【破产风云】美国第三大航空公司申请破产保护
安然事件案例分析
安然事件案例分析一、简要描述“安然”事件安然曾经是叱咤风云的“能源帝国”，2000年总收入高达1000亿美元，名列《财富》杂志“美国500强”中的第七。
2001年10月16日，安然公司公布该年度第三季度的财务报告，宣布公司亏损总计达6.18亿美元，引起投资者、媒体和管理层的广泛关注，从此，拉开了安然事件的序幕。
2001年12月２日，安然公司正式向破产法院申请破产保护，破产清单所列资产达498亿美元，成为当时美国历史上最大的破产企业。
2002年１月１５日，纽约证券交易所正式宣布，将安然公司股票从道·琼斯工业平均指数成分股中除名，并停止安然股票的相关交易。
至此，安然大厦完全崩溃。
短短两个月，能源巨擎轰然倒地，实在令人难以置信。
安然公司成立于1985年，由当时的休斯敦天然气公司（Houston Natural Gas）和北联公司(Inter North)合并而成，主要经营北美的天然气与石油输送管道业务。
80年代后期，美国政府开始放松对能源市场的管制，导致能源特别是天然气与石油价格的波动加大。
安然公司抓住时机，利用市场上随之出现的希望规避与控制能源价格波动风险的需求，创造性地将金融市场中的期货、期权等概念移植到能源交易中，从提供能源产品的期货、期权等新型交易入手，广泛开拓其它大宗商品（如天气预报、通讯带宽等）的衍生交易市场，扩大经营范围。
同时依靠所研制的能源衍生证券定价与风险管理系统，加上财力上的优势，占据了新型能源交易市场的垄断地位，成为一个类似美林、高盛，但以交易能源衍生产品为主的新型交易公司。
安然公司问题的暴露，是从一些以准确了解企业经营状况而不是靠股票交易本身获得收入的机构投资公司、基金管理公司证券分析人员和媒体对安然公司的利润产生怀疑开始的。
2001年3月5日《财富》杂志发表文章《安然股价是否高估》，对公司财务提出疑问。
随后证券分析人员和媒体不断披露安然公司关联交易与财务方面的种种不正常作法，认为这些关联交易对安然的负债和股价会产生潜在的致命风险。
现金流断裂而破产的案例
现金流断裂而破产的案例
以下是一些因现金流断裂而破产的案例：
1. Lehman Brothers：2008年，美国的第四大投资银行Lehman Brothers因为长期以来的资本结构问题、财务杠杆过高、房地产市场崩溃以及需求下滑等原因导致现金流断裂，最终宣布破产。
2. Enron：美国能源公司Enron在2001年因为持续的会计舞弊行为，虚报利润、掩盖债务等导致其现金流断裂，最终宣布破产。
3. WorldCom：美国电信巨头WorldCom在2002年因为巨额会计丑闻，虚报利润导致其现金流断裂，最终申请破产保护。
4. Toys "R" Us：美国玩具零售巨头Toys "R" Us在2017年由于市场竞争加剧、线下零售销售下滑和债务违约等原因导致现金流断裂，最终申请破产保护。
5. Jet Airways：印度航空公司Jet Airways在2019年因为高昂的燃料成本、竞争激烈以及债务违约等问题导致现金流断裂，最终停飞并申请破产。
这些案例显示了现金流断裂对企业的严重影响，强调了企业需保持良好的资金管理和财务控制以确保持续的现金流。
美股破产重组案例
美股破产重组案例美股破产重组是指美国股市上的一家公司因财务困难等原因无法继续运营，进而申请破产保护，并通过重组来恢复经营。
以下是10个关于美股破产重组的案例。
1. Lehman Brothers（雷曼兄弟）：2008年，由于次贷危机导致雷曼兄弟面临巨额债务和流动性危机，最终申请破产保护。
雷曼兄弟的破产是美国历史上最大的破产案例之一，引发了全球金融市场的动荡。
2. General Motors（通用汽车）：2009年，由于汽车业危机和经济衰退，通用汽车面临严重的财务问题，最终申请破产保护。
重组后，通用汽车剥离了一些不盈利的品牌和业务，并通过降低债务负担和重组组织结构来恢复经营。
3. Enron（安然）：2001年，由于财务丑闻和会计舞弊，安然公司宣布破产。
安然的破产案例揭示了公司内部管理和监管的严重问题，成为美国企业治理的教训。
4. WorldCom（世通公司）：2002年，世通公司因为会计造假和巨额债务而申请破产保护。
世通公司的破产案例揭示了会计舞弊和内部控制失灵的问题，引发了对企业治理和会计准则的改革。
5. Chrysler（克莱斯勒）：2009年，克莱斯勒由于汽车业危机和经济衰退，申请破产保护。
在重组过程中，克莱斯勒与意大利汽车制造商菲亚特达成合作协议，通过重组和资本注入来恢复经营。
6. CIT Group（CIT集团）：2009年，CIT集团因为信贷危机和流动性问题，申请破产保护。
在重组过程中，CIT集团剥离了一些不盈利的业务，并通过债务重组和资本注入来恢复经营。
7. Eastman Kodak（柯达）：2012年，柯达由于数字化摄影技术的冲击和财务问题，申请破产保护。
在重组过程中，柯达剥离了传统的胶片业务，并专注于数字技术和打印业务。
8. Pacific Gas and Electric（太平洋煤气与电力公司）：2019年，由于山火引发的大额赔偿和债务问题，太平洋煤气与电力公司申请破产保护。
美国航空公司十大高额破产榜
美国航空公司十大高额破产榜美国航空公司十大高额破产榜
1. UAL 联合大陆航空公司
破产时间：2002年12月9日
资产清算总值：252亿美元
2.AMR 美利坚航空公司
破产时间：2011年11月29日
资产清算总值：251亿美元
3.Delta 达美航空公司
破产时间：2005年9月14日
资产清算总值：218亿美元
4.Northwest 西北航空公司
破产时间：2005年9月14日
资产清算总值：140亿美元
全美航空公司
破产时间：2004年9月12日
资产清算总值：83亿美元
全美航空公司
破产时间：2002年8月11日
资产清算总值：80亿美元
7.Continental 美国大陆航空公司
破产时间：1990年12月3日
资产清算总值：77亿美元
8.Eastern 美国东方航空公司
破产时间：1989年3月9日
资产清算总值：40亿美元
9.Trans World 环球航空公司
破产时间：1995年6月30日
资产清算总值：25亿美元。
企业战略管理考试参考案例分析答案
三、案例分析题案例一泛美公司的陨落（一)案情1．泛美航空公司是美国境外的一家航线最广、历史最久的航空公司,也是美国国家航运业的化身.经过50多年的发展，至1980年初已成为全美第三大航空公司。
1927年,美国的航空业还处于初创时期。
这一年泛美航空公司创建。
30年代初，特里普为美国首次开通了横越太平洋的航线，泛美从此声名鹊起。
到40年代后期，泛美已经成为世界上最大的航空公司，具备了全球航运的能力。
第二次世界大战期间，泛美与政府间合作密切，取得了迅速的发展。
1980年，泛美航空公司进行技术改造，淘汰老旧费油的20架B707客机，选择洛克希德制造的L1101—500型宽体客机。
但就在此时，与波音707性能相似,但成本更低的新型飞机纷纷上市,如麦道公司的MD80、波音公司的波音757、波音B767等。
相形之下,11101—500型飞机的单位飞行成本，都明显比新机种高得多，泛美公司为此后悔不迭.为了摆脱困境，泛美公司不得不抛售一些贵重的非空运财产。
但尽管采取了“拆东墙补西墙"的办法，在1988年美国8家最大的民航公司排名中,泛美仍位居最后。
1990年7月开始的美国经济衰退和接着爆发的海湾战争，使所有的美国航空公司生意清淡。
泛美公司更是捉襟见肘，于1991年12月4日宣告破产，成为该年倒闭的第三个美国大民航公司。
问题：（1）泛美公司的陨落原因是什么？（2）对你有何启示?（二）参考答案：（1)陨落原因：主要是对环境缺少战略分析，对ＰＥＳＴ分析预测失误。
一是对市场需求估计不足，忽视了成本因素,造成技术改造决策选择失误.二是美国处于经济衰退期,市场萧条。
三是在企业快速成长时，忘记了可能存在的财务危机.(12分）（2)启示：首先，对市场变动趋势反映迟钝，只凭借主观的感觉作出决策，最终必然自食其果。
其次，战略方案的选择对企业的成长是非常重要的。
最后，当战略执行中发生偏差时，必须进行果断的战略调整。
（8分)案例二宜家出走马甸变脸（一）案情宜家在马甸15000平方米的店面,创造出5.4亿元/年的销售额。
2020年十大典型破产案例
2020年十大典型破产案例1. 美国百货巨头JC PenneyJC Penney是美国最大的百货公司之一，但由于疫情导致销售下滑，于2020年5月宣布申请破产保护。
随后，公司关闭了多家门店，裁员数千人，计划出售其资产以还债。
2. 欧美航空公司全球航空业受疫情影响尤为严重，多家欧美航空公司纷纷宣布破产。
包括英国维珍大西洋、德国汉莎、美国联合航空等，面临着前所未有的困境。
3. 澳洲煤炭公司Whitehaven Coal澳洲煤炭公司Whitehaven Coal也是2020年的一个典型破产案例。
随着全球能源需求下降，其销售额急剧下降，导致公司受到严重打击，不得不宣布破产。
4. 日本奢侈品牌Mitsukoshi作为日本历史悠久的一家奢侈品牌，Mitsukoshi受新冠疫情的影响，销售额大幅下降，不得不宣布破产。
这也让人们深感疫情对经济的巨大冲击。
5. 印度电信公司Vodafone Idea印度电信公司Vodafone Idea也是2020年的一个破产案例。
该公司面临着沉重的债务压力，不得已向印度政府寻求援助，但最终仍无法避免破产。
6. 韩国造船巨头Daewoo Shipbuilding韩国造船巨头Daewoo Shipbuilding在2020年宣布破产。
受全球船舶市场的不景气影响，该公司面临资金链断裂，最终走向破产的边缘。
7. 法国零售巨头Carrefour法国零售巨头Carrefour也是2020年的一个破产案例。
受到疫情的影响，销售额急剧下降，公司不得不宣布破产，为重组寻找出路。
8. 澳洲航空公司Qantas2020年，澳洲航空公司Qantas也宣布破产。
该公司受疫情影响，航班大幅减少，销售额急剧下降，最终不得不向澳洲政府求助。
9. 英国汽车制造商Aston Martin英国汽车制造商Aston Martin也是2020年的一个破产案例。
受到全球汽车市场的低迷影响，公司销售额下滑严重，面临破产危机。
美国大企业为何接连破产
国 “ 售 巨 人 ” 玛 特 “ 出 了 即 将 倒 下 零 凯 发
的 悲 鸣 ” 。
其二 ， 策失误 为 １ ４ 和 ３． ％ 降 ２． ％ ４ 。 第 三 季 度 美 国 的 出 口和 进 口分 别 下 降 了
司之 一 、 国 能 源 业 巨 头 安 龙 轰 然 倒 下 ； 美 ２ ０ ０ ２年 １月 ２ 日 ， 售 业 巨 商 凯 玛 特 ２ 零
年 ， 国 经 济 走 入 衰 退 ， 行 各 业 一 片 萧 美 各 条 。 年 第 三 季 度 经 济 首 次 出现 １． ％ 去 ３ 的 负 增 长 ，结 束 了 持 续 １ ０多 年 的增 长 期 。
条 。 由于 “ ・ １ 事 件 和 美 国 总 体 经 济 走 ９ｌ”
入 衰 退 ， 费 者 热 情 降 低 ， 年 感 恩 节 到 消 去 圣 诞 节 期 间 零 售 业 并 没 有 出 现 火 爆 的 购 物 潮 。加 之 零 售 业 竞 争 剧 烈 ， 玛 特 推 不 凯 出更 具 竞 争 性 的 低 价 ， 因 而 也 招 不 来 更
沉 重 打 击 。 美 国 经 济 去 年 全 年 只 增 长 了 １１ ． ％，创 下 了 １ ９ ９ １年 以 来 的 最 低 年 度 增长纪录 ， 体 经济 实力受到 严重 影响 ， 总 时下也潜伏 着不少“ 礁 ”去 年 １ 暗 。 ２月 失 业 率 上 升 至 ５． ％， 后 几 个 月 还 可 能 上 ８ 以 升 ， 会 打 压 个 人 消 费 者 的 信 心 ； 业 固 这 企
出一 个 引 人 注 目的 共 同 特 点 ： 策 失 误 ， 决
德尔塔航空公司的SWOT分析
德尔塔航空公司的SWOT分析院系：经济管理学院班级：营销09-3姓名：杨建伟学号：0906120324纵观整个世界的航空公司的发展，从简易的打药飞机,到如今的波音747，整个发展过程是迅速的，同时也带来了很大的问题。
如果一家航空公司想要获得更大的利润，得到更多的市场占有率，那么它必需要正视自己、了解自己、发展自己。
一、公司简介Delta Air Lines公司（又称：达美航空、德尔塔航空、三角航空）总部设在亚特兰大，是美国第三大航空公司。
德尔塔航空公司在1924年成立时只是一家给农作物喷洒农药的公司，1928年改为三角航空服务公司，随后增加客运服务。
1941年，公司将总部从门罗迁至亚特兰大。
1953年，三角航空公司与芝加哥和南方航空公司合并。
1972年，它又兼并了东北航空公司。
1987年兼并西部航空公司，从而成为美国第三大航空公司。
三角航空公司是美国的一家骨干航空公司，每天运营2600多个航班飞往全世界26个国家的 197个城市。
二、SWOT分析SWOT分别代表：strengths（优势）、weaknesses（劣势）、opportunities(机会)、threats（威胁）。
SWOT分析通过对优势、劣势、机会和威胁的加以综合评估与分析得出结论，然后再调整企业资源及企业策略，来达成企业的目标。
从这四个方面可以对德尔塔航空公司进行系统的分析，通过分析解决实际中存在的问题，有利于促使德尔塔航空公司更健康、更快速的发展。
1. 优势分析德尔塔航空公司的理念是飞航全球—Delta将顾客送抵世界各地，并追求革新，积极进取，正派经营，成为市场上成功的竞争者，致力提供顾客最佳的服务并因而获得利润。
Delta以前瞻性的眼光，开拓新航线与新联航伙伴，以扩展业务。
航空公司—Delta只经营本公司最在行、居领导地位的行业，即空中运输及其他相关服务。
Delta相信，空中运输将朝全球化发展，因此Delta 将时间、精神与资金投注于建立领先的地位。
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美国第三大航空公司申请破产保护
由于人工成本高昂及燃料价格上涨导致公司负债累累，美国航空公司及其母公司AMR 公司11月29日在纽约申请破产保护，消息出来后AMR股价大跌。
截至12月2日收盘，AMR股价为0.388美元，为历史最低水平，自年初以来其市值已跌去近95%。
美国航空希望通过重组以减少债务负担、降低成本。
该航空公司表示将继续运营，所有航班按时起飞。
劳资谈判破裂
美国航空公司曾是全球最大航空公司，后因全球航空业重组沦为美国第三大航空公司。
在2011年《财富》全球企业500强排名中，其位居第118位。
美国航空破产旨在寻求摆脱自身的沉重债务，这些债务是由于过去几年燃料价格加速上涨，以及劳资谈判陷入困境而导致的。
刚刚过去的第三季度，美国航空亏损达1.62亿美元。
过去16个季度中，美航有14个季度亏损。
燃油价格上涨也是拖累美航业绩的主要因素。
根据美国官方的统计数据，目前飞机燃油价格平均为每加仑3美元，是1990年以来的最高水平，甚至高于2008年原油价格达到顶峰时的价格。
另外公司面临巨大的劳资压力，美国航空是唯一一家仍在向员工支付养老金的美国航空公司。
该公司表示，单是劳资一项就让公司的成本至少比同行高出6亿美元。
过去5年内，美国航空公司一直在与工会进行谈判，但11月早些时候的一轮劳资谈判破裂，直接引发破产威胁。
该公司说，申请破产保护意在降低成本和债务负担，从而保证竞争力。
在申请破产保护以及公司重组期间，将维持正常的航班服务，而且不会影响到美国以外的业务运作。
美国航空同时宣布，首席执行官杰勒德·阿佩将离任，职位由现任董事长托马斯·霍顿取代。
母公司股价暴跌
美国航空公司在纽约申请破产保护消息传出后，其母公司AMR Corp(AMR)股价11月29日大跌83.95%至0.26美元，为历史最低水平，市值仅剩下5亿美元，而在28日公司股价还报收于1.62美元。
此后有抄底资金介入，上周五AMR的股价反弹至0.388美元，而今年初的时候AMR 的股价曾高达8美元，自年初以来其股价已经跌去近95%。
据美国航空公司提供的材料，该公司目前资产总额为247亿美元，债务总额为295亿美元。
分析师表示，美国航空公司拥有约41亿美元的无限制性现金及短期投资，预计在破产保护程序中，将足以支付供货商和其它业务伙伴。
美国航空表示，在重组期间，将正常开展业务。
美国航空航班遍及全美和世界多国，目前拥有600多架飞机，据彭博统计，10月份其载客量占美国所有航空公司总载客量的比重达到约15%。
希冀通过破产保护脱困
在过去10年内，多数美国主要航空公司都申请过破产保护，通过合并重组重获竞争活力。
如美国联合航空以及达美航空等都曾通过破产保护降低劳资成本。
其中，美国达美航空自2001年1月以来，受“9·11”恐怖袭击、高油价、低成本航空公司不断挤压市场份额等因素影响，亏损严重，并于2005年9月14日宣布申请破产保护。
为摆脱破产保护,达美航空不仅大幅裁员,也如火如荼地实施了减薪计划。
公司于2007年4月结束破产保护，于2008年4月宣布与美国西北航空公司合并。
美国航空公司董事长托马斯·霍顿说：“这是一个艰难的决定，但这是为了我们成为更高效、资金更雄厚和竞争力更强的航空公司要采取必要和正确的方式。
我们必须解决成本结。