减持新规ppt课件

（1）融资：由于可交换的债券发行人可以是非上市公司，所以它是非上市集团 公司筹集资金的一种有效手段；
（2）收购兼并：当在收购兼并过程中遇到资金短缺的问题，可以在实施收购之 前发行专门为收购设计的可交换债券；
（3）股票减持：可交换债券的一个主要功能是，可以通过发行可交换债券有序 地减持股票，发行人可以通过发行债券获取现金，同时也可避免相关股票因大量 抛售致使股价受到冲击。
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名词解释：股票收益互换
已叫停：券商用自己的钱或从银行借来的钱去买了股票，客 户的资金就省下来了。虽然客户需要存放20%到50%左右的 保证金或保证品，但考虑到他享受的是整个股票部分的股价 盈亏和股利，客户其实等于动用了2倍（假设50%的保证金 要求）到5倍（假设20%的保证金要求）的杠杆比例。
至2018年12月20日，该次定增解禁共可减持数量：8571万股 * 50% ≈ 4285万股
3、第一个连续90日内（2017年12月21日-2018年3月20日），定增股东全部选择二级市场减持，最大
合计减持4285-（3479 * 0.5-1400）=3946万股，占总股本2.75%
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第五条 大宗交易方式减持：
大股东减持或者特定股东减持，采取大宗交易方式的，在任意连续90日内， 减持股份的总数不得超过公司股份总数的2%。
大宗交易的出让方与受让方，应当明确其所买卖股份的数量、性质、种类、 价格，并遵守本细则的相关规定。
受让方在受让后6个月内，不得转让所受让的股份。
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第六条 协议转让方式减持：
大股东减持或者特定股东减持，采取协议转让方式的，单个受让方的受让比例 不得低于公司股份总数的5%，转让价格下限比照大宗交易的规定执行，法律、行 政法规、部门规章、规范性文件及本所业务规则另有规定的除外。
（一）上市公司或者大股东（或董监高）因涉嫌证券期货违法犯罪， 在被中国证监会立案调查或者被司法机关立案侦查期间，以及在行政处罚 决定、刑事判决作出之后未满6个月的。
（二）大股东（或董监高）因违反本所业务规则，被本所公开谴责未 满3个月的；
（三）法律、行政法规、部门规章、规范性文件以及本所业务规则规 定的其他情形。
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第四条 集中竞价交易减持：
大股东减持或者特定股东减持，采取集中竞价交易方式的，在任意连续90日 内，减持股份的总数不得超过公司股份总数的1%。
持有上市公司非公开发行股份的股东，通过集中竞价交易减持该部分股份的， 除遵守前款规定外，自股份解除限售之日起12个月内，减持数量不得超过其持有该 次非公开发行股份数量的50%。
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第十一条 上市公司存在下列情形之一，触及退市风险警示标准的，自 相关决定作出之日起至公司股票终止上市或者恢复上市前，其控股股东、 实际控制人、董监高及其一致行动人不得减持所持有的公司股份：
定增股份解禁
（三）董监高减持所持有的股份；
适用于：
√ 司法强制执行 √ 执行股权质押协议
√ 赠与 √ 可交换公司债券
√
特定股份在解除限售前发生非交易过户，受让方后续对该部分股份的减持 .
√ 股票收益互换
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名词解释：可交换公司债券
概述： 主要功能：
可交换债券（Exchangeable Bond，简称EB）全称为“可交换他公司股票的债 券”，是指上市公司股份的持有者（控股上市公司的母公司）通过抵押其持有的 股票（上市子公司）给托管机构进而发行的公司债券，该债券的持有人在将来的 某个时期内，能按照债券发行时约定的条件，用持有的债券换取发债人抵押的上 市公司股权。可交换债券是一种内嵌期权的金融衍生品。
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案例分析：劲胜智能（300083）
公司股本总数：14.32亿股
1、第一个连续90日内（2017年12月21日-2018年3月20日），定增股东选择二级市场减持，夏军、 何海江分别减持不超过14.32亿股 * 1% ≈1400万股
2、自股份解除限售之日起12个月内（2017年12月21日-2018年12月20日），定增股东选择二级市场减持， 数量不得超过其持有该次非公开发行股份数量的50%。
有涨幅限制证券的大宗交易须在当日涨跌幅价格限制范围内，无涨跌幅限制证券的大宗交易须在前收盘价的上下30%或者当日竞价 时间内成交的最高和最低成交价格之间，由买卖双方采用议价协商方式确定成交价，并经证券交易所确认后成交。
大股东减持采取协议转让方式，减持后不再具有大股东身份的，出让方、受让 方在6个月内应当遵守本细则第四条第一款减持比例的规定，并应当依照本细则第 十三条、第十四条、第十五条本细则适用于下列减持行为：
（一）大股东减持，即上市公司控股股东、持股5%以上的股东（以下统称大 股东），减持所持有的股份，但其减持通过集中竞价交易取得的股份除外；
（二）特定股东减持，即大股东以外的股东，减持所持有的公司首次公开发 行前股份、上市公司非公开发行股份（以下统称特定股份）；
Ipo前股份
减持新规——
上海证券交易所上市公司股东及董事、监事、 高级管理人减持股份实施细则
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第一条
为规范上海证券交易所（以下简称本所）上市公司股东及董 事、监事、高级管理人员（以下简称董监高）减持股份的行为， 维护市场秩序，保护投资者合法权益，根据《公司法》《证券法》 和中国证监会《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》及 本所《股票上市规则》《交易规则》等有关规定，制定本细则。
立客户信用证券账户的，对客户信用证券账户与普通证券账户的持股合 并计算。
股东开立多个证券账户、客户信用证券账户的，各账户可减持数量 按各种户内有关股份数量的比例分配确定。
第八条 计算本细则第四条、第五条规定的减持比例时，大股东与其一致行
动人持股合并计算。
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第九、十条 上市公司大股东（或董监高）董监高不得减持情形：
股东通过协议转让方式减持特定股份后，受让方在6个月内减持所受让股份的， 出让方、受让方应当遵守本细则第四条第一款减持比例的规定。
回顾第四条第一款：
√ 大股东减持或者特定股东减持，采取集中竞价交易方式的，在任意连续90日内，减持股份的总数不得超过公司股份总数的1%
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第七条 股东开立多个证券账户的，对各证券账户的持股合并计算；股东开