招商先锋证券投资基金2009年第2季度报告
振荡走势下多方挖掘投资机会——华泰证券2009年二季度A股市场投资策略报告
于２ ｏ 年 的水平 ， ０１ 在就业压力下 ，ｏ ８ 以来消费者信心指数一直 ２０年 处 于下降过程 中， 而零售数据在２ ０ 年前两个月快速下 降， ０９ 考虑到 消费数据一般滞后于经济数据 ， 也许消费的下降刚刚开始 。
在 出口和消费疲软的背景下 ，固定资产投资成为拉 动增长保
投资理财 ｌＮⅥ ＭＥ ＴＦＮＡ ｃ ＮＧ Ｉ ｓ Ｔ Ｎ Ｉ Ｎ Ｉ
业活动最可靠 的用电量指标 ， 业用 电量 下降 了７２ 表 明虽 然 企 ．％， 固定资产投资拉动 了部分用电行业的生产 ， 但是 总体上看 ， 口下 出
家业绩预告的情况看 ，汇总的净利润下降３ ％ ，其中预亏预减的 １ ５５ ， ６ ， ３ 家 占５ ％ 预增 的公司４ ４ ， ４ 。 ６ 家 已经公布年 报 ２ 家 占４ ％ 从４ ３
¨ ＾
几
一 ．
制造业以及房地产业合计 的固定资产投资 占全部固定资产投资的 比例达到６ ％以上 ，而且利润的下降使得这部分 自主性 的投资在 Ｏ
一
Ｏ —１ —３ Ｏ —１ ３１ Ｏ —１ —３１ Ｏ —１ —３１Ｏ —１ —３ ４ ２ １ ５ ２— ６ ２ ７ ２ ８ ２ １
资料来源 ： ｎ ｗｉｄ资 讯 图３ 扣 除 公 共 管 理 和 交 通 运 输 后 的 固定 资 产 投 资 大 幅 下 滑
对比ｌ９ 年固定资产投资和财政收入的情况 ，可以发现随着 ９８ １９ 年财政 收入 的减少 ， ９９ 财政投资在 １９ 年开始大 幅回落 ， 目前 ９９ 就
２ｏ年２ ０９ 月份出 口同比下降２． ， 口同比下降２． 下滑幅度 ５％ 进 ７ ４１ ％。 超过 １９ 年东南亚金融危机时的幅度 。 ９８ 其中 ， 了原油 出口大幅增 除 加 以外 ， 电产 品和纺织服装类下降 了２ ％和 Ｉ％ ， 机 １ １ 钢材和焦炭产 品竟然下降 了９％以上 ， 资类 品种 降幅显然远远大于消费类品 ０ 投 种 。考虑到欧美以及新兴市 场国家的贸易都处 于大幅度下滑的过 程 中， 预计全年 的贸易都难 以成为需求的主要推动力 。 我们
南方稳健成长贰号证券投资基金2009年第2季度报告
南方稳健成长贰号证券投资基金2009年第2季度报告2009年06月30日基金管理人：南方基金管理有限公司基金托管人：中国工商银行股份有限公司报告送出日期：2009年07月18日§1 重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2009年7月13日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。
投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告财务资料未经审计。
本报告期自2009年4月1日起至2009年6月30日止。
§2 基金产品概况基金简称 南方稳健成长贰号混合交易代码 202002基金运作方式 契约型开放式基金合同生效日 2006年07月25日报告期末基金份额总额 9,612,432,715.17份投资目标 本基金为稳健成长型基金，在控制投资风险并保持基金投资组合良好的流动性的前提下，力求使该为投资者提供稳健和长期稳定的资本利得。
投资策略 在股票投资方面，本基金根据上市公司的获利能力和成长潜力，主要可以区分为价值型股票和成长型股票。
本基金明确界定了价值型和成长型股票的特征，并依据该特征分别构造一个投资组合。
本基金投资于这两个组合内股票的比例不低于股票投资部分的80%。
业绩比较基准 本基金业绩比较基准为上证综合指数×80%+上证国债指数×20%。
风险收益特征 本基金为混合基金，属证券投资基金中的风险收益适中的品种。
基金管理人 南方基金管理有限公司基金托管人 中国工商银行股份有限公司注:本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南稳贰号”。
银华领先策略股票型证券投资基金2009年年度报告摘要
银华领先策略股票型证券投资基金 2009年年度报告摘要2009年12月31日基金管理人：银华基金管理有限公司基金托管人：中国银行股份有限公司送出日期： 二零一零年三月二十六日§1 重要提示基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。
本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2010年3月25日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。
投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本年度报告摘要摘自年度报告正文,投资者欲了解详细内容,应阅读年度报告正文。
本报告期自2009年1月1日起至12月31日止。
§2 基金简介2.1 基金基本情况基金简称 银华领先策略股票基金主代码 180013交易代码 180013基金运作方式 契约型开放式基金合同生效日 2008年8月20日报告期末基金份额总额 366,780,205.69份基金合同存续期 不定期2.2 基金产品说明投资目标 中国经济未来持续高速的增长使得投资于领先行业中的优势公司成为未来投资的主线之一。
通过运用领先的资产配置策略，投资于领先优势并且具备估值吸引力的股票、债券，并在有效控制投资组合风险的前提下力求取得基金资产的长期稳定增值。
投资策略 本基金为股票型基金，将采用定量与定性两种领先型指标相结合的方法来进行大类资产配置，通过领先策略投资于因经济结构升级、汇率循环、经济周期变化及产业政策支持而受益的领先行业。
并在领先行业中遴选具备综合竞争实力、估值吸引力和增长潜力显著的领先公司完成投资组合的构建。
2009年第1季度,主权财富基金(SWFs)进行了26笔投资,总价...
2009年第1季度，主权财富基金（SWFs）进行了26笔投资，总价值68亿美元，为自2005年年末以来的最低支出季度。
鉴于当时的经济和金融环境，加上收入下降，油价和全球贸易合同下滑，在动荡的投资环境中SWFs更趋谨慎。
缩减收购规模正反映出他们对市场风险增加的看法。
2009年第1季度末，SWFs投资于上市公司的市值损失估计达到670亿美元。
一些SWFs，如卡塔尔投资局（QIA）和科威特投资管理局（KIA）被要求接管其国内摇摇欲坠的金融部门。
图1：2000年以来主权财富基金公开的交易数量和价值变化情况注：图1-图5数据均来源于摩立特咨询公司一、1季度SWFs国外投资分布集中于金融服务和工业部门从投资领域看，2009年第1季度，SWFs 46%的交易（占总支出的28％）发生在金融服务部门。
共计12笔,报告价值为19亿美元，分别比2008年第4季度少5笔和237亿美元。
在12笔交易中，有5笔为2008年4季度中做出的对国内受控金融部门紧急融资的尾款，价值8.55亿美元。
余下的交易主要投资于经合组织的金融部门。
其中，中国投资公司（CIC）向美国投资银行摩根士丹利管理的一只新房地产基金投资了8亿美元，而澳大利亚未来基金和新加坡政府投资公司（GIC）共同购买了加拿大私人股权投资公司阿帕克斯7.7％的股份，收购金额未披露。
工业是SWFs投资第二大部门，共发生3笔交易，价值33亿美元。
其中，阿布扎比国际石油投资公司（IPIC）分别购买了德国的戴姆勒公司和曼钢铁公司的股份。
利比亚投资管理局的合资企业与挪威化肥生产商亚拉共同完成了工业部门的第3笔交易。
经济危机期间，在主权财富投资中，房地产业投资遭受了最大下降。
2008年第4季度，SWFs进行了12项房地产投资，报告价值53亿美元；而2009年第1季度，只有一笔交易，即 IPIC购买阿布扎比艾尔里姆岛土地开发权（价值130万美元）。
SWFs在能源部门投资主要为了扩大石油生产。
上证50交易型开放式指数证券投资基金2009年第2季度报告
上证50交易型开放式指数证券投资基金2009年第2季度报告2009年6月30日基金管理人：华夏基金管理有限公司基金托管人：中国工商银行股份有限公司报告送出日期：二〇〇九年七月十八日§1重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2009年7月14日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。
投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2009年4月1日起至6月30日止。
§2基金产品概况基金简称华夏上证50ETF交易代码510050基金运作方式交易型开放式基金合同生效日2004年12月30日报告期末基金份额总额8,708,566,757份投资目标紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。
投资策略本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。
但在因特殊情况（如流动性不足）导致无法获得足够数量的股票时，基金管理人将搭配使用其他合理方法进行适当的替代。
业绩比较基准本基金的业绩比较基准为“上证50指数”。
风险收益特征本基金属股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。
本基金为指数型基金，采用完全复制策略，跟踪上证50指数，是股票基金中风险较低、收益中等的产品。
基金管理人华夏基金管理有限公司基金托管人中国工商银行股份有限公司§3主要财务指标和基金净值表现3.1主要财务指标单位：人民币元益水平要低于所列数字。
2009年第二季度中国投资报告
2009年第二季度中国投资报告
佚名
【期刊名称】《国际融资》
【年(卷),期】2009(106)008
【摘要】二季度中国企业IP0稳中有升，11家企业海外上市，新股发行基础趋完善，VC／PE退出显回暖2009年第二季度共有11家中国企业上市，合计融资23．48亿美元，平均每家企业融资2．13亿美元。
总体而言，第二季度中国企业上市数量和融资额仍处历史同期较低水平，但环比来看，第二季度中国企业IPO 稳中有升，呈现明显回暖迹象。
【总页数】5页(P60-64)
【正文语种】中文
【相关文献】
1.APP（中国）发布“立足中国，绿色承诺”2009年第二季度报告 [J],
2.2009年1月中国投资报告 [J],
3.2009年7月中国投资报告 [J],
4.央行发布2009年第二季度货币政策执行报告 [J], 本刊记者
5.戴德梁行中国投资市场第二季度报告出炉 [J],
因版权原因，仅展示原文概要，查看原文内容请购买。
各主要上市直销公司2009年—季度财报解读
62 367
．
11 8 钉
．
13 4 89
．
24 200
．
37 900
．
部控 制 经 营 业 务 经 营 业 绩 或 财务状
、 、
9 5 900
．
87 800
．
26 800
．
24 500
．
16 4 5 2
．
16 70 8
．
未知
况
。
1
．
．
除 欧 瑞 莲硝 千 欧 元 计算 外
欧瑞
，
其 辱各 数 字 按 照 千 美 元 为 单 位 }
，
净盈 利 下 降 了 3 6 ‰ 第
一
季
芳 贿赂 门的太 多影 响
同样 地
，
。
度净 销 售 额 从 2 0 0 8 年 的 2 4 亿 4 7 9 0 万 美
元 下 降到 2 1 亿
5770
在财 报 中 雅 芳 专 门提到
，
。
继 续将原 因归 咎于 适应 中国政策 和 无 法
万美元
。
同 时每 股
。
。
定 幅度 的下 降 这
之 时 陆 续 公 布于 众
。
纵 观 各 公 司 财报
，
，
使得 雅芳在 中国
2 0 09
有 喜有忧 总 体看 来 受 金 融 危机 的进
一
年第
一
季度
，
步影 响 以及 美 国政府 对 于 银行 改 革
，
的表现极 佳
2008
，
同
与 贷 款政 策 的变 化 在政 策 面 转 暖 的大
在康 宝莱 身上 凸显 。
解密基金公司2009年投资策略
华 安 基 金 在 2 0 0 9 年 投 资 策 略 报 告 中指 出
，
显 著 提 升 ， 股 票 资 产 吸 引 力在 加 大 。
未来 两 三
个 季 度 仍 然 属 于 需 求 快 速 下 行 阶段
、
，
中海 基 金 2 0 0 9 年 股 票 资产 的核 心 配 置 策 略是
：
企业 广泛地 受到需求
给 扩 张 性 货 币政 策
年 的单 边 下 跌
，
而 是 会反 复震荡
、震荡Leabharlann 方向带来较 大 的空 间 期
，
。
如果通 胀 回 落 的程 度超 过预
将 取 决 于 基 本面 与 流 动 性
政 策面 博 弈 的 结 果
，
更 大 幅 度 降 息 的 可 能 性 不 可 排 除。 大 幅 降
，
在 基 本面 数据 密集 出 台 期
估值
，
等
。
和 业 绩 的调 整 均 已 经 充 分 反 映在 指 数 中
PB
PE
、
和 息率均 达 到或接近 历 史最 低
，
，
部分公司
，
价值 已 经 高于 重 置 成 本
回 购案例
大 股 东 增 持 案例 增 多
华安 基 金 建议 关 注 三 类 投 资 机 会
：
出现
，
股 票 资产 相 对 债券 资产 的 收益
市场 选 择 向下 的概
，
息有助 于 提 高购 房 能 力
给 房地 产 市 场 注 入 生 机 动有限
。
缩短 楼市调 整 周 期
，
率 较 大 ； 而 在 政 策 措 施 密集 出 台 期
安信证券--招商地产(000024)2009中报点评
2009-04-21
1
招商地产(000024)
T_FSAndVS
财务报表预测和估值数据汇总
利润表
2007
2008
营业收入
4,111.6 3,573.2
减:营业成本
2,179.2 2,097.8
营业税费
512.8 265.0
销售费用
76.2 226.7
-4,810.9 -5,868.5
经营活动产生现金流量
-4,002.6 -3,919.8
投资活动产生现金流量
-1,561.2 -419.2
融资活动产生现金流量
8,195.7 8,164.5
资料来源：安信证券研究中心 资讯
2009E 8,424.2 4,372.1 1,103.6
362.2 488.6 40.0 -178.1
13%
120.5%。
-40%
¾ 公司受益于大股东手上的优质土地。公司公告拟向特定对象非公开发行股票， 合计不超过2亿股，发行价格不低于28.12元/股，预计筹集资金50个亿。随着本
08-08 11-08 02-09 05-09 招商地产 沪深300
次增发方案的出台，我们看到，公司拟以11.93亿收购鲸山九期的土地使用权，
2009E 8,424.2
135.8%
1,754.6
42.9%
48.1% 20.8%
1.02 10.31 31.3
3.1 10.4% 10.9%
22.8 0.6%
2010E 16,255.0
93.0%
2,832.3
61.4%
43.1% 17.4%
1.65 11.72 19.4
2009年2月重点联系玻璃企业产销情况
全国性建材科技期刊—— 《 玻璃 》 ２ ０ 年 ｏ９ 璃２ ３ ．５ 箱 ，比上 年 同期下 降 ３１ ％，月末 平板 ４ ４９ 万 ．２ 玻 璃 库 存 为 ２ ２ ． 万 重 量 箱 ， 比 上 年 同期 减 少 ２ ０２ ２ １ ． ％。２ 玻璃 价 格 继续 走 低 ，其 中浮法 玻 璃平 ０３ ０ 月 均 价 格 为 ５ ．７ ／ 量 箱 ，比 １ 下 降 ３ ６ ／ 量 ８５ 元 重 月 ．元 重 ２ 箱 ， 比 上 年 同 期 下 降 １ ．５ ／ 量 箱 ，跌 幅 为 ６９ 元 重 ２ ．４ ２ ％。普 通平 板 玻 璃价 格 为５ ． 元／ ４ ６１ 重量 箱 ， 比 ９ １ 月下 降２３元／ －５ 重量箱 。 进 入２ ０ 年 ，玻 璃行 业继续 受房 地产和 汽车两 ０９ 大行业 发展放 缓和 国际金 融危 机 的影 响 ，国 内市 场
ｍ 。而集 团本年度 资本开支 为７ 元 。 亿
中国建材 装备 有 限公司作 为第 一起草 单位 ，在
玻璃基质 上打 印用 纳米墨水 在 美研制成 功
近 日，美 国伊利 诺伊 大学 的研究 人 员研 制 出一
种 由银 纳米粒 子构 成 的新 型墨水 ，可应用 于 电子 和
整 个标 准制 定过 程 中始终遵 循着 科学 、严谨 和对 社 会 负 责任 的态度 。此 两个标 准 的发 布实施 将进一 步 规 范 国 内汽 车玻璃 贴膜 和建质 最上 乘 的玻璃贴 膜 产 品提供 了一个 值
得信 赖的参考 。
２ ０ 年２ ０ ９ 月重 点联 系玻璃企 业产销 情况
２ 汇 总 数 据 显 示 ，平 板 玻 璃 企 业 生 产 玻 璃 月 ２ ２ ．８ ３ ０６ 万箱 ， 比上 年 同期 下 降 １．％；销售 平板 玻 ８８
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
招商先锋证券投资基金2009年第2季度报告2009年06月30日基金管理人：招商基金管理有限公司基金托管人：中国银行股份有限公司报告送出日期：2009年07月20日§11 重要提示重要提示重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2009年07月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。
投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2009年04月01日起至06月30日止。
基金产品概况2 基金产品概况§2基金产品概况基金简称 招商先锋混合交易代码 217005基金运作方式 契约型开放式基金合同生效日 2004年06月01日报告期末基金份额总额 11,025,972,620.01份投资目标 通过动态的资产配置，在股市和债市之间选择投资机会，精选股票和债券品种，适当集中投资，追求长期资本增值。
投资策略 本基金投资股票的比例为35-80%, 债券和短期金融工具的比例为20-65%。
如法律法规对国债投资比例的限制进行调整，则本基金投资股票的比例将有可能超过80％。
股票与债券之间具体的比例将根据不同的市场情况灵活配置。
本基金的股票资产将适当集中投资于基金管理人认为具有较高相对投资价值的股票；债券投资采用主动的投资管理，获得与风险相匹配的收益率，同时保证组合的流动性满足正常的现金流的需要。
业绩比较基准 65％×上证180指数＋35％×中信标普国债指数风险收益特征 本基金股票资产将集中投资于基金管理人认为具有较高相对投资价值的股票。
本基金的债券投资采用主动的投资管理，获得与风险相匹配的收益率，同时保证组合的流动性满足正常的现金流的需要。
基金管理人 招商基金管理有限公司基金托管人 中国银行股份有限公司§3主要财务指标和基金净值表现主要财务指标和基金净值表现主要财务指标3.1主要财务指标单位：人民币元 主要财务指标 报告期(2009年04月01日-2009年06月30日)1.本期已实现收益 346,146,490.172.本期利润 1,247,122,269.893.加权平均基金份额本期利润 0.10874.期末基金资产净值 8,181,685,223.645.期末基金份额净值0.7420注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 3.2 基金净值表现基金净值表现基金净值表现 3.3.22.1 .1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④①－③ ②－④ 过去三个月17.26%1.17%17.15%1.01%0.11%0.16%注：业绩比较基准收益率＝65％×上证180指数＋35％×中信标普国债指数，业绩比较基准在每个交易日实现再平衡。
3.2.2 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较较基准收益率变动的比较较基准收益率变动的比较基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图-50.00%0.00%50.00%100.00%150.00%200.00%250.00%300.00%350.00%400.00%2004年6月1日2004年10月1日2005年2月1日2005年6月1日2005年10月1日2006年2月1日2006年6月1日2006年10月1日2007年2月1日2007年6月1日2007年10月1日2008年2月1日2008年6月1日208年10月1日2009年2月1日2009年6月1日基金累计份额净值增长率业绩比较基准收益率注：根据基金合同第八条（三）投资范围及对象的规定：本基金投资股票的比例为35-80%, 投资债券和短期 金融工具的比例为20-65%，同时保持现金或者到期日在一年以内的政府债券大于或等于5%。
本基金于2004 年06月01日成立，自基金成立日起3个月内为建仓期，建仓期结束时相关比例均符合上述规定的要求。
§4 4 管理人报告管理人报告管理人报告4.1 4.1 基金经理基金经理基金经理（（或基金经理小组或基金经理小组））简介简介任本基金的基金经理期限 姓名 职务 任职日期 离任日期证券从业年限 说明张冰本基金的基金经理、总经理助理、股票投资部总监、招商优质成长股票型证券投资基金（LOF）及招商核心价值混合型证券投资基金的基金经理2004年06月01日-15.00张冰，男，中国国籍，浙江大学管理工程硕士。
曾任职于招商证券股份有限公司，先后任研究发展中心高级研究员、资产管理部投资经理；2002年加入招商基金管理有限公司，现任总经理助理兼股票投资部总监兼招商先锋证券投资基金、招商优质成长股票型证券投资基金（LOF）及招商核心价值混合型证券投资基金基金经理。
涂冰云本基金的基金经理及招商行业领先股票型证券投资基金的基金经理2008年03月27日 - 10.00涂冰云，男，中国国籍，西安交通大学工商管理硕士。
曾就职于深圳投资基金管理公司，历任研究员、交易员等职；大连证券深圳管理总部项目经理；2002年10月加入招商基金管理有限公司，曾任交易部交易员，股票投资部行业研究员，助理基金经理，现任招商先锋证券投资基金及招商行业领先股票型证券投资基金的基金经理。
注：1、本基金基金经理张冰的任职日期为基金合同生效日，涂冰云的任职日期为公司相关会议决定的公告（生效）日期；2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。
4.2 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及《招商先锋证券投资基金基金合同》等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。
本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。
基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 4.3 公平交易专项说明公平交易专项说明公平交易专项说明4.3.1 4.3.1 公平交易制度的执行情况公平交易制度的执行情况公平交易制度的执行情况基金管理人（以下简称“公司”）已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投资决策机会。
公司建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。
公司拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。
公司的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。
公司交易部在报告期内，对所有组合的各条指令，均在中央交易员的统一分派下，本着持有人利益最大化的原则执行了公平交易。
4.3.2 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较报告期内，本组合不存在与其他投资风格相似的组合之间的业绩表现差异超过5%的情况。
4.3.3 4.3.3 异常交易行为的专项说明异常交易行为的专项说明异常交易行为的专项说明本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，未发现重大异常交易行为。
4.4 .4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明报告期内基金的投资策略和业绩表现说明报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 4.4.1 4.4.1 行情回顾及运作分析行情回顾及运作分析行情回顾及运作分析 （1）股票市场二季度，虽然全球各国的实体经济普遍处于收缩时期，但是由于各国央行采取的激进货币扩张政策，形成了较强的全球未来通胀预期，其中流动性主导着各类资产市场价格，当中证券市场投资表现尤为突出。
二季度全球市场持续向好，为A 股市场提供支撑；在缺少大的利空因素的情况下，A 股市场行业轮动和主题轮动频繁，且市场风格从小市值股票和题材股向大市值股票的切换较为顺利，推动股指走出一轮震荡上扬行情。
从市场表现来看，投资者的信心得到了较好的修复，市场成交活跃度大幅提升。
沪深300指数上涨658.7点，涨幅达26％。
由于本基金在报告期及时总结和反思了一季度的操作策略，并结合当前市场特征，及时将股票仓位提高，超配了经济复苏前的先导行业，获取了一定超额收益。
（2）债券市场二季度债券市场表现仍较差。
在股票市场反弹和降息接近尾声的背景下，大部分机构投资者降低了债券资产的配置，加大了权益类资产的配置，对债券市场走势造成了较大冲击。
本基金逐步降低了债券资产的配置比例，在操作策略上收缩了久期。
4.4.2基金表现基金表现截至报告期末，本基金份额净值为0.7420元，09年二季度，本基金份额净值增长率为17.26%，同期业绩比较基准的增长率为17.15% ，二季度基金表现好于业绩比较基准的原因主要在于:一、股票仓位较基准高，二、组合中配置的金融、地产、煤炭行业强于基准指数。
4.4.3 4.4.3 市场展望与投资策略市场展望与投资策略市场展望与投资策略 （1）股票市场上半年市场行情上涨的核心驱动力，主要是流动性的持续超预期投放和投资者信心的恢复所带来的市场估值提升。
目前中国经济面临的问题是能不能顺利的从复苏初期步入繁荣阶段，市场对这个问题的回答可能尚有分歧，但我们对下半年股市面临的业绩和流动性格局分析将更容易确定。