00150金融理论与实务重点计算题解析

国库券发行：贴现 例题：90天期的面值为1000元的国库券，票面利率为5%。贴现发行，求发行价格。 票面收益=1000*5%*90/360=元 发行价格==元 （2）求年收益率。 年收益率=*360/90=%

例题2：60天期的面值为10000元的国库券，票面利率为8%。贴现发行，（1）求发行价格。（2）求年收益率。 发行价格=*8%*60/360=元 年收益率=*360/60=% ！

债券收益率的衡量指标 （1）名义收益率： 票面利率 某债券面值100元，发行价98元，年利息5元，求名义收益率。 名义收益率=5/100=5%

（2）现时收益率：票面年利息/当前市场价格 某债券面值100元，票面利率8%，当前市场价格105元，求现时收益率。 现时收益率=100*8%/105=%

! 某债券面值200元，年利息18元，当前市场价格元212，求（1）名义收益率（2）现时收

益率。 名义收益率=18/200=9% 现时收益率=18/212=%

（3）持有期收益率： 价格差：（卖出价-买入价）/持有年限 利息：一年的利息 到期一次性还本付息：没有持有到付息期，没有利息收益 分次付息到期还本：按照实际收取利息的情况判断

债券2008年1月1日发行，债券面值100元，票面利率10%。3年期。A投资者在2009年1月1日买入，买入价98元，持有1年后以105元卖出。求持有期收益率。（每年年末付息到期还本） —

某投资者购买某债券，债券面值100元，票面利率8%。3年期。买入价101元，持有2年后以106元卖出。求持有期收益率。（分次付息到期还本）

A债券2008年1月1日发行，面值100元，票面利率8%。3年期。 某投资者于2009年1月1日购买该债券，买入价105元，2010年7月1日 以112元卖出该债券。求持有期收益率。 （1） 到期后一次性还本付息 （2）一次还本，分期付息（每年年末0付息）

^ A债券2007年1月1日发行，面值100元，票面利率6%。5年期。

某投资者于2010年1月1日购买该债券，持有至债券到期。求持有期收益率。 （1） 到期后一次性还本付息（买入价为116元） （2）一次还本，分期付息（每年年末付息）（买入价102元）

基金净值 单位净值 累计净值 基金净值=基金总资产-基金总负债 单位净值=基金净值/基金总份数 累计净值=单位净值+累计单位派息金额 ;

A基金2008年1月1日成立，发行时的净值1元。到2010年12月31日，基金的总资产是150亿元，基金负债20亿元。基金总份额100亿份。历年分红派息如下：元 元 元 元 基金净值=150-20=130亿元 单位净值=130/100=元 累计净值=++++=元

注意：累计单位派息金额=累计净值-单位净值 A基金2008年1月1日成立，发行时的净值1元。到2010年12月31日，基金的总资产是180亿元，基金负债30亿元。基金总份额120亿份。基金累计单位净值是元。求基金净值 单位净值 累计派息金额。 基金净值=180-30=150亿元 ￥ 单位净值=150/120=元

累计派息金额=元

认购：新基金 申购：开放式基金 老基金

例题：2009年3月新发行的A基金单位面值为1元，规定了两档认购费率：一次认购金额在1万元（含1万元）～500万元之间，认购费率为%；一次认购金额在500万元（含500万元）以上，认购费率为1%。 (1)某投资者用50万元认购A基金，请计算其认购的基金份额。 (2)2010年9月10日，该投资者赎回其所持有的全部A基金，当日A基金的单位净值为元，如果赎回费率为1%，请计算该投资者的赎回金额。

例题：申购 > 2009年3月新发行的A基金单位面值为1元。

2010年3月1日，该基金的单位净值为元 规定了两档认购费率：一次认购金额在1万元（含1万元）～100万元之间，认购费率为2%；一次认购金额在100万元（含100万元）以上，认购费率为%。 (1)某投资者2010年3月1日用50万申购A基金，请计算其申购的基金份额。 申购的基金份额=500000*（1-2%）/=392000份

(2)2010年9月10日，该投资者赎回其所持有的全部A基金，当日A基金的单位净值为元，如果赎回费率为1%，请计算该投资者的赎回金额。 投资者的赎回金额=392000**（1-1%）=562716元

远期利率协议：固定利率 避免利率波动 》 A公司在3个月后需要100万美元资金，为期3个月，财务经理预测利率将上涨，因此，与

银行签订一份远期利率协议，协议利率为%，名义本金为100万美元。（1）假定确定日Libor为5%，求结算金。

A投资者账户资金50万元。购入IF1207合约3手，成交点位2533点，每点300元。该投资者当天平仓2手，成交点位2568点。当日结算点位2561点。 手续费% （1）当日平仓盈余=（2568-2533）*300*2=21000元 （2） 当日持仓盈余=（2561-2533）*300*1=8400元 （3）盈余总额=21000+8400=29400元 （4）手续费=2533*300*3*%+2568*300*2*%=元 当日权益=500000+=元 保证金占用=2561*300*1*15%=115245元 [ 可用资金==

A投资者账户资金50万元。购入IF1207合约5手，成交点位2200点，每点300元。该投资者当天平仓3手，成交点位2220点。当日结算点位2230点。 手续费%.求平仓盈余，持仓盈余，手续费，可用资金。 平仓盈余=（2220-2200）*300*3=18000元 持仓盈余=（2230-2200）*300*2=18000元 手续费=2200*300*%+2220*300*%=1326元 当日权益=500000+18000+18000-1326=534674元 保证金=2230*300*2*15%=200700元 可用资金=534674-200700=333974元

； 金融期权： 买入方：付期权费 选择是否行权 卖出方：收期权费 无选择权

某投资者持有A股票，买入价15元，他认为价格将下跌到14-13元区间。 持有10000股。 股票：看跌 期权：看涨期权 卖出看涨期权，期权费5000元 行权价元 投资者：期权费5000元 假如市场上涨，=*10000=3000 … 行权：8000元

不行权：5000元（市场跌） 买入方：支付期权费5000元 上涨市场：购入股票*10000 跌：不行权 -5000

（1107）某中国公司预计8月10日将有一笔100万美元的收入。为防止美元汇率下跌而蒙受损失，5月该公司买入1份8月10日到期、合约金额为100万美元的美元看跌期权(欧式期权)，协定汇率为1美元=元人民币，期权费为3万元人民币。若该期权合约到期日美元的即期汇率为1美元=元人民币，那么，该公司是否会执行期权合约并请计算此种情况下该公司的人民币收入。 行权：*100-3=647万元 不行权：*100=645万元 应该行权 、

某投资者持有A股票10000股，买入价15元/股。他预计A股票将会下跌。 该投资者为了规避风险，以5000元的价格出售一份以A股票为标的的，数量为10000股的看涨期权合约（欧式期权），执行价定位16元。 B投资者买入该期权合约。 （1） 假定到期日的股票价格为元 B投资者：不行权 -5000 （2）假定到期日的股票价格为元。 B投资者：行权收益=（）*10000-5000=3000元

某投资者买入一份股票期权合约（欧式期权），以10000股A股票为标的，行权价为10元。期权费3000元。 （1） 。

（2） 到期日该股票的市场价是11元。 行权收益=（11-10）*10000-3000=7000元 选择行权

（3） 到期日该股票的市场价是元。

某投资者持有A股票，买入价15元，他设立一个看涨期权（欧式期权），期权费2000元，假定行权日该股票的价格是（1）元，假定十天后该股票市场价元 期权买入方是否选择行权 （2）元 期权买入方是否选择行权不行权

某投资者：卖出方 （）*10000+2000=10000元 买入方：（）*10000-2000=5000元 行权

股票价格指数期货 , 沪深300指数，每点300元。某投资者购入IF1207 1手，成交点位2531点，保证金15%。

当天平仓，成交点位2550元，手续费%。求收益。 （2550-2531）*300*（%）=元

债券金额1000万美元。A公司希望浮动利率，B希望固定利率。 固定利率 浮动利率 A % libor

@ B

13% Libor+1%

（1） 双方进行利率互换，在没有中介的情况下，能节省利率 A固定 % B：libor+1% （Libor+13%）-（%+ libor +1%）=%

货币乘数=（现金漏损率+1）/（现金漏损率+存款准备金率）

' 固定利率 浮动利率 A 10% Libor+1% B 12% Libor+2% A公司需要浮动利率 B公司需要固定利率 利率差=（Libor+1%+12%）-（Libor+2%+10%）=1%

商品价格总额100亿元，货币必要量25亿元，求货币流通速度。 货币流通速度=100/25=4