5章 西方货币金融理论(储蓄)
西方经济学中的货币与金融理论
西方经济学中的货币与金融理论西方经济学中的货币与金融理论是经济学领域中重要的一部分，它涉及货币的起源、货币供给与需求、货币政策以及金融市场等方面的内容。
本文将探讨西方经济学中的货币与金融理论，并对其进行分析和总结。
一、货币的起源与作用货币作为一种最基本的交换媒介，具有价值尺度和支付手段的功能。
西方经济学中的货币理论主要包括金属货币理论和信用货币理论。
金属货币理论认为，货币起源于市场交换中的壳牌货币，随后发展成为金属货币，具有稳定的价值和流通性。
信用货币理论则强调货币的信用属性，认为货币的存在依赖于信任与债权关系。
二、货币供给与需求货币供给与需求是货币理论的核心内容之一。
西方经济学中的货币供给理论主要包括数量理论和货币乘数理论。
数量理论认为，货币供给的变动将直接影响物价总水平，即所谓的“货币量论化学”的观点。
货币乘数理论则认为，货币供给的变动通过银行信贷的扩张与收缩，进而影响经济活动和价格水平。
货币需求理论主要是关于人们持有货币的动机和行为。
西方经济学中的货币需求理论包括流通货币需求和投资货币需求。
流通货币需求理论主要通过收入、财富、利率和物价等变量对货币需求的影响进行分析。
投资货币需求理论则主要关注货币在投资和储蓄中的作用。
三、货币政策货币政策是指通过调控货币供给量和利率水平来影响经济活动的一种政策手段。
西方经济学中的货币政策主要分为数量型货币政策和利率型货币政策。
数量型货币政策通过改变货币供给量来调节经济活动和物价水平，以实现经济稳定。
利率型货币政策则侧重通过调整利率水平影响经济主体的行为，从而达到调控经济的目的。
四、金融市场金融市场是货币与金融理论的重要组成部分，它是资金供求双方进行交易和利率决定的场所。
西方经济学中的金融市场主要包括货币市场、债券市场、股票市场和外汇市场等。
货币市场是短期资金融资与投资交易的场所，债券市场是长期债权与借贷资本交易的市场，股票市场是股权交易的场所，外汇市场则是国际货币兑换与结算的市场。
西方货币金融理论导论
目录
• 货币与金融市场概述 • 古典货币理论 • 凯恩斯主义货币理论 • 现代货币理论发展 • 货币政策实践及其影响 • 金融创新与监管挑战
01 货币与金融市场概述
货币定义及功能
货币定义
货币是一种普遍接受的交换媒介 ，用于购买商品、服务和偿还债 务。
货币功能
货币具有价值尺度、流通手段、 支付手段、贮藏手段和世界货币 等五大功能。
其他新兴学派
货币主义
01
强调货币供应量的稳定增长对经济的积极影响，主张实行单一
规则的货币政策。
供给学派
02
认为经济增长主要取决于供给因素，如劳动力、资本和自然资
源等，主张通过减税等措施刺激供给。
奥地利学派
03
关注货币的价值储存功能，强调货币供应量的过度增长会导致
通货膨胀，主张实行金本位制等固定货币价值制度。
区域货币政策合作
区域货币合作旨在促进区域内经济的稳定和发展。例如，欧元区成员国通过采用统一的货币政策和汇率 政策，实现了经济的紧密融合和共同发展。
06 金融创新与监管挑战
金融创新产品与服务
结构性金融产品
通过组合基础资产与衍生工具， 创造出具有特定风险收益特征 的产品，如抵押贷款支持证券
（MBS）和担保债务凭证 （CDO）。
国际间货币政策协调与合作
国际货币政策协调
随着全球经济一体化的加深，各国货币政策的相互影响日益显著。国际货币政策协调旨在减少政策冲突，提高政策效 果，促进全球经济稳定和发展。
国际金融机构合作
国际金融机构如国际货币基金组织（IMF）、世界银行等在全球经济治理中发挥着重要作用。各国中央银行与国际金融机 构加强合作，共同应对全球性经济挑战。
当代西方货币金融学说
当代西方货币金融学说1. 引言货币金融学是经济学中的一个重要分支，研究货币的发行、流通以及金融市场的运作等问题。
随着经济全球化和金融市场的快速发展，西方世界的货币金融学说也在不断演进和发展。
本文将介绍当代西方货币金融学的主要理论观点和学派，并分析其对现实经济的影响。
2. 新古典货币理论新古典货币理论是当代西方货币金融学的一个重要学派，该理论主张货币的价值是由供求关系决定的，并且市场机制能够自动调节货币数量和利率水平。
新古典货币理论认为，货币供给的变化将影响价格水平和经济活动，因此货币政策应该通过调整货币供应量来实现宏观经济的稳定。
3. 新凯恩斯主义货币理论新凯恩斯主义货币理论是对凯恩斯主义货币理论的一种延伸和发展。
这一理论强调市场的不完全性和不确定性，认为货币政策对经济的影响存在滞后效应和不确定性。
新凯恩斯主义货币理论主张货币政策应该注重实际经济状况和预期的管理，以避免通货膨胀或者通货紧缩的风险。
4. 供给学派货币理论供给学派货币理论强调货币供给和经济增长之间的关系。
该学派认为，货币的增长会刺激经济活动和投资，从而促进经济增长。
供给学派货币理论主张货币政策应该注重货币供给的稳定和增长，以推动经济的发展。
5. 结构主义货币理论结构主义货币理论是对新古典货币理论的一种修正和扩展。
结构主义货币理论认为，经济的结构性问题会对货币政策产生影响，货币的发行和流通不能简单地通过市场机制来决定。
因此，结构主义货币理论主张货币政策应该注重经济结构的调整和改革，以实现经济的长期发展。
6. 实证研究除了理论研究，当代西方货币金融学还进行了大量的实证研究。
这些研究通过收集和分析实际数据，评估不同货币政策对经济的影响。
实证研究为货币政策的制定提供了科学依据，并对现实经济的运行规律有了更深入的认识。
7. 总结当代西方货币金融学说涵盖了多个学派和理论观点，每个学派都对货币政策的制定和实施提出了不同的建议。
这些理论和实证研究对于理解和应对现实经济中的货币金融问题具有重要意义。
货币银行学课件第5章
（二）利率的期限结构及其理论 利率的期限结构，是指违约风险相同，但期限 不同的金融资产收益率之间的关系。由各种不同期 限证券的收益率所构成的曲线为到期收益率曲线。 收益率
确定合理的利率水平是运用利率杠杆调 节经济的关键环节。然而，确定利率水平并 不是人们的单纯主观行为，必须遵循客观经 济规律的要求，综合考虑影响利率变动的各 种因素，并根据经济发展和资金供求状况灵 活调整。因此利息率的决定既是重要的金融 理论问题，又具有极为重要的实践意义。
一、马克思的利率决定论 马克思的利率决定理论是建立在剩余价 值论的基础上，是以剩余价值在货币资本家 和职能资本家之间的分割作为起点的。因此， 利率的变化范围是在零与社会平均利润率之 间。马克思认为，社会平均利润率随技术发 展和资本有机构成的提高有下降趋势，因此， 利息率也有下降的趋势。
4．灵活偏好论。 为利息是“在一特定时期以内，人们放 弃货币周转灵活性的报酬”，这是凯恩斯提 出的理论。所谓“灵活偏好”，亦称“流动 性偏好”，是指人们喜好以流动性强、周转 灵活的货币资产来保存财富，以应付不时之 需的一种心理倾向。 5．马克思的利息本质论。 马克思认为，利息的实质是利润的一部 分，是剩余价值的转化形式。马克思认为利 息的本质由利息的来源决定，利息的来源取 决于信用关系的性质，最终取决于社会生产 方式。
二、利息的本质 利息的本质一直是人们争论不休的一个 话题。从古典经济学、政治经济学到近现代 西方经济学的各种流派都有众多的解释，其 中影响较大的是“利息报酬论”、“资本生 产论”、“节欲论”、“灵活偏好论”和马 克思的“利息本质论”。 1．利息报酬论。 2．资本生产论。 3．节欲论。认为利息应该作为资本家 节欲行为的报酬，这是由西尼尔提出。
货币银行学第五章(商业银行与存款创造)
强化练习： 二、判断 1.存款货币银行的资金主要由自有资本构成。 2.开立活期存款帐户的目的是未来通过银行进行各种支 付结算。 3.贴现业务是对票据的买卖，并不是一项信用业务。 4.分业经营限制了商业银行的业务经营能力，不利于提 高资金的配置与使用效率。 5.美国商业银行创造可转让支付命令书帐户(NOW)的目的 是规避储蓄帐户不得使用支票的规定。 6.一般来说，流动性较强的资产盈利性也比较好。 7.风险管理不但需要银行对风险进行计量，还需要对内 部人员进行监督与管理。
我国商业银行三大业务：
负债、资产和中间业务
禁止商业银行经营的业务： 不得从事信托投资业务 不得从事股票业务 不得投资非自用不动产 不得向非银行金融机构投资 不得向企业投资
商业银行坚持“三性”原则 盈利性、安全性、流动性 实行“四自”方针 自主经营、自担风险、自负盈亏、 自我约束。
存款货币银行---商业银行信用货币的创造
7.信托业务 银行接受客户的委托，代为管理、营运 处理有关钱财的业务。
8.代理融通业务 银行或专业代理融通公司代顾客收取 应收账款并向客户提供资金融通的一种业务 方式。
9.银行卡业务
10.租赁业务 由银行垫付资金购买资本设备，然后出租 给客户并以租金的形式收回资金的一种 业务方式。
表外业务：凡是未列入银行资产负债表内且不影响 资产负债总额的业务。 广义表外业务既包括传统的中间业务，又 包括金融创新产生的风险业务， 如SPOT 、FW 、SWAP 、OPTION FRA FUTURE、期指期货 贷款承诺 备用信用证等 狭义的表外业务是指只包括第一种的中间业务。 商业银行的综合性、多功能发展趋势： 经营全能化 业务国际化 营运电子化
通过收购、合并或成立附属机构形式渗 入对方业务领域； 通过直接开办其他金融机构所经营的业 务实现综合经营
《西方货币金融理论》
西方货币金融理论前言一、1900年前后西方货币金融理论研究的基本状况（一）货币金融理论逐步发展为相对独立的学科体系（二）20世纪初西方货币金融理论研究的基本状况1.关于货币的本质与货币的职能2.关于银行券和货币发行制度3.关于货币数量与物价的关系4.关于信用和利息理论回顾20世纪初期西方货币金融理论研究的基本状况，除了上述在货币金融基本理论问题方面有了重新认识外，更重要的是，这一时期还开辟了许多新的研究领域和新的研究方法，主要体现在以下几个方面：1.对货币的研究不再局限于金银铸币，而是扩大到存款、商业票据等形式2.把货币供给与需求放在统一的框架内进行分析3.对资本市场和证券交易的研究开始引起广泛关注4.国际货币体系成为理论研究的一个重要内容总之，20世纪初期的西方货币金融理论，在经过此前数百年的发展之后，在许多方面已达到一个相当高的认识深度，并建立了货币金融学科体系最初的研究框架。
二、20世纪西方货币金融理论发展的主要脉络根据20世纪社会经济发展的进程，西方货币金融理论的发展大致可分为几个阶段，其主要脉络可以简要概括如下：（一）20世纪初至20年代末（二）1929-1933年的大危机至"二战"结束（三）"二战"结束至60年代末（四）20世纪70-80年代（五）20世纪的最后十年第一章利率理论与利率政策第一节利率决定理论一、古典利率决定理论（一）古典利率理论的形成1、迂回生产说2、等待说与资本收益说3、自然利率说4、时间偏好说与投资机会说（二）储蓄投资的利率决定古典利率理论具有以下两个特点：1、利率由实物资本的供求所决定；2、强调利率在经济中的自动调节作用。
根据这一理论，储蓄与投资相等是经济稳定的必要条件。
如下图所示：（略）二、凯恩斯的货币利率理论1、概述在利率决定的问题上,凯恩斯和其他一些经济学家都看到了古典利率理论的不足，即古典利率理论强调储蓄和投资等实物因素对利率的决定作用，忽视了货币因素的影响。
现代西方货币金融学说(1-3)资料精
现代西方第一章导论：1936年以前西方金融理论第二章凯恩斯的货币金融学说第三章新剑桥学派的货币金融学说第四章新古典综合派的货币金融学说第五章新凯恩斯主义经济学派的货币金融说第六章哈耶克的货币金融学说第七章弗莱堡学派的货币金融学说第八章瑞典学派的货币金融学说第九章货币学派的货币金融学说第十章供给学派的货币金融学说第十一章合理预期学派的货币金融学说第十二章西方货币金融学说的新发展现代西方货币金融学说学习目的与要求：学习本章，通过学员要了解西方早期和近代金融理论的主要思想渊源和来龙去脉；辨析西方货币本质观中的金属主义和名目主义；了解早期和近代货币数量说的主要代表性观；点析银行主义和通货主义观点的差异；了解维克塞尔对金融理论的贡献和对当代金融理论的影响。
第一章导论第一节货币本质观n代表人物：以十六、十七世纪重商主义者为代表。
n主要观点：货币天然是贵金属，天然是财富，货币必须具有金属内容和实质价值，货币多，财富就多。
生产只是创造财富，而流通则增加财富。
n简要评价一、货币金属观n 代表人物：早期有巴本、贝克莱、孟德斯鸠等；近代有克纳普等人。
n 主要观点：货币不是财富。
货币只是便利交换的技术工具，是换取财富的票券，是一种价值符号。
货币的价值是由国家规定的。
货币不具有商品性，没有实质价值，只是国家用法律规定的计算单位，只在名目上存在。
n简要评价。
二、货币名目观第一节货币本质观本世纪初，现代名目说盛行一时。
第一次世界大战后，货币金属观占上风，恢复金本位制。
1933年的世界大危机后，国际金本位制崩溃，当代名目说以“管理通货论”的形式再度兴起，在西方经济学界占主导地位40余年。
在此期间，仍有人主张重建金本位制。
三、两种货币本质观在20世纪的交替发展第一节货币本质观第三节信用利息理论一、信用理论１．信用媒介论n代表人物：亚当·斯密、李嘉图、穆勒等。
n主要观点：银行的功能就是为信用提供媒介。
银行只有先接受存款，才能进行放款，因此银行的负债业务优先于资产业务，前者决定后者。
西方经济学中的货币与金融体系
西方经济学中的货币与金融体系货币与金融体系是现代经济中的关键组成部分，对于西方经济学的发展和理论构建起到了重要作用。
本文将从货币的起源与功能、不同经济学派对货币与金融体系的解释以及货币政策的重要性等方面探讨西方经济学中的货币与金融体系。
一、货币的起源与功能1. 货币的起源货币作为经济交换的媒介，其起源可以追溯至古代文明的贸易活动。
最早的货币形式是商品货币，即以某种有价值的商品作为交换媒介。
随着社会的发展，金属货币和纸币逐渐兴起，成为主要的货币形式。
2. 货币的功能货币在经济中具有三大基本功能：价值尺度、流通手段和价值储藏器。
作为价值尺度，货币可以衡量商品和服务的价值；作为流通手段，货币方便了交换过程，促进了经济的发展；作为价值储藏器，货币可以保持财富的价值，方便将其用于未来的交换。
二、不同经济学派对货币与金融体系的解释1. 古典经济学派古典经济学派代表如亚当·斯密认为，货币的价值是由其所代表的实物财富决定的。
货币只是作为交换媒介存在，不会对经济产生实质性的影响。
2. 凯恩斯主义经济学派凯恩斯主义经济学派认为，货币的供应量以及货币政策对于经济活动具有重要的影响。
他们强调货币的需求是由人们对未来风险的预期、利率和收入水平等因素所决定的。
3. 新古典主义经济学派新古典主义经济学派强调市场的自由调节能力，认为货币供应量的增加会导致通货膨胀，稳定的货币政策是经济发展的基础。
三、货币政策的重要性货币政策是国家调控经济的重要手段之一，其主要目标是维护经济的稳定和促进发展。
货币政策通过调整货币供应量、利率等手段来影响经济活动的规模和方向。
1. 维护物价稳定货币政策的重要目标之一是维护物价的稳定。
通货膨胀或通货紧缩都对经济产生负面影响，因此通过调控货币供应量和利率来控制通胀水平是货币政策的重要任务。
2. 促进经济增长货币政策可以通过调整利率及其他政策工具来影响投资和消费需求，从而刺激经济增长。
适度的货币宽松政策有助于提升经济活动的热度，推动经济的增长。
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主讲人：杨胜刚 博士 金融学院教授、博士生导师
2004年10月
西方货币金融理论
第5章 储蓄理论
§5.1 储蓄理论发展的沿革
§5.2 早期的储蓄理论
5.2.1 亚当·斯密认为节俭有益经济增长
亚当·斯密认为无论是个人资本还是社会资本都只 能通过节俭来增加。按照这种观点，个人节省的收入 与个人资本增加量相等，社会每年节省的收入也等于 社会资本增加量。显然，斯密把节俭或储蓄同资本视 为同一概念。
2004年10月
西方货币金融理论
5．3．3 杜森贝里的相对收入理论
为了将社会和心理因素引入消费函数，杜 森贝里先从两方面对个人消费行为进行了分析。
1．消费品质量和消费行为理论。 2．示范效应与消费习惯的改变。 由那些优越性商品示范所产生的一种使人们 经常增加支出的压力，被杜森贝里称为“示范 效应” (demonstration effect)。
2004年10月
西方货币金融理论
虽然杜森贝里也认为长期储蓄率是稳定的， 但他指出在长期中，“单个家庭的储蓄率是他 收入分配地位的函数。”因此，长期储蓄率并 不是由于新产品的出现、人口老龄化、收入的 平均化等因素的作用而保持不变，而是由于 “示范效应”的作用而保持不变的。
对于短期储蓄率的波动，杜森贝里认为在短 期内决定储蓄的主要因素是呈周期性变化的收 入，因而短期储蓄随收入增减而变化。相应地， 他从资本主义经济周期变动的事实出发，建立 了短期储蓄理论。
蓄倾向减小，从而扩大投资乘数，消除经济萧条。
2004年10月
西方货币金融理论
5．3．2 斯密西斯的绝对收入理论
斯密西斯的绝对收入理论是凯恩斯消费函数 理论的一种发展，认为随着时间的延长，人们 享受水平的提高、人口向城市集中、人类寿命 的延长、新产品的出现等收入以外的因素会使 长期消费函数中消费与收入保持固定比例。这 种看法有一定道理的。由于斯密西斯的理论是 以人们的现行收入水平为基础分析个人消费储 蓄行为的，因而被统称为绝对收入理论。
起这个增量的投资之间的比例关系，用于衡量投资效果
的大小。以 C表示边际消费倾向，以 1 C表示边
Y
Y
际储蓄倾向，以表示乘数，则投资乘数原理可表示为：
K
1
1 C
Y
公式表明，边际消费倾向越大，边际储蓄倾向越小，
投资乘数就越大，新增一单位投资就能产生更多单位的
就业和收入。据此，凯恩斯积极倡导消费，以使边际储
2004年10月
西方货数量的增加而非自
愿储蓄引起资本增加的一种现象。 所谓自愿储蓄是指人们自愿节约，将所获收
入中未消费部分存入银行等金融机构的行为。
2004年10月
西方货币金融理论
§5．3 不断发展的储蓄理论 5．3．1 凯恩斯的储蓄理论 用公式可以表示为： 收入=产品价值=消费+投资
2004年10月
西方货币金融理论
5．3．4 莫迪利亚尼的储蓄生命周期理论
(一)储蓄的决定因素 (二)个人储蓄模型与推论 为了便于分析论证，莫迪利亚尼作了如下假定： (1)消费者收入不变，直至退休后收人为零，利息 收入也为零； (2)消费者一生中消费不变，没有遗产。
2004年10月
西方货币金融理论
在这些假定下，莫迪利亚尼作了以下推论：
第四，凯恩斯的储蓄投资恒等是指经济处于一种 均衡状态时的情况。
第五，储蓄与投资相等取决于收入水平而不是利 率，这一观点成为凯恩斯与古典学派的储蓄投资理 论不同的主要标志。
2004年10月
西方货币金融理论
凯恩斯提出投资决定储蓄，主要是依据了两个原理：
(1)个人消费储蓄的心理法则。
(2)投资乘数原理。投资乘数指收入或就业的增量与引
储蓄=所得-消费 所以 ：储蓄=投资
2004年10月
西方货币金融理论
具体分析，这个恒等关系具有以下特点：
第一，凯恩斯所指储蓄、投资是一个总量概念， 而非个量概念。
第二，凯恩斯的储蓄概念是一个时点概念，不是 一个时期概念。
第三，虽然凯恩斯将储蓄与投资都定义为所得与 消费之差，但他强调二者性质是不相同的，不能相 互替代。
2004年10月
西方货币金融理论
(三)影响个人储蓄行为的因素 1．个人收入的生命周期及家庭规模。 2．工作期和退休期的长短。 3．流动性抑制。 4．对将来的考虑。
2004年10月
西方货币金融理论
5．3．5 弗里德曼的持久收入理论 (一)个人可支配收入的构成 (二)持久性收入与持久性消费的关系 若用公式来表示持久消费与持久收入的函数关系， 则为：[1]
马尔萨斯把储蓄与总需求的分析相联系，研 究和分析储蓄对经济的影响，对于收入、消费 和储蓄三者关系的阐述是一大进步。
2004年10月
西方货币金融理论
5．2．3 威克塞尔的储蓄投资理论
威克塞尔是第一个把储蓄与投资直接联系起 来的西方学者，他把瓦尔拉斯的一般均衡论同 庞巴维克的资本理论相融合，把储蓄作为借贷 资本的供给，投资作为借贷资本的需求，并在 此基础上提出了以货币利率等于自然利率、储 蓄等于投资为核心的货币均衡分析新方法，开 拓了西方储蓄理论研究的新领域。
1．一个国家的储蓄率完全与它的人均收入无关， 各个国家的储蓄率在同一的个人生命周期内是一致 的。
2．从一个国家来看，经济的长期增长率越高，总 储蓄变化率将上升；经济增长率为零时，总储蓄变 化率为零。
3．即使没有遗产继承，通过储蓄，人们还可以 从收人中积累相当多的财产总额。
4．在一定的增长率下，制约消费率和储蓄率的主 要参数是普遍的退休期长度。
Cpt K i, w, u Ypt
其中Cpt和Ypt分别为持久消费和持久收入，i为贴现 率，w为非人力财产在持久收入中所占的比重。 (三)暂时收入的零消费倾向
此外，斯密还把道学家所倡导的节俭美的观念引入经 济学，将节俭的范围从个人扩大到国家，认为政府的 节俭比人民节俭更加重要，国家致富之道在于减少非 生产性支出而增加生产性支出。
2004年10月
西方货币金融理论
5．2．2 马尔萨斯反对强制储蓄
马尔萨斯反对强制储蓄，认为那样往往会 使储蓄积累过度，如果让储蓄在市场机制中的 利润指导下，则不仅能增加投资的资金来源， 而且还能保持生产与消费之间的正常的比例。 因此他反对国家以法令和政策的形式要求人们 厉行节俭，主张储蓄自由。