2020年(金融保险)正在重构中的中国金融版图

（金融保险）正在重构中的中国金融版图
正在重构中的中国金融版图
“改革让中国银行业和金融市场发生了很大变化，外资银行由原来希望自建体系转而和国内银行进行战略合作，而在三年前，中国的银行想邀请大的境外合作者‘请也请不来’。

”这是2005年11月2日下午4点，央行行长周小川在中国大饭店出席“2005中国论坛”。

时的开场白。

的确，纵观周小川就任行长的俩年多时间，央行四面出击、纵横捭阖，通过汇金、建银这俩颗“棋子”，相继参股了中行、建行、工行等商业银行，利用财务重组控制了数十家重点券商；最近又传出消息：汇金2006年将控股保险X公司，工行、建行、中行申请设保险X公司……
由央行掌舵的壹艘超级金融控股“航母”正徐徐朝我们驶来，这是否预示着，未来的中国金融版图，将是几家“银行系”大型金融控股X公司壹统江山的格局？
1、注资国有银行抓牢控制权
汇金X公司，2003年底因450亿美元巨额外汇注资而设立的X公司，从壹开始就打上了深深的“央行烙印”。

2004年1月6日，央行通过汇金注资，持有中行100%的股权，控股建行85.228%。

此举引起海内外广泛关注。

随后，2004年6月，汇金X公司又注资交行30亿人民币；2005年4月，注资工行150亿美元，和财政
部各持有其壹半股份。

由此，在这四家大型国有银行借助新注资冲销坏账、改善资产负债状况的同时，汇金X公司也壹跃成为中国银行业迄今为止最大的单壹股东，由此中央银行牢牢掌控了国有商业银行的控制权――四大行已有三家被“收编”，最后壹家农行估计也不会例外。

换言之，央行通过汇金X公司对商业银行的控股，实际上也就从内部控制了这些银行的风险和改革进程。

正如汇金副董事长汪建熙所述，“我们虽然不是它们的婆婆，但我们是股东，它们需要向我们汇报。

我们的壹个重要使命就是帮助它们进行重组……”
依照汇金的部署，中建俩行在董事会中引入了独立董事，成立了负责风险管理的高级别委员会，对贷款决定进行集中管理，开始把绩效而非工作期限的长短作为职员升迁的依据。

而所有者不再“虚置”的壹个制度安排，就是这些银行增加了股东大会和董事会的次数。

和此同时，俩行监事会也开始发挥作用。

汇金X公司总经理谢平表示“主席也好，监事也好，我们告诉他，2004年没办法，刚成立几个月。

2005年，对不起，监事会必须把所有的高管、董事，每个人干的怎么样，文字报告拿来给我见，然后我再决定给你多少薪酬。

”。

在说这句的时候，汇金仍在“大手笔”地行动，其注资之手又伸向股份制商业银行和政策性银行。

据传，汇金已注资中国进出口银行50亿美元，而光大银行和国开行也分别向中央提出希
望得到汇金X公司100亿元人民币和200亿美元的注资。

目前汇金X公司投资的企业（根据资料整理）
2、拯救券商输血资本市场
2005年6月14日，汇金X公司注资银河证券55亿元，持有其78.57%的股权。

8月18日，中国银河金融控股X公司正式成立，这是经国务院批准的第壹家正式冠以“金融控股”名称的X公司。

它控制了三家X公司，即银河证券股份有限X公司、银河投资有限X公司、银河基金X公司。

今后，银河金融控股X公司将通过子X公司收购银河证券的部分业务。

8月30日，汇金X公司和申银万国证券X公司正式签署备忘录，向申银万国注资25亿元，且提供15亿元流动性支持；同壹天，汇金X公司和国泰君安签署增资扩股合作备忘录，国泰君安向汇金X公司定向发行10亿股股份，且获得15亿元借款。

记者了解到，出于对国家金融安全的考虑，汇金救助券商的“路线图”是：收购完大型券商之后，做大做强，把这些券商的控制权掌握在国家手中。

和汇金注资中央级大型券商同时，汇金旗下的建银投资则开始了注资中型券商的“救赎”行动。

但其资金来源和汇金有所不同——壹部分来源于国家，但主要是自己筹集。

按照央行的规定，建银投资的100亿元的金融债将于今年第三季度在银行间债券市场分批发行。

这笔金融债将成为建银投资救助券商的启动资金。

此外，建银投资仍有壹个最重要的资金来源，那就是建行的分红。

9月28日，中国建银投资证券有限责任X公司在深圳成立。

这标志着建银拯救问题券商的开始。

该X公司是中国建银投资在承接央行对南方证券80亿元再贷款，以接受南方证券的经纪、投行等业务而新成立的X公司。

通过建银投资最终实现控制20家左右券商是汇金的目标。

据悉，目前获国务院批准的注资券商已有13家，央行拟出资300亿对它们实施拯救计划。

据称，在这批拯救对象的名单上，仍有华夏证券、北京证券、天同证券、华安证券、中国科技证券等。

业内人士估计，央行注资券商的总规模最终可能达到600亿元左右。

对于上述颇有争议的巨额注资，周小川自有壹番解释：金融机构是否强健且提供良好的金融服务，关系到国民经济是否能够保持持续、稳定、健康发展，因此，要加强金融业配置资源的功能，政府对金融机构转轨期间形成的和历史遗留的包袱“要认账、要剥离”。

作为周小川此番解释的另壹个注脚，2005年9月29日，中国证券投资者保护基金有限责任X公司在京正式开业。

保护基金初始规模包括财政部专户储存历年冻结资金利差余额63亿元和央行以发放专项再贷款形式垫付的600多亿元。

这笔巨额资金主要用于收购破产、关闭或撤销的证券X公司的各种债权，以及弥补被这些证券X公司挪用的客户保证金缺口等。

活着的券商需要央行的救命钱，死掉的券商需要央行的善后钱。

中国新兴的证券业在历经10多年的曲折发展之后，似乎刚刚获得了和商业银行同等的“国民待遇”。

央行副行长吴晓灵对此的说法是“央行这样做的目的，且不是单纯地为了救券商，而是要建立好的市场规则，让投资人有市场信心，当下证券市场的开户量非常大，每个月都在增加，大家都在等待，市场不缺资金，缺的是信心。

”
3、出击保险业意在综合运营
如果说，在上述壹系列金融改革及机构重组中，汇金X公司已动用了中国外汇储备的10%，控制了中国国有金融资产的壹半之上，那么，从这家X公司在另壹个重要金融领域的出手见，它的使命似乎仍远未结束。

这就是充满生机且为外国金融机构大为青睐的保险业。

前不久，汪建熙透露：“汇金是政府金融政策的操作者，因此业务范围且不局限在银行改革和券商重组上，仍会更广壹些。

”
这正好契合了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十壹个五年规划的建议》所提出的稳步推进金融业综合运营试点的思路。

有分析人士指出，汪建熙的上述表述意味深长，是“汇金进军保险业的最好注脚”，也意味着中国的银行、证券和保险业将迎来混业运营的新时期。

据了解，汇金涉足保险业的计划正在紧锣密鼓地实施之中。

日前，从中行、建行、工行也传出了申请成立保险X公司的消息。

近日，在“中国资本市场论坛”上，银监会银行监管壹部主任阎庆民透露：“中国银行和中国建设银行已经向银监会申请发起或合资成立保险X公司，而银监会也正在考虑银行进入保险行业的要求。

”
工总行也表示：混业运营壹向是该行的战略目标，工行成立股份X公司后，有意涉足保险业，以合资形式设立“银行系保险X公司”。

国有银行在内地设立保险X公司，大多通过香港子X公司迂回进入内地。

总部位于香港的中银集团保险有限X公司，2004年7月将其深圳分X公司升格为全国性的财产保险X公司，但仍然属于外资保险X公司性质。

交通银行也是以总部在香港的子X公司交通保险为班底，酝酿在内地设立保险X公司。

有消息表明，在网罗了银行、证券、保险等金融机构之后，汇金X公司下壹步重组的目标，就是资金来源主要来自央行再贷款、以承接处置国有银行不良贷款为主要运营内容、目前仍处于“所有者缺位”状态的四大资产管理X公司。

能够预见，未来的混业运营大潮中，这家中国超级金融控股X公司掌控的金融资产将更加丰厚、多元，除了银行、证券、保险外，在它的旗下仍将列入投资银行、基金X公司、资产管理X公司等等的名字。

金融
控股集团
商业银行
投资银行
保险X公司
财险X公司
寿险X公司
健康险X公司
证券X公司
资产管理
X公司
信托X公司
基金X公司
财务X公司
周小川担任央行行长和国有银行股改办主任后“大刀阔斧”的变革，使人们对中国金融业抱有更多希望的同时，也使未来的中国金融版图充满了变数。

从汇金目前的投资战略、策略来见，主要基于以下几点：
（1）承担国家金融安全职责；
（2）在其它国内投资者不成熟（没有资金、或者意识不到）的情况下控制中国金融未来的成长收获。

通过金融孵化和金融资产证券化、国际化退出。

“毋庸置疑，将来肯定会出现几个像汇金这样的超大型金融控股X公司，它们将涉及银行、保险、证券、基金、信托等多个行业，真正实现综合运营。

那么未来汇金是通过控股的银行集团收购、新注册仍是通过动用外汇储备直接通过中国人保集团、中国人寿集团减持其旗下寿险、财险X公司股份进入保险业，目前很难有定论。

但有壹点是非常明确的：用不了多久，整个金融业的大半资源将会集中在这些金融巨擘手中。

近年外资银行参股中资银行情况表。