（财务知识）财务管理学简答题

（财务知识）财务管理学简答题四、重点简答题1.简述财务利润和会计利润的差别.答: 就会计而言，利润的确立完全是建立在权责发生制和会计分期假设的基础上，反映着某一会计期间账面收入和账面成本相配比的结果，即：体现为一种应计现金流入的概念。

在会计看来，只要账面收入大于账面成本，就意味着利润的取得。

财务管理工作的核心是如何提高现金的使用效率、周转效率，注意收益和风险的对称性。

因此，它所关心的主要不是某一会计期间的账面利润，即应计现金流入的多少，而是更关注这种应计现金流入的质，包括稳定与可靠程度、时间分布结构、有效变现比率以及现金流入与流出的协调匹配关系等。

营业现金是财富的象征。

营业现金的流动意味着财富的转移，营业现金的流入意味着财富的增加；营业现金的流出意味着现金财富的减少。

因此，判断财务利润的标准是：（1）营业现金流入量大于营业现金流出量（2）考虑时间价值因素，不仅要求营业现金流入量大于营业现金流出量，而且要求营业现金流入量的折现值大于营业现金流出量的折现值（3）考虑机会成本因素，不仅要求营业净现值大于零，而且应大于机会成本2.选择股利政策时应考虑的因素有哪些?答:影响股利政策的因素有:(1)法律约束因素,法律约束为了保护债权人和股东的利益,有关法规对企业股利分配通常予以一定的限制.包括:资本保全约束、资本充实约束、超额累积利润限制。

（2）公司自身因素：公司出于长期发展与短期经营考虑以下因素：债务考虑、未来投资机会、筹资成本、资产流动性企业的其他考虑等。

（3）投资者因素：股东出于自身考虑，对公司的收益分配产生的影响。

包括：控制权、投资目的的考虑等。

3．简述营运政策的主要类型。

答:营运资本政策主要有三种:配合型融资政策、激进型融资政策和稳健型融资政策。

配合型融资政策的特点是：对于临时性流动性资产，运用临时性负债筹资集资金满足其资金需要；对于永久性流动性资产和固定资产（统称为永久性资产），运用长期负债、自发性负债和权益资本筹集资金满足其资金需要。

是一种理想的、对企业有着较高资金使用要求的营运资本融资政策。

激进型融资政策的特点是：临时性负债不但融通临时性流动资产的资产要求，还解决部分永久性资产的资金需要。

是一种收益性和风险性均较高的营运资本融资政策。

稳健型融资政策的特点是：临时性负债只融通部分临时性流动资产的资金需要，另一部分临时性流动资产和永久性资产，则由长期负债、自发性负债和权益资本作为资金来源。

是一种风险性和收益性均低的营运资本融资政策。

4．简述商业信用筹资的优缺点。

答：利用商业信用筹资的优点主要表现在：（1）筹资方便，即信用的取得和使用与否由企业自行掌握，何时需要，需要多少，企业可以在规定的条件与额度内自行决定，无须做特殊的筹资安排，也不需要事先计划；（2）限制条件少，即商业信用筹资比其他筹资方式条件宽松，无须提供担保或抵押，选择余地大；（3）筹资成本低。

商业信用筹资的不足表现在：（1）期限短，它属于短期筹资方式，不能用于长期资金占用；（2）风险大，即由于各种应付项目经常发生，次数频繁，因此需要企业随时安排现金的调度.5．简述影响利率形成的因素。

答：在金融市场中影响利率形成的因素有：纯利率、通货膨胀贴补率、违约风险贴补率、变现力风险贴补率、到期风险贴补率。

纯利率是指在不考虑通货膨胀和零风险情况下的平均利率，一般将国库券利率权当纯利率，理论上，财务纯利率是在产业平均利润率、资金供求关系和国家调节下形成的利率水平。

通货膨胀使货币贬值，为弥补通货膨胀造成的购买力损失，利率确定要视通货膨胀状况而给予一定的贴补，从而形成通货膨胀贴补率。

违约风险是资金供应者提供资金后所承担的风险，违约风险越大，则投资人或资金供应者要求的利率也越高。

变现力是指资产在短期内出售并转换为现金的能力，其强弱标志有时间因素和变现价格。

到期风险贴补率是因到期时间长短不同而形成的利率差别，如长期金融资产的风险高于短期资产风险. 所以，利率的构成可以用以下模式概括：利率=纯利率+通货膨胀贴补率+违约风险贴补率+变现力风险贴补率+到期风险贴补率。

其中，前两项构成基础利率，后三项都是在考虑风险情况下的风险补偿率。

6．简要回答最佳资本结构及其判断的标准。

答:最佳资本结构是指企业在一定时期内,使加权平均资本成本最低,企业价值最大时的资本结构.其判断标准有三个(1)有利于最大限度地增加所有者财富,能使企业价值最大化;(2)企业加权平均资本成本最低;(3)资产保持适宜的流动,并使资本结构具有弹性.7.简述资本成本的内容、性质和作用。

答：资本成本是指在市场经济条件下，企业筹集和使用资金而付出的代价。

资本包括主权资本和债务资本。

资本成本的内容包括在筹资过程中为获得资本而付出的筹资费用和在生产经营过程中因使用资金而支付的费用两部分。

资本成本从期计算和实际工作中的应用价值看，它属于预测成本。

资本成本的意义表现在：（1）是比筹资方案，选择追加筹资方案的依据；（2）是评价投资项目，比较投资方案和追加投资决策的主要经济标准。

8. 以利润最大化作为财务管理目标存在哪些缺点？答：以利润最大化作为财务管理目标的缺点：（1）利润最大化是一个绝对的指标，没有考虑企业的投入和产出之间的关系；（2）利润最大化没有考虑利润发生的时间，没有考虑资金时间价值；（3）利润最大化没能有效考虑风险因素；（4）利润最大化往往会使企业财务决策行为具有短期行为的倾向，只顾片面追求利润的增加，而不考虑企业的长远发展。

9.简述企业降低资本成本的途径？答：降低资本成本，既取决于企业自身筹资决策，也取决于市场环境，要降低资本成本，要从以下方面着手：(1)合理安排筹资期限.(2)合理利率预期。

(3)提高企业信誉，积极参与信用等级评估。

(4)积极利用负责经营.10.简述风险收益均衡观念？答：所谓投资风险价值是指投资者由于冒着风险进行投资而获得的超过货币时间价值的额外收益，也称为风险收益或风险报酬。

它是对人们冒险投资的一种价值补偿。

风险与收益是一种对称关系，它要求等量风险带来等量收益，也即风险收益均衡。

11．比较普通股与债券筹资的优缺点。

答：普通股筹资是股权资本筹资。

其优点：（1）具有永久性，无到期日、不需还本；（2）无固定股利负担，筹资风险小；（3）有利于增强企业的举债能力；（4）易吸收社会闲散资金。

缺点：（1）资本成本高；（2）易分散控制权。

债券筹资是答股是负债筹资。

优点：（1）筹资成本低；（2）可利用财务杠杆的作用；（3）有利于保障股东对公司的控制权；（4）有利于调整资本结构。

缺点（1）偿债压力大；（2）不利于安排现金流量。

12、简述企业的财务关系答：财务关系有各种不同的划分。

按财务活动的过程划分可分为：①筹资中的财务关系②投资中的财务关系③分配中的财务关系。

按企业作为法人产权主体与其他经济主体的关系可概括为以下五个方面：①企业与出资者之间的财务关系；②企业与债权人之间的财务关系；③企业与国家作为行政事务管理间的财务关系；④企业与市场交易主体（包括企业法人、非法人组织和个人）之间的财务关系；⑤企业内部各部门之间的财务关系。

13.简述企业价值最大化是财务管理的最优目标。

答：财务管理目标是全部财务活动实现的最终目标，它是企业开展一切财务活动的基础和归宿。

根据现代企业财务管理理论和实践，最具有代表性的财务管理目标有利润最大化、每股利润最大化（资本利润率最大化）、企业价值最大化等几种说法。

其中，企业价值最大化认为企业价值并不等于帐面资产的总价值，而是反映企业潜在或预期获利能力。

企业价值最大化目标考虑了取得现金性收益的时间因素，并用货币时间价值的原理进行了科学的计量；能克服企业在追求利润上的短期行为；科学地考虑了风险与报酬之间的联系，充分体现了对企业资产保值增值的要求。

由上述几个优点可知，企业价值最大化是一个较为合理的财务管理目标。

14．简述三种重要的财务管理观念答：三种重要财务观念是货币时间价值观念、风险收益均衡观念、成本效益观念。

（1）货币时间价值观念是指货币的拥有者因放弃对货币的使用而根据其时间的长短所获得的报酬，这种观念认为一定量的货币在不同时点上具有不同的价值。

（2）风险收益均衡观念是指风险和收益存在一种均衡关系，即等量风险应当取得与所承担风险相等的等量收益。

（3）成本效益观念是指作出一项财务决策要以效益大于成本为原则，即某一项目的效益大于其所需成本时，予以采纳；否则，放弃。

15．简述年金的概念及种类答：年金是指每隔相同时期（一年、半年、一季度等）收入或支出相等金额的款项。

例如，分期付款赊购、分期偿还贷款、发放养老金、分期支付工程款、每年相等的销售收入等，都属于年金的收付形式。

按照收付的时间和次数的不同，年金一般分为“普通年金”、“预付年金”、“递延年金”、“永续年金”四种。

16．简述风险的含义和分类答：风险是在一定条件下和一定时间内可能发生的各种结果的变动程度。

风险分为市场风险和公司特有风险。

（1）市场风险是指那些对所有的公司产生影响的因素引起的风险，如战争、经济衰退、通货膨胀、高利率等。

（2）公司特有风险是指发生于个别公司的特有事件造成的风险，如员工罢工、新产品开发失败、没有争取到重要合同、诉讼失败等。

17．简述资本资产定价模型答：资本资产定价模型（CAPM）是衡量收益与风险的一个很好模型，该模型把资产的必要报酬率分为无风险资产的必要报酬率和该资产的风险报酬率。

用公式表示为：Kj=Rf+Bj×（Km－Rf）资本资产定价模型（CAPM）的最大用途在于用该模型来测算不同风险状态下的必要投资报酬率，这一必要投资报酬率也是项目投资最低可接受收益率，即项目决策中常用到的贴现率。

18.简述企业的筹资渠道与方式？答：筹资渠道是指筹措资金来源的方向和通道。

目前，我国企业的筹资渠道主要有以下几种：（1）国家财政资金（2）银行信贷资金（3）非银行金融机构资金（4）其他企业资金（5）居民个人资金（6）企业自留资金（7）外商资金等。

筹资方式是指企业筹措资金所采取的具体形式。

目前，我国企业筹措资金的方式一般有以下几种：（1）吸收直接投资（2）发行股票（3）银行借款（4）商业信用（5）发行债券（6）发行融资券（7）融资租赁等。

19.企业筹资过程中，必须考虑的因素及遵循的原则是什么？答：企业在筹资需考虑的经济因素有：（1）筹资成本（2）筹资风险（3）投资项目及其收益能力（4）资本结构及其弹性。

需考虑的非经济因素有：（1）筹资的顺利程度（2）资金使用的约束程度（3）筹资的社会效应（4）筹资对企业控制权的影响。

应遵循的原则包括：规模适度、结构合理、成本节约、时机得当、依法筹措。

20.简述吸收直接投资的优缺点。

答：吸收直接投资具有以下优点：（1）吸收直接投资素筹集的资本属于股权资本，因此，与债务资本相比，它能提高企业对外负债的能力，即吸收的直接投资越多，举债能力就越强；（2）吸收直接投资不仅可以筹集现金，而且能够直接取得所需要的先进设备和技术，与现金筹资方式相比，能尽快地形成企业生产经营能力；（3）吸收直接投资方式与发行股票筹资相比，其履行的法律程序相对简单，从而筹资速度相对较快；（4）从宏观看，吸收直接投资有利于资产组合与资产结构调整，从而为企业规模调整与产业结构调整提供了客观的物质基础，也为产权交易市场的形成与完善提供了条件。