(发展战略)推动中国商业票据市场发展的思考

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2022年中国银行业发展趋势分析

中国银行业发展趋势分析商业银行放贷动能剧烈与信贷调控压力加大的冲突更趋突出，贷款投向和结构将连续调整从目前来看，推动商业银行放贷的因素不会发生太大的转变。

工业企业效益连续保持良好，贷款需求将依旧旺盛；零售贷款主要是按揭贷款增长因房价因素会有所放缓，但规模扩张仍旧较快；特殊是，2022年连续加息的正面效应在2022年会更加显著，这将进一步增加银行的放款动力。

与此同时，为防止 CPI反弹和通胀集中，货币政策将维持从紧，监管部门对年度新增贷款的掌握将更加严格。

这就不排解央行连续提高法定存款预备金率的可能，届时一些银行特殊是中小银行的头寸会更加紧急。

如此，依旧剧烈的放贷动能与持续加大的宏观调控压力之间的冲突将更加突出。

在总量调控的现实约束下，贷款投向和结构的调整将成为各商业银行的现实选择，特殊是，落后生产力量和高耗能、高污染项目的信贷项目会明显压缩；房地产开发贷款和投资性按揭贷款的比例将有所降低；票据贴现业务将进一步受到掌握。

事实上，贷款需求的旺盛也为商业银行优化贷款投向和结构供应了有利时机，有助于商业银行优选信贷项目，提高议价水平和力量。

净息差连续扩大的可能性更大但幅度有限，上市银行净利润仍将保持较高速度的增长长期以来为商业银行利润立下汗马功劳的净息差，在将来一个时期仍将扮演重要角色，但可能消失一些新的不确定因素影响净息差变化的方向和幅度。

比如，在通货膨胀尚未得到有效遏制的状况下，加息的空间就仍旧存在，假如加息仍是非对称的(即活期存款利率不变)，那么银行受益会更大，反之则受益稍小；再比如，估计定期存款活期化速度将渐渐放缓，分流到股市和债市的资金将以同业存款形式回流银行，但银行担当的利息成本将有所增加；还有，假如存款预备金率连续上调，不仅降低了非信贷资金的收益率，而且银行迫于头寸压力还必需调整生息资产结构，通过释放部分盈利来换取流淌性。

综合各类因素，可以认为商业银行净息差连续扩大的可能性会更大但幅度很有限，同时，生息资产规模在调控政策的影响下增速将有所降低。

2011年咨询工程师(投资)考试《宏观经济政策与发展规划》真题及答案解析【完整版】

2011年咨询工程师（投资）考试《宏观经济政策与发展规划》真题及答案解析【完整版】一、单项选择题（共60题，每题1分。

每题的备选项中，只有1个最符合题意）1．科学发展观的第一要义是（）。

A．以人为本B．统筹兼顾C．发展D．全面协调可持续【正确答案】C【试题解析】科学发展观，第一要义是发展，核心是以人为本，基本要求是全面协调可持续，根本方法是统筹兼顾。

2．联合国确立的人类发展指数（HDI）包括三个基本要素，它们是（）。

A．寿命、知识和生活水平B．健康、文化和幸福C．寿命、文化和幸福D．健康、技能和生活水平【正确答案】A【试题解析】人类发展指数（HDI）是由联合国开发计划署（UNDP）在《1990年人文发展报告》中提出的，用以衡量联合国各成员国经济社会发展水平的指标，是对传统的GNP指标挑战的结果。

人类发展指数由三个指标构成：预期寿命、成人识字率和人均GDP的对数。

这三个指标分别反映了人的长寿水平、知识水平和生活水平。

3．生产资料价格和工资上涨过快导致的价格总水平上升，属于（）通货膨胀。

A．成本推动型B．需求拉动型C．结构型D．混合型【正确答案】A【试题解析】成本推动型通货膨胀指在没有超额需求的情况下，由于供给方面成本的提高所引起的一般价格水平持续和显著的上涨。

4．因社会总支出和产出下降，对劳动整体需求减少引起的失业称为（）。

A．摩擦性失业B．结构性失业C．稳态性失业D．周期性失业【正确答案】D【试题解析】周期性失业是指当总支出和产出下降时，对劳动整体需求下降所引起的失业。

5．经济学关于经济萧条的解释是（）。

B．实际产出高于潜在产出水平C．实际产出下降，与潜在产出之间缺口不大D．实际产出持续下降，与潜在产出之间缺口巨大【正确答案】D【试题解析】当实际产出持续下降，实际GDP与潜在GDP之间的缺口巨大时，经济的下降被称作萧条。

6．为应对经济衰退，需要扩大货币供给，中央银行通常采取的措施是（）。

A．出售政府债券、提高准备金率、降低再贴现率B．出售政府债券、降低准备金率、提高再贴现率C．购入政府债券、提高准备金率、提高再贴现率D．购入政府债券、降低准备金率、降低再贴现率【正确答案】D【试题解析】货币政策通过改变经济中的货币供给量，在衰退时期增加货币供给以刺激支出，帮助稳定总产出、就业和价格水平。

高盛发展模式与成功经验以及启示

高盛集团发展模式及对我国投资银行发展的思考一、高盛集团发展概述高盛公司成立于1869年，在19世纪90年代到第一次世界大战期间，投资银行业务开始形成，但与商业银行没有区分。

高盛公司在此阶段最初从事商业票据交易。

1929年，高盛增加贷款、外汇兑换及新兴的股票包销业务，规模小，初具雏形。

而股票包销业务使高盛变成了真正的投资银行。

高盛公司还是一个很保守的家族企业，当时公司领袖威迪奥·凯琴斯想把高盛公司由单一的票据业务发展成一个全面的投资银行。

在1929~1933的经济大萧条中，由于危机前的过度发展，公司损失了92%的原始投资，公司的声誉也在华尔街一落千丈，成为华尔街的笑柄、错误的代名词，公司濒临倒闭。

这之后，继任者西德尼·文伯格一直保持着保守、稳健的经营作风，用了整整30年，使遭受“金融危机”惨败的高盛恢复了元气。

60年代，增加大宗股票交易更是带来的新的增长。

70年代，反恶意收购业务使高盛真正成为投资银行界的世界级“选手”。

2008年，高盛集团由独立投资银行模式转型为接受美联储监管的银行控股公司，目前仍是世界领先的投资银行、证券及投资管理公司，面向世界各地向重要、多样化的客户提供全系列的服务，客户包括企业、金融机构、政府和高净值个人。

高盛集团自创立至今已经上百年，由当初家族式、合伙人制的小企业成为现在世界上最著名的投资银行之一，其核心是高盛集团的团队合作精神、客户至上原则、以人为本的公司文化价值观。

二、高盛发展模式分析1.高盛的人才战略分析从马可斯·戈德门1869 年创建公司之初, 高盛就有意识地吸引、选拔和培养那些以非金钱标准定义成功的银行家, 即“渴望长期利益”者。

高盛人在追逐利润之外还有更高远的目标。

在高盛, 公司对员工一直灌输这样的思想: “要始终创造价值, 但创造价值的方式并不只是赚钱。

”高盛认为, 只有那些“渴望长期利益”的人才真正懂得创造价值的内涵, 才真正具备领袖潜质。

推进票据融资业务健康发展的对策

优势、效率和效益优势。二是明确一、二级票据中心的趋势有一个全新的认识，深刻意识到只有牢牢控制票才不会丢掉流动性贷款市场。反之，弃或忽放业务管理关系。一级分行票据中心负责规划全省票据据资源，
业务发展战略的规划，定全行营销方案，接参与集视票据融资业务，就会失去传统优质的客户群体和大制直团龙头企业和辖内跨区关联客户的高层公关及业务协块流动市场份额。要以积极的态度主动适应短期融资
系
本着集约化经营和区域性管理相结合的原则，对价制度。三是其他票据准人机构和每个分支网点都是现有的票据经营管理体制进行 “ 手术 ”加快构建 “ ，两级票据业务营销的主体力量，负责区域内企业的票据营管理、级经营 ” 三的票据融资业务经营管理体系，即一销攻关，巩固传统业务阵地，拓展优质票据资源市
票把调，通过系统内票据的趋势，发展票据业务放在
入机构进行业务指导，强化授权、授信和限额制度管与发展存款、贷款、中间业务等业务同样重要的地位来
理，对票据经营机构负责人和票据从业人员进行政治认真对待，作为调整经营结构、改善信贷资产质量、维和业务素质审查，对拟开办票据业务的机构进行考察护客户资源、高全行整体经营效益的“ 品Ｔ程 ” 提精统
据逐级集中交易，而形成以基层支行为基础，从以二级业务经营情况，我们发现，有些地区金融资源不太丰分行票据中心为纽带，以一级分行票据中心为总枢纽富，由于经营管理者对票据业务认识到位，重视程度的三级经营管理架构。具体内容：一是加强集中统一管高，票据业务经营好；而有的行金融业务资源虽然比较理和集约化经营。将票据中心设为相对独立的票据经丰富，据资源也很多，由于未能给予足够重视，票但致营机构，建立包括一级分行票据中心（直接隶属省分使票据业务发展迟缓。有鉴于此，基层行要进一步转变行）二级分行票据中心（为独立于二级分行的票据观念，高对票据业务的重视程度，立 “ 出门找票、设提树走专营机构）和票据准入机构的组织架构，利用自身的平源，同业手中争票源，质服务赢票源 ” 优的经营理念。通

金融学专业毕业论文参考题目

金融学专业毕业论文参考题目一、宏观金融调控问题1 、我国货币政策最终目标的调整［提示］此题的论点在于，必须对我国目前的货币政策最终目标的讨论，以及《中华人民共和国中国人民银行法》出台的背景，通过论述经济金融形势的新变化，得出调整的方向和目标。

2 、我国货币政策最终目标与财政政策目标的协调。

3 、我国货币政策中间目标的选取［提示］此题可以包括如下内容：货币政策中间目标的重要性；选择货币政策中间目标的主要依据;从理论上来说有哪些中间目标可供选择；西方国家在货币政策方面的实践;我国在货币政策方面的实践；我国目前的货币政策的中间目标及其选择原因；货币政策具体实施过程中应该注意的问题。

4 、利率应成为我国货币政策的中间目标［提示] 我国目前货币政策的中间目标；这一目标现在的问题；利率作为中间目标的好处及条件；我国目前的状况已达到利率作为中间目标的要求；如何为中间目标的调整做好准备.5 、货币供应量作为货币政策中间目标的终结［提示］货币供应量曾经普遍作为中间目标的事实；经济金融形势的变化、金融科技的发展为货币供应量继续作为中间目标带来的困难；其他可供选择的中间目标。

6 、我国应继续将货币供应量作为主要中间目标［提示] 西方国家纷纷放弃货币供应量作为中间目标的事实；西方国家放弃这一中间目标原因；鉴于我国目前的状况，我国应继续将货币供应量作为主要中间目标；对货币供应量中间目标进行改进。

7 、发挥再贴现政策的作用，改善宏观金融调控[ 提示］可以结合目前票据业务蓬勃发展的态势,对我国中央银行再贴现政策的进一步发展进行论述，主要侧重对再贴现政策的功能、重要性、目前的条件等进行论述。

8 、进一步拓展我国公开市场业务的对策［提示] 我国目前的公开市场业务概况；存在的主要问题;公开市场业务的重要性；进一步拓展公开市场业务的对策（如进一步促进国库券市场的发展）等.二、货币政策比较问题1 、转轨时期中国货币政策的特点［提示］主要从中国目前经济转轨时期的特征出发,对货币政策的特殊性进行概括和总结，最好能与西方成熟市场经济国家的货币政策进行对比。

形势与政策

摘要：据国际清算银行第79 届年会年度报告称，"目前国际金融危机尚未结束，全球许多金融机构财务状况仍未好转，走出危机的路依然很窄。

"受国际金融危机的影响，中国经济的发展遭遇了多年未遇的困难和考验。

所以，本文根据我国当前的经济形势，分析了中国经济的基本面、隐患点和发展前景，提出了以自省为根本途径、以协作为必要条件等拯救经济的几点建议，旨在为中国经济的全面复苏提供参考。

如今，中国的发展离不开世界，世界的发展离不开中国，我国基础设施投资需求巨大，国内市场广阔尤其是开拓农村市场有很大潜力。

我们必须把扩大内需作为经济发展的立足点，转变经济增长方式，在优化结构的基础上保持合理的投资规模，调整金融环境任重道远。

关键字：中国当前经济状况、发展前景、金融市场中国当前经济状况当前中国经济正处在由企稳回升走向全面恢复的关键阶段1.消费增长保持稳定政策因素将继续成为支持消费增长的重要动力。

扩大消费需求,提高消费对经济增长的贡献度是当前及未来一段时间我国宏观调控政策的重点,家电、汽车、节能产品消费政策将继续完善,增加城乡居民特别是低收入者收入的措施将进一步落实,“万村千乡”和“双百”工程建设将深入推进,政策对消费的推动作用依然较强。

二是城乡居民收入增长将提高社会消费意愿。

2、复苏受挫与风险加剧的外部环境2012 年中国将面临外需放缓、资本流入流出加大与国际价格高位震荡等外部冲击。

欧洲债务危机已经中期化在未来两年中欧洲主权债务存在因局部动荡引发全面恶化的技术性和制度性的可能意大利主权债务危机的出现将使目前出台的救助方案失效引发深层次的汇率格局调整和国际资本流动的调整导致世界经济的大震荡。

欧洲主权债务危机是否恶化是2012 年世界宏观经济面临的最大挑战和不确定性。

3、房地产市场的深度调整2012 年中国宏观经济面临的另一个挑战就是中国房地产市场经过2 年的调控之后.将迎来包括交易额、价格以及投资等多方面的深度调整。

2023年初级银行从业资格之初级银行管理通关提分题库及完整答案

2023年初级银行从业资格之初级银行管理通关提分题库及完整答案单选题（共30题）1、某商业银行近期进行了一系列人员调整，下列做法不符合监管要求的是（）。

A.对下属12家营业机构的委派会计（授权经理）包括任职期限不到1年李某全部予以轮岗B.对已任职超过3年的某基层营业机构负责人周某轮岗，并同时实施离任审计C.将负责固定资产购建审批的吴某与固定资产购建的采购人员郑某轮岗D.在不预先通知下属某营业机构负责人的情况下，要求该营业机构会计主管赵某强制休假，并安排另一营业机构会计主管接替【答案】 C2、委托人以他人或与他人一起为受益人而设立的信托是( )。

A.公益信托B.自益信托C.他益信托D.民事信托【答案】 C3、（2017年真题）根据我国《存款保险条例》的规定，存款保险实行限额偿付，最高偿付限额为人民币（）万元。

A.30B.25C.100D.50【答案】 D4、对于( )，贷款人应根据借款人生产经营的规模和周期特点，合理设定流动资金贷款的业务品种和期限，以满足借款人生产经营的资金需求，实现对贷款资金回笼的有效控制。

A.固定资产贷款B.流动资金贷款C.经营性贷款D.中长期贷款【答案】 B5、下列关于中国银行业协会发布实施的《中国银行业自律公约》和《中国银行业自律公约实施细则(试行)》的说法中，错误的是( )。

A.明确了行业自律的原则B.明确了行业自律的具体内容C.明确了行业自律的基本规定D.明确了行业自律的组织机构【答案】 B6、（）是我国法律体系中用以调整规范自然人、法人等民事主体之间的人身关系和财产关系的一部法律。

A.中华人民共和国民法典B.中华人民共和国刑法C.中华人民共和国商法通则D.全国法院民商事审判工作会议纪要【答案】 A7、应按照职责分工，密切配合，切实做好金融消费者权益保护工作的金融管理部门不包括（）。

A.人民银行B.银监会C.证监会D.中国银行【答案】 D8、中国政策性银行向商业银行发行的金融债券常常选择的发行方式是（）。

《中国金融》目录.doc

《中国金融》目录2006年1期［特稿］落实科学发展观努力开创保险业新局面——在保险工作座谈会上的讲话（摘要）…….黄菊科学规划保险业发展蓝图服务全面建设小康社会…….吴定富［聚焦“十一五”规划］展望“十一五”实施新战略——访重庆市常务副市长黄奇帆…….林铁钢“十一五”产业发展导向：走新型工业化道路…….赵国鸿［专题报道］加强区域合作共谋协调发展——“渤海区域金融合作发展研讨会”综述推动渤海地区金融合作促进地区经济协调发展——访中国人民银行天津分行行长郭庆平［专家论坛］稳态增长成为基调——2006年中国经济运行展望……赵晓国际货币体系失衡下的中国汇率政策……夏斌陈道富［专题］我国信用担保业发展态势与展望……刘新来加强信用担保立法促进信用担保业健康发展……甘功仁完善我国中小企业信用担保体系——访深圳市中小企业信用担保中心主任叶小杭……延红梅欠发达地区中小企业信用担保公司运作情况调查……高宏业国外信用担保比较研究……中国经济技术投资担保有限公司［调查研究］云南省农村现状及问题调查……杨小平商业银行授权授信管理制度的调整对区域经济发展的影响……史可山［银行业监管证券保险］新一轮经济周期中银行业面临的风险：集团企业贷款过度集中……阎庆民创新银行监管观促进地方经济跨越式发展……邓瑞林《金融企业呆账准备提取管理办法》对商业银行经营的影响……杨小苹监管资本要求对金融工具会计政策的影响——美国银行业实施SFAS115的启示我国商业银行发行高二级次级债的可行性分析……薛楠法制变革与金融创新——兼评《证券法》、《公司法》修改实施后的金融创新法制环境……蔡奕《证券法》的修改与上市公司收购制度的完善……李命志共担保险大业实现又快又好发展——访部分保险监管局局长……孙芙蓉张艳花［基层声音］反洗钱中可疑支付交易的识别……薛庆宏杨秀萍农村信用社应“挖掘”农村产业化市场……杜永富盛作安农村信用社贷款换据现象应引起关注……梁荣财［全球嘹望］2005年国际金融市场回顾……高海红2006年2期［特稿］我国票据业务发展概况及展望……苏宁中国寿险业发展的又一里程碑——中国人寿保险业经验生命表（2000—2003）编制成功……魏迎宁［经济观察］产能过剩的后果与应对措施——访中国宏观经济学会副秘书长王建……赵雪芳［专题］资产证券化：一种新型融资制度安排——访中国人民银行金融市场司副司长沈炳熙……陈翎资产证券化：银行监管者的视角……黄毅我国资产支持证券的特征及其发展建议……宗军吴方伟资产证券化的国际实践和中国的发展选择……吴显亭马贱阳合并重组：城市商业银行发展的新途径……杨家才传承徽商文化打造现代城市零售商业银行——访徽商银行董事长戴荷娣……张林实现城市商业银行跨地区经营——访上海银行行长陈辛……延红梅两极化与城市商业银行发展路径的差异性……曾刚［观察思考］实现经济金融良性互动的思考……孙工声保险风险对金融稳定的影响及对策建议……杨明亮戴娟［银行业监管证券保险］信用衍生产品及其监管……易华我国金融控股集团关联交易的监管对策分析……王蕾中国企业境外上市的状况和政策建议……王国刚尹中立我国企业境内外IPO路径选择分析……刘岩英国车险承保的启示……王凯美国加州汽车事故索赔成本分析及其启示……李虹［全球嘹望］银行业危机处理的国际经验及对我国的启示……吴虹新兴市场和发展中国家外债管理上的新变化……杨柳勇何卫江［调查研究］银行业支持县域企业的难点及对策……刘南园统筹城乡金融资源配置完善农村信贷资金回流机制……中国人民银行天津分行课题组［基层声音］农村信用社机制再造中的问题和适法选择……刘辉对民营企业融资风险的几点思考……岳高社推动我国消费信贷发展的几点思考……孙烨季小杰农村信用社经营管理的五个误区……朱思爽钟红涛2006年3期［特稿］积极发挥董事会的核心作用努力提高股份制商业银行公司治理水平……王明权. 企业文化是生产力……唐运祥［专题］创新、发展、规范、协调共同开创银行间债券市场新局面……刘士余迎接债券市场发展的春天——2006年银行间债券市场发展座谈会侧记.创新是债券市场发展的生命力——访清华大学金融学教授宋逢明2005年我国债券市场的创新与发展……霍颖励牛少锋长风破浪会有时——2005年我国债券市场评述……殷剑峰加大农发行信贷支农力度为建设社会主义新农村服务……孟献斌2006年我国财税政策走向——访财政部财政科学研究所所长贾康2005年房地产业热点解读……汪丽娜殷剑峰当前金融运行有关问题分析——访中国人民银行调查统计司副司长蒋万进2005年金融市场运行分析……张文红高一波2005年第四季度金融统计数据［银行证券保险］商业银行战略转移中的品牌建设及其路径选择……赵保富企业风险管理框架在商业银行应用中的原则和策略……石峰刘翠侠股权分置改革后的市场格局与规则重建……刘钊对我国证券公司现状和发展的思考……南凤兰商业银行的保险资源及价值实现……祁泽瑞银行保险是保险业做大做强的重要途径……尧金仁银保合作风险谈……高涛［全球嘹望］2005年世界经济金融形势回顾与2006年展望……益言在调整中保持稳定——世界主要国家利率政策和汇率走势分析……王宇［调查研究］欠发达地区农村资金流向调查……古晓彤何进胥静工商业汇票事业中存在的问题及改善对策——绍兴嘶票据市场调查分析……项海清［基层声音］适应资本约束必须首先做好自我约束……徐金麟关于加强农村信用社资本监管的思考……蒋春晖邮政储蓄老转存款分期转出政策的影响……卢义良2006年4期［特稿］巩固扩大股权分置改革成果推动资本市场健康发展……黄菊.支持对外经济合作建设和谐世界……李若谷［专题］坚持用科学发展观统领银行业监管全局——访中国银行业监督管理委员会主席刘明康数据解读中国银行业监管的重要进展……中国银监会统计部.推进监管法律实施提高依法监管水平……中国银监会业务创新监管协作部中国银行业对外开放的成就与风险防范……中国银监会银行监管三部徐冠华部长谈发展现代服务业……赵雪芳促进现代服务业的对外开放……林跃勤正确认识当前的“存差”问题……张晓慧县域金融生态现状分析——来自安徽、江西、河南、江苏、浙江、山东六省的调查报告…谢庆健金融支持与县域经济发展——来自湖北潜江基层金融机构的声音洪湖案例：农户大额贷款问题……中国人民银行荆州市中心支行课题组仙桃市县域经济发展与金融服务的调查……陈卫华加快金融体系创新支持县域经济发按照……牟霜设备利用率不断提升企业家信心创历史新高——2005年企业景气调查综合分析……安荔鹿亚新［证券保险］加强投资者利益保护推动证券公司规范发展……苏虎强从郑百文虚假陈述赔偿案看我国证券市场民事诉讼制度的完善……王文创实现上海保险业又快又好发展……孙国栋美国的商业财产保险可供借鉴的经验……许瑾良［全球嘹望］重构银行监管体系：美国的经验……陈琼日本统一金融监管：教训及启示……王卉何德旭［法制］《公司法》修改的十大亮点……李金泽刘楠金融债权的民法保护……朱岩［金融史话］中国近代史上的金融政策……马洪范2006年5期［特稿］深化农村合作金融改革完善监管为社会主义新农村建设提供有效支持……唐双宁.［专访］“华盛顿专访”与金融改革——访美国国际经济研究所高级研究员约翰﹒威廉姆森……林铁钢［专题］人民币国际化的时机、途径及其策略……人民币国际化研究课题组国际化战略中的人民币区域化……曹红辉人民币国际化的基础……蒋万进阮毽弘张文红稳步推行人民币计价结算……梅新育大力发展我国资源再生产业……刘新民中国经济高速增长与结构性失衡——访中国国际金融有限公司首席经济学家哈继铭……胡同捷一种模式两种结局——四川省稻城县、巴塘县ＵＮＤＰ小额信贷项目调查……中国人民银行甘孜州中心支行课题组对贵州省和甘肃省定西地区农户小额信贷的调查……宋小梅山西省临县湍水头镇民办扶贫基金会小额农贷的实践与思考……晋并吕规范小额信贷组织发展的几点思考……陈中２００５年货币政策操作回顾及展望……彭兴韵曾刚［银行证券保险］对商业银行加快中间业务发展的思考……孙广通孙宗印近年来股份制商业银行票据业务经营管理中存在的问题及规范建设……高民监管资本套利动因及对银行的影响分析——兼论对我国银行业资本监管和管理的启示……徐宝林刘百花资本市场的发展与经济可持续发展动力机制的建立……祁斌东亚资本市场在经济起飞时期的发展及其对中国的启示……魏巍甘茂智寿险营销增员难现象透视……欧伟杨济时从行为金融的视角看保险营销的技巧……贺瑛华蓉晖［全球嘹望］弗里德曼的货币框架：一些教训……本·伯南克美国货币政策走进伯南克时代……包明友［观察思考］国际资本流动态势分析：国际与中国……杨海珍李常娥杨晓光行为金融理论与投资者行为个性化趋势……张颖［基层声音］商业银行实施经济资本管理的思考……章莳安商业银行应加强信贷文化建设……彭力芮军李念斌改善上存资金利率的生成机制……段旭东金融支持县域民营经济发展中存在的主要问题……王飞制约生源地国家助学贷款的四个因素……罗玉来魏饶兵2006年6期［专访］金融巨匠学界宗师——记创建中国金融学科体系的开拓者黄达［专题］大力发展多层次资本市场服务自主创新国家战略……张育军加快制度调整推进我国多层次资本市场建设……张承惠产权市场：多层次资本市场的基础……熊焰美国资本市场分层状况及对我国建设多层次资本市场的启示……王丽李向科美国、新加坡和香港地区银行业监管机构内部治理的经验与借鉴……胡怀邦ＧＤＰ数据修订对我国部分经济指标的影响……伞峰国债余额管理国库现金运作及货币政策协调……马洪范国债余额管理制度对货币政策效应的影响……徐寒飞方增平［观察思考］对山西民间票据融资状况的研究与思考……毛金明市场视角下的民间融资：客观存在与规范发展……周忠明从券商危机看证券公司内部稽核的困境……莫志艳［银行外汇］集团客户信贷风险及其防控……魏国雄商业银行信用风险预警体系建设……周玮加强商业银行法人客户授信风险预警体系建设……王廷科返程投资及其监管探析……冯雁秋虚假外商投资的成因及危害——来自江苏省南通市的调查报告……周杨强权衡资本账户开放的收益与成本……高洁［全球嘹望］培育市场教育客户促进发展——访英国金融服务管理局风险管理与战略发展部主任莱顿·尼尔森先生……孙芙蓉［法制］政策性金融立法的国际比较与借鉴……白钦先谭庆华有关金融机构市场退出立法中应当注意的几个问题……邱海洋［调查研究］商业银行贷款定价现状及其相关问题的思考……中国人民银行天津分行课题组推广和改进支付工具使用促进商业银行信用健康发展——关于山东省企业间资金拖欠和违约支付的调研……中国人民银行济南分行课题组［基层声音］提高地方性金融机构监管工作的有效性……罗英农村信用工程建设：架起社农“双赢”的桥梁……李金民关注农村信用社票据置换后的可持续发展问题……马清光商业银行授权授信政策亟待改进……赵敏2006年7期［两会专题］农村金融是建设新农村的命脉——访全国政协常委马永伟……孙芙蓉.两会热点聚焦……孙芙蓉胡同捷共绘蓝图谋划发展——十届全国人大四次会议、全国政协十届四次会议金融界代表、委员访谈录［外汇管理商业银行］当前银行机构外汇风险管理的十大问题……黄毅京津冀区域经济一体化进程中的外汇管理思考……王景武从数字看信贷市场环境变迁对中国银行业的影响……陈顺殷积极探索城市中小银行小企业贷款运作新机制……王晓春城市商业银行发展的制约因素分析……陆桂娟［观察思考］关于建立反洗钱工作长效机制的思考……查全亚汇率利率的相互作用和利率政策的内外协调……刘志明发展我国债券信用评级市场的思考……许军李新［调查研究］小额贷款到户试点工作的调查与思考——以江西省安远县建立“奖补资金”推进小额贷款到户试点工作为例……郑发生金融服务功能缺失与县域经济发展的相关性分析——对广安市国有商业银行县级支行的典型调查……邹建平［基层声音］改进中朝边贸人民币跨境流通管理方式……刘建华许艳杰解决农村信用社富余资金问题的现实选择……韩晓波邮政储蓄分账核算中存在的问题不容忽视……马英娟［全球嘹望］美国个人信用评分系统及其对我国的启示……姜琳美国股指期货市场发展特点及其借鉴意义……尚朝2006年8期［特稿］把握新形势增强保险监管能力……吴定富.进一步放松金融管制给市场更多融资自主权……吴晓灵开弓没有回头箭——广东省的股权分置改革与资本市场发展……宋海［专题］扎实推进社会主义新农村建设——访北京市委副书记强卫……胡同捷.建设社会主义新农村的几个问题——国务院发展研究中心农村部副部长谢扬访谈……赵雪芳新农村建设：谱写财政支农新篇章……王向阳新农村建设中农业产业化发展的金融制约与出路……吕栋欠发达农业县建设新农村的“五难”与“五盼”……高安堂马保国［专家论坛］走出资金相对过剩的经济困境……王国刚［专题］证券信用交易：资本市场一项基础性制度建设……刘钊我国证券融资融券的实现路径……陈建瑜证券信用交易中的风险控制……左小蕾完善我国证券信用保证金体系的政策建议……孙曙伟黄宗福商业银行要全力防范融资融券“开闸”后的风险……宋效军［观察思考］反外贸失蘅的金融政策……刘仁伍稳步推进和完善我国财税关库行横向联网建设……苏东海养老金投资与金融市场发展……董利姚勇［视点］降低房地产开发贷款的风险……周江关注房地产开发贷款的法律风险……郭平［商业银行保险］银行需要管理国际业务中的国家风险……李福胜人民币理财业务与我国利率市场化……林榕辉站在新起点上的中国保险业……孙芙蓉张艳花［调查研究］辽宁省“增值税转型”政策的实施情况和政策调查……王希军刘田军农村基础设使建设亟需金融支持……中国人民银行常德市中心支行课题组［基层声音］农村信用社体制改革中需要处理好几个关系……王文礼经济欠发达地区商业银行中间业务存在的问题……冯爱林殷成国基层征信管理工作有待加强……陈龙张广武“冒名贷款”凸显农户贷款管理弊端……陈亚楠［全球嘹望］英国银行不良贷款处理方式……唐奕韩国商业银行公司治理改革的经验……李国重2006年9期［特稿］建立以客户为中心的理念和机制是股份制改造的中心内容……郭树清. ［专题］以人为本构件和谐社会安全至上保证交通畅通——解读《机动车交通事故责任强制保险条例》……杨华柏《机动车交通事故责任强制保险条例》中的强制性之解读与思辨……柳本醒高涛责任强制险实施：各方面准备好了吗？……孙芙蓉张艳花美国强制车险制度设计与运作的几点启示……华蓉晖美国强制车险诈骗与反诈骗的博弈……容蓉［专家论坛］２００６年后三个季度的货币政策取向……夏斌陈道富再均衡：可持续发展之道——访亚洲开发银行驻中国代表处高级经济学家庄健……孙芙蓉［聚焦“十一五”规划］有序发展金融服务业……何德旭［观察思考］整体推进农村金融改革促进社会主义新农村建设……刘贵生从世界强国崛起看金融改革对经济的引领作用……姜海川开放贷款二级市场的探讨……朱毅峰［运行分析］２００６年第一季度金融运行分析……任统２００６年第一季度金融市场分析……高一波２００６年第一季度金融统计数据［商业银行］养老保险体制改革对我国商业银行的影响与对策……赫国胜徐明威我国大型国有控股商业银行资本充足率管理中的几个问题……仇高擎［调查研究］对新疆小额农贷推行多样性的调查……刘伟建用“小”额担保贷款造就社会“大”稳定——对再就业小额担保贷款“江西模式”的调查……刘能华韩健胡戎［基层声音］“抽血”容易回流难——对资金回流农村的难点分析……张华强农村信用社贷款五级分类过程中需要关注的问题……万志祥能否发行“农民国债”……秦永森［全球撂望］全面发展中的中印关系和经贸合作……周刚绿色革命推动下的印度农业……孙培钧艰难跋涉的印度工业化之路……华碧云印度银行业的改革与发展……赵建军中国与印度经济增长比较……吴延瑞2006年10期［特稿特别报道］积极推进中国政策性银行的改革与发展……周小川探索政策性银行改革与转型之路——政策性银行改革与转型国际研讨会综述［专题］在稳定中推进银行业的改革与开放——访俄罗斯银行副行长维﹒尼﹒梅尔尼科夫……林铁钢俄罗斯银行体系改革成效及其启示……谭蓉娟李新.中俄经贸合作现状及其发展前景……李建民中俄本币结算模式亟待改善……周逢民［专题］健全和完善我国商业商业银行激励约束机制——访交通银行行长张建国……延红梅国有商业银行激励机制的建立有完善……史建平李德峰员工持股计划：应重视的产权制度与激励制度……郭世坤平衡计分卡：从绩效管理到战略管理的应用……孙兰生我国商业银行绩效评估与考核中存在的问题及对策……邹志明［经济观察］完善我国商品房预售制度……程建胜［金融银行证券保险］分业监管格局下中国理财市场探析——访中国人民大学信托与基金研究所执行所长邢成……胡同捷从委托理财的收益来源看金融市场的结构性矛盾……杨如彦梁超关注银团贷款市场的发展……延红梅国际银团贷款市场发展及其借鉴……王汀汀摸清底数找准切入点完善上市公司治理与监管……杨华对我国上市公司治理有关问题的思考——以上海浦东发展银行为例……韩康切实解决上市公司大股东占款问题……楚天舒降低上市公司实际所得税与中国资本市场税收体系的完善……李筱强刘岩驶向“蓝海”——华泰保险的经营之路……孙芙蓉人寿保险费率管理……丁昶商敬国［调查研究］加强区域金融生态环境建设的实践与思考……程民生对淮安市楚州区农村民间融资情况的调查……牛庆煌［基层声音金融视角下新农村建设中的农民增收问题……彭岚对新农村建设中扶贫信贷政策效应的探讨……赖跃华倪东李军农村信用社推动新农村建设的策略选择……徐新［全球嘹望］风险投资运行模式的国际比较及对我国的启示……王卫东2006年11期［专题］完善农村金融服务体系支持社会主义新农村建设……吴晓灵深化改革完善体系形成有效支持社会主义新农村建设的金融合力——访中国银行业监督管理委员会副主席唐双宁……林铁钢推动农业政策性金融业务有效发展服务社会主义新农村建设……朱英刚实施农业银行业务经营战略转型推进社会主义新农村建设……周清玉［特别报道］中国金融出版社建50周年［经济观察］采取结构性微调措施改善宏观调控——陈东琪谈近期经济形势与“二次调控”思路……赵雪芳［专题］促进我国“引进来”与“走出去”的协调发展……邹林循序渐进地解决进出口增长不平衡问题……李健关于我国外汇储备问题的几点思考……文亮进一步拓宽国家外汇储备的用途……赵文广［金融视点保险］正视新会计准则对银行经营和银行监管的挑战……杨树润新会计准则体系与中国银行业的对策……夏博辉国际会计准则对我国银行业的影响……肖丹郭武平我国银行业监管模式及会计政策变迁……王吴庆中国会计准则体系的历史演进及最新发展……王建新积极发展农村人身保险——访中国保监会主席助理陈文辉……孙芙蓉张艳花中国农业保险发展面临的问题及政策建议……郭左践构建多层次农业再保险保障体系……刘京生培育农村保险消费群体发展壮大农村保险市场……管公明相互保险在新农村建设中的现实意义……刘越以商业保险为平台建立新型农民工养老保险制度……姜华［调查研究］邮政储蓄分账核算的现状与问题——来自福建省的调查报告……中国银监会福建监管局课题组农村信用社集体贷款沉淀现状与清收措施建议——以黑龙江省鹤岗市为例……石景玉［基层声音人民银行实施行政强制执行模式选择……王江锋推行借款人身险发放农贷亟待规范……罗宏［全球嘹望］后转型时期的中东欧银行业……李石凯中东欧政府在银行改革中的作用……刘锡良凌秀丽2006年12期［特稿］全面提高我国银行业的市场风险管控能力……刘明康实现科学发展与社会和谐——谈中国社会经济发展政策的调整……王梦奎中国的金融发展阶段和发展模式……李若谷［专题］稳步开展综合化经营提高商业银行竞争实力——访中国工商银行行长杨凯旋生……林铁钢努力构建股份制商业银行综合化经营的平台……陈小宪商业银行综合化经营的法律风险控制……张炜中国商业银行制度综合化的动因及模式选择……韩冰商业银行综合化经营和监管问题探析……崔明峰金融综合化经营与监管法律制度安排……杨勇王柏林［专栏］社会主义新农村建设中的农村金融缺失与破解……王进诚建立发展竞争性农村金融市场促进社会主义新农村建设……李明昌［经济运行］2006年前4个月贷款投向分析……才宏远王新华冯仲坡密切关注中长期贷款行业投向……王新华刘在榕廖毅［专家论坛］国际反洗钱立法的基本原则和精神……欧阳为民［专题］扩大消费任重道远——影响我国居民消费水平提高的因素分析与宏观政策取向……严先溥当前消费环境分析及扩大消费的路径选择……祁京梅构建有利于扩大消费的宏观政策组合……苑德军俄罗斯打造消费型经济的经验及启示……林跃勤［专题］稳步推进证券公司综合治理——访中国证监会机构监管部负责人……刘钊杨新英完善我国证券公司董事会制度……中国证券业协会监事会课题组证券公司风险管理的国际经验与借鉴……赵宏栋李志斌推进证券公司振兴发展的十点政策建议……汪异明陈峥嵘［调查研究］当前票据业务的发展与调控——对湖南票据市场的调查……缪曼聪引入动产抵押制度的可能性调查与思考……殷成因潘新［基层声音对修正完善贷存比的相关建议……中国人民银行吉安市中心支行课题组。

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推动中国商业票据市场发展的思考2003-04-03商业票据市场作为衔接中央银行和企业的短期资金融通场所，在一国货币市场中占有重要的地位。

然而当前中国商业票据市场基础薄弱、发展缓慢。

只有找出限制票据市场发展的原因所在，并借鉴国外成熟的运作经验，才能实现中国票据市场的持续、健康发展。

一、推动中国商业票据市场发展的现实意义（一）有助于推动中国金融市场化改革进程目前中国的资金流市场化程度还相当低，集中体现在两个方面：其一，企业不能根据自身的需要选择适合企业需要的融资方式、融资时机以及融资规模。

其二，中国的资金价格——利率一直受到管理层的严格管制。

企业不论好坏只能依据银行基本统一的价格获取资金，这样就很难利用利率杠杆来合理、高效地配置资金资源。

因此，推动商业票据市场发展可视为深化中国金融市场化改革的突破口。

首先，作为直接融资工具，商业票据市场的发展为筹资者提供了一种新的融资方式，票据因期限短、面额大而有利于管理及风险控制。

其次，有利于促进利率的市场化。

近年来，中国利率市场化取得了一定的成效，但主要是在银行间市场上，而企业、居民等实体经济部门存贷款利率的市场化，才是利率市场化的核心和关键。

（二）有助于防化银行信贷风险发行商业票据融资，可以减少对商业银行的资金需求，避免金融风险在银行业的过度集中。

商业票据融资对企业的约束力较银行贷款强，因而有利于提高企业的信用意识。

银行通过市场购买商业票据，既可提高资产的流动性，也可改变资产过于单一的弊端，促进资产组合的优化。

（三）有助于扩大国内需求中央银行出台了相应的政策来增加住房消费贷款和汽车消费贷款，但效果不甚理想。

银行的消费信贷业务面对千万个人消费者势必力不从心。

如果尝试让大型房地产公司和汽车销售商发行商业票据，发行者以现有房产和汽车为抵押筹集资金，向消费者开展分期付款业务，这样可以直接刺激消费需求的增长，并可大大简化中央银行货币信贷政策的中间传导环节。

二、中国商业票据市场发展缓慢的表现及原因分析传统的商业票据是商业上由于信用关系形成的短期无担保债务凭证，具有抽象性和无因性。

典型的商业票据有本票和汇票两种。

它不仅是一种信用结算工具，也是一种融资工具。

目前中国商业票据市场发展缓慢的表现及原因主要是：（一）商业票据市场缺乏正确定位，市场发展的基础条件并不充分国外市场上，商业票据在更多的情况下是出票人融资的债务凭证，相应的商业票据市场定位于短期资金融通场所。

而《中华人民共和国票据法》（以下简称《票据法》）对本票的界定只规定了银行本票，对更为重要的商业本票并未作出规定，并强调票据的真实交易、债权债务关系。

这种狭窄的定位致使商业票据功能仅局限于信用结算功能，商业票据的融资功能未得到发挥。

同时，中国当前发展商业票据市场的条件和基础并不充分，票据品种结构单一，为数不多的商业汇票中银行承兑汇票占据绝对份额，并缺少票据流通市场，票据不能得到充分流通转让，也没有形成充当票据背书转让中介的经纪人队伍。

（二）企业信用状况低下，缺乏权威性资信评估机构发行商业票据的企业作为商业票据市场的筹资主体，其信用状况的好坏将直接制约着商业票据融资的可能性和效率。

中国国有企业产权不清，所有者缺位等问题没有从根本上解决，企业经营机制和经营效益仍未转换和改善，加上企业信用制度没有建立，这些因素都在制约着市场主体及理性投资者的介入。

同时，商业票据的功能创新使其可能脱离真实的商品交易而独立存在，这无疑会加大商业票据市场的风险，市场主体及理性投资者想要规避风险必须进行风险评估，但目前仍缺乏全国公认的权威性资信评估机构，投资者必须自己进行评价。

高额风险评价成本阻碍了投资者进入商业票据市场的步伐。

（三）缺少专业性票据经营机构，市场主体参与热情不高随着中国商业信用规模扩大，商业票据存量增加，经过商业银行承兑的商业票据数量将日益增多，商业票据市场有进一步发展的需求。

但由于专业性票据经营机构发育迟缓，商业票据贴现、转贴现等业务只是商业银行的“副产品”而非主导业务，致使大量商业票据贴现手续繁琐、效率低下，影响了企业资金正常周转进而影响其通过商业票据融资的积极性。

而商业银行作为票据市场上最重要的主体，由于商业票据贴现的手续繁琐和贴现利率低于浮动贷款利率，获取收益不多，也缺乏开展票据业务的积极性。

三、推动中国商业票据市场发展的政策建议在美国，商业票据是企业或集团发行的短期、无担保的本票，可视为银行贷款的低成本替代物。

直接或通过独立的交易商出售票据，发行人能够迅速有效地筹集大额资金，投资者也能够获取预期的市场利率。

对于一家公司来说，通过票据市场筹集资金的优势在于：票据的利率比银行提供的公司贷款利率低；票据融资比贷款融资灵活，通过票据融入大额资金较银行贷款便捷。

美国票据市场的运行特点有：一是票据期限短，大部分票据平均期限在半年以内，发行者主要通过滚动发行票据筹集资金；二是票据发行对象是机构投资者，票据面值大；三是票据多用于经常性交易融资，包括筹集运营费用、为流动资产诸如应收帐款及存货融资等。

借鉴美国发展商业票据市场运行特点，结合中国实际，推进发展商业票据市场的对策有：（一）科学定位商业票据市场发展方向，完善现有票据市场基础条件提高对发展商业票据市场的前瞻性认识。

商业本票作为商业票据市场主要品种，是一种独立的企业信用形式。

建议在恰当时机，修订《票据法》有关条款，对商业本票作出必要的科学界定。

同时在现有条件下完善票据基础条件：一是要广泛普及和宣传票据知识，使企业和银行认识到票据不仅是结算工具，更是现代经济活动中不可缺少的支付工具、信用工具和汇兑工具；二是增加票据品种，扩大优质票据总量。

要研究开发新型的适应市场经济要求的商品交易票据品种，并研究和鼓励优质票据签发、流通，改变银行承兑汇票多、贴现多，商业承兑汇票少、贴现少的状况；三是要造就一支票据专业队伍，注重在签发、承兑、贴现和转贴现的不同环节，培养不同的票据专业人才，从而形成一支高素质的票据经纪人队伍。

（二）改善票据运作环境，充分发挥利率的杠杆作用票据运作环境包括法律环境、仲裁环境、监管环境和竞争适应环境。

改善票据运作环境，一是要致力于法律建设，使票据行为从始至终受到法律的有效保护，增强社会对票据的信赖度。

二是要建立权威性的资信评估机构，严格信用评级制度。

同时，加强对票据业务活动中交易风险的防范和交易纠纷的高效处理，维护正常稳定的交易运作程序。

三是要加大对票据行为的监管力度，要注重发行者资格的认定，实行发行登记制。

同时，要特别注重交易性票据行为真实性，对融资性票据行为在发展初期加以必要限制。

四是要营造票据业务优胜劣汰的竞争环境，促进票据市场规范有序运作。

此外，充分发挥利率调节市场的杠杆作用。

中央银行要赋予再贴现率更完整和更有效的内容，可以考虑放宽再贴现率的浮动范围，确定合理的再贴现率下浮空间。

推行差别利率，对不同行业的票据和不同信用度的企业执行不同档次利率等等。

（三）扩大票据市场参与主体，建立专业性的票据交易机构可考虑允许非银行金融机构办理票据承兑、贴现业务。

在西方发达国家和许多发展中国家，商业票据的主要买方包括大商业银行、非银行金融公司、保险公司、地方政府投资公司等。

近年来，货币市场互助基金作为商业票据的投资者，在票据市场上的地位已举足轻重。

同时，商业银行可以设立专业性的票据交易机构，其组织形式可以是有限责任公司，开展业务范围为：（１）办理商业汇票的承兑和贴现业务；（２）办理商业票据的担保、买卖、转贴现、抵押和票据咨询服务业务；（３）创造条件开办企业融资债券、金融债券等买卖业务。

在监管上，准许票据经营机构将所持有的已承兑、未到期贴现（含转贴现）票据，有限度地向中央银行办理再贴现；在交易品种上，先办理银行承兑汇票贴现再过渡到办理经济效益好信誉优良企业的商业承兑汇票的贴现；在市场价格上，允许票据专业机构在经营票据买卖时，给予利率一定的浮动空间，下限至央行再贴现率，上限可到略低于市场平均利率，使票据价格与市场上资金、票据两者的供求关系基本吻合。

安然重创美商业票据市场2002-04-04多年来，商业票据一直充当着美国企业界自动柜员机的角色。

然而，在由安然公司崩溃引发的财务恐慌中，这一机器啪啪作响。

有些公司为了能售出其商业票据而不惜支付高额利息，另一些公司在遭到商业票据投资者的冷遇后，开始转向借助其他手段举债筹措资金。

目前，美国经济形势仍处在好转的试探性阶段，而商业票据市场上的问题凸现出安然的崩溃对美国基本金融活动所造成的深远影响。

由于对公司会计结算的做法日感紧张，控制商业票据市场的过分保守的投资者已经减少对该市场的投资。

经济学家担心，随着企业忙于储存现金，必将限制企业的资本开支，从而拖延经济复苏，甚至导致经济倒退。

在过去的４０年间，规模庞大的商业票据市场已经成为美国经济关键的、同时也是很难觉察到的润滑剂。

公司通过商业票据市场出售债券，以获得至关重要的短期融资，融资期长的可以是２７０天，短的仅仅１天。

筹集来的钱款通常被用于满足公司最直接、最基本的需求。

商业票据一般不需要任何担保，可以说，这是通过举债进行融资的成本最廉价途径，由于短期借贷的风险较小，其利率常比长期债券和银行贷款低几个百分点。

而商业票据的灵活性一直是一大有利因素。

年景好时，一家公司财务主管可以一早打电话给华尔街的投资银行，通过它们将商业票据卖给投资人，从而筹得公司所需的确切资金；等债务周转过来后，他们又可以再次重复上述过程。

一些大公司甚至直接将商业票据出售给投资者，后者包括货币市场上的共同基金、保险公司以及那些有闲置资金的公司。

大约一年前，随着美国经济放缓，商业票据市场也开始进入窘境，安然的崩溃则激起人们对该市场更多的忧虑。

因为在安然申请破产的前５天还将其债券评为投资级别的穆迪和标准普尔都遭到非难，使信用评级机构变得更为强硬。

现在，评级机构开始深入研究企业的资产负债表，找出那些看起来过度依赖商业票据的公司。

去年第四季度，穆迪下调了１７家公司的评级，这些公司都曾获得过顶级商业票据评级，相比之下，去年第三季度仅有５家公司评级被下调。

自从货币市场基金和其他商业票据投资者被禁止将其资产的５％投资于低等级资产以来，评级的下调马上给公司带来了压力。

３月下旬，穆迪针对３００家过分依赖短期债务的公司发布了一份全面分析报告，被很多人理解为旨在提醒上述公司减少对短期债务的依赖。

商业票据投资者新的态度导致了商业票据发行量的锐减。

自２０００年１２月以来，美国商业票据总发行额已经萎缩了１２％至１．４万亿美元，与上一年度大约１９％的增长率相比堪称是一大倒退。

此外，成本也在上升。

今年企业发行的没有金融机构担保的二类商业票据总额约为１５９０亿美元，这类公司目前为一月期债务支付的利息相当于年率２．２４％，而去年１月还不到２％，而那些有金融机构担保的一类商业票据的利率为１．７９％，两者息差相当悬殊。