地方政府融资平台典型案例分析不错
关于地方政府投融资平台公司代建政府投资建设项目建设资金预算管
关于地方政府投融资平台公司代建政府投资建设项目建设资金预算管理的思考——基于成都某政府投融资平台公司案例作者：王佳来源：《现代经济信息》 2018年第5期一、前言( 一) 代建政府投资项目及定义地方政府投融资平台公司( 以下简称“平台公司”) 代建政府投资项目是指由政府投资交由专业从事投资项目建设管理的政府投融资平台公司，负责项目从可行性论证到建设实施的管理，项目建成后交付政府相关使用单位或项目法人的项目, 具体包括：市政道路、桥梁、河道、公益性公园、公益性学校、公益性医疗机构等。
( 二) 平台公司代建政府投资项目资金来源平台公司代建政府投资项目资金，即为代建政府投资项目工程建设资金，主要形式为财政拨款，包括地方政府年度预算各类经建类经费、地方债资金、平台公司垫资资金及项目法人单位拨付资金等。
( 三) 平台公司代建政府投资项目特点及资金预算难点平台公司代建政府投资项目具有在建项目个数多、项目类型多、项目规模大小不一、同时在建各项目进度不一等特点。
平台公司代建政府投资项目资金预算是财政预算的一部分。
因受现场障碍、自然因素、规划设计变更、签证变更及结算审计进程影响，部分代建政府投资项目年度预算金额估计准确性存在难度；因意外因素对项目实施进度影响，项目形象进度估计的不准确行，项目施工及服务单位请款的不确定性及不规律性，平台公司业务部门对项目请款事项管理漏洞以及维稳事件影响，平台公司对代建政府投资项目月度资金预算的准确估计存在困难。
鉴于平台公司代建政府投资项目上述特点及困难，代建政府投资工程建设资金易发生过度结余或资金不足的情况，亦存在代建政府投资建设项目间资金相互挪用的情况，影响财政预算执行及资金使用效益，增加财政资金压力或工程建设压力。
故平台公司代建政府投资项目资金预算需建立科学的管理方案。
二、建设资金预算管理机构设置平台公司代建政府投资项目资金预算，从组织预算编制到预算执行，平台公司相关部门均应参与。
财政系统以案促改典型案例剖析
背景财政系统以案促改是指通过案例分析的方式，发现问题、总结经验、推动改革。
财政系统作为国家财政管理的核心部门，承担着宏观调控、资源配置和社会公平等重要职责。
在执行职责过程中，可能会出现一些问题和不足，因此需要通过典型案例剖析来发现问题，并推动相关改革。
案例一：地方政府债务风险背景地方政府债务风险是我国财政领域的一大难题。
由于地方政府融资平台债务规模庞大、风险集中、还本付息压力较大，一些地方政府面临着严重的债务风险。
这不仅影响到地方政府的财务状况，也对整个国家经济稳定造成了潜在威胁。
过程针对地方政府债务风险问题，中国财政部制定了相关政策和措施。
首先，在监管层面加强了对地方政府融资平台的监管力度，要求各级政府加强对融资平台的审计和风险评估。
其次，推动地方政府进行债务置换和债务重组，减轻债务压力。
此外，财政部还提出了加强地方政府财务管理和预算管理的措施，以确保地方政府债务风险的可控。
结果通过上述措施的落实，我国地方政府债务风险得到了一定程度的缓解。
各级政府更加重视对融资平台的监管，加强了风险防范意识；同时，通过债务置换和重组等手段，一些地方政府成功减轻了债务压力；此外，加强财务管理和预算管理也为地方政府提供了更好的财政支持。
这些措施的实施有效保障了地方政府债务风险的可控性。
案例二：公共财政支出效益低下背景在一些领域和项目中，公共财政支出效益不高是一个普遍存在的问题。
这不仅浪费了国家资源，也影响到经济社会发展。
过程针对公共财政支出效益低下的问题，中国财政部采取了一系列措施。
首先，加强了对公共财政支出项目的审计监督，严格控制项目的决策、执行和绩效评估。
其次，推行绩效管理制度，要求各级政府和部门按照绩效目标进行预算编制和执行。
此外，财政部还加强了对公共财政支出资金使用情况的监督检查，发现问题及时进行整改。
结果通过上述措施的实施，我国公共财政支出效益得到了明显提升。
审计监督机制的建立和完善有效防止了资源浪费和腐败现象；绩效管理制度的推行促使各级政府更加注重项目绩效，并优化资源配置；监督检查机制的加强使得公共财政支出更加规范透明。
地方政府融资平台分析
地方政府融资平台分析1、地方政府融资平台发展和背景改革开放以来，中国经济迅速发展，而拉动经济增长的三驾马车为：出口、投资、消费。
近年来中国经济主要以投资为主。
政府投资又在总投资中所占比例较大，主要是以各类政府投资项目组成。
在中国，政府投资项目是指为了适应和推动国民经济或区域经济的发展，为了满足社会的文化、生活需要，以及出于政治、国防等因素的考虑，由政府财政投资、发现国债或地方财政债券、利用外国政府捐款以及国家财政担保的国内外金融组织贷款等方式独资或合资兴建的固定资产投资项目。
以投资拉动经济发展为主的发展模式下，地方政府出于促进地方经济和社会发展的需求，急需大量的资金，但由于可支配的财力有限，基础设施领域财政融资支持有限，直接发行债券又受到限制，因此信贷融资势在必行。
根据预算法规定，政府不能直接负债，因此各省、市甚至部分区县均成立了政府背景的各类开放投资公司、国有资产经营公司，作为政府的融资平台，承担融资职能，通过融资平台借贷资金，使用于非经营性、准经营性项目，依靠财政未来收入换本付息。
本文所说的地方政府融资平台就是上述的由各级地方政府成立的以融资为主要经营目的的，包括不同类型的城市建设投资、城建开发、城建资产公司。
2、地方政府融资平台的现状2.1、规模2008年4万亿的投资计划启动后，地方政府资金缺口巨大；2009年初，央行与银监会联合下发《关于进一步加强信贷结构调整促进国民经济平稳较快发展的指导意见》，明确提出了“支持有条件的地方政府组建投融资平台，发行企业债、中期票据等融资工具、拓宽中央政府投资项目的配套融资渠道”，在此背景下，地方政府投融资行为的积极性得到了积极肯定和鼓励，各级地方政府依托原有城投、城开公司和土地储备交易中心，积极打造出新形势下更大规模的新型投融资平台，地方政府融资平台的数量和融资规模呈现飞速发展的趋势。
据统计，到2009年底，全国有3800家以上的各级政府投融资平台，其中70%以上为县（区）级平台公司。
地方政府投融资平台如何推动地方经济实现又好又快发展——以甘肃省为例
地方政府投融资平台如何推动地方经济实现又好又快发展——以甘肃省为例地方政府投融资平台如何推动地方经济实现又好又快发展——以甘肃省为例王希宁(甘肃省国有资产投资集团有限公司,甘肃兰州730000)摘要:政府投融资平台作为我国政府投融资体制改革的产物,承担着政府投资项目融资功能,是地方政府实施宏观调控的"抓手",是促进区域经济发展的"推手".在银行信贷紧缩和土地财政吃紧的前提下,积极发挥甘肃国投这一地方政府投融资平台在投资引导,产业协调等方面的重要作用,推动甘肃经济又好又快发展.关键词:地方政府;投融资平台;经济;发展作者简介:王希宁(197卜),男,甘肃庆阳人,甘肃省国有资产投资集团有限公司投资经理,经济师,研究方向:企业发展战略规划和项目投融资策划,地方政府融资平台发展,金融支持文化创意产业发展等.中图分类号:F830文献标识码:Adoi:10.3969/j.issn.1672—3309(x).20l1.O8.O9文章编号:1672—3309(2011)08—24—032009年3月.中国人民银行和中国银监会联合发布的《关于进一步加强信贷结构调整促进国民经济平稳较快发展的指导意见》(银发[2009~92号)提出,"支持有条件的地方政府组建投融资平台,发行企业债,中期票据等融资工具,拓宽中央政策投资项目的配套资金融资渠道."2009年3月9FI,北京,上海,广东三省市在中国银行间债券市场成功发行了中期票据.其中.北京市的中期票据发行企业为北京国有资本经营管理中心.发行额度为100亿元人民币,发行期限为5年:上海市的中期票据发行企业为上海久事公司.发行额度为50亿元人民币.发行期限为8年:广东省的中期票据发行企业为广东恒健投资控股有限公司,发行额度为100亿元人民币.发行期限为8年.甘肃省国有资产投资集团有限公司(以下简称"甘肃国投")正是在这一指导意见及国务院有关领导的支持下. 成为继北京,上海,广东之后全国第四个被列人"3+1"100 亿中期票据试点发行企业.并于2009年8月26日在中国银行问债券市场成功发行了期限为"3+2"年利率为3.8% 的100亿中期票据资金.此次"3+1"100亿中期票据试点是以省级政府信用为基础,以优质企业资产做抵押,拓宽中央政策投资项目的配套资金融资渠道的有利尝试一,地方政府投融资平台发挥的积极作用在地方政府投融资平台组建或设立时.无论是从体制上还是从机制上.地方政府都普遍采用多种措施或承诺来保证"借得来","用得好","还得起".在实际运行过程中.不少地方政府已开始对地方政府投融资平台的投资,融资,运营,项目管理,风险控制等职能进行整合,协调和重新分工.在健全法人治理结构和落实偿债主体和风险控制的前提下.已开始变革地方政府现有的投融资体制地方政府投融资平台对地方政府投融资项目所起到的积极作用,正如《国务院关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》(国发[2010]l9号)中所指出的, "地方政府融资平台公司(指由地方政府及其部门和机构等通过财政拨款或注人土地,股权等资产设立,承担政府投资项目融资功能.并拥有独立法人资格的经济实体)通过举债融资.为地方经济和社会发展筹集资金.在加强基础设施建设以及应对国际金融危机冲击中发挥了积极作用."对于甘肃省而言.按照中期票据募集说明书确定的用途.甘肃国投将所募集资金全部用于符合国务院"扩大内需,促进经济平稳,较快增长的十项措施"要求以及甘肃省区域经济发展实际的项目中.资金主要投向两个方面:一是用于"十一五"及"十二五"期间全省公路和铁路等重点基础设施建设项目:二是用于省内大型及重点工业企业产业结构调整,技术改造及节能减排项目.目前.涉及中期票据使用资金的项目进展顺利中期票据资金投放不仅有力的支持了甘肃省重点项目的建设.还对促进全省经济复苏起到了积极的作用从全国范围来看.很多地方政府投融资平台,通过运用企业债券,信托计划,资产证券化,股权投资基金等融资手段.扩大了直接融资规模.通过多渠道注入资源.做大资产总量,做优资产质量,降低资产负债比率,推动地方政府投融资平台成为有主营业务,有稳定现金流,有盈利能力,有偿债能力,有投融资能力的经济实体,实现由输血型向造血型转变,由投融资载体向市场主体转变.由单纯土地出让向金融控股转变.在这一转变的过程中.大多数被赋予了金融控股,产业发展,国有资产经营和土地一级开发等职能.在地方政府投融资体制改革中依旧发挥着工具,平台,杠杆的作用.二,地方政府投融资平台运营的风险防范2010年1月19日,在国务院第四次全体会议上,温家宝总理把"尽快制定规范地方融资平台的措施,防范潜在财政风险"列入当年宏观政策方面重点抓好的工作之一. 2010年6月13日.《国务院关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》》(国发[2010]19号)下发,要求各地区各部门抓紧清理核实并妥善处理融资平台公司债务.2010年10月18日,党的十七届五中全会通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》中明确要求"明确界定政府投资范围,加强和规范地方政府融资平台管理,防范投资风险.规范国有企业投资行为.注重提高经济效益和社会效益."在2010年业绩发布会上,工,农,中,建,交五大行高管表示,地方政府投融资平台防范工作已在紧锣密鼓地进行之中.作为甘肃省"3+1"100亿中期票据试点发行企业,为提高中期票据资金使用倍增效用.增强中期票据资金监管水平,确保资金规范使用,甘肃国投按照《公司法》等法律法规和《公司章程》的有关规定,建立了董事会的决策权,经理层的执行权,监事会的监督权既相互制约又相互协调的法人治理结构和风险可控,收益可靠,措施得力,制约有序的风险管理控制体系,制定并实施了《董事会议事规则》,《监事会议事规则》,《投资管理办法》,《财务管理办法》,《投资风险控制办法》,《中期票据募集资金使用管理办法》及《资金使用操作规程》等31项管理制度和10 项工作流程.保障投融资风险管理工作的贯彻和落实.通过完善法人治理结构和健全风险管理控制体系.确保了中期票据资金使用的安全性和收益性在项目选择方面.按照中期票据募集说明书确定的用途.将所募集资金已全部用于符合国务院"扩大内需,促进经济平稳,较快增长的十项措施"要求以及甘肃省区域经济发展实际的项目之中.在项目管理方面.严格按照既定的规章制度和管理办法重视并加强对所投资项目实施全过程风险管理和控制.实行专户管理.做到专款专用,确保资金安全和投资项目顺利进展.在资金监管方面.甘肃国投制定并采取了两项具体的监管措施,一是要求用款单位在指定银行开立资金专用账户.以便加强投资资金在使用过程中的监管:二是安排专人负责跟踪和监督投资资金的使用和项目实施情况.按照现场和非现场检查两种方式对用款单位的资金使用和项目建设情况进行动态管理,切实做到资金投资风险可控,收益可靠,还本付息有保障.同时.甘肃国投还与建行甘肃分行签订了《中期票据募集资金监管合作协议》,从第三方的角度加强对中期票据资金使用情况的监督.在资金使用方面, 100亿元中期票据资金主要投向两个方面:一是用于"十一五"及"十二五"期间全省公路和铁路等重点基础设施建设项目,属于中长期贷款,已相继开工建设,部分项目已产生了稳定的现金收入,利息已列入财政预算二是用于省内大型及重点工业企业产业结构调整,技术改造及节能减排项目,属于中长期贷款,已用借款企业的股权,资产或借款企业下属上市公司的股票做了足额质押,这些借款企业的股权,资产及股票均易于变现.三,我国地方政府投融资体系状况:以甘肃省为例(一)我国地方政府投融资体系发展困境——以甘肃墙为帮底子薄,投入少,融资难,投融资体系建设滞后已成为制约甘肃经济建设和社会发展的根本性问题.究其主要原因分析如下:首先是缺少服务于全省经济建设和社会发展的统一的综合性投融资平台各专业投融资平台公司多数只根据企业利益诉求或当地经济建设和发展需要进行投资.缺乏全局观念.难以促进全省经济均衡发展其次是省内各级政府投融资平台业务分散.政府配套扶持政策不到位.投资业务发展缓慢.由此也导致投融资平台公司自身建设和发展受限,无法实现快速健康发展和最大限度的支持地方经济建设第三是政府财政划转的扶持资金,被相关部门以补贴,扶优扶强等方式救济企业.使多数企业形成了"要钱"文化,不认同股权投资,降低了投资效率,压缩了投融资平台公司的业务拓展空间, 也使充分发挥民间资本优势的投资基金无法实现"蓄水池"的作用.第四是由于政企,政资不分导致很多投融资平台和经营平台在实际运营中难以实现有效结合.导致以基础设施建设为主要投资方向的投融资平台公司融资渠道单一,还款能力差:以营利为目的的专业投融资平台公司投资基础设施的动力不足.发展前景也令人担忧. (二)我国地方政府投融资体系建设策略——以甘肃省为例目前,在加强房地产调控,加强保障性住房建设,整顿地方政府融资平台,紧缩银行信贷的背景下.在"土地财政,举旧债还新债"的发展路子遭遇严峻挑战的形势下,加快政府投融资体系建设具有重要意义.具体办法是:首先,组建并有效运行由省级政府直接领导的统一的综合性政府投融资平台.目前.甘肃国投就属于这样的平台企业.然而要使甘肃国投真正成为甘肃省新一轮经济发展的助推器和甘肃省集中力量办大事的有效载体.需要强力推动,有效整合,需要打破常规,承担责任,需要各部门目标一致,达成共识,形成合力,将优势资源的运作当作一项事业来抓.保证工作一开始就能够形成良好局面.其次,结合甘肃省发展"十二五"规划.以金融为重点和先导,重点研究尚无大型企业开发的优势项目(矿产, 中药材,旅游,新能源等),通过市场和行政两种手段,理顺股权关系.形成以甘肃国投为股权持有和资金注入的主体单位,所属企业自主开发的各司其职的管理架构.并通过股权运作,吸引不同层次的财务投资者人股.将开发资金源源不断的吸引到相关行业中来.促进该行业的更快发展和良性循环.第三,借鉴国内先进经验出台支持地嘲{禳j方政府投融资体系建设的指导意见河北省2009年2月出台的《关于推进城市建设投融资体制改革的意见》主要解决了三个递进的关系:限期由地市政府搭建投融资平台一通过平台多渠道融取建设资金一改善城市建设投融资环境.河南省2009年8月出台的《关于推进地方政府投融资体系建设的指导意见》,其总目标在于应对危机和经济结构调整的要求.构建一个完善的地方政府投融资体系,文件提出了省,市,县投融资平台的各自定位,同时也提出了投融资平台的管理体制和运作机制.并考虑了建立风险防范和控制机制四,甘肃省面临的发展机遇与甘肃国投重要作用的发挥(一)甘肃省面临的发展机遇《中共中央国务院关于深入实施西部大开发战略的若干意见》(中发[2010111号)和《国务院办公厅关于进一步支持甘肃经济社会发展的若干意见》的出台f国办发『2010129号)以及国务院关于《甘肃省循环经济总体规划》(国函f20091150号)的批复等一系列支持甘肃经济社会发展政策的出台.甘肃将实施"中心带动,两翼齐飞,组团发展,整体推进"的区域发展战略和"以优势资源开发转化为重点"的产业发展战略.构建具有甘肃特色的现代产业体系.随后,发改委,工信部等31个部委先后出台了扶持和推进甘肃省经济社会实现跨越式发展的政策和措施.一批重大项目纳入国家或部委"十二五"规划盘子这对于甘肃经济建设和社会发展起到重要作用2010年l0月底.甘肃省委,省政府确定了"十二五"全省经济社会实现跨越式发展的目标.规划了基础设施和对外开放平台,生态安全,陇东国家大型能源基地,兰州战略性石化基地,千万千瓦级新能源基地,有色冶金新材料基地,先进装备制造业基地,新医药和生物产业基地,农业综合生产能力和加工基地,特色文化旅游基地建设等"十大战略工程".总投资预计超过了1万亿元.尽管甘肃是一个典型的资源型省份.但不是说甘肃有了资源就有优势.有了资源就有了资金.资源如果转化不好.仅仅停留在卖资源,卖初级产品上.最终会导致资源枯竭,摆脱不了贫穷落后的命运.要实现"十二五"全省经济社会跨越式发展的目标.完成总投资超过1万亿元的"十大战略工程",不可否认,国资整合及资本运作应是其背后的重要推手.在继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策的背景下.必须借助于地方政府投融资平台这只"看得见的手"来纠补和改善当前的资源环境及资金需求.并通过国有企业整体上市融资,地方国资资产证券化等途径实现直接融资.(二)甘肃国投"十二五"时期的发展思路伴随着强大的政府背景支撑和强有力的资源,资产注入,地方政府投融资平台将会凸现出很强的"溢出效应".伴随着我国社会主义市场经济的发展和现行政府投融资体制的改革与深化.地方政府调控和影响区域经济的形式也在悄然改变:即由已设立的地方政府投融资平台将地方政府拥有的国有资产,资产进行战略重组,以资本运作的形式推进国企"控股化"重组进入债券市场直接融资,以提高国资资产证券化率和国有资本收益.作为"3+1"100亿中期票据试点发行企业.甘肃国投在"十二五"lj1J期的发展思路是:1.认真贯彻省委,省政府"区域发展战略"和"工业强省战略"的指导思想.着力落实省政府赋予甘肃国投的定位和职责.在省国资委的直接管理和指导下.为全省工业企业提供投融资服务.坚持科学发展,成为突出融资重点,推动全省工业企业发展的金融服务平台;筹措还本付息资金,进行资本运作的股权经营平台;促进传统产业升级改造.培育战略性新兴产业快速发展的投资引导平台2.通过行政划拨和市场运作相结合的手段.按照"战略控股"和"金融控股"相结合的模式.逐步做实甘肃国投的资产质量和规模并提高银行授信额度.形成集合融资优势.通过产业资本和金融资本的结合,发挥借贷资本和职能资本的作用.在促进政府投融资体制改革创新的过程中,逐渐摆脱甘肃国投成立之初被动承接各路资金,倒手用于全省基础设施和重点项目建设的"空壳"地位3.以"金融服务,股权经营,新兴产业培育"为方向,积极拓宽债券市场融资通道.通过5—8年的发展.实现净资产1000亿元以上,直接融资400亿元目标,成为省政府重要的国有资产投融资主体.成为对接我省金融资源和工业投资的有效载体.成为利用我省优势资源,实现快速积累,弥补财政预算资金不足的有效通道.4.以"资源整合,资本运作,资产证券化"为推手,在省国资委的安排下,划转省属国有企业股权.特别是亟需资金,人才,技术,政策扶植的中小企业股权.注入部分省属其他经营性企业股权,如宾馆,酒店,房产,土地等资产.根据省级财政收支状况.现金注入一定的资本金.通过上述方式,提高甘肃国投集合融资能力.f责任编辑:云馨)参考文献:f1]湖北省人民政府研究室.河南省搭建投融资大平台的做法与启示[J】.今日财富,2008,(08).[2]余萍.地方政府投融资平台建设研究[J].黑龙江对外经贸,2009,f05).[3]李靖.我国地方政府融资平台存在的问题及对策『J].海南金融.20010,f09).『4]王希宁.新时期促进地方政府融资平台健康发展的政策建iz[j].时代金融,2011,(02).[5]李娟娟.地方政府融资平台的财政风险与化解对策U1. 新金融,2011,(02).2011年第8期鹚。
地方政府投融资平台典型案例分析及经验借鉴
地方政府投融资平台典型案例分析及经验借鉴(摘要-279期）（乔根平马毅鹏李淼）一、地方投融资平台基本情况（一）数量和分布根据最新的统计数据，全国约有6千到1万余家各级地方政府投融资平台。
其中约70%左右为县级（含县级市）平台。
（二）融资和债务情况目前地方政府投融资平台主要依靠银行贷款进行融资，发行债券、信托理财、投资基金等形式的融资方式所占比重很小。
按照2010年年底人民币贷款总额47.92万亿来计算，政府融资平台贷款可能已经接近14.38万亿元。
（三）资金投向据中国人民银行调查报告，约50%以上地方政府投融资平台贷款资金投向于公路与市政基础设施建设。
二、典型地方投融资平台的主要作法（一）东部地区——上海城投上海城投的主要做法和特点包括：1、积极利用银团贷款。
2、创新融资方法。
3、根据项目属性分类管理。
（二）西部地区——重庆市投融资平台其主要做法和特点包括：1、多方位筹措平台资本金。
2、积极拓宽融资渠道。
3、重视项目整合。
（三）中部地区——合肥市投融资平台其主要做法和特点包括：1、积极利用创新的融资工具。
2、整合资源，扩大融资规模。
3、做好项目储备和项目筛选，形成吸引投资的良好标的。
（四）农业行业——北京市农业投融资平台北京市农业投融资平台的主要作法和特点包括：1、体系完整。
2、运作规范。
3、政策扶持。
三、与水利投融资平台建设的比较分析（一）内外部环境相同之处1、成立的背景基本相同，都是在国家经济增长加快，建设投资需求不断加大的背景下成立的2、成立的目的基本相同，都是为了拓宽融资渠道，积极筹措建设资金3、资本金来源和治理结构基本相同，大多采取“政府主导、社会参与、市场运作”的模式4、面临的融资问题基本相同，整体上贷款负债率较高，盈利及还款能力较低（二）内外部环境的特殊之处1、水利投融资平台成立相对较晚，运行环境更加规范、严格2、水利项目经济条件较弱，投资效益整体不高3、水利投融资平台优惠政策利用不足，缺乏有力的落实措施4、水利行业投融资经验相对匮乏四、启示（一）水利投融资平台的建设必须在政府主导下规范运行（二）依托平台整合相关项目，提升综合融资水平和盈利能力(三）积极开拓有效的担保渠道和更多的融资途径，实现融资平台的良性发展（四）水利部门应与其他政府部门积极协调，为水利投融资平台创造更为有利的政策环境（五）加大人才引进和培养力度1.2.3.4.5.6.7.8.9.10.11.12.13.14.所以，请珍惜吧，比起人脉，至亲的亲情、挚诚的友情，其位置始终是放在前面的。
政府融资平台清理与地方政府融资对策：以厦门市为例
方式： 一是由 财政出 资成立非经营 性国有 投资 公司， 实行收支
两条线的资金管理体制， 融资由财政担保 ， 偿债依赖财政。二
是成立政府控股的经营性公司， 有一定的经营收入， 但以财政 拨款为主。市、 区两级政府还通过增加注册资本金和资产注
较快发展发挥了积极作用。然而地方政府融资平台数量和规
贷 款进行融资， 很少通过发 行股票和企业债券等方式筹集资 金。 截至２ ０ １ １ 年末， 在厦门政府类融资平台的贷款中， 市级 平台 贷款约占５ ５ ％， 区 级平台 贷款约占４ ５ ％； 一般公司类贷
款约占４ ７ ％， 仍按平台管理的贷款约占５ ３ ％。
地方政府融资平台是指地方政府为了融资用于建设城市
基础设施 、 生态环保设施和社会设施等公益性较强 、 投资收益
整顿地方政府融资平台的措施， 使平台举债规模增速回落， 贷
款收缩明显。
较低或无收益的项 目而组建的国有资产投资公司和企业集 团。平台由地方政府及其部门和机构等通过财政拨款或注入
资 平台的信用风险。 ２ ０ １ ０ 年６ 月国 务院出台《 关于加强地方 政府融资平台公司管理有关问题的通知》 （ 国发［ ２ ０ １ ０ ］ ｌ ９ 号） ， ｌ ２ 月银监会发布《 关于加强融资平台贷款风险管理的指 导意见》 （ 银监发［ ２ ０ １ ０ ］ ｌ １ ０ 号） ， 这些文 件要求抓紧清理融资 平台 及相关贷款， 制止地方政府违规担保承诺行为； 按照“ 分
为１ １ ％， ９ ％和 ７ ％。从平台的法人性质看， 全市绝大部分政
构调整促进国民经济平稳较快发展的指导意见》 ， 提出了“ 支 持有条件的地方政府组建投融资平台， 发行企业债、 中期票据 等融资工具， 拓宽中央政府投资项 目的配套资金融资渠道” ，
地方政府平台融资模式优化_以重庆市永川区为例_冉茂盛
（二）地方政府融资平台 永川区政府现有十五家融资平台公
司，资产总额 １０１３００３ 万元，其中：重庆市永川区建设投资有限公
司、重庆豪江建设开发有限公司、重庆市永川区惠通建设发展有限
公司等三个融资平台资产总额较大，其余融资平台公司资产总额
都较小，各公司基本情况见表 ２。
表1
重庆市永川区投融资平台基本情况
（四）地方政府融资存在的问题 具体表现在： （１）融资模式单一，结构有待优化。从永川区的融资现状来看，目 前最直接、最主要的融资模式是向银行贷款，其他渠道融资所占份 额较小，结构不合理。单一的融资方式必然导致区政府的投融资体 制不够顺畅，同时的融资过程中由于很多环节制度的缺失以及管理 制度的不够完善，使得目前区投资公司经营资金需求得不到满足。 （２）用款不够规范：贷款申报用途与实际用途不符。由于客观 上用款项目不具备贷款条件，因此，具备贷款的项目起到“戴帽借 款”的作用。为了加强对贷款资金支出的管理，虽然也采取了由用 款单位与借款单位签订借款合同的方式，但按照财务规范要求，仍 存在“投融分家”的问题，资金使用主体结构较为复杂。 （３）载体不足：即优质的项目资源不足。根据银行贷款管理要 求，银行与政府合作时，主要支持基础设施建设和具体项目运作， 一般不支持拆迁安置资金需求和公园、生态项目等公益性项目资 金需求。而永川区现有项目如新城区、工业园区基础设施建设等， 大量资金需求为征地补偿、土地平整、道路交通建设等，因此，在申 请贷款时较难满足银行要求。且在当前银行贷款管理日益规范的 情况下，由于缺少项目支撑，仅凭政府信用借款，融资工作变得愈 发艰难。 （４）资信保证模糊不清。政府负债的还款来源主要是财政的当 期和预期的可支配财力，由于目前预算未安排偿债资金，因此当期 可支配财力不是还款保证。预期还款来源主要由财政收入的两个 方面构成：税收收入和土地收益。因税收的增长有其规律性，在偿 债方面存在局限性，不能作为主要的偿债来源。土地收益应是政府 偿债的主要来源，但土地收益的取得也是被动的。因此在向银行提 供还款来源资料时，只能变通模糊处理，虽然能够申请到部分贷 款，但还款来源不清晰，造成资信下降，导致负债总规模受限。 （５）融资平台公司数目过多，且资本金严重不足。目前永川区 政府融资平台数目过多，而实际发挥作用的却不多，难以形成合力 发挥规模效益。尽管经过一次内部合并，永川区现有融资平台减少 到十五家，但平台数量仍然偏多，平台使用效率不高，现有的平台 中实际发挥较大作用的不过三家。过多的融资平台使得规模经济 难以实现，而且由此还给政府有效管理这些平台带来了一些困难。
地方政府投融资平台分析
冯 星 （ 江 西环 境工 程职业学 院）
摘要 ： 地 方 政府 投 融 资平 台 是 在 特 定 的制 度 和 政 策背 景 下 产 生 极 性 不 断加 强 ， 作 为地 方融 资 的重 要 举措 ， 无 论 是 投 融 资
的， 逐 渐显 现 出资 金 管理 不规 范 、 管理 机 制 不 到位 等 问题 。 本 文 对地 平 台的数量 ， 还是 规模 ， 地 方都 呈现 出不 断扩 大的趋 势。 据
方投 融 资 平 台 的现 状 和 问题 进行 分析 ，进 而 提 出 完 善平 台 的相 关 策 估 计 ， ２ ０ １ ２年 末地 方 政府 投 融 资平 台数 量 有 ８ ０ ０ ０家 ， 负
略建 议 。 ຫໍສະໝຸດ 关键词 ： 投 融资 平 台
现状
问题
策 略 建议
１地 方政 府投 融资平 台 内涵 相应 的扩大地 方投融 资平 台。但 是 ， 融 资渠道 问题 是城 镇 ２ ０ １ ２年 赣州 政府 工作 报告 中提 出 “ 做 大做 强城 投 集 化过 程 中建 设基础 设施 需要亟待 解 决 的。 当前 ， 我 们 不 能 团、 稀 土 集 团、 发展 投 资集 团、 国有 资产投 资集 团 等国有 骨 忽视 财 政收入 增速放 缓 的现象 。 ２ ０ １ ２年 ， 根 据 财政部 公布 干企 业 ， 着 力打 造资 产超 干亿 元的投 融资平 台。” 那么 到底 全 年 财 政 收 支 情 况 显 示 ，全 国 公 共 财 政 收入 １ １ ７ ２ １ Ｏ亿 什么 是地 方政府 融 资平 台呢？ 元，比２ ０ １ １年 回 落 １ ２ ． ２个 百 分 点 ， 同 比增 长 幅 度 为 通 常情 况 下 ， 所谓 地 方投 融资 平 台 ， 就 是 地 方政 府 通 １ ２ ． ８ ％。在 政府 的公 共投 资 中 ， 已经有 相 当 的一部 分 不从 过 划 拨 土地 、 股权、 规费、 债券、 税 费返 还 形 式组 建 一个 公 公共 财政 的一般 预 算 中进行安 排 ， 而是 依靠 土地 出让 所 得 司 ，该 公 司 的资产和 现金 流在 一定 程度 上 符合 融资标 准 ， 的大部 分收益 等政府 性基 金 ， 以及 通过相 应 的地 方投 融 资 其 承 担 政府 融 资功 能 ， 拥 有 独 立法人 资格 ， 在 必 要 的情 况 平 台进 行筹 集 。地 方投 融资平 台通过 发行 企业债 券 、 中期 下， 通过 财 政 补贴 的 方式 兑 现作 为 还 款承 诺 ， 进 而 在 一定 票据 等 方式 ，进而在 一 定程 度上 不 断拓宽 资金 融 资渠 道 。 程 度 上 实现 多 渠道 融 资 ， 进 而将 资 金 用于 市 政建 设、 公用 对于 大 多数 地 方 政府 投 融 资平 台公司 来 说 ，从 实际 情 况 事 业等项 目。 看， 许 多根 本不 具备相 应 的发 行债 券 的资格 ， 通 常 情况 下 ， 目前 ， 全国 已有 ８ ０ ０ ０家 以上 的各级 政府投 融资平 台 ， 对于 绝 大多数 投融 资公 司来 说 ， 解 决 资金短 缺 问题 只 有通 大 多是 地 方政 府 组建 的城市 建 设开 发 投 资 公 司和 城 市 资 过 向国 家开 发银 行和城 市 商业银 行进行 贷 款。 据权 威 机构 产经 营公 司 等不 同类型 的公 司 ， 负责公 路 与市政 基 础设施 统计 ，我国地 方政府 投 融 资平 台 的负债 中 ７ ０ ％都 来 自于 建 设及 重大 产业 发展 投资。 银行 贷款 。 ２ 地方 政府 投融 资平 台的现 状及存 在 的问题 ２ ． ２ 存 在 的 问题 地 方政府 投 融资平 台对 于推 动 城镇 ２ ． １现状 ２ ０ ０ ８年 ， 中国 政府 启动 了 ４万亿 的 经济 刺 化和 公 用事业 发展 发挥 了重要作 用 ， 但是 也 存在 一定 的债 激投 资计划 ，在 一定 程 度上确 保 经济 的持 续稳定 地 发展 ， 务风 险。存在 的问题主 要有 ： 伴随 着 国家 实施积极 的宏观调 控 政策 ， 地 方政 府融 资 的积 ２ ． ２ ． １ 融 资渠道 不广 ， 融资过 度依 赖银 行。 由于地 方 财
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十三大关键问题分析
1、明确改制目标 2、确定纳入交易的资产范围
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3、债权债务处置
13、招标阶段的建议和经验 12、保障供水安全，满足 城市持续发展
4、合理选用价值评估方法 5、合理设计交易结构 确保国资保值增值
11、水价调整机制
10、实行特许经营，完善 行业监管机制
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地方政府融资平台典型案例分析： 战略、融资和运作
中国现代集团有限公司
丁伯康
二零一一年六月 青岛
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引子
我国城市基础设施建设资金来源结构
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银行信贷资金
•可能造成政府过度负债，难以为继 或因政府财力信用不足，银行怠于放 款
改制招商全过程解析
全过程、整合式咨询顾问服务
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改制方案设计
招商方案设计
招商实施
发 售 招 商 资文 建件 议、 书编 制 提 交 投
平台运作方案
组 建 改 制 招 商 机 构 ， 项 目 调 查
设 计 编 制 改 制 方 案
协 助 清 产 核 资 、 审 计 和 评 估
城建维 护费等 ~20%
资金缺口 ~80%
土地出让金
•土地资源有限，难以成为长期持续 的建设资金来源
其他途径？
通过融资创新，帮助地 方政府突破融资瓶颈！ 数据来源：住建部网站
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地方政府城市建设资金筹措的解决途径
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地方政府融资平台
地方政府融资平台的含义：地方政府发起设立，通过划拨土地、股权、规费、
项 目 现 状 调 查
招 商 目 标 与 边 界 条 件 明 晰
招 商 方 案 设 计
征 求 意 见 ， 市 场 测 试
修 改 方 案 ， 并 正 式 报 批
招 商 文 件 编 制
项 目 推 介 信 息 发 布
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坚持以下七项基本原则
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1、遵守政策、法规原则
7、坚持引入先进经营理念原则
2、公开、公平、公正原则
6、坚持建立现代公司制度原则
坚持七项 基本原则
3、国有资产保值增值原则
5、坚持供水产业化经营原则
4、坚持渐进式稳步改革原则
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项目背景
徐州自来水总公司股权融资
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建设部2004年126号文《市政公用事业特许经营管理办法》颁布以来，全国首例 按照该办法规范操作的城市公用基础设施股权合作的成功案例。 改制前，（1）徐州市自来水总公司现有49万吨的供水能力远远不能满足供应； （2）近期新建水厂所需1.58亿资金，远期新建供水管网资金和60万吨骆马湖水 厂资金无法解决；（3）经营管理技术落后，管网漏损率高。 改制，2004年12月23日首创股份与徐州市自来水总公司合资成立徐州首创水务 有限责任公司，首创股份出资现金人民币1.44亿元获得80%的股权，徐州水司以 实物作价人民币3600万元出资获得20%的股权。徐州首创董事会成员9名，首创 股份占6名，徐州水司占3名。 改制后，徐州首创获得30年合资经营合同以及在徐州水司现有服务范围内的独 家特许经营权。江苏省一级城市供水水质检测中心 ，服务人口100万，供水普 及率100%，企业管理、生产运营、客户服务水平较合资前有了根本性提高，荣 获 “中国供水企业文化建设先进单位” 。
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交易结构示意图
Zenith 支付转让价款 授权 Consulting
国资委
20% 持股
政府
转让80%股权
特许经营权
战 略 投 资 人
80%持股
徐州首创水务
行业监管
行业主管部门
经营 管理 派出管理代表
公众 监督 提供供水服务
社会公众
经营层
江苏现代资产Leabharlann 理顾问有限公司11十三大关键 问题分析
6、股权转让价款的合理分配 7、公司治理结构及股权结构 8、土地处置方案
9、员工安置方案
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6 股权转让价款的合理分配
Zenith Consulting 基于未来的市场价值，一般而言最终成交价会大于国有资产评估价，股权价款也就体 现为评估价值和溢价两部分。 根据我们的实践经验和本项目的实践情况，初步建议股权转让价款中对应的国家原始 投资部分（对应国有资产评估价）由代表政府的财政厅上收国库，剩余部分（对应溢价） 留作水务公司专项发展资金。
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•评估价
•政府回收
•国有资本“有进有退”战略
•政府回收部分原始投资用于其他更急需国家资金 支持发展的项目非常有必要； •另外，此次改制招商后国有资本仍然绝对控股， 充分体现了国家对自来水这一公共基础设施的重 视和支持。
2
•溢价
•留作水务平台发展
•可持续经营的需要
•徐州市水务设施投资建设还需要大量的资金支持 ，此次股权转让价款可以弥补部分资金缺口； •另外，溢价主要是由于徐州水司多年辛苦经营的 结果，理应将其留在水务投融资平台，用于支持 徐州水务行业的发展。
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BOT/TOT项目融资案例
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城建项目BT融资案例
片区开发融资与投融资规划案例 公募市场债券融资案例 资产证券化融资案例
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地方政府融资平台典型案例分析：战略、融资和运作
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案例一
公用事业 股权融资
徐州市自来水总公司改制招商
国债等资产，迅速包装出一个资产和现金流均可达融资标准的公司，必要时再 辅之以财政补贴作为还款承诺，以实现承接各路资金的目的，进而将资金运用 于市政建设、公用事业等公益性或经营性的项目。
地方政府融资平台的形式：城投公司、资产经营公司、交投公司、水投公司、
铁投公司等。典型的如：重庆八大投。
地方政府融资平台的职能：融资、建设、经营。
地方政府融资平台的发展阶段：第一个阶段：大举债、大建设；第二阶段：
整合资源，拓宽融资渠道；第三阶段：构建核心业务和多元化融资渠道，形成 投资收益良性循环。
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地方政府融资平台的核心：融资
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目录
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公用事业股权融资案例