中央银行

第七章 中央银行与货币政策
第二节 中央银行主要业务
二、中央银行的资产业务 中央银行的资产业务是指中央银行运用货币资金的业务。 资产业务是中央银行发挥自身职能的重要手段。 （一）贷款业务 对商业银行的放款 正常借款 对财政部的放款
中央银行贷款
对财政部的透支
证券投资性放款
其他放款
第七章 中央银行与货币政策
第七章 中央银行与货币政策
第三节 货币政策
（二）货币政策目标之间的统一性与矛盾性
2．货币政策目标之间的矛盾性 （1）稳定物价与充分就业之间的矛盾。 （2）稳定物价与经济增长的矛盾。 （3）稳定物价与国际收支平衡的矛盾。 （4）经济增长与平衡国际收支的矛盾。 货币政策目标内容之间存在着互补性，也存在着矛盾性。 处理货币政策目标之间的冲突，要求中央银行一是要统筹兼顾， 力求协调；二是应视经济环境的需要而突出重点。
第七章 中央银行与货币政策
第一节 中央银行概述
二、中央银行性质
（一）中央银行处于特殊地位 中央银行既是金融市场的参与者，又是金融市场的管理者， 在金融市场上处于支配地位。 （二）中央银行不以盈利为目的 中央银行根据经济发展的客观需要，运用货币政策工具来 影响商业银行的信用行为，达到控制社会信用规模，调节信 用结构的目的。
第七章 中央银行与货币政策
第二节 中央银行主要业务
二、中央银行的资产业务 （二）再贴现业务 再贴现是指商业银行为弥补营运资金的不足，将由贴现取 得的未到期的商业银行票据提交中央银行，请求中央银行以一 定的贴现率对商业票据进行二次买进的经济行为。 中央银行再贴现是解决商业银行短期资金不足的重要手段， 同时也是中央银行实施货币政策的重要工具之一。中央银行是 通过对再贴现价格——再贴现率的调节，来影响商业银行借入 资金的成本，实现对货币供应量的控制和调节。
第七章 中央银行与货币政策
第三节 货币政策
一、货币政策最终目标 二、货币政策中介目标 三、货币政策工具
四、我国的货币政策工具
第七章 中央银行与货币政策
第三节 货币政策
一、货币政策最终目标
（一）货币政策最终目标的内容 货币政策目标是一国的中央银行据以制定和实施货币政 策的依据，它与一国宏观经济目标保持一致。 1．物价稳定 物价稳定是保持物价总水平在短期内不发生剧烈波动，实 质是稳定币值。 币值不稳定有两种表现，一是出现通货膨胀，二是出现通 货紧缩。抑制通货膨胀和避免通货紧缩是物价稳定的货币政策 目标不可分割的两个方面。
（一）发行的银行 这一职能是指中央银行服务于社会和经济发展，供应货币、
调节货币量、管理货币流通的职能。
第七章 中央银行与货币政策
第一节 中央银行概述
三、中央银行职能
（二）银行的银行
这一职能是指中央银行服务于商业银行和整个金融机构
体系，履行维持金融稳定、促进金融业发展的职责。 具体体现在：
1. 中央银行集中商业银行的存款准备。
第七章 中央银行与货币政策
第三节 货币政策
二、货币政策中介目标
（一）货币政策中介目标的含义及作用 货币政策中介目标的意义： 及时监测和调控货币政策的实施，使之朝着正确的方 向发展，保证货币政策最终目标的实现。
第七章 中央银行与货币政策
第三节 货币政策
二、货币政策中介目标
（二）货币政策中介目标的选择标准 要使中介目标能够有效地反映货币政策效果，从技术 上考虑，应符合可测性、可控性和相关性。 符合我国国情的货币政策中介目标主要包括：货币供 应量和同业拆借利率。
第一节 中央银行概述
• 一、中央银行的产生和发展
• 二、中央银行性质
• 三、中央银行职能
• 四、中央银行制度形式
第七章 中央银行与货币政策
第一节 中央银行概述
一、中央银行的产生和发展
中央银行是专门从事货币发行、办理对银行的业务、
监督和管理金融业、执行国家经济政策的特殊金融机构。
中央银行产生于17世纪后半期，形成于19世纪初叶
2. 中央银行充当最后贷款人。 3. 中央银行是全国资金划拨与清算中心 。
第七章 中央银行与货币政策
第一节 中央银行概述
三、中央银行职能
（三）国家的银行
这一职能是指中央银行对一国政府提供金融服务，同时
中央银行代表国家从事金融活动，实施金融监管。 具体体现在：
1. 中央银行代理国库收支 。
2. 中央银行向政府融资 。 3. 中央银行保管国家黄金外汇储备 。
第七章 中央银行与货币政策
第一节 中央银行概述
（二）复合中央银行制度 复合中央银行制度即由一家经营一般银行业务的大银行兼 任中央银行职责，这种银行同时具有商业银行和中央银行双重 特征。例如前苏联和1984年以前的中国。 （三）准中央银行制度 在这个国家或地区还没有建立通常意义上的中央银行制度， 或者由政府授权某个或几个商业银行行使部分中央银行的权力， 或者建立了中央银行，但只是它的初级形式，缺少基本的中央 银行职能。如新加坡和中国的香港特别行政区等。 （四）跨国中央银行制度 两个以上主权独立国家共有的中央银行，并跨越国界行使 中央银行职能。如欧盟中央银行、西非货币联盟等。
第七章 中央银行与货币政策
第二节 中央银行主要业务
二、中央银行的资产业务 （四）保管金银、外汇储备 意义： 1.中央银行所拥有的黄金白银和外汇储备可作为国内货币 发行的准备，保持国内货币的币值稳定；
2.中央银行通过买进或抛售国际通货稳定本国货币汇率；
3.在国际收支发生逆差时，可以用来清偿外债。
第七章 中央银行与货币政策
第七章 中央银行与货币政策
第二节 中央银行主要业务
一、中央银行的负债业务 （一）货币发行业务
2．货币发行的原则 第一，要坚持垄断发行。 第二，要有可靠的信用保证。 第三，要具有一定的弹性 。
第七章 中央银行与货币政策
第二节 中央银行主要业务
一、中央银行的负债业务 （二）存款业务
商业银行缴纳的存款准备金（最大项目）
中国货币政策的四大目标
• 1.经济持续且均衡增长：中国经济已经保持了三十多年的高 速增长，持续性很好，但并不均衡，投资拉动比例过高，消 费拉动比例较低。 • 2.充分就业：目前我国没有令人信服的失业率统计数据，官 方的数据始终在5%以下，而民间的数据则至少不低于8%。 • 3.稳定价格水平：从2010年的情况看，价格水平失控是政策 最大的失败。应该说，这是多年的资产泡沫加上金融危机后 货币宽松的必然结果。 • 4.国际收支平衡：我国巨大的贸易顺差及外汇储备一直是国 外政府及媒体攻击的焦点，并带来巨大的人民币升值压力， 也进一步加剧通胀压力。
第七章 中央银行与货币政策
第三节 货币政策
二、货币政策中介目标
（一）货币政策中介目标的含义及作用
从工具运用到最终目标实现有一个相当长的过程，在这 些过程中，要及时了解政策工具实施情况及效果，就得借助 中介目标的设置。中介目标可分为操作指标和中间目标。
操作指标是直接受政策工具调控的金融变量，特点是央 行能够对其进行控制，但与最终目标的因果关系不大稳定。 中间目标是距离政策工具较远，但离最终目标较近的金 融变量，特点是央行能够对其进行间接控制，与最终目标间 的因果关系较为稳定。
第二节 中央银行主要业务
一、中央银行的负债业务
二、中央银行的资产业务
三、中央银行的其他业务
第七章 中央银行与货币政策
第二节 中央银行主要业务
一、中央银行的负债业务 中央银行的负债业务也就是其资金来源的业务，是形 成资产业务的基础。 （一）货币发行业务 1．货币发行的含义 从微观而言，是指货币从中央银行发行库，通过各家 银行业务库流向社会；从宏观而言，则是指货币从中央银 行流出的数量大于流入的数量。
第七章 中央银行与货币政策
第三节 货币政策
一、货币政策最终目标
2．经济增长指一个国家商品和劳务及生产能力的增长，即国内 生产总值的增长保持合理、较高的速度。货币政策作为国家干 预经济的重要手段，有责任保持国民经济的长期稳定增长。 3．充分就业指凡有工作能力并愿意工作者，都能在合理条件 下找到适当的工作。非充分就业表明存在社会资源特别是劳动 力资源浪费，失业者生活质量下降，并导致社会不稳定。 4．国际收支平衡指一定时期内（通常指一年），一国对其他 国家或地区的全部货币收支持平。
第七章 中央银行与货币政策
【学习目标】通过本章学习，了解中央银行的产生与发展， 明确中央银行的性质，全面掌握中央银行的职能，掌握中央银 行的主要业务，理解中央银行与政府的关系，正确认识中央银 行的相对独立性。了解和掌握货币政策的最终目标及各目标之 间的关系，我国货币政策的实际操作情况。 第一节 概述 第二节 中央银行主要业务 第三节 货币政策
第七章 中央银行与货币政策
第一节 中央银行概述
二、中央银行性质
（三）中央银行不经营普通银行业务 中央银行在原则上不经营一般商业银行业务，因为中央
银行在一国金融体系中处于特殊地位，享有许多特权，而且
还承担着控制全国货币信用，对商业银行实施监管的职责。
第七章 中央银行与货币政策
第一节 中央银行概述
三、中央银行职能
第二节 中央银行主要业务
三、中央银行的其他业务 （一）资金清算业务 capital settlement （二）经理国库业务，是指国家委托中央银行经营和 办理国家预算开支的保管和出纳工作。
第七章 中央银行与货币政策
第三节 货币政策
货币政策是中央银行为实现特定的经济目标，运用政策 工具调节和控制货币供应量，进而影响宏观经济的方针和措 施的总称。 货币政策的主要内容包括货币政策最终目标、货币政策 中介目标、货币政策工具、以及货币政策传导机制等。这些 要素紧密联系，构成货币政策的有机整体。
第七章 中央银行与货币政策
第二节 中央银行主要业务
中央银行的业务分为负债业务、资产业务和其他业务。 简化的中央银行资产负债表