企业筹资阶段的税务筹划
浅谈企业筹资中的税务筹划
不论是企业法人还是 自然人 ， 只要发 生有应 税行 为就要 依法纳 税。税 收筹划是企业用 足用好税 务政 策的新课 题 。 在新形 势下企业 作为纳 税 人， 熟悉了解税法及财务 会计制 度 ， 足用 好税务政 策 ， 用税法上 的 用 运 优惠政策为企业 创造经济效益 。 资金筹集的税务筹划 （ 根据资本结构所作 的税务筹划 一） 对任何一个企业来说 ， 筹资是其进行 一系列经 营活动 的先决 条件。 不能筹集到一定数量 的资金 ， 就不 能取得 预期 的经济效 益。筹 资作为 个相对独立的理财活动， 其对企业经 营理财业绩 的影响 ， 主要 是通过 资本结构的变动而发生作用 的。因而， 析筹资 中的纳税筹 划时 ， 分 应着
一
、
一
重考察两个方面 ： 资本结 构 的变动究 竟是 怎样对企 业业绩 和税 负产生 影响的； 企业应当如何组织 资本结构 的配置 ， 才能在 节税 的同时实现所 有者税后收益最大化的 目 。 标 资本结构是由筹 资方式 决定 的， 同的筹 资 方式 ， 不 形成 不 同的税 前、 税后资金成本。筹资决策的 目 标不 仅要求筹集 到足够数 额的资金 ， 而且要使资金成本最低。由于不同筹 资方案 的税 负轻重程度 往往存在 差异 。 这便为企业在筹资 决策 中运用税 收筹 划提供 了可能 。企 业经 营 活动所需资金 ， 通常可 以通 过从银 行取得 长期借 款 、 生债券 、 发 发行股 票、 融资租赁 以及利用企 业的保 留盈余 等途径 取得 。下 面 比较 各种筹 资方式的筹资成本 ， 为企业选择 筹资方 案提供参考 。 １几种筹资方式的资金成本分 析。 ． （） １长期借款成本。长期借款指借 款期在 １ 年以上 的借 款 ， 如购建 固 定资产或者无 形资 产这种 大规 模 的支 出就 需要 长期 借 款来 帮助 完 成。其成本包括两部分 。 即借款利息和借款 费用。一般来 说 ， 借款利 息 和借款费用高 ， 会导致筹资成本高 ， 但因为符 合规 定的借 款利息和借 款 费用可以计入税前成本费用扣除或摊销 。 以能起 到抵税作用 。例如 ， 所 某企业取得 ５ 年期长期借款 ２０万元 ， 利率 ｌ％， ０ 年 １ 筹资 费用率 ０５ ．％， 因借款利息和借款费用 可以计入 税前成 本费 用扣除 或摊销 ， 企业可 以
浅谈企业纳税筹划的实务操作方式
一
收政策的正确性、 合理性、 完善性， 促进税法和税收制度 的改进
和完善。
（ 二） 有 利 于 纳税 人形 成 正 确 的 纳 税观 税 收 筹 划 可 以促 使纳 税 人 形 成 正 确 的 纳税 观 ，促 进 企 业 更 好 地 发 展 。 企 业 的 纳 税 筹划 活 动 的 前 提 条 件 就 是，符 合 国家 相
最 大 化 ，企 业 正 是 通 过 合理 安排 自 己经 济 行 为 从而 减 少 税 款 的
区， 从而降低集 团的整体税 负， 通常在跨 国集团比较常用。
四、 结 语
随着我国税制的不断完善， 税法体系的不断健全， 企业在进 行节税 以减低税 负节省成本对纳税筹划 的需求越来越 大。企业
的影响。如选择 无形 资产投资可以利用无形资产摊销在税前 的
扣除来达到节税的 目的： 选择投 资方 向时， 应该 比较各行业 的税 收政策， 选择有税收倾斜的行业投资： 选择投 资地区时， 应该选 择应 该顺应国家经济发展 的趋势，根据 自身特点合理选择有税 收优 惠的地区。比如被称 为纳税筹划合理避税最成功的江中药 业土地转让案。 为 了降低租赁费用，江中药业打算买下集 团内
求企业 要有 规范、完整 的财务账务体系和成熟的会计处理方法 以及 明确 企业 发展战略，这些本身对于企业 自身的发展也是有
利 的。因此， 纳税筹划不仅可 以提高纳税 人的纳税 意识， 还能提 高纳税 企业的经营管理水平， 提高企业的效益。 （ 三） 有利于发挥税收 的杠杆作用 纳税筹划是纳税企业减轻税收负担 的重 要手段，但客观上 是企业通过纳税筹划对国家税法做 出的积 极反馈，更好地发挥 了税 收的杠杆作用。 市场经济条件下，理性人会追求 自身利益
会计实务：企业集团税收筹划方案
企业集团税收筹划方案作为众多独立企业的集合体，公司集团税收筹划途径有很多。
通过各种途径所要达到的目标主要有两个：第一，减少应纳税所得额以降低税负。
第二，充分理解并运用税收优惠政策以降低税负。
对现代企业来说，具有超前性、目标性和全局性的税收筹划如果运用得当，必然会给企业经营战略带来长期而深远的影响，这一点对于资金存量大、盘活调度灵活的企业集团来说，更加具有现实意义。
一、税负转嫁筹划税负转嫁较为常见的方式有前转和后转两种，前转是通过提高商品或生产要素的价格将部分税收向后转嫁给商品或生产要素的购买者，后转是通过压低商品或生产要素进价将部分税收向前转嫁给商品或生产要素的提供者。
影响税负转嫁的重要因素是供求弹性。
商品的供求弹性反映了商品的供给、需求数量对于价格升降作出反应的灵敏程度。
当需求完全无弹性时，税负全部前转，生产者税收负担为零，消费者几乎承担全部税负；当需求完全有弹性时，税负可能会全部后转，最终由生产要素提供者承担，否则税负完全由生产者自己承担；当需求富有弹性时，税负只能更多向后转嫁而落在生产者身上；当需求缺乏弹性时，税负更多地向前转嫁由消费者承担；当供给完全无弹性时，税负会全部后转或不能转嫁，税负由生产要素提供者或生产者自己承担；当供给完全有弹性时，税负会全部实现前转，最终由消费者承担；当供给富有弹性时，税负会大部分向前转嫁，更多地由消费者承担；当供给缺乏弹性时，税负将由生产要素提供者或生产者自己承担；当需求弹性大于供给弹性时，税负会更多地由生产要素提供者或生产者自己承担；当需求弹性小于供给弹性时，税负容易前转，更多地由消费者承担。
企业集团的若干企业在整个经济链条上都可以看作中间商，中间商应能根据消费者需求的变化灵活调整自己的供求弹性。
此外，影响税负转嫁的因素还包括市场结构、课税范围、计税方法、税种、市场期以及课税商品的性质。
课税范围越宽广，越易于税收转嫁；从量计税，由于税额不受价格变动影响，税收转嫁困难；从价计税，由于税额随价格的升降而波动，税收转嫁容易。
浅谈企业所得税的税务筹划
高时期可能因其适用税率过高而使企业税负加重。当然在利 润较低时期企业可以缴纳较少的税款， 但是， 利润过低时少缴 的税收往往很难抵消利润过高时多率不低于负债成本率的前提下 。负债比率越 高， 额度越大， 其节税效果越明显， 这就是负债融资的杠杆效
２ ． 对税收的影响。 首先， 开征社会保障税相应增加的税务
适用税率降低， 此， 因 从某种意义上讲， 这等于 牺牲一部分所
得税收入用于社会保障支出。
（ 晓 波 中央 财 经 大 学 ） 杨
得税： 第三产业可按产业政策在一定期限内减征或免征所得 税。为能进一步改善我国的地区经济布局． 国家对不同地区 的税收政策倾斜也不一样。如： 国务院批准的高新技术产业 开发区的高新技术企业， 减按 １％１ ５ ￣税率征收所得税 ： 国家 确定的“ 少、 、 地区的新办的企业 ． ３ 老、 边 穷” 可在 年内减征
所得的利息收入可免交所得税 ， 买债券和对外直接取得的收
、
企业筹资、 投资过程中的所得税税务筹划
（ 企业筹资过程中的所得税税务筹划。 一）
筹资是企业进行一系列经济活动的前提和基础 ． 新设立 或进行扩充投资经营的企业都会涉及筹资问题． 市场经济下 企业可以从不同的渠道取得所需资金． 也给企业带来不同的 预期收益＋ 承担不同的税负水平 ． 在筹资过程开展所得税筹
人员的工薪支出、 人员培训支出、 各种账簿和凭证支出等。 其
次， 社会保障税在所得税前列支使得所得税的应税收入减
少， 由于所得税使用累进税率， 有时还可能会导致所得税 的
企业税务筹划与管理实务手册
企业税务筹划与管理实务手册第1章企业税务筹划概述 (3)1.1 税务筹划的定义与原则 (3)1.2 企业税务筹划的意义与目标 (3)1.3 企业税务筹划的基本方法 (3)第2章税收法律法规体系 (4)2.1 我国税收法律法规体系概述 (4)2.2 增值税法 (4)2.3 企业所得税法 (4)2.4 其他相关税收法律法规 (4)第3章企业税务筹划的基本技术 (5)3.1 税收优惠政策利用 (5)3.2 税收筹划方法 (5)3.3 国际税收筹划 (6)第4章企业设立阶段的税务筹划 (6)4.1 企业组织形式选择 (6)4.2 注册地点选择 (7)4.3 投资者税收筹划 (7)第5章企业经营过程中的税务筹划 (7)5.1 营业收入税务筹划 (7)5.1.1 营业收入确认时点的选择 (7)5.1.2 销售模式的选择 (8)5.1.3 收入结构的优化 (8)5.1.4 折扣、折让和退款的税务处理 (8)5.2 成本费用税务筹划 (8)5.2.1 成本费用核算的规范 (8)5.2.2 成本费用支出时点的选择 (8)5.2.3 资本化与费用化支出的选择 (8)5.2.4 税收优惠政策的应用 (8)5.3 资产税务筹划 (8)5.3.1 资产折旧与摊销 (8)5.3.2 资产重组与转让 (8)5.3.3 资产减值准备的税务处理 (8)5.3.4 税收协定与跨境资产税务筹划 (8)第6章企业筹资与投资活动的税务筹划 (9)6.1 筹资活动税务筹划 (9)6.1.1 筹资方式选择与税务筹划 (9)6.1.2 债务融资税务筹划 (9)6.1.3 股权融资税务筹划 (9)6.1.4 混合融资税务筹划 (9)6.2 投资活动税务筹划 (9)6.2.1 投资方式选择与税务筹划 (9)6.2.2 直接投资税务筹划 (9)6.2.3 间接投资税务筹划 (9)6.2.4 投资收益税务筹划 (9)6.3 资本运作税务筹划 (10)6.3.1 资本运作方式与税务筹划 (10)6.3.2 并购重组税务筹划 (10)6.3.3 股权激励税务筹划 (10)6.3.4 资本运作收益税务筹划 (10)第7章企业利润分配的税务筹划 (10)7.1 利润分配政策选择 (10)7.2 股东分红税务筹划 (10)7.3 企业留抵税额筹划 (11)第8章企业重组与清算的税务筹划 (11)8.1 企业重组税务筹划 (11)8.1.1 企业重组概述 (11)8.1.2 企业重组税务筹划方法 (11)8.1.3 企业重组税务筹划案例 (12)8.2 企业清算税务筹划 (12)8.2.1 企业清算概述 (12)8.2.2 企业清算税务筹划方法 (12)8.2.3 企业清算税务筹划案例 (12)8.3 企业并购税务筹划 (12)8.3.1 企业并购概述 (12)8.3.2 企业并购税务筹划方法 (12)8.3.3 企业并购税务筹划案例 (13)第9章企业税务风险管理 (13)9.1 税务风险管理概述 (13)9.2 税务风险识别与评估 (13)9.2.1 税务风险识别 (13)9.2.2 税务风险评估 (13)9.3 税务风险应对策略 (14)第10章企业税务筹划的实施与监控 (14)10.1 税务筹划方案的制定与实施 (14)10.1.1 税务筹划方案制定的原则 (14)10.1.2 税务筹划方案制定的方法 (14)10.1.3 税务筹划方案的实施 (15)10.2 税务筹划效果的评价与监控 (15)10.2.1 税务筹划效果评价指标 (15)10.2.2 税务筹划效果评价方法 (15)10.2.3 税务筹划监控措施 (15)10.3 税务筹划的持续改进与优化 (16)10.3.1 税务筹划改进与优化的原则 (16)10.3.2 税务筹划改进与优化的方法 (16)第1章企业税务筹划概述1.1 税务筹划的定义与原则税务筹划是指在遵循税收法律法规的前提下，通过合理、合法的方式，对企业经济活动进行事先安排和调整，以降低企业税负、优化税收结构、延缓税款支出，从而实现企业价值最大化的过程。
税务筹划风险及防范研究基于企业筹资决策
税务筹划风险及防范研究基于企业筹资决策一、本文概述随着市场经济的深入发展和全球化进程的加快，企业的筹资决策日益成为决定其生存与发展的关键因素。
在筹资过程中，税务筹划的重要性不容忽视。
合理的税务筹划不仅可以降低企业的税负，提高经济效益，还能为企业创造更多的竞争优势。
然而，税务筹划过程中也伴随着一定的风险，这些风险可能源于税收政策的变动、企业内外部环境的变化以及税务筹划方案的不合理等因素。
因此，对企业筹资决策中的税务筹划风险进行深入研究，并探索相应的防范措施，对于保障企业健康稳定发展具有重要意义。
本文旨在探讨企业筹资决策中的税务筹划风险及其防范措施。
我们将对税务筹划风险的概念、类型及其成因进行系统分析，以便更好地理解税务筹划过程中可能遇到的风险问题。
我们将结合企业筹资决策的实际案例，对税务筹划风险的影响进行深入剖析，揭示税务筹划风险对企业筹资决策的重要影响。
在此基础上，我们将提出一系列针对性的防范措施，旨在降低税务筹划风险，确保企业筹资决策的科学性和合理性。
我们将对税务筹划风险防范措施的实施效果进行评估，以期为企业的税务筹划实践提供有益的参考和借鉴。
通过本文的研究，我们期望能够为企业在筹资决策中更好地运用税务筹划手段提供理论支持和实践指导，帮助企业有效防范税务筹划风险，实现经济效益与社会效益的双赢。
我们也希望本文的研究能够丰富和完善税务筹划领域的理论体系，为未来的研究提供有益的参考和启示。
二、税务筹划概述税务筹划，也称为税收筹划或合理避税，是指纳税人在不违反税法规定的前提下，通过合理利用税法提供的各种税收优惠和税收选择机会，对纳税人的经营、投资、理财等经济活动进行事先的税收安排，以达到税负最轻或税收利益最大化的目的。
税务筹划是纳税人的基本权利，是现代企业财务管理的重要组成部分，也是企业实现经济效益和社会效益双赢的重要手段。
税务筹划具有合法性、预见性、目的性和综合性等特点。
合法性是税务筹划的基本前提，要求纳税人在进行税务筹划时必须遵守税法规定，不得有任何违法行为。
企业筹资方案的税收筹划研究
企业筹资方案的税收筹划研究企业筹资方案的税收筹划研究一、绪论（一）研究背景及意义税收筹划是市场经济发展的必然产物，企业的逐利性迫使企业寻求减轻税负的途径，这是税收筹划产生的内在动力。
同时，税收筹划的合法性和国家税收法律政策的引导给企业提供了更多的筹划空间，这是税收筹划产生与发展的外在动力。
最初，税收筹划目的是通过对企业生产经营活动的安排以减轻纳税人的税负，维护纳税人利益；现在税收筹划已成现代企业财务管理活动的重要内容，被广泛地运用于企业的涉税环节。
筹资活动中的税收筹划可帮企业减轻税负，优化资本结构，选择出最佳的筹资方案。
税收筹划是一项专业性和技术性都很强的财务管理活动，要求企业在筹划过程中以税收法律为依据，全面考虑资本成本、资本结构、财务管理目标和筹划风险等诸多问题来进行筹划。
税收筹划成为了企业管理者和筹划者面临的新课题，也具有重要的学术研究价值。
（二）文献综述1.国外文献综述税收筹划起源于20世纪30年代的英国，当时在英国的一次审判中上议院议员汤姆林爵士主张，若纳税人能以合法途径安排自己的事业以达到减轻税负、获得更多的收益的目的，国家就不能强迫纳税人多交税。
该观点得到了理论界和法律界的认同，并且在一些西方国家的税收案例审判被多次援引，理论界的学者也不断对税收筹划进行研究，特别是在近三十年来，税收筹划的发展在很多西方国家得到质的飞跃，即实现了从单纯的节税发展到企业最大化的财务管理目标，大量的具有影响力的税收筹划著作不断涌现，代表性的著作有：霍瓦斯公司出版的《国际税收》（1997）书中旁征博引了包括我国在内的38个国家和地区的资料，讲的全是税收的国际筹划。
诺贝尔经济学奖得主迈伦·斯科尔斯主笔的美国MBA 教材《税收与企业战略：筹划方案》（1997）一书提出了有效税收筹划的概念，要求筹划者在进行投融资活动时要考虑显性税收和隐性税收的总体降低①。
2.国内文献综述我国的税收筹划产生于20世纪90年代，在理论研究方面与国外相比虽然起步较晚，但是研究进程比较迅速，也具有一定的广度和深度。
企业筹资税收筹划的风险控制研究
法 者 的意 图相违 背 ， 世界ｊ 多数 国家 对此 采 取 不 主 张 、 接受 甚 至是 拒绝 的 态度 ， 不 并且
湖北沙市 轴承总厂
４ ４ ０ ３ １ Ｏ
是，随着负债 比率的提高 ， 企业的财务风险 及筹资风险成本也随之增加， 当负债成本超 过了息前的投资收益率， 负债筹资就会呈现 出负的杠杆效应 ， 这时权益资本的收益率就 会随 着负 债 比例 的提 高而 下 降 。因此 ， 业 企 进行税收等划时 ， 必须提前确定企业的总体 财务 目标 ，从企业现实需要出发 ，并且 ，各 个城 市和地 区的税收政策会略有差别 ， 企业 前做 好 筹 资 阶段 的风 险控 制 ，才 能 让 企 在制 定 目标 时也 需要 摸透 政 策尺 度 ， 单纯 地 业 在 变动 的 市 场环 境 中 ，最 小 性地 减 少 以税 负轻 重 作 为选 择 纳税 方 案 的唯 一 标准 ， 损 失 ，保 持 收 益 。 就可能影响到企业总体财务 目标的实现。 另 外 ， 资阶段 的税 收筹 划 管理 ， 能让 企 业 筹 还 【 关键 词 】 提 前 预知 内部 资 金范 畴 以及 流动 情况 ， 利 有 筹 资 ；税 收 筹 划 ；风 险 控 制 于 企 业其 他 战屡 目标 的实 现 ， 资阶段 是企 筹 业 所有 经 济市 场行 为 的开 端 阶段 ， 须具 有 必 高瞻 、长期性 的 目光 ，才能有 助 于企 业在 企业筹资税收筹划 的必 要性 ｌ 、有 利于 提 高企 业经 营管 理 水平 。 企 资金调 度 上 受益 ，灵 活运 用企 业 资 金 。 业 经营 管理 不 外 乎管 好 “ 人流 ” 和 “ 流” 物 这 两个 流程 。而税收 筹划 就是 为 了实现 物 流 二 、企业筹资税收筹划的财务风险分析 １ 、采取 正确 科学 的财务 风 险预 先 处理 中的 “ 资流”的最优效果，是一种高智商的 在等资 增值 活动 。 资是 企 业财 务管 理 的 项 重要 措施。筹资阶段是企业行为的开端 ， 筹 一 且 容 ，它 不仅 要 满 足 企 业 正 常 的 生 产 经营 需 阶段 如 果 能意 识到 风险 的存 在 ， 采取 合理 是 要 、项 目投 资需 要 、企 业扩 张需 要 ，且 还要 的税 收 筹划 措施 ， 有 利于企 业 后 续经营 管 不断地 主动调 整 企业 的资本结 构使 之趋 于合 理 的 。 ２ 、建 立有 效 的风 险 预警 机 制 。只 看企 理 。税 收筹 划 作为 企 业理 财 一个 重要 领 域 ， 是围 绕 资金运动 展 开的 ，日的是 为 使企 业整 业财 务 部 门的报 表 、单据 ， 法 全面 了解 企 无 体利 益最 大化 。凶企业 在进 行 筹资 决策 时充 业的财务风险 ，无法对风险作出提前预知 ， 而且 只能 分考虑税收因素，合理进行税 收筹划 ， 这样 因为 财务 报表 通 常是 凌 乱无序 的 ， 企 即符合国情的有关政策 ， 又能减轻 自己的负 反映 单一 时 间段 ， 业 的财 务行 为 ，没有 系 统性 ，无法形 成 统 一 、全局 的 印象 ， 从 整 要 担， 增大 自身价值。税收等划是一项复杂的 必 系统工程。 企业为合理进行税收筹划必须要 体上 预 防财 务风 险 ， 须 充分 利用 现 代的 先 快捷 的 财务 风 险预 警 建 立健 全 财 务会 计制 度 ，规 范财 会管 理 时 ， 进 技 术建 立一 套 科学 、 包括 企 业总 体财 务 目标 的设 定 、运 作 也 要 求 财会 人 员具备 卡ｉ 平 的 业务 能 力 ， 体系 ， ｝ 当水 熟 悉会 计 与税 法 ，可以正 确纳 税调 整 ，正 确 过 程 、后续 跟 踪反 馈 以及 纠正 等环 节 ，特别 计税 ，因此 ， 展税 收筹 划也 有利 于 规范企 是应该具备 良好的信息收集功能和危险预知 开 业会计核算行为 ， 财务核算尤其是成本核算 功 能 ， 当税 收筹 划 可能产 生 风 险为企 业带 来 和 财务 管理 ，促 进 企业 加 强经 营 管理 。 损 失 时 ，该 系 统 能 及 时找 到 风 险 产 生 的 根 ２ 、有 利于 实现 企业 实现 财 务 目标 ，提 源 ，是 企 业 能够 在运 作 过程 中去及 时 纠正 、 通 高税 后 利润 。企业 增 加利 润的 方式 有两 种 ： 对 症下 药 ， 过 后期 的措 施和 纠 正 ，避免 风 是从 生产 运 作 角度 出发 ， 低成 本扩 大销 险 ，降低损 失 ，让企 业 受益 。 降 售从而提高效益， 二是从内部财务角度出发 去合理 避税 、减轻 税 负 。因此 ，税 收筹 划作 三 企业筹资税收筹划 中其他风 险的 为企业财务管理的一个子系统， 应始终围绕 控制 企业财务管理的总体目标来进行。但必须清 １ 、事前控制措施。筹资活动 中进行税 醒认识 到 ， 低税 收并 不一 定必 然带 来企 业 收 筹 划 ，应 准确 理 解 和 把握 税 收 法律 的 内 降 使 总 体成 本 的降低 和 收益水 平 的提 高 。例 如 ： 涵 ，时时 关注 国 家的笼 观 经济 政策 ， 筹划 税法规定企业负债利息允许在企业所得税前 方 案符 合 国 家的税 收 政策 导 向 ， 是等 划 成 这 扣除， 因而负债筹资对企业具有节税的财务 功 的根 本保 证 。 意处 理 好税 收筹 划与避 税 注 杠 杆效 应 ，有利 于 降低企 业 的税 收负 担 。但 的 关系 。 税 行为 尽管 不违 法 ， 往往 与 立 避 但
税务筹划学(第7版)第2章 (2)[51页]
24
税务筹划学 （第7版）
例2－5
某公司某年1月1日发行债券200000元,期限为5年,票面 利率为10%,每年支付一次利息。公司按溢价216060元 发行,市场利率8%。 方案一，采用直线法摊销债券溢价。 方案二，采用实际利率法摊销债券溢价。
25
第2章
税务筹划学 （第7版）
第2章
公司债券溢价直线法摊销 单位:元
23
第2章
税务筹划学 （第7版）
第2章
2.3.2 债券筹资的税务筹划
1.税法规定 纳税人为经营活动需要承担的、与借入资金相关的 利息费用,包括发行公司债券所支付的各期利息以及 与债券相关的折价、溢价的摊销额,安排借款时发生 的辅助费用的摊销额可在税前直接扣除。但向非金 融机构借款的利息支出不得高于按照金融机构同类 同期贷款利率计算的数额 2.筹划思路 （1）选择合适的发行价格：平价、溢价、折价 （2）选择合适的摊销方法：直线法、实际利率法
设计了5种不同的筹资方案,备选的资本结构方案：
项目 负债比率 负债成本率 投资收益率 负债额 权益资本额 普通股股数(万股) 年息税前利润额 减:负债利息成本 年税前净利润 所得税税率 应纳所得税额
方案A 0 —
10% 0
9000 90
900 —
900 25% 225
方案B 1∶1 6% 10% 4500 4500 45 900 270 630 25%
税前扣除
后利润中分配
筹划目的
不同的筹资方式最终形成了不同的资本结构。企业的 目的是优化资本结构,实现税负最轻和企业价值最大化
应该考虑尽量增加举债的数额,但负债过高会导致企业 筹划策略 经营风险加大,因此企业必须在风险和收益之间进行权
试论企业筹资活动中的税务筹划
水平等。 当债券到期 ， 企业支付给债券持有 者的利息仅 占其盈利的
很 小 一 部 分 ， 行 者 可 获 得 更 多 的利 益 。 业 债 券 的利 息 费 用属 于 发 企 财 务 费 用 ， 接 冲 减 利 润 ， 行 企 业 可 享受 扣 减 应 纳 税 所 得 额 的优 直 发
、
权 益 筹 资 税 务 筹 划
税务筹划 ｌ Ａ Ａ Ｉ Ｌ ＮＮ Ｎ Ｘ Ｔ ＯＮ Ｐ Ａ Ｉ Ｇ Ｔ
试论企业筹资活动 中的税务筹划
苏 州市 职 业 大 学 程 斌
筹资是通过一定渠道 、 采取适 当方式筹措资金的财务活动 ， 是
企 业 生 存发 展 的重 要 环 节 。 业 只有 筹 集 到 一 定 数 量 的 资 金 ， 能 企 才 减 少 税 负 ，为 企业 寻求 降低 融 资 成 本 和 实 现税 务 筹 划 提 供 了较 为
出租人提供融资便利 ，承租人分期付款购买租赁物。对承租人来
说 ， 人 的 固定 资 产 可 以计 提 折 旧 ， 旧计 入 成 本 费 用 ， 而 减 少 租 折 从
积 累资金投入生产 经营之后 ， 负全部需要 由企业 自负。 税 这种筹资
方 式 积 累时 间跨 度 大 ， 累速 度 慢 ， 适 应企 业 规 模 的迅 速 扩 大 ， 积 不
不必 付息。凶此 ，在还本付息的方式上公 司可 以考虑选择定期付 息 。 于 债 券 发 行 的 折 溢 价 的摊 销 方 法 ， 至 目前 新 会 计 准 则 规 定一 律 采取 实际利率法 ， 因此税 收筹划 的空间不大。
三 、 赁 筹 资 税 务 筹 划 租
法规定 ， 支付的股息是从税后利润支付 ， 因此发行股票不能获得税 收上 的优惠 ， 收成本较大 ， 税 节税效果不 明显 。
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第一节
企业留 存资金
国家 资金
企业筹资税务筹划概要
银行信 贷资金
筹资 渠道
居民个 人资金
解决资 金来源
其他金 融机构 资金
其他企 业资金
第一节 企业筹资税务筹划概要
租赁 发行债券
发行股票
筹资 方式
利用留 存收益
向银行 借款
利用商 业信用
企业间 拆借
解决何种 方式筹资
资金成本率=（联营企业获得利润/利润总额）*100%
显然，上面两种情况都会导致资金成本率增大，在三种选择中为最 次者。但是，若情况反过来，作为别人联营伙伴时，自己将非常 有利。
• 在上述三种方案中，银行贷款的资金成本最低。这是 由于借款的利息支出可以在税前扣除，而发行股票所 支付的股利只能在税后利润中分配，从而使得股票资 金成本大大提高。但是，并不能据此认为负债筹资是 最好的，因为企业的财务决策还需要考虑风险问题， 负债比率必须保持在适当的水平，以减少企业的财务 风险。这就是说，企业筹资必须寻找最佳的资本结构。
权益筹资（包括企业自我积累、发行股票）。
货币时间价值与税务筹划综合考虑。
一、筹资活动的税务影响
通常情况下，企业内部筹资和企业之间拆借资金 方式效果最好，向金融机构借款次之，自我积累最 差。这可以从空间与实践两个层面加以分析。
从空间上看：P152 从时间上看：P152
二、各种筹资方式的税务筹划概要
借贷与自我积累筹资方式的选择
• 例：某企业欲投资于某项目，预计前期投入100万元，按照其自身 积累速度估计需10年时间，投产经营后可实现每年25万元的收益， 每次投资可实现12年的收益（贷款年利率为7%）。
• 该企业如果自身积累，10年后可实现每年25万元的收益，则： • 年应纳税额=250000元*35%-6750元=80750元 • 总共应纳税额=80750元*12=969000元 • 如果该个体户利用银行贷款进行投资，则： • 年应纳税额=（250000元-1000000元*7%）*35%-6750元=56250元 • 总共应纳税额=56250元*12=675000元 • 共可节省税收 294000（969000-575000）元。
自我积累：年应纳所得税=100×25%=25（万元）
银行贷款：年应纳所得税=100×（1-10%）×25%=22.5（万 元），可见，利用银行贷款，每年可以少缴纳所得税2.5万元。
例：某上市公司由于业务发展，2001年计划筹资10000万元，财务人 员根据目前情况及新年度的发展计划提出了三种筹资方案，供公 司领导决策。筹划方案如下：
四、筹资结构的税务筹划
优化筹资结构，可以达到减轻税收负担的目的。
例5-2：某上市公司欲投资4000万元购入一条新产品生 产线，该生产线每年可带来500万元的利润，所得税率为 25%，有四种筹集资金的方案可供选择。
方案一：增发4000万股普通股，每股1元。 方案二：增发3000万股，每股1元；借款1000万元，借款利 率为7%。 方案三：增发2000万股，每股1元；借款2000万元，借款利 率为7%。 方案四：增发1000万股，每股1元；借款3000万元，借款利 率为7%。
方案一：银行贷款筹资
企业发展生产，急需资金，可同银行协商解决，去年年底，年贷 款利率为9%，筹资费率估计为1%，以后贷款利率可能会提高， 本企业所得税税率为 33%。 方案二：股票筹资
公司发展前景被投资者普遍看好，发行股票有良好的基础。因此， 在新的一年里可申请增发股票，筹集所需要的全部资金，筹资费 率为5%，公司目前普遍股市价30元，每股股利2元，预计年股利 增长额为10%。 方案三：联合经营集资
• 由于三种筹资方式都有其资金成本，因此，我们采取比较资金成 本率的方法。
• （1）银行贷款时： • 借款资金成本= [借款年利息*（1-所得税税率）]/[借款本金*（1-筹资费用率）] =[10000*9%*（1-33%）]/[100000*（1-1%）]=6.09%
（2）股票集资时： 普通股资金成本= {预期年股利/[普通股市价*（1-普通股筹资费率）]}+股利年增长率 ={[2*（1+10%）]/[30*(1-5%)]}+10%=17.72%
一、筹资活动的税务影响 筹资税务筹划需要考虑的两个方面：
一是：筹资结构的变动对企业经营绩效与整体税 负的影响。
二是：合理的筹资结构，应同时实现节税与所有 者总体收益最大化的双重目标。。
一、筹资活动的税（包括向银行借款、向非金融机构或企业拆借、 企业内部筹资、发行债券、租赁等）。
公司可以与下游厂家联合经营，由公司提供原材料，成员厂加工 成产品配件，再卖给公司，由公司包装成最终产品，并负责对外 销售。
• 这样，公司试制成功的新产品可利用成员厂的场地、劳力、设备 和资源等进行批量生产，从而形成专业化生产能力，保证产量、 产值和税利的稳步增长。
• 试分析，该厂采取什么方式筹集资金较好？
• (3)联合经营集资时：
• 此时，资金成本率分为以下两种情况： 1、当成立一个联营实体时，资金成本率就是联营企业分得利润占联
营企业出资总额的比例。比例越高，联营企业获得的利润越多， 资金成本率越高。用公式表示为：
资金成本率=（联营企业获得利润/联营企业出资总额）*100%
2、当仅为一个项目合资生产时，资金成本率就是联营企业获得利润 占整个实现利润总额的百分比，即：
（一）负债筹资：发行企业债券 （二）权益筹资：发行股票、自我积累资金 （三）租赁： ➢ 1.经营租赁 ➢ 2.融资租赁 （四）资金时间价值与税务筹划的综合考虑
三、筹资方式的税务筹划
企业的筹资方式可分为：权益资本筹资和债务资本筹资
例5-1：某企业拟建造一项固定资产，该项目投产预计需要1000万 元，使用年限20年，建成后每年实现100万元的利润，有两种筹资 方式可供企业选择：一是利用自我积累进行投资；另一种是从银行 借款，银行借款利率为10%。两种筹资方式的所得税分别为（不考 虑货币时间价值）：
四、筹资结构的税务筹划
表5-1 四种筹集资金方案的比较
利用债务资本减少 了企业税后利润的 绝对值，却提高了 权益资本的收益率