高速公路PPP项目投融资案例
3个境外公路PPP项目案例
3个境外公路PPP项目案例案例1.英国M6收费公路项目案例特点:本项目是英国第一条采用PPP模式的使用者付费公路，特许经营期长达53年。
由于公众反对收费，项目在签署特许经营协议后延误8年才启动，经各方努力，最终得以成功实施。
案例重点介绍了对公众反对、设计标准变更以及其他风险如何进行分配和管理的经验。
对再融资收益的处理体现了PPP风险与收益对等的原则。
英国M6高速一、项目概述(一）项目背景随着经济的发展，英国西米德兰兹郡城市圈中的M6公路主干道已拥挤不堪，急需修建一条支路（即M6收费公路）以缓解交通压力。
由于政府资金不足，1991年英国政府决定尝试采用PPP引入社会资本，计划通过设计—建造—融资—运营—维护（DBFOM)特许经营方式实现项目产出。
M6收费公路是1992年英国政府启动"私人融资倡议"后的第一条通过PPP模式建设的公路，根据当年签署的特许经营合同，在长达53年的特许经营期内，社会资本方负责项目的设计、建造、融资、运营和维护。
但由于当地民众的反对以及法律方面的障碍，导致项目直到2000年9月才正式启动，2003年12月正式通车，特许经营期持续到2054年。
(二）项目范围M6收费公路是西米德兰兹郡城市圈中的一条长27英里（44公里）的六车道公路支路，建设总投资约17亿美元（约9亿英镑）。
M6收费公路的北端在斯塔福德郡坎诺克附近与M6免费公路的11号交叉口相连，沿线经过斯塔福德郡、西米德兰兹郡和沃里克郡，连通已有的A5、A38和A446公路，南端在沃里克郡的科尔斯希尔与M6免费公路东部的4号交叉口相连。
通行车辆在公路两端的收费站或沿途出口收费站付费，费用根据车辆类型和通行时段而有所差异，可采用现金、信用卡以及电子收费（Electronic Toll Collection, ETC)等方式支付。
(三）主要参与方政府方：公路局。
由欧文威廉姆斯有限公司代表政府方，作为项目的管理机构，负责包括这个项目在内的西米德兰兹地区公路系统的建设；特许经营方：米德兰公路有限公司。
GD高速公路项目PPP模式案例分析
2021年第20卷第1期G D高速公路项目P P P模式案例分析□李红畀【内容摘要】p p p模式的引入，使资金用量较大且建设时间持久的繁杂工程得到顺利的开展，帮助政府解决了资金不足的难题。
PPP是欧洲盛行的模式，我国在1995年才将其引入，由于引入时间短，所有相关的经验和能力都有限.因此，经过多年来的应用，我国的PPP项目的短板开始渐渐的展现，绝大部分的项目都是以失败告终。
为了实现全民奔小康 的目标，我国地方政府都在投入大量资金修建高速公路，我国是世界上高速公路总长最长的国家，大多地方官员都 将县县通高速目标转向了乡乡通高速目标，由此我国在高速路上投入的资金是巨大的，为了解决这一难题，因此不少地方政府都将PPP模式引入高速公路建设之中。
本文以GD高速公路的PPP项目为例，希望能给加强高速公路 PPP项目的风险管控方面能做出一些参考。
【关键词】PPP;高速公路;风险管控；利益共享【作者简介】李红并（1996-),女，四川人，贵州财经大学硕士研究生；研究方向：政府会计、成本会计一、 PPP融资模式的概述(一）PPP融资模式的概念。
PPP融资模式（又称PPP融 资或PPP),广义的PPP是政府与社会资本双方共同合作投 资做公共项目和做公共服务，从而成为彼此的合作伙伴;狭 义的PPP是指政府和社会资本之间关于公共项目的合作，主 要是强调双方同享利润和共担风险。
二、GD高速公路项目PPP模式案例分析(一）GD高速项目的简介。
GD高速公路全长119. 8公 里,项目采用设计速度为l〇〇km/h，双向六车道高速公路技术 标准，整体式路基横断面宽度为33. 4m沥青混凝土路面层厚 188厘米。
全线共有桥梁42,733m/97座，隧道22,430m/24 座,共设置了互通式立体交叉丨2处，拟设服务区一类1处，三 类2处，交通工程及沿线设施采用A级。
由于GD高速公路 是西南地区的一条高速公路，本条高速公路经过的山洞和河 流较多，建设难度大大提升,因而使得建设成本比较大。
项目融资案例分析-北京兴延高速公路PPP项目-第6小组
3.投资回报机制
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通过前面的分析，从项目本身现金流可平衡银行贷款 的结果来看，该项目平衡自身投资的能力较弱，因此 若仅依靠项目本身的经营收益，无法满足社会投资人 适当盈利的要求，不具备市场化的条件。 因此，为了增强该项目的市场化条件，一方面采用广 告牌、加油站等多种经营收入增加项目的现金流；另 一方面采用约定通行费标准的方式，由市财力对实际 通行费标准与约定通行费标准之间收费收入的差额进 行补贴；此外，还通过保底车流量的设计，政府承担 了最低需求的风险，适度保障了参与公益性交通基础 设施投资企业的利益，提高了社会投资人的参与度。 通过以上三种措施，可以有效地保障投资人的预期回 收，使得本项目具备了市场化的条件。
6.招商方式
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由于高速公路项目属于市场化程度较高的行 业，为了保障充分竞争，有效降低政府运营 补贴压力，该项目采用公开招标的方式来选 择社会投资人。同时，为了保障该项目如期、 高质量的完工，由中标的社会投资人直接负 责施工建设，以节约施工二次招标的时间。 因此，在招商强制性资格条件中，要求社会 投资人拥有高速公路施工总承包一级及以上 资质，并拥有在复杂山区段建设高速公路的 经验和业绩，中标该项目的社会投资人直接 负责项目的施工建设任务。
7.招标模式
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本项目评标办法采用的是双信封综合评估 法。第一信封中对投标人的投融资能力、 建设施工能力以及运营能力进行评审；第 二信封的评审内容即为基准年约定通行费。 由于第一信封和第二信封的分值共同影响 最终的评分结果，且每个信封所占比重均 为50%,两个信封中对最终评分结果影响的 敏感性应该是相同的，这样可以防止投标 人采用不平衡报价的得分策略，保障更为 公平合理的评审结果。
4.风险分配机制
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基于政府和社会投资方合作关系的长期稳 定性，以风险最优分配为核心，综合考虑 政府风险管理能力、项目回报机制和市场 风险管理能力等要素，在政府方和社会投 资方之间合理进行风险分配。一是由社会 投资方主要承担项目的融资、建设、经营 和维护的风险；二是对于车流量需求不足 的风险，由社会投资方承担，但政府方通 过设置最低车流量保障级和最高车流量分 成机制，减少社会投资方的风险及暴利； 三是对于不可抗力风险，由双方共同承担。
高速公路PPP项目投融资案例
——兴延高速公路投融首条高速项目将成样板资案例分析宋珍珍发布日期：来源：网络来源编辑：文李飞随着京津冀一体化国家战略的推进实施，北京市新建第二机场的建设，以及未来几年北京市配套年延庆世园会和年世界冬奥会等重大活动即将在北京举办，政府新建高速公路里程将超过公里，建设的高速公路投资规模预计将超过千亿，投资压力突显。
工程投资规兴延高速公路作为年延庆世园会重要的配套交通基础设施之一，必须于年月份进场施)理论工期约个月，模大、施工难度大、施工工期十分紧张( 工才能保证按时完工。
因此，为了保障项目的如期顺利完成，北京市交通委于年月份启动了兴延高速公路项目相关的准备及招商工作。
兴延高速公路项目已按照公开招标的方式成功完成社会投资人的招商目前，工作，成为北京市乃至全国通过公开招标确定社会投资人的第一条高速公路项目，并达到了社会投资人的经济利益和政府方的公共利益双赢的结果。
项目概况兴延高速公路位于京藏高速公路以西，呈南北走向，南起西北六环路双横立交，北至京藏高速营城子立交收费站以北，路线全长约，最长隧道公里，桥隧比超过，项目总投资约亿元。
投资规模大9/ 1兴延高速公路总投资约亿元，单公里造价达到亿元。
若按原有“政府资本金的融资方式，北京市政府当期的财政资金负担过重。
债务性融资”其中，处座，单洞累计全长公里。
.施工难度大。
兴延高速公路全线共设隧道而之前北京市最长的京藏高速潭峪沟隧公里以上的特长隧道处，最长隧道公里，道长度仅为公里。
施工工期紧张。
由于延庆世园会将于年月份正式开幕，兴延高速公路作为.工,必须于年月底之前完工,绝对工期低于个月世园会重要的配套基础设施之一, 期要求非常严格。
经营收入难以覆盖建设运营成本。
项目主要收入来源是车辆的通行费，且.无法满足投若无其他经营收入来源，收入仅能平衡约亿元的建设期银行贷款，资人对投资回报的要求。
实施模式北京市交通委结合该项目的针对该项目投融资及建设运营工作的诸多难点，对项目运作模式及实施方案进行了详细及市财力当前可负担的资金投入，特点，的设计。
高速公路专项债+银行融资案例
高速公路专项债+银行融资案例
案例一：中国某城市高速公路专项债+银行融资
背景：某城市规划建设一条高速公路，预计总投资为10亿元。
为了筹措资金，该城市采取高速公路专项债和银行融资相结合的方式进行融资。
步骤：
1. 发行高速公路专项债：该城市决定发行5亿元的高速公路专项债券。
专项债券将由财政部门发行，并以该城市的全体纳税人税收作为还款来源。
专项债券发行后，可以在债市上自由交易。
2. 银行融资：为了补充专项债以外的融资需求，该城市与多家银行进行洽谈，以获取额外的融资支持。
在经过谈判后，该城市最终与两家银行达成协议，分别获得3亿元的贷款。
贷款期限为10年，利率为国家基准利率的1.5倍。
3. 使用资金：融资成功后，该城市收到5亿元的专项债券资金和6亿元的银行贷款。
根据高速公路建设计划，城市可以开始使用这些资金进行土建工程、设备采购、人员招聘等项目。
4. 还款：为了保证专项债券和银行贷款的还款能力，该城市制定了一系列的还款计划。
专项债券的还款由财政部门负责，利用城市的税收收入进行偿还。
银行贷款则通过高速公路运营收入进行还款。
根据预计的运营收入情况，银行贷款可以按合同
规定的期限和利率进行还款。
效果：通过高速公路专项债和银行融资的方式，该城市成功筹集了10亿元的资金，并顺利完成了高速公路的建设。
专项债和银行贷款的还款计划合理，保证了还款能力，降低了融资风险。
该案例为其他城市在高速公路建设融资方面提供了一个参考。
发改委PPP项目典型案例分析13 重庆涪陵至丰都高速公路项目
PPP项目典型案例第一批PPP项目典型案例推广政府和社会资本合作（PPP）模式，核心目的是在基础设施和公用事业领域引入社会资本，增强公共产品的供给能力，提高公共服务的质量和效率。
从上世纪80年代开始，我国就引入了PPP模式，并在实践中不断探索、创新，出现了一些相对成功的典型案例。
近日，针对各地普遍反映的推进PPP项目缺少操作经验、缺乏案例指导等问题，经有关部门、机构以及各地发展改革委推荐，国家发展改革委选取了13个具有一定代表性、示范性的PPP项目案例，在委门户网站公开发布，供有关方面参考借鉴。
本次发布的PPP项目案例涉及水利设施、市政设施、交通设施、公共服务、资源环境等多个领域，涵盖BOT、TOT、BOO等多种操作模式。
这些项目是各地引入市场机制、推进PPP模式的有益探索，在社会资本选择、交易结构设计、回报机制确定等方面具有一定参考价值，有关各方在参与和开展PPP项目时可积极学习借鉴。
第一批13个PPP项目典型案例名单：1、北京地铁4号线项目2、大理市生活垃圾处置城乡一体化系统工程3、固安工业园区新型城镇化项目4、合肥市王小郢污水处理厂资产权益转让项目5、江西峡江水利枢纽工程项目6、酒泉市城区热电联产集中供热项目7、陕西南沟门水利枢纽工程项目8、深圳大运中心项目9、苏州市吴中静脉园垃圾焚烧发电项目10、天津市北水业公司部分股权转让项目11、渭南市天然气利用工程项目12、张家界市杨家溪污水处理厂项目13、重庆涪陵至丰都高速公路项目第二批PPP项目典型案例为充分发挥PPP项目典型案例示范带动作用，引导有关方面规范开展PPP推广工作，近日，国家发展改革委选定了43个项目作为第二批PPP项目典型案例（名单附后）。
2015年，国家发展改革委对外公布了第一批13个PPP项目典型案例，对各地推广PPP模式起到了积极作用。
两年来，全国PPP项目落地速度明显加快，但规范性不强、创新性较弱等问题也日益凸显。
为了指导各地进一步规范推进、创新推进PPP模式，去年9月，国家发展改革委启动了第二批PPP项目典型案例征集工作。
高速公路建设的融资模式及其改进——以天津京秦高速公路项目为例
高速公路建设的融资模式及其改进——以天津京秦高速公路项目为例随着我国经济的快速发展，高速公路的崛起也如雨后春笋般迅速，一架架蜿蜒盘旋的高速公路伸向远方，犹如一条条巨龙在前行。
高速公路上川流不息的车辆像万马奔腾，快速地奔向目的地。
我国高速公路发展日趋成熟，极大地推动了我国经济的发展。
与此同时，我国高速公路的建设发展在融资模式上面临的问题较多，亟待改进。
一、什么是项目融资项目融资是近些年兴起的一种融资手段，是以项目的名义筹措一年期以上的资金，以项目营运收入承担债务偿还责任的融资形式。
二、高速公路建设的项目融资模式（一）银行贷款是传统融资方式中最为常用的模式，也是当前高速公路建设的主要资金来源。
目前高速公路建设资金中约有二分之一的资金链；来源于银行贷款。
高速公路融资的绝大部分都依靠银行贷款。
普遍造成工程企业负债率过高。
（二）PFI模式和PPP模式是近年来，国外发展迅速的两种涉及公共投资领域的民间投资模式在我国尚处于起步阶段，但具有很好的借鉴意义，也是我国公共投资领域投融资体制改革的一个发展方向。
PPP，即公私合作模式，是一种公共基础设施项目融资模式。
在这种模式下，鼓励民营企业与政府合作，参与公共基础设施建设。
（三）高速公路股票融资是指不依靠金融中介机构，直接利用股票将资金从盈余部门转向资金短缺部门，企业的资金所有者即是股东，对企业股票等享有绝对的控制权力。
该模式的优点在于:1、可以通过证券市场直接融资，而且都是股东投资，不会出现无法付息、无法还本的现象。
而且，我们只需要从公司分红中提取融资资金，公司股票上市后就可以不断增资扩股，具有长期的投资收益优势；2、企业还可以在海外进行股票融资，既可以降低企业的融资成本和资金压力，又可以避免国内金融市场对贷款规模的限制，吸引大量外国企业投资，促进我国经济发展。
（四）高速公路BOT融资模式，又名特许权投融资方式，模式包括施工作业移交。
指政府通过相关协议向包括外国企业在内的民营企业授予特许经营权。
项目管理案例分析-第3组---广深高速公路项目融资模式
向 6 车道、全封闭、全立交，限速为
120km/h ，全线设有路灯照明。设计 车流量为6万辆次 /日，但2012年数据 显示，平时日车流量就已达40万辆次， 达到了初始设计的5倍。
管理学院
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1、案例背景介绍
项目总投资折合人民币约 122 亿元，贷款总额折合人民币约 115 亿元。根据合作方合和 实业2000~2014的年报统计，广深高速仅在这15年内累计收费就达433.48亿元，远超其初 始投资122亿元。此外，其收费年限将持续到2027年，“最赚钱公路”可谓名至实归。
II. 项目所在国的投资环境：
项目所在国的投资环境则对项目的完工风险有很大的影响。
管理学院
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3、成功实施项目融资的主要原因 III. 广深高速项目的融资结构中，在1990年3月，项目融 资得到中国银行香港分行和香港 汇丰银行的支持，于 1991年3月成功地组成国际融资银团签订八亿美金项目抵 押贷款协议。 项目所在国的金融机构的参与对促进大型BOT融资结构 起着重要作用。在BOT融资结构中，由于政府的特许权合约 在整个项目融资结构中起着举足轻重的作用，从项目贷款银 团的角度考虑，项目的国家风险和政治风险就变成了一个十 分重要的因素。包括政府违约、外汇管制等一系列问题。项 目所在国的银行和金融机构，通常被认为对本国政治风险的 分析判断比国外银行要好得多和准确的多。从而，在大型 BOT融资结构中，如果能够吸引到本国的主要金融机构参与， 可以起到事半功倍的效果。
2013MBA秋周末2班
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1、案例背景介绍
广深高速公路是我国大陆第一条成功引进外资修建的高速公路。该项目于1987年4月 部分项目开工建设，1994年1月部分路段试通车，1997年7月全线正式通车。 广深高速公路为联系广州、 深圳、珠海的广深珠高速公路的首期 工程。全长122.8公里，宽33.1米，双
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高速公路PPP项目投融资案例
高速公路PPP (Public-Private Partnership)项目是以政府和私营
部门之间合作的形式进行的投融资项目，旨在为公众提供高质量的公路基
础设施服务。
以下是一个高速公路PPP项目的投融资案例。
案例名称：X高速公路PPP项目
概述：
X高速公路是一条连接两个主要城市的重要交通干线，该项目旨在进
行高速公路的改建和扩建，以提高道路的通行能力和安全性。
项目主要内容：
1.道路改建和扩建：改进和扩大现有的高速公路，增加车道数量，提
高通行能力；
2.建设服务区：在适当的地点建设服务区，提供餐饮、加油、停车等
服务；
3.安全设施建设：安装交通标志、护栏、警示灯等设施，提高道路安
全性；
4.设备升级：升级路灯、监控设备等基础设施，提高维护和管理效率。
项目计划：
项目计划按照三个阶段进行：
1.筹备阶段（6个月）：进行项目前期规划、可行性研究，并进行
PPP合作伙伴的招标和评选；
2.建设阶段（36个月）：进行道路改建、服务区建设和设备升级等
工程；
3.运营阶段（20年）：PPP合作伙伴负责道路的正常运营和维护，包
括收费、维修等任务。
投融资方案：
1.政府投资：政府提供部分资金用于项目建设，包括道路改建、服务
区建设和安全设施建设等方面；
2.私营部门投资：私营部门通过建设、运营和维护道路收取通行费用
来获取回报，私营部门还可以通过建设和运营服务区等方式获取额外收入。
1.银行贷款：PPP合作伙伴可以向银行申请贷款以融资建设阶段的费用，根据项目的可行性研究和预测收入进行贷款审批；
3.股权融资：PPP合作伙伴可以将项目出售给投资者，以获取建设、
运营和维护项目所需的资金。
风险管理：
1.政府风险：政府需要确保合作伙伴能够按时和按质完成项目建设，
并监督合作伙伴的运营和维护工作；
2.市场风险：合作伙伴需要根据市场需求和道路使用情况进行合理的
收费，并确保服务区等设施能够吸引足够的用户；
3.建设风险：合作伙伴需要在建设阶段遵守相关法规，确保工程质量
和安全。
结论：
X高速公路PPP项目通过政府和私营部门的合作，为公众提供了一条改善和扩建道路的重要交通干线。
该项目通过政府投资和私营部门投资相结合的方式进行融资，有效管理风险，并提供了回报机制，以吸引私营部门参与。
这种合作模式促进了公共基础设施的建设和改善，提高了道路通行能力和安全性，为经济和社会发展做出了贡献。