余额增加，实际汇率和名义汇率都下降。

分析如下：消费者对未来的信心下降，消费减少而储蓄增加，使()S I -曲线向右移动，如图5-18所示，外汇市场上美元供给增加导致均衡实际汇率从1ε下降到2ε。

因为美元的价值下降，国内商品相对于国外商品更便宜，所以出口增加进口减少，贸易余额（净出口）增加。

因为价格水平对此冲击没有作出反应，保持不变，所以名义汇率将随实际汇率的下降而下降。