{财务管理财务知识}企业筹资方式的比较与选择
企业筹资方式的比较与选择问题研究
企业筹资方式的比较与选择问题研究企业筹资是指企业为了满足经营发展和成长的需要，通过筹集资金来支持企业的运营和发展。
企业筹资方式是指企业在获得资金时可以选择的不同方式和途径。
不同的筹资方式具有不同的特点和优势，企业需要根据自身的情况和需求选择适合自己的筹资方式。
目前常见的企业筹资方式主要包括：股权融资、债权融资和自筹资金。
股权融资是指企业通过发行股票来吸引资金，筹集经营资本和扩大规模。
债权融资是指企业向金融机构、投资者或其他企业借款，按照一定利率和期限进行还款。
自筹资金是指企业利用自身的利润或未分配利润来进行资金的筹集。
在比较和选择企业筹资方式时，企业需要考虑以下几个因素：1. 成本和风险：不同的筹资方式会涉及不同的成本和风险。
股权融资可能会 dilute原有股东的权益，企业需要承担股东权益稀释带来的成本和风险。
债权融资则需要承担一定的借款利息和还款压力。
自筹资金可能不会增加额外的成本和风险，但需要考虑利润留存带来的机会成本。
2. 筹资规模：不同的筹资方式在筹集资金的规模上存在差异。
股权融资通常能够筹集到较大规模的资金，适用于需要大量资金的企业需要；债权融资可以根据借款人的需求进行申请，比较灵活；自筹资金规模受限于企业自身的盈利能力和留存利润的可用性。
3. 资金来源：不同的筹资方式涉及到不同的资金来源。
股权融资可以吸引境外投资者和资本市场的投资者；债权融资可以通过金融机构和债券市场获得资金；自筹资金主要来源于企业自身的盈利能力。
4. 经营控制权：不同的筹资方式会对企业的经营控制权产生不同的影响。
股权融资可能会导致股东权益稀释和控制权变动；债权融资对企业的经营控制权影响较小，但需要承担还款的义务；自筹资金不会涉及经营控制权的变动。
企业在选择筹资方式时，需要综合考虑上述因素，确定适合企业自身情况和需求的筹资方式。
有时候也需要根据不同的阶段和目标来进行组合使用。
创业初期可以选择股权融资来快速获取资金支持，发展成熟后可以考虑债权融资来降低成本和风险。
企业筹资方式的比较与选择
闫伊雪 沈阳金发汽车钢圈制造有限公司摘要：当前形势下，筹资越来越被看重，其已成为公司增大生产规模、提高发展速度重要的手段之一。
随着经济体制的改革，我国可选择的筹资方式逐渐增多。
但是，在企业融资的过程中，资金成本越高，金融企业的风险也就越高。
本文通过介绍筹资的目的基本理论及主要方式和特点，分析讨论了影响筹资方式的因素，并重点研究了中小企业和上市公司筹资方式选择的决策。
关键词：企业；筹资方式；筹资方式选择中图分类号：F270 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2015)020-000120-01一、筹资方式及其特点１．吸收直接投资资金其意义为所要筹资的公司通过接收政府、其它企业或者个人的资金的一种方式，这种方式在我国存在时间较长，也是目前我国企业使用范围最广的筹资方式。
吸收直接投资可以在较短的时间内形成生产能力，投资风险较少并且其能够尽快地完成资金筹资工作，所花费的筹资成本较少。
但是，这种筹资方式也具有其中的不足，那就是筹资企业所花费的资本成本偏高，并且通过这种方式筹资到的资金数额也较为有限。
２．发行股票股票是股份制公司将自己的股份出售给其它愿意投股的股东，使其成为自己的一员，随着公司股价的涨幅，获得一定收益或者损失利益。
与直接吸收投资相比，股票的发行可以提高自由资本占企业总资本的百分比。
发行股票可以使本公司具有持续性使用筹资的特点，并且筹集来的资金不需要偿还。
但是，采用这种筹资方式，其所担当的风险不能小觑，有时股东还需要提高投资报酬率，若将股东的需求直接否定，股东将会采用撤资的方式，其将会给公司带来诸多不便。
３．融资租赁融资租赁就是指具有融资性质和所有权转移特点的设备租赁业务，是企业应用比较广泛的一种筹资方式。
融资租赁能够有效地缓解承租方到期还本的压力，而且即使到了租赁合同规定的到期日，租赁方也可以通过象征式地给予一定资金来购入该批设施设备的方式取得该企业固定资产的所有权。
但对于承租方而言，选择融资租赁的筹资方式会在一定程度上提高企业的资本成本，而且偿还固定数额的定期租金也会大大增加企业的经济负担。
企业筹资方式的比较与选择
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企 业 筹 资 方 式 的 比 较大学抚顺能源学院财务处, 辽宁
摘
要： 筹措资金是企业经营活动的起点， 也是企业理财的首要任务.一个企业资金筹集决策的正 确与否， 直接关系到企业能否
继续生存发展和经济效益的好坏.企业在筹资时， 应坚持谨慎和科学的态度， 要在严密精心的市场调查 下， 分析预测企业投资项目的 收益大小及相关的风险， 从而做出正确的筹资决策. 关键词： 筹资 筹资成本 筹资风险
日，不 用偿还.发 行股票筹集 的资金是 永久性 资金，在公 司持续经营 期间可长 期使用 ，能充分保 证公司生产 经营的资 金需求 .没有固定 的利息负担 .公司有 盈余， 并且认为适 合分配股利 ，就可以 分给股 东；公司盈 余少，或虽 有盈余但 资金短 缺或者有有 利的投资机 会，就可 以少支 付或不支付 股利，不存 在不能还 本付息 的风险.但 是股票筹资 的资本成 本较高 .一般来说 ，股票筹资 的成本要 大于债 务资金，股 票投资者要 求有较高 的 报酬 . 而 且 股利 要 从 税 后 利 润中 支 付， 而债 务资 金的 利息 可在 税前 扣除 . 另外， 普通股的发 行费用也较 高.容易 分散控 制权.当企 业发行新股 时，出售 新股票 ，引进新股 东，会导致 公司控制 权的分 散.新股东 分享公司未 发行新股 前 积累 的 盈 余 ，会 降 低 普 通 股 的净 收 益， 从而可 能引起股价 的下跌. 3. 负债筹资 .负 债筹资 包括 公司债 券筹资 和借款筹资 . (1)公司 债券是指公 司依照 法定程序发 行的，约定 在一定期 限还本 付息的有价 证券.发 行公司债券 是公 司筹 集负 债资 金的 重要 方式 之一 . 利用债 券筹资资金 成本较低； 债券持有 人无权 干涉企业的 管理事务， 股东不用 担心控 制权旁落； 发行公司债 券还可以 发挥财 务杠杆的作 用.但是 债券筹资风 险高.(2)借款筹资 是指企业按 照规定的 程序向 银行等金融 机构和其他 企业借入 的，到 期还本付息 的一种筹资 方式.贷 款人为 了避免借款 无法按期还 本付息的 风险， 一般都会在 借款协议中 写进各种 保护性 契约条款， 主要有：提 供担保和 抵押品 ，营运资本 的限制，固 定资产的 限制， 流动 资金的限制 等.与发行股 票, 债券相 比，借款筹 资速度快， 程序较为
企业筹资方式的比较与选择
企业筹资方式的比较与选择1、短期融资工具1自然筹资：自然筹资一般包括企业的应付账款和应计费用，其各自优缺点在于应付账款取得手续简便，商业信用是一种持续性的信贷形式，且无需正式办理筹资手续，一般没有筹资成本，如果没有现金折扣或使用不带息票据，商业信用筹资不负担成本。
应计费用一般情况下是一种无成本的筹资方式，应计费用的取得容易，不用办理。
两者的缺点均有可利用时间短，金额有限。
对于应付账款如何放弃现金折扣，则须付出相当高的隐含利息成本。
而应计费用可支配能力差，有时财务状况很糟的企业会拖欠税款或工资，后果比较严重。
2短期借款：优点在于筹资速度快，供应量充足，且具有良好的弹性，可以在资金需要增加时借入，在资金过剩时还款，有良好的灵活性，银行借款兼结算，企业利用银行借款是更方便;缺点在于筹资成本较高，与商业信用相比，短期银行借款筹资成本较高，加上银行借款的一些限制条件，筹资成本更高。
同时限制条件较多，由于银行也是一个经营性企业，它要考虑收益和风险，银行对企业会给与许多限制条件，以便加强对企业的监督和控制。
3商业票据：商业票据是以商业信用出售商品的企业开出的无担保、可转让的要求购货商或银行承兑在一定期限支付一定数额款项的书面凭证。
优点在于筹资成本较低。
它允许最广泛的和最有利地票据，借款者避免了同金融机构签订有约束条件的筹资协议，通过企业商业票据的发行，可以提高企业知名度;缺点在于筹资风险大。
商业票据到期必须归还，到期不能归还将会出现比较严重的后果，其可得到的资金规模受到资金的主要供应者在一定特定时期所持有的剩余清偿能力的限制。
缺乏弹性，条件严格，不是所有的企业都可以采用商业信用的方式筹资，只有信誉好的、实力强的企业才能利用商业票据，并且当通货膨胀严重时，商业票据的利用将会受到不利的影响，商业票据的融资成本迅速增大。
总的来说，短期筹资工具具有期限短、融资灵活、有较大的筹资弹性和筹资成本低等优点，同时也存在不足之处，比如财务风险大等。
企业筹资方式的比较与选择问题研究
企业筹资方式的比较与选择问题研究企业筹资是指企业为支持和推动企业运营和发展所需资金的筹集活动。
企业通过筹集资金来购买设备、扩大生产规模、开展市场营销等，从而实现企业价值的最大化。
企业筹资方式的比较与选择是企业在筹集资金时需要面临的重要问题，对企业的发展和经营具有重要意义。
企业筹资方式的比较主要涉及两个方面：一是筹资方式的类型和特点的比较，二是根据企业的实际情况和需求选择合适的筹资方式。
针对不同类型的筹资方式，可以进行以下比较：1. 内部筹资和外部筹资：内部筹资是企业通过利用自身内部的资金来满足资金需求，如自筹资金、利润留存等；外部筹资是企业通过向外部借贷、发行股票等方式来筹集资金。
内部筹资相对较为稳定，不受外界条件的限制，但筹资规模有限；外部筹资能够获得更多资金，但受市场条件和风险影响较大。
2. 债务筹资和股权筹资：债务筹资是企业通过向金融机构借款或发行债券等方式筹集资金；股权筹资是企业通过发行普通股、优先股等方式筹集资金。
债务筹资相对较为灵活，利息较低，但需要偿还本息，增加了财务风险；股权筹资能够获得长期资金，分散风险，但会稀释原有股东的权益。
选择合适的筹资方式应该考虑以下因素：1. 筹资规模和周期：企业筹资的规模和周期是选择筹资方式时的重要考虑因素。
如果筹资金额较大且需要长期资金支持，可以选择债务筹资或股权筹资；如果筹资金额较小且需要短期资金支持，可以选择内部筹资或短期借款等方式。
2. 资本结构和财务状况：企业的资本结构和财务状况也会对筹资方式的选择产生影响。
如果企业已有较高的负债率，可以选择股权筹资，减轻财务压力；如果企业的财务状况较好，可以选择债务筹资，以较低的成本获得资金。
3. 风险和收益：不同的筹资方式对企业的风险和收益有不同的影响。
企业在选择筹资方式时需要综合考虑筹资成本、筹资风险和筹资收益，选择风险和回报相对平衡的方式。
企业筹资方式的选择涉及到筹资方式的比较和根据企业实际情况的选择。
企业筹资方式的比较与选择问题研究
企业筹资方式的比较与选择问题研究企业在发展过程中常常需要筹措资金来支持其运营和扩张，而筹措资金的方式多种多样。
不同的筹资方式有着各自的优劣和适用场景，企业在选择筹资方式时需要综合考虑各种因素，以达到最合适的目的。
本文将从不同的企业筹资方式进行比较和选择问题的研究。
一、企业筹资方式的分类企业筹资方式可以分为内部筹资和外部筹资两大类。
内部筹资是指企业通过自身积累和运营活动获得资金，包括利润留存、资产折旧、存款储备等方式。
外部筹资则是指企业通过向外部融资，包括股权融资和债权融资两种方式。
股权融资是指企业通过发行股票向外部投资者融资，债权融资是指企业通过发行债券或借贷等方式融资。
二、不同筹资方式的比较1. 内部筹资内部筹资是企业利用自身资源和运营活动获取资金的方式，其优势在于不需要支付利息和股利等费用，减少了企业的财务负担。
内部筹资也显示了企业的盈利能力和稳定性，有助于提高企业的信誉和市场价值。
内部筹资往往受到企业规模和盈利能力的限制，对于规模较小或者处于成长期的企业来说，内部筹资难以满足其资金需求。
2. 股权融资股权融资是企业通过发行股票向外部投资者融资的方式，其优势在于可以大幅提高企业的资金实力，为企业的扩张和发展提供充足的资金支持。
股权融资也可以通过引入外部投资者进行战略合作和资源整合，提升企业的市场竞争力和创新能力。
股权融资通常需要企业支付股利，并且会 dilute 现有股东的权益，同时企业的管理权和决策权也会受到影响。
3. 债权融资债权融资是企业通过发行债券或者借贷等方式融资，其优势在于不会 dilute 现有股东的权益，且企业可以灵活运用债务资本进行投资和经营活动。
债权融资还可以通过设定一定的利息和期限等方式来进行风险管理，同时企业在融资后可以保持相对独立的经营和管理权。
债权融资需要企业承担一定的利息成本和偿债压力，一旦企业经营出现困难，可能会导致资金链断裂和违约等问题。
三、如何选择合适的筹资方式在实际运营中，企业在选择合适的筹资方式时需要综合考虑多方面因素，包括企业的经营状况、市场发展情况、行业特点、筹资成本和风险承受能力等。
企业筹资方式的比较和选择
企业筹资方式的比较和选择作者：战慧梅来源：《中国经贸》2016年第12期【摘要】企业可以通过多种融资渠道，为企业吸纳更多资金。
目前虽然有很多筹资的方法，但是如何将这些方式有效组合，形成最优方案，为企业提供更多资金，则是本文需要研究的问题。
笔者在本篇文章当中，重点将企业筹资方法作为研究对象，并且分析其中存在的缺陷之处，提出自己的改进策略。
【关键词】筹资方式；比较；选择一、企业筹资的主要方式1.银行借款银行借款将包括银行在内的各种金融机构，作为企业借款的来源，并且还款的期限通常超过一年。
该种筹资方式比较简单快捷，并且具有较高的保密性，因此目前是比较普遍的一种筹款方式。
但是采用该种方式筹得资金数量有限，并且还需要支付一定利息，很多企业无法到期偿还本息，最终导致企业破产或倒闭。
2.股票发行企业通过对外发行本公司的有价证券，来募集经营的资金，该种有价证券主要指股票。
股东因为股东资格，可以参与到企业经营活动中。
很多股份公司采用该种方式对社会公众募集资金。
该种方式中不需要向股东返还利息，因此不会对企业带来太大的风险。
但是通过发行股票来募得资金，会消耗大量的成本，并且发行需要受到各种条件限制，公司的控制权会被进一步分散。
3.公司债权发行债权同样是企业发行的有价证券，债权的持有者可以要求企业在一定期限内返还本息。
该种筹资方式面向的对象比较防范，同时成本开销比较小，人们购买公司债券，成为公司的债权人，但是并不实际参与到公司的管理当中，因此公司的控制权不会分散。
在这种筹资方式当中，会存在各种各样的风险，同样也会受到各种因素限制。
4.融资租赁筹资融资租赁主要针对的是许多金额较高的生产设备，租赁公司先向生产者购买该种设备，然后对企业进行租赁，企业可以分析支付租金，以实现自己日常经营生产的需要，该种租赁方式中，企业并不是设备的所有者，因此不会承担过多的风险，使得企业可以充分利用身边的资产来实现自我的发展。
采用该种方式进行融资，成本开销比较大，同时也会受到利益的影响，容易出现租金数额超过物体实际价格的现象。
企业筹资方式的比较与选择问题研究
企业筹资方式的比较与选择问题研究企业筹资是企业经营活动的基础，对于企业的发展至关重要。
企业筹资方式的选择直接影响着企业的经营和发展方向，对于企业而言，选择合适的筹资方式是至关重要的。
本文将对企业筹资方式进行比较和选择问题进行研究，探讨不同筹资方式的特点和适用情况，为企业的筹资决策提供参考。
一、债务融资与股权融资的比较债务融资是企业通过向金融机构或个人借款进行资金筹集，而股权融资是企业通过发行股票或增发股票进行资金筹集。
债务融资和股权融资各有其优势和劣势，在不同情况下适用于不同类型的企业。
1. 债务融资债务融资的优势在于融资成本低、灵活性高，而且对企业经营没有直接影响。
债务融资的融资期限、还款方式等都可以根据企业的实际情况进行灵活调整，因此很受企业的青睐。
债务融资的利息支出可以计入企业成本，有助于降低企业的税负。
债务融资也存在着一定的风险，因为债务融资需要偿还利息和本金，企业经营不善可能会导致偿债困难，甚至破产。
2. 股权融资股权融资的优势在于不需要偿还本金和利息，对企业的财务压力较小。
股权融资还可以引入新的投资者和管理者，为企业的发展注入新的动力。
股权融资也存在着一定的劣势，例如股东会因为持股比例的影响而参与企业的决策，可能会对企业的经营产生影响。
股权融资成本较高，而且股权融资会 dilute 现有股东的权益。
二、自筹资金与外部融资的比较1. 自筹资金自筹资金的优势在于成本低廉、风险小，而且不需要对外界披露企业的财务状况和商业机密。
企业可以通过盈余积累或自身的资产实现自筹资金，这有助于提高企业的独立性和自主权。
自筹资金的劣势在于资金来源有限，难以满足企业高速发展的需求，不利于企业的扩张。
自筹资金可能会影响企业的现金流量，导致企业经营困难。
外部融资的优势在于资金来源广泛、能够满足企业的快速发展需求。
外部融资还可以引入外部管理者和投资者，为企业的发展提供新的动力。
外部融资也存在一定的劣势，例如融资成本高、风险较大，而且外部融资需要对外界披露企业财务状况和商业机密，有可能泄露企业的重要信息。
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{财务管理财务知识}企业筹资方式的比较与选择目录前言4第1章企业融资方式的不同分类 (5)1.1按企业筹措资金的形式分为内部融资与外部融资 (5)1.2按资金的来源渠道分为债务融资与权益融资5第2章民营中小企业常见融资方式52.1内源融资62.1.1商业信用融资62.2外源融资62.2.1．银行融资72.2.2．发行企业债券 (7)第3章企业融资方式的比较73.1债务融资性融资工具73.2权益性融资工具 (8)第4章同企业对融资方式的选择 (8)4.1蠧F市公司融资方式的选择 (9)4.2中小企业融资方式的选择 (9)结论10谢辞10参考文献10前言民营中小企业是我国国民经济的重要组成部分，近年来得到了长足的发展，但我国中小企业的平均寿命却不足三年，资金瓶颈无疑是其中重要因素之一。
资金就像企业生命中的血液，资金不足，意味着企业失血，失血严重企业就会死亡。
从企业的生命周期看，通常要经历初创期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段。
初创期的中小企业，资金大多由企业主自己提供，外部资金介入的程度不深，企业需要政府提供优惠政策支持。
成长期企业的资金需求一般用于进一步完善产品或开拓市场，资金需求量最大且来源紧张，此时需要多种方法相结合来融资。
成熟期企业的经营业绩逐渐得到体现，财务指标相对稳定，具备内外源融资的各项条件，资金来源稳定，资金储备比较丰富。
衰退期的企业，投资机会减少，资金需求降低。
第1章企业融资方式的不同分类1.1按企业筹措资金的形式分为内部融资与外部融资从企业筹措资金的具体形式来看，融资方式可以分为内部融资和外部融资。
内部融资是将企业当年产生的利润进行分配后，留存部分收益作为未来的投资资金。
采用内部融资方式，企业无须实际对外支付利息或者股息，不会减少企业的现金流量，但由于资金的占用，会产生机会成本；而且由于留存收益来源于企业内部，不会发生外部融资的费用，使得内部融资的成本很低。
外部融资是指企业从外部通过借款等方式取得资金，满足自身资金需求的的过程。
外部融资又可分为权益性融资和债务性融资。
权益融资是企业通过出让部分所有控制权来换取外部投资者资金投入的一种融资方式，体现的是一种产权交易关系。
债务融资是主要是企业在一定时期内向社会或金融机构借入所需资金，并承担按期还本付息的义务，体现的是一种抵押债权债务关系。
1.2按资金的来源渠道分为债务融资与权益融资融资方式按照资金的来源渠道可以分为两类：债务性融资和权益性融资。
债务性融资构成负债，企业要按期偿还约定的本息，债权人一般不参与企业的经营决策，对资金的运用也没有决策权。
权益性融资构成企业的自有资金，投资者有权参与企业的经营决策，有权获得企业的红利。
债务融资包括向金融机构贷款，发行债券和卖方融资等，企业的债务资本来源可分为向金融机构贷款和在资本市场上发行企业债券两大类，具体包括银行贷款、发行债券和应付票据、应付账款等，权益融资包括上市股票融资和非上市股票融资，企业进行上市股票融资主要以公开上市的形式通过向公众投资者发行新股或增资募股获得权益资金，非上市股票融资主要在场外交易市场通过私下协商方式或定向募集方式发行股票，其发行对象往往是各类特定投资者，如金融机构、投资公司和保险公司等。
第2章民营中小企业常见融资方式通常把企业可自主选择的商业信用融资、留存盈余融资等方式归属于内源融资；而把债权融资、股权融资、上市融资、项目融资、基金融资等其他企业无法自主决定的融资方式归属为外源融资。
一般认为，企业融资结构的最优顺序是：先是内部融资，然后是贷款和发行债券，最后才是发行股票。
这一观点已被西方各国企业的融资行为所证实。
内源融资是外源融资的保证，外源融资的规模和风险必须以内源融资的能力来衡量。
没有内源融资，也就无法进行外源融资。
从我国民营中小企业发展的总体趋势看，也符合这一理论。
下面我们对这些方式分别进行解读。
2.1内源融资又称“内部融资”，是企业进行融资渠道选择时可自主选择的融资方式。
2.1.1商业信用融资商业信用是企业之间以商品形式提供的借贷活动，是最常见的债权债务形式。
常见的商业信用有定金、押金，赊销，代销，分期付款，等形式，在企业账务上通常表述为应付账款、应付票据、预收账款等科目。
商业信用的优点是筹资便利、限制条件少、筹资成本通常较低，缺点则是期限较短、金额较小、筹资成本有时较高（如放弃现金折扣则需支付高额成本）。
商业信用融资并非所有企业均可使用，对一些新办企业或以往信誉较差的企业来说，往往会遇到阻碍。
企业必须从成立伊始便培育自己的信誉，这样才能获得他人的尊重，赢得商业信用。
另外商业信用不能超过企业自身的债务承受能力，否则会给企业带来支付风险，严重的可能演变成商业欺诈甚至商业诈骗，因此需要谨慎对待。
企业将当年利润（亏损）扣税后与年初未分配利润（或未弥补亏损）合并，如果结果为正数，得到可分配利润。
利润分配的次序是：1．可分配利润按10%的比例提取法定盈余公积金，当盈余公积金累计达到公司注册资本的50%时，可不再提取；2．另根据股东会决定提取任意盈余公积金；3．提取公益金；4．支付股利。
企业从财务管理的角度考虑，通过制定合理的股利政策，可达到一定的目的。
例如为了筹集资金，降低筹资成本，可限制股利支付；为了合理避税，可限制股利支付；为了避免风险，稳定收益，可多支付股利。
通过减少股利支付的办法，利用留存盈余来筹集资金，具有成本低、隐蔽性强等优点，被各企业所广泛采用。
2.2外源融资债权融资的特点是资金提供方是以债权的形式，而非以投资者身份，对资金需求方的企业或个人融资。
债权人获取利息收入，但不能分享企业的利润。
2.2.1．银行融资。
银行融资是指银行按照一定的资金成本向资金需求者提供一定敞口的授信资金，并约定资金使用者在一定期限内归还的一种经济行为。
其特点是灵活性强，融资成本较低，银行融资利息可计入企业成本，抵减企业税负。
银行融资包括贷款、票据、信用证、保函等多种形式。
其中贷款、票据和信用证较为常见。
贷款按照银行所在地划分，可分为国内银行贷款和国外银行贷款；按贷款期限划分，可分为短期贷款、中期贷款和长期贷款；按贷款担保物划分，可分为信用贷款、保证贷款、抵押贷款和质押贷款；按贷款用途可分为流动资金贷款、票据贴现、固定资金贷款、开发贷款和专项贷款等。
2.2.2．发行企业债券。
企业债券是企业直接向社会投资者发行，并且承诺按规定的利率支付利息并按照约定条件偿还本金的债权债务凭证。
债券具有偿还性、流通性、安全性、收益性等特点。
企业债券按照期限划分，可分为短期企业债券、中期企业债券和长期企业债券；按照是否记名，可分为记名企业债券和不记名企业债券；按照赎回时间，可分为可提前赎回债券和不可提前赎回债券；按照利率标准，可分为固定利率债券、浮动利率债券和累进利率债券；按照募集方式，可分为公募债券和私募债券；按照债券权利，可分为不附有选择权的企业债券和附有选择权的企业债券（如可转换债券、有认股权证的企业债券、可返还企业债券等）。
第3章企业融资方式的比较3.1债务融资性融资工具债务性融资方式的优点在于资金成本较低、保证控制权、可以发挥财务杠杆作用；同时缺点是融资风险高、限制条件多、融资额有限。
债务性融资方式能够提高企业净资产收益率，发挥企业的财务杠杆效应，同时利息的税前扣除能够起到抵税的作用。
与权益融资相比，采取债务融资时，企业必须按期还本付息，债务融资比权益融资对经营者的约束力更强，财务风险更大，但债务融资一般不会产生对企业的控制权问题。
从西方各国并购的经验来看，债务融资是杠杆收购最重要的资金来源，不仅有商业银行，还有大量的保险公司、退休基金组织、风险资本企业等机构都可以向优势企业提供债务融资。
债务性融资主要包括银行借款、应收账款融资、商业信用融资、融资租赁、可转换债券等方式。
3.2权益性融资工具权益资金融资方式在我国以发行普通股为主，这种方式有助于改善财务状况、提高公司知名度、可以利用股票收购其他公司和客观评价企业。
通过权益融资获得的资金，不存在到期不能偿付从而引发破产的财务风险压力，该方式融资成本较高，切可能引起最终丧失企业控制权的风险。
权益融资主要有两大类，一是指通过发行股票筹集资金，包括向社会公众公开发行和定向募集等形式；二是股权支付，即通过增发新股，以新发行的股票交换目标公司的股票，从而取得对目标公司的控股权。
股票融资属于标准化的市场行为，具有以下特点：首先，上市股票融资的融资对象范围广，获得的资金量大。
其次，上市股票融资的门槛高，对企业经营的连续性、净资本以及股票发行规模等因素有严格要求，而且必须进行公开的信息披露，接受交易所和证券监督管理机构的监管。
增发是向包括原有股东在内的全体社会公众发售股票。
配股不涉及新老股东之间利益的平衡。
增发和配股的优点在于：不需要支付利息，公司只有在赢利并且有充足现金的情况下才考虑是否支付股利；无偿还本金的要求；由于没有利息支出，经营效益要优于举债融资。
如某公司由于开展新项目计划筹资6000万元，若采取银行贷款的方式，利率10%，鉴于利息可以在所得税前扣除，假定企业所得税率为25%，则税后筹资成本为10%×（1-25%）=7.5%，该企业需要在每年支付借款利息。
如果6000万元采取发行股票的方式筹集，则筹资成本为发行费用，在项目年终取得收益时，按照税后净利及股东的控制权对股东分红，不能享受减税的好处。
第4章同企业对融资方式的选择4.1蠧F市公司融资方式的选择目前我国上市公司可以采取的融资方式有：配股、增发、可转换债券、公司债券、银行贷款和公积金转增股本以及商业信用等。
配股长期以来是我国上市公司再融资的主要方式，但由于该方式存在较多局限性，上市公司对其的采用逐渐减少，在国际市场上公司股权再融资以增发为主，配股较为少见。
增发己成为上市公司再融资的重要渠道及常规模式。
现在融资环境已经发生了很大变化，融资渠道已经大大拓宽，而上市公司的盈利和分红压力日益巨大，股权融资的成本也不再低廉，但从长期看，增发和配股等股权融资在市场中的地位将逐渐下降。
发行公司债券有政策方面的限制，实际上很少运用；银行贷款是目前债务融资的主要方式，而公积金转赠股本作为一种内部融资手段，也是上市公司经常运用的融资方式，但融资时间很短，对公司的资信要求较高。
以某一上市公司为为例，对其各种融资方式的成本进行测算。
某上市公司为满足资金需求，拟以不超过2.5％的利率，发行24亿可转换债券，该公司近年每股盈利增长较稳定，2008年到2010年每股收益依次为0.5、0.53、0.7元，平均增长率6％，2010年每股红利0.2元，08年8月份该股平均股价15元，假定其增发每股价格为6元，可转换债券转股价格为8元，手续费率按2％算，增发和可转换债券（全部转换为股票）的融资成本分别为10％，11％，再从筹集相同资金所需的股本来看，同样是24亿，增发需要的股本是4亿股，而可转换债券所需股本明显较少，仅3亿，节约了25％的股本。