投资方案的经济评价方法
项目投资后经济效益效果评价方案
项目投资后经济效果评价方案在对项目进行技术经济分析时，经济效果评价是项目评价的核心内容，为了确保投资决策的科学性和正确性，需要建立经济效果评价方案，假定项目的风险为零，即不存在不确定因素，方案评价时能得到完全信息。
一、方案类型1.独立方案：各方案间不具有排他性，在一组备选的投资方案中，采纳某一方案并不影响其他方案的采纳。
2.互斥方案：各方案间是相互排斥的，采纳某一方案就不能再采纳其他方案。
按服务寿命长短不同，投资方案可分为：①相同服务寿命的方案，即参与对比或评价方案的服务寿命均相同；②不同服务寿命的方案，即参与对比或评价方案的服务寿命均不相同；③无限寿命的方案，在工程建设中永久性工程即可视为无限寿命的工程，如大型水坝、运河工程等。
3.相关方案：在一组备选方案中，若采纳或放弃某一方案，会影响其他方案的现金流量；或者采纳或放弃某一方案会影响其他方案的采纳或放弃；或者采纳某一方案必须以先采纳其他方案为前提等等。
二、独立方案的经济效果评价方法独立方案的评价与单一方案的评价方法相同Q只要资金充裕，凡是能通过自身效果检验(绝对效果检验)的方案都可采纳。
常用的方法有：1.净现值法(1)计算公式和评价准则计算公式：NPV=W(C/-CO),(1+Z c)^zf=0评价准则：对单方案，NPV≥0,可行；多方案比选时，NPV越大的方案相对越优。
(2)几个需要说明的问题①累计净现值曲线：反映项目逐年累计净现值随时间变化的一条曲线OG-静态投资回收期OH-动态投资回收期②基准折现率：是投资者对资金时间价值的最低期望值③NPV与i的关系(对常规现金流量)用例子说明a.T/NPV故£定的越高，可接受的方案越少；b.当i=i,时，NPV=O;当i<i,时，NPV>0;当i>i,时，NPV<0o③净现值最大准则与最佳经济规模最佳经济规模就是盈利总和最大的投资规模。
考虑到资金的时间价值，也就是净现值最大的投资规模。
投资方案经济效果评价
设 备
投 资
年现金流入
年经营费
残 值
寿 命
A
11000
7000
3500
1000
6
B
18000
7000
3100
2000
9
3、无限寿命（一般水坝桥梁运河等永久性工程的寿命分析视为无限） 例：为修建横跨某河的大桥，有南北两处可以选点，南桥投资3000万 元，购地费为80万元，年维护费为1.5万元，水泥桥面每10年翻修一次5 万元；北桥1200万元，年维修费8000万元，每三年粉刷一次1万元，每 10年喷砂整修4.5万元，购地1030万元。利率为6％，比较两方案。 例：某种灌溉渠道的技术方案，一种用挖泥机清除渠底淤泥，另一种 设永久性混凝土板，利率为8％，已知：
（五）内部收益率（IRR）
NPV ( IRR) CI CO 1 IRR 0
t t 0 t
n
IRR i1
NPV1 i2 i1 NPV1 NPV2
例：某方按净现金流量如下表，当基准收益率为12％时，使用内部收益 指标评判方案。
期末 0 1 2 3 4 5
一、经济效果评价及其分类：
1、经济效果评价的内容：盈利能力分析、清偿能力分析、抗风 险能力分析 2、经济效果评价方法的分类： 经济效果评价的基本方法包括确定性与不确定性评价方法两类 二、经济效果评价指标 投资收益率 1、计算公式：投资收益率R=年净收益或年平均收益/投资总额 2、评价准则：R≥RC基准投资收益率，方案可以接受，否则， 方案不可行。 3、应用指标： 全部投资收益率=（正常年销售利润+正常年贷款利息+折旧）/总投资 自有资金收益率=（正常年销售利润+折旧）/自有资金 全部投资利润率=（正常年销售利润+正常年贷款利息）/总投资 自有资金利润率=正常年销售利润/自有资金
4.2.投资方案经济效果评价
投资方案经济效果评价一、经济效果评价的内容及指标体系（一）经济效果评价的内容（1）盈利能力分析；（2）偿债能力分析；（3）财务生存能力分析。
（财务生存能力是非经营性项目财务分析的主要内容。
）；（4）抗风险能力分析。
（二）经济效果评价的基本方法经济效果评价的基本方法包括确定性评价方法和不确定性评价方法。
对同一投资方案而言，必须同时进行确定性评价和不确定性评价。
在进行方案比较时，一般以动态评价方法为主。
按是否考虑资金时间价值，经济效果评价方法又可分为静态评价方法和动态评价方法。
静态评价方法是不考虑资金时间价值，其最大特点是计算简便，适用于方案的初步评价，或对短期投资项目进行评价，以及对于逐年收益大致相等的项目评价。
（三）经济效果评价指标体系【注】：上图重点记忆静态与动态的区分1.投资收益率：指投资方案达到设计生产能力后一个正常生产年份的年净收益总额与方案投资总额的比率。
它是评价投资方案盈利能力的静态指标。
（1）计算公式：（2）评价准则。
将计算出的投资收益率（R）与所确定的基准投资收益率（Re）进行比较：1）若R≥Re, 则方案在经济上可以考虑接受；2）若 R<Re, 则方案在经济上是不可行的。
（3）投资收益率的应用指标。
根据分析目的的不同，投资收益率又可分为：总投资收益率（ROI）和资本金净利润率（ROE）。
1）总投资收益率（ROI）。
表示项目总投资的盈利水平。
式中：EBIT——项目达到设计生产能力后正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润；TI——项目总投资。
包括建设投资、建设期借款利息、全部流动资金。
2)资本金净利润率（ROE）。
表示项目资本金的盈利水平。
式中：NP——项目达到设计生产能力后正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润；EC——项目资本金。
资本金净利润率高于同行业的净利润率参考值或确定的基准资本金净利润率，表明用项目资本金净利润率表示的项目盈利能力满足要求。
(4)投资收益率指标的优点与不足。
投资方案评价方法
投资方案评价方法引言在投资决策中，评价投资方案的好坏和可行性是非常重要的。
投资方案评价方法是通过对方案的各种要素进行综合分析和评估，以确定投资方案是否值得实施。
本文将介绍常用的投资方案评价方法，包括静态评价方法和动态评价方法。
一、静态评价方法静态评价方法主要通过对投资方案的静态现金流量进行分析和评估，考虑到投资的投入、产出和回收等因素。
常用的静态评价方法有：1. 投资回收期（Payback Period）投资回收期是指从投资项目开始运作到累计净现金流量等于初始投资额的时间。
投资回收期越短，说明项目回收资金越快，一般来说，投资回收期越短越好。
计算投资回收期的方法如下：投资回收期 = 初始投资额 / 平均年净现金流入量2. 净现值（Net Present Value，NPV）净现值是将投资方案未来现金流量的价值折算到投资决策时点的现值总和，用于衡量投资项目的经济效益。
净现值越大，说明投资项目的经济效益越好。
净现值的计算公式如下：净现值= Σ（现金流量 / (1 + i)^n） - 初始投资额其中，i为折现率，n为每期现金流量的时点。
3. 内部收益率（Internal Rate of Return，IRR）内部收益率是投资方案收益率与投资成本相等的折现率。
内部收益率越大，说明投资方案的回报率越高。
计算内部收益率的方法是将投资方案的净现值置为零，并求解满足此条件的折现率。
4. 平均报酬率（Average Rate of Return，ARR）平均报酬率是投资项目平均年净利润与平均年投入资金之比。
平均报酬率越高，说明投资项目的回报率越高。
计算平均报酬率的方法如下：平均报酬率 = 平均年净利润 / 平均年投入资金二、动态评价方法动态评价方法主要通过对投资方案的动态现金流量进行分析和评估，考虑到时间价值的因素。
常用的动态评价方法有：1. 净现值指数（Net Present Value Index）净现值指数是净现值与初始投资额之比，用于衡量投资方案的经济效益。
投资方案经济评价指标
投资方案经济评价指标1.净现值（NPV）净现值是投资方案经济评价中最重要的指标之一、净现值是指将项目未来的现金流量贴现到现在，再减去初始投资的金额后得到的现值。
净现值为正值的话，说明项目的净收益高于投资额，在经济上是可行的。
净现值计算的公式为：NPV=现金流量1/(1+r)^1+现金流量2/(1+r)^2+…+现金流量n/(1+r)^n-投资额2.内部收益率（IRR）内部收益率是指使项目净现值等于零时的贴现率。
也就是说，内部收益率是一种使得项目的现金流入和现金流出得到平衡的贴现率。
内部收益率越高，说明项目的回报越好。
内部收益率计算的公式为：0=现金流量1/(1+IRR)^1+现金流量2/(1+IRR)^2+…+现金流量n/(1+IRR)^n-投资额3.收益期（或回收期）收益期是指对于的投资额，项目能够回收全部投资额所需要的时间。
一般来说，收益期越短，说明项目越具有吸引力。
收益期的计算公式为：收益期=投资额/每年现金流量4.投资回报率（ROI）投资回报率是投资方案经济评价中常用的指标之一、它表示投资期间盈利的百分比。
投资回报率越高，代表着投资回报越好。
投资回报率=(总收益-投资额)/投资额5.敏感性分析敏感性分析是用于评估投资方案在各种不同情况下的变化。
通过敏感性分析，可以确定项目收益对于不同变量的敏感程度，以及在不同情况下的风险和可行性。
综上所述，投资方案经济评价指标包括净现值、内部收益率、收益期、投资回报率和敏感性分析等。
在进行投资决策时，我们可以综合考虑这些指标，以评估项目的经济效益和可行性，从而做出更科学和合理的投资决策。
投资方案经济效果评价
投资方案经济效果评价1. 引言投资方案经济效果评价是指对一个特定的投资方案进行经济效果的评估和分析，以确定该投资方案是否具备可行性和可持续性，供决策者作出相关决策。
本文将从投资方案的目标、投资成本、投资回报、风险评估等方面对投资方案经济效果进行详细分析。
2. 投资方案目标在评估投资方案经济效果之前，首先需要明确该投资方案的目标。
投资方案的目标可以是盈利最大化、降低成本、提高效率、扩大市场份额等等。
根据不同的目标设置，可以采用不同的指标对经济效果进行评价。
3. 投资成本评估投资成本评估是评价一个投资方案经济效果的重要步骤。
投资成本包括直接投资成本和间接投资成本。
直接投资成本主要包括资产购置成本、劳动力成本、技术设备成本等。
间接投资成本主要包括管理费用、市场推广费用、研发费用等。
通过对这些成本进行详细评估，可以确定投资方案的总投资额。
4. 投资回报评估投资回报评估是评价投资方案经济效果的核心内容之一。
投资回报一般衡量投资方案带来的经济效益。
常用的投资回报指标有净现值（NPV）、内部收益率（IRR）、投资回收期、盈利能力指标等。
通过计算这些指标，可以综合评估投资方案的回报情况，并与其他投资方案进行比较。
5. 风险评估风险评估是评价投资方案经济效果的另一个重要方面。
任何一个投资方案都存在风险，包括市场风险、技术风险、政策风险等。
通过对投资方案可能面临的风险进行定性和定量分析，可以估计投资方案的风险水平，并对投资方案做风险控制和风险防范。
6. 效果评估方法评价投资方案经济效果的方法有很多种，常见的有净现值法、投资回收期法、盈利能力指标法、敏感性分析法等。
每种方法都有其优缺点和适用范围，选择合适的评估方法需要根据具体的情况来确定。
7. 实施案例分析为了更具体地说明投资方案经济效果评价的过程和方法，本文将以某公司投资开发新产品为例进行分析。
首先，明确投资方案的目标是提高市场份额。
接下来，根据市场调研数据，估算直接投资成本和间接投资成本，并计算出总投资额。
投资方案经济评价指标(一)
投资方案经济评价指标(一)投资方案经济评价指标是估算投资方案收益的一种方法，可以用来评估投资计划是否值得执行。
经济评价可以帮助投资者在决策投资项目时做出更明智的决定，以实现投资最大化。
经济评价包括许多指标，以下是最常用的经济评价指标：1. 内部收益率（IRR）：IRR是一种比较多个投资方案的指标。
它是指投资方案所获现金流量的折现率，使得投资方案净现值为零。
IRR越高，则表明投资回报率越高，投资方案风险越小。
2. 净现值（NPV）：NPV是某项投资计划在考虑时间价值后的净现值。
NPV正数表明投资方案是可行的。
反之，则表明该方案不能带来收益。
NPV是一种重要的经济评价指标，因为它考虑了资金成本及时间价值。
3. 收益期回收时间（PBP）： PBP是投资回报期限的时间长度，揭示从投入到回收需要的时间长度。
PBP越短，资金流动性越强，投资回收期也就短，获得利润的速度也往往更快。
4. 投资回收期（ROI）：ROI是投资所获得的总收益与投资总额的比率。
投资回收期越短，投资者的资金回收期限也就越短。
5. 投资利润率（ROR）：ROR是投资计划所获利润的比率。
ROR越高，则表明投资者的投资回报率越高，风险越小。
6. 会计报酬率（ARR）：ARR是指投资方案年平均净收益并将其除以总投资额的比率。
ARR较高说明该方案可行。
以上六种指标都是在经济评价中经常使用的指标。
但需要明确的是，如果只使用其中一个指标来评价经济效益，那么会产生风险或瑕疵，并且可能无法全面反映出投资项目的盈亏状况。
因此，选择适当的指标来进行投资方案的经济评价非常重要。
经济评价方案是评估经济效益的一种有效方法，可以帮助投资者更好的评估风险和回报之间的平衡，以及项目的可行性。
但是，要注意的是经济评价方案评价结果不能代表项目的全部，应该综合考虑多种因素，包括技术、市场、法律法规和环保等相关因素。
只有全面评价才能更好地为投资决策提供指导。
互斥型投资方案经济效果的静态评价方法
互斥型投资方案经济效果的静态评价方法在现代经济的大海里，投资就像一场精彩的冒险。
可是，你知道吗？有些投资方案是互斥的，也就是说，你不能同时选择它们。
就像你在饭店里点菜，如果你点了牛排，就不能再点鱼了。
今天咱们就来聊聊互斥型投资方案的经济效果，特别是它们的静态评价方法，咱们来“深入”探讨一下，绝对让你耳目一新！1. 什么是互斥型投资方案？1.1 定义首先，互斥型投资方案是指一组投资项目，其中选择一个意味着放弃其他的。
例如，假设你有两种投资选择：一个是开咖啡馆，另一个是开书店。
选择咖啡馆就得“告别”书店，真是让人伤脑筋啊。
1.2 特点这些方案的特点是，它们往往都很有吸引力，但在决策时却让人感到无比的纠结。
它们各有千秋，能带来的收益和风险各不相同，像是两位明星在争夺你这位观众的心。
选择哪个，真是让人“伤心欲绝”。
2. 静态评价方法2.1 净现值法说到评价这些投资方案，咱们首先得聊聊净现值法。
这是一种相对简单却极其有效的方法。
基本上，它就是把未来的现金流折现到现在，然后再减去投资成本。
听起来有点复杂，但实际上就像算账一样。
比如，你投资了一家咖啡馆，预计每年赚1000元，如果把这个未来的钱折现到现在，你就能知道这笔投资值不值得。
净现值大于零，那就“恭喜发财”啦；小于零，可能就要“吃亏”了。
2.2 内部收益率法接下来是内部收益率法。
它就像是为你的投资方案“打分”。
内部收益率其实就是使净现值为零的折现率。
换句话说，就是说，你得到了多少回报。
如果这个数字高于市场利率，说明你的投资是个“好买卖”；如果低于，可能就要重新考虑了。
这就像是朋友之间借钱，利率高你就放心，利率低就得好好权衡一下了。
3. 经济效果的比较3.1 多方案比较当我们手里有多个互斥型投资方案时，就得进行经济效果的比较。
通过前面提到的净现值和内部收益率，我们可以把这些方案一一“摆上桌”，来个“评比赛”。
哪一个方案的经济效果最好，咱们就“下手”选它。
就像选球队，得看看谁的实力最强！3.2 风险评估不过，光看收益可不够，风险也是得考虑的。
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年
-20万元 -25万元
2018/10/27 9
计算各年的累积净现金流量：
(CI-CO)t=0=25
1 t 0
9
（万元）
(CI CO)t 25 (20) 45 （万元）
(CI CO)t 25 (20) 8 12 51 （万元）
式中 T——项目各年累积净现金流量首次出现 正值或零的年份。
假设行业基准投资回收期为Pc（财务评价投资 回收期指标的行业基准判据），静态投资回收 期的判别准则为：
若Pt≤Pc，则项目可考虑接受； 若Pt>Pc，则项目应予以拒绝。
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4
2、动态投资回收期
动态投资回收期是指在考虑资金时间价值的 条件下，按设定的行业基准收益率收回投资所需 的时间。计算公式为
' ——动态投资回收期； 式中 P t
T ——项目各年累积净现金流量现值开 始出现正值或零的年份。
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6
在项目评价中，项目的动态投资回收期必须小 于或等于行业基准投资回收期。因此，用动态 投资回收期评价项目的可行性，判别准则为：
' 若 P t
' 若 P t
≤Pc，则项目可以被接受； >Pc，则项目应予以拒绝。
投资方案的经济评价方法
一 经济评价的指标及判据
时间型指标 评 价 指 标 静态回收期、动态回收期、借款偿还期
价值型指标
净现值、净年值、费用现值、费用年值
比率型指标
投资收益率、净现值率、内部收益率
工程项目经济指标分类图
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1
（一）投资回收期
投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资 所需要的时间。
前3年累积净现金流量现值
3 t 0
(CI CO)t ( P / F , i, n)
25(20)(P/F,10%,1)12(P/A,10%,2)(P/F,10%, 1)现金流量现值和各年累积 净现金流量现值，结果如下表所示。 12 2018/10/27
折现系数i10% 净现金流量 净现金流量现值
累积净现金流量现值
25
43.18
33.26
24.24
16.04
8.6
1.82
4.34
9.94
15.0
各年累积净现金流量现值首次出现正值的年份为 T7年，该年对应的净现金流量现值为6.158 4万 元，(T1) 6年对应的累积净现金流量现值绝对 值为1.82万元。
由于Pt<Pc，因此，该项目可以考虑接受。
11
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为了采用动态投资回收期法判断项目的可行性， 需要计算各年净现金流量现值和各年累积净现金 流量现值。以n=3年为例。
第 3 年 的 净 现 金 流 量 现 值 (CICO)t3(P/F,
I,n)
12(P/F, 10%, 3) 9.015 6（万元）
年
累积净现金流量的现值表
份 0 25 1 25 1 20 0.91 18.18 2 12 0.826 9.92 3 12 0.75 9.015
单位：万元
4 12 0.68 8.20 5 12 0.62 7.45 6 12 0.56 6.77 7 12 0.51 6.16 8 12 0.47 5.56 9 12 0.42 5.09
13
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所以，动态投资回收期为
1.82 Pt (7 1) 6.30 6.158 4
t 0
各年累积净现金流量计算结果如下表所示。
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10
累积净现金流量表
年 份 0 1 2 12
单位：万元
3 12 4 12 9 5 12 3 6 12 15 7 12 27 8 12 39 9 12 51
净现金流量
25 20
累积净现金流量 25 45 33 21
各年累积净现金流量首次出现正值的年份为T=5年； 该年对应的净现金流量为12万元；(T-1)=4年对应的累 积净现金流量绝对值为9万元。代入式（19-2）得静 态投资回收期为 Pt= (5-1) +9/12=4.75（年）
Pt
式中 CI——现金流入量； CO——现金流出量； (CI-CO)t——第t年的净现金流量；
t 0
Pt——静态投资回收期（年），反映回收项目 全部投资需要的时间。
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3
在实际计算中，一般是根据投资项目财务分析 中使用的现金流量表来进行计算，公式如下：
Pt (T 1) 1) 年的累 金流量的 值 第(T 1) 年的累积净现金流量的绝对值 第T 金流量 T年的 年的净现金流量
按是否考虑资金的时间价值，投资回收期有静 态和动态之分。 投资回收期一般从项目开始投资之年算起。
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2
1、静态投资回收期
静态投资回收期是在不考虑资金的时间价值 条件下，考察项目的投资回收能力，它从回收投 资的速度反映项目的经济效益。计算公式为
(CI CO)t 0
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例 某工程项目各年净现金流量下表所示。如 果行业的基准投资回收期为8年，行业基准收 益率为10%，试分别用静态和动态投资回收期 指标分析该项目的可行性。 净现金流量表
年 份 0 25
单位：万元
1 20 2~9 12
8
净现金流量
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解：用静态投资回收期判别项目可行性的方法是计算项 目的投资回收期，将其与行业基准投资回收期比较，然 后做出判别。现已知行业的基准投资回收期为5年，需 计算项目的实际投资回收期。项目现金流量如下图所示 12万元 。
t ( CI CO ) (1 i ) 0 t c t 0 Pt'
式中 Pt' ——动态投资回收期； ic——行业基准收益率。
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与静态投资回收期类似，在实际计算中，一般 用财务现金流量表中的累积净现金流量现值计 算动态投资回收期。计算公式如下：
第 1) 年的累积净现金流量现值的绝对值 第( (T T 1) 年的累 金流量 的 值 Pt (T 1) 年的 金流量 第第 TT 年的净现金流量现值