-主体信用评级方法XXXX10_544
信用评级-主体信用评级方法(PPT 62张)
2.2行业状况
主要关注行业的基本特征、产业政策、供求及价格、行业地位和行业竞争状况等
产业政策
国民经济中的所有行业大致可分为支持发展的行业、一般性行业和限制发展的行 产业政策会对行业内部不同的企业构成不同影响，应差别分析和对待。
分析时首先要判断受评主体所处行业是否能获得相关国家政策支持，其次要关注 体政策和政策变化趋势，判断对行业内企业的影响，最后综合判断产业政策对受评主 行业和企业的未来经营、盈利、发展的影响及其程度。
2.1经营环境
区域经济环境
对制造业来说，所在区域的经济发展状况、产业配套效应方面的综合表现关系到 产原料、辅料及其他生产要素供应的便利程度和成本，也会影响到企业产品销售的市 状况和政府财力在很大程度上决定了其未来 空间及政府支持的力度和可能性。同时，区域基础设施建设状况、人文文化、人才储 方政府的经济发展规划等也会对企业的长远发展产生较大的影响。
1.2主体信用的历史和未来
（2）金融机构的自身风险分析要素包括金融机构的竞争地位、资本实力和结构、
力、金融机构的风险特征、资金来源和流动性。外部支持因素包括金融机构的股东或
团、政府的支持。在对金融机构信用风险的分析中，要充分考虑和分析金融机构相关
否达到了监管要求，充分考虑和分析金融机构的资产结构和分布状态，以及组合信用
进一步把1-5统称为个体风险，则简化为个体风险和外部支持。
以制造业为例，说明其主要评级要素。
第二节、工商企业主体信用评级要素
2.1经营环境
通过对宏观经济环境和区域经济环境现状及未来趋势的分析，判断其对受评主体 业及上下游行业未来运行状况的影响。 宏观经济环境
分析的重点是了解宏观经济环境的变化对受评行业未来的产品或服务需求、原料供 格、外部融资环境等方面的影响，需要关注宏观经济运行状态和国家宏观调控政策的 势。在宏观经济运行状态方面主要考察：整个国家经济发展所处的阶段、GDP增长速度 资产投资增长速度、人均可支配收入的变化情况、物价指数等方面的指标。国家宏观 策主要考察;财政政策、货币政策和收入政策等。
信用评级-主体信用评级方法
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以现金流分析为主线，围绕受评主题未来偿债资金来源及其对债务保障程度及其弹性展 开分析；
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金融机构评级主要包括银行评级、证券公司评级、保险公司评级、财务公司评级、担保机 构评级等，由于各种金融细分行业的行业特征差异较大，其评级时所采用的评级要素也存在一 定的差异。
详细介绍商业银行信用评级要素，同时简要介绍保险公司、担保机构信用评级要素。
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▪ 商业银行
工商企业信用评级方法
工商企业信用评级方法
工商企业信用评级方法是一种对企业信用状况进行评估和分类的方法。
以下是
一般常用的工商企业信用评级方法：
1. 定性评价：通过对企业的经营管理、财务状况、市场竞争力、行业地位、管
理团队等方面进行综合评估，给予企业一个定性的信用评级，如优秀、良好、一般、较差等。
2. 定量评估：通过对企业的财务报表进行分析，包括利润表、资产负债表、现
金流量表等，计算一系列财务指标，如偿债能力、盈利能力、运营能力等，根据指标数值给予企业一个定量的信用评级，如AAA、AA、A、BBB等。
3. 综合评估：将定性评价和定量评估相结合，综合考虑企业的经营状况、财务
状况、市场竞争力等因素，给予企业一个综合的信用评级。
4. 多维度评估：除了考虑企业的经营和财务状况外，还考虑其他因素，如企业
的社会责任、环境保护、员工关系等，给予企业一个多维度的信用评级。
5. 外部评级机构评估：将评估工作交给专业的第三方评级机构进行，这些机构
会根据一定的评估标准和方法对企业进行评级，如国内的中诚信国际、大公国际等评级机构。
需要注意的是，不同的评估方法可能会有不同的评级标准和等级划分，企业在
进行信用评级时应根据自身情况选择适合的评估方法。
建筑业企业主体信用评级方法
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二、 建筑行业企业评级方法
本评级方法由两个部分构成。第一部分归纳现阶段建筑行业的 特征，并揭示其与建筑企业信用风险之间存在的关联性；第二部分 介绍上海资信对建筑行业的评级思路，并确立建筑行业企业信用分 析框架。以下就建筑行业企业的评级方法做详细介绍。
（一） 建筑行业信用风险特征
1、建筑行业呈现经济周期波动的特征 建筑行业是典型的经济周期性行业，受国内外宏观经济情况和 相关行业发展影响很大，比如国民经济的战略性调整、产业结构的 升级、国家的政策法规都会影响着建筑行业的发展。 建筑行业上游的钢铁、水泥以及玻璃等建材行业价格变化影响
建筑市场各方主体信用评价内容及标准(最新修订版)
建筑市场各方主体信用评价内容及标准(最新修订版)附：建筑市场各方主体信用评价内容及标准（最新修订版）总则建筑市场各方主体的信用评价是由各级建设行政主管部门及其委托的职能机构依据法律、法规、规范及省、市各级管理部门制定的规章，对建筑市场各方主体的行为进行监督检查，并按规定程序对检查中各方主体违反法律、法规及规定的情况进行确认核实后予以记录，通过信用管理信息系统向社会公布，通过信息资源共享，充分发挥社会公众的舆论监督作用，引导和规范建筑市场各方主体的建设行为。
建筑市场各方主体的信用等级是按照制定的统一标准对各方主体的优良行为和不良行为进行加分和扣分，最终通过信用管理信息系统向社会公众提供建筑市场各方主体信用等级参考值。
一、信用等级的划分标准：建筑市场各方主体的信用基准分为80分，其信用等级依据统一标准进行评定，划分为四个等级，从高到低依次为：1、优秀（绿色）：企业或个人的年度信用综合评分达到90分以上；2、良好（蓝色）：企业或个人的年度信用综合评分达到71-90分之间；3、一般（黄色）：企业或个人的年度信用综合评分达到70-60分之间；4、较差（红色）：企业或个人的年度信用综合评分达到60分以下；企业或个人在本年度中如发生严重不良行为信用评价标准的扣分分值为20分的，直接进入红牌（优良评分不抵充）；企业或个人连续三年信用等级为黄牌的，第三个黄牌自动降为红牌。
二、信用等级的评价方法：1、建筑市场各方主体和执业人员的信用等级评价周期为一年，第二个评价周期开始后，企业和个人的信用分值自动调整为系统设定的基准分，但上年度的信用等级、综合评分及各项信用记录仍留存备查。
2、企业和个人本年度所有优良及不良信用记录的申报均应在12月31日前全部完成，逾期不予申报。
信用管理信息系统将根据企业和个人的年度信用综合评分自动形成信用评价成果并对外发布。
3、对年度内没有开发或施工、设计、监理、代理等业绩或年度内没有信用记录的单位不做评价。
建筑与工程企业主体信用评级方法
建筑与工程企业主体信用评级方法联合信用评级有限公司（以下简称“联合评级”）主要是通过对影响偿债主体经营风险和财务风险的要素进行分析，综合判断偿债主体信用风险的大小，评定受评主体的信用等级。
本方法列举了判断建筑与工程企业主体信用风险的主要评级要素，是评定建筑与工程企业主体长期信用等级的重要参考，但并未涵盖建筑与工程企业评级时需要考虑的所有因素，评级作业中要根据企业的实际情况进行必要的补充。
建筑与工程行业企业主体信用评级方法主要包括以下内容：适用范围、评级框架、评级要素（经营风险评级要素、财务风险评级要素）、主要衡量指标等。
一、适用范围根据中国国民经济行业分类国家标准（GB/T4754-2011），建筑业可分四大类：（1）房屋建筑业；（2）土木工程建筑业，其中土木工程建筑又可细分为铁路、道路、隧道和桥梁工程建筑，水利和内河港口工程建筑，海洋工程建筑，工矿工程建筑，架线和管道工程建筑，其他土木工程建筑等6个子类别；（3）建筑安装业；（4）建筑装饰和其他建筑业四大类。
本评级方法中建筑与工程企业是指在上述四类细分领域中从事工程施工相关业务，且该项业务收入及利润占比均在50%以上的企业。
二、评级框架主体信用评级是对受评主体如期偿还其全部债务及利息的能力和意愿的综合评价，主要评价受评主体长期违约率的大小。
受评主体违约率的大小可以用企业偿还债务资金来源对企业所需偿还债务的保障程度及其可靠性来加以度量。
企业偿债资金来源对企业债务的保障程度与企业经营风险和财务风险密切相关，经营风险可以刻度企业获取偿债资金来源的可靠程度，而财务风险的高低可以量度企业偿债资金对所需偿还债务的覆盖程度。
由于企业债务偿还主要发生在未来，对企业偿债资金来源的判断主要是依靠评级机构的专业判断。
从一般意义上讲，从企业的历史表现和目前状态，再结合未来一些比较重要的因素，可以预测企业未来的经营、财务和发展状况，但这种预测的主观性仍然较强。
联合评级的建筑与工程行业企业主体评级方法主要是从定性分析和定量分析两个维度，通过对影响偿债主体经营风险和财务风险的各要素进行分析和判断，给出初始信用等级，再结合调整要素的评估综合判断偿债主体债务保障程度及可靠性，最后给出受评主体的信用级别。
建筑市场主体信用记录记分标准[参考]
![建筑市场主体信用记录记分标准[参考]](https://img.taocdn.com/s3/m/e14d12573c1ec5da50e2704d.png)
建筑市场主体信用记录记分标准
一、建筑市场主体及从业人员良好信用记录记分标准
1、获得建设部、本省、本市专项奖的分别加分4、3、2分；
2、建筑市场主体及从业人员在从事建筑业活动中，获得建设部、本省、本市表扬的分别加分
3、2、1分。
3、建筑业企业或中介机构的结算收入将作为企业（机构）计分及排名的依据之一。
分值以同类建筑业企业或中介机构的最低等级资质（资格）产值标准为10分起评，按该企业（机构）实际完成数额同比增减。
二、建筑市场主体及从业人员不良信用记录记分标准
1、建筑市场主体不良信用记录记分标准（详见表一）
2、建筑从业人员不良信用记录记分标准（详见表二）
3、对以下情形之一的，追加记分：
（1）因不良行为造成二级或二级以上重大工程质量、安全事故，负主要责任的，追加记分5分，负次要责任的，追加记分4分；
（2）因不良行为造成三级重大工程质量、安全事故，负主要责任的，追加记分4分，负次要责任的，追加记分3分；
（3）因不良行为造成四级重大工程质量、安全事故，负主要责任的，追加记分3分，负次要责任的，追加记分2分；
（4）因不良行为造成四级（不含四级）以下工程质量、安全事故，负主要责任的，追加记分2分，负次要责任的，追加记分１分；
（5）在规定期限内，对不良行为拒不整改或整改不合格的，追加记分2分。
表一建筑市场主体不良行为记分标准
表二建筑从业人员不良信用记录记分标准。
如何对企业信用等级进行评价
如何对企业进行信用等级评价每个银行对企业进行信用等级评价的指标不同，所以评价的方法肯定是无法统一的。
通过搜索我找到一个较为权威的《中国银行客户信用评级办法》，按照这个办法，对企业进行信用等级评价要从偿债能力、获利能力、经营管理、履约情况、发展能力与潜力五个方面进行评价，定期评定、适时调整。
中国银行的客户信用等级分为AAA级、AA级、A级、BBB级、BB级、B级、CCC级、CC级、C级和D级，共十个信用等级。
偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。
要判断偿债能力，需与获利能力、现金流量指标相结合，才能反映企业实际的偿债能力。
反映公司偿债能力的指标主要有：流动比率、速动比率、资产负债率、现金负债率等。
通过计算企业的流动比率和速动比率可以了解企业偿还短期债务的能力;通过计算资产负债率，可以了解企业偿还长期债务的能力。
个人认为，单纯分析公司的偿债能力指标是不能反映公司真实的偿债能力的，而应该与公司的获利能力结合起来分析。
公司偿债能力的好坏也取决于公司获利能力的高低，即使公司的各项偿债能力的指标都符合上述标准，如果该公司处于衰退期，并且是夕阳行业且获利能力很低的话，则该公司从偿债能力指标分析来看，可能短期具有一定的偿债能力。
但是，从长期来看，该公司的偿债能力是不可靠的，是值得怀疑的。
相反，如果公司的资产负债比率较高(大于60%)，但只要该公司的息税前利润率高于公司负债的资金成本及该公司的获利能力较强，并且该公司处于发展阶段以及朝阳行业的话，则该公司从偿债能力指标分析来看，短期内偿债能力较差，但是，长期而言，该公司的偿债能力是可以肯定的。
获利能力就是指公司在一定时期内赚取利润的能力，利润率越高，盈利能力就越强。
对于经营者来讲，通过对盈利能力的分析，可以发现经营管理环节出现的问题。
对公司盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。
获利能力指标主要有：净资产收益率、销售净利率、总资产收益率等。
但是单纯的分析以权责发生制为基础的获利能力指标而得出公司能力相关指标也是片面的，我们认为获利能力的好坏与否应该与公司获取的现金流量(本文指经营活动净现金流量)的能力结合起来考虑，即使从获利能力相关指标分析得出公司的获利能力较好，但是如果没有稳定的经营现金净流量为基础，则该公司的获利能力是值得怀疑的，说明该公司的收益质量不高，收益能力不可靠、不能持续。
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分析时要将企业目前及在建项目的生产设备与行业一般企业的生产设备进行比较，分析 企业在生产设备的先进程度和新旧程度、产品合格率方面的情况，同时还应考察企业在产品 结构方面的情况，判断企业在产品结构方面是否向盈利能力较强的产品方面集中。
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1.2主体信用的历史和未来
（3）政府的信用风险分析包括经济增长和发展、政府财政资金运行效率、政府财政收支 弹性、政府财政负担水平以及政府的管理能力。对地方融资平台的信用风险分析除分析地方 融资平台对政府财政的依赖程度、地方政府财政支付能力外，还充分考虑和分析地方融资平 台本身的经营风险和财务风险。
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2.5企业财务状况
资产质量
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2.2行业状况
主要关注行业的基本特征、产业政策、供求及价格、行业地位和行业竞争状况等方面。
产业政策
国民经济中的所有行业大致可分为支持发展的行业、一般性行业和限制发展的行业三类。 产业政策会对行业内部不同的企业构成不同影响，应差别分析和对待。
分析时首先要判断受评主体所处行业是否能获得相关国家政策支持，其次要关注国家具 体政策和政策变化趋势，判断对行业内企业的影响，最后综合判断产业政策对受评主体所处 行业和企业的未来经营、盈利、发展的影响及其程度。
主要考察企业的法人治理结构及组织架构、管理团队及人员素质、分支机构管控能力、 管理制度建设和发展战略。
法人治理结构及组织架构
分析时重点要关注企业的股权结构，同时要关注企业股东会、董事会、监事会等的构成及 履行职责情况。对于民营企业，这方面的内容尤其应该重点分析。另外，企业发展的不同阶 段对企业的组织架构提出不同的要求，要分析企业当前的组织架构是否能适应企业当前发展 的需要，决策机制和决策执行是否有效。
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2.1经营环境
区域经济环境
对制造业来说，所在区域的经济发展状况、产业配套效应方面的综合表现关系到企业生 产原料、辅料及其他生产要素供应的便利程度和成本，也会影响到企业产品销售的市场半径、 销售成本。
对于公用事业类企业，区域经济发展状况和政府财力在很大程度上决定了其未来发展的 空间及政府支持的力度和可能性。同时，区域基础设施建设状况、人文文化、人才储备、地 方政府的经济发展规划等也会对企业的长远发展产生较大的影响。
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2.5企业财务状况
资产质量
主要分析资产账面价值的公允性和资产变现能力。 对流动资产重点要关注存货、应收账款、其它应收款的变现能力，对其它应收款的分析要 判断企业是否具有非正常的资金往来。 对非流动资产的分析重点要分析在建设工程、固定资产、无形资产。对在建工程的分析主 要了解在建工程的实际情况，部分企业经营状况不佳时往往推迟固定资产转固。对固定资产 的分析重点要了解企业折旧政策是否合理、账面价值和实际价值是否一致。对无形资产的分 析重点要判断无形资产价值估算是否合理。
采购渠道稳定性及采购成本是影响企业持续经营和盈利能力的重要因素。 分析时要重点考察企业在采购渠道、采购集中度、采购价格、原材料运输成本等方面情况 及未来发展趋势，综合判断未来企业在原材料保障的稳定性、采购价格控制能力、原材料运 输成本等方面的竞争优势和不足。
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2.3企业经营与竞争能力
采购渠道稳定性和议价能力
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第二节、工商企业主体信用评级要素
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2.1经营环境
通过对宏观经济环境和区域经济环境现状及未来趋势的分析，判断其对受评主体所处行 业及上下游行业未来运行状况的影响。
宏观经济环境
分析的重点是了解宏观经济环境的变化对受评行业未来的产品或服务需求、原料供给及价 格、外部融资环境等方面的影响，需要关注宏观经济运行状态和国家宏观调控政策的变化趋 势。在宏观经济运行状态方面主要考察：整个国家经济发展所处的阶段、GDP增长速度、固定 资产投资增长速度、人均可支配收入的变化情况、物价指数等方面的指标。国家宏观调控政 策主要考察;财政政策、货币政策和收入政策等。
管理制度建设及执行情况
分析采购、生产、销售、财务、人员激励方面的制度建设和执行情况，重点是执行情况。
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2.4企业管理与战略
发展战略
战略体现企业未来经营思路及发展方向。需要对企业实现战略的可能性和可行性进行评估， 分析战略实施对企业未来经营及财务状况的影响。分析时要重点关注企业在建和拟建项目的 设计产能、产品的市场需求及价格、资金安排、项目建设进度、产品销售配套措施等方面的 情况，判断其实现预期目标的可行性及投资风险，分析其建成之后对企业未来债务负担和盈 利能力的影响。
主体信用评级方法
中债资信评估有限责任公司 姜克
1.1主体评级外部环境
主要是宏观环境和行业环境，对应国家风险和行业风险。 国家风险主要分析国家的政治稳定性、透明度和可预见性；国家法律健全程度，尤其是 对债权人权利的保护法规是否健全；主权政府的管理能力和行政效率；经济增长和发展，包 括经济总量的增长水平和经济结构的优化程度；金融体系的完善程度和稳定性等。 行业风险主要分析行业监管法规和产业政策、行业发展周期、行业竞争格局、行业技术 水平、行业财务特征、行业盈利能力等。
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2.2行业状况
主要关注行业的基本特征、产业政策、供求及价格、行业地位和行业竞争状况等方面。
基本特征
行业基本特征对行业发展的稳定性影响重大，不同特征的行业在相同的外部环境下运行 状况不同。
分析时首先要判断行业周期性强弱，以及目前所处周期阶段，其次要分析行业内企业商 业模式特征以及带来的财务特征，此外也要分析行业技术稳定性，综合判断行业稳定性及当 前及未来一段时间的景气度。
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1.3主体信用的外部支持
在主体信用分析中要对外部支持的可能性和支持强度进行分析，以进一步确定主体的信 用等级，但不同主体外部支持的来源及支持方式不同。
（1）工商企业的外部信用支持分析主要侧重于工商企业的股东对工商企业的信用支持和 工商企业集团内部的信用支持。对于工商企业中具有公用事业性质的主体，要充分考虑政府 信用的支持。
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1.2主体信用的历史和未来
在主体历史信用要素分析的基础上对未来的发展状况进行预期。 不同类型主体信用要素（评级关注点）不同： （1）工商企业分为业务风险和财务风险两大评级要素。业务风险的分析要素包括国家风 险、行业风险、公司治理和发展战略、竞争地位、盈利能力和同行比较，财务风险的要素包 括公司会计和财务政策、负债结构和资产质量、现金流状况、流动性和短期影响因素的分析 。此外，历史债务履约情况也是分析工商企业信用风险的重要内容。
（2）金融机构的外部信用支持分析侧重于金融机构的股东或所属集团的信用支持和政府 的信用支持。对于一些金融机构而言，其信用风险的发生会引发系统性风险，对于这些具有 系统性风险的金融机构，要充分分析政府的信用支持能力。
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1.3主体信用的外部支持
（3）主权政府的外部信用支持要充分考虑国际金融组织对主权政府的信用支持或救助； 对地方政府的外部信用支持侧重分析中央政府对地方政府的信用支持及可能的国际救助；对 地方融资平台的外部信用支持分析侧重于地方政府信用的支持能力和支持强度。
采购渠道稳定性及采购成本是影响企业持续经营和盈利能力的重要因素。 分析时要重点考察企业在采购渠道、采购集中度、采购价格、原材料运输成本等方面情况 及未来发展趋势，综合判断未来企业在原材料保障的稳定性、采购价格控制能力、原材料运 输成本等方面的竞争优势和不足。
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2.3企业经营与竞争能力
生产设备和产品结构
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1.2主体信用的历史和未来
（2）金融机构的自身风险分析要素包括金融机构的竞争地位、资本实力和结构、盈利能 力、金融机构的风险特征、资金来源和流动性。外部支持因素包括金融机构的股东或所属集 团、政府的支持。在对金融机构信用风险的分析中，要充分考虑和分析金融机构相关指标是 否达到了监管要求，充分考虑和分析金融机构的资产结构和分布状态，以及组合信用风险。
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2.3企业经营与竞争能力
销售渠道建设和稳定性
销售是收入和现金实现的关键环节。 分析时首先要考察企业在销售渠道和市场网络方面的建设情况，判断企业当前销售渠道 和市场网络方面的布局状况是否与企业当前生产规模匹配，其次要关注企业在下游客户集中 度和客户关系稳定性方面的情况。
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2.4企业管理与战略
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2.2行业状况
行业竞争
行业内竞争程度是决定行业内企业获利能力和现金流稳定性的核心因素。 分析时应考察行业集中度变化趋势，判断行业竞争程度及未来变化方向，同时应该把握 行业内核心企业的经营及发展状况，判断其对行业内其他企业的影响。
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2.3企业经营与竞争能力
主要关注规模和市场地位、技术水平和研发能力、采购渠道稳定性和议价能力、生产设 备和产品结构、销售渠道建设和稳定性。
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1.4主体信用评级分析方法
以现金流分析为主线，围绕受评主题未来偿债资金来源及其对债务保障程度及其弹性展 开分析；
面向未来，不仅要分析企业的历史和当前状况，而且要对企业未来经营及资金状况进行 合理预测；
定性定量相结合，经营方面的分析以定性分析为主，财务方面的分析一般以定量分析为主； 对企业过去和当前状况的分析主要以定量分析为主，对企业未来状况的预测主要以定性分析 为主。
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2.4企业管理与战略
管理团队及人员素质
分析主要管理者的从业经验和历史管理业绩；对于中小企业，要重点分析管理者的社会关 系或技术水平。对人员素质要重点分析人员教育结构、技术结构和年龄结构等。
分支机构管控能力
分析母公司对分支机构的管控模式，能否对外部市场环境做出及时反应。重点关注人事控 制和财务控制能力。
规模和市场地位
规模的大小在一定意义上反映抵御风险能力的强弱、规模效益的大小。市场地位高低往 往代表产品价格话语权的大小。
分析时将受评主体在资产、收入、产能、产品市场占有率等方面的情况与行业内其他企 业进行比较，同时考虑是否带来上述在议价能力、规模效益等方面的影响。