PPP项目融资管理实务
PPP 项目管理实施
课程内容
1，融资建造与PPP项目 2，融资建造（PPP）带动工程总承包（项
目管理）的含义 3，PPP条件下的项目（工程总承包）管理
PPP基本概念、模式
即Public—Private—Partnership的字母缩写 ，是指政府与社会组织之间，为了合作建 设基础设施项目，或是为了提供某种公共 物品和服务，以特许权协议为基础，彼此 之间形成一种伙伴式的合作关系，并通过 签署合同来明确双方的权利和义务，以确 保合作的顺利完成，最终使合作各方达到 比预期单独行动更为有利的结果。
PPP项目了
案例
项目移交及退出机制 1）移交应与相关特许经营权接口 2）移交应该考虑与第一笔回购款衔接 3）移交的工程标准执行合同规定 4）移交应符合政府项目规定的相应条件 5）移交程序按照合同执行 广州项目案例
案例
PPP项目运营和服务管理
1）运营方式：政府与投资商合作
投资商自己实施
5、PPP项目的招标及谈判过程应掌握的 要点及技巧
1）招标与政府的项目立项过程的衔接 2）项目立项的背景及政府回购风险 3）财政部规定与政府的财政能力 4）财政部规定：地方政府的回购数量应
纳入地方财政预算（15%）
5）地方政府的信用分析 6）特许权协议与招标条件的内容（合同
要求）
7）回购的方式和内容 8）回购保险与担保的方式与可行性 9）经营方式（BOT）的特点与风险
项目实施关键过程管理
1、工程企业参与PPP项目的合作模式 1）BOT模式 2）BT模式 3）工程总承包加PPP
2、常见PPP模式 1）公用事业类项目 2）城市综合开发类 3）大型基础设施建设项目 4）存量资产等PPP化模式
3、工程企业承接PPP项目与传统的施工 项目比，优缺点在什么地方
最新最全PPP项目各阶段运作实务.pptx
一、PPP项目入库和立项
物有所值评价
《PPP物有所值评价指引（试行）》（财金[2015]167号），本指引所称物有 所值（Value for Money， VfM）评价是判断是否采用PPP模式代替政府传统投 资运营方式提供公共服务项目的一种评价方法。物有所值评价包括定性评价和 定量评价。现阶段以定性评价为主，鼓励开展定量评价。中华人民共和国境内 拟采用PPP模式实施的项目，应在项目识别或准备阶段开展物有所值评价。
▪ 利益共享：PPP中政府与社会资本并不是简单分享利润，共享利益 除了指共享PPP的社会成果，还包括使作为参与者的社会资本、政 府取得相对平和、长期稳定的投资回报。
▪ 风险共担：如果每种风险都能由最善于应对该风险的合作方承担， 毫无疑问，整个基础设施建设项目的成本就能最小化。PPP管理模 式中，更多是要突破简单化的“融资模式”理解，上升到从管理 模式创新的层面上理解和总结。
▪ 可行性缺口补贴：指使用者付费不足以满足项目公司成本回收和 合理回报时，由政府给予项目公司一定的经济补助，以弥补使用 者付费之外的缺口部分。
PPP三大核心环节与功能分析
▪ 合同能力与合同管理：既然是合作，在政府与社会资本之间就不 再是管理与被管理的关系，而是平等的合作伙伴关系，双方之间 责、权、利要由具备法律效力的合同文本来规定。
▪ 公共定价机制与价格管理：PPP主要适用于能识别受益主体、衡量 受益程度进而具备收费条件的某些公共产品，即未来能产生稳定 现金流的部分准公共产品。
▪ 风险分配与风险管理：在合作双方之间分配风险。分配风险的基 本原则是：按风险类别，把风险分配给有能力管理的一方。另有 一些不可抗力风险，如法律变化、自然灾害、意外事故等，就应 当双方共同分担。
PPP项目各阶段运作实务
PPP项目融资管理实务培训课件(ppt 46页)
贷款承诺函、保函 项目贷款、银团贷款 法国开发署中间信贷 项目收益票据 中期票据、永续债 供应链融资（保理） 融资租赁 结构化安排引入信托、证
券、保险、理财等资金 资金结算、托管/监管
项目营运期贷款 资产支持票据（ABN） 融资租赁 并购融资及并购顾问
1
二
目录
PPP融资操作实务
二、PPP融资操作模式
（五）债券融资
1、中期票据
二、PPP融资操作模式
案例6：债券融资
政府
特许经营权
A集团
运营管 理
发债 银行
补充运营资金
项目1 项目2 项目3
•PPP模式：A集团被授予中心城区污水处理特许经营权，特许
经营期8-30年不等
•融资需求：投资运营管理的生活污水处理厂达到63个，日常运营资金需求显著增加
案例4：城市发展基金
二、PPP融资操作模式
B集团公司
G旗下基金
控股70%
30亿元，持股30%
险资 （优先级LP）
30亿元
银行1（次优先级 LP）
20亿元
银行2（优先 级LP）
20亿元
案例5：股权基金 （社会资本）
BG（B与G出资组成） （劣后LP）
受托管理的GP 30亿元
BA基金 （100亿元）
一、PPP综合金融服务内涵
（二）浦发银行PPP综合金融服务
一、PPP综合金融服务内涵
（三）PPP综合服务方案
项目筛选及论证方案 项目与社会资金对接方案 设计政府负债结构优化方案 设计专业的交易结构方案 设计专业的回报机制及风险 分配方案
设计项目公司成立方案
设计股、债、贷一站式投融 资方案
提供股、债、贷一站式 融资方案
ppp项目投融资方案
ppp项目投融资方案一、项目概述ppp项目（公私合作项目）是一种通过政府和私人机构合作实施的基础设施建设运营模式。
本投融资方案旨在提供对于ppp项目的全面规划和实施方案，确保项目能够获得可靠的资金支持，顺利进行建设和运营。
二、项目背景ppp项目旨在解决传统公共建设项目存在的融资困难、投资回报率低等问题。
通过引入私人资本和经营管理机制，提高项目的投资效率和运营效果，使得项目能够更好地满足公众需求和市场需求。
三、投融资方式（一）政府出资政府作为ppp项目的一方，承担一部分资金投入。
政府出资可以通过国家基金、地方财政拨款等方式进行，以确保项目的顺利开展。
（二）社会资本参与ppp项目鼓励各类社会资本参与其中，社会资本可以通过股权合作、入股以及债务融资等方式进行投资。
确保项目从资金来源上多元化，降低财务风险。
（三）银行贷款项目方可以申请银行贷款，以填补项目建设和运营过程中的资金缺口。
根据项目的具体需要和风险评估情况，选择最适合的贷款方式和利率。
（四）市场化融资对于优质的ppp项目，可以通过市场化融资方式获取更大程度的资金支持。
例如，发行股票、债券等，吸引更多机构和个人投资者的参与。
四、资金管理机制为保障项目资金安全和项目进展，需要建立严格的资金管理机制。
具体措施如下：（一）资金监管成立专门的项目资金监管委员会，负责监督和管理项目资金的使用情况。
确保资金使用符合相关法规和规定。
（二）风险评估根据项目的建设和运营周期，对项目进行全面风险评估。
包括市场风险、政府政策风险等方面考虑，制定相应的风险应对措施。
（三）定期报告项目方需按照合同要求，定期向投资方和合作方报告项目的资金使用情况、资金流动情况等。
确保透明度和及时性。
五、风险控制措施ppp项目的投融资过程中存在一定的风险，需采取有效措施进行控制和应对。
（一）合同约束确定明确的合同约束条款，包括投资方和合作方的权益保护、资金回报等方面的约定。
确保各方的权益和利益得到保障。
PPP项目运营管理操作实务
PPP项目运营管理操作实务第1章项目理解运营管理的主要目的是通过技术与管理手段，维护项目设备、设施的正常运转，使其发挥应有功能，实现项目最初的设计和建设目标，保障工程建设效果和治理效果的长期稳定。
基于项目全生命周期管理的理念，我公司在高质量完成设计、建设任务的基础上，进一步开展科学、合理、完善的运营维护，本着为城市环境与河道做好“物业”服务的姿态开展精细化、科学化的管理。
1.1项目运营维护范围及内容1.1.1项目范围按照XX县总体规划和水系规划，根据城区防洪、截污导流、生态修复、环境改造、景观提升和海绵城市建设等要求，主要建设任务为调洪区建设；河道水系的河道清淤、扩挖、疏通，改（扩）建阻水建筑物，新建（改建）岸坡护砌工程；新开挖河道（沟）；截污导流，再生水回用，供水；生态湿地及景观提升等工程。
（1）调洪区工程调洪区扩挖。
（2）河道工程河道工程包括现状河道清淤疏浚，按照防洪要求开挖拓宽，护岸综合整治；新开挖防洪河道，岸坡进行护砌；同时沿河设置绿化种植、道路等设施。
河道水系河道治理总长度21.486km。
管道工程包括截污导流管道、再生水回用管道、供水管道工程及附属泵站。
污水管道总长24349m，再生水回用管道总长10760m，供水管道长8800m，污水提升泵站、再生水回用泵站各1 座。
（4）湿地工程湿地工程由潜流湿地（4.8 万m2）和（表流湿地29.2 万m2）两部分组成，设计处理水量20000m³/d。
具体建设内容和规模以施工图纸为准。
1.1.2项目运营维护范围根据竞争性磋商文件，本项目运营范围包括：负责上述建设内容的运营维护。
项目最终运营维护范围以经审定的由成交供应商提出的项目运营方案为准。
1.1.3项目运营维护内容通过对项目运营维护范围进一步的专业论证与详细分解，梳理得出本项目运营的主要内容，如下表所示：表1-1项目运营主要内容本项目涉及运营项目类型较多，运营管理团队将在设计、建设阶段参与到项目中，以深入理解各建设内容及设计理念，对工程建设内容进行充分认识与了解，从而掌握每项工程的建设维护特点，提升日后运营效果，并从运营角度对项目的设计、建设提出优化建议。
PPP项目融资管理实务培训课件
政府方（劣后）
银行、保险等 （优先）
社会资
股权基金 投资
PPP项目合同
政府
政府付费、可行 性缺口补贴
PPP项目公司
服 务 付 费
公众
J省财政厅PPP融资支持基金
案例3：融资支持基金
J省及市、县财政
10亿 银行理财资金 （优先级投资人） J省PPP融资支持基金（母基 金，劣后级投资人）
信 （基
18亿
运营管 理 政府 特许经营权 发债 银行 A集团
补充运营资金
•PPP模式：A集团被授予中心城区污水处理特许经 经营期8-30年不等
•融资需求：投资运营管理的生活污水处理厂达到63个，日常运营资金需求显著增加
二、PPP融资操作模式
2、项目收益票据
1
2
3
4
募集资金用途：募集资金可以项目建设和用于偿还前期形成
二、PPP融资操作模式
（三）并购贷款
1
2
3
二、PPP融资操作模式
案例2：并购贷款
政府
PPP项目合同 并购贷款 运营管 理 现金 项目资产 100%
银行
G集团 （并购方）
•公司： •项目：
G集团股份有限公司（污水处理）
PPP项目公司
项目公司污水处理能力超过230万吨/日，污水处
1.17元/立方米，排水设施服务费11.95万元/公里/年
二、PPP融资操作模式
（四）股权基金
4 5
市场化操作：设立投资决策委员会，以市场化的操作方式，利用社会资本 的投融资服务及项目运营管理经验
退出简便：投资人可以直接在项目公司层面将持有的项目公司股权或基金 让，而无需完全依赖投资项目产生现金流退出。
PPP项目实务操作及案例
2 特许经营
根据《基础设施和公用事业 特许经营管理办法》（六部委令 第25号）的规定：本办法所称基 础设施和公用事业特许经营，是 指政府采用竞争方式依法授权中 华人民共和国境内外的法人或者 其他组织，通过协议明确权利义 务和风险分担，约定其在一定期 限和范围内投资建设运营基础设 施和公用事业并获得收益，提供 公共产品或者公共服务。
可以开展细致研究，组建更有实力的联合团队，做出合理决策； 设计合理且程序得当的市场测试，能提供来自市场的有效反馈，是很好的识别
PPP项目方案设计问题的信号。
13
项目识别 – 财务测算报告
财务测算报告
一、假设条件 通过合理假设，明确项目的边界条 件； 二、获取数据 多途径获取项目测算所需的基本数 据； 三、财务测算 搭建财务模型，开展财务测算； 四、财务分析 开展敏感性分析，确定关键影响因 子，
3 信息公开
《财政部关于在公共服务领 域深入推进政府和社会资本合 作工作的通知》（财金〔2016〕 90 号 ） 第 十 一 条 规 定 ， 充 分 发 挥PPP综合信息平台作用。各级 财政部门要通过PPP综合信息平 台加快项目库、专家库建设， 增强监管能力和服务水平。要 督促项目实施单位，依托PPP综 合信息平台，及时向社会公开 项目实施方案、合同、实施情 况等信息。要加强信息共享， 促进项目对接，确保项目实施 公开透明、有序推进，保证项 目实施质量。
（发改投资[2014]2724号）
4
2015年4月
财政部
《关于印发政府和社会资本合作项目财政承受能力论证 指引的通知》(财金[2015]21号)
投融资业务 PPP业务 类PPP业务 BT业务 一级开发业务账务处理实务 超详细
目录投融资业务 (3)第一节投融资业务概览 (3)第二节 PPP业务模式 (5)第三节类PPP业务模式 (22)第四节 BT（建设—移交）业务模式 (25)第五节土地一级开发业务模式 (32)·1··2·投融资业务第一节投融资业务概览投融资业务主要有PPP、BT及土地一级开发三大类。
其中，PPP（Public—Private Partnership）即政府与社会资本合作模式，是指在基础设施及公共服务领域，政府和社会资本基于合同建立的一种合作关系，旨在利用市场机制合理分配风险，提高公共产品和服务的供给数量、质量和效率。
其中，政府是指政府或政府授权机构；社会资本主要是指已建立现代企业制度的境内外企业法人，及其子公司主要是以社会资本角色参与PPP的项目运作。
PPP的概念有广义和狭义之分。
广义PPP泛指政府与社会资本为提供公共产品或服务而建立的各种合作关系。
狭义PPP是指一系列项目运作模式的总称，包括委托运营、管理合同、BOT、BOO、TOT、ROT等。
PPP模式是基于合同伙伴关系而建立的风险共担和收益共享机制，其实质是政府购买服务，修建基础设施仅作为手段,提供服务才是最终目的。
因此，对于社会资本而言，PPP模式主要强调在项目运营环节提供产品与服务，这是区别于传统方式的根本所在。
例如，社会资本只建造资产未提供服务如BT，不是PPP；而只提供服务未建造资产如委托运营、管理合同，属于PPP。
（一）业务表现模式及合同签署形式1. 建设—运营—移交（Build-Operate-Transfer，BOT）模式。
以股份公司/二级公司或二级公司联合体为合同主体，与政府或政府授权机构签订项目投资协议（特许权协议），并依法成立项目公司。
BOT模式主要分为建设、运营、移交三个阶段，每个阶段的业务表现模式有所区别：（1）建设期：作为工程建设方，项目公司拥有投资、设计、施工建设项目的权利，其既要根据项目建设进度进行融资，又要进行建设管理，对工程承包方已完成工程进行验工计价及工程拨款。
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一、PPP综合金融服务内涵
（四）PPP综合服务产品体系
项目前期
项目建设期
政府财务顾问 项目评估 股权基金 （引入项目资本金）
贷款承诺函、保函 项目贷款、银团贷款 法国开发署中间信贷 项目收益票据 中期票据、永续债 供应链融资（保理） 融资租赁 结构化安排引入信托、证
金，劣后级投资人）
18亿
2亿
子基金1
股权/债权
2亿 子基金1
2亿
……
子基金5
信托管理公司 （基金管理机构）
项 目
1
设计项目公司成立方案
设计股、债、贷一站式投融 资方案
提供股、债、贷一站式 融资方案
提供第三方增信支持方 案
提供保理等供应链融资 方案
项目运营和移交期
提供股、债、贷一站式 融资
提供资产证券化方案 提供并购融资及顾问服
务 提供资金监管托管服务
方案 提供结算、账款管理等
二、PPP融资操作模式
（三）并购贷款
满足BOT、TOT、ROT等项目资产和股权并购、转让过程的融资需求。对于PPP项目
1 期满有偿移交的并购项目，应符合PPP项目的合同规定及监管部门对PPP项目移交流
程和要求
2 贷款金额不超过并购股权或资产六成，贷款期限不超过7年
3 申请并购贷款的并购方应实现对并购标的控制权
贷款期限较长 贷款金额较大 融资成本较低 流程相对简便
二、PPP融资操作模式
银行贷款基本流程
贷 款 申
请
受 理 与 调
查
风 险 评
价
贷 款 审
批
合 同 签
订
贷
贷
款
款
发
支
放
付
贷 后 管
理
回 收 与 处
置
二、PPP融资操作模式
（二）银团融资
PPP项目融资资金额较大，融资期限较长，适合于采用银团的方式进行项目融资。根据中国银行业协会要求，单 一客户或单一项目融资超过10亿元，原则上通过银团方式提供融资；若融资金额超过30亿元，则必须通过银团 方式提供融资。
协议规定的职责对银团资金进行管理的银行。
参加行
• 参加银团并按照协商确定的承贷份额向借款人提供贷款的银行。
二、PPP融资操作模式
案例1 ：银团贷款（项目贷款）
政府
PPP项目合同
C公司
股东项目资本 金
L项目公司
银团项目贷款
银团贷款
项目
项目概况：新建综合填埋场一期项目，包括垃圾渗沥液应急排放，再生能源利用中心 ，防污染隔离林，项目总投资34亿元 项目公司： L固废综合开发有限公司 融资方案：银团贷款23亿元，贷款期限15年 还款来源： 地方政府根据特许经营协议，与L固废公司按40元/吨支付
3
激励引导：对PPP示范项目给予前期开发费用予以补贴、股权投资、短期融资等 方式给予支持，调动各级政府积极性，增强社会资本的投资信心
二、PPP融资操作模式
（四）股权基金
4
市场化操作：设立投资决策委员会，以市场化的操作方式，利用社会资本专业化 的投融资服务及项目运营管理经验
5
退出简便：投资人可以直接在项目公司层面将持有的项目公司股权或基金份额转 让，而无需完全依赖投资项目产生现金流退出。
PPP项目融资管理实务
目录
PPP综合金融服务内涵 PPP融资操作实务 PPP项目融资要求 PPP风险管理
1
一
目录
PPP综合金融服务内涵
一、PPP综合金融服务内涵
（一）PPP综合金融服务基本内容
上半场-融智
下半场-融资
协助政府制订 PPP实施方案、 筛选试点项目
建立社会投资 人库，与政府 PPP项目对接
PPP模式：G集团以TOT方式取得XX县污水处理厂经营权，特许经营期25年
融资方案：1亿元并购贷款
二、PPP融资操作模式
（四）股权基金
1
放大效应：通过少量的资金，撬动金融和社会资本，，扩大了基金对项目投入的 规模和支持力度
2
资源整合：PPP市场化股权投资基金整合各种类型的市场化资源，降低投资、提 升运营效率
协助设计PPP 项目方案（包 括项目交易架 构）
牵头设计PPP 项目投融资方 案
牵头实施PPP 项目投融资方 案
PPP融资基础方案:股权结构化融资+项目收益票据/项目贷款/银团贷款+ABN/营运期贷款
一、PPP综合金融服务内涵
（二）浦发银行PPP综合金融服务
政府端服务
项目筛选及实施方案
引入PPP投资方
二、PPP融资操作模式
案例2：并购贷款
银行
并购贷款
政府
PPP项目合同
G集团 （并购方）
运营管 理
现金
项目资产
L国有资产公司
100%
公司：G集团股份有限公司（污水处理）
PPP项目公司
项目：项目公司污水处理能力超过230万吨/日，污水处理服务费1.17元/立方米，排水设施服务费11.95万元/
公里/年。 评估价值1.9亿元
券、保险、理财等资金
资金结算、托管/监管
项目运营和移交期
项目营运期贷款 资产支持票据（ABN） 融资租赁 并购融资及并购顾问
1
二
目录
PPP融资操作实务
二、PPP融资操作模式
（一）项目贷款
定义：用于借款 人固定资产投资 的本外币贷款， 适用PPP项目建 设阶段融资需求。
特色和优势
项目交易结构
PPP投融资方案 PPP收益分配及风险分担结
构设计
社会资本端服务
与政府项目对接
多重投资方或投资资金的引入
项目公司的设立 无追索或有限追索融资方案设
计和实施 收益分配及风险分担结构设计
一、PPP综合金融服务内涵
（三）PPP综合服务方案
项目前期
项目建设期
项目筛选及论证方案 项目与社会资金对接方案 设计政府负债结构优化方案 设计专业的交易结构方案 设计专业的回报机制及风险 分配方案
牵头行
• 指经借款人同意，发起组织银团、负责分销银团贷款份额的银行，是银团贷款的组织者和安
银
排者。银团可以由一家银行牵头，也可由两家以上银行作为联合牵头行共同履行牵头职责，
团
也可以根据其他金融机构认购份额情况设置副牵头行。。
成
代理行
员
• 按相关贷款条件确定的金额和进度归集资金向借款人提供贷款，并接受银团委托按银团贷款
二、PPP融资操作模式
政府PPP引导基金（支持基金） 政府方（劣后）
银行、保险等 （优先）
政府
股权基金
PPP项目合同 政府付费、可行 性缺口补贴
投资
PPP项目公司
服
付
务
费
公众
社会资本
运营商 工程承包商
J省财政厅PPP融资支持基金
案例3：融资支持基金
银行理财资金 （优先级投资人）
J省及市、县财政
10亿 J省PPP融资支持基金（母基